朱平:对洪都航空质疑的回应

谁导演了洪都航空“崩盘”
广发基金一位高层解释说，作为基金管理人，其考虑的是整体仓位的变动，而并 非单只个股
本报记者　丁痕　北京报道
朱平有些坐不住了。
无数的电话向广发基 金投资总监朱平袭来，内容只有一个，求证他是否案发———这始于一条“洪都航空董秘已经被抓，广发基金朱平 被要求协助调查”的传闻。
截至18日本报截稿时，这则传闻仍在基金业内广为散播。
重仓的基金研 究员们纷纷赶往南昌，以探问究竟；而朱平则在其博客撰文“都是飞机惹的祸”，试图向人传达两个信息，一是人 安在，一是资产管理的首要目的是管理风险。
不过，朱的博客却并未阻止市场对广发基金的一片质疑。
质疑风暴起
据基金业内人士称，广发基金在12、13日连续抛售100余万和70余万股的洪都 航空。对于此种抛售，基金界普遍表示不解。
一位资深人士称，质疑广发最主要的一点就是，如果广发策略 优选基金在5、6月份以均价34.15元高价重仓买入洪都航空352.62万股，是在公司内部严格的决策程 序支撑之下；那么，广发近日选择最高33.6元，更有30以下价位，甚至跌停价抛售洪都，又是怎样的决策程 序？
“前后才4个多月，洪都的基本面并未发生变化，迥异的决策程序从何而来？”
广发基金内部一 位不愿透露姓名的高层对此解释说，作为基金管理人，其考虑的是整体仓位的变动，而并非单只个股。
“抛 洪都，并非出自广发策略之手，即便再跌，我们出货还是赚钱的。”他说，“洪都只占有很小部分，出货很正常。 ”
据他称，即使洪都跌到20块，广发也获利丰厚。更何况，作为投资组合，其不可能保证100％的投资 都能盈利。
“我们一共持有1600多万股，才卖10％，为何市场如此极端反应？”
对于广发的如 此解释，多位基金业内资深人士仍大为不解。
一位重仓洪都的基金经理说，如果是出于赎回、减轻压力等因 素考虑，广发出货本无可厚非，但为何以跌停这样的极端方式，就值得怀疑。
“为何不选择在其他时间抛？ 是内部出了什么问题吗？”
如果说出货并非出自广发策略之手，但由此造成广发策略的净值大为减少，却是 不争的事实。广发此举，对其持有人尤其是策略优选的持有人来说，显然利益受到了损害。
对于质疑之声，
朱平在其博客“都是飞机惹的祸”一文中继续阐释了对军工企业的看好，但至于“洪都的飞机是否能像期望的一样 ，配备到部队或者出口；市场如何面对透明性很低的企业；投资者又能否接受科技类公司特有的高波动性。这些问 题的答案并不是没有，只是它们都在未来”。
因而，朱认为，“这两天洪都的表现其实只是市场风险的一部 分，这种事以前有，以后还会有。谁能回避呢？除非你不投资。”
谁来监管公募基金
广发基金 的上述人士称，广发鼓励内部分歧，而这似乎印证了外界有关传言。
“广发的研究员仍然看好洪都，但基金 经理内部出现分歧，因而有个别基金先行出货了。”一位基金公司的投资负责人说。
在基金广为质疑广发投 资策略之时，一则流言将质疑推向极致。传言中的主角———洪都航空董事会秘书曹春和广发朱平再次处于风口浪 尖。
18日傍晚时分，记者联络上曹春，对于传言，曹只能苦笑。“一堆研究员在等着见我，一切都是谣言 。”
而朱平也在18日下午向记者证实，“不知谣言从何而来”。
就有关公司三季度业绩低于基金预 期的看法，曹春说，“数字还没有出来，但我们会客观披露”。有机构投资者认为，军工企业向来透明性低，因而 可调配的可能性极大。
“但即便短期有影响，只要洪都长期的走势和基本面没有变化，我们仍看好。”一位 基金经理说。
据他了解，在近日的盘面中，排在前列的景顺、博时等基金公司均没有出货，近日累计200 0多万股的成交量可能因传言而起，部分私募和散户在撤退。
继12、13日累计下跌16.5％后，16 日早市开盘后，洪都航空便一路破位下行，跌8.15％。次日再跌4.3％，在传言影响下，18日成交异常放 大，全天成交1357万股，最深跌幅达9.7％。
种种迹象表明，对广发的质疑正有风雨欲来之势。
