神马文学网9-30至11-12铁幕：A股主导权争夺战打响 机构全面迷失(3)_
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9-30至11-12铁幕：A股主导权争夺战打响 机构全面迷失(3)
2010年11月22日 07:06理财周报
告别那些失效的规律和思想
上述新的逻辑，已经深刻改变了A股的生态环境。在此前我们已有不同侧面的叙述。
就资金结构而言，存量的股市资金遭到极大挑战。在《解密4万亿天量交易幕后》中，我们讲述了热钱和社保的大规模提前布局，在《揭秘A股事件的全球策划传导内幕》中我们梳理了国际资本如何提前构建做空链条。此后我们更获知，暴跌之前三个星期，社保就有20个点左右的大减仓。
此后我们调查和公募基金、私募基金和保险资金的仓位，在暴跌之前整体仍保持相当高仓位。临阵撤出者寥寥。这样的屠城场景是空前的。机构的迷失是整体性的，提出的拷问是全面而严肃的。
以社保为代表的特殊资金，和国际背景的热钱资金，从视野角度看，类似于A股市场最大的“消息盘”。这段行情它们表现出了它们的贵族性，传统的主流机构不过是等而下之的鱼肉。
因此，我们需要告别如下失效的传统规律与想法：
机构与机构之间的博弈思维。由于大量新增资金的不规律运动，国内机构盯着对手盘的思路面临挑战。譬如，一些顶级私募本轮运作屡战屡败。国家队和热钱盘在新市场结构中空前的信息和逻辑优势，将进一步把传统机构的话语权蚕食。机构的边缘化和散户化将加剧A股的追涨杀跌和震荡幅度。9.30逼空和11.12之后的非一般连续暴跌，不过就是这种背景下主流机构们的“抢购”与“挤兑”。
对市场流动性的封闭性判断。譬如此前大量使用的居民储蓄与市场流通量之间的比较。以目前接近9万亿的自由流通市值，相当于2008年同等点位的约3倍，已出现如此逼空的行情是传统思维难以理解的。
唯大盘指数论。指数失灵，尤其是，沪深300指数衰微。沪深300一夜打回原形的悲剧在于蓝筹和周期性板块的整体边缘化。这是整个经济结构决定的。目前的大盘指数已不能充分反映宏观经济的整体方向，而沦为多重工具。蓝筹行情(二八转换)的正在日渐缩短，依附在指数上的投资工具，如指数基金和指数投资需要重新审视。我们还找不到一个更合适的指数去描述市场结构的过渡性状态。
过于单纯的思维。譬如唯国内政策论，譬如认为天量流动性决定大牛市。我们坚持认为，这不是大牛市，是牛尾巴市。在全球资本铁幕多重博弈下，考量的是反应速度和视野宽度。最适合普通投资者的方法，是精选个股。
9-30至11-12铁幕：A股主导权争夺战打响 机构全面迷失(3)
2010年11月22日 07:06理财周报
告别那些失效的规律和思想
上述新的逻辑，已经深刻改变了A股的生态环境。在此前我们已有不同侧面的叙述。
就资金结构而言，存量的股市资金遭到极大挑战。在《解密4万亿天量交易幕后》中，我们讲述了热钱和社保的大规模提前布局，在《揭秘A股事件的全球策划传导内幕》中我们梳理了国际资本如何提前构建做空链条。此后我们更获知，暴跌之前三个星期，社保就有20个点左右的大减仓。
此后我们调查和公募基金、私募基金和保险资金的仓位，在暴跌之前整体仍保持相当高仓位。临阵撤出者寥寥。这样的屠城场景是空前的。机构的迷失是整体性的，提出的拷问是全面而严肃的。
以社保为代表的特殊资金，和国际背景的热钱资金，从视野角度看，类似于A股市场最大的“消息盘”。这段行情它们表现出了它们的贵族性，传统的主流机构不过是等而下之的鱼肉。
因此，我们需要告别如下失效的传统规律与想法：
机构与机构之间的博弈思维。由于大量新增资金的不规律运动，国内机构盯着对手盘的思路面临挑战。譬如，一些顶级私募本轮运作屡战屡败。国家队和热钱盘在新市场结构中空前的信息和逻辑优势，将进一步把传统机构的话语权蚕食。机构的边缘化和散户化将加剧A股的追涨杀跌和震荡幅度。9.30逼空和11.12之后的非一般连续暴跌，不过就是这种背景下主流机构们的“抢购”与“挤兑”。
对市场流动性的封闭性判断。譬如此前大量使用的居民储蓄与市场流通量之间的比较。以目前接近9万亿的自由流通市值，相当于2008年同等点位的约3倍，已出现如此逼空的行情是传统思维难以理解的。
唯大盘指数论。指数失灵，尤其是，沪深300指数衰微。沪深300一夜打回原形的悲剧在于蓝筹和周期性板块的整体边缘化。这是整个经济结构决定的。目前的大盘指数已不能充分反映宏观经济的整体方向，而沦为多重工具。蓝筹行情(二八转换)的正在日渐缩短，依附在指数上的投资工具，如指数基金和指数投资需要重新审视。我们还找不到一个更合适的指数去描述市场结构的过渡性状态。
过于单纯的思维。譬如唯国内政策论，譬如认为天量流动性决定大牛市。我们坚持认为，这不是大牛市，是牛尾巴市。在全球资本铁幕多重博弈下，考量的是反应速度和视野宽度。最适合普通投资者的方法，是精选个股。
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9-30至11-12铁幕：A股主导权争夺战打响 机构全面迷失
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主导权争夺战打响 揭开9.30-11.12股市铁幕
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