神马文学网股指期货或于4月初亮相 A股做空之门将打开与“327风波”
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/04 16:01:05
十年磨一剑！历经16年的漫长等待，A股市场投资者的“期指梦”终于变成现实：1月8日，中国证监会相关部门负责人表示，国务院已原则同意推出股指期货并开设融资融券业务试点，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3个月时间。
融资融券和股指期货这一“新春献礼”让市场躁动不已。业界普遍认为，融资融券和股指期货的推出，将是A股市场经历的一次伟大变革，以往被投资者所诟病的风险极大的单边市即将成为历史，而双边市的形成则有利于扩大市场容量和完善市场结构。
不过需要注意的是，股指期货等金融创新产品的推出，短期内为市场提供了新的投资机会，但就中长期来说并不会改变市场的牛熊循环。并且，伴随而来的做空机制和杠杆交易对风险也有放大作用，普通投资者须多看少动，不必急于参与其中。
昨天国务院批准了股指期货和融资融券试点业务，很多人都是看好的，他们认为这样的创新方式会激活股市成交量，会加大市场对大盘股的需求，会促进股市健康发展。其实，我的认为不是这样的。
以一个和共和国资本市场建设发展同龄人来讲，以后中国股市会更投机。
为什么这样说，因为中国股市历来是政策市和资金市，从大题目讲，掌握政策就掌握了大方向，而拥有了庞大的资金做后盾则可以取得决定权。在小题目下看，不识事务的资金会很难生存。
两大创新工具出来以后，恐怕比的就是资金实力和对政策的揣摩程度，谁明白这个世故，谁的方向感就会强，谁的收益就会增大。
中国股市每一只股票都有一只主力，股改全流通以后，“大小非”成为了比一般庄家更强的主力，不过它们比起汇金公司来讲，又是小巫见大巫了，从四大银行持股结构看，汇金无不是高度持股的庄，当其他主力在某一品种上大肆做多做空的时候，关键时候，只有汇金这样的主才有决定话语权，因为这些主力再怎么拼死买进筹码，都无法撼动它的地位。
如果要打比方，就好象一场足球赛，两只球队队员激烈争夺，进球是否有效，需要看裁判员的脸色，裁判员不满意，可以红、黄牌处理，可以对进球宣布无效，也甚至是主办方不满意，把这个球赛的比赛灯光直接关闭。
融资融券是一把双刃剑。
融资融券的定义就是，投资者可以用有限的资金融到几倍的资金和筹码，这和九十年代的透支是一样的。现在投资者股市买卖的亏损，顶多就是亏掉自己帐户里的本金，而以后，恐怕就不是这样。一些好赌的资金，会采取融资融券的方式，组合到更多的资金或筹码参战，看对了方向倒无所谓，会赚个盆满钵满，看错了的呢，不但会输光自己的本金，甚至亏掉所有的保证金。这和九十年代的大户透支暴仓而被扫地出门没有区别。
融资融券必须要有入门审核条件，必须要有科学严谨的规范操作，更需要建立健全法律约束机制，不论是券商还是机构，不论是基金还是私募或是个人，都必须在一个公平、公正、公开的市场环境下游戏，事实上，我国证券市场一直存在信息不透明，一直存在机制不完善的现象。远的不说，就拿周五下午收盘前一小时情况看，权重股明显异动，这说明，一些资金是提前知道股指期货和融资融券试点业务获批消息而大举买进的，绝大多数中小散户再次输在消息不对称上。
再者说，“大小非”很多就是上市公司本身，它们在业绩盈亏掌握、消息发布上无疑是最主动的，甚至可以毫不夸张地讲，很多数据和消息完全可以根据自身需要去编制，要做多，就多发布好消息，要做空就多发布坏消息，其他资金无论如何也斗不过他们。在融券做空方面，掌握着市场最多筹码的也是它们，它们可以根据自身利益需要，可以不废多少力气左右未来一个时期的股价，其他资金的做空，做多是否显得有点徒劳呢？
因此讲，即使你的牌艺再精，如果遇到的对手可以随时偷看你的底牌，你的胜算就可想而知了。
