长假前关注两大概念 布局九类股（名单）

中国证券网编者按：CPI数据提前泄露及5月份出口数据出炉，使长假前持股还是持币有了定论。随着通胀预期加剧和出口形势超预期，两大类个股值得投资者重点留意。

【两数据出人意料】

权威人士透露5月CPI同比上涨3.1％

5月份出口数据远超市场预期

渤海证券宏观经济分析师张雷：预计中国今年出口增幅约20%

广发证券：中国5月出口超预期增长 对未来持谨慎观点

【出口超预期影响】

外贸加速复苏利好四大板块（附股）

【利好行业一】机电设备 出口复苏态势明显

【利好行业二】电子元器件 已渡过景气周期低点

【利好行业三】纺织服装 出口数量及单价均回升

【利好行业四】航运港口 出口和内需双轮驱动

【抗通胀受益股】

农业股：吹响涨价号角//下半年“猪肉股”将有行情

黄金股：短期能避险长期抗通胀

商业零售：超配行业精选个股

5月五大抗通胀行业逞强 相关个股一览

通胀预期空前强烈五大行业将受益（附股）

权威人士透露5月CPI同比上涨3.1％

　　国家统计局将于11日公布5月宏观经济数据。一位权威人士透露，5月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.1％，涨幅比上月扩大0.3个百分点，近一年多首度超过3％的通胀警戒线。

　　此前多位专家预计，由于翘尾因素影响增强，5月CPI涨幅将在3％左右，但全年物价涨幅可能前高后低。

　　上述权威人士还预计，5月份金融机构新增贷款约6300亿元，与上月的7740亿元相比有所回落。

5月份出口数据远超市场预期
　　中国海关总署10日公布的数据显示，5月份中国进出口总值2439.88亿美元，同比增长48.4%，其中出口总值1317.61亿美元，同比增长48.5%，进口总值1122.28亿美元，同比增长48.3%。
　　该数据远超市场预期，此前对51家机构的调查均值为预期5月出口总值同比增34.4%，其中调查的最高值为62%，最低值为22%。
　　经季节调整后，中国今年5月份进出口总值同比增长43.6%，其中出口增长45.3%，进口增长41.7%，进出口总值环比增长5.1%，其中出口环比增长10.9%，进口环比小幅下降0.9%。
　　前五月中国共实现进出口总值11000.94亿美元，其中出口总值5677.44亿美元，进口总值5323.5亿美元。（全景）

渤海证券宏观经济分析师张雷：预计中国今年出口增幅约20%
　　中国海关周四公布数据称,5月出口同比增长48.5%(路透调查中值为32.0%);进口同比增长48.3%(路透调查中值为45.0%),当月贸易顺差为195亿美元(路透调查中值为顺差88亿美元).
　　数据显示,5月出口环比增长9.9%,进口环比下降5.1%;经季节调整后,5月出口同增长45.3%,进口同比增长41.7%.5月份中国进出口值2,439.9亿美元,增长48.4%.
　　另外,前5个月中国进出口总值11,000.9亿美元,同比增长44%.其中出口5,677.4亿美元,增长33.2%;进口5,323.5亿美元,增长57.5%;贸易顺差为353.9亿美元,下降59.9%.
　　以下为市场人士的评论:
　　--渤海证券宏观经济分析师 张雷:
　　5月出口大幅增长超过我们的预期.
　　从国外来看,欧洲主权债务危机短期内对中国的影响主要体现在汇率方面,根据我们的统计,今年以来人民币兑欧元大概已经升值了16%左右.而从历史经验来讲,人民币兑欧元的汇率与中欧出口存在很大相关性.
　　我们预计中国今年出口增幅约20%,整体是前高后低的走势.
　　**相关背景**
　　--中国商务部副部长?山5月末表示,今年外贸形势十分复杂,不能盲目乐观.金融危机影响仍未过去,外需仍未真正复苏,中国出口面临的国际竞争更为激烈,贸易摩擦形势更加严峻.
　　--中国商务部发言人姚坚5月中旬称,今年全年贸易顺差预计会较此前两年大幅减少,国际收支亦将有所改善.但他担心人民币兑欧元走强会冲击出口.
　　--中国5月官方制造业采购经理人指数(PMI)中,新订单指数降幅超过新出口订单指数,这显示中国于4月中旬出台的房地产新政可能已令内需走软.通胀压力有所缓解,因购进价格指数明显下降至七个月来最低水平。

广发证券：中国5月出口超预期增长 对未来持谨慎观点
　　中国海关总署周四(6月10日)发布今年1至5月我国外贸进出口情况，显示5月出口增长超预期，但分析人士普遍对未来外贸整体形势持谨慎观点。
　　海关统计数据显示，5月份我国进出口总值2439.9亿美元，年率增长48.4%，实现贸易顺差195亿美元，高于预期的88亿美元。其中出口1317.6亿美元，年率增长48.5%，月率增长9.9%；进口1122.3亿美元，年率增长48.3%，月率下滑5.1%。与2008年5月份相比，进出口增加10.2%；其中出口增加9.2%，进口增加11.4%。
　　数据还显示，我国前5个月进出口总值11000.9亿美元，比去年同期增长44%。其中出口5677.4亿美元，增长33.2%；进口5323.5亿美元，增长57.5%；贸易顺差为353.9亿美元，下降59.9%。
　　海关数据显示，在与主要贸易伙伴的双边贸易中，今年前5个月，中国与欧盟双边贸易总值1774.9亿美元，增长37.4%；中美双边贸易总值为1386.8亿美元，增长28.2%。中国与东盟双边贸易总值达1118亿美元，增长57.5%。东盟也就此超过日本，成为我国第三大贸易伙伴。
　　兴业证券首席宏观经济分析师董先安表示，5月出口增幅超预期，但月率将逐步放缓，应对未来外贸整体形势持谨慎态度，但也不必过于悲观。主要的贸易伙伴中亚洲和美国复苏稳定，需求回升，欧洲虽复苏缓慢，但预计下半年会好于上半年。
　　广发证券首席研究员李太勇则表示，预计中国出口全年呈现先高后低的态势，受欧洲债务危机的影响，中国下半年外贸增速或逐步放缓。
　　渤海证券宏观经济分析师张雷也表示，中国今年出口会呈现先高后低的状态，欧洲主权债务危机对汇率的影响将对中欧出口造成较大阻碍。
　　中信建投宏观经济分析师胡艳妮则指出，下半年美国企业或出现第二轮去库存，预计对美外贸出口可能受此影响而下降。

