10.26.2我国检出三例超级细菌病例 关注13只医药股

　　医药股今日表现

　　生物医药板块强势 三股封涨停（本页）

　　两市快速上扬 生物医药大涨

　　医药股午后拉升 广济药业等涨停

　　西南合成定向增发收购北医医药 复牌告涨停

　　超级细菌最新进展

　　我国检出三例超级细菌病例 一患者因肺癌死亡

　　研报个股

　　华创证券：白云山A参与抗“超级细菌”药物研发

　　齐鲁证券：超级细菌极有可能蔓延 关注7股

　　国信证券：白云山业绩持续改善，提高预测和评级

　　医药板块：短期市场变化影响小 大批公司可持3~5年

　　广药集团启动抗“超级细菌”药物研发

　　部分“超级细菌”概念股一览

　　机构：超级细菌来袭，关注医药股(荐股)

    13只“超级细菌概念股”或井喷（名单）

　　生物医药板块强势 三股封涨停

　　金融界网站26日讯 两市震荡整理，医药板块避险需求在午后得到体现，板块个股快速上扬，广济药业（000952）、西南合成（000788）、英特集团（000411）涨itng，西藏药业（600211）涨7.94%、四环生物（000518）涨7.38%，联环药业（600513）涨7.06%。（金融界）
 

今日上涨医药股名单

　　我国检出三例超级细菌病例 一患者因肺癌死亡

　　近日，中国疾控中心和和中国军事医学科学 在对既往报讯的菌株进行检测时，检出三株NDM1基因阳性细菌，也就是俗称的超级细菌。其中，两株是由宁夏疾控中心送检，另一株由福建省某医院送检，是一名老年患者的标本，据了解，这名患者已经死亡，死亡原因是肺癌晚期，超级细菌在整个病症中的作用目前尚不明确。（央视）

　　白云山A：参与抗“超级细菌”药物研发

　　维持对白云山A（000522）2010年-2012 年每股收益0.51元、0.66元和0.84 元的业绩预测，对应市盈率分别为31倍、24倍 和19倍。公司已步入快速发展时期，将持续受益于基层医疗市场扩容。公司拥有1300 亩优质土地，且存在广药集团整合预期；参与抗“超级细菌”药物研发。维持“强烈推荐”评级，6 个月目标价19.8元，12 个月目标价29.8 元。

　　机构来源：华创证券

　　超级细菌极有可能蔓延 强效抗生素应用将增加

　　事件:巴西卫生部门19号表示,截止15号,一种kpc超级细菌已经在首都巴西利亚造成了15人死亡,另外有135人被感染,死亡率达30%至60%,未来极有可能蔓延。

　　此次发生的kpc超级细菌是最早报道的产NDM-1细菌肺炎克雷伯菌,早在2008年就发现,该细菌对碳青霉烯酶耐受,而碳青霉烯类抗生素被认为是万古霉素之前抗感染的最后一道防线,因此感染后治疗难度加大,如不严加控制将有蔓延可能;目前发现带有NDM-1的细菌主要为大肠杆菌、肺炎克雷伯氏菌、阴沟肠杆菌、摩氏摩根菌、鲍曼不动杆菌、粪肠球菌等,高危人群包括疾病危重、入住重症监护室、长期使用抗菌药物、插管、机械通气等,有报道称感染后死亡率达到30%至60%;卫生部近期发布了“产NDM-1泛耐药肠杆菌科细菌感染诊疗指南”。指南对超级细菌耐药机制,易感人群,表型确认以及治疗和预防都做了说明,其中对重度患者的联合用药进行了讲解,其方法包括替加环素联合多粘菌素、替加环素联合磷霉素、替加环素联合氨基糖苷类、碳青霉烯类联合氨基糖苷类、碳青霉烯类联合多粘菌素、喹诺酮类联合碳青霉烯类等;未来防范为(博客)主:包括加强产NDM-1细菌的监测、加强抗菌药物合理使用管理、加强医院感染预防与控制,同时应认识到该类感染主要发生在医疗机构的住院病人中,不会普通人群中广泛传播;

　　投资建议:我们依然认为超级细菌的出现和蔓延意味着强效抗生素的应用将持续增加,临床地位将不断提高,建议:1:关注主要强效抗生素生产企业浙江医药(万古霉素类)、健康元和海正药业(碳青霉烯类)以及黏菌素生产企业联环药业的交易性机会;2:抗生素产业未来规范用药将日趋严格,产品滥用行为应加以控制,行业集中度未来有望大幅提升,我们建议长期关注抗生素龙头企业鲁抗医药、华北制药和哈药股份。

　　(齐鲁证券 )

