神马文学网回顾反思的一种方法[金量子论坛]
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/06/03 12:37:13
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主题：回顾反思的一种方法
周密 小大 1楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 
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等级：管理员 贴子：3608 积分：2006253 威望：2000000 精华：21 注册：2006-1-3 21:06:00 回顾反思的一种方法
Post By：2010-4-17 19:36:00 回顾反思的一种方法
今天在网上看到这样的文章“价值投资为什么不会越来越受欢迎 ”挺有意思的。市场总是
可以看到很多人不理解价值投资，我觉得习以为常，连巴菲特都说过（大意）：好几十年
都没有发现价值投资者的比例有所增加。-----我想，各国都这样吧！市场每增加一个价值投
资者，或许同时会增加更多个非价值投资者吧。
其实，我个人无意于刻意将自己分类为价值投资者，也无意于非要举起价值投资的旗帜去
搞一场什么活动之类的......无非是个人做股票时间久了，能够切身体会到的最有价值的
东西，就是用比较低廉的价格拥有本质上好公司的股票，当然为此细化再细化，会有很多
可以唠叨的话题，都在网站这个平台上，慢慢地聊开着。
价值不只是什么特高深的概念，价值投资也不是远离市场的高深理论，它不会因为很多人
不理解和不喜欢而消失，相反会在理解的人的心里扎根，因为他们会随着时间而受益。所
以争论价值投资是不是有用，是不是受人喜欢，没有太大的意义，因为这要因人而异，我
也一直都不否认，股市挣钱的方法多种多样。那么，怎么才可以回顾一下自己采用的理念
或方法到底有多大的效果呢？
我这里举一种实际的方法：与大盘对比法。
打开大盘周K 线图，先找3个点：
从现在往以前找到最近的一个低点，比如现在看是2008年10月31日的收盘1728点。
再往以前找最近的一个最高点，比如现在看是2007年10月19日的收盘5818点。
再往前找一个低点，比如现在看是2005年6月10日的收盘1108点。
3个点找到以后，接着，要找到自己在这三个点的账户市值。然后进行客观对比。
比如求稳示范户：
2008年10月31日的收盘市值1671638元。
2007年10月19日的收盘市值1986118元。
2005年6月10日的收盘市值376371元。
然后进行对比：
第一：看上涨的一大波
2005年6月10日到2007年10月19日，大盘从1108上升到5818点，涨幅：（5818-
1108）/1108=425%
2005年6月10日到2007年10月19日，帐户市值从376371上升到1986118元，涨幅：
（1986118-376371）/376371=427%
第二：看下跌的一大波
2007年10月19日到2008年10月31日，大盘从5818点下跌到1728点，跌幅：
（5818-1728）/5818=70.3%
2007年10月19日到2008年10月31日，账户市值从1986118元下跌到1671638元，
跌幅：(1986118-1671638元)/1986118元=15.8%
对比结果,在上涨的两年多里面,账户与大盘持平,在下跌的一年里面大幅小于大盘的跌幅
。
第三：看完整涨跌一波的综合
2005年6月10日到2008年10月31日，大盘从1108点到1728点，涨幅：56%
2005年6月10日到2008年10月31日，账户市值从376371元到1671638元，涨幅：344%
对比结果,在三年多的完整一轮牛熊市，账户超过大盘。
为什么要找3点来这样对比呢？
1.太短的时间对比，意义不大，因为账户真正的盈利不是短期的，统计时间越长越好。当
然我们采取最近的一轮牛熊市来对比，是顾及了时间近数据容易采到，也顾及了较大时间
段的要求。
2.对比一下，可以更理智地看到自己的成绩，而不是将成绩停留在感觉上，因为感觉是会
有偏差的。比如：在我计算前，我并没有感觉到原来自己在上涨的一大段原来仅仅和大盘
持平，感觉上应该是超过大盘不少的，但是数据显示：事实上就是和大盘差不多。还有感
觉上下跌的过程好像比计算的要多很多，但实际上跌幅仅仅有15.8%。
3.对于自己的成绩有理智的看待，才会深刻反思自己在理念上，操作上的优缺点。比如，
我想到：如果不是以价值为主线来渗透自己的操作，我恐怕做不到这个成绩。我也在自身
实际可行的范围里面设想：如何在牛市里面微调，减少一些保守因素，而在熊市里面微调