股指期货和融资融券试点业务的推出是中国资本市场完善发展的必经之路，在推出初期，甚至是相当长的时间里，对有实力、有背景的大资金是好事，对消息滞后、专业水平低下的中小投资者来说，绝对不是件乐观的事情。
在某些层次看，中国股市可能会更投机。
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国债期货交易是非常好的金融衍生品交易。国债由政府发行保证还本付息，风险度小，被称为“金边债券”，具有成本低、流动性更强、可信度更高等特点。但是，当时我国国债发行较难，主要靠行政摊派。
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国务院批准了股指期货和融资融券试点业务，市场将出现一些新变化。因此，这个周末，看的相关文字、书籍比较多，想的事情也比较多。
股市里很多事情不会像某些观点和看法说的那样简单，如果把一些问题的看待停留在表面和肤浅上，那么，这样的做法是要亏银子的。
中国股市以后必然朝机构主力运行为主的大方向发展，这一点，股指期货和融资融券试点业务必定会做出限制措施，比如股指期货最低资金要求是50万，以目前沪深300的点位来计算，1手合约的价格需要100万元以上。这样的话，按照我们低杠杆，甚至零杠杆的低风险要求，最少必须有100万以上的资金，才适合于进行股指期货的做空操作。这样下来，相当多的散户将被排挤出去。
融资融券也是需要保证金的，如果要融进100万的资金或股票，其保证金最少也不会小于50%，
以往市场主力在现货的做多上，倚仗的是资金实力的强大，同样，在股指期货的操作上还是这样的套路，当然，大趋势和大方向不能错。
未来中国股市的基本格局将以大资金的搏弈为主，中小投资者由于资金实力弱小，专业研究能力的缺乏，因此会被逐渐边缘化和孤立化，这是毫无疑问的。未来一个时期，将有更多的投机客被扫地出门，此言绝对不是危言耸听。
中小投资者要如何生存和发展？
个人意见有几点：
第一：多加关注市场新情况、新变化，学习新的专业知识，这样才能够适应新形势；
第二：尽量做大趋势，不要看小波段，小起伏，再股指期货推出初期，市场很可能出现涨过头或跌过份的单边倒格局，由于大资金、大机构的影响力越来越大，中小投资者还去做小趋势和小波段，很容易左右挨耳光。况且，封起一直提倡大趋势才能够赚大钱，小趋势只不过赚点小钱，不懂趋势，牛市都会亏钱；
第三：尽量不投机，多以价值投资分析方法选股。由于中国股市信息不对称，市场机制的不透明，以及市场参与者的素质高低不一，中小投资者再去参合投机，无疑就是玩赌。
第四：随着两大创新工具的推出，题材股、概念股将逐渐被大资金抛弃，因为这些股票融不到资，也没有市场操作价值，这些靠消息和概念炒做的垃圾股做空理由最充足，未来的下跌也最厉害。比如上周题材股和概念股、高定位发行的新股和次新股以及创业板股票破位杀跌就是警示。
第五：大调整结束后，深入发掘价值低估品种，特别是常年现金分红状态不错的成长股。股市总会犯错，不论是中国股市这样的新型市场，还是美欧这些成熟的资本市场，投机过度、宏观经济影响等诸多因素都会令市场出现这样或那样的错误，一旦大盘在过度杀跌之后，就会出现大批值得投资的个股，有一些股票即使二级市场不出现股票上涨下跌差价，就靠其丰厚的现金分红都可以获利增值。这样的股票现在没有，但是，未来的大杀跌之后，必然出现。
中小投资者一直是市场的弱势群体，懂得自身处于弱势，就会激发自身的危机感，树立自身的奋斗意识。不懂的事情不做，不懂的事情先学，或多或少了解一点的事情要学精，千万不要在自身水性都不好的时候，就涉足深水域。即使是一代享誉全球的投资大师巴菲特先生也从不做自己不熟悉的买卖，这些都给我们广大中小投资者做出了典范。
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一：受国务院批准了股指期货和融资融券试点业务消息影响，券商以及与股指期货、融资融券有关的概念股将大幅高开，而广发证券等长期停牌股有望搭上顺风车。
