神马文学网5月24日(周一)私募内部晨会精研早报
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/03 07:05:14
【今日市场大势研判】今日无忧，看涨！
昨日盘面：尽管上周五是期指交易的首个交易日，但交割日魔咒却出现了失灵，大盘在新疆、西藏、地产、亚运四大板块的拉升下绝地反弹，沪指再逼2600点关口，深成指则顺利站上万点关口。截止收盘，沪指报2583.52点，涨1.08%；深成指报10209.07点，涨2.65%。
今日研判：受外围市场暴跌影响，上周五大盘大幅低开，沪综指再创2481点近期新低。但短线的超跌也使技术性反弹再度出现，股指在逼近本轮下跌趋势线下轨的时候，随着抄底资金的不断流入，股指重心逐步上行，股指在回补当天留下的跳空缺口后市场人气继续回暖，两市以当天最高点收盘。
市场反弹动力随着大盘的止跌快速释放，个股纷纷展开反弹，盘面从大面积下跌转变为普涨格局。中央再推区域政策，促进新疆经济社会发展具体举措的推出将给新疆地区带来很大的发展机遇，受消息面刺激，新疆板块全面上涨，并带动西藏区域板块同步上涨。受强势板块鼓舞，做多个股继续扩散，智能电网、房地产等板块也迅速止跌反弹，市场人气明显恢复。
大盘反弹除了技术上的原因之外，还有两个积极因素与技术面形成共振。第一，股指与期指的关联度受到密切关注，做空机制推出后大盘出现超预期的下跌使市场或多或少地将下跌的因素归结到股指期货上，而随着5月合约的结算，市场的做空理由也由
此减弱，多头信心渐强。第二，央行再发央票，三年期央票利率不降反升，这充分表明央行不愿看到短期内货币市场利率过快下行，欲保持一个相对稳定的货币市场利率体系。另外，央票的发行也使市场对于短期加息预期减弱。
我们认为，尽管短期市场具备了一定的反弹条件，但对于后市预期不宜过高。希腊债务危机引发的经济再次探底的悲观情绪仍在蔓延，欧美股市、石油价格在前期出现大幅下跌之后，目前仍没有企稳迹象，在全球性股市下跌的局势下，恶劣的外部环境将使A股市场受到拖累。在国内方面，经济复苏的进程充满复杂性与不确定性，通胀压力、流动性紧缩预期、房地产调控等因素无不对经济的运行形成冲击。
综合来看，市场短线有一定的反弹动力，但见底信号依然不明显，从根本上扭转A股的弱势格局还存在很多的不确定性，市场走势仍有反复。
【关注热点】中美战略与经济对话今举行
两国40余部门近50位负责人参加
据悉，在此次中美战略与经济对话中，将有两国40多个部门近50位负责人参加。王岐山副总理将与盖特纳财长共同主持经济对话，戴秉国国务委员将与克林顿国务卿共同主持战略对话。
19日，美国国务院宣布，美方将派出由国务卿希拉里·克林顿与财长盖特纳领衔的一个近200名内阁和联邦官员组成的豪华代表团参会，包括：美国驻华大使洪博培、商务部部长骆家辉、卫生与公共事务部长西贝利厄斯、美国贸易代表柯克、白宫经济顾问委员会主席罗默、白宫科学和技术政策办公室主席霍德伦、美联储主席伯南克等重量级官员，涵盖了美国政府几乎所有部门。这是美国派出的史上最大的访华代表团之一。
对美国派出如此庞大的代表团前往北京的原因，美财政部中国事务的执行秘书兼高级协调员洛文杰解释称，美中两国的关系是世界上最重要的双边关系。战略与经济对话可以使两国最高层级的官员一起通过全面和坦诚的接触来讨论两国面临的挑战。
18日，中国外交部发言人马朝旭表示，在当前形势下，中美举行第二轮战略与经济对话，就事关中美关系发展的战略性、长期性和全局性问题交换意见，具有特殊重要的意义，有助于双方加深了解、增进互信、促进合作。
双方将谈哪些议题
对此次对话的主要议题，20日，中国外交部副部长崔天凯表示，在战略对话框架下，两国有关部门将就能源安全、气候变化、联合国维和、反恐等问题进行对口磋商和双边会见。财政部部长助理朱光耀表示，在经济对话中，双方将主要讨论以下议题：促进强劲的经济复苏和更加持续、平衡的经济增长；促进互利共赢的贸易和投资；金融市场稳定和改革；国际金融体系改革。
19日，美国负责亚太事务的助理国务卿坎贝尔表示，在战略层面，双方将就朝鲜、伊朗、阿富汗、巴基斯坦、以及气候变化的挑战等一系列问题展开深入的对话。在经济层面，洛文杰透露，双方将把焦点集中在四个关键领域：一是反对贸易和投资壁垒，二是促进经济的强劲复苏和更平衡的增长，三是促进更灵活、开放和以市场为导向的金融体系，四是加固国际经济和金融结构。
