9.30.4中证日评：国内商品多数上扬 铜铝走势欠佳

财经时评：

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　　30日国内商品期市盘终多数走高，基金属唯铜铝走势下滑，农产品开盘表现疲软，不过午后整体上扬，国庆长假将至，市场谨慎心态加重，预计仍将维持整理格局。

　　尽管支撑铜价的因素依然明显，但内盘铜价处于60000以上高位仍令下游采购需求意愿不足。加之国庆长假将至，市场谨慎心态加重，预计铜价将以震荡为主。量化宽松政策预期重压美元，美元疲弱成为当前支撑铜价的最大因素。9月21日，美联储议席会议重申在较长时间内维持低利率。而近期美国公布的经济数据好坏不一，利空的经济数据对金属消费的负面影响逐渐被边缘化，甚至会成为支撑美联储进一步量化宽松政策的信号。美元在此背景之下大幅回落，进而推升金属价格走高。

　　从资金来看，美元指数期货非商业持仓较此前一周大幅减仓，净头寸多翻空近在眼前。从欧元来看，自去年12月8日，欧元净头寸持续为空，但上周欧元空头头寸大幅减仓近17000张，使得净头寸一举转空为多。令后期美元走势雪上加霜。美元走弱无疑成为近期推升金属价格的最大利多因素。

　　人民币汇率问题导致铜价内弱外强，现货企业在60000元/吨上方采购铜的意愿较为谨慎。从目前美国针对人民币价值低估的态度来看，人民币未来仍有升值空间。这将导致内盘估值相对下滑，外盘受到明显支撑。此外，当前铜价处于高位，伦铜逼近8000美元/吨，离今年高点仅一步之遥，距离历史高点也仅有10%左右的空间。而当前全球经济环境与铜价处于历史高位时不可同日而语，这导致现货企业在现货采购中有些“恐高”。加之国庆长假将至，外盘易现异动也使得市场做多热情不足。

　　日前，国家发改委公布了今年前7个月各地区节能目标完成情况，辽宁、江苏、河南、广西、贵州、陕西、青海、宁夏、新疆等9个地区预警等级为一级，河北、上海、浙江、江西、山东、湖南、海南、甘肃等8个地区预警等级为二级，北京、天津、山西、内蒙、吉林、黑龙江、安徽、福建、湖北、广东、重庆、四川、云南等13个地区为三级预警。其中，一级地区节能形势十分严峻，须及时、有序、有力启动预警调控方案。二级地区指的是节能形势比较严峻，须适时启动预警调控方案。三级地区节能工作进展比较顺利，须密切关注能耗强度变化趋势。

　　从上面的叙述可以看出，此次涉及减产的贵州和广西地区都处在国家发改委所规定的一级预警地区范围之内。其他7个地区，诸如河南、宁夏是我国的产铝大省（区）。河南在6月份的时候进行过一轮减产，而宁夏当前有3家铝厂，主要产量来自中电投的两家铝厂，这两家铝厂都用自备电，因此受拉闸限电的影响不大。

　　基本金属探底回升，市场受中国再次出台地产调控政策影响低开，但价格自低点回升。期铜探底回升。主力1101合约开盘报60560元/吨，最高探至60630元/吨，最低至58000元/吨，收盘至60590元/吨，下跌70元/吨，成交量145,400手，持仓量117,988手。期铝低开回落，随后有所回升。主力1101合约开盘报16070元/吨，最高价16090元/吨，最低至15500元/吨，报收于16005元/吨，下跌55元/吨。期锌午后震荡回升，主力1101合约以18,010元/吨开盘，最高价18,075元/吨，最低价17,030元/吨，收至18045元/吨，上涨15元/吨，成交量638,800手，持仓量220,130手,减仓23686手。

　　螺纹钢低开调整，主力1101合约早盘以4,221元/吨低开震荡盘整，大幅拉升后窄幅波动，午后震荡调整，尾盘出现一波较大幅度上涨，最高上冲至4,265元/吨，收盘报4,263元/吨，涨13元/吨，成交量为1,146,126手，持仓量为751,058手。美指疲软破位下挫，短线股市持稳，原油和金属向好。后市螺纹期货预计受调控利空压制继续震荡。线材主力1010合约30日早盘以4,170/吨开盘，收盘报4,444元/吨，涨290元/吨，成交量为128手，持仓量为196手。房产更大程度的压制政策、上周26个主要城市螺纹钢仓库存储数量呈现小幅上升使得当前消息面偏空。在持续多日下挫之后，跌势已经明显放缓，节后或许迎来回升机遇。

　　大连大豆期货低开震荡走高，盘终微幅收跌。主力合约继续缩量减仓，收阳线。1105合约，开盘价4,110元/吨，报收于4,124元/吨，上涨1元/吨，最高价4,128元/吨，最低价4,095元/吨，成交量98,480手，持仓量198,250手。玉米期货在节前最后一个交易日止跌企稳，外盘玉米价格反弹及节前资金离场令近期跌势缓解。主力1105合约，以2,060元/吨开盘，收平于2,060元/吨，盘中最低2054元/吨，全天持仓减少1494手。郑州强麦继续窄幅整理，节前一周保持横盘状态。1105合约以2,554元/吨开盘，收于2,561元/吨，上涨5元/吨，盘中最低2,551元/吨，减仓2560手。早籼稻主力1101合约上涨2元/吨收于2081元/吨，持仓缩减3836手。郑州棉花期货早盘大幅低开，随后震荡上行，主力1105合约量仓均增，收阳线。该合约以20,960元/吨开盘，以21,640元/吨收盘，上涨80元/吨，成交1,776,836手，持仓340,024手。

　　塑料(LLDPE)期货高开高走。主力1101合约开盘10,775元/吨，最高价10,855元/吨，最低价10,630元/吨，收盘10,830/吨，上涨145元/吨，成交量为462,300手，持仓量为168,448手。原油上涨及乙烯供应依然紧张，塑料高开高走。郑州PTA期货高开回落，收盘小涨。主力1101合约开盘8,210元/吨，最高8,210元/吨，最低8,042元/吨，收盘8,190元/吨,上涨34元或0.42%,成交量306,300手，持仓量221,504手。尽管下游需求稍有回落，但原油上涨提供支撑，期价反弹小涨。PVC期货高开回落，收盘小涨。主力1101合约开盘7,940元/吨，最高摸至7,945元/吨，最低至7,870元/吨，收盘7,920元/吨，上涨10元，成交量为35,800手，持仓量为57,902手，减仓7,350手。(科创信息 马光恩)