3月29日(周一)早间私募内部交流传闻揭秘

浏览: 260  更新时间: 2010-3-29 8:45:01
一、3000点迷局将破 私募看好二季度行情
随着本周五一根中阳线从3000点附近突然升起，在3000点的震荡中备受煎熬的投资者终于看到了希望。下周将进入2010年第二季度，市场能否在股指期货等消息的刺激下，打破3000点盘局？能否实现风格转换？市场的机会有多大？
在周五收盘后，《每日经济新闻》采访了多位顶尖私募管理人士，他们是上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴，文渊阁资本管理有限公司投资总监沈渊文，君凯投资咨询有限公司董事长张军和上海私募人士周海军，对于上述焦点问题予以详细解读。
3000点盘局有望打破
NBD:本周市场继续整理稳固3000点大关，与此同时美股再度创出了新高，逼近了11000点。A股为何不能打破3000点盘局？
迈克·吴：当前A股并没有走出反弹重心往下的趋势，也就是说在没有增量资金进入的情况下，当前A股的重心就是1664点买入的整体往上，而3000~3478点内买进的整体重心往下。当只有存量资金的时候，市场只能做震荡。计算过去半年的时间里，市场并没有什么大波动效应，指数自然也就只能在3000点盘着。
沈渊文：股指期货的作用并不等同于中小板或创业板推出时对市场的影响力，在这种看不清前景的情况下，场外资金选择了沉默、观望，进而使得权重股在这种情况下难有作为。新股IPO、上市公司融资计划、央行的货币回笼，这些负面因素导致市场表现疲弱。因此，在经济增长缺乏亮点以及流动性弱平衡的大环境下，近期的市场难以选择方向。
周海军：蓝筹股迟迟未能启动是指数始终无法连续上行的主要原因，当市场都在疯狂追捧题材股的时候，蓝筹股的投资机会正在逐步来临，随之而来的将是3000点迷局的破解。
张军：美股的上涨应该是一个信号，对于A股打破盘局会有帮助。周五A股开始走强，下周有机会延续升势。我们认为A股接下来在二季度会真正打破3000点盘局。
高送转股疯狂蕴含较大风险
NBD:我们反复讨论的区域经济和高送转股本周依然表现出色，多只除权的股票开始大幅填权，而且神州泰岳还逼近200元大关。随着人气的高涨，短期内会不会出现阶段性高点？
迈克·吴：区域经济是不是有赚钱效应我不在乎，但我没发现区域经济中有多少上市公司的盈利出现加速增长。我们是资产管理公司，不是大户室内的炒家，我们建仓和出货都是有时间成本的，所以随便市场怎么翻天覆地，我就是一个字——“等”，等到市场的大上行通道出现后再动，最多就是少赚点。每个月都有牛股，但是没有长牛股，这就是震荡浮躁行情的特征，你会发现一旦大仓位介入类似于神州泰岳和信立泰这样的股票，你就出不了，小仓位你去折腾又没人理你。神州泰岳在过去的3年符合成长性高这一要求，所以能炒，但能走多远谁知道呢？我自己个人账户也交易过这样的股票，例如信立泰过100元的时候买了一下，但就是和小股票怡一下情，如果你仓位高了，你会发现股价的走势立马变质。
沈渊文：市场总是根据财富效应的状况来决定把资金投入到什么地方去，目前小盘股有财富效应，市场的注意力和资金就不断地转移过去，高价创业板和超级袖珍股就成了市场追捧的宠儿。当然我们也要清楚地认识到，股价已经脱离了价值，资金成为推动股价上涨的决定性因素，因此这个板块风险与机会都会成倍放大。
周海军：管理层对题材股和高送转股票炒作风险的提示一定要引起足够的重视，题材类股票的炒作是现阶段活跃市场、提升人气的一种方法，但一定要适可而止。那些已经疯狂炒高的概念股蕴含了极大的风险，未来出现连续回落的可能性很大。反而是一些未被恶炒的区域和高送转股还存在一定的投资机会。
张军：我们认为高送转股票这个板块中，今后业绩具备超预期增长能力和从国家经济政策中获益行业的个股还有较大的投资机会。
对区域板块有较大分歧
NBD:区域经济在本周的表现也不错，新增了像湖北、内蒙古等热点区域，这一板块能否继续看好？
