地产股市值5天蒸发1500亿 基金狂甩卖券商想抄底

2007-12-18 07:23:02　来源:21世纪经济报道(广州)
"两个星期前，基金开始大规模的卖"，对于减持地产股，基金经理们并不避讳，"这两个交易日更为集中，地产股的权重已经降到标配之下。"上海一位基金经理在收盘后对记者坦言。
汪涛
冰火两重天。12月17日，个人投资者张先生看着万科A(000002.SZ)日K线飞流直下的表现，恼怒异常。
当日上证综指收盘跌2.6%至4876.76点，深证成指跌2.21%收报16118.97点。地产金融等指标股正是杀跌主力。上证地产指数(行情股吧)下跌7.78%，深证地产指数下跌7.78%。而沪深300 (行情股吧)金融指数(行情股吧)跌幅达5.76%，在300系列指数中跌幅最大。
而同样代表实体经济的地产指数却另有天地，国家统计局当日公布的11月份"国房景气指数"为106.59，比10月上升0.85点，同比上升2.67点。这是自今年3月以来，"国房景气指数"连续8个月环比攀升。"国房景气指数"是全国房地产开发综合发展水平的客观反映，指数值高于100就是景气空间。
"几乎所有主流券商的2008年度策略报告都看好金融地产，基金、保险等机构投资者也一直声称这两个板块是本轮牛市的主线。今天的杀跌谁是凶手?这是否意味着牛市的终结?"张对一家北京基金公司市场部主管质疑说。
"两个星期前，基金开始大规模的卖"，对于减持地产股，基金经理们并不避讳，"这两个交易日更为集中，地产股的权重已经降到标配之下。"上海一位基金经理在收盘后对记者坦言。
一片看好中，"说不"的声音也异常刺耳。东方证券房地产行业资深分析师王树娟在最新发布的2008行业策略中提醒，行业多空分歧严重，2008年将是盈利增长的顶峰。
地产板块真的一文不值，还是基金经理另有他求?
基金集体甩卖
"万科在全国降低房价"，12月17日，一则消息在基金公司间流传。当天，万科二级市场跌幅超过9%，收在27元，领跌地产板块。
"现在就像5·30的时候，恐慌情绪弥漫，只要有消息出来，市场反应很大，业内流传的万科降价的消息，本来已经稳定的地产板块，又产生了很大的冲击。"前述上海基金经理说。
之前，宏观调控已经让房地产板块成为重灾区，甚至在前两周沪深股指反弹，个股普涨的环境下，银行地产股也表现得相对疲软。万科A(000002.SZ)从最高点41元一路向下，已跌破31元的增发价，而中粮地产(行情股吧)(000031.SZ)股价一个半月已经被腰斩一半。
事实上，机构在10月还大举增仓地产。根据深交所披露信息，月初机构持有房地产股流通市值57%，但月末已增仓至65%，一个月内净增8.09个百分点，这是当月机构增持幅度最大的行业。
仅1个月后基金就开始变脸。进入12月，减持地产股，在基金经理看来，区别只是卖得早还是卖得晚。"减持地产在圈子里甚至没有太多分歧，这次基金公司并不是真正走价值投资的路线，而是机构博弈，就是看谁卖得早。" 前述上海基金经理表示。
私募也卷入了这股减持地产股的洪流。"一开始，基金、券商都看好金融地产，我们就配置了几千万，可最近下跌得很厉害，不得不割肉走人了。"上海一家私募基金老总表示。
2006年起的本轮牛市，地产股一直是基金配置的重点，超配地产、金融是普遍现象，有的公募基金地产股权重甚至达到30%。两相对照，被投资者诟病的基金高换手率现象凸显。
券商集中看多
而12月起各大券商纷纷召开2008年投资策略会，会上的推介主打基本都是银行地产类股票。虽然宏观政策调控风声趋紧，近期相关股票市场疲软，但对于后市，机构追捧热情不减。
统计显示，机构对银行地产权重板块中的权重股格外偏爱。十家券商2008年策略报告中一致看好龙头股万科A，地产板块中的保利地产(行情股吧)(600048.SH)、招商地产(000024.SZ)、中粮地产(000031.SZ)等也纷纷榜上有名。
中信证券(行情股吧)发布的本周策略报告认为，11 月以来，政府接连出台紧缩政策，投资者对未来政策非常担忧，但国家不会对股市和楼市进行毁灭性打压，在扩大内需、稳定升值的宏观条件下，可以坚定看好金融和房地产行业。
中金公司(行情股吧)的策略周报则认为，股市已经反映了偏紧的货币政策带来的负面影响，短期内出台更加严厉的超过市场预期的宏观调控政策的可能性不大。对于长期投资者而言，建议可适当关注前期下跌过多的地产股。
