低调处理你的财务(二）

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技术面还是基本面？作长线还是作短线？作趋势还是作波段？做单边还是双边？止损位设在什么地方才最有意义？……等等，一系列很经典的问题经常困扰着迷失在期海中的朋友们，对此我非常理解，记得我曾经有一段时间专门研习过短线操作，在总结的短线法则里曾经写过这么一条，“…该涨不涨是跌，…”，后来改成“…该涨不涨是跌，跌了还涨涨一丈，…”，…，再后来我把这段描述干脆都删掉了，再后来……，在交易系统形成的初期，这些困扰经常发生，很正常，这是成长的经过，必须要经历，不要给予求成，重在体会。

只要不是控盘操作，其实所谓的高手对价格涨跌并不太敏感，而对趋势的变化却非常敏感，在固定趋势存在的情况下，大概就连小学生也知道怎样操作能挣钱！而对于趋势的变化时期，在高手来讲肯定会提前闻到一些蛛丝马迹，并及时调整操作，获得巨大利润或规避风险；但在我们不能把握的时候，最好就是轻仓或规避，这样至少不会伤元气吧！等趋势确定了再作不迟！记住我把盘整也叫趋势，而且是同样具备盈利能力的趋势，这样一年算下来有趋势的时间其实总是多数，因此呢多数情况下还是效益可观的！我相信无论短线还是长线，趋势总有着极大的惯性，而这种惯性持续的时间总是和你采用的分析周期成比例的！

任何基本面的信息最终都要反映在盘面上，这是大多数人的观点，我也赞同。最近几年我对基本面的研究一直没有停顿过，其实这只是我的个人爱好而已，操作的时候过渡依据基本面分析会导致较大的风险，何况我们收集和分析的基本面信息不一定就完全准确，而且即使比较准确的话，基本面的变化是要通过资金面来推动来完成价格趋势的变化，而资金面的成熟情况仍然是需要准确的把握。但是如果你做了10年沪铜，竟然对现货和基本面情况一无所知，无论你盈利如何，于情于理讲不过去吧！最后技术和面基本面的分析结果可以相互用于佐证，是会起到提示风险的作用！

关于资金管理，我是这样看的，首先，如果你仍然不能稳定盈利的话，无论从业时间长短，操作的是长线还是短线，我都建议无条件的轻仓，因为你还处在学习阶段，个人认为，这不是一个讨论盈利的时期，少交学费，争取更多经验才是你的目的！如果你不以职业为目的，为的是投资或理财，那我只能告诉你，到原始森林里来探宝，生死有命，富贵在天！其次，你已经有了成熟的交易系统或交易规则，并且在市场条件具备的情况下，这时一味的轻仓反而又是在浪费生命！持仓比例应该以止损位为重要依据，并且重仓时应将隔夜风险考虑在内。对于我个人来讲，同时持有多品种过半仓位的中长线头寸是常有的事情，甚至是中长线的反向非对称盈利锁仓头寸，但必须对自己的每一笔头寸的性质有严格定义，并作为平仓的依据，这些都应该在交易系统中有着明确的规定。

其实我也做短线，短线属于我的兴趣和个人爱好范畴，操作时，他独立地属于单独一个帐户，曾经长期接受中长线帐户的贴补，值得庆幸地是我还是坚持下来了，这种情况直到我做期货地中期以后才发生改观，但由于受到各种情况制约，他的收益始终不如中长线帐户，没有办法，个人悟性所致，惭愧！在这里我还应指出的是，短线操作的探索对理解价格变动形成的过程很有帮助。

最后我非常认同期货投机，存在艺术的成分，这尤其体现在短线操作里，但这对大多数投资人来讲，这是一种奢侈，不过既然是天愿人愿，其他人还有什么可说的呢！

开仓、加仓、减仓、平仓甚至锁仓、套利的数量与止损止赢确实相关，也是重要的指标，但并非全部！西方大型机构早有这方面的量化算法，可并不适合我们，任何点位开仓1手玉米，对于一般帐户显然无关紧要，但要是开n（1《n《10000)手,那显然是个重要问题——那就是数量也是决定胜败的关键因素之一！至少也是一个应该深入研究的问题，而在很多期货朋友眼里，这时一个很随意的事情，或是一成不变的，至少这样做都不妥！
据说西方有这方面的长期统计，机构与散户的预测能力相差无几，但在对的时候往往机构重仓，而散户难说，而错的时候，散户往往重仓居多，机构则难说，难道这不说明问题吗？
这个问题将是一个职业期货投资人最终不能绕过的问题！尤其在资金规模较大的时候。有时虽不能具体量化，但也要有规则——又是一个因人而异的规则！