迈克·吴：我不看好什么区域经济。区域经济的好坏要看上市企业的盈利复合成长性是不是突出，资金如果投资在产能过剩和生产率不高的区域，基本上就只能出现砸钱叫好但不见得叫座的情况。所以我们往往只看有大量盈利复合增长的企业，而不管它是在哪一区域。
沈渊文：作为进一步推动国内经济复苏的重要措施，区域振兴规划在充分考虑各区域地缘优势、资源优势基础上，对各区域的经济社会发展进行了长远规划。区域振兴规划与产业调整振兴规划形成呼应，将进一步推动全面落实管理层对产业调整及优化全国产业布局。
周海军：区域板块的黄金时代可能已经过去，目前难有板块和个股再现海南股的疯狂，因此投资者应多一份理性，少一份幻想。
张军：我们依然认为，区域板块可以继续波段看多，游资及私募将会在其中贯穿一年的轮炒，也就是说，今年区域经济板块将会有一年的波段行情。
蓝筹积聚力量上升空间有限
NBD:二八转换依然没有实现，不过周五蓝筹股开始动作了，那么蓝筹股在二季度会有所表现吗？
迈克·吴：我觉得蓝筹板块没你说的那么不好，恰恰是蓝筹板块的稳定度在近期开始出现了增强的迹象。比如我们仓位最重的一个蓝筹股目前股价已经是不断创出了反弹的新高。与此同时，银行股在动荡筑底，地产股在巩固，这还不是好的现象吗？如果没有这些迹象，指数早已经在2800点以下了。
沈渊文：目前实体经济领域尚未发出明确的信号——经济是持续向好还是在复苏进程中略有波折仍有待观察，因此，大盘股行情的到来可能还需要等待。在信号尚未明确的等待期中，大盘股更多的可能性还是一种区间波动。
周海军：我认为二季度蓝筹股的表现会强于一季度，估值优势和整体业绩回升是看好蓝筹板块的内在原因，股指期货可能会成为蓝筹股走强的催化剂。
张军：本周蓝筹板块表现并不算好，但我们认为，蓝筹板封杀了A股大盘的下跌空间。在二季度，蓝筹股会将有所表现，但上升空间十分有限；而且在二季度也不会真正实现二八转换，因为市场热点依然会在区域经济板块、年报高送配股和重组题材股上。
120周线魔咒或将破除
NBD:120周线的魔咒依然困扰市场，不过周五收盘时最终还是站上了这个阻力位，久盘必跌的警报应该解除了吧？
迈克·吴：盘多久都没关系，关键是你的资金性质决定你将采取什么操作思路。所以我只对大行情有兴趣，震荡有什么好做的？等市场的重心和趋势的大方向形成后再买也来得及。
沈渊文：3月上旬的连续调整已经释放了利空压力，本周的调整是做多资金为上涨而进行的洗盘，3月17日大阳行情的启动点在2990~3000点附近，有一定支撑力度。目前趋势仍未破坏，投资者暂时不必盲目恐慌。
周海军：中国经济向好趋势不变，有保有压的政策背景下，指数出现震荡反复很正常。市场在2009年积累了较大的涨幅，指数需要在“半山腰”歇一歇，未来的方向还是向上，对这一点大家要有信心。
张军：大盘本周宽幅震荡，金融、石化、地产这几个板块在周五形成了上攻的动力，就短期内来看，我们认为市场有能力在接下来向3100点之上发起攻击。
二季度或进入缓慢盘升格局
NBD:下周就将进入二季度，你对二季度的整体行情怎么看？
迈克·吴：我们对二季度的行情还是研究为主，交易为辅，在此期间我会带领我们公司的研发小组花费两个月的时间去各地做研发。读万卷报告，不如行万里实践之路。
沈渊文：从形态上看，上证指数已经形成了一个跨度长达半年的大双底形态，去年9月初的底部区域是第一个底，今年2月初形成的底部区域是第二个底，并且后一个底高于前一个底，这也表明去年8月以来的调整属于强势调整。2963点的回升不仅标志着今年以来这轮调整的小双底形态的构筑完成，同时也是自去年8月以来这轮调整的大双底形态的构筑完成。因此我们预计，大盘正在展开的将是一波大级别的升浪，短期目标是3250点，而中期目标将会挑战去年8月的高点，即3478点，甚至有可能会超越。
周海军：如果说一季度指数以震荡为主，那么市场在二季度可能会进入缓慢盘升格局，题材股和蓝筹股轮动将是二季度行情的主要特征，能否合理配置和采取有效的波段操作将决定二季度投资的成败。
张军：对于二季度的整体行情，上半期我们依然看涨，下半期我们还看不清楚。总体上，二季度应该有较好的投资机会。
投资机会见仁见智
NBD:看好哪些投资机会？
