发现者4号：信息技术15大巡洋舰之二

　　在我国，物联网正在由“概念”紧锣密鼓地向“产业”转化。

　　二级市场涉及物联网相关业务的上市公司往往能获得更多关注，这些公司较高的市盈率也反映了投资者对其未来发展的良好预期。但对其前景乐观的同时也要仔细甄别，不能盲目为其高盈率买单。

　　远望谷： 铁路RFID市场龙头

　　远望谷（002161.SZ）主营业务中铁路领域和非铁路领域基本各占半壁江山。

　　公司是我国最早从事超高频射频识别技术研究和开发的高科技公司之一，定位于专业的超高频RFID设备提供商。

　　远望谷目前已经建立了在铁路RFID市场的垄断地位，单是这个市场的销售额就已占到公司总销售收入的80%。作为铁道部车号自动识别系统工程的核心供应商，公司的铁路RFID产品拥有全部自主知识产权，业务涵盖了整个铁路RFID产业链。

　　但公司2009年年报披露，公司铁路领域实现收入同比下降5.3%。这样的业绩明显和去年我国铁路固定资产投资同比增长69.1%的增长无法匹配。万联证券研究员冯福来告诉理财周报记者，“远望谷铁路领域收入下降并不能说明公司业务在铁路市场的竞争力不够，相反，公司目前业务中铁路领域业务进入门槛相对非铁路领域业务门槛更高。”

　　他认为，造成远望谷铁路市场收入增长放缓的原因有两个。一个原因是2009年有一部分订单顺延到2010年。另外一个原因是公司的铁路用RFID（俗称“电子标签”）产品主要用于货车，而这两年铁道部在客运专线的投资占比多，客车目前不使用RFID产品。在非铁路领域，远望谷业务近年来增长迅猛，2009年已经超过主营业务的一半，2005年至2009年的复合增长率高达66%。

　　东海证券分析师袁琤认为，政府对物联网的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显，远望谷过去5年在非铁路领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。

　　同时，北京一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，目前非铁路领域芯片的核心技术仍在国外，RFID业务竞争比较激烈。

　　大唐电信：银行EMV卡迁移带来新机遇

　　2010年是大唐电信（600198.SH）物联网布局启动元年。

　　公司定位为“物联网产业发展的主要推动者”，目前已组建物联网的虚拟团队，从业务整合平台、终端系统平台、终端设计、品牌终端提供、解决方案提供及芯片设计环节布局，探索物联网的解决方案和交付体系。

　　在此之前，公司物联网业务已经具有较好的先发优势，并实现了相关收入。比如大唐电信在煤矿行业物联网业务，通过瓦斯浓度传感器实现矿下环境 安全报警的系统方案，该业务在2007年就开始准备相关认证。

　　除了物联网的较高预期外，公司作为国内唯一一家能够提供符合PBOC2.0标准的芯片设计龙头公司，将极大地受益于国内银行EMV卡迁移带来的机遇。

　　此外，国海证券分析师栾雪飞告诉理财周报记者，“当前央企130余家，在年底前可能降至100家以内。大唐电信总市值六七十亿，属于中小央企，被整合的可能性较大。无论整合还是被整合，都是投资机会。”

　　不过有分析师提醒投资者，“大唐电信目前股价已经体现了银行EMC迁移、物联网概念的等利好，股价处于相对高位。短期在公司业绩不发生较大突破的情况下，大唐电信只存在波段性机会。对于个人投资者来说这样的投资机会是比较难把握的。”

　　恒宝股份：智能卡霸主

　　恒宝股份（002104.SZ）是不折不扣的智能卡霸主。

　　半年报显示，公司上半年的业绩增长主要来源于通信IC卡，传统银行磁条卡业务由于EMC迁移的逐步推进而增长迟缓。数据显示，2009年公司磁条卡类产品的出货量接近1.6亿张，对应金额为1.29亿元，总体市场占有率为26.57%，为国内第一大金融卡产品供应商。

　　作为当前银行磁条卡的主要供应商之一，恒宝股份有着紧密的银行客户关系和制做银行卡的丰富经验，并在IC卡领域有丰富的技术储备，公司业绩很有可能在银行卡迁移的机遇中取得飞速发展。

　　国元证券（000728）分析师喻炜告诉理财周报记者，“IC卡替换磁条银行卡目前每年只是一个稳定的增量，如果银行卡迁移提速，目前银行卡二三十亿张的存量快速变成增量，恒宝股份的业绩必将迎来一个爆发式增长。”