　　国信证券：白云山业绩持续改善，提高预测和评级

　　业绩持续改善
　　2010年前三季度公司实现总收入26.42亿元，同比增长29.12%；归属母公司股东净利润1.68亿元，同比增长152.54%，EPS0.36元/股，扣非后净利润1.48亿元，同比增长196.99%，合每股0.31元。ROE为17%，经营性现金流0.63元/股，远超净利润，盈利质量优异。公司主导产品销售收入增长明显，期间费用率大幅下降3.56个百分点，合营企业业绩大幅增长加上转让广州医药足球俱乐部，使投资收益同比增加52.39%。
　　Q3业绩淡季不淡，期间费用控制得力
　　三季度一般是公司的业绩淡季，但从10Q3单季度看，收入增长24.62%，同比提升7.62个百分点。单季净利润增长高达300.72%，实现净利润0.44亿元，接近10Q2的0.58亿元，效益型增长主要来自期间费用控制得力：单季期间费用下降10.27%，其中主要是销售费用下降12.34%，管理费用下降4.72%。
　　参与抗“超级细菌”药物研发课题，有利于公司长远发展
　　9月14日公司公告广药集团联合多家机构启动抗“超级细菌”研发课题项目，公司参与其中的白云山板蓝根等10大抗菌消炎中药改善耐药性研究，可能涉及的产品包括明兴清开灵系列、莲芝消炎胶囊、板蓝根颗粒、口炎清颗粒。在西药抗生素耐药性日益加剧的形式下，公司研究板蓝根等抗菌消炎中药的改善耐药性，有利于公司长远发展。
　　提高业绩预测，提高投资评级至“推荐”，合理价值18~20.5元
　　经过2年的内部整合，公司已驶入良性发展轨道，身为国内大型品牌普药企业，必将受益于新医改对基层基础药品消费的杠杆式撬动。鉴于费用控制超预期，再次提高10-12年EPS至0.52、0.64、0.82元（原预测0.48、0.59、0.76），同比增长125%、25%和27%，当前动态PE31x、25x、19x。鉴于公司面临业绩拐点，后续题材也较为丰富，市值相对偏小具提升空间，投资评级提高至“推荐”，一年期目标价提高至18-20.5元（11PE28-32x），具25%左右收益空间。（国信证券研究所）

　　广药集团启动抗“超级细菌”药物研发

　　广药集团日前启动抗“超级细菌”药物研发大课题，该课题将在白云山板蓝根等抗菌消炎中药基础上，深入研究中药抗生素改善耐药性功能，创新开发中西药联合用药方案和新药“中国中药抗之霸”。

　　据悉，抗“超级细菌”药物研发大课题目前包括三个方面：白云山板蓝根等10大抗菌消炎中药改善耐药性研究；抗菌消炎中药和西药抗生素联合用药方案筛选；“中国中药抗之霸”新药研究课题。

　　这三个项目由刘昌孝等院士担纲。广药集团在中医药抗病毒产学研联盟模式和成果的基础上，筛选出抗微生物感染的中药产品群，联合华南新药创制中心、广州中医药大学等岭南地区的权威科研机构，并辐射到国际科研团队，进行共同攻关。广药集团为3项研究投入经费5000万元，华南新药创制中心也将配套经费支持。在抗“超级细菌”药物研发大课题下，广药集团将努力打造为全球最大的“抗菌消炎中药”研发和生产基地，力争在5年内研发出针对不同超级细菌的“中国中药抗之霸”。（中国中医药报）

　　两市快速上扬 生物医药大涨

　　金融界网站26日讯 午后开盘，医药股整体大涨，有效激发市场做多热情，体现一定的赚钱效应，两市快速上扬。权重股走势平稳，如果午后题材股有更上佳的表现，不排除两市近一步走高的可能。

　　截止到13:36分，沪指报3045.81点，跌6.61点，跌幅0.22%，成交1623亿元，深证成指报13701点，跌37.62点，跌幅0.27%，成交1343亿元。

　　今日A股市场出现了两个明显的特征，一是量能放大迹象较为明显。而以往经验则显示出，每一次的放量均意味着市场筹码的松动，震荡在所难免。二是防御性品种的消费类个股、医药类个股以及积极进攻型的黄金股等资源股在今日早盘均跌幅居前，从而使得大盘出现了一定程度的冲高受阻回落的走势，表面看来，大盘短线的压力有所显现。不过，考虑到这么两个因素，一是市场的运行环境未有根本性的变化，宽松性的资金背景以及美元贬值的趋势，说明市场做多氛围仍然存在。二是大盘短线仍有一定的赚钱效应，有望聚集市场人气，故大盘在今日的走势虽有所调整，但调整空间有限，建议投资者继续持股。（金融界）

　　医药股午后拉升 广济药业等涨停

　　医药股午后快速拉升，部分个股大幅上扬，除西南合成、英特集团上午已封涨停外，广济药业午后拉升至涨停。截至13:33，上海辅仁涨8.21%，西藏药业涨7.94%，白云山A、联环药业均涨逾7%，嘉应制药、三精制药等6个股涨逾6%。

　　西南合成昨日晚间公告，公司拟向北大国际医院集团非公开发行预计约926万股股票，发行价格为14.47元/股，收购北大国际医院集团持有的北医医药100%股权，预估值为1.34亿元。英特集团公告，公司子公司浙江英特药业有限责任公司拟出售其持有的100%浙江英特物业管理有限公司股权，100%浙江英华物业管理有限公司股权和100%浙江英辰物业管理有限公司股权。(证券时报网快讯中心)

　　西南合成定向增发收购北医医药 复牌告涨停

　　西南合成(000788)今日复牌即告涨停，现报16.23元。公司发布公告称，拟定向增发收购北医医药100%股权。这将有利于发挥西南合成的药品生产与北医医药药品流通的协同效应，显著提高西南合成的收入规模和增强其持续盈利能力。（证券时报网）

　　超级细菌刺激医药股再起风云

　　08月15日新快报记者 陈昊旻 整理报道

　　无风不起浪。当上周三有外媒报道，一种名为NDM-1的新型超级细菌正有向全球蔓延之势时，上周四、五A股的相关医药股已大幅上扬。仅从目前情况来看，医药板块内相关品种大有掀起又一波“甲流行情”的趋势。

　　医药股成上周最强势板块

　　回顾上周市场的情况便可发现，“超级细菌”出现的消息出台后不少医药股的股价受激大幅上扬。联环药业在三个交易日内大涨16.58%，尤其在周五的时候该股直冲涨停，同时成交量、换手率均出现大幅上升，足见资金追捧热情。此外，天药股份周五大涨9.09%；浙江医药上周最后两个交易日累计涨幅8.45%；海正药业周四上涨4.34%、周五再涨8.25%；白云山周五上涨5.68%。医药股成为市场上最为强势的板块之一。