迈克·吴：投资机会要等大盘和行情趋势上行通道出现后才有，现在看好的都是一己之见，用处不大。
沈渊文：看好电子元器件、纺织服装、交通运输、房地产、餐饮旅游行业。
周海军：我看好的板块没有变化：一是上海本地股，在4月份这个板块可能迎来比较大的机会；另一个是重组特别是国资重组板块，在目前的市场环境下我认为这一板块比较合理地兼顾了防御性和进攻性，在大盘未能真正进入蓝筹行情前，重组板块可以作为重点关注和布局的板块。
张军：我们依然认为区域经济、高送转股票这两大板块中，今后业绩具备超预期增长的个股还有较多机会。近期我们还重点关注湖北及西部板块中不少有成长性的公司。
私募仓位现调高态势
NBD:你现在保持多少仓位？
迈克·吴：我们的仓位很低，不足3成。现在我们主要看那些高仓位的“主力选手”发挥水平。
沈渊文：本周进行了入市操作，目前仓位在7成左右。
周海军：目前仓位在7成，震荡行情是布局优质个股和板块的绝好机会，春种秋收，耐心持有。
张军：我们仓位相对较高，也建议投资者适当增加仓位。
二、机构看今市
周期性蓝筹品种蓄势待发
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 ３０００－３１５０点
本周热点 周期性蓝筹股
本周焦点 半年线争夺
基本面与政策调控
预期的反向博弈，使股指在很长一段时间陷入区间震荡格局。技术上，沪指120周均线一直对市场上行形成压制。目前股指再次运行到突破该压力线的重要节点，我们认为，只要基本面复苏信号进一步明确，在政策调控预期趋于稳定局面下，周期性蓝筹品种有望带动股指有效突破120周均线。
西南地区旱情延续，使通胀预期重新抬头。不过，从物价指数构成成分来看，CPI尚不会因此受到明显冲击，预期中3月份CPI指数涨幅回落应是大概率事件。从近期央行操作来看，加大公开市场货币回收力度，均衡全年资金投放，成为货币政策调控的主要方向。值得注意的是，目前货币市场央票利率维持稳定，加息预期得到较好的控制。因此，我们认为，只有在基本面出现确切复苏迹象并不会再次回落的前提下，紧缩政策才可能真正出台，之前的政策调控仍将以维护经济增长作为首要目标。
我们认为，撇开政策困扰，近期应加大对基本面的关注力度，并以此确定投资策略。在生产领域，工业增加值突破新高与PMI回落构成一定背离。发电量数据显示，当前实体经济仍在继续09年以来的快速扩张态势。经季度调整后的投资数据维持反弹，这再次表明投资拉动可能仍是国内经济增长的重要动力。在下游房地产开工、汽车销售趋暖的带动下，机械、水泥、钢铁、有色等产业链上游均出现良性变化信号。与之相随，银行经营业绩维持稳健增长状态。只要基本面呈现更多的复苏信号，周期类蓝筹品种的价值回归就值得期待。一旦3月信贷超预期增长或股指期货推出，有望为周期类蓝筹品种的走强酝酿重要契机。
整体来看，当前市场热点呈现明显的结构性特征，围绕新能源、新产品、新技术及区域经济的主题炒作，仍是资金运作的主要方向。不过，我们认为，投资线索带动的周期品种应被纳入投资视野，3-5月是国内经济活动趋于活跃阶段，复苏趋势延续有望为周期品种提供伸展的舞台。
大盘将继续维持箱体震荡
申银万国钱启敏
本周趋势 看平
中线趋势 看多
本周区间 ２９９０－３１１０点
本周热点 题材轮动
本周焦点 政策动向
上周沪深股市呈现冲高回落再反弹的震荡走势，虽然上周前几天持续震荡下行，但受世博概念和周边市场鼓舞，周五震荡中阳，化险为夷。从目前看，上下两难格局的仍难以改变，大盘将继续在半年线和年线之间的箱体中运行。
近期市场箱体震荡格局明显，其上方是半年线，大约在3100点左右；下方是年线，目前大约在2980点左。沪市大盘已连续30个交易日在这一箱体中运行。随着时间的推移，投资者对此箱体的认同度不断增强，此箱体对股指的约束力也不断增强，箱体震荡已成为近期市场运行的主要特点。
目前市场找不到打破箱体的新因素。政策面保持相对平稳，一季度及3月份的宏观数据要等到4月中旬，且3月份的CPI可能回落，升息压力不大。从市场内部来看，热点仍然集中在题材股的反复轮动中，缺乏新意；权重股虽估值较低，但市场担心其再融资的压力而表现犹豫。