外贸加速复苏利好四大板块(附股)

          在世界经济复苏基础仍然脆弱，金融领域风险没有完全消除，各国刺激政策退出抉择艰难，以及贸易保护主义明显抬头的复杂国际背景下，3月5日，温家宝总理在十一届全国人大三次会议上作政府工作报告，强调要稳定发展对外贸易。其中，巩固传统市场，大力开拓新兴市场；优化出口产品结构，继续严格控制"两高一资"产品出口；积极推进加工贸易转型升级，促进进出口平衡发展，成为我国今年对外贸易的主要着力点。
　　分析人士指出，受国际金融危机的影响，我国外贸进出口经历了自2008年11月以来的连续大幅下挫，到2009年3月份开始企稳回升，8月份回升趋势基本确立，11月份进出口总值同比开始增长，12月份进口和出口同比双双出现强劲增长，环比也呈现大幅增长，月度进口值创造了历史最高纪录，月度出口值也列历史第四高位，表明我国对外贸易在加速复苏，服装纺织、机电设备、电子元器件、航运港口等外贸行业将迎来新的发展机遇。

       【关注行业一】机电设备 出口复苏态势明显

         根据海关总署数据显示，SITC分类方式下7类机械及运输设备2009年度累计出口金额为5904.7亿美元，进口额累计达到4082.5亿美元，同比分别下降12.34%和7.69%。但从当月数据来看12月当月进出口额分别达到448.62亿美元和650.91亿美元，同比增速为39.98%和31.34%。机械及运输设备进出口数据从2009年11月以来同比数据转正，2009年12月数据基本达到往年平均增速水平，复苏态势已相当明显。预计整个2010年出口金额同比增速应保持30%以上增速。
　　工程机械行业2009年整体情况表现为外需不振，内需旺盛。从2009年的出口数据来看，2009年全年工程机械出口金额达到71.21亿美元，同比下降39%，全年进口金额达到47.73亿美元，同比下降16%。 2009年每月出口金额基本约相等于2007年的水平，2008行业出口景气度相当旺盛，导致截止2009年同比数据仍未转正。考虑到2010年外部需求将回暖，同时2009年整体数据偏低，预期2010年行业出口金额同比数据将逐渐恢复至50%左右水平。2009年度进口金额由于内需较为旺盛，相对下降幅度不大，截止到2009年11、12月，同比数据已经转正，预计相对出口而言，工程机械进口金额同比增加幅度在30%左右。
　　中投顾问表示，相比过去两年，进入2010年以来，在我国对外出口地区中还出现了一个新增长点，受益于中国-东盟自由贸易区的正式运行，今年1月份，东盟超过日本成为我国第三大贸易伙伴，双边贸易总值达214.8亿美元，增长80%。其中，我国对东盟出口105.5亿美元，增长52.8%，成为了推动我国机械行业外贸出口形势好转的另一重要推动力。
　　广发证券(000776)策略报告认为，机电设备的新产品产值累计增长开始快于总产值的增长。2009年1-10月份，新产品产值累计增长达16.58%，快于总产值增速4.29个百分点。值得关注的是，后两个月的新产品产值均超过30%的增长，呈现明显的加速增长态势。说明机械工业的技术进步活动逐渐转向积极，特别是在全球金融危机过程中，企业更注重新产品的开发。与此同时，订单量也出现回升迹象，这为行业的未来发展提供了明显的保障。因此，三一重工(600031)、山推股份(000680)、安徽合力(600761)、上海机电(600835)、中集集团(000039)、中国南车(601766)将成为2010年机械行业的投资首选。同时根据复苏的周期性，重点关注昆明机床(600806)、秦川发展(000837)、太原重工(600169)、海油工程(600583)等品种。
　　民生证券行业研究报告认为，考虑出口回暖对工程机械行业的影响，叉车、装载机、推土机等产品存在一定机会，对应上市公司有安徽合力(600761)、柳工(000528)，山推股份(000680)。

       【关注行业二】电子元器件 已渡过景气周期低点
          2009年行业呈持续回暖趋势。在经历了2008年下半年断崖式的下降后， 全球半导体销售在2009年一季度实现触底反弹。到2009年9月，全球半导体销售额同比下滑10.1%，销售额以及同比增速已经连续7个月出现反弹。 中国半导体市场恢复速度明显快于全球市场，7月份销售同比下滑1.8%，恢复势头良好。2009年将是本轮行业景气周期低点。
　　因此，东吴证券研究报告以为，产业内的技术创新依旧活跃，产品升级换代给行业发展不断注入活力。预计元器件行业景气在2010年将继续上行，2009年将成为本轮行业景气周期的低点。
　　静态估值水平处于历史高位。从静态估值来看，元器件板块的估值水平已经处于历史高位，考虑到2009年板块整体业绩比2008年出现较大幅度下滑，按照现在股价计算的2009年PE将高达100倍以上。即使按照2010年业绩增速50%计算，动态PE也在60倍-70倍。虽然在2009年低点之后，元器件行业将步入新一轮景气周期，因此东吴证券从较长期的视角给予行业"增持"评级。
　　结合估值情况与上述三条投资逻辑，东吴证券给出的投资序列选择是：建议继续重点关注华天科技(002185)、横店东磁(002056)、莱宝高科(002106)；其次关注通富微电(002156)、中科三环(000970)、水晶光电(002273)、法拉电子(600563)。另外，未来天津普林(002134)、华微电子(600360)和长电科技(600584)的业绩恢复情况以及超声电子(000823)和生益科技(600183)的融资情况也值得关注。
　　华泰证券(601688)认为，LED作为高效能的照明产品运用在2010年将更加深入。作为大尺寸液晶面板的背光源，目前Notebook中渗透率已超过50%，在液晶电视中的渗透率已经达到10%，显示器面板的生透率估计在15%-20%。由于CCFL与LED背光面板的价差将会持续缩小，以及消费者对LED背光源的认可程度提高，LED背光渗透率将继续大幅提高。因此，LED背光领域的需求值得看好。在大功率运用方面，LED路灯在2010年将会获得更为实质性的发展。因此，相关的从业企业如外延片和芯片供应商三安光电(600703)、士兰微(600460)，封装企业歌尔声学(002241)、德豪润达(002005)也值得关注。
　　同时，金融危机的爆发，实际上使相关厂商更加认识到降低成本的重要性，促进了相关订单的继续转移。这其中既有国外产业、订单向中国的转移，也有东部订单向西部的转移，这类公司有歌尔声学(002241)、广州国光(002045)、华天科技(002185)、通富微电(002156)。

