手机支付主题实力券商荐股一览

作者： 来源：中国证券网 2010-03-18 17:52:36
申银万国：手机支付行业重大事件点评 重点推荐个股申银万国：手机支付东风已至 重点推荐的投资组合东方证券：手机支付将逐步替代其他支付方式 投资标的国泰君安：移动互联是我们最为看好的产业方向之一(荐股)华泰联合：南天信息是金子总要发光
申银万国：手机支付行业重大事件点评 重点推荐个股
重大事件：据新华网报道，中国银联１６日宣布，由中国银联联合有关方面研发的新一代手机支付业务目前已进入大规模试点阶段，试点区域已扩展至上海、山东、宁波、湖南、四川、深圳等六省市。
结论及投资建议：我们重点推荐投资组合：顺络电子、证通电子、康强电子、东信和平和长电科技。我们认为产业链将直接受益于手机支付的井喷式发展。比照移动互联网的发展逻辑，产业发展将沿着基础设施/服务—应用平台—实体/虚拟增值服务—综合平台的路径，未来2年手机支付行业将是：基础设施/服务投资爆发，应用平台初具规模，增值服务不断创新，综合平台初见端倪。据此，现阶段我们继续推荐基础设施和/服务领域中业绩将首先释放且业绩弹性大的中小市值上市公司组合。（申银万国证券研究所）
申银万国：手机支付东风已至 重点推荐的投资组合
重大事件：中移动3 月10 日公告，全资子公司广东移动斥资398 亿元，每股18.03 元入股浦发银行20%股份，成为其第二大股东，锁定期三年。双方有意就共同发展移动金融及移动电子商务展开紧密合作。
与大众不同的认识：
1. 市场可能认为手机支付还停留在概念阶段，我们认为手机支付将是第一个物联网和移动互联网融合而成熟的商业模式：第一，使物联网和移动互联网在终端（RFID+手机）和应用层面（开环应用+第三方支付）实现融合，并已在日本大规模商用；第二，银联和运营商相继高调进入，中移动有望入股浦发银行，群雄逐鹿的局面反映出对行业的高度认同；第三，央行第三方支付规范有望10 年下半年出台，业将迎来实质性政策利好。巨大的市场空间、明确的投资意愿和政策利好的预期共振，2010 年将是中国手机支付的爆发元年。
2. 市场可能认为手机支付尚处起步阶段，当前市场规模还很小。我们认为，今天的市场规模不等于明天的市场需求。全球17.3 亿、中国3.8 亿互联网用户已使网络支付成为炙手可热的新行业，诞生了ebay、阿里巴巴、淘宝等代表性企业；试问，如果全球41 亿、中国7 亿的手机用户能够用手机进行支付，那会诞生出一个什么样的行业和一批什么样的企业？Strategy Analytics 预计，到2011 年将有360亿美元的交易通过移动非接触式方式，即手机刷卡进行支付。如此巨大的潜在商业价值才引来了群雄逐鹿。
3. 市场可能认为手机支付刚开始市场导入，形成规模还需要很长时间。我们认为，手机支付的发展速度将超乎我们想象。对比日本NTT DoCoMo 手机支付的发展路径，我们发现：第一，中移动到目前为止的战略行动与NTT DoCoMo 非常相似，入股银行是手机支付做大做强的充分条件；第二，从推进速度上，DoCoMo 入股银行后的12 月后，其手机支付用户就达到日本总人口的16.8%（城市化率95%），3G 用户的44%。中移动若能入股浦发银行，必然大幅促进其手机支付业务的发展；第三，手机钱包已进入2010 年中移动KPI计划，意味着中移动内部2010 年将投入可观的集团资源支持该业务在全国的推广；第四，仅湖南省试点3个月手机支付已过百万人次，3 个月实现了用户量５倍的增长。因此，我们预计中国手机支付用户有望在10/11 年达到800 万/2000 万人，手机支付将以井喷速度发展。