　　这种情况和此前甲流肆虐时资金热炒医药股的情况极为相似。当时，天坛生物、海王生物等热门品种在短短的两个多月中强势上攻，股价动辄翻番，诞生不少“牛股”。而不少市场人士均认为，此次“超级细菌”消息刺激下，医药股极有可能“再起风云”。

　　不过，即便是同一个炒作题材，根据不同品种与该题材的相关性差异，在未来的走势也会出现一定的分化。毋庸置疑的是，和题材相关性越高、筹码越集中、技术形态越好、股性越活跃的品种越有可能成为板块龙头。而据记者了解，目前A股市场上已有部分上市公司具有明确的“超级细菌”概念。

　　相关医药公司将受益

　　在此前的报道中提到，英国和印度的研究人员已经发现，目前对这种超级细菌有效的主要是替加环素和黏菌素。而国内能够生产替加环素的医药类上市公司有莱美药业、华北制药和海正药业；黏菌素则由联环药业生产。此外，有分析人士认为，除去替加环素之外，俗称超级抗生素的万古霉素也是抗细菌的重要药物。虽然目前万古霉素的治疗有效性并未在报告中被提到，但海正药业和浙江医药这两家能生产并出口万古霉素的公司股价也遭炒高，后市可以持续关注。

　　值得一提的是，在疾病流行时中药预防品种也往往成为人们的首要选择对象，如非典和甲流疫情爆发时板蓝根颗粒便在市场上热销，生产该类药物的上市公司也有望成为炒作行情中的强势品种。白云山A就是这一代表。

　　私募基金“扎堆”医药股

　　在已公布的半年报中，共有37只私募基金出现在凯迪电力等27家上市公司的十大流通股东中。从股票所属行业来看，医药股受到较多私募基金青睐。

　　值得注意的是，多只阳光私募一般很少同时重仓同一只股票，但在二季度却有不少股票被私募基金“抱团”持有。

　　例如，华神集团就被3只私募“抱团”，中报显示，在二季度，共有山东省国际信托有限公司-泽熙瑞金1号、华润深国投信托有限公司-博颐2期、华润深国投信托有限公司-博颐精选三只私募基金抱团进驻该股票，累计持股数占流通股数的2.96%。

　　部分“超级细菌”概念股一览

　　名称 涉及概念情况

　　海正药业 可生产替加环素及万古霉素

　　联环药业 唯一一家可生产黏菌素的 A股上市公司

　　浙江医药 可生产万古霉素

　　莱美药业 可生产替加环素

　　华北制药 可生产替加环素

　　白云山 A 生产板蓝根等中药预防类品种

　　关注个股

　　海正药业：股价欲创新高

　　海正药业无疑是华夏系基金今年以来的“宠儿”。今年一季度，华夏蓝筹、华夏回报、华夏回报二号均对该股进行了增仓，今年二季度，华夏盛世买入该股775.95万股，原已入驻的三只华夏系基金也继续加仓该股。与此同时，大成基金、华商基金、广发基金旗下亦有数只产品对该股进行了加仓。目前，该股已被21只基金持有，合计持股1.02亿股，占流通股比例21.16%。

　　机构资金的持续加仓下，该股的筹码也不断大幅集中。其股东户数去年底尚有23811户，至今年一季度末便下降至17183户，减幅近30%；今年二季度其股东户数再度下降至10186户，较之一季度末减幅接近40%。今年以来，该股股东户数已经累计减少将近6成。

　　筹码大量集中使得其股价上攻阻力变得很弱，三季度以来在成交量萎缩的情况下其股价仍是迅速回升，随着上周最后两个交易日的上涨已经创下九年以来股价新高，并逼近上市以来历史最高价。后市上涨空间巨大。

　　联环药业：股本较小易遭爆炒

　　联环药业过去一直没有受到机构的关注。公开资料显示，公司最少已经有一年以上没有任何机构介入。这和公司的基本面情况有关。去年天相投顾曾到公司进行调研，当时其表示公司的实际控制人是扬州市国资委，而公司的前身也就是扬州市制药厂，虽然经过上市的股份制改造，但是老国企的痕迹依然清晰，从调研的过程可以感受到，企业的活力不足，员工人数超额明显，工作效率较低。目前的联环药业本身还是一个“老国企、旧机制”的状况。其过往业绩表现平平，2005年至2008年主营收入增速都在20%之下，2009年的业绩也没有明显改善，净利润不过1719.9万元。

　　但此次的“超级细菌行情”有望成为公司改善经营情况的契机。如此前被市场爆炒的天坛生物，便是因为受到国家过千万剂的甲流感疫苗收储任务而明显提升业绩，股价也在短时间内被资金推高一倍以上。联环药业作为A股市场上目前已知的唯一一家可生产黏菌素的上市公司，随着“超级细菌”行情的演化，有望成为资金的炒作重点。

　　实际上，考虑到联环药业目前不过1.17亿股的股本规模，这样的小盘股往往有利于游资借助题材进行迅速吸筹和拉升股价。这从上周五该股不过1.57亿元的成交额就能实现放量涨停便已可见一斑。

　　浙江医药：三季度资金持续涌入

　　作为超级抗生素——万古霉素的生产厂家，浙江医药也是市场关注的重点品种。而公司的基本面情况较之联环药业还要好上许多。据了解，公司是我国重要的原料药和制剂生产企业，已成为国家维生素、抗耐药菌抗生素、喹诺酮产品重要的生产基地。公司主导产品维生素E年产量居全国首位，在世界也排名第三，公司下属新昌制药厂已被中国饲料工程技术研究中心列为国家生物素生产基地。其2009年业绩稳定增长，并推出了10派8元的分红方案。