但隐在质疑广发背后的，却是对谁来监管公募基金的拷问。
“实际上投资中最重要的常识是不追短期翻了 几倍的股票。奇怪的是，股价翻了数倍的，公募基金却敢于建仓。而这种现象，在今年的股票市场上比比皆是。”
比如洪都航空，其股价从2006年的1月4日的9.78元起步，至5月17日广发策略优选基金成立当 日，已经上涨至27.52元(当日收盘价)。但彼时，广发对洪都看好，在其后至6月30日合共16个交易日 内，广发优选累计买入352.62万股，按此16个交易日的平均收盘价34.15元，广发优选累计投入重金 1.2亿元。
但4个多月后，在洪都基本面未发生变化之时，在2006年10月12日及其后，广发却选 择在最高33.6元，最低只有不到25元的区间内仓促抛售股票。
有投资人士质疑，如果并非广发优选出 货，那么其他基金的出货对优选造成的损失如何计算？其操作是市场风险还是另有蹊跷。
更进一步，公募基 金的这种异常行为，谁来监管？
“如同拷问广发关于洪都的投资决策，公募扎堆推高苏宁电器、大商股份等 个股，亦值深思。”一位投资界资深人士说。
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2006-10-20 15:04:20　新浪网友 IP:218.12.192.*　就洪都航空
跟亿安科技没有区别,基金经理全是扯淡!
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2006-10-20 14:42:02　新浪网友 IP:218.14.157.*　就洪都航空
运7-H飞机在河北衡水出事，不知道是沈飞、西飞还是洪都的。
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2006-10-20 14:21:28　新浪网友 IP:218.15.154.*　就洪都航空
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[原帖] 　新浪网友 IP:221.201.198.*
轰炸机！大头朝下，还有不知死活的在炒６００５２３贵航股份．如果说６００３１６值８元的话，那６００５２ ３最多值４元．而现在是１０元，真是可笑啊！
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2006-10-20 14:10:33　新浪网友 IP:60.25.166.*　就洪都航空
回归分时均线,周一开始继续震荡向上!
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2006-10-20 13:43:43　新浪网友 IP:220.248.134.*　就洪都航空
广发走了洪都会更好,更牛!!!
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2006-10-20 13:42:03　新浪网友 IP:60.25.166.*　就洪都航空
争夺25元!
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2006-10-20 13:25:20　新浪网友 IP:60.25.166.*　就洪都航空
坚决看好洪都,成交密集区在24.6以及22.4,跌到22.4的可能性不大,最多到23.5,别指望抄底 ,现在就买入.
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2006-10-20 12:40:20　新浪网友 IP:58.61.135.*　就洪都航空
呵呵,毫无根据的说法!!!
中国的股票原本就是这样,庄家说要上涨到多收敖就是多少,要他跌到多少就跌到 多少.....
不要跌的时候就说是垃圾....
不要涨的时候就说是黑马....