　　【关注行业三】纺织服装 出口数量及单价均回升
         
　      二十届华东进出口商品交易会，3月1日在上海开幕，服装出口数量及单价均有所回升。华泰证券(601688)认为，2009年我国纺织服装出口已跌到最低水平，目前出口好转，2010年有望同比增长5-10%。
　　春节期间商业零售增速凌厉。据商务部监测，大年三十至正月初六，全国实现消费品零售额3400亿元，比去年春节黄金周增长17.2%，如此增速为近年之最。其中，服装、鞋帽销售额同比分别增长17.7%和14.6%，同比分别增加了3.5和1.7个百分点，受严寒天气影响，羽绒服、保暖内衣等御寒服装销售大幅增长；金银珠宝销售额增长19.1%；家用电器销售额同比增长15.4%。
　　从这些数据来看，国内的零售增速依然强劲，未来并无太多忧虑，海通证券(600837)认为和国内人均收入提升以及部分压抑性需求释放等因素有关。当然，根据以往经验，春节过后的一两个月消费增速会适度回落。
　　2010年1月份我国纺织品服装累计出口155.68亿美元，同比增长2.2%。其中，纺织品出口55.81亿美元，同比增长18.2%，服装及其附件出口99.86 亿美元，同比下降4.9%。纺织品已经连续3个月实现正增长，而服装出口依然未能扭转负增长局面。由于2009年春节在1月份，而且当时经济危机的冲击正当其时导致出口基点较低，所以2010年首月18.2%的增速并没有给市场带来太多的惊喜。
　　纺织品出口逐渐回暖，预示全球纺织业景气度回升。中投证券认为，正常情况下，国内纺织品出口的增速均要大于服装的出口增幅。金融危机发生后时，由于全球纺织企业生产萎缩，曾经造成纺织品增速下滑程度大于服装下滑程度。进入2009年下半年，纺织品出口增速下滑程度逐渐收窄，且收窄程度开始大于服装，又形成交叉，这说明随着全球经济逐渐好转，全球纺织企业开工率有所回升，景气度开始回升。
　　目前纺织原材料价格的上涨，动力成本的增加将侵蚀出口型企业的订单利润，促使出口订单的合同价格提高。另外随着全球经济的进一步好转，欧美消费者的消费心理障碍逐渐消除，特别是中、高端服装需求复苏。这些因素都有利于纺织品服装价格的提高，随着出口产品价格的上涨，国内纺织服装出口金额将逐渐回升。
　　从2010年的内销市场情况看，国民经济的增长、城市化进程产生的服装刚性需求仍然是服装内需的主要推动力，中、高端的个性化需求不会有多少增长。中投证券认为在出口型企业中应该重点关注鲁泰A、山东如意(002193)；内销品牌上市公司应重点关注七匹狼(002029)等；另外印染子行业应关注航民股份(600987)、众和股份(002070)；服装辅料子行业应关注伟星股份(002003)。

　   【关注行业四】

         航运港口 出口和内需双轮驱动

         进入新年以来，国际集装箱航运市场出现了一轮密集提价，主要集装箱航线运价快速回升，运量呈现淡季不淡的景象。亚欧线运价已处于一季度历史最高运价水平，美西线运价已处于盈亏平衡上方。
　　据统计，1月份，全国规模以上港口完成集装箱吞吐量1135.53万TEU，同比增长25.5%。其中沿海港口完成1027.42万TEU，同比增长23.3%；内河港口完成108.11万TEU，同比增长51.3%。
　　2月份集运传统淡季，市场却未入低谷。欧美补库存需求短期强烈，船公司控运能措施有效，供需两方面作用推动了集运市场在淡季有所表现；在"淡季"火爆的运输市场环境下，船公司趁势集体涨价，欧地航线已能盈利，美西和美东航线进一步逼近盈亏平衡，中国出口集装箱综合运价指数（CCFI）逼近1150点，恢复到了2008年3月左右的水平；在租船市场上船公司也掌握了主动权，船公司坚持租约在租期上要有灵活性，以便随时将过剩运力挤出市场。
　　影响集装箱港口上市企业估值的主要是其腹地适箱货源的持续成长性，而现阶段中国出口形势依然严峻，短期恢复仍然困难重重，人民币升值压力和劳动力成本上升为"世界工厂"能否重新开足马力带来了诸多不确定性，近期"民工荒"从一个侧面反映了劳动力成本上升这一现实。
　　国信证券认为，中长期看法寒冬太短，景气回暖有反复2008年的金融危机，为航运业消灭订单提供了一个难得的机会。2009年全球经济快速反弹，可惜船公司并未出现破产潮。经历了去年的V型反弹之后，我们暂假设未来两年全球经济将处于低于危机前均衡水平的"新常态"，未来两年航运业回暖的过程可能是温和的。从中长期视角看，反周期造船的公司往往带来重要的投资机会如中远航运(600428)。
　　全年运价判断船舶利用率是更有效的指标市场普遍用供求差来判断中期运价，而他们认为船舶利用率才是更有效的指标因为船舶使用率与运价弹性相关性更高。从船舶使用率来看，2010年干散货航运盈利仍将超过油轮和集装箱的总和。由于三大船型的产能利用率都未进入强均衡水平，运价2010年都难以形成趋势性和战略性机会。由此判断，2010年航运股股价的投资机会更多来自于短期运价的走势。中信证券(600030)预计2010年出口复苏将成为经济复苏的主旋律，并且2010年港口行业将实现全面复苏，行业景气度的回升将由出口和内需双轮驱动。多家机构看好，中远航运(600428)、中国远洋(601919)、天津港(600717)、、连云港(601008)、中海集运(601866)、招商轮船(601872)、日照港(600017)、深赤湾等个股。

　　农业股：吹响涨价号角

　　虽然在过去的3年中，二、三季度都是农业板块走势较弱的时期，但由于近期猪价回升以及北方地区 4月中下旬的低温天气可能造成粳稻、番茄、棉花(资讯,行情)、玉米(资讯,行情)等农产品减产，从而加剧农产品价格胀价预期，使得二季度以来农业板块的走势明显好于大盘。随着4月份CPI数据即将公布，市场对通胀预期愈发强烈，具有通胀概念的农业股更加值得关注。

