牛刀的博客 -- 腾讯博客 - 牛刀：印度央行加息为什么推高美元？ - Qzone

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/10/02 16:38:51

人民币正在迎来一轮艰苦的恶战，而我们却缺乏准备。阻碍我们同美元之间进行正常较量的，是我们房价泡沫太大，稍一闪失，不仅仅只是房价泡沫会破灭，而是整个经济将会硬着陆。
印度央行上周五宣布，将回购利率和反向回购利率分别上调0.25个百分点，至5%和3.5%。由于印度央行加息之举是在例行货币政策会议前推出，令市场大感意外。其实一点也不意外，马来西亚已经加息，印度越南韩国日本这些亚洲国家，澳大利亚、甚至加拿大都要紧随着加息，趋势已经十分明显。
除欧元国家和美国外，全球各大经济体通货膨胀趋势十分明显，中国也不例外。而资产泡沫最严重的经济体是中国。印度宣布加息后，美元指数从80.23最高上探到80.89点，人民币也升值0.0002。与此对应的大宗资产价格出现整理，黄金当日跌19.9美元，收盘为1107.6美元。根据斐波那契技术指标分析，黄金价格本次回调将下探1088美元，基本无法支撑，只有在1045美元一线才会形成反复震荡。
现在的问题是，为什么印度央行宣布加息，会推高美元指数？谁在借此做多美元？做多美元的用意在什么地方？这些问题，思考起来有些耐人寻味。像人民币一样，印度货币在美元指数中没有权重。美元指数US Dollar Index(USDX)最初推出时，是由10个外汇品种构成，分别是德国马克、法国法郎、荷兰盾、意大利里拉、比利时法郎、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎。
1999年欧元推出后，前五者均为欧元区货币，因此，美元指数在2000年也作了相应调整，以欧元代替这五种货币。所以，现在的美元指数是由6种货币构成。其中欧元EUR权重占0.576，其次是日元JPY 占0.136 ，英镑GBP 占 0.119 ，加拿大元CAD 占0.091 ，瑞典克朗SEK 占0.042 ，瑞士法郎CHF占0.036。因此，印度加息，美元指数大幅上涨，没有对应的逻辑关系。
分析起来，美元有可能借印度央行加息之际，沽空欧元，打压大宗商品价格，藉此取得一箭三雕的目的：一是暂时摆脱与人民币汇率的正面交锋，让人民币自行缓慢升值；二是打压大宗商品资产价格，避免通货膨胀在美国本土发生；三是沽空欧元，甚至借此摧毁欧元的体系，将欧元十多年的辛苦洗劫一空。
那么，在这种情况下，人民币升值就可以压后再谈。中国此时其实可以将计就计，做空黄金，打压印度货币。黄金之所以在1045美元有支撑，主要原因是印度央行在这个价位购买国际货币基金组织200吨黄金，积累了大量买盘。美元指数上涨为沽空黄金提供了环境，而印度加息将会回收流动性，减少投机资金对黄金的买盘。此时沽空黄金，可以打破印度货币与美元的同步升值的利益链，对人民币的国际地位有巩固和提高的作用。
最重要的是，这个时机沽空黄金，将可延缓人民币的升值时机，待中国出口转为逆差之时，再适当升值，用贸易逆差对冲外汇储备因人民币升值而造成的缩水，不至于使中国出口企业大量受损。不这样做，印度将有可能取代中国成为美国最大的贸易伙伴，那就无法避免中国的出口企业再受重创。