日本资产泡沫的破灭告诉我们什么

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/01 10:47:45

　　本报北京3月20日讯（记者陈艳红） 今日，野村控股株式会社董事长氏家纯一在由国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛2010学术峰会上，围绕货币政策谈论了从日本资产泡沫的破灭所汲取的经验和教训。

　　“现在中国房地产价格上升的步调正在加速，正在达到需要警戒的水平。”氏家纯一在谈到中国房地产的现状时表示，日本资产泡沫的教训是，一旦泡沫扩大和崩溃，就会导致经济严重、持久的低迷。

　　中国应从日本资产泡沫的破灭中汲取哪些经验？氏家纯一说：“中央银行在制定货币政策的时候，要同时关注消费者物价指数和资产价格。因为资产价格本身的变动会对经济造成破坏，当资产价格上升时，经济活动会被信用扩张所刺激，即使存在一些时间滞后，最终也将导致物价上升。”而且“如果把资产价格作为物价先行指标，把资产价格加入到货币政策的目标变量中，不仅可以防止泡沫，而且对于稳定物价也有一定效果。”

　　另外，“应该关注房地产金融市场。”氏家纯一说。

　　氏家纯一表示：“中国2009年新的住房贷款增速迅猛，高攀至2008年的5倍，这一现象是应该值得警惕的。在日本的资产泡沫时期，非银行金融机构、房地产、建筑三个产业的融资总额达到银行融资总额的25％，尤其是很多房地产相关融资是通过监管当局看不到的非银行机构实行的。所以，中国应吸取日本的教训，严格控制通过非银行信贷渠道（比如地方政府的投融资平台）所做的投资性房地产贷款。”        日本国土交通省发布的数据显示，以1月1日为基准，日本全国地价平均比上年同期下跌4.6%，呈连续两年下跌，且跌幅在扩大调查结果显示，日本地价呈“普跌”状态，无论商业地价，还是住宅地价；无论在都市圈，还是在郊县。

东京、名古屋、大阪三大都市圈中，商业地价平均下滑7.1%，远超住宅地价4.5%的跌幅。郊县商业和住宅地价则是连续18年下跌，其中商业地价今年下跌5.3%，连续三年跌幅呈扩大趋势。

日本媒体指出，经济形势恶化，持续通货紧缩，投机资金流出，是造成日本地价陷入低谷的主要原因。

经济不景气抑制了企业扩大投资的欲望，由此造成办公场所等商业地产需求减少。通货紧缩改变了民众的消费习惯，以高档商业区银座为例，一些主打高消费人群的奢侈品牌店如“范思哲”等因客户减少相继撤出，“优衣库”、“H＆M”等走时尚平价路线的店面取而代之。

此外，金融危机使得大批海外资金撤出日本不动产市场，加速商业地产下跌。

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