二：个股将出现普涨，大盘蓝筹将表现活跃，大资金将在一个时期内调整自身仓位和布局。
三：指数将出现一个高开缺口，日K线长阳形态比较明显，盘面会出现典型的二八现象。投资者将对只涨指数不涨个股的现象表现得不适应，
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盘中上涨个股基本分为三类，上述与广发证券借壳上市有关的股票是一类；另外，与总书记有关加快西藏建设的讲话消息刺激有关的西藏板块涨幅居前是一种；其次是创业板破位下跌后，引发了强反弹。
大盘为什么高开低走？
第一，大资金仍然借消息出货。国务院批准了股指期货和融资融券试点业务的消息，令券商以及与股指期货、融资融券有关的概念股大幅高开，但，这样的高开令前期无缘觅得出货机会的资金再次喜笑颜开，盘中的抛盘非常干脆利落，令指数瞬间下挫，而真正受益的个股只有广发证券等长期停牌股。
第二，大资金策略进行调整，寻求更低的建仓机会。这可以理解为超级主力的一个动向。这个周末，很多观点认为：股指期货和融资融券试点业务的消息会刺激市场对大盘蓝筹股的需求，但是，这些观点忽略了实盘日志谈到的一个基本问题，那就是“在上证指数3000点以上收集大盘股筹码便宜还是跌下来便宜”？
第三，做空和做多的利益考虑。随着两大创新品种的推出在即，在不少个股普遍翻番的前提下，大资金一味做多，无疑会给未来资金提供做空机会，特别是在题材股、概念股、宏观经济打压个股身上，累积的做空动力远远超过做多动力。因此，要警惕市场力量的转变。
第四，我们从盘中主力主动选择调整的用意看，超级主力谋划退而结网的方式构筑新的利益搏弈机会。
考虑到离两大创新机制推出还有三个月左右的时间，大资金的筹码变阵还会延续一段时间才可以顺利完成，对部分持仓比例较重的资金而言，它们还会存在快速拉高过程，以求寻找兑现利润的机会。但，不排除有的机构、券商在实在卖不掉筹码的情况下，未来再融给其他投资方的可能，因此，这样的情况下的股票，横盘整理方式会比较突出。
第五，宏观经济政策打压明显的股票，包括没有成长性做保障的个股要堤防新的杀跌，它们会成为主力手中的烫手芋，因此，大资金对这些股票的减仓不会停止。
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有关股指期货和融资融券的分析观点文字比较多，两个创新工具推出之初，回避不了一个现实问题，那就是：涨时助涨，跌时助跌。
它可能令大盘上涨涨过头，同时，也会令调整跌得过分，比如像大C浪杀跌，会更为恐怖。
虽然难以断言大盘何时出现一边倒杀跌，但是，投资者要做好心理防范。
中小投资者普遍只适应在上涨的单边市赚钱模式，而对下跌市里的做空赚钱会很难适应，这就需要我们在新的市场机制下完善自身操作思路，从套利和保值中求得自我生存和发展空间。《中小投资者如何生存和发展？》是非常现实的思考课题。谁成天投机，谁成天只关注小趋势，小波段，谁就会输得很惨。
目前大盘股指仍然守制下降趋势雏形的上轨遏制，市场将在明天做出重要选择！
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中国A股即将出现多元化发展的格局。
有的问题恐怕不是“今天什么上涨”，“明天买什么赚钱”那样简单。这些观点和意见在近期的文字里做了多方位的探讨，市场最忌讳的就是一根筋式思维。
股市的运行基本以上涨、下跌和横盘三种方式运行，涨就是涨，跌就是跌，不存在什么假涨、假跌或假阴现象。对两大创新工具推出在即，这个周末起码有90%的声音是看多的，但是，今天的大盘走势完全不是这样一回事，主力出货照常不误，既然所认为的重大利好都没有催生大行情，留下的思考难道不深远吗。白天的实盘日志里，封起已经指出，短期大盘酝酿一次大的变盘，现在这种迹象越来越明显。
市面上当前有几个误解。
