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茅台：辉煌还能重铸吗？
(2010-04-03 22:19:52)转载 因为年报不如所期（当然一年的业绩根本不能说明问题），600519近期逆市下行。我没有持有它，它的表现也不会对我产生影响。但是，长期以来我还是很关注茅台的。最简单的例子，我总是询问一些喝酒的朋友对它的看法。茅台最让人眼红的是它过硬的牌子，而在财务上，茅台最值得推崇的是它的毛利率--08，09年已经达到90%，它的销售净利润率现在是44%！
茅台真的很伟大，然而我还是有些疑问--否则，我不会不买它的--在它“困难”的时候
（一） 这样高的毛利率还有多少提升空间？你总不能超过100%吧？若此，茅台未来利润的增加将主要靠量了。
（二）关于量的问题探讨：
1 过往“饥饿销售策略”以及高端形象，注定茅台不能成为非奢侈品。当然，奢侈品的量也不算小，问题在于茅台不敢也不能过于放量。
2 作为一个商务性比较多的高档酒，茅台面临公务消费趋弱，酒后驾车严厉处罚，以及注重健康的潮流等方面的负面影响。
俗话说“烟酒不分家”。茅台让我想起美国的万宝路所在的公司--菲利浦莫理斯表现来--有兴趣者可以研究研究--值得说明的是菲利浦莫理斯还不断收购并成功经营了一些食品类企业。
---茅台：辉煌还能重铸吗？
目前我依然不会对茅台进行操作，这些思考或许很肤浅，但它们绝对真实。
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