神马文学网Supervalu还对胃口吗？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/13 03:25:25
相当一段时期以来，投资者对Supervalu Inc.的股票一直热情很高，不过，可能过不了很久他们就会兴味索然。
该股自去年8月以来已上涨了接近80%，投资者相信，去年六月收购Albertson‘s Inc. 1,100家分店的Supervalu在整合新店方面进展之顺利超过了华尔街的预期。Supervalu为此项收购拿出了价值60亿美元的股票和现金，此外还负责承担后者的60亿美元债务。
在截至2月24日的财政年度，Supervalu的净利润较上年增加一倍有余，达到4.52亿美元。其中，第四财季业绩尤其突出，这在一定程度上要归功于在这个不寻常的超级碗赛季，芝加哥熊队的球迷们让Supervalu近期收购的Jewel-Osco零售店零食销售量直线上升。
但是，为收购Albertson‘s大量举债、同店销售增长落后于大型竞争对手、市场竞争日益激烈等因素将让该公司未来面临着重大挑战。
U.S. Trust高级证券分析师赫伯•阿奇(Herb Achey)说，现在大家都在等着看它接下来的表现，它需要向大家证明它能经营好。据登记文件显示，截至3月31日，U.S. Trust持有729,000股Supervalu股票。
Supervalu并未对新收购的零售店面做过多调整。公司首席执行长杰夫•诺德(Jeff Noddle)一直在忙于提高员工士气。为此，他向各家分店管理人士授予更大的自主权。他说，我们首先关注的是人的因素。
Supervalu将Albertson‘s旗下多家表现最好的分店收至囊中，其中包括位于费城的Acme以及Jewel-Osco品牌下的分店。这次收购后，Supervalu已在不知不觉间成为全美第三大食品零售商，仅次于沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)和Kroger Co.。不过，华尔街对它尚未给予充分关注。
周一，Supervalu的股价下跌2.1%至46.42美元，去年8月底时其股价在26美元左右。其最新市值接近99亿美元。该股在5月7日曾升至47.48美元的高点。
该股基于2008财年预期收益的市盈率是17倍，与同行Kroger和Safeway Inc.处于相同水平。
不过，收购Albertson‘s的正面效应或许已经充分反映到股价里了。该公司的同店销售增长依然不温不火，而它之前面临的激烈竞争大有变本加厉的势头。
分析师指出，随着该股价格高企，近几个月已有几位内部人士卖出该股。据Thomson Financial的数字，自3月份以来的近三个月时间里，该公司管理人士共售出大约100,000股股票，兑现500万美元，过去5年来，在相同时间间隔里内部售股金额只有一次超过这一水平。
Supervalu发言人拒绝就售股一事发表评论。她表示，预计公司管理人士将继续持有一定数量的公司股票，具体数量与他们的薪酬水平有关。
眼下，Supervalu及其同类零售商正在两面受敌：一面是沃尔玛和Costco Wholesale Corp.等折扣零售商，另一面则是Whole Foods Inc.等高端零售商。英国超市巨头Tesco PLC已计划在南加州部分地区和拉斯维加斯开店，而这些都是Supervalu的重要市场。与此同时，Supervalu、Kroger和Safeway等零售商与南加州地区工会组织的劳资谈判并不顺利，不排除发生罢工或其他影响它们正常经营事件的可能性。2003-04年期间就曾出现过这种情况。
在Thomson Financial调查的12位分析师中，有6位给它的评级是持有，5位是买进，一位建议卖出。
在截至2月24日的三个月里，Supervalu的同店销售增长了1.4%，低于Kroger和Safeway的4%-5%。而Supervalu比它的竞争对手们更需要提振销售，因为收购Albertson‘s让它背上了60亿美元债务，其负债比例高于同行。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师梅瑞迪斯•阿德勒(Meredith Adler)说，她认为华尔街同行过于强调Supervalu所处的竞争环境了。阿德勒对Supervalu的评级是买进。
Supervalu从其排名数一数二的细分市场上获得的销售收入占其收入总额的70%以上。这些市场包括芝加哥和波士顿等城市带，在这些地区，像沃尔玛这样的需要庞大店面的零售商很难再增加新的网点。
阿德勒说，在这些市场上（Supervalu）他们不会受到（沃尔玛等零售商的）冲击。
Supervalu最早是做批发业务起家的，其创始人休•哈里森(Hugh Harrison) 1870年创建了一家干货批发店，供应明尼苏达的圣保罗和明尼阿波利斯两市。虽然它旗下很早就开设立了Save-a-Lot等廉价连锁市场，不过，其大约半数收入都来自批发业务。这种情况直到去年才开始改变。目前，零售收入占到其总销售收入的75%。
华尔街对诺德在收购方面的运作评价很高。Supervalu的这位年届60的首席执行长十几岁时开始的第一份工作是在奥马哈向便利店推销商品。阿德勒说，员工们对他很尊敬，因为他是个非常务实的人。