一是有关两大创新工具推出，将引发权重股的需求上涨，甚至认为大盘股将成稀缺资源，这个观点是不对的，因为没有考虑到市场供应量的增加，2010年的大盘股发行速度会明显加快，这个值是不饱和的，动态的。中国股市永远不会缺乏大盘股的供应，你要多少，那只神秘之手可以提供多少。
二个问题也是今天实盘日志谈到的一个基本问题，那就是“在上证指数3000点以上收集大盘股筹码便宜还是跌下来便宜”？
三是机构主力权重股配置不足，还要继续加仓买进。这个观点也不全面。大资金对趋势判断无疑强于其他投资者，对两大创新工具的推出早有所知，我们随意从一家沪深300指数个股流通股结构中都可以看到机构、基金的高比例持股情况，它们绝对不会笨到现在还措手不及，等待消息出台再去追买。今天大盘权重股的反市场预期高开低走就是鲜活例子。
《超级主力的想法是什么》？
如果你是超级主力你会怎么做？
你觉得在什么点位做空、做多都有利？
……
把这些问题想透彻，自然知道主力真实意图。
无论市场如何演变。
封起给自己定下两条严规：
第一：对投机产物要规避，而对将来大调整之后出现的价值投资机会要有信心。前者是浮躁的心态，后者是长远的理性谋略。
第二：中小投资者的出路只有用价值投资的方法打败市场。价值投资之路幽深漫长，绝大多数的时候，他们必须忍受寂寞的煎熬，一如《幽兰操》的意境描绘：像幽兰一样，不以无人而不芳；也要如荠麦一样，迎贸贸雪霜而萌发。
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中小投资者如何生存和发展？(2010-01-10 15:13:43) 由此进入→1.11实盘日志 国务院批准了股指期货和融资融券试点业务，市场将出现一些新变化。因此，这个周末，看的相关文字、书籍比较多，想的事情也比较多。 股市里很多事情不会像某些观点和看法说的那样简单，如果把一些问题的看待停留在表面和肤浅上，那么，这样的做法是要亏银子的。 中国股市以后必然朝机构主力运行为主的大方向发展，这一点，股指期货和融资融券试点业务必定会做出限制措施，比如股指期货最低资金要求是50万，以目前沪深300的点位来计算，1手合约的价格需要100万元以上。这样的话，按照我们低杠杆，甚至零杠杆的低风险要求，最少必须有100万以上的资金，才适合于进行股指期货的做空操作。这样下来，相当多的散户将被排挤出去。 融资融券也是需要保证金的，如果要融进100万的资金或股票，其保证金最少也不会小于50%， 以往市场主力在现货的做多上，倚仗的是资金实力的强大，同样，在股指期货的操作上还是这样的套路，当然，大趋势和大方向不能错。 未来中国股市的基本格局将以大资金的搏弈为主，中小投资者由于资金实力弱小，专业研究能力的缺乏，因此会被逐渐边缘化和孤立化，这是毫无疑问的。未来一个时期，将有更多的投机客被扫地出门，此言绝对不是危言耸听。 中小投资者要如何生存和发展？ 个人意见有几点： 第一：多加关注市场新情况、新变化，学习新的专业知识，这样才能够适应新形势； 第二：尽量做大趋势，不要看小波段，小起伏，再股指期货推出初期，市场很可能出现涨过头或跌过份的单边倒格局，由于大资金、大机构的影响力越来越大，中小投资者还去做小趋势和小波段，很容易左右挨耳光。况且，封起一直提倡大趋势才能够赚大钱，小趋势只不过赚点小钱，不懂趋势，牛市都会亏钱； 第三：尽量不投机，多以价值投资分析方法选股。由于中国股市信息不对称，市场机制的不透明，以及市场参与者的素质高低不一，中小投资者再去参合投机，无疑就是玩赌。 第四：随着两大创新工具的推出，题材股、概念股将逐渐被大资金抛弃，因为这些股票融不到资，也没有市场操作价值，这些靠消息和概念炒做的垃圾股做空理由最充足，未来的下跌也最厉害。比如上周题材股和概念股、高定位发行的新股和次新股以及创业板股票破位杀跌就是警示。 第五：大调整结束后，深入发掘价值低估品种，特别是常年现金分红状态不错的成长股。