神马文学网常见形态指标趋势与转折点
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/01 15:13:04
型態學直觀判斷轉折點型态学直观判断转折点 指標學用數字判斷轉折指标学用数字判断转折 趨勢分析大方向的掌舵者趋势分析大方向的掌舵者
反轉型態反转型态
頭肩 头肩
WM WM
圓型 圆型
島狀反轉 岛状反转
繼續型態继续型态
三角型 三角型
楔形 楔形
旗型 旗型
缺口缺口
突破缺口 突破缺口
逃逸缺口 逃逸缺口
竭盡缺口 竭尽缺口
價的指標价的指标
KD bias KD bias
%R MACD %R MACD
MTM DMI MTM DMI
AR BR AR BR
量的指標量的指标
RSI RSI
PSY PSY
OBV OBV
VR VR
大盤指標大盘指标
ADR ADR
TAPI TAPI
OBOS OBOS
ADL ADL
道氏理論 道氏理论
主趨勢 主趋势
修正趨勢 修正趋势
小趨勢 小趋势
波浪理論 波浪理论
逆時鐘曲線 逆时钟曲线
壓力與支撐 压力与支撑
頭肩頂(底) head-and-shoulders top 头肩顶(底) head-and-shoulders top
1.圖型 1.图型
2.意義頭肩排列是常見的反轉型態。 2.意义头肩排列是常见的反转型态。 這種排列可分為頭肩頂及頭肩底，前者是發生在行情的高峰時期(如圖a)，後者則形成於行情的底部(如圖b)。这种排列可分为头肩顶及头肩底，前者是发生在行情的高峰时期(如图a)，后者则形成于行情的底部(如图b)。 我們可以很清楚的知道它的形成原因，以頭肩頂為例，在一波強勢上漲，因為獲利了結賣壓而使得漲勢暫歇，此時的獲利了結將顯現出成交量放大的情況，並且價格作小幅度的拉回。我们可以很清楚的知道它的形成原因，以头肩顶为例，在一波强势上涨，因为获利了结卖压而使得涨势暂歇，此时的获利了结将显现出成交量放大的情况，并且价格作小幅度的拉回。 這便構成了「左肩」，但這時還看不出來將形成頭肩頂。这便构成了「左肩」，但这时还看不出来将形成头肩顶。
在拉回之後，行情再度延續原來的上漲趨勢，股價再創新高，並配合大成交量(通常與左肩的成交量相當)。在拉回之后，行情再度延续原来的上涨趋势，股价再创新高，并配合大成交量(通常与左肩的成交量相当)。 而後又再於另一波的獲利了結而拉回，值得注意的是，這個回檔的價位會低於左肩的峰位，於是形成了「頭部」。而后又再于另一波的获利了结而拉回，值得注意的是，这个回档的价位会低于左肩的峰位，于是形成了「头部」。 由於左肩的峰位伴隨著大成交量，因此當這波回檔跌破左肩峰位時，持股信心已受影響。由于左肩的峰位伴随着大成交量，因此当这波回档跌破左肩峰位时，持股信心已受影响。
在拉回整理後行情雖然再延續既有趨勢上漲，第三波的漲勢便不如之前的強，不僅價格峰位低於頭部峰位，且成交量亦明顯縮小。在拉回整理后行情虽然再延续既有趋势上涨，第三波的涨势便不如之前的强，不仅价格峰位低于头部峰位，且成交量亦明显缩小。 顯然經過二次的獲利了結拉回後的上攻，市場欲介入的投資人已大幅減少，多頭勢力退卻，顯示一般人對後勢的看法已發生了變化，這是使得行情反轉的可能性大為提高。显然经过二次的获利了结拉回后的上攻，市场欲介入的投资人已大幅减少，多头势力退却，显示一般人对后势的看法已发生了变化，这是使得行情反转的可能性大为提高。 這是「右肩」。这是「右肩」。
而當行情跌破頸線時，為持股信心瓦解的開始，套牢賣壓紛紛出籠，配合著爆量，行情開始反轉。而当行情跌破颈线时，为持股信心瓦解的开始，套牢卖压纷纷出笼，配合着爆量，行情开始反转。
雙重頂(底) Double Tops(Bottoms) 双重顶(底) Double Tops(Bottoms)
1.圖形 1.图形
2.意義雙重頂常被稱為M頭，而雙重底則常被稱為W底，這是因為其形狀的關係。 2.意义双重顶常被称为M头，而双重底则常被称为W底，这是因为其形状的关系。 如果雙重頂(底)發生在大波段的價格走勢之後，則代表趨勢發生反轉。如果双重顶(底)发生在大波段的价格走势之后，则代表趋势发生反转。 當價格自第二個波峰下拉後低於二峰間的谷底時，則M頭完成。当价格自第二个波峰下拉后低于二峰间的谷底时，则M头完成。 其後將發生一波下跌走勢，幅度則約和頭與頸線間的距離相當。其后将发生一波下跌走势，幅度则约和头与颈线间的距离相当。
所謂雙重頂是指價格上漲到某一程度後，出現較大的成長量，隨之則呈現小量拉回，接著價格再度上漲到幾乎與第一個波峰相同的高度，量亦放大，但是卻小於第一個波峰的量。所谓双重顶是指价格上涨到某一程度后，出现较大的成长量，随之则呈现小量拉回，接着价格再度上涨到几乎与第一个波峰相同的高度，量亦放大，但是却小于第一个波峰的量。 而這個量縮是一個弱勢格局，當價格再度拉回時，跌破頸線，則雙重頂完成，趨勢反轉發生。而这个量缩是一个弱势格局，当价格再度拉回时，跌破颈线，则双重顶完成，趋势反转发生。
並非二個波峰出現便是一個雙重頂，真正的雙重底其實不常見。并非二个波峰出现便是一个双重顶，真正的双重底其实不常见。 許多雙波峰的出現其實僅是一個整理型態而已，之後價格持續往原趨勢前進，而非反轉。许多双波峰的出现其实仅是一个整理型态而已，之后价格持续往原趋势前进，而非反转。
在上漲趨勢中，第一個波峰帶著大量後拉回是正常現象，價格上漲遇到獲利賣壓而拉回是合理的。在上涨趋势中，第一个波峰带着大量后拉回是正常现象，价格上涨遇到获利卖压而拉回是合理的。 但如果趨勢維持，則拉回的幅度不應太大，不應超過20%，否則是一種弱勢格局的訊號。但如果趋势维持，则拉回的幅度不应太大，不应超过20%，否则是一种弱势格局的讯号。 另外，真正的雙重頂的二個高峰出現的時間可能在數週至數月之久，時間過近的雙峰可能只是整理。另外，真正的双重顶的二个高峰出现的时间可能在数周至数月之久，时间过近的双峰可能只是整理。 在第二個波峰拉回後若跌破原來支撐線，則顯示在心理壓力因素下，後續的賣壓將湧現，引發另一波價格的下跌。在第二个波峰拉回后若跌破原来支撑线，则显示在心理压力因素下，后续的卖压将涌现，引发另一波价格的下跌。
圓形頂(底) rounded tops/bottoms 圆形顶(底) rounded tops/bottoms
1.圖形 1.图形
2.意義圓形頂(底)又稱為碟形(saucers)或碗形(bowls)，是一種可靠的反轉型態，但並不常見。 2.意义圆形顶(底)又称为碟形(saucers)或碗形(bowls)，是一种可靠的反转型态，但并不常见。 圓形頂(底)的價格排列在外緣呈現平滑的圓弧形態，並且沒有突出的相對高點或低點。圆形顶(底)的价格排列在外缘呈现平滑的圆弧形态，并且没有突出的相对高点或低点。 在形成的時間上，圓形頂(底)的形成時間約在數週至數月之久。在形成的时间上，圆形顶(底)的形成时间约在数周至数月之久。 當圓形頂(底)形成時，價格趨勢將反轉。当圆形顶(底)形成时，价格趋势将反转。
由形成的形態來看，圓形頂(底)事實上可以視為頭肩頂(底)的複雜形態。由形成的形态来看，圆形顶(底)事实上可以视为头肩顶(底)的复杂形态。 它可以視為是多空勢力明顯逐步轉移的形態，而頭肩頂(底)則是數波多空強烈交戰的結果。它可以视为是多空势力明显逐步转移的形态，而头肩顶(底)则是数波多空强烈交战的结果。
島型反轉(island reversal) 岛型反转(island reversal)
1.圖形 1.图形
2.意義島型反轉是一個孤立的交易密集區，與先前的趨勢走勢隔著一個竭盡缺口，並且與之後的價格趨勢相隔著一個突破缺口。 2.意义岛型反转是一个孤立的交易密集区，与先前的趋势走势隔着一个竭尽缺口，并且与之后的价格趋势相隔着一个突破缺口。 在一波價格走勢後，價格在過度預期中跳空，形成竭盡缺口，在整理一日至數日後，價格反向跳空，使整理期間的形態宛如一個孤島。在一波价格走势后，价格在过度预期中跳空，形成竭尽缺口，在整理一日至数日后，价格反向跳空，使整理期间的形态宛如一个孤岛。
島狀反轉不是主要反轉型態，因為它形成的時間相當短，不足以代表主要趨勢的意義，不過它通常是一個小趨勢的折返點。岛状反转不是主要反转型态，因为它形成的时间相当短，不足以代表主要趋势的意义，不过它通常是一个小趋势的折返点。 其理由明顯，因為前一個跳空發生後，不久便發生反向的跳空，顯見原來既有的趨勢在過度預期後，發生後繼無力的現象。其理由明显，因为前一个跳空发生后，不久便发生反向的跳空，显见原来既有的趋势在过度预期后，发生后继无力的现象。 既有趨勢的力道在後繼無力下突然間消失，因此反向勢力便乘勢而起，便發生反向的跳空。既有趋势的力道在后继无力下突然间消失，因此反向势力便乘势而起，便发生反向的跳空。 這是多空勢力在短時間內鮮明的消長結果。这是多空势力在短时间内鲜明的消长结果。
所以當反向缺口沒有馬上被填補時，便代表多空勢力消長確立，成為趨勢的反轉訊號。所以当反向缺口没有马上被填补时，便代表多空势力消长确立，成为趋势的反转讯号。
三角型態(triangle patterns) 三角型态(triangle patterns)
1.圖型 1.图型
2.意義三角型態是最常見的價格形態，但也是一個不可靠的形態，因為發生三角型態後，它可能成為反轉型態，但也可以是連續型態。 2.意义三角型态是最常见的价格形态，但也是一个不可靠的形态，因为发生三角型态后，它可能成为反转型态，但也可以是连续型态。 儘管如此，它仍是一個值得關注的型態，因為它十分常見。尽管如此，它仍是一个值得关注的型态，因为它十分常见。 不過以實證來看，其為連續型態的次數較為頻繁(可能佔到3/4)，因此，許多人亦直接將之視為連續型態。不过以实证来看，其为连续型态的次数较为频繁(可能占到3/4)，因此，许多人亦直接将之视为连续型态。 總之，三角型態具有「整理」的意涵，所以通常都將持續原有趨勢。总之，三角型态具有「整理」的意涵，所以通常都将持续原有趋势。 但在特殊情況下，會出現反轉情況。但在特殊情况下，会出现反转情况。
三角型態是由一連串的價格波動所構成的。三角型态是由一连串的价格波动所构成的。 它可分為等腰三角(symmetric trangle)、上升三角及下降三角(後二者皆為直角三角)。它可分为等腰三角(symmetric trangle)、上升三角及下降三角(后二者皆为直角三角)。 等腰三角是其中較富變化的型態，開始時價格波動較大，但不斷的價格波峰的高度逐漸下降，同時價格谷底也不斷的墊高，形成二條收歛的趨勢線情況，價格往未來的方向收歛，所形成的形狀便如等腰三角(圖a)。等腰三角是其中较富变化的型态，开始时价格波动较大，但不断的价格波峰的高度逐渐下降，同时价格谷底也不断的垫高，形成二条收敛的趋势线情况，价格往未来的方向收敛，所形成的形状便如等腰三角(图a)。 等腰三角型態的價格大幅波動，正顯示著市場對股價趨勢的看法存在著巨大的差異，形成多空交戰，而這也這是三角型態可能是一個連續型態，也可能是反轉型態的重要原因，這是因為市場還沒決定價格最終的趨勢方向所致。等腰三角型态的价格大幅波动，正显示着市场对股价趋势的看法存在着巨大的差异，形成多空交战，而这也这是三角型态可能是一个连续型态，也可能是反转型态的重要原因，这是因为市场还没决定价格最终的趋势方向所致。
而上升三角與下降三角(如圖b及圖c)則為較明顯的價格型態(但不全然如此)。而上升三角与下降三角(如图b及图c)则为较明显的价格型态(但不全然如此)。 上升三角為底部形成上升趨勢線，且峰部形成水平趨勢線。上升三角为底部形成上升趋势线，且峰部形成水平趋势线。 形成的時間多在價格趨勢在走揚時，由於股價漲幅達一定水準時，先前買進者在特定目標價位進行獲利了動作，因此短線上來看，當價格遇到某特定價位時便出現壓力。形成的时间多在价格趋势在走扬时，由于股价涨幅达一定水准时，先前买进者在特定目标价位进行获利了动作，因此短线上来看，当价格遇到某特定价位时便出现压力。 但向上的趨勢使得底部價格被不斷的墊高(在此時，出貨的一方亦看好後勢而不願殺低，使得壓力線得為水平)，最後在這不斷的上下震盪後，換手成功，買方順利將籌碼吸收，此時方發動下一波的攻勢，股價突破水平壓力線而開始另一波的上漲。但向上的趋势使得底部价格被不断的垫高(在此时，出货的一方亦看好后势而不愿杀低，使得压力线得为水平)，最后在这不断的上下震荡后，换手成功，买方顺利将筹码吸收，此时方发动下一波的攻势，股价突破水平压力线而开始另一波的上涨。
而下降三角的形成則與上升三角相反。而下降三角的形成则与上升三角相反。 下降三角在多空交戰，不斷的經過換手後，整個價格趨勢仍持續向下，顯示空方不斷佔優勢。下降三角在多空交战，不断的经过换手后，整个价格趋势仍持续向下，显示空方不断占优势。 最後在多方失去信心後股價發生突破，持續另一波的下跌趨勢。最后在多方失去信心后股价发生突破，持续另一波的下跌趋势。
楔形(wedges) 楔形(wedges)
1.圖形 1.图形
2.意義楔形與旗形都是經常見到的整理型態。 2.意义楔形与旗形都是经常见到的整理型态。 當價格往趨勢方向前進時，每隔一陣便有獲利了結壓力，當成功的換手後，價格便突破小型整理，持續朝趨勢前進。当价格往趋势方向前进时，每隔一阵便有获利了结压力，当成功的换手后，价格便突破小型整理，持续朝趋势前进。
楔形的價格型態類似於三角型態，也是發生在價格整理的一種常見型態。楔形的价格型态类似于三角型态，也是发生在价格整理的一种常见型态。 在價格出現上下小幅波動的整理期間，楔形的波峰／谷連接所形成的趨勢線亦是呈現收歛的(這點與三角型態相同)，但與三角型態不同的是，其收歛的趨勢線是呈現相同的(向上或向下)走勢。在价格出现上下小幅波动的整理期间，楔形的波峰／谷连接所形成的趋势线亦是呈现收敛的(这点与三角型态相同)，但与三角型态不同的是，其收敛的趋势线是呈现相同的(向上或向下)走势。 上升楔形常發生在空頭走勢的反彈波，為技術面轉弱的表徵。上升楔形常发生在空头走势的反弹波，为技术面转弱的表征。 上升楔形並無明顯的上檔障礙須要突破，但價格走勢卻像是被框住，顯示雖然買方亟力想掙脫空頭走勢，但力道不足以致於無法有效突破上方趨勢線，形成想突圍卻陷入區間中的情況，因此一旦跌破下方趨勢線，便將快速的再展開既有的空頭趨勢。上升楔形并无明显的上档障碍须要突破，但价格走势却像是被框住，显示虽然买方亟力想挣脱空头走势，但力道不足以致于无法有效突破上方趋势线，形成想突围却陷入区间中的情况，因此一旦跌破下方趋势线，便将快速的再展开既有的空头趋势。 上升楔形除了發生在下降趨勢中形成的一個連續型態外，上升楔形亦經常發生在漲勢的末端，而成為頭部，之後便發生一波快速的下跌走勢。上升楔形除了发生在下降趋势中形成的一个连续型态外，上升楔形亦经常发生在涨势的末端，而成为头部，之后便发生一波快速的下跌走势。 而下降楔形與上升楔形不同之處在於，下降楔形在價格發生突破後，不會像上升楔形一樣快速變化，下降楔形價格突破後多半形成圓形底的型態，價格緩步上升。而下降楔形与上升楔形不同之处在于，下降楔形在价格发生突破后，不会像上升楔形一样快速变化，下降楔形价格突破后多半形成圆形底的型态，价格缓步上升。 而上升楔形與下降楔形都是價格的停頓走勢，但造成停頓的原因是趨勢力道需稍作休息才能繼續前進，為漲多或跌多了的休息，因此後繼趨勢不變。而上升楔形与下降楔形都是价格的停顿走势，但造成停顿的原因是趋势力道需稍作休息才能继续前进，为涨多或跌多了的休息，因此后继趋势不变。
旗形(flags) 旗形(flags)
1.圖形 1.图形
2.意義旗形是短期間內，價格在區間的密集走勢，所形成的價格走勢圖形看起來呈現出一面旗的形狀謂之。 2.意义旗形是短期间内，价格在区间的密集走势，所形成的价格走势图形看起来呈现出一面旗的形状谓之。 旗形在技術分析所代表的意涵為價格趨勢暫時停頓的整理型態。旗形在技术分析所代表的意涵为价格趋势暂时停顿的整理型态。 在整理過程中，成交量亦如同三角型態在整理期中會出現萎縮現象，在旗形排列完成後，價格將朝原來趨勢繼續進行。在整理过程中，成交量亦如同三角型态在整理期中会出现萎缩现象，在旗形排列完成后，价格将朝原来趋势继续进行。
一般而言，旗形代表著趨勢進行途中的有秩序換手，亦即一種獲利回吐的賣壓出現，因此這個過程的進行時間不會超過數週，快則數日便可完成。一般而言，旗形代表着趋势进行途中的有秩序换手，亦即一种获利回吐的卖压出现，因此这个过程的进行时间不会超过数周，快则数日便可完成。 整理型態的出現，在於當一個走勢快速推進時，到達某一個程度後，走勢力量一定會發生耗竭情況。整理型态的出现，在于当一个走势快速推进时，到达某一个程度后，走势力量一定会发生耗竭情况。 因此如要持續發展，勢必重新將力量集中，將信念一致的投資人再度集結，才有力量再往前推進。因此如要持续发展，势必重新将力量集中，将信念一致的投资人再度集结，才有力量再往前推进。 如果這個重新集結的過程不順，則趨勢將有反轉可能，若集結順利，則為整理型態。如果这个重新集结的过程不顺，则趋势将有反转可能，若集结顺利，则为整理型态。
以道氏理論而言，在主趨勢中會有次級的折返趨勢，但狹幅盤整(line)可視為次級折返的替代。以道氏理论而言，在主趋势中会有次级的折返趋势，但狭幅盘整(line)可视为次级折返的替代。 整理型態便與道氏的狹幅盤整意義相同。整理型态便与道氏的狭幅盘整意义相同。 基本上，在一個交易的密集區間，伴隨著成交量萎縮的型態，都具有整理的功能。基本上，在一个交易的密集区间，伴随著成交量萎缩的型态，都具有整理的功能。 而旗形或三角旗形是常見的整理型態，也是相當可靠的型態。而旗形或三角旗形是常见的整理型态，也是相当可靠的型态。
突破缺口(breakout gaps) 突破缺口(breakout gaps)
1.圖形 1.图形
2.意義突破缺口通常發生在一段價格整理區之後，當價格在交易密集區完成整理，並發生突破時，常以缺口型態顯現出來，這種缺口便是突破缺口。 2.意义突破缺口通常发生在一段价格整理区之后，当价格在交易密集区完成整理，并发生突破时，常以缺口型态显现出来，这种缺口便是突破缺口。
突破缺口發生的原因，主要是在一段長時間的價格整理時，頸線附近的價位在整理期間不斷的出現賣壓，而在多頭力道前仆後繼的持續將賣壓消化。突破缺口发生的原因，主要是在一段长时间的价格整理时，颈线附近的价位在整理期间不断的出现卖压，而在多头力道前仆后继的持续将卖压消化。 終於在某一時點，頸線附近的賣壓被消化完畢，於是價格便在需求力道推進下，向上跳空，形成缺口。终于在某一时点，颈线附近的卖压被消化完毕，于是价格便在需求力道推进下，向上跳空，形成缺口。 由於價格以跳空的方式突破頸線，因此這缺口便稱為突破缺口。由于价格以跳空的方式突破颈线，因此这缺口便称为突破缺口。
因此，由突破缺口形成的原因可知，突破缺口具有十分重要的價格訊號。因此，由突破缺口形成的原因可知，突破缺口具有十分重要的价格讯号。 突破缺口使得價格正式突破頸線，如果這個突破伴隨著大量，則可以確認這個突破是一個有效的破突，為強烈的買進訊號。突破缺口使得价格正式突破颈线，如果这个突破伴随着大量，则可以确认这个突破是一个有效的破突，为强烈的买进讯号。
由於突破缺口是一個價格將展開一段趨勢的訊號，因此，伴隨著大量的突破缺口，通常不會在短時間內被填補，這是因為帶量的跳空突破，其強度已較一般帶量突破表現出更為強烈的訊息了，因此不太可能發生缺口被填補的這種技術性弱勢格局情況。由于突破缺口是一个价格将展开一段趋势的讯号，因此，伴随着大量的突破缺口，通常不会在短时间内被填补，这是因为带量的跳空突破，其强度已较一般带量突破表现出更为强烈的讯息了，因此不太可能发生缺口被填补的这种技术性弱势格局情况。