结论及投资建议：我们重点推荐投资组合：证通电子、康强电子、东信和平和长电科技。我们认为产业链将直接受益于手机支付的井喷式发展。比照移动互联网的发展逻辑，产业发展将沿着基础设施/服务—应用平台—实体/虚拟增值服务—综合平台的路径，未来2 年手机支付行业将是：基础设施/服务投资爆发，应用平台初具规模，增值服务不断创新，综合平台初见端倪。据此，现阶段我们继续推荐基础设施和/服务领域中业绩将首先释放且业绩弹性大的中小市值上市公司组合。（申银万国证券研究所）
东方证券：手机支付将逐步替代其他支付方式 投资标的
手机移动支付业务逐渐拓展，是大势所趋。手机支付业务是下一代移动互联网的杀手级应用，21世纪电子付款方式已使社会朝着无现金付款的方向发展。因此，英国结束350年支票付款历史是不可逆转的潮流，估计到2018年，成本昂贵的支票付款将没有发展空间。我们认为，近期移动入股浦发将是一个很好的契机，使得手机支付业务可以由3.6万亿的小额支付市场一举进入9w亿的全支付市场。
手机支付成本低廉，将逐步取代其他支付方式。据统计，在转账方式之中，支票付款最昂贵，每张要花费53便士；而信用卡转账、借记卡、现金的每次花费分别是：35便士、8便士和2便士，预计手机支付由于取消了实物流转，其直接成本将更为低廉。英国付款委员会预计，手机支付将在数年内很快取代用小额支票付款。
整合、便利的“一卡通”模式将在“卡时代”胜出。我们认为，随着卡越发越多，整合、便利的“一卡通”形式将在群卡纷争中胜出。例如，现在出门的话，手机、钥匙和钱包三样缺一不可，但是随着手机功能的丰富，钥匙的身份识别功能、钱包的支付功能都将可以由手机所取代，由手机作为一个整合的应用胜出的可能性最大。
投资标的：拓维信息。我们再次提请投资者重视中移动与浦发的深度合作将激发整个行业的系统性机会。在投资标的的选择上，我们重申产业链上业绩较好的拓维信息的增持平及。同时关注产业链上其他关键公司，包括高阳科技、南天信息、新大陆、大唐电信、长电科技和中兴通讯等。风险因素：移动和浦发对增发业务在细节上的不确定性；移动在金融行业准入上政策的不确定性；移动和浦发共同打造的创业连进程低于预期。（东方证券研究所）
国泰君安：移动互联是我们最为看好的产业方向之一(荐股)
互联网特别是移动互联是我们最为看好的产业方向之一。随着2G 向3G 的演进，移动互联及其增值服务的快速发展，相关产业及产品的成长值得期待。10 年电信运营商倾力推动的手机增值业务为手机支付。涉及相关产业链较长，终端涉及手机制造及其上游器件配套，下游涉及应用及其业务平台。相关公司包括大唐电信、恒宝股份、东信和平、长电科技等卡类产品厂商，智能手机材料厂商莱宝高科以及南天信息这样的移动POS设备厂商。另外，还包括涉及移动互联增值业务与运营的神州泰岳，以及网络优化相关的世纪鼎立。（国泰君安证券）
华泰联合：南天信息是金子总要发光
3 月17 日，科技板块表现出色，特别是与移动支付相关的股票：东信和平、长电科技、南天信息等。我们对南天信息跟踪时间较长，以下是我们对该股票的点评：
1，昨日媒体报道《银联手机支付，六省市大规模试点》，报道称由银联联合相关方面研发的新一代的手机支付业务已经进入大规模试点阶段，试点区域已扩展至山东、上海、宁波、湖南、四川、深圳等六省市，2010 年试点地区还将进一步扩大。我们认为这则消息是直接催化剂。