而在另外一些机构看来，消化宏观调控的政策影响颇需要一段时间。
光大证券(行情股吧)地产行业分析师赵强在本月12日公布的分析报告中提出，中央政府宏观调控新政对市场的短期冲击几乎是确定的，市场气氛将更趋于保守。"看不到未来6个月内，会有什么有利于地产股股价上涨的催化剂出现。"他将该板块的评级调为"中性"。
抄底机会或现
然而掌控资金的人并不是这样想，"短期内没有机会大家就抛，实际上，也并不意味着不看好地产。"另一基金经理表示。
"近期资金转移到消费品、医药、零售板块，尽管消费品股的价格不低，但流动性还是泛滥的。只要看好，基金经理还是很大胆地冲。"上海一家基金公司投资总监说。
为了排名，基金公司必须要追逐短期利益，看好的行业和基本面，与资金的实际操作并不一致。在一些基金经理眼中看来，短期房地产股机会不大，也就可以卖掉了。
对此，也有基金经理并不认同。"在70、80块拼命的买招商地产，但在50块的时候却疯狂的杀跌，这并不是理性的表现。"
"跌了这么多，部分地产股的投资价值已经显现出来，如不依靠银行融资的、或者土地储备比较充足的公司，现在可以关注。"持此观点的一位基金经理说。
在恐慌情绪弥漫时，部分基金却闲庭信步。
"我们一直配的地产股就不多，前十大重仓几乎就没有，这次也没有受太多影响，理由就是行业对地产股给的价格太高了，"上海某基金公司投资总监表示。但近期该公司已经要求研究员加大对地产的跟踪力度。
"业内之前过分乐观，没有充分估计调控的力度，给予了过高预期，现在又过分悲观。如果基金经理将预期调低，从增长100%到50%，现在地产股的投资价值反而出现了。"该投资总监表示。
但不看好的基金经理继续坚持，"大家都在卖，原因就是不看好，至少我们公司的策略报告是没有提到看好地产，短期内，大家还是会十分谨慎，不会轻举妄动。"前述上海基金经理说。地产股跌势如水泻 5个交易日蒸发市值1500亿元昨日，房地产行业股票表现延续了近期的颓势，统计显示，92只地产股近５个交易日A股市值下降了1477.73亿元，市值降幅达13.39％。其中，42家深市地产A股股票市值合计减少了800.10亿元，占期间深市A股市值减少总额的比例为71.37％。
六成地产股跌幅超过大盘
昨日大盘下跌2.62％，而地产股的表现更加低迷，剔除停牌股票，86只地产股的A股市值合计下降了615.56亿元，市值单日跌幅达到了6.21％，超过大盘跌幅一倍以上。
近５个交易日以来，在宏观调控力度加大、升息预期增强的情况下，房地产行业股票下跌明显，剔除停牌股票，92只地产股的A股市值由12月10日收盘的11035.44亿元，下降至昨日的9557.71亿元，市值下降了1447.73亿元。92只股票中，59只跌幅超过上证指数的同期幅度，比例为64.13％。
万科A、保利地产和泛海建设等三只股票市值均减少超过了100亿元，合计市值减少634.06亿元，占92只股票市值减少总额的比例为42.91％，可见地产龙头股对整个板块的影响之大。期间，泛海建设(行情股吧)股价下跌了25.18％，万科A也下跌了18.13％。
基金不再重兵屯守地产金融 转向增持奥运股
据基金内部人士透露，一些基金在早些时候就开始减持金融、地产股，转向增持一些消费升级、奥运概念股和中小企业板的股票。而近期这些股票的表现都处于强势，这也许就是基金没有随股指大幅下跌的原因。
业内人士分析认为，如果仅凭现有资料看，基金是重仓持有金融和地产股，而以此推论，地产、金融板块下跌，基金也应随之下跌。可现在的情况是，基金脱离了这两大板块大幅下跌的影响。由此可见，事情本身已经发生了变化，那就是基金可能已经不再“重兵”屯守金融、地产股了。
据基金内部人士透露，一些基金在早些时候就开始减持金融、地产股，转向增持一些消费升级、奥运概念股和中小企业(行情股吧)板的股票。而近期这些股票的表现都处于强势，这也许就是基金没有随股指大幅下跌的原因。
中信建投分析师孙鹏表示，现在投资者看到的资料都是9月30日之前的数据，而这距离现在已经两月有余。很显然，在这段时间内，基金持仓如果发生什么变化，投资者无从得知。 (本文来源：21世纪经济报道 )【已有2位网友发表了看法，点击查看。】