逃逸缺口(runaway gaps) 逃逸缺口(runaway gaps)
逃逸缺口又稱為連續缺口(continuous gaps)或是衡量缺口(measuring gaps)。逃逸缺口又称为连续缺口(continuous gaps)或是衡量缺口(measuring gaps)。 它的發生頻率較低，但具重要的技術指標意涵。它的发生频率较低，但具重要的技术指标意涵。
逃逸缺口的發生，主要發生在價格趨勢出現筆直的走勢情況，即快速的漲勢或跌勢之中出現。逃逸缺口的发生，主要发生在价格趋势出现笔直的走势情况，即快速的涨势或跌势之中出现。 趨勢初期由承接期發動後，將呈現加速發展現象，並且伴隨著大的成交量。趋势初期由承接期发动后，将呈现加速发展现象，并且伴随着大的成交量。 在這個過程中，激情的追逐常會發生寬大的缺口，這代表著巨量換手成功。在这个过程中，激情的追逐常会发生宽大的缺口，这代表着巨量换手成功。 並且這個缺口的出現，也確保了主升段的持續走勢，所以就整個趨勢的長度來看，第一個逃逸缺口透露出市場對後勢的看法，認為還會持續既有的趨勢，並且幅度會相當，如此才足以吸引一批換手量。并且这个缺口的出现，也确保了主升段的持续走势，所以就整个趋势的长度来看，第一个逃逸缺口透露出市场对后势的看法，认为还会持续既有的趋势，并且幅度会相当，如此才足以吸引一批换手量。 所以當第一個逃逸缺口出現時，大致便可衡量出整個趨勢的長度，缺口代表著趨勢只進行了一半的意涵。所以当第一个逃逸缺口出现时，大致便可衡量出整个趋势的长度，缺口代表着趋势只进行了一半的意涵。
在一段上升或下降的走勢中，逃逸缺口可能出現二、三個，這代表著市場的激情可能使行情延伸更大，則趨勢中點的衡量可以用第一個及第二個缺口的中點來當作趨勢走勢的中點。在一段上升或下降的走势中，逃逸缺口可能出现二、三个，这代表着市场的激情可能使行情延伸更大，则趋势中点的衡量可以用第一个及第二个缺口的中点来当作趋势走势的中点。
竭盡缺口(exhaustion gaps) 竭尽缺口(exhaustion gaps)
1.圖形 1.图形
2.意義竭盡缺口代表一個走勢的末端，趨勢力道衰竭的象徵。 2.意义竭尽缺口代表一个走势的末端，趋势力道衰竭的象征。 一般而言，跳空缺口是市場力道的展現，尤其是帶量的跳空缺口。一般而言，跳空缺口是市场力道的展现，尤其是带量的跳空缺口。 然而，在缺口發生後如果無後繼之力，走勢為之停頓時，則顯示這個缺口是市場的最後一道力量，之後市場已無動能再維持原有的趨勢了。然而，在缺口发生后如果无后继之力，走势为之停顿时，则显示这个缺口是市场的最后一道力量，之后市场已无动能再维持原有的趋势了。 因此最後這道將市場動能全部耗盡的缺口，所顯示出來的意涵便暗示了市場的力道將可能出現竭盡態勢，進入整理或反轉的可能性大增。因此最后这道将市场动能全部耗尽的缺口，所显示出来的意涵便暗示了市场的力道将可能出现竭尽态势，进入整理或反转的可能性大增。
竭盡缺口如同逃逸缺口，亦是發生在快速的漲勢或跌勢中。竭尽缺口如同逃逸缺口，亦是发生在快速的涨势或跌势中。 但竭盡缺口則是由盛而衰的表徵。但竭尽缺口则是由盛而衰的表征。 不過，當在快速的漲勢或跌勢中，必須去分辨竭盡缺口或是逃逸缺口。不过，当在快速的涨势或跌势中，必须去分辨竭尽缺口或是逃逸缺口。 由於快速走勢的第一個缺口一定是逃逸缺口，因此最簡單的方法便是，以逃逸缺口的發生位置當作走勢的中點，來計算整個趨勢的長度，從而便可判斷該處所發生的缺口是不是竭盡缺口。由于快速走势的第一个缺口一定是逃逸缺口，因此最简单的方法便是，以逃逸缺口的发生位置当作走势的中点，来计算整个趋势的长度，从而便可判断该处所发生的缺口是不是竭尽缺口。 另一個判斷的方法則是成交量，如果當天爆出不尋常的巨量(相較於先前的價格走勢)，並且寬度更寬大時，則很可能是一個竭盡缺口。另一个判断的方法则是成交量，如果当天爆出不寻常的巨量(相较于先前的价格走势)，并且宽度更宽大时，则很可能是一个竭尽缺口。
就是否被填補的角度來觀察，則竭盡缺口通常很快便會被填補。就是否被填补的角度来观察，则竭尽缺口通常很快便会被填补。 這個填補的意涵即為趨勢中斷之意。这个填补的意涵即为趋势中断之意。 至於後續的發展，可能是整理型態，亦可能是反轉型態。至于后续的发展，可能是整理型态，亦可能是反转型态。
KD指標(又稱隨機指標) KD指标(又称随机指标)
1.公式 1.公式
先求RSV(Raw Stochastic Value)=(C_n-L_{n})/(H_{n}-L_{n}) *100先求RSV(Raw Stochastic Value)=(C_n-L_{n})/(H_{n}-L_{n}) *100
其中C_n代表第n日的收盤價,其中C_n代表第n日的收盘价,
L_{n}代表最近n日內的最低收盤價, L_{n}代表最近n日内的最低收盘价,
L_{n}代表最近n日內的最高收盤價.例如n=5 L_{n}代表最近n日内的最高收盘价.例如n=5
找出五天內的最高價、最低價,求出RSV.找出五天内的最高价、最低价,求出RSV.
因為C_n – L_{n}表示股價由最低點被推向上至收盤價的幅度,因此在概念上,這股推力是買盤的表徵,因此RSV指標可以視為買盤力道強度的展現.因为C_n – L_{n}表示股价由最低点被推向上至收盘价的幅度,因此在概念上,这股推力是买盘的表征,因此RSV指标可以视为买盘力道强度的展现.
再將RSV作指數移動平均(exponential moving average):再将RSV作指数移动平均(exponential moving average):
K_t=K_[t-1]+ a * RSV_t , 即K值為買盤力道RSV的移動平均 K_t=K_[t-1]+ a * RSV_t , 即K值为买盘力道RSV的移动平均
D_t= D_[t-1]+ a * K_t D_t= D_[t-1]+ a * K_t
,即再將K值作一次平滑其中設定K[0]=D[0]=50, 而a值一般都設定為1/3 . ,即再将K值作一次平滑其中设定K[0]=D[0]=50,而a值一般都设定为1/3 .
2.意義由RSV的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的概念.而當股價處於多頭時,收盤價有往當期最高價接近的傾向,這時候RSV值也將不斷上升.而在下跌過程中,收盤價則有收在接近最低價的傾向,這時RSV也會傾向下降.但股價往往在投資人追高殺低下,會出現超漲超跌的現象,這個現象便可透過RSV指標超過某一區間而表現出來.當指標不斷往上至高檔時,投資人去追高,超過合理價位的買進行為將使股價超漲,這便形成指標超買的訊號.而超賣訊號亦同理. 2.意义由RSV的求算公式可看出这亦是一种支撑压力的概念.而当股价处于多头时,收盘价有往当期最高价接近的倾向,这时候RSV值也将不断上升.而在下跌过程中,收盘价则有收在接近最低价的倾向,这时RSV也会倾向下降.但股价往往在投资人追高杀低下,会出现超涨超跌的现象,这个现象便可透过RSV指标超过某一区间而表现出来.当指标不断往上至高档时,投资人去追高,超过合理价位的买进行为将使股价超涨,这便形成指标超买的讯号.而超卖讯号亦同理.
不過因為RSV指標的波動程度遠大於價格的波動,會造成許多假突破現象.為了解決這個問題,便採取了RSV移動平均線%K及%K的移動平均線%D來使指標平滑,如此並可減少許多雜訊.不过因为RSV指标的波动程度远大于价格的波动,会造成许多假突破现象.为了解决这个问题,便采取了RSV移动平均线%K及%K的移动平均线%D来使指标平滑,如此并可减少许多杂讯.
由公式,RSV將為一介於0和100的數值,因此K、D值亦會落在0~100之間(因為K為RSV的加權平均數).透過經驗法則將可知K、D在超過某一數值時代表買超或賣超.而參數n一般採用n=9(即9日KD),因此在應用上,KD會屬於較短、中期的指標.而KD指標不僅運用到開、收盤價,亦使用到最高價及最低價資訊,因此KD指標對盤勢的反應會較敏銳.由公式,RSV将为一介于0和100的数值,因此K、D值亦会落在0~100之间(因为K为RSV的加权平均数).透过经验法则将可知K、D在超过某一数值时代表买超或卖超.而参数n一般采用n=9(即9日KD),因此在应用上,KD会属于较短、中期的指标.而KD指标不仅运用到开、收盘价,亦使用到最高价及最低价资讯,因此KD指标对盘势的反应会较敏锐.
3.應用原則 3.应用原则
KD指標通常在80以上被視為超買區,在20以下則視為超賣區.且KD指標訊號明顯,十分適合短線操作. KD指标通常在80以上被视为超买区,在20以下则视为超卖区.且KD指标讯号明显,十分适合短线操作.
由於D值較K值平緩,因此當K值在超賣區向上穿越D值時,表示趨勢發生改變,為一買進訊號.(即一般所稱KD指標低檔交叉向上時為買進訊號).而當K值在買超區向下跌破D值時則為賣出訊號.由于D值较K值平缓,因此当K值在超卖区向上穿越D值时,表示趋势发生改变,为一买进讯号.(即一般所称KD指标低档交叉向上时为买进讯号).而当K值在买超区向下跌破D值时则为卖出讯号.
背離形成為趨勢轉變訊號.當股價突破前波高點,但指標走勢低於前波高點時;或指標突破前波高點,但股價走勢卻一波波往下時,則為背離現象.前者為負背離,後者稱正背離.當負背離發生時為技術面轉弱的徵兆.背离形成为趋势转变讯号.当股价突破前波高点,但指标走势低于前波高点时;或指标突破前波高点,但股价走势却一波波往下时,则为背离现象.前者为负背离,后者称正背离.当负背离发生时为技术面转弱的征兆.
WM's %R-威廉R指標 WM's %R-威廉R指标
1.公式 1.公式
%R=(H_t – C_t) / (H_t – L_t) *100 %R=(H_t – C_t) / (H_t – L_t) *100
其中H_t為t日的最高價, L_t為t日的最低價, C_t為t日的收盤價.其中H_t为t日的最高价, L_t为t日的最低价, C_t为t日的收盘价.
2.意義 2.意义
H_t – C_t表示市場在交易時間中將股價由最高價(H_t)往下推至收盤價(C_t),即賣盤的意義.而H_t – L_t為當日的股價振幅.由上圖可以看出威廉指標的直觀意義為賣方佔當日交易的力道強度.其與在計算KD中之單日RSV(Raw Stochastic Value)恰為100的互補數.即 H_t – C_t表示市场在交易时间中将股价由最高价(H_t)往下推至收盘价(C_t),即卖盘的意义.而H_t – L_t为当日的股价振幅.由上图可以看出威廉指标的直观意义为卖方占当日交易的力道强度.其与在计算KD中之单日RSV(Raw Stochastic Value)恰为100的互补数.即
RSV=(C_t – L_t) / (H_t – L_t) *100 RSV=(C_t – L_t) / (H_t – L_t) *100
= [ 1- (H_t – C_t) / (H_t – L_t)] *100 = [ 1- (H_t – C_t) / (H_t – L_t)] *100
=100 – %R =100 – %R
即RSV是以衡量買方力道來表現,而%R是以衡量賣方力道來表現,但二者是一體二面.這二個值都是界於0~100,且RSV+%R=100.即RSV是以衡量买方力道来表现,而%R是以衡量卖方力道来表现,但二者是一体二面.这二个值都是界于0~100,且RSV+%R=100.
3.應用原則 3.应用原则 威廉指標的數值越大代表賣方力道越大,數值越小代表買方力道越大(正好與RSV相反)威廉指标的数值越大代表卖方力道越大,数值越小代表买方力道越大(正好与RSV相反)
買方力道或賣方力道用盡後必有衰竭之時,買方強勢後必因買超而後買盤動能後繼無力,而使得股價上漲的力道不足而股價反轉.同理,賣方亦無法永遠強勢,會在某一程度後呈現後繼無力.威廉指標一般以20及80分別代表買超及賣超的界線,當%R小於20時,表示買超,%R大於80時代表賣超,此時均表示股價反轉的機會大增.买方力道或卖方力道用尽后必有衰竭之时,买方强势后必因买超而后买盘动能后继无力,而使得股价上涨的力道不足而股价反转.同理,卖方亦无法永远强势,会在某一程度后呈现后继无力.威廉指标一般以20及80分别代表买超及卖超的界线,当%R小于20时,表示买超,%R大于80时代表卖超,此时均表示股价反转的机会大增.
MACD(Moving Average Convergence-Divergence)-指數平滑異同移動平均線 MACD(Moving Average Convergence-Divergence)-指数平滑异同移动平均线
1.公式: 1.公式:
求算方式如以下步驟.求算方式如以下步骤.
a. 先求價格需求指數P_t = (H_t + L_t + 2*C_t)/4 a. 先求价格需求指数P_t = (H_t + L_t + 2*C_t)/4
其中H_t為t日的最高價, L_t為t日的最低價,C_t為t日的收盤價.單純的使用最高價或收盤價均不能反應當日股市參與者在某些股價下對股票的需求,因此用P_t以作為較能反應真實情況的變數.其中H_t为t日的最高价, L_t为t日的最低价,C_t为t日的收盘价.单纯的使用最高价或收盘价均不能反应当日股市参与者在某些股价下对股票的需求,因此用P_t以作为较能反应真实情况的变数.
b.作需求指數的移動平均,取長短期二條 b.作需求指数的移动平均,取长短期二条
En_t = En_[t-1] + 2/(1+n)*(P_t – En_[t-1]) En_t = En_[t-1] + 2/(1+n)*(P_t – En_[t-1])
即En_t為P_t的n天exponential moving average(EMA)即En_t为P_t的n天exponential moving average(EMA)
而n值則一般取12及26. 即而n值则一般取12及26. 即
E12_t = E12_[t-1] + 2/13 * (P_t – E12_[t-1]) 為P_t的12天EMA E12_t = E12_[t-1] + 2/13 * (P_t – E12_[t-1])为P_t的12天EMA
E26_t = E26_[t-1] + 2/27 * (P_t – E26_[t-1]) 為P_t的26天EMA E26_t = E26_[t-1] + 2/27 * (P_t – E26_[t-1])为P_t的26天EMA
d. DIF_t = En_t – Em_t , 取長短期二條線的離差 d. DIF_t = En_t – Em_t , 取长短期二条线的离差
e. MACD_t = MACD_[t-1] + 2/(1+h)* ( DIF_t – MACD_[t-1]) e. MACD_t = MACD_[t-1] + 2/(1+h)* ( DIF_t – MACD_[t-1])
即MACD 為DIF的h天EMA,再作一次平滑移動平均.即MACD为DIF的h天EMA,再作一次平滑移动平均.
2.意義MACD是價格指標的重要工具.其利用利用快慢二條(快線:DIF,慢線:MACD)移動平均線的變化作為盤勢的研判指標,具有確認中長期波段走勢並找尋短線買賣點的功能.MACD的原理在於以長天期(慢的)移動平均線來作為大趨勢基準,而以短天期(快的)移動平均線作為趨勢變化的判定,所以當快的移動平均線與慢的移動平均線二者交會時,代表趨勢已發生反轉.MACD是確立波段趨勢的重要指標. 2.意义MACD是价格指标的重要工具.其利用利用快慢二条(快线:DIF,慢线:MACD)移动平均线的变化作为盘势的研判指标,具有确认中长期波段走势并找寻短线买卖点的功能.MACD的原理在于以长天期(慢的)移动平均线来作为大趋势基准,而以短天期(快的)移动平均线作为趋势变化的判定,所以当快的移动平均线与慢的移动平均线二者交会时,代表趋势已发生反转.MACD是确立波段趋势的重要指标.
當行情出現上漲情況時,短天的P_t移動平均會先反應向上,造成短天與長天的離差DIF開始擴大.而這時代表較長趨勢的MACD仍沿舊趨勢移動,於是造成DIF與MACD交叉.買賣訊號發生.当行情出现上涨情况时,短天的P_t移动平均会先反应向上,造成短天与长天的离差DIF开始扩大.而这时代表较长趋势的MACD仍沿旧趋势移动,于是造成DIF与MACD交叉.买卖讯号发生.
由於其是使用指數型移動平均(EMA)方式求得,因此具有時間近者給較重權值,如此更具掌握短期訊號性質.而由計算過程可知MACD是經過二次平滑移動平均過程所求得的值,這樣的程序可以消除掉許多移動平均經常會出現的假訊號缺點.由于其是使用指数型移动平均(EMA)方式求得,因此具有时间近者给较重权值,如此更具掌握短期讯号性质.而由计算过程可知MACD是经过二次平滑移动平均过程所求得的值,这样的程序可以消除掉许多移动平均经常会出现的假讯号缺点.
3.應用原則: 3.应用原则:
DIF與MACD交叉時,顯示趨勢形成,波段走勢確立 DIF与MACD交叉时,显示趋势形成,波段走势确立
當DIF由MACD下方往上方突破時,表示短天與長天的需求指數擴大,市場逐漸熱絡,為買進波段的確立.当DIF由MACD下方往上方突破时,表示短天与长天的需求指数扩大,市场逐渐热络,为买进波段的确立.
當DIF由MACD上方往下方跌破時,為賣出波段的確立当DIF由MACD上方往下方跌破时,为卖出波段的确立
短線買賣點則檢視柱線OSC=DIF-MACD,接近0時為短線買進或賣出訊號:(a)當柱線由負轉正時為買進訊號(b)當柱線由正轉負時為賣出訊號短线买卖点则检视柱线OSC=DIF-MACD,接近0时为短线买进或卖出讯号:(a)当柱线由负转正时为买进讯号(b)当柱线由正转负时为卖出讯号
MTM(momentom)--動量指標 MTM(momentom)--动量指标
1.公式 1.公式
MTM-n _t= C_t – C_[tn] MTM-n _t= C_t – C_[tn]
C_t表t日的收盤價, C_[tn]表tn日的收盤價. n為參數. C_t表t日的收盘价, C_[tn]表tn日的收盘价. n为参数.
所以MTM即目前股價與n天前股價的差距.所以MTM即目前股价与n天前股价的差距.
2.意義股價的漲跌除了有趨勢(方向)要素外,另一重要的因子便是股價的動能,或是股價移動的速度.一般而言,如果上漲趨勢或下跌趨勢形成,則股價便會往趨勢方向前進.但當趨勢反轉形成前,股價往原趨勢方向前進的速度便會先減慢,最後停止,繼而才往反方向前進.因此就理論上而言,股價進行的速度是趨勢方向的先行指標.當趨勢反轉前,股價前進的速度應該先反轉. 2.意义股价的涨跌除了有趋势(方向)要素外,另一重要的因子便是股价的动能,或是股价移动的速度.一般而言,如果上涨趋势或下跌趋势形成,则股价便会往趋势方向前进.但当趋势反转形成前,股价往原趋势方向前进的速度便会先减慢,最后停止,继而才往反方向前进.因此就理论上而言,股价进行的速度是趋势方向的先行指标.当趋势反转前,股价前进的速度应该先反转.
3.應用原則 3.应用原则 當MTM指標由漲勢或跌勢反轉時,則意味股價即將反轉.当MTM指标由涨势或跌势反转时,则意味股价即将反转.
當MTM由低檔反轉並且向上延伸接近平衡點0時,表示反轉行情確立,為買進訊號.当MTM由低档反转并且向上延伸接近平衡点0时,表示反转行情确立,为买进讯号.