我想持此观点的人也不在少数，尤其在新手中更多见，并且他们多为有思想的有个性的人，对这个问题我是这样看的：

首先，既然在这个市场就应该按照这个市场的游戏规则，我想这句话是肯定没错的，否则受害的永远是自己，除非你能改变这个游戏规则！

其次，期货市场的两大基本功能就是保值和价格发现，唯独没有投资功能，这与股市的融资和投资功能有着巨大的区别。（当然股市的功能不限于这两条）

第三，宏观经济走势一般一个周期可能需要几年甚至十几年或许更长的时间，而一个品种的期货合同的生存周期最多1年，很多活跃的和约最多只能够维持几个月，加之资金杠杆原理会把价格波动放大了一个数量级，这一个长，一个短，一个放大，三种特性的结合，会产生诸多“远水解不了近渴”的实际问题，而这些问题难以等闲视之！

第四，如果说一千人里，可以出一个期货高手的话，那么一万人里也难出一个对宏观和微观经济走势以及大宗品种走势有着精准分析的人，我们姑且给这个万里挑一的人评100分，那么他如果能在期货市场里操作并成为大师，那么我们一点也不奇怪，如果能够得90分的人，那么他也许能够在期货市场里长久的生存，本人只是可惜了他的才华！那么如果能够得80分甚至更少的人，其实这些人和我们这样的人相比，他们已经很了不起了，但如果仅凭他的经济学知识和经验操作期货的话，面对波澜壮阔的期货走势，在资金和心态方面他很可能将承受常人难以想象的冲击！应为在这时，你的结论和小道消息差别已经不大了，要知道，期货只有买和卖两种选择，而投掷硬币的几率是50％！

第五，在金融领域，蝴蝶效应是经常出现的，这意味着趋势的不确定性时刻都有可能出现；而价格走势的矫枉过正，更是令人难以想象的，并且是多发的。也正因为如此，在金融领域，才有分析师和操盘手两种不同的职业，就像工程师和销售员那样令人很容易理解的分工，为同一产品服务的不同人群，目的相同，但岗位不同，既不能相互替代，也很难交换。

最后，正如本人前文所提，我对宏观、微观的政治、经济走势，有着执着的兴趣和爱好，对其不间断的学习已经有5年以上的历史，本人如果按照上述评分标准给自己打分的话，不太谦虚地讲我可以得50分，惭愧！这方面本人资质和能力有限，正因为如此，也许没有资格讲出上面得话，如有不当之处还请各位朋友指正！

再论价值趋势投资和期货操作

很奇怪，知道我做期货的人其实很少，但最近好像都来找我，而且还带着朋友，甚至是朋友的朋友，令我有一种怪怪的感觉，我知道，全民炒股，可能会影响小康生活，但真要是全民抄期货的话，恐怕就要影响和谐社会了！但这时我也看到老期货们大挣人民币的良机再现啊！——因为大量资金的涌入，会使行情波动增加，而我们挣的就是差价！

来访的朋友大多数人在问，最近的黄金是否有一大波行情，对未来几年的大宗商品行情如何看待等问题其实这些很好回答，但我真的怕误人子弟啊！

早年间，记得和一些期友一起作盘，他们张口就是几年甚至十几年的宏观趋势，说起来如同经济专家，口若悬河，滔滔如长江之水，可笑的是扭头便以此为据，开仓入市，有些人竟然拿不到20分钟，见亏损就平仓，还说什么，短线和技术不是我的强项，入场点找的不好，再看看！更有甚者拒不止损，被期货公司强平，还要和人打官司，很长时间之后还是坚持他的理论，要东山再起云云！人可以愚昧，可以荒唐，但不可自欺欺人！

我们先来谈谈关于我所理解的未来趋势：世界范围内，美元独霸天下的日子还能走多远，很难说，但是全球的通胀在加剧，货币的泛滥只能越走越远，五百多万美金买下沙皇老毛子阿拉斯加的年代一去不复返了，随着人类生活水平的日异提高，不可再生性资源的价值也会高涨，货币的贬值和内在价值的提高对行情只有一个影响，那就是涨！

既然要涨那就买呗！你拿一百万，买1手黄金，定期移仓，十年我保你能有所收获，不过这收获是否能够让你满意，那我就不知道了！再者，有钱就买黄金期货的和约，甚至不惜借钱，永远满仓，同样是十年后你要是还在世的话，我和你一起庆祝，只为一个主题——活着真好!

我所看到的期货市场唯一永恒不变的趋势就是波动，即：波动才是常态，而涨和跌都是行情周期性波动的一种现象！我们来期货市场是挣钱的，不是探讨经济趋势的，所以挣钱才是硬道理！

最后说一点我的经验，获利丰厚的时候适当减仓，80％是正确的，调整后趋势依旧，再跟不迟！获得暴利的时候，坚决平仓，90％是正确的；越是基本面明显的时候，作盘越要谨慎，因为不是你一个人知道大趋势如此；在这个市场里没有高手，老手，新手和臭手之分，更无专家和大师，只有挣钱和赔钱之分，要投资去股市，要投机来期货！

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