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风物长宜放眼量!
2010年04月09日 13:47 作者: 吴欣然
相关标签： ST 600645 基本面 干细胞风物长宜放眼量!干细胞行业，要指出来的是，跟国际上的横向比较。同志们在做基本面分析时可能容易被误导的地方。据我个人了解，美国有四个干细胞的公司。经营上是比较惨的。基本上是没有盈利。另一个就是人们老拿出来说事的港股金卫医疗。这里面，有部分人肓目崇美的心里作怪，觉得美国都没有发展起来，中国至少还要等几年吧。外国人都没有实现价值功能发现，我们是不是太早了点。保守来说，中国干细胞特别是血液干细胞，在世界还是领先的，保守的说也是靠前的吧。另外，跟金卫医疗也是没有可比性。很多人对这股的研究停留在十年前的印象。下面会就公司经营方面另外解释。就新兴行业这个特点来说，在这个行业的发展空间巨大。市场需求巨大。这是研究新兴行业的吸引力。而新兴行业的研究，就得要在他盈利开始展现的时侯进入，这样就不会由先锋变成先烈了。纵观全球干细胞的大势，可谓人山人海，锣鼓震天。首先，美国放开干细胞后，世界上其它国家也正在放开研究。通过长期浏览干细胞网也感受到了，干细胞治疗疾病的故事也加速出现在媒体上。所以为了抢占这个制高点。以中国人的眼光来看，美国人应当把干细胞看成了支柱产业，我的意思是看作了以后总要支持的行业。中国人把这当作一个重要行业，而通过观察也能感受到这股热潮，干细胞是天津开发区的支柱产业。st中源的技术灵魂人物韩忠朝是院士，更是中国干细胞研究的教父级别的人物，可能这样说有点高抬他了，不过也差不了太多。干细胞研究也据说是医改的一项重要议题的，这个我不太清楚，请有了解的解惑。以前一直担心大股东注入房地产，由昨天的一纸公告减轻了不少压力。而最近发现st中源(10.68,0.51,5.01%，股吧)有方背景的人士进入了。先前是发现一个天津当地的代表持股了。现在又有人说刚当选的高是场里混出来的。这是我看好春花姑娘的第一理由，全世界的支柱产业。经济危机下几乎是唯一看好的行业，希望之星。
公司经营上，由于这个行业太超前，资金是个在问题，所以韩忠朝在十年前提出了干细胞发展的中国特色的计划，就是以脐血保存为盈利点，进而由这个盈利点为基础实现研发的升级改造，脐血 -干细胞研发-药品-医院。差不多是这一条逻辑点。所以，在美国没有国家资注的背景下，韩利用脐血业务还是打开了一番局面的。这也是我认为中国干细胞的起点不比美国低的原因。其实十年来，韩忠朝也是依这条路走下去的。最近公司慢慢收拢控股权，将精力集中到干细胞上来，还有一个看点是干细胞专科医院要开业。我想在全球也没有几家吧。这个事情可了不得。能开业说明技术已经很成熟了。
末了还想说说他的想象空间，干细胞是源，下面的产品可就可以五发八门了，比如可以开发羊胎素类似产品。专科医院可类比连锁性质的牙科医院。其它产品可以类比疫苗产品。这个想象空间是很全面的。针对个人的。由于技术的发展，很多已慢慢走向现实。这里面利润分析就力不从心了。总之，这是防守医疗板＋高科技生物板块＋新兴行业＋全球战略行业。
大家不要把目光放在脐血保存业务上，其实这个业务本身就钻了法律的空子，特定历史背景下的特殊行业。这个项目走不远，所以谈它的发展没有意义。其实在645来说，脐血业务只是个跳板。到了过河拆桥的时侯了。况且，脐血业务也有了升级产品：脐带保存。几乎两者没有类比性，他的看点主要就是以后干细胞产品的开发和干细胞专科医院的扩张。这里的市场容量几乎是无限的。
很多投资者本身理论上就有矛盾，等业绩好了再买，等明朗了再说，这就比较矛盾，明朗了价格也就上去了。世界上没有这种好事，什么都走好了，大家都不买，就你眼尖，知道他是好票，这在理论上是矛盾的。价格每时每刻都反应了他当下的价值。
1）干细胞提升到全球战略制高点的地位。像20世记初的石油经济的雄起。上世纪90年代的网络科技gM。在一年内应当是一个很热的话题，这样，人类的热情将在这种颠狂中释放。这个预测不属于股票预测了。而是对于末来预测了。属于历史范畴下的预测。对于干细胞股st中源的影响。大家应当能从历史对比中找到感觉。
2）万邦医院的开业，在2010年开业是个大概率的事，若庄家想炒作。里面猜测可能是，开业后做了一例干细胞移植手术。媒体铺天盖地的报道。对于st中源，我想，那时谁还会说他是个烂股。当然，现在烂股亏损股比他价格高的去了的多得很。
3）管理层结束内部争斗后管理能力有望提升，不良资产的处置导致盈利能力好转；有新产品进入临床或销售。从末来来看，同时公司改名叫中源协和。
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（以上分析仅仅做参考，按此操作风险自负）