神马文学网避免陷入长期投资策略的字面误区
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/24 05:42:55
第一，避免陷入长期投资策略的字面误区
有些投资者常常以为长期持有就是长期捂股，只要买了股票放在那就不用管了，等着赚到很多钱。事实并非如此。在进行长期投资以前，需要对买入的股票进行综合分析，判断买入股票的基本面是否良好，买入的时机是否合适，买入前后对持有的时间有所考虑，以及在持有过程中的不断观察和研究发行这只股票的上市公司的情况和股票价格的异常变化。
即使是声称“最好的持股时间是永远”的巴菲特也是逢低进入，长期持有，而不是追涨杀跌。有时候一只好股票因为买入时机的不正确反而会造成亏损，而一只差股票因为买入时机的正确而有所盈利。而且如果一只股票一年内就完成了预期的投资目标(比如2倍、3倍或更多)，投资者就要经过分析，再决定是否要坚持长期持有这只股票。
第二，长期投资者应看淡利空
彼得·林奇认为，如果投资者要尝试避开股市下跌，以免亏损，那么很可能就会错失下次上涨的机会。这就是试图预测市场最大的风险。以美国股市为例，如果在过去25年的时间中一直坚守岗位，则投资的年平均报酬率超过11％；然而若喜欢进进出出，又不幸刚好错过这当中表现最好的40个月，年平均报酬率就掉到只剩下1％。股市反弹，往往在最出乎人意料之时，唯有长期投资才能避免此风险。比如，1990年，美国投入海湾战争，且当时经济身陷衰退、更面临银行危机。结果呢？隔年却是美国历史上股市表现最出色的年度之一，标准普尔500指数于1991年上涨超过三成。所以长期投资人必须学习看淡利空消息，因为任何时候都有坏消息。但是别忘了，好消息也经常存在。如果投资者容易受市场杂音干扰，那就该认真评量自己是否适合涉足股市。
第三，购买自己熟悉的股票
按照彼得·林奇的观点，购买自己熟悉的股票是个人投资者战胜机构投资者的一大法宝。对于投资者来说，只有自己亲身体验过的才是最好的分析观点的来源。这一点林奇做得很好，他在生活聊天、旅游以及购物的过程中都去熟悉一些被人忽视的东西，而他的这一点帮助他发现了多个涨幅巨大的好股票。
对于投资者来说，正确的做法就是多留意身边生活中的事物，发现值得投资的股票，然后长期持有。在日常生活中，投资者都会通过不同的途径接触到方方面面的信息，比如报刊、电视、网络、日常工作以及朋友闲聊等。如果对这些信息适当地加以利用，再结合投资者自身的行业专业知识优势、渠道优势以及地域优势在恰当的时间买入恰当的股票，并进行长期持有，最终一定会获得良好的回报。
第四，认真做好公司调研工作
彼得·林奇最重视的工作就是调查研究，不管是他的妻子告诉他的，还是他自己发现的，接下来的调查研究都是他必不可少的一个程序。在调查研究中，他会关注企业的内在价值，比如公司基本状况、资产负债情况、销售市场、市盈率与增长比率以及销售百分比等一系列的详细了解和分析。在这方面他也积累了很多的方法。前文中“R玩具公司”的调研事例就很能说明问题。
忽视市场的短期波动
虽然专家们反复强调要从长远考虑，但是每一次市场波动时投资者所看到的千篇一律的评论使得他们不得不把注意力集中到短线操作上。如果投资者能不理会针对最近股市波动所做的陈腐评论，而是像查看汽车里的汽油那样每隔一段时间查看一次股票的价格，他们可能会更轻松地做出决定。公司收益迟早会影响到证券投资的成败与否，而今天、明天或者未来一周的股价波动只会分散投资者的注意力。
——彼得·林奇
彼得·林奇有一个坚定的投资信念——价值投资，不为市场的短期波动所动，这点对于基金管理人是非常重要但也是很难做到的。总有各种短期业绩指标在不停地比较各基金间的业绩，因此初期想要坚持这种信念是异常艰难的。尽管国内资本市场目前还不是一个完全成熟的市场，但是价值投资的信念是需要在研究员脑中根植的。彼得·林奇在初期的管理中换手率非常高，但是这是因为他在不断地发现新的更有价值的股票，而不是在“炒股”。如果仅仅关注换手率这个指标，可能会被误导。
关于忽视市场短期波动的投资理念，彼得·林奇通过投资者选择基金做了说明。这些投资者因此，彼得·林奇给出了基金投资法则：不要花太多时间去研究基金过去的表现，尤其是最近一段时间的表现。“但这并不等于是不应该选择具有长期良好表现的基金，而最好是坚持持有表现稳定且持续的基金”。
忽视市场的短期波动，使彼得·林奇更加理性，从而更彻底地执行长期投资的策略，获得长期稳定的高额收益。