神马文学网国泰君安：莱宝高科分享新兴电子产品成长
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/08 16:23:22
国泰君安：莱宝高科分享新兴电子产品成长
目前智能手机市场已由起步时期迈入了快速发展的新阶段，这为设备制造商、服务供货商、半导体供货商、平台供货商等产业链中的关键厂商们，呈现出了巨大发展机遇。中国市场可能是未来几年智能手机成长最快的一个市场。iPhone 已于09 年4 季在中国推出，我们预计10 年中国智能手机的出货量将超过3000 万只，12 年将超过6000 万只。全球智能手机市场在12 年将超过4 亿只。莱宝高科将充分受益智能手机的快速增长过程。在向全球顶级智能手机配套的同时，公司已与国内品牌手机厂商展开合作，未来将同时成为本土智能手机厂商的供应商。
到5 月底，iPad 在上市不到一个月的时间内，销量已经超过200 万台。预计10 年全球销量将突破700 万台，未来2 年将以接近甚至超过100%的速度增长。目前全球笔记本电脑的年销售量已接近2 亿台。如果iPad 能够成功取代前者，则平板电脑未来的成长空间不可限量。
虽然我们对于3D 电视外配3D 眼镜的结构模式尚存疑惑。但不容否认的是，全球核心厂商均对该产业寄予厚望。三星、松下、索尼、LG 等彩电巨头纷纷推出了自己的3D 电视产品，且订立了节目源发展计划。仅索尼一家，其3D 产业未来3 年的目标销售额就超过110 亿美元。除3D 电视以外，3D 游戏也将是推动3D 眼镜快速发展的重要推动力。不可否认，3D 有可能是推动电子产业发展的另一个明星产品。
虽然公司经过多年的技术积累与发展，步入了一个新的发展平台。但与全球顶级电子材料厂商比较，无论从销售规模，还是盈利能力，公司仍有较大差距。仅就技术能力而言，公司尚不具有领先全球材料体系发展方向的能力，这是公司尚需努力的一个重要方向。
我们认为，公司是电子行业中充分享受新兴电子消费品成长的核心企业。其已有的优质客户基础与研发能力能够保障公司在步入一个新的盈利平台之后，仍有较高的发展潜力与后劲。公司未来几年的业绩成长有较高的保障。
我们不准备在本篇报告中上调公司的业绩预期，但以目前的发展态势，10 年超越我们现有预测的概率相对较高。我们将在中期报告后，结合公司自身的预测相应调整我们的盈利预测。
继续维持增持的评级。（国泰君安证券）