发现者4号:信息技术15大巡洋舰 一定会有大牛出现

　　导读：
　　川投能源（600674）转正：160亿市值隐藏3/4个三峡，两年开花
　　大唐电信（600198）是无人不晓的物联网1号，恒宝智能卡霸主
　　哪朵云会下雨:华胜"云野心"最大，浪潮很想在云海
　　三维通信（002115）网优第一集团军，中天光纤预制棒是杀手锏
　　天威视讯（002238）整合200万有线网络，同洲机顶盒偷偷地笑
　　云计算物联网三网融合是什么关系？15个超级想象力公司一网打尽

　　发现者4号:信息技术15大巡洋舰
　　这是一个有无限想象力的领域，它甚至会冲击你的极限。它叫信息技术。它锋芒毕露。3G、云计算、物联网、三网融合、手机支付，等待不需太久。
　　这是一个有无限想象力的领域，
　　它甚至会冲击你的极限。
　　它叫信息技术。它锋芒毕露。
　　3G、云计算、物联网、三网融合、手机支付，
　　等待不需太久。
　　理财周报资本市场实验室提醒关注。
　　农行终于破发，A股市场颠扑不破的真理再次印证：所有的护盘都是纸老虎。
　　另外可以说明的是，2010年的结构性行情仍将继续。换言之，消费、医药、新能源、信息技术等仍将站在资金舞台的中央，尽管市场出现了调整，但我们将其视为多头的主动性调整，强势的中小板综指（399101）在周线8连阳后上周收出第一根阴线，K线原理通常将其视为一个介入机会。
　　或许风险挺大，所谓的金九银十在A股的历史表现中并不出彩，但对信息技术却是一个例外，回想一年前9月中旬，物联网的揭竿而起宣告了科技股重新回归资金视线，而比较理财周报的前三期发现者专题系列，信息技术同样是机构驻扎、政策推动，却是2010年以来涨幅相对小题材板块。
　　它们中间一定会跑出大牛
　　上周五，有"锂"走遍天下遭遇重击，医药题材众多，却是一蟹不如一蟹。市场总在重复过去的故事。流动性泛滥带来的题材行情不会结束，每次的调整都是在酝酿新的兴奋点。可以看到有色走强，也可以看到消费走强，但作为题材，它们都不如信息技术有冲击力。这是一种市场认可的泡沫循环游戏。
　　事实上，去年底到今年初的一波科技股浪潮后，很多信息技术个股都走出了长庄运作模式，其爆发力虽不及新能源和医药，但人气和赚钱效应丝毫不减。
　　先锋部队如东华软件（002065.SZ）、远光软件（002063.SZ）、长电科技（600584.SH）等，近期均创出新高，盘面可谓攻守有序；后续部队阵容同样庞大，云计算、物联网、三网融合、3G、手机支付、信息安全、地理信息等，吸引了大批量的机构资金，其中大部分采取了锁筹策略，这恐怕可以作为近几个月信息技术股温和上攻的注脚。即游资惧怕机构砸盘，筹码无法形成高速轮转。
　　但事实上，科技股1664点以来的股性可谓活跃，群众基础可谓良好，在题材涨幅的比价效应和政策的持续预期带动下，一定会有大牛出现。
　　从概念向浅蓝延伸
　　一直以来，信息科技都被冠以概念的帽子，市场存在主要来自于交易价值和政策红包，似乎离现实很远。
　　但它们正在产生利润，并成为了国家经济发展的战略方向之一。
　　普遍的预期是，云计算的产业年复合增长率将在28%左右；物联网未来5年的市场规模将达到7500亿元，年复合增长率超过3成；3G、三网融合、移动支付尽管尚未出现爆发式增长，但产业蛋糕巨大，产业链条上的上市公司都将明显受益。
　　回到市场，7、8月份动辄几十只个股涨停的日子已经过去了，炒作式微的背后是价值的再次凸显，上周医药和消费板块明白无误的告诉了这一点。信息技术作为市场上容量巨大，分支纷繁复杂的板块，在品种的选择上更应注意公司的本身质地。
　　如物联网产业链中的感知层、三网融合中的光通信、手机支付中的芯片制造，地理信息系统的GIS技术，等等。

　　川投能源（600674）转正：160亿市值隐藏3/4个三峡，两年开花
　　多晶硅业务复苏将增厚业绩，利润增长曲线在2013年现拐点
　　一个新的能源巨无霸准生。
　　苦守两年终见云日。9月14日一纸公告，川投能源"转正"，正式确立为川投集团作为发电和新能源业务的整合平台。随后，市场报以2个交易日高达21%的涨幅。
　　2007年以来，川投能源历经一系列资产重组，2009年公司卖出控股的长飞双龙18.77%的股份，退出了控股地位。川投能源的发展路径逐渐清晰，多晶硅业务和发电业务两条腿走路。这修正了此前高打新能源的战略。
　　实际上，川投能源的水电空间可能超乎想象。
　　第一条腿：多晶硅业务复苏
　　川投能源现有的多晶硅业务主要为新光硅业，川投能源持有其38.9%的股份。据悉，新光硅业拥有全国首家千吨级多晶硅生产基地，是多晶硅行业领军企业。