　　公司良好的基本面吸引了不少机构入驻，其前十大流通股东名单长期被机构席位“占据”。截至今年一季度末，尚有5家基金位列前十大流通股东名单。进入今年三季度后，该股更是受到大量资金的连续吸筹。从7月5日至8月14日，该股股价已经上涨了49.25%，其间成交量亦有明显上升。在上周的最后两个交易日，该股累计上涨8.45%，成交量更是再次放大。从技术上来看，目前其均线已呈现出明显的多头排列，强势明显。

　　新闻背景

　　“超级细菌”有向全球蔓延之势

　　上周三有外媒报道，英国和印度研究人员发表报告指出，一些赴印度接受手术等治疗的患者感染了一种名为NDM-1的新型超级细菌。该病菌几乎对所有抗生素免疫，目前无确定方法治疗。而周五最新的报道称，目前这种超级病菌已传播至美国、英国、荷兰等国，数百人感染，至少5人死亡，超级病菌正有向全球蔓延之势。

医药板块：短期市场变化影响小 大批公司可持3~5年

　　专访从容医疗基金基金经理、合伙人姜广策

　　“细分行业只有市场第一才能活下去；集中行业资源做深做透，这是制胜法宝”

　　在医药板块10月以来整体下滑的情况下，从容医疗1期10月20日的最新净值约为1.26，较上一个开放日(9月20日)上升4.06%。从容医疗基金基金经理姜广策日前接受第一财经日报《财商》记者采访时表示，从容医疗1期的净值刚刚起步，给投资者带来爆发性回报会在2012年前后。“短期市场变化对医药行业影响不会太大。医药企业该怎么成长还是怎么成长。”

　　“像云南白药上市以来已经涨了6000%多，其间大盘经历上上下下、加息减息多个来回。”姜广策表示，现在的医药股里也会出现像云南白药这样的公司，而且有大批医药公司是可以持有3~5年的。“其实市场的波动是利润的来源之一，我们也会阶段性参与。”

　　《财商》：你如何看待近期市场“二八风格”转化？

　　姜广策：短期内市场“二八”风格已经转换，但具体能走多远现在还不好说。主要是人民币升值的预期引发了资产类商品被基金挖掘价值。其实有色金属、煤炭等资源类的股票本身弹性很大，大家稍有共识的时候立马一起去炒，形成一个“跷跷板”。医药、消费这些本身估值偏贵的，资金就撤出去了，去炒有色金属。那边炒完一把，资金还是会回来，因为医药消费是持续成长的。

　　《财商》：你在这段时间的操作有没有什么变化？

　　姜广策：这段时间我的仓位并没有明显变化，还是在七成左右。但是品种已经换了。前期涨幅过大的，我们已经把收益率达到60%~70%的品种卖掉了，然后重新买那种还没有开始或者刚要开始上涨的新的医药股。

　　《财商》：你如何看待四季度医药板块走势？

　　姜广策：还是看好，一些医药公司的年报业绩会不错或者年末有高送配，所以年报的时候会有一波行情。尤其这波如果能跌得再深一点，就更好。投资就应该在别人恐慌时进场。尤其对于医药股，如果连续下跌15%，那基本可以开始建仓。

　　我们目前比较看好医药商业板块。医药商业的成长性比医药工业更确定，因为有好多医药工业公司受招标、降价的影响是不确定的，但医药商业是持续发展的。尤其是大的商业公司像上海医药(601607.SH)这种龙头公司。我觉得上海医药会走一个长期的上升通道，而且上海医药本身公司内部管理在改善，外向型并购也在推进，自身推动股价上涨的题材都很多。每次如果医药板块调整的话，它一跌下来就可以买进。

　　另一方面，医药商业流通的“十二五”规划马上要出台，像对上海医药这种大的龙头公司都是利好。

　　《财商》：你前期特别看好的誉衡药业， 最近有一波调整，你怎么看？

　　姜广策：正常。它的估值已经到位，没有支撑继续上涨的因素，就会有人卖掉，比如我在誉衡药业股价80元以上的时候已经全部卖掉了。

　　《财商》：从容医疗2期已经成立，你的操作和1期会不会有不同？你如何控制产品规模和业绩的平衡？

　　姜广策：跟1期基本是一样的。选股标准也一样，只是个股的选时和数量上面会有所不同。比如说我1期已经买了这只股票，2期我仍然看好这只股票，但是时点、价位不一样了，可能会等一等。如果价格又跌下来，那2期可能会买多一些。

　　规模和业绩之间，我们会选择业绩，并且尽力把握好规模和业绩之间的平衡。如果将来从容医疗基金规模大到一定的程度，会对操作及业绩产生一定影响的话，再通过分红的形式把规模降下来。

　　行业基金在我看来，将来市场容不了太多。因为一旦作出名气、品牌，投资者可能就只认最好的这个。细分行业就只有第一名才能活下去。我们最大的优势在于掌握了广泛的行业资源，和医药上市公司保持密切交流，比如说经常有医药公司的高管主动登门造访我们，探讨医药产品、市场和行业各个方面。集中行业资源做深做透，这是制胜法宝。

　　《财商》：你如何看金融、地产股的走势？

　　姜广策：地产股一时半会儿起不来，因为政府打压的决心非常强烈。金融板块的话保险股会更好，加息周期对于保险的业绩是有提升的，它的投资回报率可能会升高。（第一财经日报 刘田）