當MTM與股價發生背離時,亦為買賣點訊號.這是MTM重要的功用.当MTM与股价发生背离时,亦为买卖点讯号.这是MTM重要的功用.
DMI(Directional Movement Index)—動向指數 DMI(Directional Movement Index)—动向指数
1.公式 1.公式 a.先決定趨向變動是朝正向或是負向 a.先决定趋向变动是朝正向或是负向
若H_t – H_[t-1]>0 且若H_t – H_[t-1]>0 且
H_t H_t
– H_[t-1] > L_[t-1]– L_t 則表示股價高點持續走高,為正趨向變動, 記作+DM( = – H_[t-1] > L_[t-1]– L_t则表示股价高点持续走高,为正趋向变动,记作+DM( =
H_t – H_[t-1]) 若L_[t-1] H_t – H_[t-1]) 若L_[t-1]
– L_t >0 且 H_t – H_[t-1] < L_[t-1] – L_t – L_t >0且H_t – H_[t-1] < L_[t-1] – L_t
則為負趨向變動, 記作–DM(=L_[t-1] – L_t)则为负趋向变动,记作–DM(=L_[t-1] – L_t)
而–DM的負號(–)是指負向趨勢的意義,而非數值為負數!而–DM的负号(–)是指负向趋势的意义,而非数值为负数!
其中H_t 表t日當天的最高價, H_[t-1] 表t-1日當天的最高價.其中H_t 表t日当天的最高价, H_[t-1] 表t-1日当天的最高价.
L_t 表t日當天的最低價, L_[t-1] 表t-1日當天的最低價. L_t表t日当天的最低价, L_[t-1]表t-1日当天的最低价.
其他狀況,DM=0其他状况,DM=0
b.尋找股價的真正波幅(TR,True Range) 所謂真正波幅TR是指將前一日的收盤價C_[t-1]納入考量後,當日股價波動的最大幅度.考慮三個股價數字的關係: H_t, L_t,及C_[t-1].(其中C_[t-1]為前一日收盤價.)不外乎下例三種狀況,則其真正波幅TR值如下: b.寻找股价的真正波幅(TR,True Range)所谓真正波幅TR是指将前一日的收盘价C_[t-1]纳入考量后,当日股价波动的最大幅度.考虑三个股价数字的关系: H_t, L_t,及C_[t-1].(其中C_[t-1]为前一日收盘价.)不外乎下例三种状况,则其真正波幅TR值如下: (i) H_t > C_[t-1] > L_t TR= (i) H_t > C_[t-1] > L_t TR=
H_t – L_t (ii)H_t > L_t H_t – L_t (ii)H_t > L_t
> C_[t-1] TR = H_t –C_[t-1] (iii)C_[t-1] > > C_[t-1] TR = H_t –C_[t-1] (iii)C_[t-1] >
H_t > L_t TR=C_[t-1] – L_t H_t > L_t TR=C_[t-1] – L_t
(注意.當日最高價H_t永遠大於最低價L_t,所以只有這三種狀況) (注意.当日最高价H_t永远大于最低价L_t,所以只有这三种状况)
c.為了要使方向趨勢有意義,則需累計一段時間來看趨勢的方向才有意義.一般以14天為週期作為指標的觀察時間: c.为了要使方向趋势有意义,则需累计一段时间来看趋势的方向才有意义.一般以14天为周期作为指标的观察时间:
分別將+DM、–DM及TR作14日累計.得到+DM14、–DM14及TR14作為起始資料,之後可用移動平均的方式計算:分别将+DM、–DM及TR作14日累计.得到+DM14、–DM14及TR14作为起始资料,之后可用移动平均的方式计算:
(+DM14)_t = (+DM14)_[t-1] *13/14 + (+DM)_new (+DM14)_t = (+DM14)_[t-1] *13/14 + (+DM)_new
(TR14)_t = (TR 14)_[t-1] *13/14 + (TR)_new (TR14)_t = (TR 14)_[t-1] *13/14 + (TR)_new
(–DM14)_t = (–DM14)_[t-1] *13/14 + (–DM)_new (–DM14)_t = (–DM14)_[t-1] *13/14 + (–DM)_new
d.計算方向指標DI (Directional Indicator) d.计算方向指标DI (Directional Indicator)
+DI14 = (+DM14) / (TR14 )*100 +DI14 = (+DM14) / (TR14 )*100
–DI14 = (–DM14) / (TR14) *100 –DI14 = (–DM14) / (TR14) *100
由於TR是總波幅,為股價波動的最大距離,因此趨向指標值DM必小於總波幅TR.亦即方向指標DI的值必在0~100之間.如果+DI14=45, –DI14=23,這代表過去14日中向上的趨勢佔45%,向下的趨勢佔23%,其他的則沒有方向性.由于TR是总波幅,为股价波动的最大距离,因此趋向指标值DM必小于总波幅TR.亦即方向指标DI的值必在0~100之间.如果+DI14=45, –DI14=23 ,这代表过去14日中向上的趋势占45%,向下的趋势占23%,其他的则没有方向性.
e.計算趨向指數DX及平均趨向指數ADX e.计算趋向指数DX及平均趋向指数ADX
DX=| (+DI14) – (–DI14) | / | (+DI14) + (–DI14) | DX=| (+DI14) – (–DI14) | / | (+DI14) + (–DI14) |
其中| . | 為絕對值符號, 表示將運算後結果取其數值,而不論正負.而將DX作移動平均,而得到ADX.其中| . |为绝对值符号,表示将运算后结果取其数值,而不论正负.而将DX作移动平均,而得到ADX.
2.意義由於DM代表股價最高價或是最低價增加的幅度,因此其為趨勢力量強度的表徵.不過由於DM會受到衡量單位而影響其絕對數值,因而以真正波幅TR作為基準來衡量其相對強度,如此才可跨個股作客觀性的比較. 2.意义由于DM代表股价最高价或是最低价增加的幅度,因此其为趋势力量强度的表征.不过由于DM会受到衡量单位而影响其绝对数值,因而以真正波幅TR作为基准来衡量其相对强度,如此才可跨个股作客观性的比较.
所以簡而言之,動向指標的意義就是最高價向上移動的相對強度,或是最低價向下移動的相對強度.由於每日的最高價或最低價是每日股價向大趨勢伸展的觸角,因此觀察股價的波動或是方向指標DI,將可得到股價趨勢的資訊.所以简而言之,动向指标的意义就是最高价向上移动的相对强度,或是最低价向下移动的相对强度.由于每日的最高价或最低价是每日股价向大趋势伸展的触角,因此观察股价的波动或是方向指标DI,将可得到股价趋势的资讯.
得到+DI及–DI資訊後,更令我們關切的是最後淨趨勢方向的力量究竟如何.因此我們取二者的差距數值來作判斷,並除上二者之和以使其標準化,因此DX數值大小亦會落在0~100之間.數值越高代表趨勢越倒向某一邊,趨勢方向越明確(但並沒有指出向上或向下),但DX的波動性高,為使趨勢更突顯,因此將DX作平滑處理以將趨勢明顯化.得到+DI及–DI资讯后,更令我们关切的是最后净趋势方向的力量究竟如何.因此我们取二者的差距数值来作判断,并除上二者之和以使其标准化,因此DX数值大小亦会落在0~100之间.数值越高代表趋势越倒向某一边,趋势方向越明确(但并没有指出向上或向下),但DX的波动性高,为使趋势更突显,因此将DX作平滑处理以将趋势明显化.
一般在計算時取14天資料值,其意義是假定一個循環週期長度是28天左右,而循環週期是指走完一個上升趨勢跟一個下降趨勢,因此一個趨勢的時間長度大略可以假定為14天.因此當有足夠的理由說明一個趨勢的週期長度是其他數值時,則應該修正這項參數.一般在计算时取14天资料值,其意义是假定一个循环周期长度是28天左右,而循环周期是指走完一个上升趋势跟一个下降趋势,因此一个趋势的时间长度大略可以假定为14天.因此当有足够的理由说明一个趋势的周期长度是其他数值时,则应该修正这项参数.
3.應用原則 3.应用原则 由於+DI與–DI為二個方向的相對強對.當+DI=–DI時,代表上漲力道與下跌力道相當,這是趨勢的均衡當.所以當+DI與–DI彼此穿越時,代表一方的方道開始壓過另一方.這是買賣點訊號.由于+DI与–DI为二个方向的相对强对.当+DI=–DI时,代表上涨力道与下跌力道相当,这是趋势的均衡当.所以当+DI与–DI彼此穿越时,代表一方的方道开始压过另一方.这是买卖点讯号.
ADX可作為趨勢行情是否出現的判斷依據.當行情明顯朝某一方向進行時, ADX數值都會顯著上升.若行情呈現盤整格局時,ADX會低於+DI與–DI二條線.若ADX數值低於20,則不論DI如何,均顯示市場沒有明顯趨勢.此時投資人應該退場以靜待行情的出現. ADX可作为趋势行情是否出现的判断依据.当行情明显朝某一方向进行时, ADX数值都会显著上升.若行情呈现盘整格局时,ADX会低于+DI与–DI二条线.若ADX数值低于20,则不论DI如何,均显示市场没有明显趋势.此时投资人应该退场以静待行情的出现.
當ADX持續偏高時,代表買超或賣超現象,此時則不宜順勢操作,因行情反轉的機會增加.當ADX指數從上升趨勢轉為下降時,則代表行情即將反轉.当ADX持续偏高时,代表买超或卖超现象,此时则不宜顺势操作,因行情反转的机会增加.当ADX指数从上升趋势转为下降时,则代表行情即将反转.
bias-乖離率指標 bias-乖离率指标
1.公式N-bias=(當日收盤價– N日移動平均價) / N日移動平均價* 100 1.公式N-bias=(当日收盘价– N日移动平均价) / N日移动平均价* 100
其中N為參數.其中N为参数.
2.意義移動平均線為一趨勢線,因此就趨勢而言,任何遠離移動平均線的股價(或指數),最終均可能會往趨勢線修正,亦即股價離開平均線皆為短暫行為,而離得越遠,股價修正的機會就越大.所以研究偏離程度將有助於對股價行為作預測.而衡量目前股價與平均線距離的指標即為乖離率.即乖離率為目前股價偏離了平均線的百分比. 2.意义移动平均线为一趋势线,因此就趋势而言,任何远离移动平均线的股价(或指数),最终均可能会往趋势线修正,亦即股价离开平均线皆为短暂行为,而离得越远,股价修正的机会就越大.所以研究偏离程度将有助于对股价行为作预测.而衡量目前股价与平均线距离的指标即为乖离率.即乖离率为目前股价偏离了平均线的百分比.
如果以技術分析的角度來看,移動平均線是之前買進者的平均成本,因此當股價高過平均成本甚多時,自然會有獲利賣壓出現,使得股價向平均成本移動.另一方面,當股價低過平均成本甚多時,攤平或逢低的買盤便會進入,亦使得股價向平均成本移動.可將乖離率視為市場的平均報酬率.所以乖離率指標是搭配移動平均線良好的指標,如果以技术分析的角度来看,移动平均线是之前买进者的平均成本,因此当股价高过平均成本甚多时,自然会有获利卖压出现,使得股价向平均成本移动.另一方面,当股价低过平均成本甚多时,摊平或逢低的买盘便会进入,亦使得股价向平均成本移动.可将乖离率视为市场的平均报酬率.所以乖离率指标是搭配移动平均线良好的指标,
當收盤價大於移動平均價時的乖離稱為正乖離,收盤價小於移動平均價時的乖離稱為負乖離.当收盘价大于移动平均价时的乖离称为正乖离,收盘价小于移动平均价时的乖离称为负乖离.
3.應用原則 3.应用原则 乖離率並無一定基準水準,需視所用的均線天數或個股而有差異.乖离率并无一定基准水准,需视所用的均线天数或个股而有差异.
一般而言,在多頭市場時,市場可接受的乖離率較大.反之,在空頭市場時,較小的乖離率便會往均線修正.一般而言,在多头市场时,市场可接受的乖离率较大.反之,在空头市场时,较小的乖离率便会往均线修正.
大略而言,如果以6日均線來看,則乖離率超過?7%可視為買/賣超.以12日均線來看,則則乖離率超過?12%可視為買/賣超,而更長的均線則都可用?20%來作為買賣超的基準.大略而言,如果以6日均线来看,则乖离率超过?7%可视为买/卖超.以12日均线来看,则则乖离率超过?12%可视为买/卖超,而更长的均线则都可用?20%来作为买卖超的基准.
乖離累積的越大,則後續的股價爆發力道也會越強.乖离累积的越大,则后续的股价爆发力道也会越强.
AR指標-買賣氣勢指標 AR指标-买卖气势指标
1.公式 1.公式
AR= Σ(H_i – O_i) / Σ(O_i – L_i) AR= Σ(H_i – O_i) / Σ(O_i – L_i)
其中H_i表示第i日當日的最高價, O_i為第i日的開盤價,其中H_i表示第i日当日的最高价, O_i为第i日的开盘价,
L_i為第i日的最低價. 而i=1 to n, L_i为第i日的最低价.而i=1 to n,
一般n取26天的樣本.一般n取26天的样本.
( 而Σ符號為累加符號,將i從1加到n) ( 而Σ符号为累加符号,将i从1加到n)
2.意義此指標是買賣氣勢強度的測試指標.其原理是將開盤價當作基準,當日股價大於開盤價者視為買進氣勢,有向上推動股價的能量.而將低於開盤價者當作賣出氣勢,有向下推動股價的力量.並且二者值相除以計算衡量二者累計的相對強度. 2.意义此指标是买卖气势强度的测试指标.其原理是将开盘价当作基准,当日股价大于开盘价者视为买进气势,有向上推动股价的能量.而将低于开盘价者当作卖出气势,有向下推动股价的力量.并且二者值相除以计算衡量二者累计的相对强度.
3.應用原則 3.应用原则 AR值高時,代表行情很活潑,但過度的高時(一般以高過1.85為界),則表示股價有過度樂觀現象,買方勢力將可能開始逐漸減弱,宜減碼. AR值高时,代表行情很活泼,但过度的高时(一般以高过1.85为界),则表示股价有过度乐观现象,买方势力将可能开始逐渐减弱,宜减码.
當AR值低時,表示人氣不足,但過低時(一般以低於0.25為界),表示市場過度悲觀,這時有暗示股價已達低點的意味.可考慮介入.当AR值低时,表示人气不足,但过低时(一般以低于0.25为界),表示市场过度悲观,这时有暗示股价已达低点的意味.可考虑介入.
當AR值介於0.25~1.85間時,屬於盤整行情.当AR值介于0.25~1.85间时,属于盘整行情.
BR指標-買賣意願指標 BR指标-买卖意愿指标
1.公式 1.公式
BR= Σ(H_i – C_[i-1]) / Σ(C_[i-1] – L_i) BR= Σ(H_i – C_[i-1]) / Σ(C_[i-1] – L_i)
其中H_i表示第i日當日的最高價, C_[i-1]為第i-1日的收盤價,其中H_i表示第i日当日的最高价, C_[i-1]为第i-1日的收盘价,
L_i為第i日的最低價. 而i=1 to n, 一般n取26天的樣本. L_i为第i日的最低价.而i=1 to n,一般n取26天的样本.
( 而Σ符號為累加符號,將i從1加到n) ( 而Σ符号为累加符号,将i从1加到n)
2.意義此指標是買賣意願強度的測試指標.其原理是將前一日的收盤價當作基準,來測量當日願意以較前一日高的價格買進的氣勢,與僅願意以前一日低的價格買進的氣勢.並且二者值相除以計算衡量二者累計的相對強度. 2.意义此指标是买卖意愿强度的测试指标.其原理是将前一日的收盘价当作基准,来测量当日愿意以较前一日高的价格买进的气势,与仅愿意以前一日低的价格买进的气势.并且二者值相除以计算衡量二者累计的相对强度.
3.應用原則 3.应用原则 BR指標在0.3~5.1間為盤整格局 BR指标在0.3~5.1间为盘整格局
當股價自BR值低檔開始上漲時,當達到BR值的3倍時,則會有回跌現象,此時為短線賣出時機.当股价自BR值低档开始上涨时,当达到BR值的3倍时,则会有回跌现象,此时为短线卖出时机.
當股價回跌至BR值高點算來的1/2時,為買進時點.当股价回跌至BR值高点算来的1/2时,为买进时点.
一般而言,BR指標需搭配AR值使用.AR值與BR值同時快速上升則顯示股價過熱,持股應獲利了結.若二者同時大幅下降,則為低價買進時點.一般而言,BR指标需搭配AR值使用.AR值与BR值同时快速上升则显示股价过热,持股应获利了结.若二者同时大幅下降,则为低价买进时点.
RSI(Relative Strength Indicator)-相對強弱指標 RSI(Relative Strength Indicator)-相对强弱指标
1.公式 1.公式
RSI=100 – (100 / (1+RS)) RSI=100 – (100 / (1+RS))
其中RS為相對強度(Relative Strength,RS)=AUn / ADn其中RS为相对强度(Relative Strength,RS)=AUn / ADn
AUn表示n日內收盤價上漲點數的n日平均數=Σ(上漲點數_i) / n AUn表示n日内收盘价上涨点数的n日平均数=Σ(上涨点数_i) / n
ADn表示n日內收盤價下跌點數的n日平均數=Σ(下跌點數_i) / n ADn表示n日内收盘价下跌点数的n日平均数=Σ(下跌点数_i) / n
所以RSI亦可改寫成RSI=100*AUn / (AUn+ADn)所以RSI亦可改写成RSI=100*AUn / (AUn+ADn)
2.意義RSI指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果,把上漲視為買方力道,下跌視為賣方力道.而式中RS即為買方力道與賣方力道的比.亦即雙方相對強度的概念.而RSI則是把相對強度的數值定義在0~100之間,如此更能方便參考使用.而多天期的RSI(即n值較大)其訊號將更具參考性.RSI是一種相當可靠的動能指標. 2.意义RSI指标的原理是假设收盘价是买卖双方力道的最终表现与结果,把上涨视为买方力道,下跌视为卖方力道.而式中RS即为买方力道与卖方力道的比.亦即双方相对强度的概念.而RSI则是把相对强度的数值定义在0~100之间,如此更能方便参考使用.而多天期的RSI(即n值较大)其讯号将更具参考性.RSI是一种相当可靠的动能指标.
首先考慮極端值情況.當盤勢全面連續上漲情況時,RS會趨近無限大(沒有跌的只有漲的,相除則出現無限大),則RSI會趨近於100,因此當行情出現全面多頭時,會導致RSI趨近其上限100.在另一方面,當盤勢出現全面的跌勢,則RS=0, ? RSI=0.所以RSI當行情出現大空頭時,RSI會趨近其下限0.但一般而言,市場行情總在上述二個極端狀況之間,因此RSI值會界在0~100間.數值越大,代表買方力道越強.首先考虑极端值情况.当盘势全面连续上涨情况时,RS会趋近无限大(没有跌的只有涨的,相除则出现无限大),则RSI会趋近于100,因此当行情出现全面多头时,会导致RSI趋近其上限100.在另一方面,当盘势出现全面的跌势,则RS=0, ? RSI=0.所以RSI当行情出现大空头时,RSI会趋近其下限0.但一般而言,市场行情总在上述二个极端状况之间,因此RSI值会界在0~100间.数值越大,代表买方力道越强.
3.應用原則雖然RSI數值越大代表買方力道越強,但強弩之末總會衰竭,因此當RSI大到某一程度時通常開始代表買超現象,需注意反轉.同理,當RSI低到某一程度時,通常代表市場出現非理性的賣超現象,表示底部區已近. 3.应用原则虽然RSI数值越大代表买方力道越强,但强弩之末总会衰竭,因此当RSI大到某一程度时通常开始代表买超现象,需注意反转.同理,当RSI低到某一程度时,通常代表市场出现非理性的卖超现象,表示底部区已近.
當RSI在50附近,代表多空力道接近.当RSI在50附近,代表多空力道接近.
一般以70以上代表買超,30以下代表賣超.不過亦有研究認為數值應該再更往上及下方延伸方能更精確表現買超及賣超的平均水準.但買超與賣超的數值是不代表買賣訊號的,僅表示走勢的折返機率變大.一般以70以上代表买超,30以下代表卖超.不过亦有研究认为数值应该再更往上及下方延伸方能更精确表现买超及卖超的平均水准.但买超与卖超的数值是不代表买卖讯号的,仅表示走势的折返机率变大.
由於RSI可以視為一領先指標,故當RSI指標與盤勢發生背離時,則代表盤勢即將反轉,為買進或賣出的訊號.當股價創新高或新低,但RSI並沒有配合創新高或新低時,代表盤勢即將發生回檔或反彈.由于RSI可以视为一领先指标,故当RSI指标与盘势发生背离时,则代表盘势即将反转,为买进或卖出的讯号.当股价创新高或新低,但RSI并没有配合创新高或新低时,代表盘势即将发生回档或反弹.
可由RSI所形成的W底或M頭等型態來作為買賣依據.可由RSI所形成的W底或M头等型态来作为买卖依据.