　　2007年，川投能源召开董事会决定，以现金收购川投集团持有的新光硅业38.9%的股权，收购价格41979万元，收购工作在2008年完成，公司在2008年当年获得31388.16万元的投资收益，占其收购金额的74.8%。
　　2010年上半年，新光硅业的业绩进一步下滑，录得3470.26万元的亏损，这样，川投能源的投资收益为-1349.93万元，尽管公司控股的其他子公司均完成年度预算的进度目标，但增长额难以抵消新光硅业公司投资收益的下降，导致公司上半年净利润同比减少27.36%。
　　至于此次川投集团拟注入的天威四川项目，据记者了解，在去年下半年试生产成功，今年一季度投产，预计今年的产量可以达到1500吨。该项目计划在2011年达产，届时产量将达到3000吨。
　　而多晶硅项目整合后，川投能源的多晶硅权益产量将达到1510吨，是目前产能的3.5倍。而乐山电力（600644）2010年的目标产能是1500吨，天威保变（600550）2010年的权益产能为1800吨。东方证券陈舒薇测算，天威四川项目35%的资产注入上市公司后，按照目前硅价估算全部达产后有望实现5亿左右净利，公司将每年增加投资收益1.75亿元。
　　第二条腿：发电业务逼近三峡？
　　川投能源最大的想象空间在于其未来庞大的水电版图，截至上半年，电力的营业收入占营业收入总额的92%。据9月14日公告，在可转债发行后，川投集团将会陆续把四川电力开发公司和其他发电资产注入上市公司。
　　其实，川投能源的水电规划从2007年就开始实施，公司获得了川投集团持有的四川田湾河开发有限责任公司60%的股权，持股比例增加到80%，控股田湾河。2009年，公司向川投集团非公开发行股票收购其持有的二滩水电公司48%股权，于2009年底完成过户。
　　作为川投集团的发电业务平台，川投能源未来将会获得更多的发电资产的注入，川投能源证券部龚经理告诉记者，公司从2007年就开始重组，未来川投集团的其他发电资产只要是符合公司发展战略的都会注入到公司里来，但是具体什么时间，采用何种方式还要根据具体的情况而定。
　　据了解，除二滩电站之外，川投集团还有7家发电企业股权，部分项目还在建设中，预计2015年完工，据记者统计，达产后，这7家企业的权益装机容量合计约为1100万千瓦。
　　公司现有的水电资产包括，持有国电大渡河10%的股权，川投田湾河80%的股权，天彭电力95%的股份，嘉阳电力95%的股权，权益装机容量合计152.88万千瓦。大渡河公司在大渡河上开发16级电站，规划开发装机容量1726万千瓦，未来5到10年公司的权益装机容量还将大幅度增加。
　　记者初步计算，如果到2020年二滩水电和大渡河水电站项目全部达产，届时，川投能源的总权益装机容量将达到2607.9万千瓦。如果川投集团旗下7家发电企业的资产注入上市公司，那么公司权益总装机容量将达到3707.9万千瓦。而水电龙头长江电力（600900）2009年9月完成资产重组后，机组装机容量为2107.7万千瓦。川投能源将进入水电一线。
　　也就是说，10年后，川投能源的总权益装机容量将相当于1.8个现在的长江电力。即使按照业内人士所说，长江电力未来的装机容量达到5000万千瓦，那么10年后的川投能源也相当于四分之三个长江电力。
　　川投能源的价值曲线
　　川投能源目前面临的最大挑战是，二滩水电目前仍处于建设高峰期，资金需求压力较大，据长城证券电力分析师周涛测算，按照电力行业的一般情况，开发雅砻江项目，川投能源的权益投入共需要240亿元，这还是不考虑环保等因素的情况下，所以如何减少融资的成本是公司重点应该考虑的问题。
　　如果按照建站成本8000元每千瓦计算，那么2010年到2012年共计需要投入89.07亿元，按照48%权益，公司需要投入42.75亿元。如果2012年后水电价格上调至0.24元/kWh，即使2012年锦屏二级和官地水电站两台2×60万千瓦机组开始发电，发电业务的净利润不过6.3亿，公司的权益利润1.7亿元。
　　2013年至2015年，二滩电站将新增发电装机容量900万千瓦，至2015年，下游发电机组已基本投产，这期间共需要投入164.07亿元，川投能源需要投入78.75亿元，不过收益也开始增加，三年的净利润之和达到41.39亿元，公司可以分得19.87亿元的投资收益。
　　从2016年开始直到2019年，这期间，中游水电站开始陆续建成发电，2016年和2017年两河口和牙根共投产350万千瓦，2018年和2019年共计投产621.8万千瓦。这三年共需投入资金177.15亿元，公司权益投入85.04亿元。
　　从以上简单分析可得出，川投能源的价值曲线将呈现一条右侧微笑曲线，利润增幅加速的大拐点很可能在2013年附近。但是若考虑到多晶硅业务的复苏和继续扩张，尤其是2011年6月前注入天威硅业股权，那么很可能拐点会提前到2012年开始爆发。大唐电信（600198）是无人不晓的物联网1号，恒宝智能卡霸主