13只“超级细菌概念股”或井喷（名单）

 “超级细菌概念股”之一：天士力：独特中药企业 强大竞争壁垒

　　中药西医化的先行者天士力的特别之处在于，该公司是有强烈意识同传统中药企业实现差异化经营的中药企业：一是对海外市场有较强追求，不但争取使复方丹参滴丸以药品身份进入非规范市场，还以FDA认证的方式争取以药品身份进入规范市场，且计划将这项工作延伸到更多的产品;二是从理论上提出了"组份中药"的概念，并建立了大型中药组份库;三是着力建立现代化的中药产业链，从药材种植源头开始抓标准化、流程化、精益化。我们认为，这些特征足以将天士力和其它中药现代化企业区分开来。尽管在初期会给公司带来成本费用上的压力，但一旦成功，就将形成强大的竞争壁垒。我们维持公司2010年、2011年的EPS预测分别为0.85元、1.01元，维持"推荐"评级。(长江证券)

　　“超级细菌概念股”之二：达安基因：湘财证券买入评级

　　投资要点：

　　上调投资评级至"买入"受生物产业发展规划上报国务院的利好消息刺激，达安基因昨日大幅上涨6.87%，领涨医药板块。我们认为，在公司基本面持续向好的前提下，生物产业发展规划细则即将公布的预期以及手足口病的爆发都将成为公司的股价催化剂，促使股价进一步上涨，故我们上调公司的投资评级至"买入"。

　　股价催化剂之一--生物产业发展规划即将出台，公司受益大。据报道，生物产业发展"十二五"规划将于6月上报国务院。从此前出台的地方性产业发展规划来看，重点扶植对象为创新性的生物制药和现代中药企业。公司作为一家典型的创新性生物企业，具有中山大学的高校背景，显然是政策利好的最大受益者之一。考虑到规划的细则预计将在8月份出台，此前规划出台的预期将成为公司股价的刺激因子。

　　股价催化剂之二--手足口病迎高峰，公司核酸检测独家产品是卖点。4月我国手足口病月发病率和死亡率创出新高。随着5-7月高发季节的到来，今年手足口病的防控形式不容乐观。公司的手足口病PCR诊断试剂盒属于独家产品，将有望受益。目前手足口病相关的投资标的不多，公司的PCR诊断试剂盒独家产品有望成为一个不错的卖点。

　　从基本面来看，公司立足于核酸诊断试剂，将逐步实现产业链延伸，具备了持续快速增长的实力。公司在核心业务核酸诊断试剂领域具备了核心竞争优势，市场龙头地位巩固。在此基础上，公司致力于整个诊断试剂产业链的延伸目前已拥有PCR、TRF、免疫、TCT、仪器和生化6条生产线，并涉足临床检验、食品安全检验等下游应用领域，初步实现了诊断领域的上下游一体化，协同作用明显。而且公司未来存在核酸血筛和临检业务爆发式增长的潜力。

　　盈利预测及投资评级不考虑核酸血筛市场的收益，我们预测达安基因2010-2012年EPS分别为0.27元、0.38元和0.53元。若考虑核酸血筛，则公司2010-2012年EPS为0.28元、0.48元和0.73元。公司在整个诊断试剂产业链基本面持续向好的前提下，未来存在核酸血筛和临检业务爆发式增长的潜力。公司2011年和2012年PE分别为27倍和18倍，估值合理，但考虑到公司未来拥有诸多股价刺激因素，我们上调公司的投资评级至"买入"，6个月目标价17.10元。公司已具备持续快速增长的实力，建议长期关注。(湘财证券)

　　“超级细菌概念股”之三：太极集团：资本运作提高安全边际

　　报告摘要：

　　公司业绩增长点主要在于：公司销售20年的老品种急支糖浆和独家专利产品藿香正气口服液提价，预期可增加毛利约8,500万元。09年预期曲美销售将恢复性增长，销售收入由1.8-1.9亿元恢复至07年约2.5亿元水平。随着贷款利率下调，公司预期可节省财务费用2,000万元。09年旗下西南药业做为西南地区最大的普药生产商、唯一的麻醉药生产商，在销售策略上较早地顺应医改的发展趋势，重点产品散列通、益保世灵、美菲康预期销售合计增长约9,000万元，普药增长1.1亿元。

　　历史担保问题已解决，资本运作预期提高安全边际。公司控股股东太极集团有限公司收购了公司对"朝华集团"和"星美联合"担保的债权3.98 亿元，彻底解决了公司担保遗留问题。为了优化财务结构，公司拟发短期融资券，目前已报至人民银行审批。公司经营层拟订了"双十"计划，拟用3-5年的时间，处置公司土地、房产或股权等闲置资产，归还并降低银行贷款10 亿元，以降低财务费用。为减少关联交易及资源浪费，旗下桐君阁(000591)、西南药业壳资源有出售可能。我们整体认为公司凭借一直以来的品牌优势，加之灵活的销售策略、趋于改善的债务结构，业绩走出谷底向好的可能性极大。(安信证券 洪露)

　　“超级细菌概念股”之四：中牧股份：兽用疫苗业务具有竞争优势 持有

　　核心观点：

　　公司是我国畜牧行业的龙头企业，公司的主要收入和利润来自定点生产的国家强制免疫动物疫苗。公司生产的国家强制免疫疫苗有禽流感疫苗、口蹄疫疫苗、猪蓝耳苗和猪瘟疫苗四个品种，公司这几类产品的市场占有率均较高。公司生物制品增长的推动因素依次主要有以下几方面：国家强制免疫疫苗品种的增加、畜禽的存栏量及规模化养殖率。由于国家强制免疫品种的调整难以预期，我们暂不考虑。考虑到公司的产品具有一定优势，同时畜禽的存栏量和规模化养殖率长远来看仍将持续上升，我们认为公司的生物制品业务将保持稳定增长。

