信达启动千亿债转股减持计划

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/06/03 15:14:57

5月25日，银建国际(0171.HK，下简称银建)执行董事顾建国向记者透露，信达资产管理公司正在考虑减持手上面值1000亿元的债转股股权。“四大资产管理公司要在2006年底前完成处理‘政策性贷款’带来的不良资产，债转股也是其中一部分”。
银建是信达向国际市场处置内地资产管理公司不良贷款包的窗口，信达持有银建30.8%股权。
顾建国还透露，债转股减持的回收率较高。“国家本来规定要100%回收，但这太难，后来把回收率降至70%，这样我们有信心办到。”
以此计算，信达手上的债转股要回收约700亿元。据记者统计，仅信达持有的中石化(600028，0386.HK)、中国铝业(2600.HK)及中国建材(3323.HK)三家上市公司股权，市值已达188亿港元(194亿元)，如果中石化以A股股价而非H股股价计算，单是中石化股权已值192亿元，三家公司的持股市值共达252亿元。
但是，这块肥肉要落进腰包，障碍却超乎想象。“要出售信达手上的股份，问题太多。我看今年内都不能成事，所以我们要另想办法，在限期前完成处理。可能是以资产包形式出售，或者有其它创新的方法。”顾建国说。
他说，本来最简单的方法是将股份在市场出售，但问题之一是这样会对市场造成冲击，而且信达持股是国有股，要转换成流通股，要经过股东同意；第二个方法是大股东向信达以一个协议价(会较市价低)，增持这批股份，但大股东手头未必有这笔巨额资金，这也有违国有股减持的政策；第三个方法是将股份整批售予策略投资者(很可能是外资)，并设一个禁售期，但问题仍是如何将国有股转成法人股或流通股；第四个方法是用香港常用的回购(Buy　Back，并非大股东回购令上市公司退市)，做法是以上市公司名义及资金购回股份，然后注销，上市公司的现金减少，但每股资产及每股盈利会增加，日后有需要再以发售新股方式补充资金。
“第四个方法本来很好，但内地根本没有这样的法规，要制订需要时间。”顾建国说，“所以我们预期今年内都不能出售上市公司的债转股资产，只能先做非上市公司的股权部分。”
顾建国透露，信达手上非上市公司的债转股，会先处理与房地产有关的公司股权，预期今年内会有一两宗交易：“我们正在与一些外国基金、投资银行及相关企业商讨，他们有意收购信达手上这些房地产相关股权，银建则会担任中介角色。”
目前，银建正在做的，是与花旗集团联手洽购四大资产管理公司的一个新的资产包。“这是一个500亿-600亿元的损失性贷款资产包，由于双方在条款上还有差异，所以还在商讨中。”

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