　　远望谷（002161）的铁路RFID产品拥有全部自主知识产权，业务涵盖了整个铁路RFID产业链
　　在我国，物联网正在由"概念"紧锣密鼓地向"产业"转化。
　　二级市场涉及物联网相关业务的上市公司往往能获得更多关注，这些公司较高的市盈率也反映了投资者对其未来发展的良好预期。但对其前景乐观的同时也要仔细甄别，不能盲目为其高盈率买单。
　　远望谷： 铁路RFID市场龙头
　　远望谷（002161.SZ）主营业务中铁路领域和非铁路领域基本各占半壁江山。
　　公司是我国最早从事超高频射频识别技术研究和开发的高科技公司之一，定位于专业的超高频RFID设备提供商。
　　远望谷目前已经建立了在铁路RFID市场的垄断地位，单是这个市场的销售额就已占到公司总销售收入的80%。作为铁道部车号自动识别系统工程的核心供应商，公司的铁路RFID产品拥有全部自主知识产权，业务涵盖了整个铁路RFID产业链。
　　但公司2009年年报披露，公司铁路领域实现收入同比下降5.3%。这样的业绩明显和去年我国铁路固定资产投资同比增长69.1%的增长无法匹配。万联证券研究员冯福来告诉记者，"远望谷铁路领域收入下降并不能说明公司业务在铁路市场的竞争力不够，相反，公司目前业务中铁路领域业务进入门槛相对非铁路领域业务门槛更高。"
　　他认为，造成远望谷铁路市场收入增长放缓的原因有两个。一个原因是2009年有一部分订单顺延到2010年。另外一个原因是公司的铁路用RFID（俗称"电子标签"）产品主要用于货车，而这两年铁道部在客运专线的投资占比多，客车目前不使用RFID产品。在非铁路领域，远望谷业务近年来增长迅猛，2009年已经超过主营业务的一半，2005年至2009年的复合增长率高达66%。
　　东海证券分析师袁琤认为，政府对物联网的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显，远望谷过去5年在非铁路领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。
　　同时，北京一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，目前非铁路领域芯片的核心技术仍在国外，RFID业务竞争比较激烈。

　　大唐电信：银行EMV卡迁移带来新机遇
　　2010年是大唐电信（600198.SH）物联网布局启动元年。
　　公司定位为"物联网产业发展的主要推动者"，目前已组建物联网的虚拟团队，从业务整合平台、终端系统平台、终端设计、品牌终端提供、解决方案提供及芯片设计环节布局，探索物联网的解决方案和交付体系。
　　在此之前，公司物联网业务已经具有较好的先发优势，并实现了相关收入。比如大唐电信在煤矿行业物联网业务，通过瓦斯浓度传感器实现矿下环境 安全报警的系统方案，该业务在2007年就开始准备相关认证。
　　除了物联网的较高预期外，公司作为国内唯一一家能够提供符合PBOC2.0标准的芯片设计龙头公司，将极大地受益于国内银行EMV卡迁移带来的机遇。
　　此外，国海证券分析师栾雪飞告诉记者，"当前央企130余家，在年底前可能降至100家以内。大唐电信总市值六七十亿，属于中小央企，被整合的可能性较大。无论整合还是被整合，都是投资机会。"
　　不过有分析师提醒投资者，"大唐电信目前股价已经体现了银行EMC迁移、物联网概念的等利好，股价处于相对高位。短期在公司业绩不发生较大突破的情况下，大唐电信只存在波段性机会。对于个人投资者来说这样的投资机会是比较难把握的。"

　　恒宝股份（002104）： 智能卡霸主
　　恒宝股份（002104.SZ）是不折不扣的智能卡霸主。
　　半年报显示，公司上半年的业绩增长主要来源于通信IC卡，传统银行磁条卡业务由于EMC迁移的逐步推进而增长迟缓。数据显示，2009年公司磁条卡类产品的出货量接近1.6亿张，对应金额为1.29亿元，总体市场占有率为26.57%，为国内第一大金融卡产品供应商。
　　作为当前银行磁条卡的主要供应商之一，恒宝股份有着紧密的银行客户关系和制做银行卡的丰富经验，并在IC卡领域有丰富的技术储备，公司业绩很有可能在银行卡迁移的机遇中取得飞速发展。
　　国元证券（000728）分析师喻炜告诉记者，"IC卡替换磁条银行卡目前每年只是一个稳定的增量，如果银行卡迁移提速，目前银行卡二三十亿张的存量快速变成增量，恒宝股份的业绩必将迎来一个爆发式增长。"
　　公司目前市盈率并不低，这很大程度上反映了投资者对银行卡迁移前景的预期。