由於RSI為一敏感的指標,因此可以作其長天期均線來運用.以RSI線是否突破或跌破RSI均線來作分析.當RSI向上突破RSI均線時,則為買進訊號;而RSI跌破RSI均線時,則為賣出訊號.由于RSI为一敏感的指标,因此可以作其长天期均线来运用.以RSI线是否突破或跌破RSI均线来作分析.当RSI向上突破RSI均线时,则为买进讯号;而RSI跌破RSI均线时,则为卖出讯号.
PSY(Psychological Line)-心理線指標 PSY(Psychological Line)-心理线指标
1.公式 1.公式
PSY(n)=(n日內的上漲天數/ n ) *100 PSY(n)=(n日内的上涨天数/ n ) *100
其中n為參數,一般n的取值多用12或24其中n为参数,一般n的取值多用12或24
2.意義PSY指標是以心理面來推測人氣聚散的指標.就心理面而言,人們較相信外在環境不斷變動,股市也沒有永遠的漲或永遠的跌,一定是漲漲跌跌.也就是說,一般人會認為股市漲多了就應該跌,跌深了就應該漲,永遠在大趨勢的上上下下不停的波動.因此,為衡量多數人看多或看空,即可用PSY指標.不取漲跌數值,而只取是漲或是跌的原因是因為人們在感覺後勢時漲跌發生頻率的重要性會較漲跌數值來得重要. 2.意义PSY指标是以心理面来推测人气聚散的指标.就心理面而言,人们较相信外在环境不断变动,股市也没有永远的涨或永远的跌,一定是涨涨跌跌.也就是说,一般人会认为股市涨多了就应该跌,跌深了就应该涨,永远在大趋势的上上下下不停的波动.因此,为衡量多数人看多或看空,即可用PSY指标.不取涨跌数值,而只取是涨或是跌的原因是因为人们在感觉后势时涨跌发生频率的重要性会较涨跌数值来得重要.
3.應用原則 3.应用原则 一般而言,當PSY大於75時,代表上漲出現的頻率已高到多數樂觀人的水準,也就是股價到達買超區.這個時候盤勢反轉向下的可能性大增.一般而言,当PSY大于75时,代表上涨出现的频率已高到多数乐观人的水准,也就是股价到达买超区.这个时候盘势反转向下的可能性大增.
當PSY小於25時,代表下跌發生的頻率已高到多數悲觀者的預期程度,也就是股價到達了賣超區.此時應留意盤勢將反轉向上.当PSY小于25时,代表下跌发生的频率已高到多数悲观者的预期程度,也就是股价到达了卖超区.此时应留意盘势将反转向上.
OBV (On Balance Volumn)-能量潮指標 OBV (On Balance Volumn)-能量潮指标
1.公式: 1.公式: 傳統OBV_t = Σ成交量_i * (-1)^k ,传统OBV_t = Σ成交量_i * (-1)^k ,
I = 1 to t 其中i= 0到t, I = 1 to t 其中i= 0到t,
k=偶數 ifC_i > C_[i-1],當日漲,成交量為正= 奇數 k=偶数 ifC_i > C_[i-1],当日涨,成交量为正= 奇数
if C _i > C_[i-1],當日跌成交量為號但若股價收平盤,則當日之成交量不計算修正OBV_t = 成交量_t* 淨支撐_t if C _i > C_[i-1],当日跌成交量为号但若股价收平盘,则当日之成交量不计算修正OBV_t = 成交量_t* 净支撑_t
其中i=0到t, 淨支撐_i = (C_i – L_i)/(H_i – L_i)其中i=0到t, 净支撑_i = (C_i – L_i)/(H_i – L_i)
2.意義: 2.意义:
OBV為一測度量能的指標,或人氣的指標,主要在衡量買盤力道的強度.以傳統OBV而言,其意義為將上漲當日的全部成交量當作買盤,將下跌當日的全部成交量當作賣盤,所得到的累計淨買盤即為傳統OBV,以計算淨買盤,用以對量能作測度.但此法缺點在於易將賣盤算成買盤.例如股價由高點下殺後只剩小漲的情況時,直觀上當日籌碼是屬於賣盤,但因其小漲,會被計入買盤. OBV为一测度量能的指标,或人气的指标,主要在衡量买盘力道的强度.以传统OBV而言,其意义为将上涨当日的全部成交量当作买盘,将下跌当日的全部成交量当作卖盘,所得到的累计净买盘即为传统OBV,以计算净买盘,用以对量能作测度.但此法缺点在于易将卖盘算成买盘.例如股价由高点下杀后只剩小涨的情况时,直观上当日筹码是属于卖盘,但因其小涨,会被计入买盘.
而修正OBV則引入支撐觀念,以改進傳統的缺點.修正OBV將當日收盤價高於最低價的比率部分當作買盤(多頭力量),以計算人氣聚集程度,以判斷買方勢力的強弱,作為後勢的判斷依據.以此法計算之OBV,為免其過度波動,通常可採用12日移動平均值以平滑之.而修正OBV则引入支撑观念,以改进传统的缺点.修正OBV将当日收盘价高于最低价的比率部分当作买盘(多头力量),以计算人气聚集程度,以判断买方势力的强弱,作为后势的判断依据.以此法计算之OBV,为免其过度波动,通常可采用12日移动平均值以平滑之.
3.應用原則OBV指標的使用必須配合股價走勢,才具有判斷意義.OBV可用以.判斷籌碼是趨於集中(accumulation)或分散(distribution),尤其是股價處於盤整時. 3.应用原则OBV指标的使用必须配合股价走势,才具有判断意义.OBV可用以.判断筹码是趋于集中(accumulation)或分散(distribution),尤其是股价处于盘整时. 當股價盤整或小跌時,OBV卻呈現大增的情況時,則顯示市場可能有人在作集中籌碼的動作.這個情況可視為買進訊號.当股价盘整或小跌时,OBV却呈现大增的情况时,则显示市场可能有人在作集中筹码的动作.这个情况可视为买进讯号.
當股價在上漲情況,但OBV卻在下降時,則顯示市場籌碼正在分散,主力出貨的可能性高.為賣出訊號.当股价在上涨情况,但OBV却在下降时,则显示市场筹码正在分散,主力出货的可能性高.为卖出讯号.
股價盤整許久時,當股價出現突破時,需配合OBV來檢視成交量是否伴隨著股價上漲而擴大.如果是,才是有效突破,則此時為買進訊號.股价盘整许久时,当股价出现突破时,需配合OBV来检视成交量是否伴随着股价上涨而扩大.如果是,才是有效突破,则此时为买进讯号.
VR(Volumn Ratio)-成交量比率指標 VR(Volumn Ratio)-成交量比率指标
1.公式 1.公式
VR= (Qu_n + Qf_n / 2) / (Qd_n + Qf_n / 2) VR= (Qu_n + Qf_n / 2) / (Qd_n + Qf_n / 2)
其中Qu_n代表n日內上漲天的成交總量其中Qu_n代表n日内上涨天的成交总量
Qd_n代表n日內下跌天的成交總量 Qd_n代表n日内下跌天的成交总量
Qf_n代表n日內股價平盤的成交總量 Qf_n代表n日内股价平盘的成交总量
而n 為參數,n不可設定太短,否則常會使VR失去意義.而n 为参数,n不可设定太短,否则常会使VR失去意义.
一般設定為26.一般设定为26.
2.意義成交量比率指標VR主要的理論基礎是通常量為價的先行指標,因此觀察上漲與下跌的成交量變化,可作為研判行情的依據.一般而言,底部區與高點區時的買賣盤行為均會由成交量表現出來,因此成交量比率指標適合作買超與賣超的研判.VR指標是用上漲天的量除上下跌天的量,因此這亦是一種相對強弱的概念. 2.意义成交量比率指标VR主要的理论基础是通常量为价的先行指标,因此观察上涨与下跌的成交量变化,可作为研判行情的依据.一般而言,底部区与高点区时的买卖盘行为均会由成交量表现出来,因此成交量比率指标适合作买超与卖超的研判.VR指标是用上涨天的量除上下跌天的量,因此这亦是一种相对强弱的概念.
3.應用原則根據研究,在底部區時VR多在40%以下,而在多頭行情時,VR會超過260%.不過每檔股票特性不同,數值亦各異.但一般而言,VR在40%以下可視為底部量,高過450%可視為頭部. 3.应用原则根据研究,在底部区时VR多在40%以下,而在多头行情时,VR会超过260%.不过每档股票特性不同,数值亦各异.但一般而言,VR在40 %以下可视为底部量,高过450%可视为头部.
ADR(Advance-Decline Ratio)－漲跌比率指標 ADR(Advance-Decline Ratio)－涨跌比率指标
1.公式 1.公式
nADR=( n日內每天上漲家數的加總)／(n日內每天下跌家數的加總) nADR=( n日内每天上涨家数的加总)／(n日内每天下跌家数的加总)
其中n為參數,n值應取適當,因為當n值過大時,指標反應不夠靈敏,而n值過小時,則會造成訊號過於頻繁。其中n为参数,n值应取适当,因为当n值过大时,指标反应不够灵敏,而n值过小时,则会造成讯号过于频繁。 一般而言,n值取10較適當。一般而言,n值取10较适当。
2.意義 2.意义
這是對大盤熱度測試的一個指標。这是对大盘热度测试的一个指标。 一般加權指數的缺點是對資本額大的公司給與較高的權值，而ADR則可較忠實的反應市場普遍的狀況。一般加权指数的缺点是对资本额大的公司给与较高的权值，而ADR则可较忠实的反应市场普遍的状况。 這個指標的根本原理在於「物極必反」，即任何漲勢都不能毫不停歇的上漲，即使長期大多頭也必須要經過修正走勢也才能進一步上揚。这个指标的根本原理在于「物极必反」，即任何涨势都不能毫不停歇的上涨，即使长期大多头也必须要经过修正走势也才能进一步上扬。 同樣的，任何跌勢也會因價格下跌吸引買盤而造成反彈情況。同样的，任何跌势也会因价格下跌吸引买盘而造成反弹情况。 所以當累計上漲家數相對較高且持續一段時間後，漲勢預期將受阻。所以当累计上涨家数相对较高且持续一段时间后，涨势预期将受阻。 同理，當累計下跌家數相對較高且持續一段時間後，跌勢將稍止。同理，当累计下跌家数相对较高且持续一段时间后，跌势将稍止。 當ADR指標數值大時，顯示市場發生買超現象，則預期市場賣壓將會出現；當數值低時，為賣超意涵， 則勢必吸引買盤進入使得行情將出現反彈。当ADR指标数值大时，显示市场发生买超现象，则预期市场卖压将会出现；当数值低时，为卖超意涵， 则势必吸引买盘进入使得行情将出现反弹。 由於ADR指標的運用是心理面的預期，因此在多數的情況，均為大盤的一個領先指標，具有預測性質。由于ADR指标的运用是心理面的预期，因此在多数的情况，均为大盘的一个领先指标，具有预测性质。 ADR的理論數值最小值是0，最大則無上限。 ADR的理论数值最小值是0，最大则无上限。 不過一般情況下，10ADR的數值多以1為中心，正負0.5的範圍均是出現頻率高的數值。不过一般情况下，10ADR的数值多以1为中心，正负0.5的范围均是出现频率高的数值。
3.應用原則 3.应用原则
a. 當10ADR數值低於0.5時，顯示市場過度悲觀，此時為買進訊號。 a. 当10ADR数值低于0.5时，显示市场过度悲观，此时为买进讯号。
b. 當10ADR數值高於1.5時，則顯示市場可能過度樂觀，此時應減碼。 b. 当10ADR数值高于1.5时，则显示市场可能过度乐观，此时应减码。
c. 臨界值0.5或1.5為一參考數值，仍應配合大環境使用。 c. 临界值0.5或1.5为一参考数值，仍应配合大环境使用。 若趨勢為多頭市場時，則臨界數值應往上調高，反之，當市場處於空頭時，則臨界數值應該向下修正。若趋势为多头市场时，则临界数值应往上调高，反之，当市场处于空头时，则临界数值应该向下修正。
TAPI(Total Amount Weigh Stock Price Index)—指數點成交值指標 TAPI(Total Amount Weigh Stock Price Index)—指数点成交值指标
1.公式 1.公式
a.用於大盤時: a.用于大盘时:
TAPI=(每日成交總值) / (當日發行量加權股價指數) TAPI=(每日成交总值) / (当日发行量加权股价指数)
由於波動可能相當大,因此通常會取其10日均量來作研判.由于波动可能相当大,因此通常会取其10日均量来作研判.
b.用於個股時: b.用于个股时:
TAPI=(每日個股成交張數) / (個股收盤價) TAPI=(每日个股成交张数) / (个股收盘价)
2.意義 2.意义
TAPI為一研判盤勢的量能指標.其意義為“每一加權股價指數點數擁有的成交.量”,用來研判股市人氣的聚散情況,以作為後勢的判斷.而其沒有絕對的高低值,因此亦需配合其他圖形來使用. TAPI为一研判盘势的量能指标.其意义为“每一加权股价指数点数拥有的成交.量”,用来研判股市人气的聚散情况,以作为后势的判断.而其没有绝对的高低值,因此亦需配合其他图形来使用.
當盤勢上漲時,必須要有足夠的量能才足以支撐上漲力道,否則漲勢無法持久.因此在判斷量能上,我們可以計算指數每一點所擁有的成交量是否出現擴大.在量是價的先行指標下,盤勢要大漲前TAPI必定要先增加,有量作基礎的漲勢是較可以持久的波段行情.当盘势上涨时,必须要有足够的量能才足以支撑上涨力道,否则涨势无法持久.因此在判断量能上,我们可以计算指数每一点所拥有的成交量是否出现扩大.在量是价的先行指标下,盘势要大涨前TAPI必定要先增加,有量作基础的涨势是较可以持久的波段行情.
3.應用原則 3.应用原则
a.當指數上漲時,TAPI應該要同步上升.如果指數仍在上漲波段,但TAPI開始發生縮小情況時,則產生了背離現象,表示後勢的追價力道不夠強,人氣已開始有分散現象,這是賣出訊號. a.当指数上涨时,TAPI应该要同步上升.如果指数仍在上涨波段,但TAPI开始发生缩小情况时,则产生了背离现象,表示后势的追价力道不够强,人气已开始有分散现象,这是卖出讯号.
b.指數處於盤整或是下跌中,但TAPI探底後先行上升,表示人氣已開始聚集,此時為買進訊號. b.指数处于盘整或是下跌中,但TAPI探底后先行上升,表示人气已开始聚集,此时为买进讯号.
OBOS(Over Bought & Over Sold) OBOS(Over Bought & Over Sold)
1.公式OBOS=n日內上漲家數的總和- n日內下跌家數的總和如ADR指標，n值一般都取10. 因為當n值過大時,指標反應不夠靈敏,而n值過小時,則會造成訊號過於頻繁。 1.公式OBOS=n日内上涨家数的总和- n日内下跌家数的总和如ADR指标，n值一般都取10. 因为当n值过大时,指标反应不够灵敏,而n值过小时,则会造成讯号过于频繁。
2.意義OBOS是一個對大盤買賣超測試的指標。 2.意义OBOS是一个对大盘买卖超测试的指标。 有別於成交量會因為資本額大的公司給與較高的權值，因而造成對市場看法的偏誤， OBOS可反應市場普遍的狀況。有别于成交量会因为资本额大的公司给与较高的权值，因而造成对市场看法的偏误， OBOS可反应市场普遍的状况。 而OBOS指標的原理主要是對投資人心理面的變化作假定，認為當行情持續上漲時，必發生投資人具有獲利了結的情況；當行情持續下跌時，將逐漸吸引買盤而使行情發生反彈。而OBOS指标的原理主要是对投资人心理面的变化作假定，认为当行情持续上涨时，必发生投资人具有获利了结的情况；当行情持续下跌时，将逐渐吸引买盘而使行情发生反弹。 因此當OBOS指標逐漸升高，並超過平常水準時，即代表市場的買氣逐漸加熱，並發生買超現象。因此当OBOS指标逐渐升高，并超过平常水准时，即代表市场的买气逐渐加热，并发生买超现象。 同理，當OBOS指標持續下跌時，則為賣超現象。同理，当OBOS指标持续下跌时，则为卖超现象。
對大盤指數而言，由於OBOS指標在某種程度上反應了大多數投資人的行為模式，因此在預測上，OBOS指標理論上具有領先大盤指數的能力。对大盘指数而言，由于OBOS指标在某种程度上反应了大多数投资人的行为模式，因此在预测上，OBOS指标理论上具有领先大盘指数的能力。
ADL(Advance-Decline Line)－騰落指標 ADL(Advance-Decline Line)－腾落指标
1.公式 1.公式
ADL_t = ADL_[t-1] + 每日上漲家數- 每日下跌家數 ADL_t = ADL_[t-1] + 每日上涨家数- 每日下跌家数
起始值ADL_0可任意設定.起始值ADL_0可任意设定.
