神马文学网下半年宏观经济面临两难-搜狐财经
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/13 04:35:30
6月用电量增速14%环比下滑 经济再引回落争论
6月用电量同比增速14.14%，创下今年上半年同比增速新低，其中重工业用电增速环比下降8.89%。业内专家认为，用电量从超高速增长放缓是“理性回归”，政府宏观调控手段调整产业结构初见成效。
新华社：六大“两难”问题考验宏调
中国经济面临六大“两难”问题：人民币升值若过快会面临出口恶化、就业困难，不升值又会面临巨大的国际压力；既要增强出口对经济的拉动，也不能再走过去一味扩大出口的老路；要提高劳动者收入，但相应的企业成本也会增加；房地产调控不可半途而废，但房地产大萎缩也对经济不利；节能减排要上调资源价格，但当前物价需要控制；宏观政策退得过早有二次探底的风险，退得太晚又会加大通胀压力。
楼市调控政策可能很快逆转
住房市场开始显示出更多表明紧缩措施正在奏效的证据，楼市放缓的程度很可能引发未来几个月政策逆转。6月份，全国70个大中城市的住房价格下滑0.1%，是2009年2月以来首次环比（比上月）下滑。
货币政策微调有望转向适度松动
从日前召开的央行货币政策委员会2010年第二季度例会的表述中，不难发现货币政策因时因势调整的迹象，“坚持方向、动态微调”或成为下半年货币政策的主基调。
2010中国经济夏季报调查问卷
根据当前国内经济热点及学界、企业界和公众关心的话题，拟出以下十一个问题……
小调查 1.下半年中国经济是否会出现“二次探底”？
会
不会
不清楚
2.未来中国经济宏观政策走向将如何？
回归中性
延续积极的财政政策和适度宽松的货币政策
出现摇摆
不清楚
3.您认为中国当前面临潜在经济风险是什么？
就业问题
贫富差距
地产泡沫
流动性泛滥
地方债问题
其它
查看结果>>
解读：09年社会消费（绿柱）基本稳定，投资增长（黄柱）抵消了出口（红柱）下降，我国经济（蓝线）总体上保持了平稳增长。宏观走势基本反映了国际金融危机的冲击和政府的应对策略。
判断：经济能否保持较高的增长，关键要看三匹马动力是否充沛。2010年出口回升能否弥补投资减缓？这将主导当前宏观经济的基本走势。 解读：房屋均价在08年出现了大幅下降，并在3月和9月出现了二个最低点，而房屋销售面积在这二个点时，出现了明显的回升。价格对房屋销售的影响由此可见。
判断：09年12月房屋销售回升应是短期现象。与09年相比，2010年房屋销售面积相对平稳，而销售价格却出现了较大幅度的波动。4月份的房屋销售价格甚至高于3月份。房价会下降吗？高度关注吧。
解读：除12月份外，09年竣工面积（黄柱）与房地产开发投资（蓝线）出现了严重背离的走势。房地产投资持续大幅增长，但竣工面积增幅却相对较小。投资哪儿去了？是在囤地吗？
判断：通常情况下，房地产投资增长，会推动未来房地产竣工面积增加。如果统计数据不太离谱，2010年房地产竣工面积仍有更大增长潜力。 解读：除改革开放初期，我国外贸逆差并不常见，而出口的负增长，则是近20年少见的。09年12月出口增长(蓝线)终于转为正增长。但2010年3月出现了进口大幅上升，出口大幅下降的现象。
判断：顺差（净出口）才是拉动经济增长的力量。5月份出口增长虽然接近50%，但进口也同幅度增长了。当月外贸顺差仍处于较低水平。今年我国外贸对经济的拉动作用仍然有限。
解读：对于我国外汇储备（黄柱）合适规模存在许多争论，一些观点认为我国外汇储备太大，“倒逼”央行发行了过量的基础货币。09年下半年外商直接投资（蓝线）回升是个积极的信号。
判断：外资外汇的变动与国际经济大的背景直接关联，09年12月外商直接投资大幅上升，而外汇储备明显下降，2010年外部“热钱”是否有新动向？这需要我们关注。 解读：从图形看，09年货币供应就是蓝线（M1增速）不断“追赶－逼近－超越”黄线（M2增速）的过程，也是货币流动性不断增强的过程。
判断：从09年三季度始，M1的增速超过了M2，2010年蓝线和黄线又出现了差距进一步扩大的趋势，货币流动性在增强。贷款增速下降则是货币政策的体现。