　　兽用疫苗品种丰富,优势品种竞争力强

　　公司的生物制品涵盖了四种国家强制免疫疫苗：禽流感疫苗、口蹄疫疫苗、猪蓝耳苗和猪瘟疫苗，以及一些市场上比较看好的常规疫苗，例如狂犬疫苗、猪伪狂犬苗、猪乙型脑炎活疫苗。

　　兽药销售力度加大,今年有望扭亏

　　为了一扭过去两年连续亏损的局面，公司加大了技术培训力度，实施了专人专攻的销售策略，公司在兽药销售上的一系列举措有望助其扭亏为盈。

　　盈利预测和投资评级

　　我们预测公司未来三年将实现EPS分别为0.69元、0.80元和0.93元，以7月6日收盘价22.74 元计算，对应的动态市盈率分别为33倍、28倍、24倍。我们暂时给以公司"持有"的投资评级。考虑到公司拥有优秀的动物疫苗及兽药产品，及良好的行业环境，我们将对公司保持跟踪，及时调整公司的评级。(广发证券 葛峥)

　　“超级细菌概念股”之五：益佰制药：下半年业绩增速加快 强烈推荐

　　公司处方药整体增速较好，OTC业务未来改善可期，同时不断加强医药主业发展，成长前景值得期待。

　　投资要点：

　　公司发展战略日益清晰，进一步聚焦医药主业发展。公司近期已将贵州黔德股权转让，未来舒婷卫生护理业务也会剥离出去，不断加强医药主业发展;

　　处方药业务整体增速良好。处方药前8月销售势头比较好，预计增速在20%以上。其中，艾迪和康赛迪营收增长比较快，而杏丁基本与去年持平，预计以后可逐渐恢复增长。此外，代理的洛铂和EPO等品种销售增速很快，预计整个代理业务未来将会实现较大突破;

　　3、4季度OTC业务改善可期。由于去年末渠道有些压货导致今年上半年OTC业务增速有所调整，未来这种状况将逐渐好转;

　　收购业务未来整体规模将不断扩大。民族药业和南诏药业具有多个增长潜力较大的品种，通过有效整合产品销售收入将会实现快速增长，同时不排除公司继续在民族药等领域开展外延式扩张的可能;

　　新品明年获批在望。复方荭草注射剂和民族药业的米槁心乐滴丸明年上半年有望获批，清开灵粉针以后恢复生产的可能性也很大;

　　下半年业绩增速可望加快，维持强烈推荐评级。在暂不考虑复方荭草注射剂和清开灵粉针等新品上市的情况下，我们预计公司10-12年EPS分别为0.72、0.94和1.26元，维持强烈推荐的投资评级。

　　风险提示：

　　行业药品价格调控政策和反商业贿赂可能有所影响。(中投证券)

　　“超级细菌概念股”之六：金宇集团：疫苗业务将重回增长

　　投资要点：

　　09年收入下降，毛利率上升。生物制品、房地产、纺织等三大主业收入都有下降，营收下降16%;由于房地产毛利率上升，综合毛利率提高1.9个百分点;净利润6647万元，降幅小于收入，下降7.9%。

　　生物制品近两年收入下降。由于猪蓝耳疫苗的价格下降，金宇集团疫苗业务收入自07年之后连续两年下降，09年由于进口助剂成本上涨，毛利率也出现下降。

　　定增将启动疫苗新一轮增长。公司去年公告了非公开增发预案，计划以不低于8.08元/股发行不超过5000万股，募集资金不超过3.7亿元。其中悬浮培养项目将使疫苗产品达到品质提升、成本下降的双重效果，将使公司的疫苗产品领先行业2-3年，进入新一轮的增长。

　　地产与羊绒业务。公司将地产业务作为第二主业，未来计划适时持有优质商业物业，获取稳定的现金流;公司的羊绒业务历史包袱已经基本处理干净，预计2010年将实现盈利，不再对公司的盈利形成拖累。

　　谨慎增持评级，目标价12元。我们对金宇集团2010-12年EPS预测为0.39/0.49/0.61元，对疫苗、地产业务分部估值，目标价12元，"谨慎增持"评级。(国泰君安 秦军)

　　“超级细菌概念股”之七：海翔药业：拐点确认 长期向好趋势形成

　　海翔药业2008年以来，公司着重进行产品结构调整，逐渐形成了4-AA及keto中间体、克林霉素系列和BII国际合作项目三足鼎立的局面，经营拐点得到确认，长期向好趋势开始形成。

　　公司目前4-AA产能在200吨左右，是国内最大的4-AA供应商。健康元(600380)深圳海滨制药的培南类药物增长较快，4-AA考虑到成本因素将从公司购进。因而，4-AA市场竞争压力大大减小，预计价格下跌空间已经十分有限。下游需求依然十分旺盛，公司的培南类中间体有望迎来价稳量增的局面。克林霉素系列属于公司传统业务，产能居全国第一。去年，公司已经开始向辉瑞供应盐酸克林霉素，今年可能还将供应克林霉素磷酸酯。辉瑞对原料药质量要求高，对价格敏感性较小，公司克林霉素系列产品的毛利率有望小幅提升。

　　2008年8月，公司与勃林格殷格翰(BII)签订了《战略生产联盟协议》。2009下半年，公司开始向BII提供专利药达比加群酯(商品名：Pradaxa)的两种中间体，实现收入3500万左右。今年上半年，国际合作项目收入大幅提升。目前，达比加群酯得到了欧盟EMA的批准，可在欧盟27国及加拿大上市销售。今年下半年，达比加群酯有望得到FDA批准，在全球最大医药市场的美国上市。随着FDA批准及更多适应症的获批，预计达比加群酯销售额将快速增长，对中间体的需求相应放量增长，公司国际合作项目收入或将再超市场预期。