2，日前有报道称中移动推广移动支付的方向有所调整，之后的重点将由推广移动POS 机转移到远程支付领域。我们认为，首先移动推广移动支付的决心没变，变化的可能是推广策略和侧重点；其次，2010年移动计划发展600--1000 万移动支付用户，这些用户都将更换射频手机卡，我们认为有了射频手机卡，就一定要有能够读取该手机卡的POS机及其他终端设备的存在。我们预计中移动2010 年POS 机的采购量为20--30 万部，按20%市场份额粗略计算，对南天信息的业绩影响在0.05元左右。
3，移动支付是一种创新业务，涉及到的相关产业及行业机会也较多，从sim 卡的制造、封装测试、移动POS 机到运营商后台的业务支撑平台建设，甚至未来有可能出现的相关家用终端、营业厅自助终端等。
4，南天信息介入移动支付业务较深，除了POS 机硬件业务之外，公司还与移动运营商合作，建设其移动支付后台支撑管理系统，目前已在贵州试点。我们认为移动支付平台系统可能更类似于银行的业务系统，南天信息跟在银行业有丰富的开发、实施经验，可能会在移动平台建设方面具有竞争优势。并且，公司计划以移动平台为契机，建立与移动运营商的合作关系，推广面向移动营业厅的“泛自主类产品”，例如自助缴费机、自主发卡机等。2010 年公司力争向电信行业出货1000台。
5，去年收购的植物药公司计划打包上创业板，将来围绕医药资源可能会有进一步的整合动作。维持公司盈利预测，预计公司2009～2011年的EPS 分别为0.49、0.60、0.80 元，维持“增持”评级。（华泰联合证券研究所）
东方证券：手机支付将逐步替代其他支付方式 投资标的
手机移动支付业务逐渐拓展，是大势所趋。手机支付业务是下一代移动互联网的杀手级应用，21世纪电子付款方式已使社会朝着无现金付款的方向发展。因此，英国结束350年支票付款历史是不可逆转的潮流，估计到2018年，成本昂贵的支票付款将没有发展空间。我们认为，近期移动入股浦发将是一个很好的契机，使得手机支付业务可以由3.6万亿的小额支付市场一举进入9w亿的全支付市场。
手机支付成本低廉，将逐步取代其他支付方式。据统计，在转账方式之中，支票付款最昂贵，每张要花费53便士；而信用卡转账、借记卡、现金的每次花费分别是：35便士、8便士和2便士，预计手机支付由于取消了实物流转，其直接成本将更为低廉。英国付款委员会预计，手机支付将在数年内很快取代用小额支票付款。
整合、便利的“一卡通”模式将在“卡时代”胜出。我们认为，随着卡越发越多，整合、便利的“一卡通”形式将在群卡纷争中胜出。例如，现在出门的话，手机、钥匙和钱包三样缺一不可，但是随着手机功能的丰富，钥匙的身份识别功能、钱包的支付功能都将可以由手机所取代，由手机作为一个整合的应用胜出的可能性最大。
投资标的：拓维信息。我们再次提请投资者重视中移动与浦发的深度合作将激发整个行业的系统性机会。在投资标的的选择上，我们重申产业链上业绩较好的拓维信息的增持平及。同时关注产业链上其他关键公司，包括高阳科技、南天信息、新大陆、大唐电信、长电科技和中兴通讯等。风险因素：移动和浦发对增发业务在细节上的不确定性；移动在金融行业准入上政策的不确定性；移动和浦发共同打造的创业连进程低于预期。（东方证券研究所）
国泰君安：移动互联是我们最为看好的产业方向之一(荐股)
互联网特别是移动互联是我们最为看好的产业方向之一。随着2G 向3G 的演进，移动互联及其增值服务的快速发展，相关产业及产品的成长值得期待。10 年电信运营商倾力推动的手机增值业务为手机支付。涉及相关产业链较长，终端涉及手机制造及其上游器件配套，下游涉及应用及其业务平台。相关公司包括大唐电信、恒宝股份、东信和平、长电科技等卡类产品厂商，智能手机材料厂商莱宝高科以及南天信息这样的移动POS设备厂商。另外，还包括涉及移动互联增值业务与运营的神州泰岳，以及网络优化相关的世纪鼎立。（国泰君安证券）