2.意義 2.意义
ADL由於是一個累計值，因此它是一個趨勢指標。 ADL由于是一个累计值，因此它是一个趋势指标。 ADL以漲跌家數來衡量整個市場的人氣聚集程度，進而研判大盤的趨勢變化。 ADL以涨跌家数来衡量整个市场的人气聚集程度，进而研判大盘的趋势变化。 由於大盤加權指數的漲跌受資本額大的個股影響大，因此在某些時候會有大多數個股下跌但加權指數是上升的情況。由于大盘加权指数的涨跌受资本额大的个股影响大，因此在某些时候会有大多数个股下跌但加权指数是上升的情况。 然而，股市反映的是整體經濟面的榮枯，因此當大多數公司狀況不佳是，代表著整體經濟狀況的股市也終將會不佳，但權值大的績優股通常是景氣不佳時最後才受影響的公司(市場會先淘汰體質差的公司)，因而指數最後才會完全反映整體狀況(因績優股的權值大多都較大)。然而，股市反映的是整体经济面的荣枯，因此当大多数公司状况不佳是，代表着整体经济状况的股市也终将会不佳，但权值大的绩优股通常是景气不佳时最后才受影响的公司(市场会先淘汰体质差的公司)，因而指数最后才会完全反映整体状况(因绩优股的权值大多都较大)。 所以ADL利用漲跌家數作指標，具有普遍性的特質，所以將具有領先指數的意涵存在。所以ADL利用涨跌家数作指标，具有普遍性的特质，所以将具有领先指数的意涵存在。 由於ADL是一個累計值，並且其絕對數值與起始計算時間點有關，因此絕對值在應用上較沒有意義。由于ADL是一个累计值，并且其绝对数值与起始计算时间点有关，因此绝对值在应用上较没有意义。 指標的重點為其變化或走勢。指标的重点为其变化或走势。 而且ADL作為研判大盤的指標，因此在運用上，應與大盤指數相互參考，以作判斷。而且ADL作为研判大盘的指标，因此在运用上，应与大盘指数相互参考，以作判断。
3.應用原則 3.应用原则 當大盤指數持續上揚，但ADL開始下降時，則表示多數個股已上攻無力，需要回檔休息，此時為賣出訊號。当大盘指数持续上扬，但ADL开始下降时，则表示多数个股已上攻无力，需要回档休息，此时为卖出讯号。
當大盤指數連續下跌，但ADL則是由降轉升，則表示人氣已聚集，許多個股出現回升現象，顯示大盤即將反轉，為買進訊號。当大盘指数连续下跌，但ADL则是由降转升，则表示人气已聚集，许多个股出现回升现象，显示大盘即将反转，为买进讯号。
ADL與大盤指數呈現同現變動時，則表示該趨勢尚未結束，因此上漲或下跌的趨勢將持續。 ADL与大盘指数呈现同现变动时，则表示该趋势尚未结束，因此上涨或下跌的趋势将持续。
將ADL線當作大盤指標處理，對其作趨勢線觀察，或建立各種指標如KD、MACD等作買賣訊號。将ADL线当作大盘指标处理，对其作趋势线观察，或建立各种指标如KD、MACD等作买卖讯号。 ADL應與大盤趨勢彼此相互確認，以確定趨勢的轉變與否。 ADL应与大盘趋势彼此相互确认，以确定趋势的转变与否。
道氏理論
趨勢理論研究的是整個市場的價格走向趨勢，最早是由道氏(Charles H。 Dow)所提出趨勢的概念，其後繼者William P。 道氏理论
趋势理论研究的是整个市场的价格走向趋势，最早是由道氏(Charles H。 Dow)所提出趋势的概念，其后继者William P。 Hamilton將之整理及編寫而成為道氏理論。 Hamilton将之整理及编写而成为道氏理论。 其後經過演進，趨勢線理論及波浪理論逐漸出現，成為技術分析的重要工具。其后经过演进，趋势线理论及波浪理论逐渐出现，成为技术分析的重要工具。 並且許多的指標被創造出來，都是用來對趨勢發生之後加以確認的工具，以及支撐與壓力的技巧是用來判斷趨勢的期間及潛在幅度等。并且许多的指标被创造出来，都是用来对趋势发生之后加以确认的工具，以及支撑与压力的技巧是用来判断趋势的期间及潜在幅度等。 所以趨勢分析是技術分析中最重要的方法，亦為其他分析方法的基石。所以趋势分析是技术分析中最重要的方法，亦为其他分析方法的基石。
趨勢理論建構於二個重要的假設，即是:趋势理论建构于二个重要的假设，即是: 價格走勢存在著某種趨勢進行，並且在沒有證據來確認趨勢改變之前，應假定趨勢仍未改變。价格走势存在着某种趋势进行，并且在没有证据来确认趋势改变之前，应假定趋势仍未改变。
趨勢終將週而復始，重複發生。趋势终将周而复始，重复发生。 因此觀察過去的趨勢，可以作為對未來價格走勢的依據。因此观察过去的趋势，可以作为对未来价格走势的依据。
這二項是趨勢分析能夠進行的重要依據。这二项是趋势分析能够进行的重要依据。 而觀察過去的歷史資料，可發現價格走勢確實存在著某種重複發生的情況，這些事實，主要是因為人類行為本身便具重複性所致。而观察过去的历史资料，可发现价格走势确实存在着某种重复发生的情况，这些事实，主要是因为人类行为本身便具重复性所致。
就整個價格趨勢來分析，觀察過去的歷史資料，可將整個趨勢的循環分為三種最重要的走勢，分別為主要趨勢、次級趨勢及小型趨勢。就整个价格趋势来分析，观察过去的历史资料，可将整个趋势的循环分为三种最重要的走势，分别为主要趋势、次级趋势及小型趋势。 這三個趨勢分別包含了三種不同的時間架構，並且循環不已。这三个趋势分别包含了三种不同的时间架构，并且循环不已。
主趨勢
主要趨勢又稱初級趨勢(the primary trends)，它是反應股價的長期性上升或下降的走勢。 主趋势
主要趋势又称初级趋势(the primary trends)，它是反应股价的长期性上升或下降的走势。 這裏的長期通常是指一年以上的股價趨勢。这里的长期通常是指一年以上的股价趋势。 股價的主要趨勢是最重要的股價走勢，其他的趨勢均以主趨勢為中心作擺動。股价的主要趋势是最重要的股价走势，其他的趋势均以主趋势为中心作摆动。
當每一波漲勢的高點均高過前波高點時，則多頭或上升的趨勢形成。当每一波涨势的高点均高过前波高点时，则多头或上升的趋势形成。 而當跌勢的低點愈來愈低時，且中間夾著的反彈也愈來愈低是，則主要趨勢便是處於空頭或下降的狀態。而当跌势的低点愈来愈低时，且中间夹着的反弹也愈来愈低是，则主要趋势便是处于空头或下降的状态。
主要趨勢是整個價格走勢的大方向。主要趋势是整个价格走势的大方向。 趨勢觀察自1991年至2000年台灣股票市場的大盤指數走勢，可以看出，這段期間台股指數大約經歷了四次的循環─四個主要上升趨勢以及四個主要下降趨勢(第四個下降趨勢未走完)，而每一次的循環時間大約在2~3年左右的水準。趋势观察自1991年至2000年台湾股票市场的大盘指数走势，可以看出，这段期间台股指数大约经历了四次的循环─四个主要上升趋势以及四个主要下降趋势(第四个下降趋势未走完)，而每一次的循环时间大约在2~3年左右的水准。 而在其間，價格亦夾雜著上下的波動走勢，包含了數個次級趨勢及無數個小型趨勢。而在其间，价格亦夹杂着上下的波动走势，包含了数个次级趋势及无数个小型趋势。
修正趨勢或是折返趨勢(corrections or reactions) 修正趋势或是折返趋势(corrections or reactions)
當主要趨勢發生過度延伸的情況時，股價將產生與主要趨勢反向變動的暫時性折返現象，這便是修正趨勢或是折返趨勢(corrections or reactions)，有別於主要趨勢的走向，稱為次級趨勢。当主要趋势发生过度延伸的情况时，股价将产生与主要趋势反向变动的暂时性折返现象，这便是修正趋势或是折返趋势(corrections or reactions)，有别于主要趋势的走向，称为次级趋势。 次級趨勢的走勢將是以主要趨勢為中心所形成的走勢，在技術分析上常稱為中期折返走勢，就其持續的時間而言，次級趨勢經常維持在數週到數個月之久。次级趋势的走势将是以主要趋势为中心所形成的走势，在技术分析上常称为中期折返走势，就其持续的时间而言，次级趋势经常维持在数周到数个月之久。
次級趨勢是主要趨勢的折返修正波，其折返的幅度通常在前一段主要趨勢波幅度的1/3~至1/2，但偶爾也會發生2/3甚至100%的折返走勢，尤其在初升段期。次级趋势是主要趋势的折返修正波，其折返的幅度通常在前一段主要趋势波幅度的1/3~至1/2，但偶尔也会发生2/3甚至100%的折返走势，尤其在初升段期。 而依照Eilliott的波浪理論，次級趨勢即為波浪理論中的第二波或第四波修正走勢，或為下降趨勢中的B波。而依照Eilliott的波浪理论，次级趋势即为波浪理论中的第二波或第四波修正走势，或为下降趋势中的B波。 依照並且依照波浪理論，修正波的折返幅度理想上是在38.2%(=1-0.618)的幅度。依照并且依照波浪理论，修正波的折返幅度理想上是在38.2%(=1-0.618)的幅度。 這個修正波形成的主要原因，这个修正波形成的主要原因，
發生次級折返趨勢的主要原因可能為獲利回吐賣壓，亦可能為投資人對第一波中期漲勢的過度樂觀等因素造成的。发生次级折返趋势的主要原因可能为获利回吐卖压，亦可能为投资人对第一波中期涨势的过度乐观等因素造成的。 一般而言，次級折返趨勢都是較難辨識的，也因而較難以預測，有時折返幅度過大時，甚至容易造成一般人誤以為主要趨勢發生改變。一般而言，次级折返趋势都是较难辨识的，也因而较难以预测，有时折返幅度过大时，甚至容易造成一般人误以为主要趋势发生改变。 掌握次級折返趨勢的特徵，才不至於迷思於折返趨勢中。掌握次级折返趋势的特征，才不至于迷思于折返趋势中。 次級折返趨勢的低點應該要高於前一個折返的低點，以保持波谷間的連線為上升趨勢線。次级折返趋势的低点应该要高于前一个折返的低点，以保持波谷间的连线为上升趋势线。 亦有人研究過認為，折返的幅度與主要中期走勢的幅度有關，主要中期走勢較小時，則表示市場信心不夠強，折返走勢的幅度將較大，反之亦然。亦有人研究过认为，折返的幅度与主要中期走势的幅度有关，主要中期走势较小时，则表示市场信心不够强，折返走势的幅度将较大，反之亦然。
中期走勢的表現行為，有助於判斷主要趨勢是否開始反轉。中期走势的表现行为，有助于判断主要趋势是否开始反转。 主要趨勢通常是由2.5個中期走勢所構成，當主要趨勢進入第三個主要中期走勢時，則須開始注意主要趨勢是否即將反轉。主要趋势通常是由2.5个中期走势所构成，当主要趋势进入第三个主要中期走势时，则须开始注意主要趋势是否即将反转。 然而，不是所有的主要趨勢均是由2.5個中期走勢所構成，有可能更多或更少。然而，不是所有的主要趋势均是由2.5个中期走势所构成，有可能更多或更少。 如此，觀察中期走勢的表現，才能夠幫助我們對反轉作確認。如此，观察中期走势的表现，才能够帮助我们对反转作确认。
需注意一點，即次級折返走勢不一定是以股價修正的型態出現，它可能會以橫盤整理來取代拉回，而這種情況便是道氏理論中的盤整(lines)。需注意一点，即次级折返走势不一定是以股价修正的型态出现，它可能会以横盘整理来取代拉回，而这种情况便是道氏理论中的盘整(lines)。
小趨勢
除了主要趨勢及修正趨勢外，股價亦受到每日的訊息而干擾，造成股價會以主要趨勢或次級趨勢為中心而進行波動。 小趋势
除了主要趋势及修正趋势外，股价亦受到每日的讯息而干扰，造成股价会以主要趋势或次级趋势为中心而进行波动。 這種每日的小波動即構成短線上的小型趨勢。这种每日的小波动即构成短线上的小型趋势。
小型趨勢屬於短暫性的價格現象，它的主要的成因是由於交易行為所造成的波動，甚至有人認為小型趨勢的波動方向是隨機的，因此不具有隱含意義的走勢。小型趋势属于短暂性的价格现象，它的主要的成因是由于交易行为所造成的波动，甚至有人认为小型趋势的波动方向是随机的，因此不具有隐含意义的走势。 所以在預測上，小型趨勢不具備預測的價值。所以在预测上，小型趋势不具备预测的价值。 一般在作投資決策是，小型趨勢是一個可以忽略的走勢。一般在作投资决策是，小型趋势是一个可以忽略的走势。
波浪理論 波浪理论
1.圖形及意義波浪理論是由Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他將市場上的價格趨勢型態，歸納出幾個不斷反覆出現的型態，波浪理論也就是研究價格趨勢型態種類的最完整研究。 1.图形及意义波浪理论是由Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳出几个不断反覆出现的型态，波浪理论也就是研究价格趋势型态种类的最完整研究。
Eilliott歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第1、3及5波，而修正波則為第2及第4波；在三波下降趨勢波則分為a、b、c三波。 Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波(impulse wave)以及二个修正波(corrective wave)，三个推动波分别为第1、3及5波，而修正波则为第2及第4波；在三波下降趋势波则分为a、b、c三波。 這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整週期，而且這樣的週期將不斷的反覆持續，並且這八個波動的完整週期的現象普遍存在於各種時間刻度，而形成各種大小的波浪，每一個波都可包含了更小規模的波動，並且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。这上升及下降的八波形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的反覆持续，并且这八个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。
而在空頭市場中，波動的型態亦呈現出同樣的型態走勢，只是形狀上下相反。而在空头市场中，波动的型态亦呈现出同样的型态走势，只是形状上下相反。 由圖b的(a)(b)二波，其便是由八個次級波所構成。由图b的(a)(b)二波，其便是由八个次级波所构成。
2.波浪理論的原理整體而言，波浪理論的基礎是建構在歸納過去的價格行為而產生，而其更根本的哲理在於人類的欲念古今皆然，以致於歷史現象將不斷的重複，使得波浪理論持續有效。 2.波浪理论的原理整体而言，波浪理论的基础是建构在归纳过去的价格行为而产生，而其更根本的哲理在于人类的欲念古今皆然，以致于历史现象将不断的重复，使得波浪理论持续有效。
然而，Eilliott將波浪理論基植於費波納奇數列的發展。然而，Eilliott将波浪理论基植于费波纳奇数列的发展。 所謂費波納奇數列，A1, A2, ..., An,...,...，其產生規則為: An=An-2 + An-1 。所谓费波纳奇数列，A1, A2, ..., An,...,...，其产生规则为: An=An-2 + An-1 。 所以其數列排列為:所以其数列排列为:
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55...... 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......
其中，5+3的數字正是波浪理論的推動波及修正波的波數。其中，5+3的数字正是波浪理论的推动波及修正波的波数。
3.波的型態分類上述之波浪的構成為其最簡化之基本理論。 3.波的型态分类上述之波浪的构成为其最简化之基本理论。 一般而言，在時間刻度較小的觀察期中，波浪的型態會依循基本規則進行，但在時間刻度拉大時，波浪會有變異的型態出現。一般而言，在时间刻度较小的观察期中，波浪的型态会依循基本规则进行，但在时间刻度拉大时，波浪会有变异的型态出现。 因此在整個實際的情況中，價格走勢的型態遠比上述的簡單八波還複雜許多。因此在整个实际的情况中，价格走势的型态远比上述的简单八波还复杂许多。 波浪的變異型態，在推動波與修正波時的狀況不同，推動波的變異型態較單純，而修正波的變異型態則較複雜。波浪的变异型态，在推动波与修正波时的状况不同，推动波的变异型态较单纯，而修正波的变异型态则较复杂。 在了解波的變異型態之後，所有實際市場上的波型態均將離不開其中的變化。在了解波的变异型态之后，所有实际市场上的波型态均将离不开其中的变化。
一個大的原則為:任何一個次級的波動走勢，都將傾向於其大一級的波具有一致的走勢。一个大的原则为:任何一个次级的波动走势，都将倾向于其大一级的波具有一致的走势。 這個原則將有助於波行進的判斷。这个原则将有助于波行进的判断。
觀察波的變異型態，可分為推動波的變異型態及修正波的變異型態。观察波的变异型态，可分为推动波的变异型态及修正波的变异型态。 由於推動波是主趨勢的方向，因此其波形較為明顯易辨別，但修正波則較不易清楚辨識和分割。由于推动波是主趋势的方向，因此其波形较为明显易辨别，但修正波则较不易清楚辨识和分割。
逆時鐘曲線 逆时钟曲线
1.圖型 1.图型
2.意義所謂逆時鐘曲線是指成交量與價格的關係。 2.意义所谓逆时钟曲线是指成交量与价格的关系。 一般而言，在多頭市場時，可以觀察到成交量具有與價格同向增加的趨勢，而在空頭市場時，亦可觀察到成交量經常隨著價格呈現同步減少的現象。一般而言，在多头市场时，可以观察到成交量具有与价格同向增加的趋势，而在空头市场时，亦可观察到成交量经常随着价格呈现同步减少的现象。 也就是說，多頭市場與空頭市場，二者都會發生價量相互配合的同向情況。也就是说，多头市场与空头市场，二者都会发生价量相互配合的同向情况。
在另一方面，當一個空頭到達底部，發生趨勢反轉前，通常都會先發生成交量放大，亦即量會先價而行，造成短期間內的價量背離。在另一方面，当一个空头到达底部，发生趋势反转前，通常都会先发生成交量放大，亦即量会先价而行，造成短期间内的价量背离。 但隨著量大而來的便是價格突破底部區，展開多頭格局。但随着量大而来的便是价格突破底部区，展开多头格局。 相反的，當一個多頭持續許久時，經常會發生多頭在價格高點持續延伸，但成交量反而開始縮減的現象，這是因為開始有少數投資人對價格是否過高發生疑慮，這種觀望的氣氛使得價格雖然能夠創新高，但成交量不但沒有跟著增加，且反而減少。相反的，当一个多头持续许久时，经常会发生多头在价格高点持续延伸，但成交量反而开始缩减的现象，这是因为开始有少数投资人对价格是否过高发生疑虑，这种观望的气氛使得价格虽然能够创新高，但成交量不但没有跟着增加，且反而减少。 成交量的減少開始使得高價位無法獲得持續的支持力道，因此繼之而來的便是趨勢的反轉，價格的下跌。成交量的减少开始使得高价位无法获得持续的支持力道，因此继之而来的便是趋势的反转，价格的下跌。 也就是說，當趨勢即將反轉前，通常可以觀察到價跌但量增或價漲但量減的價量背離現象，而這個發生的時間通常很短。也就是说，当趋势即将反转前，通常可以观察到价跌但量增或价涨但量减的价量背离现象，而这个发生的时间通常很短。
想像市場的一個循環。想像市场的一个循环。 在空頭底部時，成交量先發生增加(價量背離)，打破市場觀望的氣氛，繼之而來的是更大的成交量伴隨著價格的上漲(價量配合)。在空头底部时，成交量先发生增加(价量背离)，打破市场观望的气氛，继之而来的是更大的成交量伴随着价格的上涨(价量配合)。 經過一段多頭之後，市場在某一個持續的利多發生時價格雖持續上漲，但成交量並沒有跟上來(價量背離)，顯示許多投資人認為可能發生利多出盡，因此接著而來的是悲觀氣氛漸漸出現，且成交量隨著價格下跌而縮小(價量配合)，而進入空頭市場。经过一段多头之后，市场在某一个持续的利多发生时价格虽持续上涨，但成交量并没有跟上来(价量背离)，显示许多投资人认为可能发生利多出尽，因此接着而来的是悲观气氛渐渐出现，且成交量随着价格下跌而缩小(价量配合)，而进入空头市场。 經過一段整理修正期間，空頭又重回底部，於是完成了一次的市場循環。经过一段整理修正期间，空头又重回底部，于是完成了一次的市场循环。 在這個循環裏，如果觀察價格與成交量，可發現二者的走勢關係會如上圖的A點開始，發生空頭結束前的量增價跌的價量背離走勢，之後便進入量增價漲的價量配合關係，接著便走到多頭頂部而發生量縮價漲的價量背離，最後進入量縮價跌的價量配合關係。在这个循环里，如果观察价格与成交量，可发现二者的走势关系会如上图的A点开始，发生空头结束前的量增价跌的价量背离走势，之后便进入量增价涨的价量配合关系，接着便走到多头顶部而发生量缩价涨的价量背离，最后进入量缩价跌的价量配合关系。 這樣的關係繪製成量價關係圖時，其循環會呈現一個逆時鐘的曲線，因此這逆時鐘曲線便是循環週期的量價關係圖。这样的关系绘制成量价关系图时，其循环会呈现一个逆时钟的曲线，因此这逆时钟曲线便是循环周期的量价关系图。 而由這個圖來觀察目前的價格位置所在，將可以清楚的判別出目前所處的景氣循環位置，這對投資決策的形成具極大的幫助。而由这个图来观察目前的价格位置所在，将可以清楚的判别出目前所处的景气循环位置，这对投资决策的形成具极大的帮助。