　　猪肉：商务部5月4日发布信息，国内市场生猪及猪肉价格连续3周回升，据监测，4月26日~5月2日，全国规模以上定点屠宰企业生猪收购价格平均为10.07元/公斤，比前一周上涨0.9%。为稳定国内生猪市场价格，商务部自4月13日以来先后启动两批公开竞价收储中央储备冻猪肉。启动收储以来，全国规模以上定点屠宰企业生猪收购价格回升幅度达到2.9%。中金公司分析师袁霏阳表示，考虑到今年1~3月全国口蹄疫情多发以及仔猪需要4个月育肥期，今年5、6月时猪肉价格的涨幅可能会较大。对于最有可能受益于肉价上涨的公司，袁霏阳认为是正邦科技。正邦科技以饲料业务起家，之后瞄准下游进入养殖及肉食品业务，目前“种猪育种→饲料→商品猪养殖→生猪屠宰及肉食品加工”的纵向一体化产业链已初具规模。对于公司肉食品业务的发展潜力，各券商普遍表示看好。

　　粮食：发改委的统计数据显示，受去年东北地区粳稻因灾减产、西南旱情等因素的影响，一季度粮食收购价格上升较多，价格水平大幅高于去年同期，今年一季度，我国主产区稻谷、小麦(资讯,行情)、玉米收购价格同比分别上升8.4%、10.2%、21.9%。国家发改委在报告中着重指出，随着玉米深加工企业经营状况好转，预计二季度玉米采购将较为积极，可能会拉动玉米价格上升，而稻谷、小麦价格在二季度将保持稳定。在资本市场，因预期玉米价格后期还将上涨，今年市场已将登海种业和敦煌种业两家玉米种子公司视为大宗原粮价格通胀预期下的首选公司，而登海种业一季度的超预期增长，更是确立了自己在农业股中的领涨地位。关于后市，海通证券分析师丁频认为，登海种业未来具有较为确定的高成长，但短期而言，由于玉米种子的销售特性，往往一季度的盈利是全年最高，公司盈利再出现惊喜的可能性较小。

　　棉花：今年以来，国内棉花价格一直涨势不断。5月6日，中国棉花价格指数(328级)涨至16529元/吨，自今年年初以来涨幅超过了10%，创出了今年以来的新高。据业内人士分析，棉花供应紧张而终端需求迅速回升是本轮棉花价格快速上涨的重要因素。由于今年北方天气寒冷，棉花播种远远少于同期水平，这将意味着2010~2011年的棉花产量不会有太多增加。而下游对于棉花的需求却在逐步回升。今年一季度以来，纺织行业的生产和出口均呈现大幅增长的态势，行业的持续回暖势必增加对棉花等纺织原材料的需求。随着纺织企业大面积开工，预计5月中旬将迎来棉花的采购高峰。有业内人士认为，用棉企业对供需面的担忧可能引发囤棉行为，短期内有望进一步推高棉花价格，主营棉花种植加工业务的新赛股份必然会受益其中。

　　番茄：因4月新疆北部降雪和低温天气影响，再加上今年缩减种植面积，袁霏阳预计下个产季我国番茄酱产量可能缩减20%，因此下产季末(今年9月)番茄酱价格很可能出现上涨。因中粮屯河目前还有大量未签约库存，公司盈利将受益于番茄酱价格上涨。而同为番茄酱生产企业的新中基的利润率也有望得到提升。

　　刺参：目前，威海和大连均已开始大规模捕捞刺参，刺参价格坚挺程度超出了市场预期。獐子岛人工底播刺参报价240元/公斤，好当家报价170~180元/公斤，而原本有分析师认为捕捞旺季开始后好当家刺参价格将回落至160/公斤左右。袁霏阳表示，参照农业部渔业局和黄海所调研报告，黄渤海海域30年不遇的结冰灾害，除造成浮筏养殖海产品大量减产，还造成部分水位较浅的小虾池养殖刺参死亡，这会对今明两年刺参供应造成负面影响。同时，养殖公司和经销商普遍反映，今冬刺参加工品销售非常好，北京和东北甚至有个别地区出现脱销，并带动大连地区刺参价格即使在春节过后也未出现明显回落，而两湖地区刺参消费增长势头也非常强劲。相对于獐子岛300~500吨的产量，好当家未来两年刺参产量可达1700~2000吨，刺参价格上涨，好当家盈利弹性更大。

        下半年“猪肉股”将有行情

　　目前也许是养猪户最难挨的阶段。玉米价格的持续高位和生猪价格的持续低迷使得养猪户难以维持，有消息称，两三个月内生猪可能出现大规模减产的现象。但种种迹象表明，养猪户的窘境或许不会再维持很久，生猪的价格在未来或将出现触底反弹的现象，而新五丰（600975）、高金食品（002143）、罗牛山（000735）、正邦科技等相关上市公司也有望从中受益。

　　养猪户普遍亏损

　　据发改委消息，截至今年6月2日，大中城市生猪平均出厂价格为每50公斤490.16元，即每公斤9.8元。相比之下，猪饲料的价格却由于玉米价格的大幅上涨而飙升，目前每吨已经超过2100元，相当于每公斤2.1元。

　　据了解，按照2009年初国家相关部门颁布实施的《防止猪价过度下跌调控预案》设置的预警区域，猪粮比6:1被认定为盈亏平衡点，即6斤猪饲料等于1斤猪肉价格。但按照目前价格情况来看，猪粮比已经跌至4.67:1，这让许多养猪户无法盈利。近期各地都有媒体报道称，养猪户每卖一头猪将亏损100-200元。

　　此外，目前国内养猪户已经出现减少的迹象，不少地方出现屠宰母猪的现象。有业内人士认为，尽管国家还在收储冻猪肉，但对于中小养殖户几乎没有帮助。猪价如在底部继续盘整两三个月，将有大量实力较弱的养猪户被淘汰。

　　而据业内人士分析，尽管国家玉米库存很高，发改委近日也明确表态“将出重拳严厉打击农产品炒作行为”，管理层已决定于6月11日启动国储玉米平抑粮价。但我国玉米的供求情况仍然偏紧，因此短期内玉米价格有望维持平稳。即便3至4个月之后，新季玉米将大量上市，也难以改变长期玉米供求偏紧的状态。

　　生猪价终将上涨

　　虽然短期看不到猪肉价格迅速上升的理由，但市场情况确实正在逐步发生变化——养猪户的成本压力和销售压力短期内难以出现变化，大量的中小养猪户很可能退出生猪市场。

　　但这同时也意味着，数月之后，生猪的供应量将明显较目前萎缩。有分析称，在政策支持下，加上生猪存栏比例的减少，将使得生猪价格逐步回升，饲料价格的上涨最终也将传导到生猪价格之上。甚至有乐观的机构认为，今年就是生猪价格上涨新周期的开端。

