神马文学网日海通讯:通信细分市场龙头,未来仍将快速增长
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/12 19:51:52
日海通讯:通信细分市场龙头,未来仍将快速增长
复制链接 字号：T|T 网友评论(0) 2010年06月18日日海通讯:通信细分市场龙头,未来仍将快速增长.pdf
1. 日海通讯是通讯行业中物理连接子行业的龙头。日海通讯是国内最大的通信网络物理连接设备供应商,专注于为国内外电信运营商、电信主设备商和网络集成商提供一流的通信网络连接、分配和保护的产品及整体解决方案。公司产品非常丰富,且在主要的MDF&DDF,ODF,户外机房,户外机柜四类产品中,其市场占有率都在前两位。
2. 公司生产线满负荷运转,部分钣金,光连接器件等业务需要外包。2010年中国移动,中国联通,中国电信三大运营商总的投资规模有所下降,但来自2G/3G融合,FTTx宽带接入大规模建设推动的配套光缆交接箱,ONU节点交接箱订单增长迅速。
3. 与Ericsson,Nokia Siemens, Alcatel-Lucent深度合作,有望达成战略合作伙伴,可能使2010年海外收入超预期。公司已开始为这三家大型电信设备公司配套生产物理连接方面的产品,但目前总销售额加起来不到4000万人民币,不到总收入10%,公司今年加大拓展力度,加之这三家公司降低综合成本以及可能在印度等亚太市场获得较多订单的因素,使得2010年海外收入可能超预期。
4. 专网事业部的设立和光连接器件子公司是公司为三网融合和参与2010-2012中国光网大规模建设的重要动作。三网融合已经确定将在2010年尽快试点,公司也已设置了专门拓展广电业务的专网事业部,作好了在广电网络的建设中获得较大份额的准备,另外,公司也成立光连接器件子公司,自给率将达到50%,大力提升毛利率。
5. 募投项目将从2010年开始贡献收入,超募资金仍在谨慎的寻找整合并购目标。
6. 估值。预测公司2010-2012年的EPS为1.08元,1.48元2.11元,对应2010年6月10日39.08的收盘价,其动态市盈率对应为36.18倍,26.4倍,18.52倍,我们对公司的评级为“推荐”。