3.應用原則 3.应用原则 由於價格與成交量的波動性均相當高，因此一般在繪製逆時鐘曲線時，通常會先將價格與成交量取其移動平均，將小趨勢的波動性給消除掉，而得到較純的趨勢資訊。由于价格与成交量的波动性均相当高，因此一般在绘制逆时钟曲线时，通常会先将价格与成交量取其移动平均，将小趋势的波动性给消除掉，而得到较纯的趋势资讯。 視研究的循環週期而取適當的移動平均。视研究的循环周期而取适当的移动平均。 例如，欲觀察一個完整的循環趨勢，則可取24日(月線)移動平均價格及24日移動平均成交量作為觀察數值。例如，欲观察一个完整的循环趋势，则可取24日(月线)移动平均价格及24日移动平均成交量作为观察数值。
將均價與均量視為一組數對(或一個平面座標點)，點入「量-價圖」中。将均价与均量视为一组数对(或一个平面座标点)，点入「量-价图」中。 並依照每個點實際的發生順序用直線連接起來，便會出現一個大致以逆時鐘方向旋轉的價量圖形。并依照每个点实际的发生顺序用直线连接起来，便会出现一个大致以逆时钟方向旋转的价量图形。
持續觀察記錄曲線。持续观察记录曲线。 當曲線繞到左下角時，須靜待盤勢落底。当曲线绕到左下角时，须静待盘势落底。 當發生曲線由左下角開始向右上方延伸時，則表示市場出現變化，新的多頭將開始，為買進訊號。当发生曲线由左下角开始向右上方延伸时，则表示市场出现变化，新的多头将开始，为买进讯号。 同理，當曲線開始自右上角向左延伸時，表示投資者開始產生觀望，為空頭的徵兆，此時為賣出時點。同理，当曲线开始自右上角向左延伸时，表示投资者开始产生观望，为空头的征兆，此时为卖出时点。
壓力與支撐 压力与支撑
1.圖形 1.图形
2.意義支撐的意義即為需求集中的區域，亦即潛在的買進力道的聚集區；而壓力則為供給集中的區域，價格達到該區域時，將引發賣方力量出現。 2.意义支撑的意义即为需求集中的区域，亦即潜在的买进力道的聚集区；而压力则为供给集中的区域，价格达到该区域时，将引发卖方力量出现。
支撐與壓力是與趨勢線相關的觀念。支撑与压力是与趋势线相关的观念。 趨勢線談論的是未來價格的可能走向，因此在上升趨勢線的下端，存在著潛在不小的買進力量，使得價格持續往趨勢線方向走，這個力量即為支撐。趋势线谈论的是未来价格的可能走向，因此在上升趋势线的下端，存在着潜在不小的买进力量，使得价格持续往趋势线方向走，这个力量即为支撑。 同理，在下降趨勢線的上端，存在著為數不小的賣出力量，使得價格有沿著下降趨勢線進行的傾向，而這個力量即為壓力。同理，在下降趋势线的上端，存在着为数不小的卖出力量，使得价格有沿着下降趋势线进行的倾向，而这个力量即为压力。
另一方面，支撐與壓力亦與價格的型態有密切的關係。另一方面，支撑与压力亦与价格的型态有密切的关系。 某些價格型態，已表現出需求或供給集中的意涵，所以在特定的價格型態下，將會出現特定的支撐或壓力的現象。某些价格型态，已表现出需求或供给集中的意涵，所以在特定的价格型态下，将会出现特定的支撑或压力的现象。 例如，反轉型態的W底的頸線，本身即為一壓力線，當價格突破頸線(壓力線)後，壓力轉而成為支撐，趨勢反轉。例如，反转型态的W底的颈线，本身即为一压力线，当价格突破颈线(压力线)后，压力转而成为支撑，趋势反转。
3.支撐或壓力出現的位置 3.支撑或压力出现的位置 過去發生的波峰或波谷，將是支撐或壓力區域过去发生的波峰或波谷，将是支撑或压力区域
趨勢線為支撐及壓力的所在趋势线为支撑及压力的所在
短線過熱將形成心理關卡，為壓力或支撐的所在短线过热将形成心理关卡，为压力或支撑的所在
整數價位亦為支撐或壓力之所在整数价位亦为支撑或压力之所在
經常出現的價位亦顯示其為支撐壓力區经常出现的价位亦显示其为支撑压力区
支撐及壓力將相互轉換支撑及压力将相互转换
反轉型態反转型态
頭肩 头肩
WM WM
圓型 圆型
島狀反轉 岛状反转
繼續型態继续型态
三角型 三角型
楔形 楔形
旗型 旗型
缺口缺口
突破缺口 突破缺口
逃逸缺口 逃逸缺口
竭盡缺口 竭尽缺口
價的指標价的指标
KD bias KD bias
%R MACD %R MACD
MTM DMI MTM DMI
AR BR AR BR
量的指標量的指标
RSI RSI
PSY PSY
OBV OBV
VR VR
大盤指標大盘指标
ADR ADR
TAPI TAPI
OBOS OBOS
ADL ADL
道氏理論 道氏理论
主趨勢 主趋势
修正趨勢 修正趋势
小趨勢 小趋势
波浪理論 波浪理论
逆時鐘曲線 逆时钟曲线
壓力與支撐 压力与支撑
頭肩頂(底) head-and-shoulders top 头肩顶(底) head-and-shoulders top
1.圖型 1.图型
2.意義頭肩排列是常見的反轉型態。 2.意义头肩排列是常见的反转型态。 這種排列可分為頭肩頂及頭肩底，前者是發生在行情的高峰時期(如圖a)，後者則形成於行情的底部(如圖b)。这种排列可分为头肩顶及头肩底，前者是发生在行情的高峰时期(如图a)，后者则形成于行情的底部(如图b)。 我們可以很清楚的知道它的形成原因，以頭肩頂為例，在一波強勢上漲，因為獲利了結賣壓而使得漲勢暫歇，此時的獲利了結將顯現出成交量放大的情況，並且價格作小幅度的拉回。我们可以很清楚的知道它的形成原因，以头肩顶为例，在一波强势上涨，因为获利了结卖压而使得涨势暂歇，此时的获利了结将显现出成交量放大的情况，并且价格作小幅度的拉回。 這便構成了「左肩」，但這時還看不出來將形成頭肩頂。这便构成了「左肩」，但这时还看不出来将形成头肩顶。
在拉回之後，行情再度延續原來的上漲趨勢，股價再創新高，並配合大成交量(通常與左肩的成交量相當)。在拉回之后，行情再度延续原来的上涨趋势，股价再创新高，并配合大成交量(通常与左肩的成交量相当)。 而後又再於另一波的獲利了結而拉回，值得注意的是，這個回檔的價位會低於左肩的峰位，於是形成了「頭部」。而后又再于另一波的获利了结而拉回，值得注意的是，这个回档的价位会低于左肩的峰位，于是形成了「头部」。 由於左肩的峰位伴隨著大成交量，因此當這波回檔跌破左肩峰位時，持股信心已受影響。由于左肩的峰位伴随着大成交量，因此当这波回档跌破左肩峰位时，持股信心已受影响。
在拉回整理後行情雖然再延續既有趨勢上漲，第三波的漲勢便不如之前的強，不僅價格峰位低於頭部峰位，且成交量亦明顯縮小。在拉回整理后行情虽然再延续既有趋势上涨，第三波的涨势便不如之前的强，不仅价格峰位低于头部峰位，且成交量亦明显缩小。 顯然經過二次的獲利了結拉回後的上攻，市場欲介入的投資人已大幅減少，多頭勢力退卻，顯示一般人對後勢的看法已發生了變化，這是使得行情反轉的可能性大為提高。显然经过二次的获利了结拉回后的上攻，市场欲介入的投资人已大幅减少，多头势力退却，显示一般人对后势的看法已发生了变化，这是使得行情反转的可能性大为提高。 這是「右肩」。这是「右肩」。
而當行情跌破頸線時，為持股信心瓦解的開始，套牢賣壓紛紛出籠，配合著爆量，行情開始反轉。而当行情跌破颈线时，为持股信心瓦解的开始，套牢卖压纷纷出笼，配合着爆量，行情开始反转。
雙重頂(底) Double Tops(Bottoms) 双重顶(底) Double Tops(Bottoms)
1.圖形 1.图形
2.意義雙重頂常被稱為M頭，而雙重底則常被稱為W底，這是因為其形狀的關係。 2.意义双重顶常被称为M头，而双重底则常被称为W底，这是因为其形状的关系。 如果雙重頂(底)發生在大波段的價格走勢之後，則代表趨勢發生反轉。如果双重顶(底)发生在大波段的价格走势之后，则代表趋势发生反转。 當價格自第二個波峰下拉後低於二峰間的谷底時，則M頭完成。当价格自第二个波峰下拉后低于二峰间的谷底时，则M头完成。 其後將發生一波下跌走勢，幅度則約和頭與頸線間的距離相當。其后将发生一波下跌走势，幅度则约和头与颈线间的距离相当。
所謂雙重頂是指價格上漲到某一程度後，出現較大的成長量，隨之則呈現小量拉回，接著價格再度上漲到幾乎與第一個波峰相同的高度，量亦放大，但是卻小於第一個波峰的量。所谓双重顶是指价格上涨到某一程度后，出现较大的成长量，随之则呈现小量拉回，接着价格再度上涨到几乎与第一个波峰相同的高度，量亦放大，但是却小于第一个波峰的量。 而這個量縮是一個弱勢格局，當價格再度拉回時，跌破頸線，則雙重頂完成，趨勢反轉發生。而这个量缩是一个弱势格局，当价格再度拉回时，跌破颈线，则双重顶完成，趋势反转发生。
並非二個波峰出現便是一個雙重頂，真正的雙重底其實不常見。并非二个波峰出现便是一个双重顶，真正的双重底其实不常见。 許多雙波峰的出現其實僅是一個整理型態而已，之後價格持續往原趨勢前進，而非反轉。许多双波峰的出现其实仅是一个整理型态而已，之后价格持续往原趋势前进，而非反转。
在上漲趨勢中，第一個波峰帶著大量後拉回是正常現象，價格上漲遇到獲利賣壓而拉回是合理的。在上涨趋势中，第一个波峰带着大量后拉回是正常现象，价格上涨遇到获利卖压而拉回是合理的。 但如果趨勢維持，則拉回的幅度不應太大，不應超過20%，否則是一種弱勢格局的訊號。但如果趋势维持，则拉回的幅度不应太大，不应超过20%，否则是一种弱势格局的讯号。 另外，真正的雙重頂的二個高峰出現的時間可能在數週至數月之久，時間過近的雙峰可能只是整理。另外，真正的双重顶的二个高峰出现的时间可能在数周至数月之久，时间过近的双峰可能只是整理。 在第二個波峰拉回後若跌破原來支撐線，則顯示在心理壓力因素下，後續的賣壓將湧現，引發另一波價格的下跌。在第二个波峰拉回后若跌破原来支撑线，则显示在心理压力因素下，后续的卖压将涌现，引发另一波价格的下跌。
圓形頂(底) rounded tops/bottoms 圆形顶(底) rounded tops/bottoms
1.圖形 1.图形
2.意義圓形頂(底)又稱為碟形(saucers)或碗形(bowls)，是一種可靠的反轉型態，但並不常見。 2.意义圆形顶(底)又称为碟形(saucers)或碗形(bowls)，是一种可靠的反转型态，但并不常见。 圓形頂(底)的價格排列在外緣呈現平滑的圓弧形態，並且沒有突出的相對高點或低點。圆形顶(底)的价格排列在外缘呈现平滑的圆弧形态，并且没有突出的相对高点或低点。 在形成的時間上，圓形頂(底)的形成時間約在數週至數月之久。在形成的时间上，圆形顶(底)的形成时间约在数周至数月之久。 當圓形頂(底)形成時，價格趨勢將反轉。当圆形顶(底)形成时，价格趋势将反转。
由形成的形態來看，圓形頂(底)事實上可以視為頭肩頂(底)的複雜形態。由形成的形态来看，圆形顶(底)事实上可以视为头肩顶(底)的复杂形态。 它可以視為是多空勢力明顯逐步轉移的形態，而頭肩頂(底)則是數波多空強烈交戰的結果。它可以视为是多空势力明显逐步转移的形态，而头肩顶(底)则是数波多空强烈交战的结果。
島型反轉(island reversal) 岛型反转(island reversal)
1.圖形 1.图形
2.意義島型反轉是一個孤立的交易密集區，與先前的趨勢走勢隔著一個竭盡缺口，並且與之後的價格趨勢相隔著一個突破缺口。 2.意义岛型反转是一个孤立的交易密集区，与先前的趋势走势隔着一个竭尽缺口，并且与之后的价格趋势相隔着一个突破缺口。 在一波價格走勢後，價格在過度預期中跳空，形成竭盡缺口，在整理一日至數日後，價格反向跳空，使整理期間的形態宛如一個孤島。在一波价格走势后，价格在过度预期中跳空，形成竭尽缺口，在整理一日至数日后，价格反向跳空，使整理期间的形态宛如一个孤岛。
島狀反轉不是主要反轉型態，因為它形成的時間相當短，不足以代表主要趨勢的意義，不過它通常是一個小趨勢的折返點。岛状反转不是主要反转型态，因为它形成的时间相当短，不足以代表主要趋势的意义，不过它通常是一个小趋势的折返点。 其理由明顯，因為前一個跳空發生後，不久便發生反向的跳空，顯見原來既有的趨勢在過度預期後，發生後繼無力的現象。其理由明显，因为前一个跳空发生后，不久便发生反向的跳空，显见原来既有的趋势在过度预期后，发生后继无力的现象。 既有趨勢的力道在後繼無力下突然間消失，因此反向勢力便乘勢而起，便發生反向的跳空。既有趋势的力道在后继无力下突然间消失，因此反向势力便乘势而起，便发生反向的跳空。 這是多空勢力在短時間內鮮明的消長結果。这是多空势力在短时间内鲜明的消长结果。
所以當反向缺口沒有馬上被填補時，便代表多空勢力消長確立，成為趨勢的反轉訊號。所以当反向缺口没有马上被填补时，便代表多空势力消长确立，成为趋势的反转讯号。
三角型態(triangle patterns) 三角型态(triangle patterns)
1.圖型 1.图型
2.意義三角型態是最常見的價格形態，但也是一個不可靠的形態，因為發生三角型態後，它可能成為反轉型態，但也可以是連續型態。 2.意义三角型态是最常见的价格形态，但也是一个不可靠的形态，因为发生三角型态后，它可能成为反转型态，但也可以是连续型态。 儘管如此，它仍是一個值得關注的型態，因為它十分常見。尽管如此，它仍是一个值得关注的型态，因为它十分常见。 不過以實證來看，其為連續型態的次數較為頻繁(可能佔到3/4)，因此，許多人亦直接將之視為連續型態。不过以实证来看，其为连续型态的次数较为频繁(可能占到3/4)，因此，许多人亦直接将之视为连续型态。 總之，三角型態具有「整理」的意涵，所以通常都將持續原有趨勢。总之，三角型态具有「整理」的意涵，所以通常都将持续原有趋势。 但在特殊情況下，會出現反轉情況。但在特殊情况下，会出现反转情况。
三角型態是由一連串的價格波動所構成的。三角型态是由一连串的价格波动所构成的。 它可分為等腰三角(symmetric trangle)、上升三角及下降三角(後二者皆為直角三角)。它可分为等腰三角(symmetric trangle)、上升三角及下降三角(后二者皆为直角三角)。 等腰三角是其中較富變化的型態，開始時價格波動較大，但不斷的價格波峰的高度逐漸下降，同時價格谷底也不斷的墊高，形成二條收歛的趨勢線情況，價格往未來的方向收歛，所形成的形狀便如等腰三角(圖a)。等腰三角是其中较富变化的型态，开始时价格波动较大，但不断的价格波峰的高度逐渐下降，同时价格谷底也不断的垫高，形成二条收敛的趋势线情况，价格往未来的方向收敛，所形成的形状便如等腰三角(图a)。 等腰三角型態的價格大幅波動，正顯示著市場對股價趨勢的看法存在著巨大的差異，形成多空交戰，而這也這是三角型態可能是一個連續型態，也可能是反轉型態的重要原因，這是因為市場還沒決定價格最終的趨勢方向所致。等腰三角型态的价格大幅波动，正显示着市场对股价趋势的看法存在着巨大的差异，形成多空交战，而这也这是三角型态可能是一个连续型态，也可能是反转型态的重要原因，这是因为市场还没决定价格最终的趋势方向所致。
而上升三角與下降三角(如圖b及圖c)則為較明顯的價格型態(但不全然如此)。而上升三角与下降三角(如图b及图c)则为较明显的价格型态(但不全然如此)。 上升三角為底部形成上升趨勢線，且峰部形成水平趨勢線。上升三角为底部形成上升趋势线，且峰部形成水平趋势线。 形成的時間多在價格趨勢在走揚時，由於股價漲幅達一定水準時，先前買進者在特定目標價位進行獲利了動作，因此短線上來看，當價格遇到某特定價位時便出現壓力。形成的时间多在价格趋势在走扬时，由于股价涨幅达一定水准时，先前买进者在特定目标价位进行获利了动作，因此短线上来看，当价格遇到某特定价位时便出现压力。 但向上的趨勢使得底部價格被不斷的墊高(在此時，出貨的一方亦看好後勢而不願殺低，使得壓力線得為水平)，最後在這不斷的上下震盪後，換手成功，買方順利將籌碼吸收，此時方發動下一波的攻勢，股價突破水平壓力線而開始另一波的上漲。但向上的趋势使得底部价格被不断的垫高(在此时，出货的一方亦看好后势而不愿杀低，使得压力线得为水平)，最后在这不断的上下震荡后，换手成功，买方顺利将筹码吸收，此时方发动下一波的攻势，股价突破水平压力线而开始另一波的上涨。
而下降三角的形成則與上升三角相反。而下降三角的形成则与上升三角相反。 下降三角在多空交戰，不斷的經過換手後，整個價格趨勢仍持續向下，顯示空方不斷佔優勢。下降三角在多空交战，不断的经过换手后，整个价格趋势仍持续向下，显示空方不断占优势。 最後在多方失去信心後股價發生突破，持續另一波的下跌趨勢。最后在多方失去信心后股价发生突破，持续另一波的下跌趋势。
楔形(wedges) 楔形(wedges)
1.圖形 1.图形
2.意義楔形與旗形都是經常見到的整理型態。 2.意义楔形与旗形都是经常见到的整理型态。 當價格往趨勢方向前進時，每隔一陣便有獲利了結壓力，當成功的換手後，價格便突破小型整理，持續朝趨勢前進。当价格往趋势方向前进时，每隔一阵便有获利了结压力，当成功的换手后，价格便突破小型整理，持续朝趋势前进。
楔形的價格型態類似於三角型態，也是發生在價格整理的一種常見型態。楔形的价格型态类似于三角型态，也是发生在价格整理的一种常见型态。 在價格出現上下小幅波動的整理期間，楔形的波峰／谷連接所形成的趨勢線亦是呈現收歛的(這點與三角型態相同)，但與三角型態不同的是，其收歛的趨勢線是呈現相同的(向上或向下)走勢。在价格出现上下小幅波动的整理期间，楔形的波峰／谷连接所形成的趋势线亦是呈现收敛的(这点与三角型态相同)，但与三角型态不同的是，其收敛的趋势线是呈现相同的(向上或向下)走势。 上升楔形常發生在空頭走勢的反彈波，為技術面轉弱的表徵。上升楔形常发生在空头走势的反弹波，为技术面转弱的表征。 上升楔形並無明顯的上檔障礙須要突破，但價格走勢卻像是被框住，顯示雖然買方亟力想掙脫空頭走勢，但力道不足以致於無法有效突破上方趨勢線，形成想突圍卻陷入區間中的情況，因此一旦跌破下方趨勢線，便將快速的再展開既有的空頭趨勢。上升楔形并无明显的上档障碍须要突破，但价格走势却像是被框住，显示虽然买方亟力想挣脱空头走势，但力道不足以致于无法有效突破上方趋势线，形成想突围却陷入区间中的情况，因此一旦跌破下方趋势线，便将快速的再展开既有的空头趋势。 上升楔形除了發生在下降趨勢中形成的一個連續型態外，上升楔形亦經常發生在漲勢的末端，而成為頭部，之後便發生一波快速的下跌走勢。上升楔形除了发生在下降趋势中形成的一个连续型态外，上升楔形亦经常发生在涨势的末端，而成为头部，之后便发生一波快速的下跌走势。 而下降楔形與上升楔形不同之處在於，下降楔形在價格發生突破後，不會像上升楔形一樣快速變化，下降楔形價格突破後多半形成圓形底的型態，價格緩步上升。而下降楔形与上升楔形不同之处在于，下降楔形在价格发生突破后，不会像上升楔形一样快速变化，下降楔形价格突破后多半形成圆形底的型态，价格缓步上升。 而上升楔形與下降楔形都是價格的停頓走勢，但造成停頓的原因是趨勢力道需稍作休息才能繼續前進，為漲多或跌多了的休息，因此後繼趨勢不變。而上升楔形与下降楔形都是价格的停顿走势，但造成停顿的原因是趋势力道需稍作休息才能继续前进，为涨多或跌多了的休息，因此后继趋势不变。
旗形(flags) 旗形(flags)
1.圖形 1.图形
2.意義旗形是短期間內，價格在區間的密集走勢，所形成的價格走勢圖形看起來呈現出一面旗的形狀謂之。 2.意义旗形是短期间内，价格在区间的密集走势，所形成的价格走势图形看起来呈现出一面旗的形状谓之。 旗形在技術分析所代表的意涵為價格趨勢暫時停頓的整理型態。旗形在技术分析所代表的意涵为价格趋势暂时停顿的整理型态。 在整理過程中，成交量亦如同三角型態在整理期中會出現萎縮現象，在旗形排列完成後，價格將朝原來趨勢繼續進行。在整理过程中，成交量亦如同三角型态在整理期中会出现萎缩现象，在旗形排列完成后，价格将朝原来趋势继续进行。
一般而言，旗形代表著趨勢進行途中的有秩序換手，亦即一種獲利回吐的賣壓出現，因此這個過程的進行時間不會超過數週，快則數日便可完成。一般而言，旗形代表着趋势进行途中的有秩序换手，亦即一种获利回吐的卖压出现，因此这个过程的进行时间不会超过数周，快则数日便可完成。 整理型態的出現，在於當一個走勢快速推進時，到達某一個程度後，走勢力量一定會發生耗竭情況。整理型态的出现，在于当一个走势快速推进时，到达某一个程度后，走势力量一定会发生耗竭情况。 因此如要持續發展，勢必重新將力量集中，將信念一致的投資人再度集結，才有力量再往前推進。因此如要持续发展，势必重新将力量集中，将信念一致的投资人再度集结，才有力量再往前推进。 如果這個重新集結的過程不順，則趨勢將有反轉可能，若集結順利，則為整理型態。如果这个重新集结的过程不顺，则趋势将有反转可能，若集结顺利，则为整理型态。
以道氏理論而言，在主趨勢中會有次級的折返趨勢，但狹幅盤整(line)可視為次級折返的替代。以道氏理论而言，在主趋势中会有次级的折返趋势，但狭幅盘整(line)可视为次级折返的替代。 整理型態便與道氏的狹幅盤整意義相同。整理型态便与道氏的狭幅盘整意义相同。 基本上，在一個交易的密集區間，伴隨著成交量萎縮的型態，都具有整理的功能。基本上，在一个交易的密集区间，伴随著成交量萎缩的型态，都具有整理的功能。 而旗形或三角旗形是常見的整理型態，也是相當可靠的型態。而旗形或三角旗形是常见的整理型态，也是相当可靠的型态。
突破缺口(breakout gaps) 突破缺口(breakout gaps)
1.圖形 1.图形