　　天相投顾农业食品组就明确表示，鉴于生猪价格后有望企稳回升，正邦科技的业绩将受到支撑。

　　浙商证券则认为，如新五丰这类大型生猪养殖公司，只要生猪价格上涨，上市公司就能直接受益。他们表示，即便未来生猪价格并未出现预期中的上涨，但随着养殖户开始大量屠杀母猪，生猪供需状况也将随之发生改变，那么明年的生猪价格极有可能大幅上涨。在此背景下，投资者可以关注两条交易性投资线索：其一是未来3个月内猪肉价格涨幅超过20％并继续上涨，则相关上市公司业绩超预期可能性很大；其二则是未来生猪价格持续低迷，母猪存栏下降，那么投资者可以关注上市公司2011年业绩大幅回升的交易性机会。（新快报 陈昊旻）

　　黄金股：

　　短期能避险长期抗通胀

　　欧洲债务危机导致的恐慌情绪近期进一步升级，道琼斯指数5月6日暴跌近千点，市场避险情绪大幅攀升，国际金价也受到避险买盘推动，推动黄金期货价格结算价触及5个月高点，突破重要心理关口每盎司1200美元，正逼近去年12月初创下的历史最高位1226美元。据全球最大的黄金ETF基金SPDR最新数据显示，截至5月6日，黄金持仓量再度刷新历史新高，大幅增加19.79吨至1185.79吨，表明大型黄金ETF对黄金后期走势非常乐观。受国际金价大幅上涨影响，国内黄金股表现突出，在市场出现下跌的情况下，本周黄金股股价逆市上涨2.7%，中金黄金更是大涨超过10%。

　　中信证券研究员李追阳认为，一方面，希腊、葡萄牙等欧洲国家主权债务危机悬而未决给国际货币体系带来较大不确定性，以及导致市场避险情绪上升；另一方面前期经济危机时期各国扩张货币政策埋下高通胀的种子，特别是近日奥巴马提名3位鸽派新人进入美联储理事会，增强了市场对美国维持较长时间低利率的政策预期，黄金的表现值得期待。

　　东方证券分析师徐建花也长期看好黄金价格，认为黄金的牛市远未结束，长期看受益于央行潜在买入需求、投资需求、通货膨胀预期等推动，短期看则受益于避险需求推动，金价再创新高指日可待，事实上以欧元标价的黄金两周前就已创新高。李追阳认为在金价走势乐观的背景下，加上国内企业对外并购和集团资产注入预期下的资源扩张，黄金股表现将强于大市，推荐安全边际较高的山东黄金、紫金矿业、中金黄金。

　　商业零售：

　　超配行业精选个股

　　本周商业零售板块表现相对强势，行业指数下跌2.8%，跑赢上证指数2.4个百分点。其中西单商场、江苏开元等股票涨幅超过10%。同时基金也在一季度对商业零售板块进行了超配，是增仓幅度第五大的行业，占总体股票市值比例由四季度的5.81%增仓到6.07%。而日益增强的通胀预期或许正是机构增加配置的催化因素。

　　5月1日巴菲特在股东大会上表示，通胀威胁正在抬头，出现严重通胀的概率已经上升，不单是美国，全世界都是如此。而从生活中的猪肉、粮食、服装等食品日用品的情况来看，价格上涨幅度都超越了披露的CPI数据，机构普遍预计新一轮 CPI上涨的周期已然启动。国泰君安研究员刘冰认为，温和通胀对整个零售行业是利好的推动因素：分行业来看，百货行业：国内百货业普遍采用厂商联营模式，物价整体上涨也带来高档服装、化妆品等“奢侈品”价格的温和上涨，体现在百货公司财务中就是销售收入增加，毛利额提升；超市行业：物价整体上涨，可比门店收入增速会提高，超市企业盈利能力提高。

　　市场的忧虑往往来自商业零售相对较高的估值水平。截至5月7日，申万零售行业动态市盈率为27倍，已经远高于目前全部A股不足20倍的市盈率水平。但申银万国研究员金泽斐认为从估值角度看，零售行业的历史平均PE在30倍左右，目前依然处在历史均值的下方，如果剔除苏宁电器和小商品城，平均估值在32倍左右，已经到了相对合理范围。未来零售估值溢价继续提升的动力将来自周期性行业估值继续下滑、零售商业绩持续超预期。

　　但从目前情况来看，2009年和2010年一季度显示，海通证券覆盖的41家零售A股公司净利润增幅分别为18.48%和47.98%，尽管增长势头非常明显，但这与低基数的情况有重要关系。机构普遍预计零售商将在2010年迎来各季盈利增速逐步减缓的态势。因此周期性行业估值的下滑将构成零售估值溢价提升的主要原因。在宏观紧缩的背景下，房地产新政及清理地方融资平台等政策因素，都将进一步下调周期品的未来业绩趋势，商业零售业绩的稳定增长优势将直接体现。

　　对于商业零售板块的行情，金泽斐判断个别低估及优质品种仍将有10%~20%的绝对收益，但行业整体出现大幅上涨的空间在缩小。对零售行业的投资策略为：超配行业，持有优质零售品种。金泽斐推荐兰州民百，公司主营百货零售，2010年预计EPS约为0.25元，良好的商业资产质量和业绩拐点趋势的确认，使公司具备足够安全边际的基础，而大股东手中拥有的三块商业地产则是公司未来市值扩大的最大看点。另外，从长期视角看，商业城大股东民营资本的进驻将会为公司后续的发展打开足够的想象空间，东北地区中高档零售商的雏形已然显现，也可以重点关注。

　　5月五大抗通胀行业逞强 相关个股一览

　　生物医药、电子元器件、食品饮料、有色金属和农林牧渔

　　还有1个交易日5月行情就落下帷幕，总体看，A股市场将收一根阴线了结5月行情。据《证券日报》研究中心数据统计，只有生物医药板块在5月行情中上涨1.26％，其他板块均为下跌，其中跌幅最少的四个行业为电子元器件、食品饮料、有色金属和农林牧渔。为了更好的帮助投资者把握未来投资机会，本版对这五大行业走势与投资机会进行分析解读。