华泰联合：南天信息是金子总要发光
3 月17 日，科技板块表现出色，特别是与移动支付相关的股票：东信和平、长电科技、南天信息等。我们对南天信息跟踪时间较长，以下是我们对该股票的点评：
1，昨日媒体报道《银联手机支付，六省市大规模试点》，报道称由银联联合相关方面研发的新一代的手机支付业务已经进入大规模试点阶段，试点区域已扩展至山东、上海、宁波、湖南、四川、深圳等六省市，2010 年试点地区还将进一步扩大。我们认为这则消息是直接催化剂。
2，日前有报道称中移动推广移动支付的方向有所调整，之后的重点将由推广移动POS 机转移到远程支付领域。我们认为，首先移动推广移动支付的决心没变，变化的可能是推广策略和侧重点；其次，2010年移动计划发展600--1000 万移动支付用户，这些用户都将更换射频手机卡，我们认为有了射频手机卡，就一定要有能够读取该手机卡的POS机及其他终端设备的存在。我们预计中移动2010 年POS 机的采购量为20--30 万部，按20%市场份额粗略计算，对南天信息的业绩影响在0.05元左右。
3，移动支付是一种创新业务，涉及到的相关产业及行业机会也较多，从sim 卡的制造、封装测试、移动POS 机到运营商后台的业务支撑平台建设，甚至未来有可能出现的相关家用终端、营业厅自助终端等。
4，南天信息介入移动支付业务较深，除了POS 机硬件业务之外，公司还与移动运营商合作，建设其移动支付后台支撑管理系统，目前已在贵州试点。我们认为移动支付平台系统可能更类似于银行的业务系统，南天信息跟在银行业有丰富的开发、实施经验，可能会在移动平台建设方面具有竞争优势。并且，公司计划以移动平台为契机，建立与移动运营商的合作关系，推广面向移动营业厅的“泛自主类产品”，例如自助缴费机、自主发卡机等。2010 年公司力争向电信行业出货1000台。
5，去年收购的植物药公司计划打包上创业板，将来围绕医药资源可能会有进一步的整合动作。维持公司盈利预测，预计公司2009～2011年的EPS 分别为0.49、0.60、0.80 元，维持“增持”评级。（华泰联合证券研究所）
国泰君安：移动互联是我们最为看好的产业方向之一(荐股)
互联网特别是移动互联是我们最为看好的产业方向之一。随着2G 向3G 的演进，移动互联及其增值服务的快速发展，相关产业及产品的成长值得期待。10 年电信运营商倾力推动的手机增值业务为手机支付。涉及相关产业链较长，终端涉及手机制造及其上游器件配套，下游涉及应用及其业务平台。相关公司包括大唐电信、恒宝股份、东信和平、长电科技等卡类产品厂商，智能手机材料厂商莱宝高科以及南天信息这样的移动POS设备厂商。另外，还包括涉及移动互联增值业务与运营的神州泰岳，以及网络优化相关的世纪鼎立。（国泰君安证券）
华泰联合：南天信息是金子总要发光
3 月17 日，科技板块表现出色，特别是与移动支付相关的股票：东信和平、长电科技、南天信息等。我们对南天信息跟踪时间较长，以下是我们对该股票的点评：
1，昨日媒体报道《银联手机支付，六省市大规模试点》，报道称由银联联合相关方面研发的新一代的手机支付业务已经进入大规模试点阶段，试点区域已扩展至山东、上海、宁波、湖南、四川、深圳等六省市，2010 年试点地区还将进一步扩大。我们认为这则消息是直接催化剂。