股市总会犯错，不论是中国股市这样的新型市场，还是美欧这些成熟的资本市场，投机过度、宏观经济影响等诸多因素都会令市场出现这样或那样的错误，一旦大盘在过度杀跌之后，就会出现大批值得投资的个股，有一些股票即使二级市场不出现股票上涨下跌差价，就靠其丰厚的现金分红都可以获利增值。这样的股票现在没有，但是，未来的大杀跌之后，必然出现。 中小投资者一直是市场的弱势群体，懂得自身处于弱势，就会激发自身的危机感，树立自身的奋斗意识。不懂的事情不做，不懂的事情先学，或多或少了解一点的事情要学精，千万不要在自身水性都不好的时候，就涉足深水域。即使是一代享誉全球的投资大师巴菲特先生也从不做自己不熟悉的买卖，这些都给我们广大中小投资者做出了典范。 ************************************ 一：受国务院批准了股指期货和融资融券试点业务消息影响，券商以及与股指期货、融资融券有关的概念股将大幅高开，而广发证券等长期停牌股有望搭上顺风车。 二：个股将出现普涨，大盘蓝筹将表现活跃，大资金将在一个时期内调整自身仓位和布局。 三：指数将出现一个高开缺口，日K线长阳形态比较明显，盘面会出现典型的二八现象。投资者将对只涨指数不涨个股的现象表现得不适应， ********************************** 盘中上涨个股基本分为三类，上述与广发证券借壳上市有关的股票是一类；另外，与总书记有关加快西藏建设的讲话消息刺激有关的西藏板块涨幅居前是一种；其次是创业板破位下跌后，引发了强反弹。 大盘为什么高开低走？ 第一，大资金仍然借消息出货。国务院批准了股指期货和融资融券试点业务的消息，令券商以及与股指期货、融资融券有关的概念股大幅高开，但，这样的高开令前期无缘觅得出货机会的资金再次喜笑颜开，盘中的抛盘非常干脆利落，令指数瞬间下挫，而真正受益的个股只有广发证券等长期停牌股。 第二，大资金策略进行调整，寻求更低的建仓机会。这可以理解为超级主力的一个动向。这个周末，很多观点认为：股指期货和融资融券试点业务的消息会刺激市场对大盘蓝筹股的需求，但是，这些观点忽略了实盘日志谈到的一个基本问题，那就是“在上证指数3000点以上收集大盘股筹码便宜还是跌下来便宜”？ 第三，做空和做多的利益考虑。随着两大创新品种的推出在即，在不少个股普遍翻番的前提下，大资金一味做多，无疑会给未来资金提供做空机会，特别是在题材股、概念股、宏观经济打压个股身上，累积的做空动力远远超过做多动力。因此，要警惕市场力量的转变。 第四，我们从盘中主力主动选择调整的用意看，超级主力谋划退而结网的方式构筑新的利益搏弈机会。 考虑到离两大创新机制推出还有三个月左右的时间，大资金的筹码变阵还会延续一段时间才可以顺利完成，对部分持仓比例较重的资金而言，它们还会存在快速拉高过程，以求寻找兑现利润的机会。但，不排除有的机构、券商在实在卖不掉筹码的情况下，未来再融给其他投资方的可能，因此，这样的情况下的股票，横盘整理方式会比较突出。 第五，宏观经济政策打压明显的股票，包括没有成长性做保障的个股要堤防新的杀跌，它们会成为主力手中的烫手芋，因此，大资金对这些股票的减仓不会停止。 ********************************** 有关股指期货和融资融券的分析观点文字比较多，两个创新工具推出之初，回避不了一个现实问题，那就是：涨时助涨，跌时助跌。 它可能令大盘上涨涨过头，同时，也会令调整跌得过分，比如像大C浪杀跌，会更为恐怖。 虽然难以断言大盘何时出现一边倒杀跌，但是，投资者要做好心理防范。 中小投资者普遍只适应在上涨的单边市赚钱模式，而对下跌市里的做空赚钱会很难适应，这就需要我们在新的市场机制下完善自身操作思路，从套利和保值中求得自我生存和发展空间。《中小投资者如何生存和发展？》是非常现实的思考课题。谁成天投机，谁成天只关注小趋势，小波段，谁就会输得很惨。 目前大盘股指仍然守制下降趋势雏形的上轨遏制，市场将在明天做出重要选择！ ********************************* 中国A股即将出现多元化发展的格局。 有的问题恐怕不是“今天什么上涨”，“明天买什么赚钱”那样简单。这些观点和意见在近期的文字里做了多方位的探讨，市场最忌讳的就是一根筋式思维。 股市的运行基本以上涨、下跌和横盘三种方式运行，涨就是涨，跌就是跌，不存在什么假涨、假跌或假阴现象。对两大创新工具推出在即，这个周末起码有90%的声音是看多的，但是，今天的大盘走势完全不是这样一回事，主力出货照常不误，既然所认为的重大利好都没有催生大行情，留下的思考难道不深远吗。白天的实盘日志里，封起已经指出，短期大盘酝酿一次大的变盘，现在这种迹象越来越明显。 市面上当前有几个误解。 一是有关两大创新工具推出，将引发权重股的需求上涨，甚至认为大盘股将成稀缺资源，这个观点是不对的，因为没有考虑到市场供应量的增加，2010年的大盘股发行速度会明显加快，这个值是不饱和的，动态的。中国股市永远不会缺乏大盘股的供应，你要多少，那只神秘之手可以提供多少。 二个问题也是今天实盘日志谈到的一个基本问题，那就是“在上证指数3000点以上收集大盘股筹码便宜还是跌下来便宜”？ 三是机构主力权重股配置不足，还要继续加仓买进。这个观点也不全面。大资金对趋势判断无疑强于其他投资者，对两大创新工具的推出早有所知，我们随意从一家沪深300指数个股流通股结构中都可以看到机构、基金的高比例持股情况，它们绝对不会笨到现在还措手不及，等待消息出台再去追买。今天大盘权重股的反市场预期高开低走就是鲜活例子。 《超级主力的想法是什么》？ 如果你是超级主力你会怎么做？ 你觉得在什么点位做空、做多都有利？ …… 把这些问题想透彻，自然知道主力真实意图。 无论市场如何演变。 封起给自己定下两条严规： 第一：对投机产物要规避，而对将来大调整之后出现的价值投资机会要有信心。前者是浮躁的心态，后者是长远的理性谋略。 第二：中小投资者的出路只有用价值投资的方法打败市场。价值投资之路幽深漫长，绝大多数的时候，他们必须忍受寂寞的煎熬，一如《幽兰操》的意境描绘：像幽兰一样，不以无人而不芳；也要如荠麦一样，迎贸贸雪霜而萌发。 ************************ 1月8日消息，证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。股指期货在正式挂牌之前，还将用3个月左右的时间做好五项准备工作；融资融券方面，将试点先行、逐步推开。雪驹认为，这毋庸置疑是中国资本市场的一件大事，股指期货对股票市场将有以下几个方面的影响： 一、股指期货对权重股、大盘股的估值将起到优化作用。届时，权重股将是机构做空、做多的重要工具，但是有一点必须清楚，买了权重股，并不意味着赚钱，有时甚至赔钱。权重股只是一个工具。从目前机构资金面看，权重股的比重已经较大，不会再有太大的上升空间。 二、股指期货对大盘运行格局将起到稳定作用。因为，只有做多才能赚钱的时代格局已被打破，做空力量将被放大，暴跌、暴涨的概率将较少，多空制衡的格局将更加明显。 三、股指期货对题材股、中小板、二线蓝筹股的炒作将起到刺激作用。由于多空制衡、大盘暴涨暴跌减少，无疑给题材股的炒作带来更多的机会。因此，在股指期货到来后，可以更加关注题材股、中小板股、二线蓝筹股。 四、股指期货对相关概念股将起到轮炒作用。像一线的股指期货概念股、参股期货概念股、券商股等股票，可能会有不错的短线行情。 五、股指期货将对部分散户炒股起到风险作用。届时，有相当散户会在股指期货中倒下，甚至是血本无归。现在，许多散户只是看到利好，没有认识到风险，这是不对的。 关于股指期货对大盘的影响，雪驹认为影响不大，相关概念股会有波行情，但是对大盘影响不大。而且，本周已经释放了股指期货的许多效应，看看新黄浦等期货概念股就明白。在政策收紧、加息等信号已经明显时，股指期货将是短暂的盛宴。 **********************************