udn理财会客室 - 股市期权 - 地球人-王志钧 - 破解股市迷思20》K线是什么？有用...

K线图可以反映一日的盘中行情，也可以反映一周或一个月的加权指数变化，后二者，也可以被冠之以「周K线图」与「月K线图」。

但不论怎么称呼，K线图几乎是现代投资人在看盘、解盘时，最常拿来用来解读过去之加权指数变化或历史趋势的图表显示法。这也因此让许多人误解，代表加权指数的大盘，就是长成红红白白的柱体模样。

其实不是的，加权指数的历史纪录，也可以把每分钟的指数数字完整图绘出来，并拼凑成一张过去一段时间之每日大盘指数跳动状况的线型图。

如果台湾大盘指数从一天上午九点开盘，到下午一点半收盘，这四个半小时的交易时间被称为一个交易日的话，那么，从前一个交易日的收盘时间，到当日上午九点开盘起，加权指数在这当中是没有交易与跳动的，因此，若把休市视之为休息时间，并让大盘指数扣除掉休市期间，则大盘指数图也可以成为每日连贯且不断开的线型图或曲线图。

大盘指数可以像人体的心电图一般，用每分、每刻来显示指数的过去变化状况，而不必拘泥于用K线图的方式来表示。

同样的，个股股价的历史纪录，也可以用连续性的线型方式来表示，而不一定要把每日成交状况切割成柱状体，以反应股价在一日当中的开盘、收盘与高、低点价格。

换句话说，股票市场的股价历史纪录有很多种方式，只是投资大众约定俗成，或者，习以为常的记录方式，是用日K线图或周K线图来表示。由于太多人习惯用K线图来看盘、解盘，这就容易造成一般投资人误解认为，股票投资一定要短线炒作。

乍听此言，投资人可能会觉得，「用K线图来记录大盘指数或个股股价」，跟「短线炒作股票」不是两回事吗？怎可牵强附会，凑合到一块呢？

事实上，从K线理论的起源来看，K线指针本来就被设计来观看市场当日盘中的多空买气，因此，这项指针原意就是观短而不观长，先天上就不适合长期投资人来运用。

由于K线工具被设计之初的目的是为了短线买卖之用，当投资人运用「K线」指针来解盘或观盘时，就必然有很高的机会落入这项工具先天的运用思维之上---也就是，如何有效率的短线炒作股价。

这个指针先天的有用性与局限性，若投资人不理解的话，就肯定会反覆掉入追逐短期趋势的迷思之中。

事实上，大盘指数是大盘指数，K线图是K线图，彼此可以无交集，也可以有交集。短线投资人之所以偏爱用K线图来观盘，是因为，这项指针原本就起源于日本米市的期货市场当中，是米市炒家偏爱用来观察市场短期趋势的重要指针。

K线图起源于十八世纪下半叶的日本米市，发明人据说是本间宗久(Munehsia Honma 1724─1803)。这位靠炒米致富的祖师爷，日后传下了许许多多的秘录，纪录了K线工具的分析法。

K线一般又称为阴阳线或蜡烛线，这是本间宗久将每天的开盘价与收盘价画成直立的粗棒子，若当天最高价大于收盘价或开盘价，则在粗棒子上方加画一直线称为上影线；而当天之最低价弱小于开盘价或收盘价，则在粗棒子下方加画一直线称为下影线。

如果当天收盘价高于开盘价，表示当日人气看多后市，称为阳线，并以红色或实体柱表示，代表当天「收红盘」。但若收盘价低于开盘价，表示当日人气转趋悲观，称为阴线，并以黑（或白）色、虚线表示，当天则是「收黑盘」。

投资人根据K线来观察市场变化，目的正是要观察市场短期行情，而无意观察长期投资趋势，因此，在坊间所流传的诸种本间宗久秘录中，多数是以三到五天为一图解模板，用来解读趋势的变化。

简单来说，K线图根本就是期货市场用来观短期价格变化的最佳指针，因此，也就极适合短线投资人运用到股市与各类市场当中。但是，投资人若对这项指针的起源与其工具目的不了解，就极容易在不自觉间，陷入短线炒股的迷思之中。

我不知道为何后来市场习惯用日K线或周K线图来反映过去一段时间的指数历史，这个历史起源已很难考证，这或许是因为，市场上充斥着许多短线投资人，而这些人又喜欢运用K线指针来观察股价历史的关系。

事实上，短期投资必非坏事，也不一定有错。但如果因为部分投资人偏爱运用K线来观盘，却让多数人误以为，大盘指数就是历史K线图，并影响许许多多的股票投资人在看盘（K线图）时，不自觉陷入短线股票炒作。这一点，可就是极大的投资偏见与谬见了。

对一个崇尚长线型与价值型投资法的人来说，K线指针根本一点都没有意义。因为长线投资人不频繁进出股市，不需要K线指针来扰乱视听；价值型投资法是根据公司内在价值是否高于市价来决定是否于此时投资，也不需要观察K线图。

K线图只是观察股市的一种方式，它的有用性，也仅限于短期投资，很难作为长期趋势的研判。投资人若企图拿K线指针来观察长期投资趋势，恐怕将是虎犬不分，弄得自己在投资与投机之间狼狈万分了。

作者部落格：地球人抱抱--王志钧财经演播室
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