　　公司处在转型升级的初期，业绩弹性大，国际合作具有超预期的可能，预计2010-2011年EPS分别为0.61元、0.89元，维持"推荐"评级。(长江证券)

　　“超级细菌概念股”之八：康美药业：外延扩张马不停蹄

　　公司扩张中药饮片和中药材贸易业务：阆中是半夏等毒性中药材主产区，公司后续将整合和扩建中药饮片加工及药材提取生产线，将阆中投资建设成毒性饮片生产基地，扩大中药饮片销售规模。通过整合阆中及周边地区的药材资源，增加中药材贸易收入。

　　康美人生医药公司定位高档滋补品销售：公司最近几年外延并购较多，业务涵盖中药材上中下游全产业链，公司将针对不同业务制定发展战略，有利于公司各个业务的快速增长。此次设立康美人生医药公司，主要定位于高档滋补品销售，拓宽下游产品销售模式。

　　外延扩张促未来持续高增长：考虑到本次收购对公司短期盈利影响较小，我们暂维持公司2010-2012 年每股收益0.46元、0.62元、0.81元，同比分别增长55%、35%、31%。公司是中药饮片行业龙头，通过外延扩张，业务已贯穿中药饮片上下游全产业链，具备中药饮片、中药材贸易、OTC、食品保健品、中药材交易市场等多个增长点，未来将持续高增长。我们维持公司6-12个月目标价18.6元，相当于2011年30倍预测市盈率，维持增持评级。(申银万国 娄圣睿)

　　“超级细菌概念股”之九：辽宁成大  （600739）：生物疫苗迅猛增长 出油时间已然明确

　　投资要点：

　　辽宁成大上半年实现营业收入21.4 亿元，同比增长17.4%，实现净利润5.2 亿元，同比下降14.5%，EPS 0.58 元，略低于预期。收入增长得益于生物疫苗、医药连锁和钢铁贸易的销售额增长；业绩下降则源自广发证券。广发上半年为辽宁成大贡献业绩4.1 亿元，同比减少23%；对应EPS 0.45 元；同时业绩贡献度由上年同期的86.6%降至78.2%。

　　成大生物增势迅猛。上半年人用狂犬疫苗销量285 万人份，同比增长97%；销售额4.1 亿元，同比增长114%，这也符合我们对狂犬疫苗已进入黄金增长期的判断，但增速略低于预期。上半年成大生物为公司贡献业绩1.37 亿元、约为去年同期的3.6 倍，对应EPS 0.15 元。监管力度加大、准入门槛提高，都将进一步加剧狂犬疫苗市场供不应求的局面，成大生物的领先优势将更为明显。如果按照目前批签发情况，狂犬疫苗的份额可达到75%，较目前份额仍有近100%的提升空间。此外，上半年乙脑疫苗销售241 万支，同比增长373%。这表明，公司的多产品线战略已初显成效，未来成大生物长期的持续增长可期。

　　页岩油出油预期明确。公司已做好投料点火前的各项准备，联动试车已经进行，可谓“万事俱备、只欠东风”。之所以推迟，仅仅是因为天公不作美、吉林地区洪灾严重。目前当地气候已正常，公司也明确了8月下旬出油的计划，这也将大大消除页岩油项目的不确定性；同时，年内达成300万吨油页岩矿产能也无变化。而新疆项目也在推进中。可以预期， 第3季度页岩油项目不仅瓜熟蒂落、而且将成燎原之势。

　　增持！调整2010-2012 年EPS 预期至1.32 元、1.73 元以及2.07 元，目前动态PE 21 倍。油页岩出油、成大生物分拆上市均为公司股价催化剂，维持增持评级和43 元的目标价。仍为券商行业首选品种。(国泰君安 梁静)

　　“超级细菌概念股”之十：白云山A  （000522）：业绩改善明显 仍存重组预期

　　2010年一季报主业大幅增长52%，现金流健康。2010年一季报，公司实现营业收入9.98亿元，同比增长33.51%；实现净利润6,638万元，同比增长105.23%，每股收益0.14元；扣除非经常性因素后的净利润约为4,930万元，同比增长约52%，每股收益为0.11元。经营活动产生的现金流量净额9,510万元，同比增加280%，每股经营性现金流量净额0.20元，现金流十分健康。

　　内修外因，业绩大幅改善。我们近期对白云山管理层及下属的明兴公司进行了实地调研。整体来看，公司2008年下半年以来内部管理提效显著：内部销售资源进一步整合，销售策略调整、清理渠道库存，理顺产品价格体系。2009年公司板蓝根、清开灵等产品受益于甲流大幅增长，公司积极把握机遇，加大了营销推广力度，使流感后上述产品仍维持较快增长。2009年四季度以来普药在基层用药需求加速释放，公司作为品牌普药企业受益明显。上述内外部因素，使得公司2010年一季报整体经营状况大幅改善，预期全年业绩增长将可持续。

　　下属企业经营趋势均向好。从下属企业看，制药总厂、天心制药、化学药厂一季度主要头孢类原料及制剂均产销两旺，收入增速超过40%。2009年四季度，明兴、光华、何济公药厂库存均已清理完毕，光华、何济公药厂与制药总厂进行了销售资源整合，三家公司2009年四季度以来业绩改善明显。2010年一季度，合资企业和记黄埔营收继续保持稳定增长；百特侨光经营逐步好转，预期全年将减亏。

