經濟觀察報：升值難擋出口訂單中國製造繼續高歌

2005年09月22日 11:18
經濟觀察報：升值難擋出口訂單中國製造繼續高歌
何謙
多少讓人有些奇怪：在人民幣升值一個月後，中國製造業拿到的出口訂單竟然是過去幾個月來最多的。
7月21日，人民幣剛剛升值2%時，記者採訪的很多業內人士和專家都認為，此次升值會降低中國商品的價格競爭力，造成出口下降。
但里昂證券9月1日發佈的8月份中國製造業採購經理指數(PMI指數)表明，8月份新出口訂單指數為52.5，而7月份該指數只為51.6，呈現出三個月以來最強勁的增長。
中國物流與採購聯合會發佈的8月份新出口訂單指數也輕微上升0.1，至52.9。
製造業的工業製成品佔中國出口總額的90%以上，這些調查數據似乎表明，在未來一段時間裏，中國的出口可能不會受到人民幣小幅升值的影響，而繼續保持較高增勢。
匯改整體無礙出口
雖然里昂證券的首席經濟師韋卓思博士(Dr. Jim Walker)指出，一般要經歷2年時間，貿易才能反映匯率變化的影響，並且高於2%(至少5%)的匯率調整，才會有比較明顯的現象；但是分析師們說，我國的一些資源型和勞動密集型產品，包括焦炭、紡織布料中的有機棉纖維、有色金屬等等，因為本身的競爭優勢，對匯率不甚敏感；短期內一些貿易商預期人民幣可能進一步升值，反而促進了外商對該類產品的進口。
目前，市場對人民幣進一步升值預期強烈。9月9日，中國建設銀行總行在外匯遠期市場的1年期美元買入報價是7.8445元；當日中國工商銀行一年期美元報價(中間價)是7.8548元。現在人民幣兌美元在8.09元左右。如果外商推遲購買，可能意味著他們將為同樣的產品付出更高的價格。
“同時，對於有色金屬行業，因為前段時間增長過快，其產品在國內供大於求，從而廠商紛紛從出口上找出路。”國務院發展研究中心外經部副部長趙晉平說。
不過，中國物流與採購聯合會副秘書長蔡進指出，雖然新出口訂單指數沒有回落，但所調查的行業中卻呈現兩極分化：一方面，如食品、煙草、有色金屬、金屬製品、專用設備製造業等行業的指數，比上月有較大上升；另一方面，如紡織品、木材加工及傢具製造業、石油加工業、醫藥、黑色冶煉及壓延業的新出口訂單指數卻出現了大幅度的下降。其中以紡織品和黑色冶煉及壓延業指數下降幅度最大，已經下滑到40以下。對於PMI指數而言，低於50表明已經出現了整體衰退趨勢。
紡織品出口訂單的減少主要並不是因為人民幣升值，而是因貿易摩擦所致。8月份是中國和歐盟以及美國紡織品爭端持續激烈的一個月。紡織企業抱怨說，國內是有單不敢接，國外企業有單也不敢發。而黑色冶煉及壓延業的下降主要是因為政策因素，國務院發展研究中心外經部副部長趙晉平認為，由於它屬於高耗能、高污染行業，國內對這類出口產品降低、甚至完全取消了出口退稅，這對出口造成了較大的打擊。
當然，並不是所有的行業對於人民幣升值都不敏感。
人民幣升值後，在廣州多年從事化工行業出口的何先生一直十分忐忑：“目前，1年以上的長期訂單根本不敢接。如果要接，就要求與客戶只敲定貨物的數量、交貨時間。”
何先生所在的公司以出口化工產品為主。9月7日，記者採訪何先生時，他的公司這一個多月來的訂單減少了20%。“客戶用春季廣交會時定下的價格來跟我談，而產品基本上都漲價了。有些產品漲價後，客戶無法接受，所以失去了很多訂單。”
在南方做牙刷出口的曾先生則因為這次升值損失了30%左右的訂單。“本來一個牙刷的出口價就只2毛錢，漲一分錢都會很明顯。客戶是幾分錢、甚至幾厘錢的貨比三家。”曾先生抱怨，他的很多生意都被越南人搶了。
進口未受升值促進
中國物流與採購聯合會發佈的8月PMI指數中，進口訂單指數意外地並未增加，而是從7月份的50.9，下降至8月份的49.1。
國際需求不夠理想是原因之一。佔我國進口一半以上的加工貿易進口，依賴國外廠商的需求，而著名商業資訊調查機構NTC Research的貿易主管理查德·威利斯(Richard A.S. Willis)透露，8月份全球製造業PMI從7月份的53.4下降到52.2。在對20個國家的調查中，有12個國家表示運營環境不如上一個月，美國、歐盟、日本的PMI指數都在下降。
當然，人民幣升值將使得進口價格相對便宜，有利於中國對原料、能源產品的進口。而如橡膠、原木、紙漿、毛料、銅礦石、塑膠、原油和有色金屬等產品進口對匯率都比較敏感，但投資銀行的分析師指出，這些原料、能源類產品的總需求有一定的剛性，需要時間才能呈現出來；而由於市場預期人民幣會進一步升值，會使得該部分產品的進口廠商企圖等待進一步升值後再進口。
與此同時，對一些價格高位運行的產品而言，人民幣升值的幅度並不足以引發大量需求。據海關統計，2003年12月進口鐵礦石報關價格42.14美元，到今年6月進口鐵礦報關後平均價格73.98美元。面對如此增幅，人民幣對美元匯率升值的影響微乎其微。
順差可能大增
“如果在秋季廣交會之前人民幣再升值，我們的心裏防線就會崩潰了。”上述從事化工產品貿易的何先生說。秋季廣交會將在10月15日在廣州召開，而在最近，即將召開的全球7大工業國會議可能討論人民幣問題和投機資金再賭人民幣升值而涌入中國的背景下，市場人士認為人民幣還會繼續升值。
國家發展改革委宏觀經濟研究院日前作出的一份研究報告稱，我國出口高速增長將難以持續，預計今年下半年、最遲明年上半年將發生轉折性變化。報告指出，一般貿易增長明顯減緩、進口增長的持續性回落、外商直接投資實際金額增幅負增長等現象說明，出口增長的動力在減弱。
但是，NTC Research高級經濟學家盧克·湯普森(Luke Thompson)和貿易主管理查德·威利斯卻都認為，從全球化的角度看，人民幣將需要進一步的升值，那時將對貿易不平衡產生重要影響。但是在此之前，中國貿易順差仍有可能大幅度增加，而可能對人民幣進一步產生升值壓力。
從目前的情況看，出口廠商好像已經消化掉了這一升值。國研中心的趙晉平解釋說，一般的出口企業都會有4%到5%的利潤，所以2%的增幅會削減其一定的利潤空間，但還不至於使廠商無利可圖。
來源：經濟觀察報