从成交量来看，沪深两市的交易量维持在2000亿元以下，未有效放大，说明短线市场谨慎观望者为数不少，成为制约大盘近期出现突破的重要因素。
目前来看，大盘现有运行格局难以快速打破，短线将继续在半年线和年线之间的箱体震荡。投资者宜紧跟热点，短波段操作为佳。
多空因素对冲 市场延续震荡
本周趋势 看平
中线趋势 看空
本周区间 ２９５０－３１５０点
本周热点 互联网、上海本地股
本周焦点 股指期货、调结构政策
上周深沪两市先抑后扬，沪指在3000-3100点区间震荡，个股分化明显，创业板、新兴产业、高送转、上海本地股等热点出现轮动迹象。市场热点仍集中于事件性题材和“调结构”机会。
我们认为，投资者对货币政策的担忧和金融创新的利好预期相关作用，是引发上周市场先抑后扬的主要原因。金融创新对权重股有估值提升作用，但无法改变其基本面，因此在金融创新未正式推出前，股指间隙性的脉冲机会仍然存在，但宏观经济的不确定性，则将使相关个股的上行空间受到制约。
在今年复杂的宏观经济环境下，财政政策和货币政策偏重于熨平经济周期和避免经济出现W形走势。由于投资者过度关注政策动向，管理层致力于加强预期管理。在没有突发性事件的情况下，根据宏观政策预期来配置资产以获得超额利润的可能性正在减小。在市场出现系统性的波动前，结构性机会仍是投资者关注的重点。
管理层近期表示，将加强创业板和主题投资炒作的监控。考虑到“调结构”是国内的发展方向，在未来相关政策陆续推出的情况下，新兴产业中的相关个股仍然会对投资者产生吸引力。综合来看，在宏观政策面相对平静的情况下，短期内股指震荡和题材轮动格局将继续存在。
蓝筹行情逐渐酝酿
华泰证券  （601688）张力
本周趋势 看多
中线趋势 看空
本周区间 ３０００－３３００点
本周热点 蓝筹股
本周焦点 股指期货
上周行情继续在“估值底”和“紧缩顶”之间徘徊，资金偏紧使市场维持在3000点3100点之间箱体震荡。
国家重点发展的新能源、新材料、节能环保、新技术中小盘高科技股(物联网、云计算、电子书、电子墙等概念)，高送转的中小盘股，购并重组和区域经济等持续活跃，形成财富效应。2010年发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择，新兴产业发展的速度和规模，将从根本上决定我国在国际市场上的地位和总体竞争能力。显而易见，新兴产业的发展需要不断提高推动科学发展的能力，科技有望成为引领未来经济发展最重要的牵引力。
但目前小盘股相对大盘股估值的溢价率已升至2007年以来的历史高位，估计创业板和中小板行情或告一段落。当市场重新从政策回归基本面时，大盘蓝筹的行情将可能渐行渐近，只不过需要催化剂而已。周五市场似乎出现热点转换的迹象，银行股和钢铁股等大市值品种有所活跃，似乎表明多头有了新的投资思路。
由于证监会已正式批准同意在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约，本周蓝筹行情有望延续。
热点轮动有利于大盘上行
信达证券 刘景德
本周趋势 看多
中线趋势 看平
本周区间 ３０００－３１５０点
本周热点 地产、汽车
本周焦点 银行股
3日25日沪深两市股指大幅下跌，3月26日又呈现“峰回路转”的局面，两市皆中阳收盘一举收复失地。这主要归功于以华夏银行  （600015）为代表的银行股全面上涨，带动多数蓝筹股止跌反弹。
3月26日大盘的走势令投资者兴奋，上证指数在3000点之上企稳回升，这意味着大盘已完成突破3000点后的回调确认，后市将继续向上拓展空间。周五银行股的全面上涨，可能意味着风格热点有望由题材股逐步转向蓝筹股。诚然如此，近期股指将维持稳步盘升的局面。
大盘还处于震荡格局中，上证指数基本维持在2900点到3100点之间运行，只有向上突破3100点，才能打开上涨的空间。一旦跌破2900点，则可能引发新一轮恐慌性下跌。在此局面下，投资者的心态十分敏感，稍有风吹草动，就可能引发股市出现快速下跌。
