神马文学网兰花科创：高成长性铸就价值蓝筹
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/01 22:45:12
http://www.jrj.com 2007年03月31日 08:58 中国证券报
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06年兰花科创（行情,资讯）主营业务收入和净利润分别同比增长31.6％和30.9％，销售净利率基本与05年持平，为24.88％，净资产收益率为22.19％，均居于煤炭上市企业榜首。
公司未来两年煤炭产能增长迅速，通过对现有煤矿的技术改造，以及新建、收购煤矿，预计08年煤炭产能将达720万吨，产量达684万吨，未来两年公司煤炭产量的年均增长率为26％。
公司煤化工业务扩张如期进行。预计07年公司尿素并表产量为78万吨，比06年增长62％，08年尿素产能将达127万吨，产量约为113万吨，未来两年尿素产量年均增长率达52.9％。公司的150万吨甲醇和100万吨二甲醚项目正在建设中，一期20万吨／年甲醇、10万吨／年二甲醚有望在2008年投产。
山西省于3月1日起实施的煤炭可持续发展基金政策对公司影响很有限，因停收的能源建设基金（20元/吨）将部分抵消“一金两费”对公司煤炭政策性成本的影响。公司07年吨煤成本增加的幅度在4-10元，相对于公司当前230元的吨煤毛利润增加幅度不到4％。公司是山西省上市煤企中07年政策性成本增加最少的公司，相对来说具有竞争优势，有望受益于煤炭价格的上涨。
公司07年EPS预计将达1.71元，08年为2.4元/股，按07年煤炭17倍市盈率，尿素12倍市盈率，以及08年煤炭12倍市盈率，尿素10倍市盈率计算，目标价为27.5-28.3元，维持“推荐”评级。
关键数字：最新股价为21.89元。目前共有23家机构对其做出评级，其中，9家“买入”，13家“增持”，1家“中性”。
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06年兰花科创（行情,资讯）主营业务收入和净利润分别同比增长31.6％和30.9％，销售净利率基本与05年持平，为24.88％，净资产收益率为22.19％，均居于煤炭上市企业榜首。
公司未来两年煤炭产能增长迅速，通过对现有煤矿的技术改造，以及新建、收购煤矿，预计08年煤炭产能将达720万吨，产量达684万吨，未来两年公司煤炭产量的年均增长率为26％。
公司煤化工业务扩张如期进行。预计07年公司尿素并表产量为78万吨，比06年增长62％，08年尿素产能将达127万吨，产量约为113万吨，未来两年尿素产量年均增长率达52.9％。公司的150万吨甲醇和100万吨二甲醚项目正在建设中，一期20万吨／年甲醇、10万吨／年二甲醚有望在2008年投产。
山西省于3月1日起实施的煤炭可持续发展基金政策对公司影响很有限，因停收的能源建设基金（20元/吨）将部分抵消“一金两费”对公司煤炭政策性成本的影响。公司07年吨煤成本增加的幅度在4-10元，相对于公司当前230元的吨煤毛利润增加幅度不到4％。公司是山西省上市煤企中07年政策性成本增加最少的公司，相对来说具有竞争优势，有望受益于煤炭价格的上涨。
公司07年EPS预计将达1.71元，08年为2.4元/股，按07年煤炭17倍市盈率，尿素12倍市盈率，以及08年煤炭12倍市盈率，尿素10倍市盈率计算，目标价为27.5-28.3元，维持“推荐”评级。
关键数字：最新股价为21.89元。目前共有23家机构对其做出评级，其中，9家“买入”，13家“增持”，1家“中性”。
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