[原帖] 　新浪网友 IP:221.201.198.*
轰炸机！大头朝下，还有不知死活的在炒６００５２３贵航股份．如果说６００３１６值８元的话，那６００５２ ３最多值４元．而现在是１０元，真是可笑啊！
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2006-10-20 12:29:15　新浪网友 IP:218.94.244.*　就洪都航空
洪都航空俯冲之惑
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http:// finance.sina.com.cn 2006年10月20日 05:47 中国证券报
本 报记者 易非 深圳报道
洪都航空(资讯 行情 论坛)是今年以来的大牛股，年初尚在10元以下，此后 一路涨到43.38元，成为今年最吸引眼球的“大票”之一，让在里面扎堆的基金大赚特赚。但自此开始，洪都 航空开始了高空“俯冲”表演，而“十·一”过后，股价更是加速下坠，不到两周就从35元左右的平台下跌至2 4元附近，昨日再跌2.93%。如此走势因何而起，不少市场人士深
感困惑。
市场传言并不确实
在这次下坠中，有传言认为是广发基金公司在出货。资料显示，截止到6月30日，广发稳健增长持有其449 .4万股，广发策略优选基金持有其352.6万股，广发聚富基金持有其329.9万股。但据消息人士透露说 ，这种市场传言并不确切，广发基金管理公司所持有的洪都航空，应该在到达43.38元以前就已经减得差不多 了，这也符合广发基金公司一贯的投资风格，即集中持股、高位减仓、兑现收益。在最近的下跌中，应该是其他部 分机构投资者在大幅减仓洪都航空。
目前广发基金公司旗下基金持有的洪都航空股票并不多。在这一点上，
可以在公司有关人士最近一篇《都是飞机惹的祸》(10月17日)文章中找到一定程度上的佐证，文章中说，军 工企业被大家期待，“但未来是怎样呢？这些企业能否转型成功，是否会像当初国家投资的家电企业那样在市场中 落败；洪都的飞机能否像期望的一样，配备到部队或者出口，市场如何面对军工这样透明性很低的企业，投资者又 能否接受科技类公司特有的高波动性，这些问题的答案并不是没有，只是它们都在未来。”从文中平淡的口吻中，
似乎很难看出洪都航空股票近期“折翅”给其带来的冲击，这在一个侧面似乎也可表明广发持有的洪都航空确实已 经很少了。另外从广发基金旗下的基金净值来看，多只基金也并没有受到洪都航空大幅下挫的影响，近期一直保持 着稳中有升的态势。
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2006-10-20 12:24:21　新浪网友 IP:221.220.203.*　就洪都航空
散户都在逃命,该逃的机构也逃的差不多了,剩下的是坚定看好该股飞机单的长庄.今天大单很少,估计再盘一二 天能够升到三十元.
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2006-10-20 12:18:50　新浪网友 IP:220.170.102.*　就洪都航空
朱平:对洪都航空质疑的回应
2006-10-20　09:58:42
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早晨，接到 姐姐的问询电话，因为当地的报纸在报道关于洪都航空的事，叮嘱她一定要把那一页抽掉，不能让父母看到。希望 这件事能快些从人们视线中过去，不要让不相关的人包括我们的亲人、包括基金的持有人，受到不应受的伤害。
洪都这只普通的股票引起这么大的关注一定有他的原因：首先是这只股票是一只很有争议的股票，许多投资者对这 只股票过去不良的治理结构记录仍然记忆深刻，做为公募基金这样的机构要不要参与是存在分歧的。所以当这只股 票快速上涨后，市场的第一反应可能并不正面。其次，恰好在这个时候上海的一家基金管理公司总经理协助调查。 第三某报纸在这个时候不恰当地引用非公开信息，做了一些有误导性的猜测。当然还有可能是由于广发基金这个本 土的小基金管理公司在过去一年内处于快速的发展之中，快速的发展也很可能预示着我们这个公司还存在着相当多 的不足，就象我们经常在公司内部说，可能我们现在只是一俊遮百丑，也许明年或后年，我们又被打回原形。
无 论什么原因，这件事并不是一件正面的事，但这件事却未必是一件坏事，因为在洪都航空这只股票的投资上，我们 是合规合法问心无愧的，由于信息披露的限制，在将来如有可能，投资洪都航空的过程是可以给大家分享的。
不 过最重要是的广发基金的投资团队从这件事中总结出什么样的经验，过去的投资为我们提供了不少的经验，如地区 分级、原则上不投资合资企业、不挣最后一分钱、不做第一次重组等等。这件事首先让我们更加坚定，如果要在基 金管理这个领域继续发展，一定要“慎独”，要奉公守法，做一个好人，决不能有任何侥幸心理；其次，这件事还 让我们重新思考上市公司形象对投资的重要性，思考科技股的特征和风险控制办法、思考在公众的高度关注下如何 获得更好的收益。
有些事情一定会发生，只是不知道在什么时候以什么方式发生，就象这一个星期，在洪都航空 这只股票，以及在广发基金及相关人员身上发生的事一样。这是实实在在的风险，一方面，投资并不可能回避风险 ，因为没有风险就没有收益；但另一方面，事先防范也是我们的风险控制哲学，这件事的发生一方面检验了我们对 风险的承受能力，另一方面也是我们今后加强风险控制能力的宝贵经验。