2.意義突破缺口通常發生在一段價格整理區之後，當價格在交易密集區完成整理，並發生突破時，常以缺口型態顯現出來，這種缺口便是突破缺口。 2.意义突破缺口通常发生在一段价格整理区之后，当价格在交易密集区完成整理，并发生突破时，常以缺口型态显现出来，这种缺口便是突破缺口。
突破缺口發生的原因，主要是在一段長時間的價格整理時，頸線附近的價位在整理期間不斷的出現賣壓，而在多頭力道前仆後繼的持續將賣壓消化。突破缺口发生的原因，主要是在一段长时间的价格整理时，颈线附近的价位在整理期间不断的出现卖压，而在多头力道前仆后继的持续将卖压消化。 終於在某一時點，頸線附近的賣壓被消化完畢，於是價格便在需求力道推進下，向上跳空，形成缺口。终于在某一时点，颈线附近的卖压被消化完毕，于是价格便在需求力道推进下，向上跳空，形成缺口。 由於價格以跳空的方式突破頸線，因此這缺口便稱為突破缺口。由于价格以跳空的方式突破颈线，因此这缺口便称为突破缺口。
因此，由突破缺口形成的原因可知，突破缺口具有十分重要的價格訊號。因此，由突破缺口形成的原因可知，突破缺口具有十分重要的价格讯号。 突破缺口使得價格正式突破頸線，如果這個突破伴隨著大量，則可以確認這個突破是一個有效的破突，為強烈的買進訊號。突破缺口使得价格正式突破颈线，如果这个突破伴随着大量，则可以确认这个突破是一个有效的破突，为强烈的买进讯号。
由於突破缺口是一個價格將展開一段趨勢的訊號，因此，伴隨著大量的突破缺口，通常不會在短時間內被填補，這是因為帶量的跳空突破，其強度已較一般帶量突破表現出更為強烈的訊息了，因此不太可能發生缺口被填補的這種技術性弱勢格局情況。由于突破缺口是一个价格将展开一段趋势的讯号，因此，伴随着大量的突破缺口，通常不会在短时间内被填补，这是因为带量的跳空突破，其强度已较一般带量突破表现出更为强烈的讯息了，因此不太可能发生缺口被填补的这种技术性弱势格局情况。
逃逸缺口(runaway gaps) 逃逸缺口(runaway gaps)
逃逸缺口又稱為連續缺口(continuous gaps)或是衡量缺口(measuring gaps)。逃逸缺口又称为连续缺口(continuous gaps)或是衡量缺口(measuring gaps)。 它的發生頻率較低，但具重要的技術指標意涵。它的发生频率较低，但具重要的技术指标意涵。
逃逸缺口的發生，主要發生在價格趨勢出現筆直的走勢情況，即快速的漲勢或跌勢之中出現。逃逸缺口的发生，主要发生在价格趋势出现笔直的走势情况，即快速的涨势或跌势之中出现。 趨勢初期由承接期發動後，將呈現加速發展現象，並且伴隨著大的成交量。趋势初期由承接期发动后，将呈现加速发展现象，并且伴随着大的成交量。 在這個過程中，激情的追逐常會發生寬大的缺口，這代表著巨量換手成功。在这个过程中，激情的追逐常会发生宽大的缺口，这代表着巨量换手成功。 並且這個缺口的出現，也確保了主升段的持續走勢，所以就整個趨勢的長度來看，第一個逃逸缺口透露出市場對後勢的看法，認為還會持續既有的趨勢，並且幅度會相當，如此才足以吸引一批換手量。并且这个缺口的出现，也确保了主升段的持续走势，所以就整个趋势的长度来看，第一个逃逸缺口透露出市场对后势的看法，认为还会持续既有的趋势，并且幅度会相当，如此才足以吸引一批换手量。 所以當第一個逃逸缺口出現時，大致便可衡量出整個趨勢的長度，缺口代表著趨勢只進行了一半的意涵。所以当第一个逃逸缺口出现时，大致便可衡量出整个趋势的长度，缺口代表着趋势只进行了一半的意涵。
在一段上升或下降的走勢中，逃逸缺口可能出現二、三個，這代表著市場的激情可能使行情延伸更大，則趨勢中點的衡量可以用第一個及第二個缺口的中點來當作趨勢走勢的中點。在一段上升或下降的走势中，逃逸缺口可能出现二、三个，这代表着市场的激情可能使行情延伸更大，则趋势中点的衡量可以用第一个及第二个缺口的中点来当作趋势走势的中点。
竭盡缺口(exhaustion gaps) 竭尽缺口(exhaustion gaps)
1.圖形 1.图形
2.意義竭盡缺口代表一個走勢的末端，趨勢力道衰竭的象徵。 2.意义竭尽缺口代表一个走势的末端，趋势力道衰竭的象征。 一般而言，跳空缺口是市場力道的展現，尤其是帶量的跳空缺口。一般而言，跳空缺口是市场力道的展现，尤其是带量的跳空缺口。 然而，在缺口發生後如果無後繼之力，走勢為之停頓時，則顯示這個缺口是市場的最後一道力量，之後市場已無動能再維持原有的趨勢了。然而，在缺口发生后如果无后继之力，走势为之停顿时，则显示这个缺口是市场的最后一道力量，之后市场已无动能再维持原有的趋势了。 因此最後這道將市場動能全部耗盡的缺口，所顯示出來的意涵便暗示了市場的力道將可能出現竭盡態勢，進入整理或反轉的可能性大增。因此最后这道将市场动能全部耗尽的缺口，所显示出来的意涵便暗示了市场的力道将可能出现竭尽态势，进入整理或反转的可能性大增。
竭盡缺口如同逃逸缺口，亦是發生在快速的漲勢或跌勢中。竭尽缺口如同逃逸缺口，亦是发生在快速的涨势或跌势中。 但竭盡缺口則是由盛而衰的表徵。但竭尽缺口则是由盛而衰的表征。 不過，當在快速的漲勢或跌勢中，必須去分辨竭盡缺口或是逃逸缺口。不过，当在快速的涨势或跌势中，必须去分辨竭尽缺口或是逃逸缺口。 由於快速走勢的第一個缺口一定是逃逸缺口，因此最簡單的方法便是，以逃逸缺口的發生位置當作走勢的中點，來計算整個趨勢的長度，從而便可判斷該處所發生的缺口是不是竭盡缺口。由于快速走势的第一个缺口一定是逃逸缺口，因此最简单的方法便是，以逃逸缺口的发生位置当作走势的中点，来计算整个趋势的长度，从而便可判断该处所发生的缺口是不是竭尽缺口。 另一個判斷的方法則是成交量，如果當天爆出不尋常的巨量(相較於先前的價格走勢)，並且寬度更寬大時，則很可能是一個竭盡缺口。另一个判断的方法则是成交量，如果当天爆出不寻常的巨量(相较于先前的价格走势)，并且宽度更宽大时，则很可能是一个竭尽缺口。
就是否被填補的角度來觀察，則竭盡缺口通常很快便會被填補。就是否被填补的角度来观察，则竭尽缺口通常很快便会被填补。 這個填補的意涵即為趨勢中斷之意。这个填补的意涵即为趋势中断之意。 至於後續的發展，可能是整理型態，亦可能是反轉型態。至于后续的发展，可能是整理型态，亦可能是反转型态。
KD指標(又稱隨機指標) KD指标(又称随机指标)
1.公式 1.公式
先求RSV(Raw Stochastic Value)=(C_n-L_{n})/(H_{n}-L_{n}) *100先求RSV(Raw Stochastic Value)=(C_n-L_{n})/(H_{n}-L_{n}) *100
其中C_n代表第n日的收盤價,其中C_n代表第n日的收盘价,
L_{n}代表最近n日內的最低收盤價, L_{n}代表最近n日内的最低收盘价,
L_{n}代表最近n日內的最高收盤價.例如n=5 L_{n}代表最近n日内的最高收盘价.例如n=5
找出五天內的最高價、最低價,求出RSV.找出五天内的最高价、最低价,求出RSV.
因為C_n – L_{n}表示股價由最低點被推向上至收盤價的幅度,因此在概念上,這股推力是買盤的表徵,因此RSV指標可以視為買盤力道強度的展現.因为C_n – L_{n}表示股价由最低点被推向上至收盘价的幅度,因此在概念上,这股推力是买盘的表征,因此RSV指标可以视为买盘力道强度的展现.
再將RSV作指數移動平均(exponential moving average):再将RSV作指数移动平均(exponential moving average):
K_t=K_[t-1]+ a * RSV_t , 即K值為買盤力道RSV的移動平均 K_t=K_[t-1]+ a * RSV_t , 即K值为买盘力道RSV的移动平均
D_t= D_[t-1]+ a * K_t D_t= D_[t-1]+ a * K_t
,即再將K值作一次平滑其中設定K[0]=D[0]=50, 而a值一般都設定為1/3 . ,即再将K值作一次平滑其中设定K[0]=D[0]=50,而a值一般都设定为1/3 .
2.意義由RSV的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的概念.而當股價處於多頭時,收盤價有往當期最高價接近的傾向,這時候RSV值也將不斷上升.而在下跌過程中,收盤價則有收在接近最低價的傾向,這時RSV也會傾向下降.但股價往往在投資人追高殺低下,會出現超漲超跌的現象,這個現象便可透過RSV指標超過某一區間而表現出來.當指標不斷往上至高檔時,投資人去追高,超過合理價位的買進行為將使股價超漲,這便形成指標超買的訊號.而超賣訊號亦同理. 2.意义由RSV的求算公式可看出这亦是一种支撑压力的概念.而当股价处于多头时,收盘价有往当期最高价接近的倾向,这时候RSV值也将不断上升.而在下跌过程中,收盘价则有收在接近最低价的倾向,这时RSV也会倾向下降.但股价往往在投资人追高杀低下,会出现超涨超跌的现象,这个现象便可透过RSV指标超过某一区间而表现出来.当指标不断往上至高档时,投资人去追高,超过合理价位的买进行为将使股价超涨,这便形成指标超买的讯号.而超卖讯号亦同理.
不過因為RSV指標的波動程度遠大於價格的波動,會造成許多假突破現象.為了解決這個問題,便採取了RSV移動平均線%K及%K的移動平均線%D來使指標平滑,如此並可減少許多雜訊.不过因为RSV指标的波动程度远大于价格的波动,会造成许多假突破现象.为了解决这个问题,便采取了RSV移动平均线%K及%K的移动平均线%D来使指标平滑,如此并可减少许多杂讯.
由公式,RSV將為一介於0和100的數值,因此K、D值亦會落在0~100之間(因為K為RSV的加權平均數).透過經驗法則將可知K、D在超過某一數值時代表買超或賣超.而參數n一般採用n=9(即9日KD),因此在應用上,KD會屬於較短、中期的指標.而KD指標不僅運用到開、收盤價,亦使用到最高價及最低價資訊,因此KD指標對盤勢的反應會較敏銳.由公式,RSV将为一介于0和100的数值,因此K、D值亦会落在0~100之间(因为K为RSV的加权平均数).透过经验法则将可知K、D在超过某一数值时代表买超或卖超.而参数n一般采用n=9(即9日KD),因此在应用上,KD会属于较短、中期的指标.而KD指标不仅运用到开、收盘价,亦使用到最高价及最低价资讯,因此KD指标对盘势的反应会较敏锐.
3.應用原則 3.应用原则
KD指標通常在80以上被視為超買區,在20以下則視為超賣區.且KD指標訊號明顯,十分適合短線操作. KD指标通常在80以上被视为超买区,在20以下则视为超卖区.且KD指标讯号明显,十分适合短线操作.
由於D值較K值平緩,因此當K值在超賣區向上穿越D值時,表示趨勢發生改變,為一買進訊號.(即一般所稱KD指標低檔交叉向上時為買進訊號).而當K值在買超區向下跌破D值時則為賣出訊號.由于D值较K值平缓,因此当K值在超卖区向上穿越D值时,表示趋势发生改变,为一买进讯号.(即一般所称KD指标低档交叉向上时为买进讯号).而当K值在买超区向下跌破D值时则为卖出讯号.
背離形成為趨勢轉變訊號.當股價突破前波高點,但指標走勢低於前波高點時;或指標突破前波高點,但股價走勢卻一波波往下時,則為背離現象.前者為負背離,後者稱正背離.當負背離發生時為技術面轉弱的徵兆.背离形成为趋势转变讯号.当股价突破前波高点,但指标走势低于前波高点时;或指标突破前波高点,但股价走势却一波波往下时,则为背离现象.前者为负背离,后者称正背离.当负背离发生时为技术面转弱的征兆.
WM's %R-威廉R指標 WM's %R-威廉R指标
1.公式 1.公式
%R=(H_t – C_t) / (H_t – L_t) *100 %R=(H_t – C_t) / (H_t – L_t) *100
其中H_t為t日的最高價, L_t為t日的最低價, C_t為t日的收盤價.其中H_t为t日的最高价, L_t为t日的最低价, C_t为t日的收盘价.
2.意義 2.意义
H_t – C_t表示市場在交易時間中將股價由最高價(H_t)往下推至收盤價(C_t),即賣盤的意義.而H_t – L_t為當日的股價振幅.由上圖可以看出威廉指標的直觀意義為賣方佔當日交易的力道強度.其與在計算KD中之單日RSV(Raw Stochastic Value)恰為100的互補數.即 H_t – C_t表示市场在交易时间中将股价由最高价(H_t)往下推至收盘价(C_t),即卖盘的意义.而H_t – L_t为当日的股价振幅.由上图可以看出威廉指标的直观意义为卖方占当日交易的力道强度.其与在计算KD中之单日RSV(Raw Stochastic Value)恰为100的互补数.即
RSV=(C_t – L_t) / (H_t – L_t) *100 RSV=(C_t – L_t) / (H_t – L_t) *100
= [ 1- (H_t – C_t) / (H_t – L_t)] *100 = [ 1- (H_t – C_t) / (H_t – L_t)] *100
=100 – %R =100 – %R
即RSV是以衡量買方力道來表現,而%R是以衡量賣方力道來表現,但二者是一體二面.這二個值都是界於0~100,且RSV+%R=100.即RSV是以衡量买方力道来表现,而%R是以衡量卖方力道来表现,但二者是一体二面.这二个值都是界于0~100,且RSV+%R=100.
3.應用原則 3.应用原则 威廉指標的數值越大代表賣方力道越大,數值越小代表買方力道越大(正好與RSV相反)威廉指标的数值越大代表卖方力道越大,数值越小代表买方力道越大(正好与RSV相反)
買方力道或賣方力道用盡後必有衰竭之時,買方強勢後必因買超而後買盤動能後繼無力,而使得股價上漲的力道不足而股價反轉.同理,賣方亦無法永遠強勢,會在某一程度後呈現後繼無力.威廉指標一般以20及80分別代表買超及賣超的界線,當%R小於20時,表示買超,%R大於80時代表賣超,此時均表示股價反轉的機會大增.买方力道或卖方力道用尽后必有衰竭之时,买方强势后必因买超而后买盘动能后继无力,而使得股价上涨的力道不足而股价反转.同理,卖方亦无法永远强势,会在某一程度后呈现后继无力.威廉指标一般以20及80分别代表买超及卖超的界线,当%R小于20时,表示买超,%R大于80时代表卖超,此时均表示股价反转的机会大增.
MACD(Moving Average Convergence-Divergence)-指數平滑異同移動平均線 MACD(Moving Average Convergence-Divergence)-指数平滑异同移动平均线
1.公式: 1.公式:
求算方式如以下步驟.求算方式如以下步骤.
a. 先求價格需求指數P_t = (H_t + L_t + 2*C_t)/4 a. 先求价格需求指数P_t = (H_t + L_t + 2*C_t)/4
其中H_t為t日的最高價, L_t為t日的最低價,C_t為t日的收盤價.單純的使用最高價或收盤價均不能反應當日股市參與者在某些股價下對股票的需求,因此用P_t以作為較能反應真實情況的變數.其中H_t为t日的最高价, L_t为t日的最低价,C_t为t日的收盘价.单纯的使用最高价或收盘价均不能反应当日股市参与者在某些股价下对股票的需求,因此用P_t以作为较能反应真实情况的变数.
b.作需求指數的移動平均,取長短期二條 b.作需求指数的移动平均,取长短期二条
En_t = En_[t-1] + 2/(1+n)*(P_t – En_[t-1]) En_t = En_[t-1] + 2/(1+n)*(P_t – En_[t-1])
即En_t為P_t的n天exponential moving average(EMA)即En_t为P_t的n天exponential moving average(EMA)
而n值則一般取12及26. 即而n值则一般取12及26. 即
E12_t = E12_[t-1] + 2/13 * (P_t – E12_[t-1]) 為P_t的12天EMA E12_t = E12_[t-1] + 2/13 * (P_t – E12_[t-1])为P_t的12天EMA
E26_t = E26_[t-1] + 2/27 * (P_t – E26_[t-1]) 為P_t的26天EMA E26_t = E26_[t-1] + 2/27 * (P_t – E26_[t-1])为P_t的26天EMA
d. DIF_t = En_t – Em_t , 取長短期二條線的離差 d. DIF_t = En_t – Em_t , 取长短期二条线的离差
e. MACD_t = MACD_[t-1] + 2/(1+h)* ( DIF_t – MACD_[t-1]) e. MACD_t = MACD_[t-1] + 2/(1+h)* ( DIF_t – MACD_[t-1])
即MACD 為DIF的h天EMA,再作一次平滑移動平均.即MACD为DIF的h天EMA,再作一次平滑移动平均.
2.意義MACD是價格指標的重要工具.其利用利用快慢二條(快線:DIF,慢線:MACD)移動平均線的變化作為盤勢的研判指標,具有確認中長期波段走勢並找尋短線買賣點的功能.MACD的原理在於以長天期(慢的)移動平均線來作為大趨勢基準,而以短天期(快的)移動平均線作為趨勢變化的判定,所以當快的移動平均線與慢的移動平均線二者交會時,代表趨勢已發生反轉.MACD是確立波段趨勢的重要指標. 2.意义MACD是价格指标的重要工具.其利用利用快慢二条(快线:DIF,慢线:MACD)移动平均线的变化作为盘势的研判指标,具有确认中长期波段走势并找寻短线买卖点的功能.MACD的原理在于以长天期(慢的)移动平均线来作为大趋势基准,而以短天期(快的)移动平均线作为趋势变化的判定,所以当快的移动平均线与慢的移动平均线二者交会时,代表趋势已发生反转.MACD是确立波段趋势的重要指标.
當行情出現上漲情況時,短天的P_t移動平均會先反應向上,造成短天與長天的離差DIF開始擴大.而這時代表較長趨勢的MACD仍沿舊趨勢移動,於是造成DIF與MACD交叉.買賣訊號發生.当行情出现上涨情况时,短天的P_t移动平均会先反应向上,造成短天与长天的离差DIF开始扩大.而这时代表较长趋势的MACD仍沿旧趋势移动,于是造成DIF与MACD交叉.买卖讯号发生.
由於其是使用指數型移動平均(EMA)方式求得,因此具有時間近者給較重權值,如此更具掌握短期訊號性質.而由計算過程可知MACD是經過二次平滑移動平均過程所求得的值,這樣的程序可以消除掉許多移動平均經常會出現的假訊號缺點.由于其是使用指数型移动平均(EMA)方式求得,因此具有时间近者给较重权值,如此更具掌握短期讯号性质.而由计算过程可知MACD是经过二次平滑移动平均过程所求得的值,这样的程序可以消除掉许多移动平均经常会出现的假讯号缺点.
3.應用原則: 3.应用原则:
DIF與MACD交叉時,顯示趨勢形成,波段走勢確立 DIF与MACD交叉时,显示趋势形成,波段走势确立
當DIF由MACD下方往上方突破時,表示短天與長天的需求指數擴大,市場逐漸熱絡,為買進波段的確立.当DIF由MACD下方往上方突破时,表示短天与长天的需求指数扩大,市场逐渐热络,为买进波段的确立.
當DIF由MACD上方往下方跌破時,為賣出波段的確立当DIF由MACD上方往下方跌破时,为卖出波段的确立
短線買賣點則檢視柱線OSC=DIF-MACD,接近0時為短線買進或賣出訊號:(a)當柱線由負轉正時為買進訊號(b)當柱線由正轉負時為賣出訊號短线买卖点则检视柱线OSC=DIF-MACD,接近0时为短线买进或卖出讯号:(a)当柱线由负转正时为买进讯号(b)当柱线由正转负时为卖出讯号
MTM(momentom)--動量指標 MTM(momentom)--动量指标
1.公式 1.公式
MTM-n _t= C_t – C_[tn] MTM-n _t= C_t – C_[tn]
C_t表t日的收盤價, C_[tn]表tn日的收盤價. n為參數. C_t表t日的收盘价, C_[tn]表tn日的收盘价. n为参数.
所以MTM即目前股價與n天前股價的差距.所以MTM即目前股价与n天前股价的差距.
2.意義股價的漲跌除了有趨勢(方向)要素外,另一重要的因子便是股價的動能,或是股價移動的速度.一般而言,如果上漲趨勢或下跌趨勢形成,則股價便會往趨勢方向前進.但當趨勢反轉形成前,股價往原趨勢方向前進的速度便會先減慢,最後停止,繼而才往反方向前進.因此就理論上而言,股價進行的速度是趨勢方向的先行指標.當趨勢反轉前,股價前進的速度應該先反轉. 2.意义股价的涨跌除了有趋势(方向)要素外,另一重要的因子便是股价的动能,或是股价移动的速度.一般而言,如果上涨趋势或下跌趋势形成,则股价便会往趋势方向前进.但当趋势反转形成前,股价往原趋势方向前进的速度便会先减慢,最后停止,继而才往反方向前进.因此就理论上而言,股价进行的速度是趋势方向的先行指标.当趋势反转前,股价前进的速度应该先反转.
3.應用原則 3.应用原则 當MTM指標由漲勢或跌勢反轉時,則意味股價即將反轉.当MTM指标由涨势或跌势反转时,则意味股价即将反转.
