神马文学网通缩忧虑未拖累金价下行
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/13 06:04:58
通缩忧虑未拖累金价下行许多市场人士都对通货紧缩忧心忡忡。如果真的是这样，那为什么黄金没有遭遇剧烈抛售呢？
黄金是硬资产的代表，是应对消费者价格不断上升的一个传统对冲途径；金价这些天的走势本应是下行。毕竟，随着通货膨胀风险日见缓解，投资者日益担忧通货紧缩，从石油到镍到棉花，几乎每件大宗商品价格都在大幅下挫。
然而，过去几个月黄金价格大体稳定在每盎司750美元-850美元；上周美国联邦储备委员会(Fed)减息至0%-0.25%之后，金价还上扬了大约8%。
金价走势并不是一路平坦。在今年秋天的市场恐慌中，由于投资者蜂拥转向美元，金价大幅下跌。目前的金价仍然远远低于今年3月创下的每盎司1,002美元的高点。不过较之诸多其他大宗商品，金价的波动幅度没有那么剧烈。显然，通货紧缩忧虑没有对金价构成明显压力。
瑞士信贷(Credit Suisse)驻新加坡的大宗商品研究主管梅拉斯(Tobias Merath)表示，实际上，诸多其他因素反而给黄金带来了有利的市场环境；这些因素包括：美国利率处于历史低位，美元疲软，Fed向美国经济注入数万亿美元带来的较长期通货膨胀压力。
美联储最近表示，会采取非常规手段刺激经济，例如买进机构债券、抵押贷款支持证券，还可能买进长期美国国债； 美联储的举措和上述言辞将美国国债收益率推到了异常低的水平。
反对持有黄金的理由之一是：由于不产生利息，投资黄金会带来储备成本。但上述结果大大削弱了这个理由。以短期国债的回报衡量，现在美元收益率几乎为零。
虽然现在通胀压力并不明显，经济刺激计划和救助计划意味着将来经济体系中将充斥大量货币。这从传统意义上来看是刺激通货膨胀的。而且，艾克塞•默克(Axel Merk)表示，尽管政府以后可以采取措施回笼流动性，但总会出现未曾预料的后果，或许Fed资产负债表上新增的数万亿美元会有一部分逗留在金融体系内，从而刺激通货膨胀。默克近期增持了他的默克硬资产基金(Merk Hard Asset Fund)和个人投资组合中的黄金比重。
澳大利亚Goldman Sachs JBWere的大宗商品分析师马尔科姆•索斯伍德(Malcolm Southwood)说，我告诉客户，由于将来通货膨胀风险将增加，未来5年的市场环境会极其有利于投资。
随着最后一波恐慌性黄金交易逐渐消退，近期金价可能仍会显现一些疲软势头。而且如果欧盟如一些人所预料地下调利率，则可能会推高美元价值，从而给黄金带来压力。而且美国和欧洲各家央行可能会抛售黄金筹现用于救助计划，这也不利于金价走势。但索斯伍德怀疑，寻求储备多样化的亚洲央行官员可能会购买这部分黄金供应，他把美国和欧洲央行抛售黄金视为“美元的预警信号”。
如果通货紧缩真的袭来怎么办？但即便是这样，黄金也不一定会像很多人想像的那样遭遇厄运。运营一家黄金基金的First Eagle基金公司的首席经理马特•麦克里安(Matt McLennan)表示，即使在通货紧缩的大萧条时期，黄金也保持了价值，维持了其购买力。
黄金是硬资产的代表，是应对消费者价格不断上升的一个传统对冲途径；金价这些天的走势本应是下行。毕竟，随着通货膨胀风险日见缓解，投资者日益担忧通货紧缩，从石油到镍到棉花，几乎每件大宗商品价格都在大幅下挫。
然而，过去几个月黄金价格大体稳定在每盎司750美元-850美元；上周美国联邦储备委员会(Fed)减息至0%-0.25%之后，金价还上扬了大约8%。
金价走势并不是一路平坦。在今年秋天的市场恐慌中，由于投资者蜂拥转向美元，金价大幅下跌。目前的金价仍然远远低于今年3月创下的每盎司1,002美元的高点。不过较之诸多其他大宗商品，金价的波动幅度没有那么剧烈。显然，通货紧缩忧虑没有对金价构成明显压力。
瑞士信贷(Credit Suisse)驻新加坡的大宗商品研究主管梅拉斯(Tobias Merath)表示，实际上，诸多其他因素反而给黄金带来了有利的市场环境；这些因素包括：美国利率处于历史低位，美元疲软，Fed向美国经济注入数万亿美元带来的较长期通货膨胀压力。
美联储最近表示，会采取非常规手段刺激经济，例如买进机构债券、抵押贷款支持证券，还可能买进长期美国国债； 美联储的举措和上述言辞将美国国债收益率推到了异常低的水平。
反对持有黄金的理由之一是：由于不产生利息，投资黄金会带来储备成本。但上述结果大大削弱了这个理由。以短期国债的回报衡量，现在美元收益率几乎为零。
虽然现在通胀压力并不明显，经济刺激计划和救助计划意味着将来经济体系中将充斥大量货币。这从传统意义上来看是刺激通货膨胀的。而且，艾克塞•默克(Axel Merk)表示，尽管政府以后可以采取措施回笼流动性，但总会出现未曾预料的后果，或许Fed资产负债表上新增的数万亿美元会有一部分逗留在金融体系内，从而刺激通货膨胀。默克近期增持了他的默克硬资产基金(Merk Hard Asset Fund)和个人投资组合中的黄金比重。
澳大利亚Goldman Sachs JBWere的大宗商品分析师马尔科姆•索斯伍德(Malcolm Southwood)说，我告诉客户，由于将来通货膨胀风险将增加，未来5年的市场环境会极其有利于投资。
随着最后一波恐慌性黄金交易逐渐消退，近期金价可能仍会显现一些疲软势头。而且如果欧盟如一些人所预料地下调利率，则可能会推高美元价值，从而给黄金带来压力。而且美国和欧洲各家央行可能会抛售黄金筹现用于救助计划，这也不利于金价走势。但索斯伍德怀疑，寻求储备多样化的亚洲央行官员可能会购买这部分黄金供应，他把美国和欧洲央行抛售黄金视为“美元的预警信号”。
如果通货紧缩真的袭来怎么办？但即便是这样，黄金也不一定会像很多人想像的那样遭遇厄运。运营一家黄金基金的First Eagle基金公司的首席经理马特•麦克里安(Matt McLennan)表示，即使在通货紧缩的大萧条时期，黄金也保持了价值，维持了其购买力。