中国社会科学院美国研究所研究员陶文钊预测，双方会在四个领域达成重要收获：一是如何扭转经贸失衡。这是当前双方都比较关注的问题。中美对金融危机仍不能掉以轻心，欧洲主权债务危机的挑战仍然存在。二是能源和气候变化合作。在去年的战略与经济对话中，双方已就此达成具体的合作计划，预计第二轮对话中会有进一步的成果呈现。三是地区安全问题。四是人文交流领域。中国国务委员刘延东将会与美国国务卿克林顿共同出席并主持中美人文交流高层磋商机制第一次会议，此举意味着中美人文交流将加速，这也是一大亮点。
战略：共同利益是重中之重
对中美双方来说，此次对话是在前段时间两国关系遭遇一系列困难与干扰的背景下举行的。因此，对两国来说，加深战略互信、扩大合作无疑是重中之重。
崔天凯说：“当前形势下，办好第二轮中美战略与经济对话，对落实两国领导人共识，增进中美战略互信，扩大两国互利合作，推动21世纪积极合作全面中美关系的建设都具有重要意义。”
有专家指出，在国际关系新旧交替的转换阶段，合作应对共同挑战已成为中美两国必然的战略抉择。维护和发展中美关系关键在于着眼共同战略利益，建立并不断发展战略与经济对话这种促进合作、防范摩擦失控的机制。
从经济角度来看，中美之间的“共同利益”更为明显。朱光耀表示：“中国是最大的发展中国家，中美互为第二大贸易伙伴，在全球经济体系中和两国经济关系中，相互依赖的局面越来越明显。”
英国专家认为，中美是“谨慎的相互依存”。两国都意识到如果一方对另一方采取咄咄逼人的行动，将严重损害自己的经济利益。
前美国国安会亚洲事务主任、现美国著名智库卡内基和平基金会副主席包道格认为：“在处理中美两国关系的过程中，不应该把眼光局限于眼前摩擦，而应该把眼光放长远一些。”他还表示，双方应该寻求一些新的共同利益。
经济：人民币汇率不会成为核心议题
对外界来讲，对中美此次对话的关注更多在经济层面。有分析指出，无论是防范世界经济再次触底，还是加快国际金融秩序和监管制度改革步伐，中美两国可能达成的共识都将对下月举行的二十国集团峰会、甚至世界经济的未来发展产生重要影响。
据最新消息，此前外界一直关注的人民币汇率问题虽然会在对话中谈及，但不会像此前媒体和学术界所预料的那样，成为双方讨论的核心议题。双边贸易平衡有可能成为双边经济对话的核心内容。
除了已经公布的主要议题，此次对话的一个大背景：欧洲主权债务危机，也将成为经济对话关注的焦点。有媒体分析指出，从希腊危机蔓延开来的欧洲债务危机恐慌，使很多人担心世界经济会二次探底。在这种情况下，各国都在看中美双方能否化解矛盾、增加合作，以稳定甚至引领世界经济走向新的高度。作为世界第一和第三大经济体，中美必然要加强宏观经济政策协调。
对此，中国财政部部长助理朱光耀说，此轮对话将评估世界经济形势的最新发展，特别是欧洲主权债务危机及其对世界经济的影响，推动采取可持续的财政政策，管理好通胀预期，促进结构调整。
【机构动态】2600点下
本周基金公司一改上周的谨慎策略，开始进行加仓，特别是大基金公司加仓迹象较为明显。
基金纷纷主动加仓
上周，市场出现小幅反弹，但是基金并没有趁反弹抢筹，而是采取继续减仓的策略。而本周，大盘失守2600点，基金主动加仓势头较为明显。
虽然机构对于此次市场调整何时见底仍存在较大分歧，但是眼下主动加仓似乎是成了它们一致的选择。德圣基金研究中心5月20日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位逐渐上升。可比主动股票基金平均仓位为75.5%，相比前周上升0.58个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为70.27%，相比前周上升1.37个百分点；配置混合型基金加权平均仓位63.21%，相比前周下降0.09个百分点。测算期间沪深300指数周跌幅为4.95%，基金加仓主要为主动性加仓。其中以特殊策略、偏股基金最为明显，主要在于这类基金前期仓位已经降低到熊市下仓位水平，相对而言，操作灵活性更强。