　　喻伟提醒，银行卡迁移进展情况很有可能没有规划得那么乐观。因为在银行卡迁移过程中，各商业除了要换卡外，还要更换一系列的终端设备，这是很大的一笔投入。而磁条卡换成IC卡，即使是相对提高了客户用卡安全性，但是对于银行方面既不增加客户市场占有率，也不提高运营效率。商业银行的积极性自然不高。 (.朱.昌.斌)

　　东信和平（002017）手握2.4G卡绝杀技，长电科技在高调放量
　　中国移动今年计划10万台RF-POS机的订单，南天信息（000948）可能占到20%
　　理财周报上市公司重大项目实验室研究员 杨勇/文
　　记者近日获悉，手机支付有望在今年"十一"期间全面推出。届时，国内手机用户将可享受到手机变成POS机的移动购物乐趣。
　　而与此同时，手机支付厂商也会迎来新一轮的发展机遇。
　　东信和平: 2.4GHz的RF-SIM卡打天下
　　东信和平（002017.SZ）是中移动手机支付RF-SIM卡主要供应商，位于中移动手机支付产业链的RF-SIM卡片制造环节。
　　公司半年报指出，移动支付类卡由于受到运营商产品策略的变化影响，上半年出货的RF-SIM卡低于预期。
　　该运营策略的变化指的是，中国移动被迫放弃自己的2.4GHzRF-SIM卡自有标准，提出了"两条腿走路"的方案，在企业领域使用自有标准，在大消费领域兼容银联13.56MHz标准。
　　宏源证券（000562）分析师胡颖表示，3.56MHz的RF-SIM卡有很多厂家可以做，而东信和平的优势在于2.4GHz的RF-SIM卡，约占80%的市场份额。
　　东信和平一位内部人士表示，为了2.4G的标准公司准备了好几年，公司一季度生产了80万张2.4GHz卡，二季度每个月大概10万张，现在基本处于停滞状态。目前，会接一些电2.4GHz的订单，但不是很多。
　　"现在标准是有了，关键是看各运营商的市场推广，中国移动是我们的主要客户，但是目前中国移动并没有正式招标，所以我们也不敢确认。"该人士说。
　　上述人士表示，按照中国移动年初定的目标，他们一年的需求量是500万到1000万张，但是随着移动策略的改变，目前只是零星地接到移动的订单。公司13.56M的RF-SIM卡的目前的月产量不到10万张，如果移动的市场方案正式明确，产量规模应该会上来。
　　上海证券TMT行业分析师张涛指出，目前三大运营基本上都支持两种技术标准，标准的障碍基本扫除，融合发展成为趋势，移动支付进入快速发展阶段，对智能卡的需求快速释放。

　　长电科技: 国内最大SIP封装厂商
　　长电科技（600584.SH）是目前国内最大SIP封装厂商，在手机支付产业链中，位于RF-SIM模块封装环节。
　　目前，在手机支付方面存在两个标准，一个是中国移动的2.4GHzRF-SIM卡自有标准，另一个就是通用的银联13.56MHz标准。
　　南京证券研究员孙华告诉记者，移动策略调整并不影响公司在移动支付领域的受益。从目前来看，是有一定的影响，长电科技的月产量已经从80万张左右减少到30万左右，但是，无论是什么规格，长电科技都可以做的。
　　爱建证券分析师朱志勇预计，下半年公司13.56MHz的卡封装会出现大规模的放量。同时公司子公司江阴长电先进封装有限公司的IGBT单管封装未来前景看好。
　　长电科技董秘朱正义说，我们目前的2.4G产量一个月大概是20万张，另外，13.56M的月产量大概是5万到10万张，13.56M的规模目前还很小，我们在10月份会扩大规模。封装的价格上2.4G产品和13.56M封装价格相当，公司在SIM卡封装领域，占有市场的绝大部分份额。
　　朱正义表示，2.4G的产品还会做下去，虽然现在大家都在说2.4G可能会被淘汰，但是在局域网、学校等领域还会有很大的市场。
　　长电半年报中测算，预计公司2010年1-9月份归属母公司所有者的净利润与2009年同期相比增长145--156倍。
　　南天信息:承包中移动五分之一RF-POS机
　　在移动支付领域，南天信息（000948.SZ）目前能够提供包括RF-POS机等硬件产品和省级移动支付平台解决方案，未来可能还会涉足下游增值服务应用等领域。
　　南天信息证券事务代表施丽媛表示，南天信息在重庆有个移动终端管理部专门负责手机支付业务，公司在贵州还有一个运营方案平台。目前在省级移动支付平台解决方案上主要和贵州合作，目前已经建成。
　　在增值服务方面，公司正在和运营商合作，准备选取一个城市做试点，开展从运营平台到内容、支付终端的业务，参与到利润更高的运营业务。
　　8月28日，公司发布公告，拟将"货币自动处理设备服务及运营项目"变更为"南天移动互联网支付应用综合解决方案项目"。
　　施丽媛告诉记者，一台移动手机支付终端价格为2000到3000元。中国移动今年计划下10万台RF-POS机的订单，公司可占到20%的份额。