　　据《证券日报》研究中心统计，5月，生物医药股虽然下跌1.82％，但整体表现在32类行业中位居第二名。5月总流入资金约为1703亿元，占全部成交总金额的2.5％，板块整体市盈率为59.49倍(TTM)。据统计，个股方面，板块中68％的个股均跑赢上证指数，其中，亿纬锂能（300014）、铜峰电子（600237）、飞乐音响（600651）、实益达（002137）与雪莱特（002076）涨幅位居前五位，亿纬锂能上涨45％、铜峰电子上涨27％、飞乐音响上涨24％、实益达上涨21.7％、雪莱特上涨21％。

　　其中，5月成交金额居前的电子元器件个股为：第一名国民技术（300077），总成交金额为104亿元；第二名飞乐音响，总成交金额为98亿元；第三名长电科技（600584），总成交金额为97.8亿元；第四名铜峰电子，总成交金额为68.7亿元；第五名中科三环（000970），总成交金额为60.3亿元。电子元器件低市盈率个股前五名有宁波韵升（600366）、深圳华强（000062）、生益科技（600183）、华天科技（002185）和法拉电子（600563），市盈率分别为12.66倍、22.32倍、24.2倍、34.6倍和35.68倍。

　　经济的复苏使得消费者的信心得以恢复，并带动了终端需求的反弹，这成为电子行业景气回升的关键。随着新的技术不断应用到终端电子产品中，电子终端产品不断地获得升级，新产品符合潮流，市场迅速增长。一季度全球个人电脑销售量增长27％。新显示技术如LED背光技术和3D显示技术的应用正推动电视进入新的增长阶段。一季度全球半导体销售额同比大幅增加58.32％，环比正增长。自去年11月之后，全球销售额经历了连续三个月的环比减少，3月份半导体销售额再次实现了环比增长，且创下了自2007年11月以来的新高。

　　齐鲁证券认为，应该关注增长明确，具有相对估值优势的公司，如广州国光（002045）；同时，建议关注产品更新换代受益的公司，如继续关注莱宝高科（002106），公司已计划大幅度扩大触摸屏产能。手机微型投影仪的市场有启动迹象，建议关注水晶光电（002273）。

　　市盈率最低个股宁波韵升是全球最优秀的稀土强磁材料钕铁硼供应商，目前钕铁硼年生产量超过4000吨，生产的中高档产品已经占公司产品70％以上，钕铁硼业务占公司利润75％。07年公司增发KPM扩能改造项目将建设成为国内最大的KPM磁钢的研发生产基地，KPM磁钢的年精加工能力将达1.6亿件，而KPM磁钢是永磁电机关键部件，而目前高效同步永磁马达是新能源汽车的主流电动马达，100万辆混合动力汽车需要超过2000万吨高档稀土永磁。申银万国给予公司“增持”评级。认为公司2010-2012年每股收益分别为0.4、0.6、0.85元对应目前市盈率水平分别为47.6、31.4、22.3。综合考虑维持公司“增持”评级。

　　据《证券日报》研究中心统计，5月，生物医药股走势在总体板块中最为强劲，行业指数5月涨幅达1.26％，排在32类行业涨幅榜第一名，5月总流入资金约为2188亿元，占全部成交总金额的7.1％，板块整体市盈率为80.56倍(TTM)。据统计，个股方面，板块中73％的个股均跑赢上证指数，其中，*ST威达（000603）、鱼跃医疗（002223）、江中医药、万东医疗（600055）与天士力（600535）涨幅居前，这五只个股涨幅均超过18％以上，值得注意的是*ST威达，停牌2年之后，5月复牌涨幅竟达98.19％；鱼跃医疗涨幅也有39.76％，在5月行情表现如此之好实属不易。

　　其中，5月成交金额居前的生物医药个股为：第一名海普瑞（002399），总成交金额为138亿元；第二名白云山，总成交金额为75亿元；第三名信立泰（002294），总成交金额为72亿元；第四名华北医药，总成交金额为48.33亿元；第五名上海医药（601607），总成交金额为48.27亿元。生物医药低市盈率个股前五名有浙江医药（600216）、复星医药（600196）、新和成（002001）、东北制药（000597）和中珠控股（600568），市盈率分别为10.36倍、11.04倍、13.43倍、14.05倍和14.93倍。

　　医药市场扩容明显，中国有望成为全球第二大市场。随着经济增长、医改覆盖面加大等带来的支付能力提高、健康意识增强、老龄化等，医药市场将明显扩容。据IMS预计至2020年中国将超过日本和欧洲各国，成为仅次于美国的第二大市场。各子行业一季度稳步增长，盈利状况良好。医药上市公司收入增速呈现出底部回升趋势，2010年一季度实现收入466.55亿元，同比增长23.91％，实现利润总额64.79亿元，同比增长49.85％，利润总额增速快于收入增速，盈利状况良好。

　　海通证券最新的行业报告认为目前医药行业估值相对市场处在高位，下半年可能出现分化，有业绩支撑的高增长公司盘整后仍有创新高的可能。建议关注乐普医疗（300003）、康美药业（600518）、人福医药（600079）、恩华药业（002262）、天士力、东阿阿胶（000423）、华润三九（000999）、丽珠集团（000513）、爱尔眼科（300015）、福瑞股份（300049）等上市公司，给予医药行业“增持”评级。

　　生物医药资金净流入2187.5亿元

　　农林牧渔资金净流入1078.3亿元

　　5月，农林牧渔下跌2.86％，整体表现在32类行业中位居第五名。5月总流入资金约为1078.3亿元，占全部成交总金额的3.5％，板块整体市盈率为16.21倍(TTM)。据统计，个股方面，板块中55％的个股均跑赢上证指数，其中，东方园林（002310）、登海种业、大禹节水（300021）、北大荒（600598）和新赛股份涨幅位居前五位，东方园林上涨23.8％、登海种业上涨22％、大禹节水上涨13.4％、北大荒上涨8.24％、新赛股份上涨7.7％。

　　其中，5月成交金额居前的农林牧渔个股为：第一名荣华实业（600311），总成交金额为81.4亿元；第二名隆平高科（000998），总成交金额为80.9亿元；第三名罗牛山，总成交金额为60亿元；第四名中粮屯河，总成交金额为59亿元；第五名北大荒，总成交金额为56.3亿元。农林牧渔低市盈率个股前五名有新希望（000876）、如意集团（000626）、丰原生化（000930）、天邦股份（002124）和天津松江（600225），市盈率分别为16.86倍、26.93倍、28.85倍、31.55倍和31.9倍。

　　农林牧渔行业经过前期的大幅上涨，目前估值已经较高，短期内有回调需求。从价格分析中看到通胀预期逐渐强烈，因此民生证券认为在行业回调时，有通胀概念的子行业会相对抗跌，甚至出现上涨。建议关注登海种业，丰乐种业（000713），圣农发展（002299），大北农（002385），獐子岛，好当家及开创国际（600097）等。