2，日前有报道称中移动推广移动支付的方向有所调整，之后的重点将由推广移动POS 机转移到远程支付领域。我们认为，首先移动推广移动支付的决心没变，变化的可能是推广策略和侧重点；其次，2010年移动计划发展600--1000 万移动支付用户，这些用户都将更换射频手机卡，我们认为有了射频手机卡，就一定要有能够读取该手机卡的POS机及其他终端设备的存在。我们预计中移动2010 年POS 机的采购量为20--30 万部，按20%市场份额粗略计算，对南天信息的业绩影响在0.05元左右。
3，移动支付是一种创新业务，涉及到的相关产业及行业机会也较多，从sim 卡的制造、封装测试、移动POS 机到运营商后台的业务支撑平台建设，甚至未来有可能出现的相关家用终端、营业厅自助终端等。
4，南天信息介入移动支付业务较深，除了POS 机硬件业务之外，公司还与移动运营商合作，建设其移动支付后台支撑管理系统，目前已在贵州试点。我们认为移动支付平台系统可能更类似于银行的业务系统，南天信息跟在银行业有丰富的开发、实施经验，可能会在移动平台建设方面具有竞争优势。并且，公司计划以移动平台为契机，建立与移动运营商的合作关系，推广面向移动营业厅的“泛自主类产品”，例如自助缴费机、自主发卡机等。2010 年公司力争向电信行业出货1000台。
5，去年收购的植物药公司计划打包上创业板，将来围绕医药资源可能会有进一步的整合动作。维持公司盈利预测，预计公司2009～2011年的EPS 分别为0.49、0.60、0.80 元，维持“增持”评级。（华泰联合证券研究所）
华泰联合：南天信息是金子总要发光
3 月17 日，科技板块表现出色，特别是与移动支付相关的股票：东信和平、长电科技、南天信息等。我们对南天信息跟踪时间较长，以下是我们对该股票的点评：
1，昨日媒体报道《银联手机支付，六省市大规模试点》，报道称由银联联合相关方面研发的新一代的手机支付业务已经进入大规模试点阶段，试点区域已扩展至山东、上海、宁波、湖南、四川、深圳等六省市，2010 年试点地区还将进一步扩大。我们认为这则消息是直接催化剂。
2，日前有报道称中移动推广移动支付的方向有所调整，之后的重点将由推广移动POS 机转移到远程支付领域。我们认为，首先移动推广移动支付的决心没变，变化的可能是推广策略和侧重点；其次，2010年移动计划发展600--1000 万移动支付用户，这些用户都将更换射频手机卡，我们认为有了射频手机卡，就一定要有能够读取该手机卡的POS机及其他终端设备的存在。我们预计中移动2010 年POS 机的采购量为20--30 万部，按20%市场份额粗略计算，对南天信息的业绩影响在0.05元左右。
3，移动支付是一种创新业务，涉及到的相关产业及行业机会也较多，从sim 卡的制造、封装测试、移动POS 机到运营商后台的业务支撑平台建设，甚至未来有可能出现的相关家用终端、营业厅自助终端等。
4，南天信息介入移动支付业务较深，除了POS 机硬件业务之外，公司还与移动运营商合作，建设其移动支付后台支撑管理系统，目前已在贵州试点。我们认为移动支付平台系统可能更类似于银行的业务系统，南天信息跟在银行业有丰富的开发、实施经验，可能会在移动平台建设方面具有竞争优势。并且，公司计划以移动平台为契机，建立与移动运营商的合作关系，推广面向移动营业厅的“泛自主类产品”，例如自助缴费机、自主发卡机等。2010 年公司力争向电信行业出货1000台。
5，去年收购的植物药公司计划打包上创业板，将来围绕医药资源可能会有进一步的整合动作。维持公司盈利预测，预计公司2009～2011年的EPS 分别为0.49、0.60、0.80 元，维持“增持”评级。（华泰联合证券研究所）