不过，近期我国股市走势也出现了一些积极的变化。近期股指多次回调都没有跌破2890点，回调低点没有创新低，这暂时改变了前期回调低点逐步降低的局面。近日许多地产股已形成震荡向上走势，汽车、钢铁、电力等板块经过回调后，做空的能量也有所减弱。另外，市场热点不断切换，新能源汽车、上海本地股反复活跃。只要热点不断轮动，蓝筹股又逐步活跃，大盘就有震荡上升的潜力。
后市股指面临方向选择
大盘前四个交易日一路震荡走低，连续跌破多条中短期均线，但周五在权重股带领下快速回升，戏剧性的走势，反映目前投资者的心态比较矛盾。
从大形态来看，市场从去年8月初创出反弹新高后，多空双方已围绕3000点整数关口进行长达8个月的反复争夺。当前多条均线已粘合，相关因素也随着时间推移逐步明朗，这将促成市场变化诱因的出现，后市股指或面临方向选择。
从消息面来看，股指期货和融资融券相关政策稳步推进，市场IPO维持平稳态势，工行  （601398）公布再融资计划，融资力度小于市场预期。同时，央行通过公开市场加大回收流动性力度，这虽然会对资金面造成一定影响，但利率持续维持稳定减弱市场对加息的预期。另外，3月份信贷增长可能环比出现放大，分析人士预计将达8000亿元至10000亿元，这有望对资本市场产生正面影响。
央行行长周小川明确指出，退出政策可以实施的前提条件是：看到确切的迹象或统计数据显示复苏态势良好，并且不会出现W形的复苏。这说明经历当前的反弹后经济增长可能再度出现放缓迹象，政府将审慎观察后续经济数据后再做出决策，从紧政策在短期内出台的概率减小。
不过，市场仍有隐忧。西南旱情的发展将影响市场对于通胀和加息的预期，米价上涨已对此有所反映。同时，各地楼市升温预期等亦使两会后渐趋明朗的房地产调控政策又陷于不确定性的迷雾。深交所提示要理性看待高送转，规避题材股风险，在一定程度上反映了监管机构对近期股市产生结构性泡沫的警觉。
总体来看，目前市场仍处于两难境地，随着时间的推移，平衡格局将会出现变化，投资者宜静待局势明朗。
本周趋势 看平
中线趋势 看平
本周区间 ２９５０－３１５０点
本周热点 区域板块、政策支持行业
本周焦点 银行、保险等权重股
冲击3100点需要量能配合
上周大盘先跌后回升，前半周触及60日均线上攻受阻，而后掉头下探，周五盘中最低下探至3009点，而后迅速回升，收复周四的失地，后市或尝试再度挑战3100点关口。
央行行长周小川25日在出席美洲开发银行年会时强调，中国政府考虑退出实施的刺激政策的前提，是决策层需要看到确切的迹象或统计数据显示复苏态势良好。这暗示在4月15日国家统计局公布一季度经济数据之前，央行尚不会采取进一步收紧银根的措施。
消息面上，股指期货将于4月16日上市。市场也普遍预期3月31日将出现首单融资融券业务，价值低估的蓝筹品种将受到更多资金追捧，而高估的品种或将遭受压力，低市盈率的大盘蓝筹股有望继续引领升势。
上周周K线收出带长下影线的十字星，微跌0.26%，呈现探底回稳走势，成交比前一周缩减一成多。周K线收至10周均线之上，触及30周均线报收。周均线系统处于交汇状态，5周均线上翘，短中期走势转强。从日K线看，周五大盘收出长阳线，收至5日均线之上，将挑战3085点附近的60日均线。均线系统处于交汇状态，短期均线趋于平缓，呈现震荡盘整格局。
大盘周五对周四的非理性下跌做出修正，本周将寻求向上突破。3月底和4月初为主要大盘蓝筹公司公布年报的时间段，业绩浪或呈现加速上升态势，但只有日成交金额放大至2000亿元以上水平，大盘才有希望实现对3100点的有效突破。
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 ３０５０－３１５０点
本周热点 煤炭、银行、石化
本周焦点 外围股市、成交额
中线向上概率较大
□新时代证券 刘光桓
上周大盘上下窄幅震荡，周初由于成交量不能有效放大，大盘在60日均线处遇阻回落，周四在市场利空传闻的打击下，大盘一度逼近3000点。值得庆幸的是，周五工商银行  （601398）、华夏银行等依托良好的年报业绩带动银行股上涨，市场信心大增，使大盘转危为安，一举收复大部分失地，只是成交量略显不足。综合来看，"大盘沉默、个股飞奔"可能依然是后市市场的重要特征。