　　市盈率最低个股新希望是中国农业产业化国家级重点龙头企业。公司拥有饲料、屠宰及肉制品和乳制品三大主营业务，已经具备2000万吨饲料生产能力、7.5亿只家禽加工能力、750万头生猪加工能力。2009年销售各类饲料125万吨，销售各类乳制品29万吨，屠宰生猪173万头，销售冷鲜肉16.24万吨。

　　电子元器件资金净流入1703亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，5月，食品饮料股下跌1.94％，整体表现在32类行业中位居第三名。5月总流入资金约为778亿元，占全部成交总金额的2.5％，板块整体市盈率为52.25倍(TTM)。据统计，个股方面，板块中67％的个股均跑赢上证指数，其中，重庆啤酒（600132）、伊兰特、洋河股份（002304）、恒顺醋业（600305）与承德露露（000848）涨幅位居前五位，重庆啤酒上涨18.47％、伊兰特上涨12.3％、洋河股份上涨9.04％、恒顺醋业上涨6.38％、承德露露上涨5.82％。

　　其中，5月成交金额居前的食品饮料个股为：第一名五粮液（000858），总成交金额为68亿元；第二名贵州茅台（600519），总成交金额为59.6亿元；第三名重庆啤酒，总成交金额为50.7亿元；第四名伊兰特，总成交金额为45.3亿元；第五名*ST伊利，总成交金额为43亿元。食品饮料低市盈率个股前五名有南宁糖业（000911）、泸州老窖（000568）、海南椰岛（600238）、五粮液和贵州茅台，市盈率分别为17.78倍、22.75倍、22.94倍、27.57倍和28.55倍。

　　近期乳制品的表现最为抢眼，尤其是液体乳的产量增速，环比提升8.9个百分点。白酒、葡萄酒延续高速增长势头，其中葡萄酒的产量增速有所提升。啤酒方面，4月产量增速回落到正常范围，啤酒行业旺季即将到来，低成本因素将继续推升毛利率水平。一季度业绩不佳导致高端白酒公司估值持续回落，目前估值水平相对安全，但公司业绩释放方面仍有很大的不确定性。

　　天相投顾认为二和三线白酒近几年增速相对乐观，首推金种子酒（600199），其次看好古井贡、山西汾酒（600809）和具有新疆题材的伊力特（600197）。还可关注五粮液、青岛啤酒（600600）、张裕A（000869） 、双汇发展（000895）、 *ST伊利、光明乳业（600597）和恒顺醋业。

　　食品饮料资金净流入778亿元

　　有色金属资金净流入2205.7亿元

　　5月，有色金属股下跌2.41％，整体表现在32类行业中位居第四名。5月总流入资金约为2205.7亿元，占全部成交总金额的7.1％。据统计，个股方面，板块中60％的个股均跑赢上证指数，其中，天通股份（600330）、包钢稀土（600111）、东方坦业、宝钛股份（600456）和博云新材（002297）涨幅位居前五位，天通股份上涨24.7％、包钢稀土上涨22.47％、东方钽业（000962）上涨20.9％、宝钛股份上涨18.4％、博云新材上涨15.4％。

　　其中，5月成交金额居前的有色金属个股为：第一名包钢稀土，总成交金额为283亿元；第二名山东黄金，总成交金额为212亿元；第三名中金黄金，总成交金额为170亿元；第四名中金岭南（000060），总成交金额为105亿元；第五名紫金矿业（行情,资讯,评论），总成交金额为103亿元。有色金属低市盈率个股前五名有南山铝业（600219）、焦作万方（000612）、紫金矿业、精艺股份（002295）和豫光金铅（600531），市盈率分别为23.95倍、24.09倍、27.36倍、30.46倍和31.06倍。

　　海通证券认为，从品种角度看，维持铜行业“增持”评级，认为铜价表现仍然强于别的基本金属；而铝、铅、锌等未来的价格将表现较弱，行业继续提升盈利空间的可能性较小，给予“中性”评级。未来继续看好贵金属、战略性金属(主要是稀有金属)的发展前景，维持“增持”评级。未来行业的投资机会来自于需求升级、行业重组和资源扩张。

　　大同证券在公司研究报告中给予最低市盈率的南山铝业“强烈推荐”评级。认为，未来热轧、冷轧及铝深工产品中的高附加值铝箔坯料、罐料和铝箔等产量的增加和结构优化将提升公司毛利水平。虽然，今年一季度业绩只有0.07元，由于一季度为公司传统淡季，业绩会明显低于其他季度。但是考虑公司2009增发股后股份稀释作用及氧化铝价格的下跌，预期2010年每股收益在0.6元，目标价格下调为12-15元，目前公司股票价格在9元附近，估值比较便宜，维持“强烈推荐”评级。

　　通胀预期空前强烈五大行业将受益（附股）

　　CPI创18个月新高，通胀预期空前强烈，更有市场人士断言加息潮即将涌来。在热经济和冷政策的双重挤压下，大盘短期内难有重大趋势性投资机会出现。如何布局个股、战胜通胀，是当下投资者的重中之重。

　　历史经验告诉我们，在温和通胀的初期，有色金属行业业绩弹性较大，鉴于龙头企业的第一季度业绩已经转正，建议关注有色金属等周期性行业“华丽转身”机会。除了有色板块外，与通胀预期相关程度较高的还

　　有农产品（000061）板块、资源行业和消费概念股。此外，通胀往往伴随强烈的加息预期，而银行保险则无疑是其中的最大受益者。因此，我们将从以上细分行业当中选择相关潜力龙头品种，以供投资者参考。

　　□主要个股 点评

　　农产品进入新一轮扩张周期

　　公司是国内农批市场中具有绝对规模优势和领先管理水平，且发展战略清晰的行业龙头。2009年是公司的业绩拐点，基于民润超市股权转让完成、南宁和平湖市场的开业和“网络化”战略的加快实施，预计公司业绩将有望保持数年的高增长，具有长期投资价值。

　　经过20多年的发展，公司初步形成了一个全国性农产品交易及综合服务平台，并在此过程中积聚了强大的综合竞争力。当前的行业发展环境（促进三农、食品安全、城镇化）为公司提供了加速发展的新机遇，而新的竞争态势也促使公司加速布局和巩固自身优势，从而最终发展成为“中国农业产业链核心环节的主导者”。其基于网络交易大平台和农业产业链核心竞争地位的价值，是公司值得长期看好的根本所在。