　　公司目前市盈率并不低，这很大程度上反映了投资者对银行卡迁移前景的预期。

　　喻伟提醒，银行卡迁移进展情况很有可能没有规划得那么乐观。因为在银行卡迁移过程中，各商业除了要换卡外，还要更换一系列的终端设备，这是很大的一笔投入。而磁条卡换成IC卡，即使是相对提高了客户用卡安全性，但是对于银行方面既不增加客户市场占有率，也不提高运营效率。商业银行的积极性自然不高。

　　东信和平手握2.4G卡绝杀技 长电科技在高调放量

　　理财周报记者近日获悉，手机支付有望在今年“十一”期间全面推出。届时，国内手机用户将可享受到手机变成POS机的移动购物乐趣。

　　而与此同时，手机支付厂商也会迎来新一轮的发展机遇。

　　东信和平：2.4GHz的RF-SIM卡打天下

　　东信和平（002017.SZ）是中移动手机支付RF-SIM卡主要供应商，位于中移动手机支付产业链的RF-SIM卡片制造环节。

　　公司半年报指出，移动支付类卡由于受到运营商产品策略的变化影响，上半年出货的RF-SIM卡低于预期。

　　该运营策略的变化指的是，中国移动被迫放弃自己的2.4GHzRF-SIM卡自有标准，提出了“两条腿走路”的方案，在企业领域使用自有标准，在大消费领域兼容银联13.56MHz标准。

　　宏源证券（000562）分析师胡颖表示，3.56MHz的RF-SIM卡有很多厂家可以做，而东信和平的优势在于2.4GHz的RF-SIM卡，约占80%的市场份额。

　　东信和平一位内部人士表示，为了2.4G的标准公司准备了好几年，公司一季度生产了80万张2.4GHz卡，二季度每个月大概10万张，现在基本处于停滞状态。目前，会接一些电2.4GHz的订单，但不是很多。

　　“现在标准是有了，关键是看各运营商的市场推广，中国移动是我们的主要客户，但是目前中国移动并没有正式招标，所以我们也不敢确认。”该人士说。

　　上述人士表示，按照中国移动年初定的目标，他们一年的需求量是500万到1000万张，但是随着移动策略的改变，目前只是零星地接到移动的订单。公司13.56M的RF-SIM卡的目前的月产量不到10万张，如果移动的市场方案正式明确，产量规模应该会上来。

　　上海证券TMT行业分析师张涛指出，目前三大运营基本上都支持两种技术标准，标准的障碍基本扫除，融合发展成为趋势，移动支付进入快速发展阶段，对智能卡的需求快速释放。

　　长电科技：国内最大SIP封装厂商

　　长电科技（600584.SH）是目前国内最大SIP封装厂商，在手机支付产业链中，位于RF-SIM模块封装环节。

　　目前，在手机支付方面存在两个标准，一个是中国移动的2.4GHzRF-SIM卡自有标准，另一个就是通用的银联13.56MHz标准。

　　南京证券研究员孙华告诉理财周报记者，移动策略调整并不影响公司在移动支付领域的受益。从目前来看，是有一定的影响，长电科技的月产量已经从80万张左右减少到30万左右，但是，无论是什么规格，长电科技都可以做的。

　　爱建证券分析师朱志勇预计，下半年公司13.56MHz的卡封装会出现大规模的放量。同时公司子公司江阴长电先进封装有限公司的IGBT单管封装未来前景看好。

　　长电科技董秘朱正义说，我们目前的2.4G产量一个月大概是20万张，另外，13.56M的月产量大概是5万到10万张，13.56M的规模目前还很小，我们在10月份会扩大规模。封装的价格上2.4G产品和13.56M封装价格相当，公司在SIM卡封装领域，占有市场的绝大部分份额。

　　朱正义表示，2.4G的产品还会做下去，虽然现在大家都在说2.4G可能会被淘汰，但是在局域网、学校等领域还会有很大的市场。

　　长电半年报中测算，预计公司2010年1-9月份归属母公司所有者的净利润与2009年同期相比增长145--156倍。

　　南天信息：承包中移动五分之一RF-POS机

　　在移动支付领域，南天信息（000948.SZ）目前能够提供包括RF-POS机等硬件产品和省级移动支付平台解决方案，未来可能还会涉足下游增值服务应用等领域。

　　南天信息证券事务代表施丽媛表示，南天信息在重庆有个移动终端管理部专门负责手机支付业务，公司在贵州还有一个运营方案平台。目前在省级移动支付平台解决方案上主要和贵州合作，目前已经建成。