　哪朵云会下雨:华胜"云野心"最大，浪潮很想在云海
　　在云计算、物联网、移动互联网、信息安全等领域，华胜天成（600410）作为领航者深度参与其中
　　你知道哪朵是会下雨的"云"？
　　华胜天成：增发8亿谋华丽转身
　　华胜天成（600410.SH）是国内第一家服务网络覆盖整个大中华区域及部分东南亚的本土IT服务商。其业务方向涉及云计算、移动互联网、物联网等领域。
　　记者发现，这家公司总是不断带给投资者惊喜。自2004年上市以来，华胜天成的业务规模年均复合增长率（CAGR）达到30%以上，现业务规模近40亿人民币，其中高端IT服务业务超过10亿人民币。
　　这恐怕也是华胜天成敢挺直腰板与国际巨头IBM、HP等竞争的底气。在一份"2009年中国IT服务市场前十大品牌"报告中，华胜天成与IBM、HP等IT巨头位列前五。
　　当然，华胜天成在云计算上的野心在其外延式扩张上也得到了充分展现。不论是收购香港最大的IT服务商--香港自动系统集团（ASL），还是对摩卡软件100%股权收购，都让华胜天成的竞争力得到大幅提升。
　　但是外延式扩张仍只停留在应用云层面。华胜天成最近增发募资8亿大手笔投向云计算以及物联网，显然要更深层次参与到云计算以及物联网当中。
　　一位不愿透露姓名的行业分析师告诉记者，华胜天成此次云计算项目的启动短期内有助于积累技术经验参与电信运营商的私有云建设项目，从长远看与云计算平台结合的ITO外包业务将为公司向全面解决方案提供商转型提供良机。
　　不过，华胜天成虽然收入规模大，但是毛利率和净利率却不高。目前，公司已是软件行业收入规模第四大上市公司，但因为很多设备需要外购，净利润规模排在11位。

　　三五互联（300051）：它的"云"很普通
　　三五互联（300051.SZ）是一家很普通的公司，也是巧借云计算上位的公司。
　　三五互联的主要业务就是企业邮箱、网站建设和域名服务，而这些业务在国内的发展由来已久。
　　并且，不止一位行业分析师告诉记者，域名注册、网站建设以及企业邮箱的门槛较低，三五互联并没有在这些领域树立起技术壁垒。
　　"竞争较为充分，公司传统的三项主业收入未来增速有限。而公司新的OA、CRM业务在2010年2011年对公司业绩贡献有限，该领域已有的竞争压力很大，前景不容太过乐观。"行业分析师刘旭告诉记者。
　　我们还可以发现另外一个值得质疑的地方，那就是三五互联超募资金的使用并没有显示出其未来发展格局在云计算上有什么实质性变化。
　　记者看到，公司用募集资金中的2590万元收购北京亿中邮信息技术有限公司70%股权。而北京亿中邮信息技术有限公司是一家专门从事邮件系统软件的外资企业，三五互联的业务并无实质性的提升。
　　正如刘旭所说，三五互联上市7个月以来，并没有看到它发展什么新业务，其项目并没有明显进展。

　　浪潮信息（000977）：云计算在路上
　　过去两年当中最牛的国产服务器厂商非浪潮信息（000977.SZ）莫属，但是在云计算上，浪潮还没有树立起自身标杆。
　　浪潮信息是国产服务器市场的龙头企业，多年保持国产市场销量和销售额第一位。在实现云计算的关键环节，即服务器虚拟化上，浪潮也已经开始布局。
　　8月19日，大股东浪潮集团对外宣布，国内首个自主开发的云计算操作系统正在抓紧研发中，目前一切进展顺利，计划在年内推出，被称为云海战略。
　　有分析师告诉记者，这个系统研发出来的价值可能没有市场预想的大。
　　并且此系统的核心价值以及是否具有高附加值，这些只能等到浪潮的行业云真正做出来。 (.董.兰.兰)
　　

　　三维通信（002115）网优第一集团军，中天光纤预制棒是杀手锏
　　中天科技（600522）光纤预制棒试生产成功，如果能顺利批量生产，预计将增加2亿净利润
　　理财周报上市公司重大项目实验室研究员 朱昌斌 王语一/文
　　3G正是风生水起时。
　　中国电信、移动、联通三大运营商3G网络的成形和3G用户存量的具备，推动着3G加速发展。与此同时，在3G业务领域，公司之间的竞争也将白热化。
　　三维通信（002115.SZ）、中兴通讯（000063）（000063.SZ）、中天科技（600522.SH）等在网络优化领域正迈向第一集团军，将充分受益3G发展。
　　三维通信：
　　网络优化业务亟待爆发
　　三维通信主营业务是进行无线网络优化覆盖设备的生产和销售，并为移动通信运营商提供无线网络优化解决方案服务。
　　万联证券研究员冯福来表示，随着中国三大电信运营商初步建立起覆盖全国主要城市的3G网络，3G网络的优化将成为它们未来主要投资点。目前市场上做网络优化的同类企业很多，三维通信位于前三位之列，市场份额大约在10%左右。