　　东方海洋（002086）由加工企业向消费型企业转变

　　主业转型，海参养殖渐成亮点。随2007-2008增发项目启动，公司海参养殖面积由836亩扩张到4.14万亩（其中，外海海域4.05万亩），2009年海参养殖收入、利润占比已提升到15％、41％，公司已由水产加工企业转型为高档海珍品养殖企业，海参成为公司最主要利润来源。4万亩海域投礁、投苗工作已于2010年4月底全部结束，公司将迎来规模扩张和盈利提升的快速增长期。

　　胶原蛋白看点在于公司营销变革。我们认为，胶原蛋白系列产品不仅是新的利润增长点，更是公司战略由“资源”到“市场”转变的信号。公司战略向“市场”的倾斜对公司既是考验，更是将公司发展带上新台阶的一个机遇，公司由加工企业向消费型企业转变，价值亦将有所提升。

　　百联股份（600631）与世博同行

　　公司作为唯一一家以连锁百货、购物中心及折扣店等复合业态经营的上市公司，在规模、网点资源及品牌具有绝对优势，将受益于因通胀带来的消费盛宴。公司在上海拥有渗透最为深入的百货零售网络，商圈优势显著，是世博主题投资的主力品种。

　　世博召开，显著受益。2010年上海世博会规模空前，预计参观人数将达到7000万人次，公司作为上海商业龙头，在世博园区附近多处门店（浦东第一八佰伴、南京路一百等）地理优势明显，将显著受益于世博会的消费需求增加。

　　发展趋势和盈利预测。我们认为，随着经济复苏和世博会对消费的拉动，公司2010年有望享受老店销售提升和新店培育期缩短的双重拉动，业绩快速增长确定性强，二季度起有望提速。

　　中煤能源（601898）长期产能扩张潜力大

　　公司是我国第二大煤炭企业，控股股东实力雄厚，为我国最大煤炭出口商，在亚太地区的煤炭出口市场中持续占据重要地位。作为煤炭行业龙头，在资源为王的通胀时代，该股的投资价值逐渐显现。

　　按照公司2009年上半年合同价格415元/吨计算，涨幅在6.2％左右；根据秦皇岛港现货价格情况，预计公司2010年现货价格同比上涨15％左右，是今年业绩增长的主要驱动因素。此外，公司长期产能扩张潜力非常突出，主要在于：设计生产能力2000万吨/年的东露天矿有望在2011年6月份投产；鄂尔多斯（600295）2500万吨/年煤矿已经处于前期准备阶段，有望在2013年投产；集团现有产能900万吨左右，整合山西当地煤矿未来产能有望达到1000万吨，未来资产注入值得期待。

　　锡业股份（000960）产品价格上涨将推动业绩回暖

　　锡业股份是全球最大的锡生产商，公司所在地以及郴州地区也有较多的锡以及其他金属资源，我们相信公司会充分利用自身的技术和规模优势进行扩张。公司资源储量丰富，锡矿自给率将有提升：公司保有各种级别的有色金属储量180万吨，其中锡56.9万吨，铜57.5万吨，铅38.6万吨，还有各种级别有色金属远景储量近100万吨。屋场坪锡矿1500t/d采选工程的投产将提升公司的原料自给率。

　　从公司分季度财报看，公司业务与电子行业的景气度有着紧密的关联，公司业绩在2008年4月份达到最低点，之后开始逐步好转，目前虽然业绩向好，但远仍没有恢复到历史水平。随着下游行业的转暖，我们预计未来锡将呈现供略小于求的状态，价格将呈现稳步上升的趋势，随着公司募投项目的逐渐投产，未来业绩值得期待。

　　招商银行（600036）最受益于通胀

　　2010年1季度，招商银行实现净利润59.09亿元，同比增长40.42％，实现EPS0.30元，完全符合我们此前的预期。从增长的驱动因素来看，2010年1季度招行息差环比增幅之大，明显超过同业平均水平，从而验证了该行净息差高周期弹性的特征。

　　在多数银行净息差回升速度趋缓的背景下，招行净息差继续保持快速的回升趋势，单季度净息差已经达到2.49％。与上个周期相似，活期存款占比的高弹性％2B对货币市场利率的敏感性％2B稳定的存款成本构成了招行净息差高弹性的主要支撑。

　　最受益通胀个股，给予“买入”评级。由于四个原因，招行最受益于通胀：（1）活期存款占比弹性较大；（2）货币市场利率敏感性较强；（3）理财功能强大，更受益于存款活化后带来的手续费增长；（4）活期存款占比水平高，更受益于加息。

　　中国太保（601601）消费属性特征凸显

　　中国太保（行情,资讯,评论）是一家同时在香港和内地上市的大型保险公司，规模位居国内保险行业的前三甲，旗下涵盖太平洋（601099）寿险、太平洋产险和太平洋资产管理公司等专业子公司，业务实力雄厚。

　　保险公司的消费属性特征凸显。在老的会计准则下，我们看到保险公司业绩受权益市场波动影响明显，例如2009年3季度沪深300指数下跌5.1％的情况下，太保净资产同时下跌了3.3％；而1季度沪深300指数下跌6.4％的情况下，太保净资产反而增长了2％。

　　这是因为新会计准则下，新承保的长期寿险业务提取准备金的方式得到了优化，在保单的前几年也可以确认部分盈利，这样即使在投资市场走弱的情况下，保险公司也可以依靠承保新业务来获得盈利，保险业的消费属性更为明显。

　　紫金矿业受益黄金价格上涨

　　公司是目前中国最大的黄金矿业公司，2009年矿产金产量达到30吨左右，除黄金之外，公司铜矿业务增长迅速，2009年矿产铜产量已经达到8.4万吨，未来几年铜矿业务是公司利润增长的主要来源之一。

　　在行业内，公司资源优势比较明显，公司目前拥有探矿权244个，面积5880.9平方公里，采矿权45个，125平方公里。公司对地勘的投入较大，矿山储量增长稳定。

　　链接

　　4月份，居民消费价格同比上涨2.8％，涨幅比上月扩大0.4个百分点。其中，食品价格上涨5.9％，非食品价格上涨1.3％。当月PPI同比上涨6.8％，涨幅比上月扩大0.9个百分点。从环比看，当月CPI环比上涨0.2％，PPI环比上涨1.0％，与往年4月份相比，今年4月份的环比增速明显偏高，这加重了市场对于通胀和政策紧缩的预期。（证券导刊）