　　在增值服务方面，公司正在和运营商合作，准备选取一个城市做试点，开展从运营平台到内容、支付终端的业务，参与到利润更高的运营业务。

　　8月28日，公司发布公告，拟将“货币自动处理设备服务及运营项目”变更为“南天移动互联网支付应用综合解决方案项目”。

　　施丽媛告诉理财周报记者，一台移动手机支付终端价格为2000到3000元。中国移动今年计划下10万台RF-POS机的订单，公司可占到20%的份额。

　　哪朵云会下雨：华胜“云野心”最大 浪潮很想在云海

　　你知道哪朵是会下雨的“云”？

　　华胜天成：增发8亿谋华丽转身

　　华胜天成（600410.SH）是国内第一家服务网络覆盖整个大中华区域及部分东南亚的本土IT服务商。其业务方向涉及云计算、移动互联网、物联网等领域。

　　理财周报记者发现，这家公司总是不断带给投资者惊喜。自2004年上市以来，华胜天成的业务规模年均复合增长率（CAGR）达到30%以上，现业务规模近40亿人民币，其中高端IT服务业务超过10亿人民币。

　　这恐怕也是华胜天成敢挺直腰板与国际巨头IBM、HP等竞争的底气。在一份“2009年中国IT服务市场前十大品牌”报告中，华胜天成与IBM、HP等IT巨头位列前五。

　　当然，华胜天成在云计算上的野心在其外延式扩张上也得到了充分展现。不论是收购香港最大的IT服务商——香港自动系统集团（ASL），还是对摩卡软件100%股权收购，都让华胜天成的竞争力得到大幅提升。

　　但是外延式扩张仍只停留在应用云层面。华胜天成最近增发募资8亿大手笔投向云计算以及物联网，显然要更深层次参与到云计算以及物联网当中。

　　一位不愿透露姓名的行业分析师告诉记者，华胜天成此次云计算项目的启动短期内有助于积累技术经验参与电信运营商的私有云建设项目，从长远看与云计算平台结合的ITO外包业务将为公司向全面解决方案提供商转型提供良机。

　　不过，华胜天成虽然收入规模大，但是毛利率和净利率却不高。目前，公司已是软件行业收入规模第四大上市公司，但因为很多设备需要外购，净利润规模排在11位。

　　三五互联：它的“云”很普通

　　三五互联（300051.SZ）是一家很普通的公司，也是巧借云计算上位的公司。

　　三五互联的主要业务就是企业邮箱、网站建设和域名服务，而这些业务在国内的发展由来已久。

　　并且，不止一位行业分析师告诉记者，域名注册、网站建设以及企业邮箱的门槛较低，三五互联并没有在这些领域树立起技术壁垒。

　　“竞争较为充分，公司传统的三项主业收入未来增速有限。而公司新的OA、CRM业务在2010年2011年对公司业绩贡献有限，该领域已有的竞争压力很大，前景不容太过乐观。”行业分析师刘旭告诉记者。

　　我们还可以发现另外一个值得质疑的地方，那就是三五互联超募资金的使用并没有显示出其未来发展格局在云计算上有什么实质性变化。

　　理财周报记者看到，公司用募集资金中的2590万元收购北京亿中邮信息技术有限公司70%股权。而北京亿中邮信息技术有限公司是一家专门从事邮件系统软件的外资企业，三五互联的业务并无实质性的提升。

　　正如刘旭所说，三五互联上市7个月以来，并没有看到它发展什么新业务，其项目并没有明显进展。

　　浪潮信息：云计算在路上

　　过去两年当中最牛的国产服务器厂商非浪潮信息（000977.SZ）莫属，但是在云计算上，浪潮还没有树立起自身标杆。

　　浪潮信息是国产服务器市场的龙头企业，多年保持国产市场销量和销售额第一位。在实现云计算的关键环节，即服务器虚拟化上，浪潮也已经开始布局。

　　8月19日，大股东浪潮集团对外宣布，国内首个自主开发的云计算操作系统正在抓紧研发中，目前一切进展顺利，计划在年内推出，被称为云海战略。

　　有分析师告诉记者，这个系统研发出来的价值可能没有市场预想的大。

　　并且此系统的核心价值以及是否具有高附加值，这些只能等到浪潮的行业云真正做出来。