　　三维通信证券部门人员表示，公司下半年开展的3G业务主要是中国移动TD4期建设、以及中国联通（600050）3G建设计划。
　　据了解，目前三维通信网络优化业务主要由子公司广州逸信开展。2009年该子公司收入4037万，净利润710万。今明两年对其最低利润的要求是1400万和2000万，预计未来两年可以实现100%和50%的增长。
　　三维通信已与中国移动、中国联通等运营商建立了良好合作关系。成功获得包括北京地铁五号线、青藏铁路昆仑山隧道等多个重点项目网络优化覆盖工程。
　　中兴通讯： TD-LTE领域龙头
　　中兴通讯2010年上半年实现营业收入307.25亿元，比上年同期增长10.89%。实现归属母公司净利润8.77亿元，比去年同期增加了12.02%。
　　对于上半年公司业绩增长速度有所放缓，深圳某券商分析师告诉记者，中兴通讯业绩增长放缓主要还是受市场大背景影响所致。一是国内三大运营商设备投资减缓，二是印度3G建设受安检事件影响推迟进度带来的不利。
　　据记者了解，2009年国内3G网络的大规模密集建设后，建设速度有所放缓，上半年移动、联通均未进行大规模集采。另据统计，印度市场今年因安检事件影响，3G建设基本处于停滞，上半年仅实现收入12亿，而去年同期则为31亿。
　　上述分析师还认为，中兴通讯上半年增速放缓只是暂时现象，公司下半年的增速会有较大提高。下半年三大运营商投资将显著增加，而印度3G建设也将有望重启，这将是公司业绩增加的保障。
　　另外，目前国内3G尚未普及，4G概念已经出现。随着我国3G标准TD-SCDMA产业的逐步完善，TD-LTE作为TD-SCDMA的演进技术，是对TD-CDMA原有关键技术的继承和进一步创新，TD-LTE的发展条件已经基本具备。
　　东方证券资深行业分析师周军研究报告中表示，中兴通讯是TD-LTE领域的领先企业，在TD-LTE领域研发投入力度强大，在很多方面处于领先，在未来1-2年内迎来一个超越3G建设规模的大机遇。
　　中天科技：光纤预制棒试产成功
　　中天科技传统业务有光纤光缆、电力电缆、射频电缆和房地产四大类，上半年几大传统业务保持了稳定增长
　　作为光纤光缆的龙头企业，2009年以来由于3G和城域网与接入网的大规模升级，业务得到快速增长。2010年上半年光纤光缆产品收入占营业收入的近65%，营业收入12.9亿元，同比增幅高达93.3%。
　　光大证券（601788）分析师周励谦认为，光纤光缆业务未来在FTTH（光纤入户）等因素的推动下，仍将维持稳定增长，但是想重现2009年需求剧增引来的快速增长难度很大，光纤光缆行业景气度会有所下滑。
　　即便如此，中天科技的发展前景仍被看好。除了光纤光缆业务收入规模延续，公司射频电缆业务由于充分受益高铁发展以及3G建设，将得到持续发展。
　　另外据消息称，中天科技光纤预制棒试生产成功，如果能顺利批量生产，预计将增加2亿净利润。这无疑给投资收益增加了又一道重要保障。

　　天威视讯（002238）整合200万有线网络，同洲机顶盒偷偷地笑
　　三网融合序幕拉开，电信广电开始博弈，武汉塑料（000665）、天威视讯作为有限网络运营商受益确定
　　理财周报实习记者 王语一/文
　　三网融合总算在国家广电总局与国家工信部之间利益的较量中拉开帷幕。
　　三网融合从规划进入实质操作阶段，产业链上各类企业将受到深远影响。光纤通信类企业是没有争议的受益者。广电运营商和电信运营商到底孰受益，孰受损，评判有待时间。
　　从实力看，广电运营商收入不及电信运营商收入的零头。电信运营商有雄厚资本支持它开拓广播电视业务。但从机制看，IPTV审批权仍在广电总局手中。为确保广电运营商在内容提供上的优势，网络电视牌照不会被轻易给电信运营商。短期内的状况会是，广电运营商将进入电话及宽带业务，抢占电信市场。
　　天威视讯和武汉塑料作为广播电视内容提供商，无疑是搭上了三网融合这趟顺风车。它们所在的深圳市和武汉市作为第一批三网融合试点城市，为其提供了发展的现实土壤。
　　同洲电子（002052）：成为三网融合解决方案提供商

　　从上半年业绩来看，同洲电子（002052.SZ）的表现并不能让人满意。但作为三网融合解决方案的提供商，公司的长期发展值得期待。
　　据公司中报，同洲电子预计2010年1-9月亏损3500-4500万元。报告期内营业利润与上年同期相比下降了187.42%。
　　据某证券所研究人员分析，三网融合将为上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商带来收益。