流动性方面，上周央行公开市场操作净回笼资金高达2180亿元，超过上周2130亿元的净回笼量，创出两年来单周净回笼新高，至此央行已连续五周实现资金净回笼。从央行副行长朱民的讲话来看，央行之所以频繁加大公开市场操作，大量回收市场流动性，主要是"央行在加息方面非常小心，不希望影响到增长，还有其他的工具可以使用"。
同时，近期西南五省旱灾引发大米等食品价格上涨，如果央行近期加息，从时机上看无疑是推波助澜。因此，央行近期加息的可能性已不大。
从技术面上看，周五大盘重新站在各短期均线之上，形态上有利于多头。预计本周大盘将再度震荡攀升，有望攻击3100点一带，但不排除出现反复的可能，成交量和以银行股为首的权重股将是决定大盘反弹高度的重要因素。上周K线收出阴十字星，表明大盘正处在上下两可的选择之中。目前大盘从3478点回落以来，调整时间达到33周，本周将面临重要的时间窗，形态上也处在大三角形调整的末端。因此，本周或4月份中上旬有可能出现重要的转折。从宏观经济向好和上市公司业绩增长的背景下，大盘中线向上概率较大，届时或迎来一波中级行情。
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 ２９５０－３１５０点
本周热点 ３Ｇ、低碳概念、券商
本周焦点 货币政策、成交量
上有压力 下有支撑
大盘在3000-3100点区间内窄幅震荡，“上有压力、下有支撑”的格局依然将延续。
上周是市场心态较为复杂的一周。大盘在3100点下方徘徊，主要是受消息面不确定性利空因素影响。印度率先加息、国内西南地区旱情持续、米价上涨、预期3月份CPI数据堪忧等都给大盘造成压力。同时，印花税和存款准备金率上调传闻，也一度甚嚣尘上。对此，发改委表示，西南旱情不会助推全国CPI的增长。央行副行长朱民则表示，3月信贷将放缓，加息选择会慎重。印花税上调目前也被认为是低概率事件。在利空预期缓和后，期指交易时间的确定，对市场心态的稳定起到了积极的作用。
市场热点方面，抗旱概念、西部大开发、湖北板块等成为上周题材亮点。但在上周前几个交易日中，由于权重股表现欠佳，上述题材股轮动过快，机会难以把握。如果周五权重股反弹是后市的走强信号，那么权重股与题材股有望成为后市两大投资主线。周五9家基金公司旗下74只基金率先披露09年基金年度报告，天相统计显示，74只基金2009年利润为1306.78亿元。对于2010年市场，尽管多数基金一致预期“区间震荡”将成为市场主基调，但在持仓结构方面，周期性行业与新兴战略产业可能会被各家基金重新匹配。
本周趋势 看多
中线趋势 看平
本周区间 ３０００－３１５０点
本周热点 蓝筹股、新兴产业
本周焦点 年报与季报
蓄势调整有利于风格转换
上周大盘一波三折，一度击破5日、10日和20日均线，但周五又快速回升。大盘欲跌却涨的走势，表明出多空双方仍处于僵持状态。短期来看，大盘将继续在半年线与年线之间震荡。
从技术面来看，短期内大盘将继续在年线与半年线之间震荡。目前年线已上移至2961点，将继续发挥下档支撑作用。而上档压力仍十分沉重，主要是60日均线处(3085点)、半年线处(3104点)对股指构成强反压。3月17日2993-2994点缺口将对空头形成较强吸引力，如果不被回补，其突破缺口性质仍存在。
大盘自3478高点以来，已形成一个大的收敛三角形，即09年8月4日3478高点以来所形成的上档压力线(3478-3361-3334点连线)为上沿，调整以来三个阶段性低点(即2639-2712-2890点连线)为下沿。目前这个收敛三角形正运行在中后期，短期而言，大盘仍将在该形态中运行，中期而言，必将寻找突破方向。
在目前主题投资和题材盛行的局面下，风格转换不易，但目前的蓄势调整有利于风格转换的形成。
本周趋势 看平
中线趋势 看多
本周区间 ２９５０－３１５０点
本周热点 世博概念、新兴产业
本周焦点 央行公开市场动态
