结构性牛市搜牛图谱

　　国庆之后第一期《每日经济新闻》，我们以《10月股市揽金夺银》为主题，旗帜鲜明地提示读者，一轮火热的行情已经到来。事实证明了我们的判断，在庞大的资金推动下，整个10月，指数狂飙，个股奔腾。

　　然而，在沪指重上3000点之后，市场却尽显疲态，一度高歌猛进的煤炭股、银行股、钢铁股、券商股，纷纷冲高回落，高位追进的投资者，仿佛冲进了一座“围城”，感到秋意阵阵，杀机四伏，看着一下子套了10%还多的蓝筹股，不禁怀疑自己是否还身处牛市。

• 行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入?
• 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化

　　毋庸置疑，A股市场现在并非熊市，因为，沪深两市每天合计超过3000亿元的成交，告诉我们这是个极度火热的市场；每天两市数十只涨停的个股，告诉我们这是个赚钱的好市道；数百只股票的股价，早已超越6124点大顶时的水平……一切迹象都充分说明，我们身处牛市之中。只不过，这并非你我熟悉的过去那种普涨格局的牛市，这是一轮结构性牛市而已。

　　之所以说这是一轮结构性牛市，我们不得不回到行情的起点来寻因。

　　本轮行情的起点，是重启汇改后引发的人民币大幅升值，进而导致海外热钱持续流入A股市场。而国庆前夕，楼市调控再祭严厉措施，又将房地产市场的庞大资金挤入股市。在流动性泛滥推动下，汇改行情风云乍起。随着资金不断疯狂地涌入，A股市场持续放量。而行情之初，增量资金当时的首选，必然是估值有些偏低的权重蓝筹。正是有了蓝筹股大涨的推动，才有了10月中上旬沪指的大幅飙升。

　　当蓝筹股行情风起云涌之时，基金重仓的中小盘成长股、券商青睐的题材股、私募偏好的重组股，却陷入了尴尬的境地，由此上演了本轮牛市的第一次“挤出效应”——散户们纷纷抛弃中小盘题材股、成长股，竞相买入蓝筹股。此为结构性牛市的第一阶段。

　　而当上证指数、蓝筹股都有了较大涨幅后，市场上冲的动力似乎骤然消失。人们发现，刚刚公布的“十二五”规划中，首次未提GDP指标，而经济的结构转型，却成为重中之重。那么，未来的经济发展，还需要那么多钢铁吗？还需要消耗那么多煤炭、石油吗？房地产还能持续火热吗？支撑蓝筹股继续走牛的因素变得并不充分，而估值修复行情也暂告一段落。

　　结构性牛市第一阶段的结束，是否意味着本轮行情就此止步？刚刚入市的庞大资金，会这么快就撤离吗？显然不会。

　　我们看到，在“十二五”规划的大背景下，传统高耗能、高污染的行业将遭到遏制，粗放型经济增长模式将被彻底扭转，以战略性新兴产业为代表的各项领域将迎来巨大的发展前景，而这些领域的投资机会，将成为市场下一阶段持续关注的热点。

　　而从市场内在运行情况来看，虽然大盘股在走弱，中小盘股、题材股、重组股却并未走弱，除上证指数外，其他的不少分类指数还在不断创出新高。

　　由此可见，本轮结构性牛市即将进入第二阶段，新能源概念股、各种新兴产业的题材股、重组股等，或将成为下一阶段的机会所在。

　　春江水暖，机构先知。今年第三季度，沉寂已久的券商自营盘突然激情迸发，狂扫A股。中信证券，又一次在券商自营盘中独领风骚，成为市场的主角。私募圈的各路诸侯，也全面出击，在中小板创业板中占山为王。再看公募基金，王亚伟再度使出独门绝技，一只只牛股已经开始飙升。而其他基金，也必将在第四季度，为各自全年的业绩排名，而展开激烈的争夺。

　　各类机构的操作，已经为投资者描绘出一幅清晰的结构性牛市的搜牛图谱！聪明的投资者，还等什么？带上本期 《每日经济新闻》，泡上一杯香茶，一起搜牛去吧！

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　　结构性牛市中王亚伟四招教你选股

　　ST昌河、中航精机……王亚伟每天都在“噌噌噌”地赚钱，但这些牛股怎么我一个也抓不到？

　　东方金钰、光大银行……每当他们大涨后，媒体上总会出现王亚伟进驻的消息，原来我们赚了一点点蝇头小利就走了！你知道你和王亚伟的差距在哪里吗？本期证券周刊基金专题将为你展示王亚伟抓牛股的“技术手段”，让你也能成“股神”！

　　少了行政琐事的烦扰后，王亚伟对待投资也更加地专心和纯粹。一份来自wind的数据显示，华夏策略精选已坐上了本年度混合型基金榜单的首位，而华夏大盘精选在2010年的“江湖地位”也迅速地提升，这一切都在说明，王亚伟已经“悄然发力”。

　　招数一：善于潜伏

　　2009年一季度，已有长达半年无机构关注的ST昌河，被王亚伟选中。他携带着华夏大盘精选和华夏策略精选飘然而至。数据显示，去年一季度期间，ST昌河均价为6.06元，华夏大盘精选和华夏策略精选总计建仓619万股，持仓成本约为3751万元。三个月后，ST昌河的二季报再度显示，2009年4月9日停牌前夕，王亚伟所管理的两只基金紧急加仓至901万股，合计持仓成本为6007万元。

　　案例：潜伏ST昌河18个月——硕果累累

　　此后，王亚伟开始了长达近18个月的等待。始自2009年5月和2010年7月的两次资产重组，ST昌河的业务覆盖了航电全产业链，成为了航电产业旗舰，基本面出现了翻天覆地的变化。