　　同洲电子证券部人士称，该协议是双方探讨在深圳建设基于NGB网络的综合信息网络领域展开合作。在技术、产品领域展开合作，以期研发出适合市场需求的技术和产品。在业务研发领域进行合作，以期探索出适合三网融合发展的新业务。在基于有线电视网络的宽带接入业务和基于数字电视业务基础的各种增值业务方面展开合作。
　　该人士还表示，因为签署了三网融合战略合作协议，公司加大研发投入和人员扩充，导致报告期费用大幅增加，这也是上半年公司业绩不佳的主要原因之一。
　　受中报业绩的影响，同洲电子近期走势颓废，随着公司产品进入实质性的收益阶段，后续涨幅可期。
[*stock*]002238[*/stock*]
　　天威视讯：深圳关外200万有线网络用户待整合
　　天威视讯（002238.SZ）的主营业务是有线数字用户终端、交互电视用户终端及有线宽频。据2010年天威视讯中报，公司具备有APPU值的交互电视用户和高清交互电视用户较09年年底对应增幅42%和114%。今年下半年，深圳三网融合试点工作启动，公司将面临很好的发展契机。
　　数据显示，在三网融合背景下，深圳关外将有150万到200万有线网络用户有待整合。目前天威视讯交互电视用户和高清交互电视用户分别是17.85万和12.11万。关外有线网络整合会给天威视讯提供巨大的市场空间。
　　天威视讯公司相关人员称，公司下半年将积极推进三网融合新业务，有望成为深圳关内、关外有线电视网络整合主要平台。
　　万联证券分析师龚玉策表示，有线电视运营商的发展近期要看"政策"。随着"三网融合"试点阶段工作的开展以及中国下一代广播电视网（NGB）的建设都为公司的发展提供了良好的机遇；另外，作为"三网融合"试点单位，公司有望获得地方政府的进一步政策扶持。
　　中长期看"服务"。公司需要一方面加大网络升级改造的力度，不断拓展高清交互用户规模；另一方面更要不断开发有吸引力的增值服务，满足客户在多样化需求，积极探索三网融合背景下的新业务。

　　武汉塑料：收购楚天数字，实现"全省一网"
　　武汉塑料（000665.SZ）正在进行重大资产重组，收购楚天数字。主业转型，蜕变为有线网络运营商。武汉塑料公司内部人士称，此次注入的有线网络资产主要覆盖武汉、宜昌、荆州三个地级市以及天门、潜江和仙桃三个省直辖市。有9个地级市和1个自治州的有线网络用户还没有被整合进入上市公司。
　　湖北省广播电视总台等相关重组方拟将上市公司打造成为湖北省有线电视网络资源的整合平台。从而完成全省网络资源整合，实现"全省一网"的整体战略目标。
　　某证券所研究人员表示，实现"全省一网"的战略目标后，湖北省有线网络将得到有效整合，届时重组后的武汉塑料进入电信业务则是水到渠成的事情。
云计算物联网三网融合是什么关系？15个超级想象力公司一网打尽
　　8月以来的分化行情让人惊呼已经不能只依靠大盘走势做风向标了。各个行业，各个概念都有自己的风格。中小盘前期屡创新高之后，一方面让人担心击鼓传花的投机开始，另一方面也开始寻找下一个能让资金青睐的板块。
　　让我们来看看信息技术行业，这是理财周报发现者号关于行业的最后一站。
　　从近30日的涨幅来看，信息技术行业近期依然涨势不俗。却始终缺乏像医药或者新能源那样强劲的上涨，个股也缺乏连续涨停的动力。宏源证券的胡颖表示，由于前期行业涨幅较大，现在的涨速也是在合理范围内。信息技术目前的炒作热点在短时间内很难给企业带来业绩上的贡献，缺乏业绩的后续支撑，因此涨幅不会太大。
　　行业目前正处于"第四代信息技术革命"期。让理财周报用简单的语言来勾画这个庞大行业的内在逻辑关系。
　　计算概念股喜忧参半 市场积极应对研发投入
　　云计算目前在国内作为一个技术发展方向的概念被提出来。在云计算的应用下，以后个人和企业就只需一台普通电脑，一个浏览器即可以完成所需工作。或许你早就体验过云计算。Google的docs就属于云计算范畴，并不需在电脑安装office的软件便可完成文档利用和操作。
　　所以云计算就是把所有现在分布在各个本地计算机和远程服务器的计算任务统一起来了，这为呈数量级不断增长的信息处理需求提供了强大的处理中心，也是下面将讲到的物联网以及其应用所需要的后盾。
　　正如任何一场信息革命一样，中国企业扮演的角色不是先驱。但是不妨碍他们同样分享收益。从产业发展的顺序来看，承载云计算中"计算"这一艰巨任务的，包括系统集成商，云计算平台提供商都是先驱者。
　　上市十年的高科技公司浪潮信息（000977.SZ）一直以服务器制造技术国内第一的名号立足于A股，近几年业绩并没有给股东带来太大的惊喜。上半年的亏损和超高的估值让投资者望而却步。但其在国内相对领先的研发和与中科院亲密的关系让其在云计算中能分得一杯羹。