三、私募机构资金动向
上周股指在3000至3100点间窄幅震荡,小盘次新股及高转送填权概念表现火爆,周五银行、上海世博股启动使得股指在3000上方绝地反击。大智慧超赢数据显示,上周大盘资金整体净流出140亿元,其中前四个交易日净流出157亿元,周五资金净流入17亿元。
上周资金整体净流入与资金净流出行业家数比为1:5,不过周五这一比率则为1.5:1,显示当日资金回流状态。
从具体行业资金流向来看,煤炭石油板块一周资金净流入5.5亿元,居板块资金净流入首位,中国石化  （600028）、国阳新能  （600348）、西山煤电  （000983）、国际实业  （000159）、潞安环能  （601699）、煤气化  （000968）、神火股份  （000933）等资金净流入均超过5000万元。电器板块以资金净流入1.34亿元居板块资金净流入第二位,双良股份  （600481）、美的电器  （000527）、精达股份  （600577）、华意压缩  （000404）等最受资金关注。
此外,教育传媒、保险、旅游酒店资金分别净流入0.39亿元、0.26亿元、0.13亿元,资金流入相对多的品种包括,新华传媒  （600825）、东方明珠  （600832）、中视传媒  （600088）、中国太保  （601601）、北京旅游  （000802）、华天酒店  （000428）、三特索道  （002159）等蓝筹股。
在板块资金净流出排行中,券商、房地产、有色金属、工程建筑等资金净流出均超过10亿元,分别为21.6亿元、14.7亿元、11.0亿元、10.6亿元。其中券商板块个股资金全部净流出,融资融券、股指期货推出并没有给该板块带来做多资金,仅海通、中信、光大三大券商资金合计净流出 14.6亿元。地产板块资金表现分化,万科  （000002）A、金地集团  （600383）、保利地产  （600048）等大市值股成为主力抛售对象,而此前炒作程度相对较弱的二三线地产股如道博股份  （600136）、苏宁环球  （000718）、海宁皮城  （002344）、中江地产  （600053）主力资金积极看好。
上周逐步披露年报的银行板块主力资金小幅净流出0.8亿元,但周五该板块资金净流入5.8亿元。从一周情况来看,浦发银行  （600000）、招商银行  （600036）资金净流入超过1亿元,建设银行  （601939）、工商银行  （601398）、交通银行  （601328）资金则净流出在1亿元以上,银行股周五的集体启动给股指在3000点上方反弹起重要推动。其余资金净流出靠前的板块包括,钢铁、交通设施、医药、通信、农林牧渔、仪电仪表。
针对后市,有机构认为,当前A股市场的格局是上有阻力,下有动力。主要是银行股等估值优势明显的个股夯实了底部支撑,封闭了大盘进一步的调整空间,所以大盘短线存在着冲高受阻的态势,但个股仍有机会。
四、早间私募内部交流传闻汇总
据传,国务院即将批准甘肃区域发展规划，甘肃板块将迎来发展机遇，关注兰州黄河、ST清洗、酒钢宏兴、独一味等。
据传,粤宏远中信地产将借壳，4月初公布方案.
据传,爱建股份上海国际重组.
据传,世茂股份武汉拿地，年报10送10.
据传,st中服29日股东会后停牌重组.
据传,重庆啤酒乙肝疫苗临床试验已经成功.
据传,科达股份黄河三角洲区域规划有望出台.
据传,长航凤凰中外运将整合内外航运干散货运输.
据传,万向钱潮万向集团设计制造的为世博会汽车提供的纯电动和混合动力新能源汽车配套的锂电池、动力总成等设备已全部生产完毕。
据传,龙元建设年报10送10.
据传,中新药业年报10送10.
据传,中船股份、广船国际中国航母即将下水，关注相关股票的投资机会.
据传,东方通信华为借壳，增发50亿股，注资300亿元.
据传,黔源电力即将停盘，重大资产注入.
据传,中国石化周一公告中石化集团注入安哥拉油田等部分海外油气资.
据传,国电电力大股东明确承诺，通过资产并购重组，将集团优质资产注入到上市公司.
据传,名流置业武汉拿地，年报10送10