　　维持“增持-A”的投资评级，12个月目标价16.8元。我们维持对公司2010、2011年的业绩预测，即每股收益分别为0.48元、0.58元，考虑公司后续有重组预期，按照公司2010年业绩给予35倍PE，则12月目标价为16.8元，维持“增持-A”的投资评级。(安信证券 洪露)

　　“超级细菌概念股”之十一：西南药业  （600666）：区域普药龙头 腾飞在即

　　公司业绩开始加速增长。公司是西部地区最大的西药生产企业和西部地区唯一的麻醉药品定点生产基地，产品以普药为主，种类众多，常年生产的品种约200 个，几乎涵盖普通诊所常用药物。公司自2007 年管理层发生变化后，进行的一系列产品和销售改革带来了公司销售的快速增长，由于基数的因素在2008 年一季度达到高峰期，随后基本维持在20%以上的增速速度，我们认为这种趋势，在未来两年可以维持，甚至加速。

　　“散列通”商标权之争落幕解除后顾之忧。散列通是解热镇痛的普药，是西南药业的重要产品之一，该产品销售收入占到公司总销售收入的近10%，此次西南药业拿到的最高人民法院的终审判决书，西南药业关于“散列通”商标有效的裁定最终胜诉。我们认为公司将公司着手积极推动该产品的销售，预计未来增速将达到30%以上，从而一定程度上提升公司业绩。

　　“超级细菌概念股”之十二：四环生物  （000518）：生物医药龙头 量价配合良好

　　点评：公司是生物技术领域的龙头企业，旗下的北京四环生物是国内较早介入促红细胞生成素的企业，发展前景广阔。

　　公司流通盘9.01亿股，总股本10.296亿股，在ST板块中可以算得上少有的大盘股之一，其股价连续两年一直在5元以下震荡，成为两市公认的低价股之一。借摘帽利好，该股遭遇游资的猛烈炒作，中信金通证券温岭东路营业部、光大证券宁波解放南路营业部等频频上榜，该股也一跃摆脱长期整理平台，成为近期弱市的明星股之一。从技术上看，该股周一股价和成交量均创出单日新高，量价配合较好，形成向上突破态势，建议激进投资者在回调后适当关注。(恒泰证券 安洪战)

　　医保投入将扩大普药市场的需求。政府新增财政“补供方”支出的首要重点一定是农村和社区卫生，中央将支持经济欠发达地区2400所社区卫生服务中心建设，基本实现城市社区卫生服务覆盖。而随着这些社区卫生服务中心和服务站的建成，相应预期的基本医疗需求将得到极大释放，其中绝大部分品种为普药。位于西部川渝地区的“西南药业”将在温暖的市场环境里开始加速航行。

　　投资建议：公司2009 年、2010年每股收益分别为0.33 元和0.52 元，从公司目前的估值来看，依然处于历史的底部区域，因此给予公司“推荐”评级。(国联证券 洪阳)

　　“超级细菌概念股”之十三：联环药业  （600513）：“超级细菌”炒出“超级明星”

　　如果说成飞集成是近期“妖股”之首，那么联环药业应该无可厚非地坐第二把交椅。

　　借助国外对有关“超级细菌”报道的因素，前期以联环药业为龙头的生物制药板块受到短线资金的热炒。该股在8月中旬出现连续涨停拉升之后，9月1日后再度连续三个涨停。本周一该股放量跌停，周二低开后依托10日均线大幅震荡反弹，换手接近20％。昨日早盘受到“超级细菌”进一步消息的影响生物制药板块全线爆发，该股开盘一度涨停，但随后立即跳水，一直到午后都处于高位震荡整理态势，临近尾盘半小时，该股再度发起进攻急冲涨停。至收盘，该股报25．77元，成交2844．47万股，换手率高达24．31％。

　　英国医学期刊《柳叶刀》杂志8月11日介绍了一种带有ＮＤＭ－1酶的“超级细菌”，目前具有高致死性等特征。但这种超级病菌对其他抗生素都具有抗药性，只有替加环素和黏菌素尚可抵抗。而联环药业生产黏菌素。公司虽三番两次地停牌发布澄清公告，但仍无法阻挡游资疯狂的炒作。

　　从基本面来看，该公司近两年业绩虽然稳定，但明显缺乏成长性，鲜有机构关注。经营情况上，虽然从公司三季报来看，产品毛利率有所提升，但主营业务收入绝对值仍然非常低，每年合计仅为1．5亿元，显然难以支撑当前超过30亿的市值。另外，联环药业作为扬州市老的国有企业，在管理上亦存在诸多问题。当前来看，其基本面拐点到来还需要很长时间。

　　机构分析师认为，该股近期的疯狂上涨仅仅是借助所谓“超级细菌”这一虚无概念的炒作行为。同时，目前市场相对亢奋，尤其是小盘股的赚钱效应刺激了游资热钱的做多激情。在题材炒作上，个股的股价往往与基本面无关，与市场情绪、市场资金认同度以及股本结构大小有着较大的关联。

　　对于该股的后续走势，瑞银投资分析师认为，从技术走势来看，自9月7日起的本段上涨可理解为某级末升，看似孔武有力，实为强弩之末，对持有的投资者来说，逢高派发是当前最为理性的选择。

　　金百灵投资分析师表示，该股的后续走势主要依赖于大盘的趋势，如果大盘的个股做多激情迅速降温，该股股价可能会大幅走低。但如果市场仍然做多氛围浓厚，那么，不排除该股进一步活跃的可能性。该机构同样建议投资者尽量规避该类个股，毕竟风险大过收益。(深圳新闻网)

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