中国为什么选择在这个时候突然加息?

- 中国人民银行宣布从10月20日起将人民币一年贷款基准利率从5.31%上调至5.56%，同期存款利率2.25%上调至2.5%。这一加息不要紧，全球市场立刻做出反应。      以全球股市为例：伦敦股票指数下跌0.16%，德国法兰克福股市下跌0.23%，巴黎股市下跌0.32%，日本日经股指下跌1.65%，美国华尔街股市也有较大幅度的下跌。与此同时，由于国际市场担忧中国经济增长速度有可能放缓，国际油价出现了8个月以来的最大跌幅，超过4%，金价下跌幅度为2.63%。全球货币市场也受到震动，美元走高，其他货币，尤其是澳元大幅走低。分析家们指出：由于中国加息造成的经济增长速度放缓，有可能导致中国对全球原材料需求的减少，而澳大利亚的经济增长恰恰是依赖于对中国大宗原材料的出口，如铁矿石和其他有色金属矿石的出口，因而人们对于澳币的大幅走软也就不会感到奇怪了。
      毫无疑问，因中国加息，迅速导致了全球范围内对股票、大宗商品和新兴市场货币的抛售，中国经济对全球的影响由此可见一斑。
      中国为什么选择在这个时候突然加息？笔者想试图解读一下。
      加息的有利影响
      银行加息是从宏观层面调节经济的一种手段。从国内来说，加息受到影响最大的的应该是企业和个人的资金使用成本，加息将会抑制各类经济实体使用银行货币的冲动，促使货币紧缩。据报道，8月份消费者物价指数(Consumer Price Index)，即CPI，冲高至3.5%，可以预见到9月份这一指数也不会低于8月份水平。而CPI也是观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。也就是在10月12日，央行行长周小川还信誓旦旦的表示，中国年内不会加息。话音未落，加息的利剑就斩了下来，的确耐人寻味。
      首先，加息的结果将抑制越来越危险地国内通货膨胀。
      今年以来，无论是国内还是国外，各类农产品大幅涨价，引起其他以农产品为基础的商品的跟风涨价。比如在国际上，韩国爆发“泡菜危机”、埃及出现“西红柿危机”、俄罗斯土豆年内上涨七成。美国和欧盟农产品价格上涨已经由期货市场蔓延至现货市场，作为欧洲行情标尺的巴黎证交所三个月的小麦期货达到每吨200欧元，比七月初翻一番；美国芝加哥期交所的玉米、大豆和小麦涨幅也达到70%以上。从国内来说，最为典型的是棉花价格，近期每吨暴涨6000元，接近10000元水平。国内蔬菜价格也有较大幅度上涨，大蒜、大葱、生姜、菠菜、青菜等各类蔬菜已经很少有每斤1元钱以下的价格了。以笔者为例，平时在单位食堂吃早饭和午饭，单位能够补贴一点，还基本上能够承受。而每到休息日我经常到农贸市场买菜，具体到肉、鱼、副食品、蔬菜价格，我可能不一定能全记住，买了就走，但我还是明显的感觉到价格上涨。今年3、4月份买一次菜只要30元左右，现在买同样的一次就已经达到了45至50元。我所居住的城市周边农村是全国农副产品种、养植示范基地，且今年没有经受旱涝灾害，还算是风调雨顺，菜价都是如此涨幅，全国其他地区呢？从这一点也可以看出国内的通货膨胀已经到了相当高的程度。
      其次，加息将加大对国内房地产价格打压的力度。
      国内各个大中城市房地产价格居高不下，今年以来国家先后三次上调银行存款准备金率，以确保各个商业银行收紧房贷，但是效果不甚明显。今年4月份，国十条出台，调控政策更为严厉,针对性也很强，但是各个城市开发商和购房者都在观望，卖房者不降价、买房者等降价，双方都在比耐性，只有一点人们是清楚地：这就是房地产价格并没有大幅度下降，调控房地产的新政并未做到立竿见影。房地产调控历经一年而收效甚微，在负利率的推波助澜下，买房成了很多人保值的最好选择。可以说，负利率和宽松的流动性已经成了当前价格高烧不退的主要原因。这次加息将能够使开发商和贷款购房者同时感到压力，可能短时期内会进一步限制房价上涨空间，给过度投资泼一盆冷水。但是从长期情况来看，房价最终还是会涨，这就要看谁手中更有现金流。
      第三，加息是以中国实体经济企稳为前提，力求规避经济风险。
      一国的货币政策应该基于本国经济的基本面，既然通胀已经成为中国经济的头号大敌，而以房价为代表的资产价格泡沫也成了悬在中国宏观经济之上的堰塞湖。在这种情况下，加息事实上成了央行不二的政策选择。中国最近的经济数据表明，企业效益明好于预期，打消了此前对中国经济增长放缓的顾虑，为加息这一手段的运用创造了条件。中央十七届五中全会召开以后，人们从大会的相关文件中不难发现，中国对于GDP增幅的追求明显淡化。下一步中国经济的发展仍以科学发展为主导，注重创新、注重产业升级、注重追求国内劳动者收入提高、注重国际竞争力和抵御风险能力将成为中国经济发展道路的主线。因此加息仍属于对中国经济的强身健体，通过打好经济的内在基础，追求全面小康社会的建成。
      加息的不利影响。
      人们也应当看到，加息实际上是一把双刃剑，在抑制国内通货膨胀的同时，人民币将更加坚挺，也就是事实上的升值。加息会造成国内市场与国外市场的利差扩大，毫无疑问对国外热钱进入中国更加具有吸引力，容易引发输入型流动性过剩，由此导致对央行的冲击，为此有必要进一步加强对国外资本流入中国的监管，防止热钱大进大出。人民币事实上的升值也会给出口产品的国外市场造成影响，中国产品价格的提升会降低中国产品的吸引力和竞争力，影响中国外汇储备。
      但是两害相权取其轻，为了中国经济的长期健康发展，必须先把国内的事情办好，在这一前提下才能考虑解决国外问题。相比较而言，改善国内民生更重要，中国经济强大了才能增强抵御国际风险的能力。好在中国外汇储备丰富，而且加强监管也能够控制加息带来的不利影响。中国的这次加息，对全球造成如此之大的影响，相信也是人们事先所没有预料到的，不过这也是好事啊。它告诉我们：在经济全球化的今天，任何围堵、限制中国的行为都不会给这个世界带来好处，同时它也是对敌视中国的势力一种警告：不要整天吃饱了撑的没事干，拿中国的汇率、人权、出口产品、军事威胁说事，中国热爱和平、不愿意对抗，如果有人真的逼中国出手，那他也不会有好果子吃。
      用一句老蒋的话作为结语：攘外必先安内，这也是银行加息的最终目的。