，加大一些保守因素。当然这是一个很复杂的问题，因为没有人可以预测后面的事情，有
些改变仅仅只能停留在小小范围的微调，且充满实验性。
无论是什么理念，都可以将自己的成绩与大盘这样对比一下，我觉得会有一个很新很好的认识。如果无论市场上涨还是下跌，一轮牛熊后，总体看账户总是大幅超过大盘，那么这个理念就是适合自己的。对于我来说，价值理念就适合我，让我在此前和之后，都充满了信心。
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含灵 小大 2楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 
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Post By：2010-4-17 21:27:00 各种各样的说法五花八门，令人眼花缭乱，经常这样回顾反思，数据说话，有益于坚定自己的信念。
仰不愧于天 俯不怍于民 独立不惭于影 支持(0) 中立(0) 反对(0)
岁月无声 小大 3楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 
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等级：论坛游民 贴子：39 积分：142 威望：0 精华：0 注册：2009-6-24 21:03:00
Post By：2010-4-17 22:18:00 价值投资总是越来越不受到欢迎，是因为人们总是看得太短。
价值投资总是越来越不受到欢迎，是因为人们总是觉得价值投资太过于简单。
价值投资总是越来越不受到欢迎，是因为人们总是想在最短的时间内赚更多的钱。
巴菲特用30几年的时间证明了价值投资的有效性。
周密用实盘账户记录了价值投资成长的过程。
李驰用十几年演绎了价值投资在中国取得的成绩。
我尊敬老巴，尊敬周密，尊敬李驰。
价值投资，信则有。
价值投资，不是不报，时候未到。
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黎响 小大 4楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 
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Post By：2010-4-17 22:43:00 我平时遇到的朋友中认同价值投资的人极少，认为价值投资在中国可行的更少。
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成诚城 小大 5楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 加好友 发短信 
等级：新手上路 贴子：9 积分：80 威望：0 精华：0 注册：2009-3-1 11:57:00
Post By：2010-4-18 9:30:00 我们会随着时间而受益
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小思 小大 6楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 加好友 发短信 等级：资深人士 贴子：2246 积分：4302 威望：1000 精华：0 注册：2006-5-30 11:29:00 附:"价值投资为什么不会越来越受欢迎？"
Post By：2010-4-18 11:33:00 价值投资为什么不会越来越受欢迎？
证券时报 2010年04月12日 03:10
Morningstar晨星（中国）研究中心 陈飞
尽管有很多价值投资者获得巨大成功，但是在实际操作中，采用价值投资的基金经理和个人投资者并不多。他们不愿采用价值投资的原因是价值投资并不总是管用，无法保证投资者每一天、每一个月、每一年都能获得正收益。
价值投资是一种长线投资策略，需要很好的耐心。即使是巴菲特买入的股票，价格也可能下跌一半，在金融危机中，下跌的幅度可能会更加惊人。
进行价值投资需要对股票价格进行合理的估值，这对于专业投资者而言并非易事，对一般个人投资者而言更是难上加难。所以，尽管这种方法长时期内非常管用，但很多人都无法坚持。他们宁愿寻找其它可以永远赚快钱的方法，或者至少看上去是可以永远赚快钱的方法。现在尽管很多人宣称自己是价值投资者，但是真正在实践中能够坚持价值投资的人少之又少。
