高增长成就港口股一路高歌猛进

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/05/23 12:44:26

www.hexun.com 【2005.04.19 13:48】信息早报/浙江利捷
『和讯股票池』『涨停先锋』『价值尖锋』『股道风险评估』『股道沙龙－早盘评述』『股市大战』
大盘明显走弱，而整个交通运输板块表现却异常坚挺。由于周期性行业受宏观经济调控、原材料价格上涨等诸多因素影响，各大基金纷纷调低周期性行业2005年利润增长预期，转而重点关注防守性行业。交通运输板
块作为防守性行业重要代表之一，主要包括机场、高速公路和港口股三类，整体上看，港口行业的成长性又要明显好于机场和高速公路行业。
盈利能力相当突出
从行业性质来讲，港口、机场和高速公路行业同属于具有高成长性、高垄断性的交通运输行业，盈利模式相似。但这两年来，港口行业净资产收益率超过另两类行业，主营业务利润与其相当，整体盈利能力脱颖而出，成为交通运输板块三大行业中的佼佼者。
据中国港口业协会统计资料，2004年全国主要港口累计完成货物吞吐量330304万吨，同比增长25.2％；其中沿海主要港口完成245609万吨，同比增长24％；2004年全国主要港口完成国际集装箱吞吐量6090.40万标箱，同比增长26.7％；其中沿海主要港口完成5651.64万标箱，同比增长26.9％。2005年1～2月份我国集装箱吞吐量继续保持高增长，沿海集装箱吞吐量为965.46万标箱，同比增长26.7％。可见，港口行业处于景气周期，仅上海港集今年1月份装箱吞吐量就创下140万标箱的佳绩。
四类个股区别对待
目前港口行业的上市公司按其主营收入和港口重要性可以分为四类，投资者可区分对待：第一类是龙头港口，如盐田港、上港集箱、天津港，它们分别经营我国珠江三角洲、长江三角洲和环渤海三大港口群的干线港码头，腹地经济发达，具有良好的区域垄断特征；第二类是加速成长港口，如深赤湾和营口港，它们的业绩位于港口行业中上水平，呈现高于行业平均水平的增长速度；第三类是绩差低效港口，如北海新力、锦州港和粤富华，它们的主业不具备竞争优势，走势相对一般；第四类是内陆港口，如南京港、芜湖港、重庆港九等，总体经营呈现稳步上行的态势。
港口股的几大龙头股价持续攀高，中集集团一季度利润同比增长高达400％，该股也两度站上30元大关，目前周一最新收盘价31.07元；另外，深赤湾也稳定在30元高位，成为港口股的双雄。另外上港集箱、盐田港、营口港都保持在10元上方，而其他的个股，也能保持在7、8元高位，并且这10多只个股大多保持着良好的上升通道。而从这些个股的流通股东来看，大都被基金重仓持有，机构目前仍保持着对该板块的增持态度。
关注低市盈率小港口股
从目前的股价及市盈率来看，两市港口股的动态平均市盈率为25倍，由于该行业连续稳健的高成长性，也就支撑了其相对于周期性行业具有相当优势的高市盈率。但是，由于几大行业龙头股属于沿海大港，它们的市盈率均高于行业平均市盈率，其对板块市盈率的贡献更多。为此，建议对沿海小港和内河港口多多关注，尽管成长性相对较差，但它们的市盈率也较低，股价低廉，如天津港、芜湖港、营口港等，相对于上港集箱、中集等，上升股价空间仍然相当大。
至于询价发行的新股南京港（002040）也值得投资者重点关注。南京港吞吐量2004年内河港排名第一位，航道最大吃水在枯水期沿江8个重点码头排第二，丰水期排第一，优势明显。南京港也是上海国际航运中心的副中心，是国家重要的主枢纽港，是我国长江三角洲及长江流域地区货物集散、江海换装、水陆中转、运输功能齐全的综合性江海型港口。公司上市这段时间来巨大的换手表明，已有诸多机构资金哄抢筹码，尽管走势难看，但诸多机构资金被套，后市一旦企稳后，必将迎来补涨优势。

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