　　今年9月20日，ST昌河复牌。当日，股价飙涨169%，最高时曾至205%，股价猛增至22.42元。下午三时收盘，华夏大盘和华夏策略两只基金的账面浮盈一天之内增加1.42亿元。随后，ST昌河接连四天连续涨停。不过，王亚伟似乎并没有选择获利了结，反而仍在持续的加仓。ST昌河的三季报显示，截至9月底，华夏大盘精选持有数量上升至802万股，再度增持200万股，而华夏策略精选也小幅增持30万股。

　　基金三季报披露后，ST昌河股价创出了新高34.21元/股。数据显示，ST昌河股价达到了32.25元，仅仅是早先持有的901万股账面浮盈已经增加至2.3亿元。而赶在9月底增持的约233万股，以均价23.9元/股来计算，盈利也达到2000万元左右。

　　坚守ST昌河一年多，王亚伟获利2.5亿元。在ST昌河华丽转身后，王亚伟仍未离去，潜伏的故事继续上演……

　　招数二：声东击西在

　　此前成为奥运黄金摆件类福娃生产商后，东方金钰又成为亚运会和大运会特许生产销售商，成为市场众所周知的亚运概念股。而东方金钰也在三季度悄然跻身华夏策略精选和华夏大盘精选的前十大重仓股，此前仅仅只有广发中证500指数型基金一家进入其前十大流通股东。

　　案例：捕捉东方金钰——基本面和题材齐飞

　　但是，亚运会带来的短期利好仅仅是其中的冰山一角，翡翠价格的稳步上涨成为了王亚伟挥师东方金钰的真正原因。

　　2010年中期公司存货13.24亿元，较2009年年底大幅增加了63.30%，其中库存珠宝——玉石(即翡翠原料石头)占比最大，中期账面价值为9.75亿元，较年初大幅增加了73%，占存货的73.6%，可谓近年来的一个突破 (近年来维持5亿元左右)。根据中国珠宝玉石首饰行业协会资料，2000年到2009年，翡翠平均每年涨价幅度大概18%，而2010年年初至今，翡翠已经涨了30%，远远超过往年涨幅。从中长期来看，翡翠价格上涨主要是因为需求的上升和缅甸翡翠的产量的下降。

　　公开资料显示，截至三季度末，华夏大盘精选持有东方金钰1222.5万股，华夏策略精选也持有1000.3万股，总计为2222.8万股。来自上交所的数据显示，在8月30日至9月1日，东方金钰的龙虎榜中有5家机构席位现身，且全部为净买入，累计买入的金额高达2.48亿元。根据东方金钰在此期间的均价11.74元/股来计算，5家机构总计买入2116万股左右，与华夏两只基金的持股数量相差无几。

　　如果王亚伟真是选择在此期间介入东方金钰，目前华夏大盘和华夏策略精选账面浮盈已超过3亿元，其贡献ST昌河。

　　招数三：波段操作

　　气势澎湃的中航精机，已直接画下6个涨停板，却仍旧没有停止的迹象。

　　案例：钟情中航精机——波段操作一年多

　　以往资料显示，和ST昌河一样，王亚伟也同样于去年一季度期间出击中航精机，其中华夏大盘精选持有128.51万股，华夏策略精选也持有100万股。在二季度，华夏大盘和华夏策略双双选择了增仓，持股数量分别为300万股和138.1万股。在此后一年多的时间里，王亚伟一直对中航精机波段操作。

　　华夏策略精选虽然在今年二季度选择了加仓，不过增持的力度不大，未能进入上市公司前十大流通股股东。而中航精机的三季报则显示，华夏大盘在三季度选择了小幅减持，持股数量降至300万股。

　　今年9月6日，中航精机因重大资产重组开始一个多月的停牌。复牌后的中航精机更是脱胎换骨，公司业务范围从座椅精密调节产品制造业务，扩大到多个航空机电设备领域，成为中航集团机电系统的平台。注入资产的质量与业绩增厚程度快速增长，更是远远超出了市场的预期。

　　回望去年前两季度，王亚伟介入中航精机的初始成本不超过10元/股，持有期间中航精机更曾有两次送配方案，按照昨日中航精机的收盘价28.67元/股来计算，华夏大盘和华夏策略精选投资中航精机的收益也早已翻倍。

　　招数四：抓住龙头

　　节后二八行情的转换，让不少一心躬耕新兴产业的基金顿时有些发懵。没有思考的时间和准备，大盘蓝筹修复估值的行情就猛烈地袭来。

　　案例：踏准光大银行——银行股龙头

　　通胀预期的加剧和信贷量的放大，让资源类的煤炭股、有色股集体强烈上攻，让基金渐渐感觉到了低估值的爆发力，以银行为首的低估值金融股更受到了公募基金的青睐。

　　在目前已上市的银行股中，光大银行毫无疑问地成为银行股的龙头。统计显示，自10月初至今，光大银行的涨幅超过了24%，遥遥领先其他同类股票。公募基金焦点人物王亚伟也在继续加仓工行、建行和交行的基础上，瞄上了光大银行。

　　光大银行的最新季报显示，截至9月底，华夏大盘精选持有光大银行的数量近4000万股。不过记者翻阅光大银行此前的配售股名单，并没有发现华夏大盘的身影。4000万股的持股数量均来自二级市场上的吸筹。

　　上交所的公开数据显示，光大银行上市的头两日，频频有机构席位现身买方席位。8月18日，有4家机构露面于光大银行的买方，合计买入的金额超过了12亿元，而在8月19日，又同样有4个机构席位合计动用资金超过5.6亿元买入。

　　从二级市场的表现来看，光大银行的股价正是进入10月份后开始启动，市场不得不再次叹服王亚伟再次踩准市场节奏的能力。

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