　　国内的企业并不以技术领先取胜，金元证券的邱虹天表示，主要还是看市场的开拓能力和后期对技术的再利用。因此客户关系优良的东华软件（002065.SZ）被大多数券商看好，其稳定的客户关系是最重要的竞争力。东华软件目前63倍的市盈率，处于行业估值中游。优良的业绩也保证了其后期的继续发力。
　　华胜天成（600410.SH）前期在中报预计亏损的情况下，股价震荡不上。中报公布后利空得以消化，加之9月6日公布的拟增发8亿元投入用于云计算和物联网的消息，让公司股价封在涨停板。8亿元的投资项目必将在近一两年对公司每股收益造成影响。但目前其不到50倍的市盈率和投研的后期成果想象在短期还是具有吸引力的。 (.张.静)
　　物联网发展瓶颈制约 手机支付离你最近
　　想象这样的场景：你从超市买了东西，经过超市的门的那一个瞬间，所有物品的价格以及产地等信息就被记录下来，传递到收银的电脑端，无需从钱包里找卡或者现金来支付，只需用手机往POS机一接触便可。
　　这看上去像从市场"拿"东西的过程包含了两个新概念：物联网、手机支付。
　　其实手机支付技术可以看做物联网的一个应用。物联网的应用当然远非逛超市这么简单，更涉及信息完全、地理信息、以及万物的链接。
　　物联网概念中一个你不得不知道的名词：RFID（Radio Frequency Identification），射频识别。这种射频识别技术成为物联网发展的先决条件。远望谷（002161.SZ）目前是被认为拥有国内RFID技术最先进的企业，然而其RFID射频技术的超高频阶段技术仍然较国际水平落后，电子标签编码的问题也是目前亟待解决的，而标签本身的成本难以降低也是目前行业发展的瓶颈。
　　而正如上图所示，处于信息传送端的电信运营商以及东信和平（002017.SZ）、大唐电信（600198.SH）等想要分享物联网在这一块的利益需至少两三年的时间。
　　离我们最近的技术发展当属手机支付。技术层面来说，手机内嵌的感应芯片已经被攻克，例如国民技术（300077）（300077.SH）的2.4兆的FID-SID卡的移动支付解决方案。目前手机支付发展的困境在于几点：1.商业模式的确定，是以电信运营商为主，还是银联为主，还是银行为主，各方都在牵头，产业链条还不清晰。2.手机内置芯片的制作标准讨论。前期媒体报道中国移动可能放弃像国民技术这样的FID-SID卡，导致其股价下跌。但最近据业内人士透露，中国移动并没有放弃2.4兆的FID-SID卡，前期投资也已经大笔投入，此论调也已经在上海举行的移动支付峰会上被确定。国民技术前期由于市场传言而造成其股价走势趋缓，而现在恰是投资安全边际较高的区间。公司本身积极的进行各种宣传也利于投资者的信心重筑。
　　同样处于行业上游的芯片制造商如长电科技（600584.SH）、终端POS机生产商证通电子（002197）（002197.SZ）等会在发展中首先收益，行业分析师表示，从时间上来看，其业绩的大幅增长快则一年左右。而运营商的业绩则依靠消费习惯的养成和依赖性养成。
　　3G下半年发展增速 三网融合试点开花
　　物联网或者手机支付、地理信息等都依靠网络传输技术的发展，想要更快、更准、更灵活地传送数据信息，3G来了。2010年上半年3G发展速度明显放缓。据业内分析师的看法，3G的发展将在今年下半年加速，而位于3G发展上游的企业，例如主题文章即将提到的三维通信（002115.SZ），下半年运营商的网络优化投资加速将给三维通信业绩持续稳定的增长护驾。
　　所谓三网融合，即互联网、电信网、广电网三网的融合。融合后呈现出来的是这样的场景：三网中的任何一个网都可以提供电话、电视、网络的服务。Google TV已经在9月正式发布了。不久的将来你家的电视或许就变成了一个超大屏幕的电脑了，可存储，可搜索，可选择。
　　三网融合目前处于地方试点阶段，由政府主导。庞大的网络体系也决定了融合的过程不可能一蹴而就。或许不会出现像Google这样超大野心又有超炫技术的公司，但做机顶盒龙头的同洲电子（002052.SZ）肯定受益明显。天威视讯（002238.SZ）和武汉塑料（000665.SZ）作为有线网络的运营商正与政府合作承担试点任务，具体的财务分析将在后文主题中呈现。作为光纤通讯设备提供商的中兴通讯（000063.SZ）、中天科技（600522.SH）等上市公司也将从中分得蛋糕。
　　物联网、手机支付、地理信息等是终端的应用，数据信息的传输靠3G，计算任务交给云计算来完成，再将三网整合而形成一个系统的信息采样、接受、处理的整体。
　　短期的投资者一看市场情绪，二看政策、行业标准推进进程，三看企业的技术突破。
　　若是寻找未来超大市值公司，因为软件行业购买国外技术和引进外包的模式将在行业内继续存在。三大电信运营商将随着业务的不断扩展和整合越来越大。而具有央企整合预期的如大唐电信也可能加速成长。 (.理.财.周.报 .郑.其.杰)