6月用电量同比增速14.14%，创下今年上半年同比增速新低，其中重工业用电增速环比下降8.89%。业内专家认为，用电量从超高速增长放缓是“理性回归”，政府宏观调控手段调整产业结构初见成效。
新华社：六大“两难”问题考验宏调
中国经济面临六大“两难”问题：人民币升值若过快会面临出口恶化、就业困难，不升值又会面临巨大的国际压力；既要增强出口对经济的拉动，也不能再走过去一味扩大出口的老路；要提高劳动者收入，但相应的企业成本也会增加；房地产调控不可半途而废，但房地产大萎缩也对经济不利；节能减排要上调资源价格，但当前物价需要控制；宏观政策退得过早有二次探底的风险，退得太晚又会加大通胀压力。
楼市调控政策可能很快逆转
住房市场开始显示出更多表明紧缩措施正在奏效的证据，楼市放缓的程度很可能引发未来几个月政策逆转。6月份，全国70个大中城市的住房价格下滑0.1%，是2009年2月以来首次环比（比上月）下滑。
货币政策微调有望转向适度松动
从日前召开的央行货币政策委员会2010年第二季度例会的表述中，不难发现货币政策因时因势调整的迹象，“坚持方向、动态微调”或成为下半年货币政策的主基调。
2010中国经济夏季报调查问卷
根据当前国内经济热点及学界、企业界和公众关心的话题，拟出以下十一个问题……
小调查 1.下半年中国经济是否会出现“二次探底”？
会
不会
不清楚
2.未来中国经济宏观政策走向将如何？
回归中性
延续积极的财政政策和适度宽松的货币政策
出现摇摆
不清楚
3.您认为中国当前面临潜在经济风险是什么？
就业问题
贫富差距
地产泡沫
流动性泛滥
地方债问题
其它
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解读：09年社会消费（绿柱）基本稳定，投资增长（黄柱）抵消了出口（红柱）下降，我国经济（蓝线）总体上保持了平稳增长。宏观走势基本反映了国际金融危机的冲击和政府的应对策略。
判断：经济能否保持较高的增长，关键要看三匹马动力是否充沛。2010年出口回升能否弥补投资减缓？这将主导当前宏观经济的基本走势。 解读：房屋均价在08年出现了大幅下降，并在3月和9月出现了二个最低点，而房屋销售面积在这二个点时，出现了明显的回升。价格对房屋销售的影响由此可见。
判断：09年12月房屋销售回升应是短期现象。与09年相比，2010年房屋销售面积相对平稳，而销售价格却出现了较大幅度的波动。4月份的房屋销售价格甚至高于3月份。房价会下降吗？高度关注吧。
解读：除12月份外，09年竣工面积（黄柱）与房地产开发投资（蓝线）出现了严重背离的走势。房地产投资持续大幅增长，但竣工面积增幅却相对较小。投资哪儿去了？是在囤地吗？
判断：通常情况下，房地产投资增长，会推动未来房地产竣工面积增加。如果统计数据不太离谱，2010年房地产竣工面积仍有更大增长潜力。 解读：除改革开放初期，我国外贸逆差并不常见，而出口的负增长，则是近20年少见的。09年12月出口增长(蓝线)终于转为正增长。但2010年3月出现了进口大幅上升，出口大幅下降的现象。
判断：顺差（净出口）才是拉动经济增长的力量。5月份出口增长虽然接近50%，但进口也同幅度增长了。当月外贸顺差仍处于较低水平。今年我国外贸对经济的拉动作用仍然有限。
解读：对于我国外汇储备（黄柱）合适规模存在许多争论，一些观点认为我国外汇储备太大，“倒逼”央行发行了过量的基础货币。09年下半年外商直接投资（蓝线）回升是个积极的信号。
判断：外资外汇的变动与国际经济大的背景直接关联，09年12月外商直接投资大幅上升，而外汇储备明显下降，2010年外部“热钱”是否有新动向？这需要我们关注。 解读：从图形看，09年货币供应就是蓝线（M1增速）不断“追赶－逼近－超越”黄线（M2增速）的过程，也是货币流动性不断增强的过程。
判断：从09年三季度始，M1的增速超过了M2，2010年蓝线和黄线又出现了差距进一步扩大的趋势，货币流动性在增强。贷款增速下降则是货币政策的体现。
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