现在的华尔街上充斥着各式各样的技术投资者，他们采用复杂的数学公式和超级计算机来寻找各种各样的市场价格偏差，并从中获利，而不是根据估值、管理层素质、和行业竞争情况等对单个公司进行基本面分析。由于采用这种方法找到的市场价格偏差往往很小，在很多时候，这些投资者需要用很大的杠杆———即借钱来放大他们的收益。从好的一面看，这种策略在大部分时间都是管用的，所以才能如此受欢迎。一旦这种策略失效，即使可能仅有１％概率失效，结果都可能是灾难性的。这相当于用一支可以装一百颗子弹的左轮手枪玩俄罗斯轮盘赌，其中只装了一颗子弹，每一次扣动扳机的时候，如果没有碰到那颗子弹，就能赢很多钱。但是，一旦有一次碰到了那颗子弹，那就必死无疑。
在这种情况下，你还愿意玩这样的游戏吗？我不愿意。但是华尔街上有些绝顶聪明的脑袋正是用这种方法来管钱的，当然他们大部分管理的都是别人的钱。《华尔街日报》记者斯科特·帕特森在他的新书《定量交易员》中认为虚张声势的数学家和计算机专家是金融危机的幕后始作俑者之一，他们创造的那些看上去妙不可言的数学公式几乎摧毁了整个华尔街。
但是令人惊讶的是，这些投资者显然没有从过去的失败者身上吸取教训，例如长期资本管理公司。长期资本管理公司在1994年由约翰·梅利维泽创立，他之前是所罗门兄弟公司的副总裁和债券交易部门的负责人。梅利维泽还聘请了两位诺贝尔经济学奖得主———迈伦·斯科尔斯和罗伯特·默顿，以及曾经担任哈佛大学经济学教授的已退休美联储副主席戴维·莫里斯。这只基金使用的交易策略包括：固定收益套利、统计套利、以及配对交易等。他们的想法是寻找市场中非常细微的价格偏差，并从中获利。由于这种价格偏差非常小，所以他们需要使用很高的杠杆来增强收益。当一切都正常运作的时候，这只基金在扣除各种费用之后每年能够给投资者创造40%的回报。但是当俄罗斯政府发行的国债出现违约时，这只基金遭遇灭顶之灾，而且几乎把整个美国经济拖入深渊。最终，美联储不得不出手挽救他们。
那么，价值投资未来会不会在投资者中越来越受欢迎呢？情况可能不会如此，而且一般的价值投资者也不希望很多人使用这一方法。因为一旦使用价值投资的人太多，用这种方法赚钱的难度就会变得很大。现实生活中，总是会有一些新的投资者认为高等数学、物理学、生物学、甚至占星术可以帮他们找到稳定获得高额回报而且几乎没有风险的方法。这可能就是投资界永恒不变的规律，也是价值投资者能够长期获得超额回报的源泉。
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李驰@历史就是重复
道不同不相为谋，
强扭的瓜不会甜。
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学习黑马 小大 7楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 加好友 发短信 等级：新手上路 贴子：12 积分：54 威望：0 精华：0 注册：2009-5-25 7:38:00
Post By：2010-4-18 14:09:00 因为一旦使用价值投资的人太多，用这种方法赚钱的难度就会变得很大。
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学习黑马 小大 8楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 加好友 发短信 等级：新手上路 贴子：12 积分：54 威望：0 精华：0 注册：2009-5-25 7:38:00
Post By：2010-4-18 14:09:00 历史就是重复
道不同不相为谋，
强扭的瓜不会甜。
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官鑫自己 小大 9楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 加好友 发短信 等级：论坛游民 贴子：120 积分：178 威望：0 精华：0 注册：2010-3-9 10:03:00
Post By：2010-4-19 9:38:00 坚持就是胜利，就如人生一样，是马拉松而不是100M。
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木之城 小大 10楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC 加好友 发短信 等级：论坛游民 贴子：25 积分：81 威望：0 精华：0 注册：2010-1-19 0:11:00
Post By：2010-4-19 13:44:00 呵呵，说得有意思，我想是价值投资太难以长久坚持了吧，因为短视的人还是占大多数的：）
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