国泰君安:天宝股份老核心 新里程
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/07/08 18:40:43
国泰君安:天宝股份老核心 新里程
www.eastmoney.com 2009-12-07 14:59 秦军 国泰君安
手机免费访问 eastmoney.cn | 字体:大中小 |
我有话说
查看评论(0)
![](http://image5.360doc.cn/DownloadImg/2009/12/7/118189_10593695_1)
注:为提高实战参考价值,以上图片动态行情实时生成,便于观测该股最新表现。
查看该股行情 查看网友评论 该股更多资讯
前三季业绩低于预期。几个因素导致毛利率下降:低毛利原材料买卖并入水产品统计;农产品贸易规模缩减;冰淇淋、气调库上半年亏损。
行业快速增长。劳动力成本、税收优惠、财政补贴造就巨大成本优势,过去13年冻鱼片出口量增长5.27倍;出口额增长6.3倍,CAGR为16.5%。今年三季度出口恢复良好。
核心竞争力是外贸实力。长期的外贸经验、稳定的客户网络是实现持续稳定盈利的核心因素,天宝股份的水产品加工、农产品贸易、气调库、大豆蛋白冰淇淋都围绕这一核心展开。
三大主业来年展望:
水产品加工:产能饱满,产品结构调整提升毛利率;气调库:大规模储存樱桃成为业绩主要增量;冰淇淋:不放弃国内市场,盈利仍难乐观。
老核心,新里程。2011年募投项目将达产,我们判断天宝股份明年可能提出扩产计划及相应的融资计划,延续目前主业线条,仍以外贸为核心。
提升目标价,维持增持评级。我们提升天宝股份2009-11年EPS预测到0.65、0.91、1.21元,根据中小板2010年平均动态PE,提升目标价到30元,维持“增持”评级。
www.eastmoney.com 2009-12-07 14:59 秦军 国泰君安
![](/images/mobile.gif)
![](/images/italk.gif)
![](/images/numComment.gif)
注:为提高实战参考价值,以上图片动态行情实时生成,便于观测该股最新表现。
查看该股行情 查看网友评论 该股更多资讯
前三季业绩低于预期。几个因素导致毛利率下降:低毛利原材料买卖并入水产品统计;农产品贸易规模缩减;冰淇淋、气调库上半年亏损。
行业快速增长。劳动力成本、税收优惠、财政补贴造就巨大成本优势,过去13年冻鱼片出口量增长5.27倍;出口额增长6.3倍,CAGR为16.5%。今年三季度出口恢复良好。
核心竞争力是外贸实力。长期的外贸经验、稳定的客户网络是实现持续稳定盈利的核心因素,天宝股份的水产品加工、农产品贸易、气调库、大豆蛋白冰淇淋都围绕这一核心展开。
三大主业来年展望:
水产品加工:产能饱满,产品结构调整提升毛利率;气调库:大规模储存樱桃成为业绩主要增量;冰淇淋:不放弃国内市场,盈利仍难乐观。
老核心,新里程。2011年募投项目将达产,我们判断天宝股份明年可能提出扩产计划及相应的融资计划,延续目前主业线条,仍以外贸为核心。
提升目标价,维持增持评级。我们提升天宝股份2009-11年EPS预测到0.65、0.91、1.21元,根据中小板2010年平均动态PE,提升目标价到30元,维持“增持”评级。
国泰君安:天宝股份老核心 新里程
欢迎光临国泰君安
国泰君安官方网站
国泰君安:锦龙股份 东莞证券推动业绩超出预期
国泰君安:世茂股份给予“谨慎增持”评级
国泰君安高薪事件的核心是贫弱的竞争力
国泰君安股票交易费用
国泰君安软件下载
国泰君安煤炭行业数据库
国泰君安搜狐股票
国泰君安证券香港投行高管范晓微被调查
国泰君安:价值投资时代,市场关注哪些指标?
国泰君安下半年悉数推荐中小板
国泰君安:经济刺激方案实施可能性较大
央视质问国泰君安发天价薪酬:国不泰,君何安
质问撼不动国泰君安天价薪酬
国泰君安香港投行执行董事范晓微被调查
国泰君安:价值投资时代,市场关注哪些指标?
国泰君安期货有限公司期货业务居间合同
国泰君安证券首席策略分析师王成演讲实录
国泰君安:莱宝高科分享新兴电子产品成长
国泰君安:能源战略下的内蒙古板块
国泰君安:有色金属板块中期投资策略
国泰君安:银行业存30%-50%上涨空间