诺德对公司前景非常看好。他说，公司还将从收购的业务中获得很多回报。他说，公司计划对最近收购的店面（包括今年收购的约100家店）加以改造。他说，整合过程大约需要三年时间，现在才刚刚开始，收购的协同效应将逐渐显现出来。
该股自去年8月以来已上涨了接近80%，投资者相信，去年六月收购Albertson‘s Inc. 1,100家分店的Supervalu在整合新店方面进展之顺利超过了华尔街的预期。Supervalu为此项收购拿出了价值60亿美元的股票和现金，此外还负责承担后者的60亿美元债务。
在截至2月24日的财政年度，Supervalu的净利润较上年增加一倍有余，达到4.52亿美元。其中，第四财季业绩尤其突出，这在一定程度上要归功于在这个不寻常的超级碗赛季，芝加哥熊队的球迷们让Supervalu近期收购的Jewel-Osco零售店零食销售量直线上升。
但是，为收购Albertson‘s大量举债、同店销售增长落后于大型竞争对手、市场竞争日益激烈等因素将让该公司未来面临着重大挑战。
U.S. Trust高级证券分析师赫伯•阿奇(Herb Achey)说，现在大家都在等着看它接下来的表现，它需要向大家证明它能经营好。据登记文件显示，截至3月31日，U.S. Trust持有729,000股Supervalu股票。
Supervalu并未对新收购的零售店面做过多调整。公司首席执行长杰夫•诺德(Jeff Noddle)一直在忙于提高员工士气。为此，他向各家分店管理人士授予更大的自主权。他说，我们首先关注的是人的因素。
Supervalu将Albertson‘s旗下多家表现最好的分店收至囊中，其中包括位于费城的Acme以及Jewel-Osco品牌下的分店。这次收购后，Supervalu已在不知不觉间成为全美第三大食品零售商，仅次于沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)和Kroger Co.。不过，华尔街对它尚未给予充分关注。
周一，Supervalu的股价下跌2.1%至46.42美元，去年8月底时其股价在26美元左右。其最新市值接近99亿美元。该股在5月7日曾升至47.48美元的高点。
该股基于2008财年预期收益的市盈率是17倍，与同行Kroger和Safeway Inc.处于相同水平。不过，收购Albertson‘s的正面效应或许已经充分反映到股价里了。该公司的同店销售增长依然不温不火，而它之前面临的激烈竞争大有变本加厉的势头。
分析师指出，随着该股价格高企，近几个月已有几位内部人士卖出该股。据Thomson Financial的数字，自3月份以来的近三个月时间里，该公司管理人士共售出大约100,000股股票，兑现500万美元，过去5年来，在相同时间间隔里内部售股金额只有一次超过这一水平。
Supervalu发言人拒绝就售股一事发表评论。她表示，预计公司管理人士将继续持有一定数量的公司股票，具体数量与他们的薪酬水平有关。
眼下，Supervalu及其同类零售商正在两面受敌：一面是沃尔玛和Costco Wholesale Corp.等折扣零售商，另一面则是Whole Foods Inc.等高端零售商。英国超市巨头Tesco PLC已计划在南加州部分地区和拉斯维加斯开店，而这些都是Supervalu的重要市场。与此同时，Supervalu、Kroger和Safeway等零售商与南加州地区工会组织的劳资谈判并不顺利，不排除发生罢工或其他影响它们正常经营事件的可能性。2003-04年期间就曾出现过这种情况。
在Thomson Financial调查的12位分析师中，有6位给它的评级是持有，5位是买进，一位建议卖出。
在截至2月24日的三个月里，Supervalu的同店销售增长了1.4%，低于Kroger和Safeway的4%-5%。而Supervalu比它的竞争对手们更需要提振销售，因为收购Albertson‘s让它背上了60亿美元债务，其负债比例高于同行。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师梅瑞迪斯•阿德勒(Meredith Adler)说，她认为华尔街同行过于强调Supervalu所处的竞争环境了。阿德勒对Supervalu的评级是买进。
Supervalu从其排名数一数二的细分市场上获得的销售收入占其收入总额的70%以上。这些市场包括芝加哥和波士顿等城市带，在这些地区，像沃尔玛这样的需要庞大店面的零售商很难再增加新的网点。
阿德勒说，在这些市场上（Supervalu）他们不会受到（沃尔玛等零售商的）冲击。
Supervalu最早是做批发业务起家的，其创始人休•哈里森(Hugh Harrison) 1870年创建了一家干货批发店，供应明尼苏达的圣保罗和明尼阿波利斯两市。虽然它旗下很早就开设立了Save-a-Lot等廉价连锁市场，不过，其大约半数收入都来自批发业务。这种情况直到去年才开始改变。目前，零售收入占到其总销售收入的75%。
华尔街对诺德在收购方面的运作评价很高。Supervalu的这位年届60的首席执行长十几岁时开始的第一份工作是在奥马哈向便利店推销商品。阿德勒说，员工们对他很尊敬，因为他是个非常务实的人。
诺德对公司前景非常看好。他说，公司还将从收购的业务中获得很多回报。他说，公司计划对最近收购的店面（包括今年收购的约100家店）加以改造。他说，整合过程大约需要三年时间，现在才刚刚开始，收购的协同效应将逐渐显现出来。