另外，非股票投资方向的其他类型基金仓位下降明显减速，其中债券基金仓位基本持平，保本基金仓位小幅下降，偏债基金则有小幅加仓。具体来看，偏债混合基金加权平均仓位21.12%，相比前周上升0.76个百分点；保本基金加权平均仓位29.99%，相比前周下降1.16个百分点；债券型基金加权平均股票仓位4.53%，与前周基本持平。扣除被动仓位变化效应后，虽然幅度不大，但是主动加仓动向明显。
重仓基金数量上升
本周大盘在周一大幅下挫后持续盘整，经过连续减仓后，基金仓位已经降低至熊市仓位，部分基金在大幅下跌后逐步开始入市，出现明显的加仓动向。大约200只基金加仓幅度在2%以上，与此同时，仓位在85%以上的基金数量较上周有所增加。
测算数据显示，扣除被动仓位变化后，194只基金主动加仓幅度在2%以上，其中49只基金主动加仓超过5%。而另一方面，仅57只基金主动减仓幅度超过2%以上，其中10只基金主动减仓超过5%，与上周相比减仓的基金明显减少很多。
本周基金仓位水平分布大致为，重仓基金(仓位>85%)数量占比17.86%，相比前周大幅上升3个百分点；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比21.68%，相比前周微幅下降0.3个百分点；仓位中等的基金
大基金公司加仓明显
大盘在2600点下盘桓，大基金公司终于按耐不住开始行动了。德胜基金研究中心的监测数据显示，本周主流基金公司旗下基金仓位主动性加仓较为明显。
具体来看，大型基金公司中，华夏、国投整体仓位较上周明显上升，其中华夏、国投旗下多数基金仓位分别上升至70%、60%以上，仓位增幅达10%以上。部分小的基金公司如金鹰、天治、信诚等基金的加仓也较为明显。另外，大成、富国、上投等基金公司也有加仓，但是旗下基金操作还未呈现集体行动的特征，只是部分基金加仓幅度较大。
另外，本周减仓的基金多数为前期仓位一直很高的基金，如博时、易方达、华富、宝盈、新华、海富通等基金公司。可以看出，仓位调整较早的基金已经开始进行主动性的把握，而仓位一直较高的基金在短线风险下仍选择继续降低仓位。
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【异动个股】冠福家用(002102)
公司主营业务是日用陶瓷等居用品的开发、生产和销售，年产陶瓷产品9000余万件，在国内市场上占有率居于行业领先地位。在保持日用陶瓷业务稳定发展的基础上，公司正逐步扩展家用品渠道分销业务，子公司上海五天实业及旗下各分公司，开展家用品连锁店销售、酒店用品卖场销售、电视购物等新业务，最终将形成陶瓷和家用品两块业务齐头并进的格局。周二发布公司称，拟以不低于5.78元/股非公开发行不超过6000万股，募集不超过3亿元资金，用于"一伍一拾"家用品渠道连锁店项目。预计2010年前建设150家"一伍一拾"家用品渠道连锁店，将给公司带来新的利润增长点。
【异动个股】数源科技(000909)
数源科技以高科技的数字电子信息、通信产品为主业,主要经营数字视频音频产品、数字(模拟)彩色电视机、通讯设备、卫星广播电视设备、计算机软件、网络集成服务、智能楼宇工程和房地产开发等高新技术产品的研究、开发、销售、咨询和成果转让等业务。此次"搏卡"系列产品的推出和上市,将对提升企业经营形象以及提升经济效益都有益处。
【异动个股】永生数据（600613）
公司是由永生金笔厂改制而成，公司的主业先后由制笔行业变身为城市地理信息的采集和处理，几经重组，大股东更迭为贵州神奇集团，公司也成为医药企业。公司于近日收到控股子公司金桥药业通知称，近期上市了一批新药，具体包括：鞣柳硼三酸散、复方呋喃西林散、复方伤复宁膏、洁阴灵洗剂等产品。新药的上市有利于公司改善产品结构，标志着公司在新产品开发方面获得了突破性的进展，将对公司未来的市场拓展和扩大销售额起到积极的作用。可见，子公司盈利的好转，直接关系到公司的利益，公司业绩也有望逐步改善。
【异动个股】哈飞股份（600038）
公司属于航空产品开发制造行业，公司主要产品为Z9系列直升机、Y12轻型多用途飞机、H425型直升机、HC120直升机、EC120直升机机体，航空产品复合材料零部件制造、转包生产国外航空大部件等。