當MTM由低檔反轉並且向上延伸接近平衡點0時,表示反轉行情確立,為買進訊號.当MTM由低档反转并且向上延伸接近平衡点0时,表示反转行情确立,为买进讯号.
當MTM與股價發生背離時,亦為買賣點訊號.這是MTM重要的功用.当MTM与股价发生背离时,亦为买卖点讯号.这是MTM重要的功用.
DMI(Directional Movement Index)—動向指數 DMI(Directional Movement Index)—动向指数
1.公式 1.公式 a.先決定趨向變動是朝正向或是負向 a.先决定趋向变动是朝正向或是负向
若H_t – H_[t-1]>0 且若H_t – H_[t-1]>0 且
H_t H_t
– H_[t-1] > L_[t-1]– L_t 則表示股價高點持續走高,為正趨向變動, 記作+DM( = – H_[t-1] > L_[t-1]– L_t则表示股价高点持续走高,为正趋向变动,记作+DM( =
H_t – H_[t-1]) 若L_[t-1] H_t – H_[t-1]) 若L_[t-1]
– L_t >0 且 H_t – H_[t-1] < L_[t-1] – L_t – L_t >0且H_t – H_[t-1] < L_[t-1] – L_t
則為負趨向變動, 記作–DM(=L_[t-1] – L_t)则为负趋向变动,记作–DM(=L_[t-1] – L_t)
而–DM的負號(–)是指負向趨勢的意義,而非數值為負數!而–DM的负号(–)是指负向趋势的意义,而非数值为负数!
其中H_t 表t日當天的最高價, H_[t-1] 表t-1日當天的最高價.其中H_t 表t日当天的最高价, H_[t-1] 表t-1日当天的最高价.
L_t 表t日當天的最低價, L_[t-1] 表t-1日當天的最低價. L_t表t日当天的最低价, L_[t-1]表t-1日当天的最低价.
其他狀況,DM=0其他状况,DM=0
b.尋找股價的真正波幅(TR,True Range) 所謂真正波幅TR是指將前一日的收盤價C_[t-1]納入考量後,當日股價波動的最大幅度.考慮三個股價數字的關係: H_t, L_t,及C_[t-1].(其中C_[t-1]為前一日收盤價.)不外乎下例三種狀況,則其真正波幅TR值如下: b.寻找股价的真正波幅(TR,True Range)所谓真正波幅TR是指将前一日的收盘价C_[t-1]纳入考量后,当日股价波动的最大幅度.考虑三个股价数字的关系: H_t, L_t,及C_[t-1].(其中C_[t-1]为前一日收盘价.)不外乎下例三种状况,则其真正波幅TR值如下: (i) H_t > C_[t-1] > L_t TR= (i) H_t > C_[t-1] > L_t TR=
H_t – L_t (ii)H_t > L_t H_t – L_t (ii)H_t > L_t
> C_[t-1] TR = H_t –C_[t-1] (iii)C_[t-1] > > C_[t-1] TR = H_t –C_[t-1] (iii)C_[t-1] >
H_t > L_t TR=C_[t-1] – L_t H_t > L_t TR=C_[t-1] – L_t
(注意.當日最高價H_t永遠大於最低價L_t,所以只有這三種狀況) (注意.当日最高价H_t永远大于最低价L_t,所以只有这三种状况)
c.為了要使方向趨勢有意義,則需累計一段時間來看趨勢的方向才有意義.一般以14天為週期作為指標的觀察時間: c.为了要使方向趋势有意义,则需累计一段时间来看趋势的方向才有意义.一般以14天为周期作为指标的观察时间:
分別將+DM、–DM及TR作14日累計.得到+DM14、–DM14及TR14作為起始資料,之後可用移動平均的方式計算:分别将+DM、–DM及TR作14日累计.得到+DM14、–DM14及TR14作为起始资料,之后可用移动平均的方式计算:
(+DM14)_t = (+DM14)_[t-1] *13/14 + (+DM)_new (+DM14)_t = (+DM14)_[t-1] *13/14 + (+DM)_new
(TR14)_t = (TR 14)_[t-1] *13/14 + (TR)_new (TR14)_t = (TR 14)_[t-1] *13/14 + (TR)_new
(–DM14)_t = (–DM14)_[t-1] *13/14 + (–DM)_new (–DM14)_t = (–DM14)_[t-1] *13/14 + (–DM)_new
d.計算方向指標DI (Directional Indicator) d.计算方向指标DI (Directional Indicator)
+DI14 = (+DM14) / (TR14 )*100 +DI14 = (+DM14) / (TR14 )*100
–DI14 = (–DM14) / (TR14) *100 –DI14 = (–DM14) / (TR14) *100
由於TR是總波幅,為股價波動的最大距離,因此趨向指標值DM必小於總波幅TR.亦即方向指標DI的值必在0~100之間.如果+DI14=45, –DI14=23,這代表過去14日中向上的趨勢佔45%,向下的趨勢佔23%,其他的則沒有方向性.由于TR是总波幅,为股价波动的最大距离,因此趋向指标值DM必小于总波幅TR.亦即方向指标DI的值必在0~100之间.如果+DI14=45, –DI14=23 ,这代表过去14日中向上的趋势占45%,向下的趋势占23%,其他的则没有方向性.
e.計算趨向指數DX及平均趨向指數ADX e.计算趋向指数DX及平均趋向指数ADX
DX=| (+DI14) – (–DI14) | / | (+DI14) + (–DI14) | DX=| (+DI14) – (–DI14) | / | (+DI14) + (–DI14) |
其中| . | 為絕對值符號, 表示將運算後結果取其數值,而不論正負.而將DX作移動平均,而得到ADX.其中| . |为绝对值符号,表示将运算后结果取其数值,而不论正负.而将DX作移动平均,而得到ADX.
2.意義由於DM代表股價最高價或是最低價增加的幅度,因此其為趨勢力量強度的表徵.不過由於DM會受到衡量單位而影響其絕對數值,因而以真正波幅TR作為基準來衡量其相對強度,如此才可跨個股作客觀性的比較. 2.意义由于DM代表股价最高价或是最低价增加的幅度,因此其为趋势力量强度的表征.不过由于DM会受到衡量单位而影响其绝对数值,因而以真正波幅TR作为基准来衡量其相对强度,如此才可跨个股作客观性的比较.
所以簡而言之,動向指標的意義就是最高價向上移動的相對強度,或是最低價向下移動的相對強度.由於每日的最高價或最低價是每日股價向大趨勢伸展的觸角,因此觀察股價的波動或是方向指標DI,將可得到股價趨勢的資訊.所以简而言之,动向指标的意义就是最高价向上移动的相对强度,或是最低价向下移动的相对强度.由于每日的最高价或最低价是每日股价向大趋势伸展的触角,因此观察股价的波动或是方向指标DI,将可得到股价趋势的资讯.
得到+DI及–DI資訊後,更令我們關切的是最後淨趨勢方向的力量究竟如何.因此我們取二者的差距數值來作判斷,並除上二者之和以使其標準化,因此DX數值大小亦會落在0~100之間.數值越高代表趨勢越倒向某一邊,趨勢方向越明確(但並沒有指出向上或向下),但DX的波動性高,為使趨勢更突顯,因此將DX作平滑處理以將趨勢明顯化.得到+DI及–DI资讯后,更令我们关切的是最后净趋势方向的力量究竟如何.因此我们取二者的差距数值来作判断,并除上二者之和以使其标准化,因此DX数值大小亦会落在0~100之间.数值越高代表趋势越倒向某一边,趋势方向越明确(但并没有指出向上或向下),但DX的波动性高,为使趋势更突显,因此将DX作平滑处理以将趋势明显化.
一般在計算時取14天資料值,其意義是假定一個循環週期長度是28天左右,而循環週期是指走完一個上升趨勢跟一個下降趨勢,因此一個趨勢的時間長度大略可以假定為14天.因此當有足夠的理由說明一個趨勢的週期長度是其他數值時,則應該修正這項參數.一般在计算时取14天资料值,其意义是假定一个循环周期长度是28天左右,而循环周期是指走完一个上升趋势跟一个下降趋势,因此一个趋势的时间长度大略可以假定为14天.因此当有足够的理由说明一个趋势的周期长度是其他数值时,则应该修正这项参数.
3.應用原則 3.应用原则 由於+DI與–DI為二個方向的相對強對.當+DI=–DI時,代表上漲力道與下跌力道相當,這是趨勢的均衡當.所以當+DI與–DI彼此穿越時,代表一方的方道開始壓過另一方.這是買賣點訊號.由于+DI与–DI为二个方向的相对强对.当+DI=–DI时,代表上涨力道与下跌力道相当,这是趋势的均衡当.所以当+DI与–DI彼此穿越时,代表一方的方道开始压过另一方.这是买卖点讯号.
ADX可作為趨勢行情是否出現的判斷依據.當行情明顯朝某一方向進行時, ADX數值都會顯著上升.若行情呈現盤整格局時,ADX會低於+DI與–DI二條線.若ADX數值低於20,則不論DI如何,均顯示市場沒有明顯趨勢.此時投資人應該退場以靜待行情的出現. ADX可作为趋势行情是否出现的判断依据.当行情明显朝某一方向进行时, ADX数值都会显著上升.若行情呈现盘整格局时,ADX会低于+DI与–DI二条线.若ADX数值低于20,则不论DI如何,均显示市场没有明显趋势.此时投资人应该退场以静待行情的出现.
當ADX持續偏高時,代表買超或賣超現象,此時則不宜順勢操作,因行情反轉的機會增加.當ADX指數從上升趨勢轉為下降時,則代表行情即將反轉.当ADX持续偏高时,代表买超或卖超现象,此时则不宜顺势操作,因行情反转的机会增加.当ADX指数从上升趋势转为下降时,则代表行情即将反转.
bias-乖離率指標 bias-乖离率指标
1.公式N-bias=(當日收盤價– N日移動平均價) / N日移動平均價* 100 1.公式N-bias=(当日收盘价– N日移动平均价) / N日移动平均价* 100
其中N為參數.其中N为参数.
2.意義移動平均線為一趨勢線,因此就趨勢而言,任何遠離移動平均線的股價(或指數),最終均可能會往趨勢線修正,亦即股價離開平均線皆為短暫行為,而離得越遠,股價修正的機會就越大.所以研究偏離程度將有助於對股價行為作預測.而衡量目前股價與平均線距離的指標即為乖離率.即乖離率為目前股價偏離了平均線的百分比. 2.意义移动平均线为一趋势线,因此就趋势而言,任何远离移动平均线的股价(或指数),最终均可能会往趋势线修正,亦即股价离开平均线皆为短暂行为,而离得越远,股价修正的机会就越大.所以研究偏离程度将有助于对股价行为作预测.而衡量目前股价与平均线距离的指标即为乖离率.即乖离率为目前股价偏离了平均线的百分比.
如果以技術分析的角度來看,移動平均線是之前買進者的平均成本,因此當股價高過平均成本甚多時,自然會有獲利賣壓出現,使得股價向平均成本移動.另一方面,當股價低過平均成本甚多時,攤平或逢低的買盤便會進入,亦使得股價向平均成本移動.可將乖離率視為市場的平均報酬率.所以乖離率指標是搭配移動平均線良好的指標,如果以技术分析的角度来看,移动平均线是之前买进者的平均成本,因此当股价高过平均成本甚多时,自然会有获利卖压出现,使得股价向平均成本移动.另一方面,当股价低过平均成本甚多时,摊平或逢低的买盘便会进入,亦使得股价向平均成本移动.可将乖离率视为市场的平均报酬率.所以乖离率指标是搭配移动平均线良好的指标,
當收盤價大於移動平均價時的乖離稱為正乖離,收盤價小於移動平均價時的乖離稱為負乖離.当收盘价大于移动平均价时的乖离称为正乖离,收盘价小于移动平均价时的乖离称为负乖离.
3.應用原則 3.应用原则 乖離率並無一定基準水準,需視所用的均線天數或個股而有差異.乖离率并无一定基准水准,需视所用的均线天数或个股而有差异.
一般而言,在多頭市場時,市場可接受的乖離率較大.反之,在空頭市場時,較小的乖離率便會往均線修正.一般而言,在多头市场时,市场可接受的乖离率较大.反之,在空头市场时,较小的乖离率便会往均线修正.
大略而言,如果以6日均線來看,則乖離率超過?7%可視為買/賣超.以12日均線來看,則則乖離率超過?12%可視為買/賣超,而更長的均線則都可用?20%來作為買賣超的基準.大略而言,如果以6日均线来看,则乖离率超过?7%可视为买/卖超.以12日均线来看,则则乖离率超过?12%可视为买/卖超,而更长的均线则都可用?20%来作为买卖超的基准.
乖離累積的越大,則後續的股價爆發力道也會越強.乖离累积的越大,则后续的股价爆发力道也会越强.
AR指標-買賣氣勢指標 AR指标-买卖气势指标
1.公式 1.公式
AR= Σ(H_i – O_i) / Σ(O_i – L_i) AR= Σ(H_i – O_i) / Σ(O_i – L_i)
其中H_i表示第i日當日的最高價, O_i為第i日的開盤價,其中H_i表示第i日当日的最高价, O_i为第i日的开盘价,
L_i為第i日的最低價. 而i=1 to n, L_i为第i日的最低价.而i=1 to n,
一般n取26天的樣本.一般n取26天的样本.
( 而Σ符號為累加符號,將i從1加到n) ( 而Σ符号为累加符号,将i从1加到n)
2.意義此指標是買賣氣勢強度的測試指標.其原理是將開盤價當作基準,當日股價大於開盤價者視為買進氣勢,有向上推動股價的能量.而將低於開盤價者當作賣出氣勢,有向下推動股價的力量.並且二者值相除以計算衡量二者累計的相對強度. 2.意义此指标是买卖气势强度的测试指标.其原理是将开盘价当作基准,当日股价大于开盘价者视为买进气势,有向上推动股价的能量.而将低于开盘价者当作卖出气势,有向下推动股价的力量.并且二者值相除以计算衡量二者累计的相对强度.
3.應用原則 3.应用原则 AR值高時,代表行情很活潑,但過度的高時(一般以高過1.85為界),則表示股價有過度樂觀現象,買方勢力將可能開始逐漸減弱,宜減碼. AR值高时,代表行情很活泼,但过度的高时(一般以高过1.85为界),则表示股价有过度乐观现象,买方势力将可能开始逐渐减弱,宜减码.
當AR值低時,表示人氣不足,但過低時(一般以低於0.25為界),表示市場過度悲觀,這時有暗示股價已達低點的意味.可考慮介入.当AR值低时,表示人气不足,但过低时(一般以低于0.25为界),表示市场过度悲观,这时有暗示股价已达低点的意味.可考虑介入.
當AR值介於0.25~1.85間時,屬於盤整行情.当AR值介于0.25~1.85间时,属于盘整行情.
BR指標-買賣意願指標 BR指标-买卖意愿指标
1.公式 1.公式
BR= Σ(H_i – C_[i-1]) / Σ(C_[i-1] – L_i) BR= Σ(H_i – C_[i-1]) / Σ(C_[i-1] – L_i)
其中H_i表示第i日當日的最高價, C_[i-1]為第i-1日的收盤價,其中H_i表示第i日当日的最高价, C_[i-1]为第i-1日的收盘价,
L_i為第i日的最低價. 而i=1 to n, 一般n取26天的樣本. L_i为第i日的最低价.而i=1 to n,一般n取26天的样本.
( 而Σ符號為累加符號,將i從1加到n) ( 而Σ符号为累加符号,将i从1加到n)
2.意義此指標是買賣意願強度的測試指標.其原理是將前一日的收盤價當作基準,來測量當日願意以較前一日高的價格買進的氣勢,與僅願意以前一日低的價格買進的氣勢.並且二者值相除以計算衡量二者累計的相對強度. 2.意义此指标是买卖意愿强度的测试指标.其原理是将前一日的收盘价当作基准,来测量当日愿意以较前一日高的价格买进的气势,与仅愿意以前一日低的价格买进的气势.并且二者值相除以计算衡量二者累计的相对强度.
3.應用原則 3.应用原则 BR指標在0.3~5.1間為盤整格局 BR指标在0.3~5.1间为盘整格局
當股價自BR值低檔開始上漲時,當達到BR值的3倍時,則會有回跌現象,此時為短線賣出時機.当股价自BR值低档开始上涨时,当达到BR值的3倍时,则会有回跌现象,此时为短线卖出时机.
當股價回跌至BR值高點算來的1/2時,為買進時點.当股价回跌至BR值高点算来的1/2时,为买进时点.
一般而言,BR指標需搭配AR值使用.AR值與BR值同時快速上升則顯示股價過熱,持股應獲利了結.若二者同時大幅下降,則為低價買進時點.一般而言,BR指标需搭配AR值使用.AR值与BR值同时快速上升则显示股价过热,持股应获利了结.若二者同时大幅下降,则为低价买进时点.
RSI(Relative Strength Indicator)-相對強弱指標 RSI(Relative Strength Indicator)-相对强弱指标
1.公式 1.公式
RSI=100 – (100 / (1+RS)) RSI=100 – (100 / (1+RS))
其中RS為相對強度(Relative Strength,RS)=AUn / ADn其中RS为相对强度(Relative Strength,RS)=AUn / ADn
AUn表示n日內收盤價上漲點數的n日平均數=Σ(上漲點數_i) / n AUn表示n日内收盘价上涨点数的n日平均数=Σ(上涨点数_i) / n
ADn表示n日內收盤價下跌點數的n日平均數=Σ(下跌點數_i) / n ADn表示n日内收盘价下跌点数的n日平均数=Σ(下跌点数_i) / n
所以RSI亦可改寫成RSI=100*AUn / (AUn+ADn)所以RSI亦可改写成RSI=100*AUn / (AUn+ADn)
2.意義RSI指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果,把上漲視為買方力道,下跌視為賣方力道.而式中RS即為買方力道與賣方力道的比.亦即雙方相對強度的概念.而RSI則是把相對強度的數值定義在0~100之間,如此更能方便參考使用.而多天期的RSI(即n值較大)其訊號將更具參考性.RSI是一種相當可靠的動能指標. 2.意义RSI指标的原理是假设收盘价是买卖双方力道的最终表现与结果,把上涨视为买方力道,下跌视为卖方力道.而式中RS即为买方力道与卖方力道的比.亦即双方相对强度的概念.而RSI则是把相对强度的数值定义在0~100之间,如此更能方便参考使用.而多天期的RSI(即n值较大)其讯号将更具参考性.RSI是一种相当可靠的动能指标.
首先考慮極端值情況.當盤勢全面連續上漲情況時,RS會趨近無限大(沒有跌的只有漲的,相除則出現無限大),則RSI會趨近於100,因此當行情出現全面多頭時,會導致RSI趨近其上限100.在另一方面,當盤勢出現全面的跌勢,則RS=0, ? RSI=0.所以RSI當行情出現大空頭時,RSI會趨近其下限0.但一般而言,市場行情總在上述二個極端狀況之間,因此RSI值會界在0~100間.數值越大,代表買方力道越強.首先考虑极端值情况.当盘势全面连续上涨情况时,RS会趋近无限大(没有跌的只有涨的,相除则出现无限大),则RSI会趋近于100,因此当行情出现全面多头时,会导致RSI趋近其上限100.在另一方面,当盘势出现全面的跌势,则RS=0, ? RSI=0.所以RSI当行情出现大空头时,RSI会趋近其下限0.但一般而言,市场行情总在上述二个极端状况之间,因此RSI值会界在0~100间.数值越大,代表买方力道越强.
3.應用原則雖然RSI數值越大代表買方力道越強,但強弩之末總會衰竭,因此當RSI大到某一程度時通常開始代表買超現象,需注意反轉.同理,當RSI低到某一程度時,通常代表市場出現非理性的賣超現象,表示底部區已近. 3.应用原则虽然RSI数值越大代表买方力道越强,但强弩之末总会衰竭,因此当RSI大到某一程度时通常开始代表买超现象,需注意反转.同理,当RSI低到某一程度时,通常代表市场出现非理性的卖超现象,表示底部区已近.
當RSI在50附近,代表多空力道接近.当RSI在50附近,代表多空力道接近.
一般以70以上代表買超,30以下代表賣超.不過亦有研究認為數值應該再更往上及下方延伸方能更精確表現買超及賣超的平均水準.但買超與賣超的數值是不代表買賣訊號的,僅表示走勢的折返機率變大.一般以70以上代表买超,30以下代表卖超.不过亦有研究认为数值应该再更往上及下方延伸方能更精确表现买超及卖超的平均水准.但买超与卖超的数值是不代表买卖讯号的,仅表示走势的折返机率变大.
由於RSI可以視為一領先指標,故當RSI指標與盤勢發生背離時,則代表盤勢即將反轉,為買進或賣出的訊號.當股價創新高或新低,但RSI並沒有配合創新高或新低時,代表盤勢即將發生回檔或反彈.由于RSI可以视为一领先指标,故当RSI指标与盘势发生背离时,则代表盘势即将反转,为买进或卖出的讯号.当股价创新高或新低,但RSI并没有配合创新高或新低时,代表盘势即将发生回档或反弹.
可由RSI所形成的W底或M頭等型態來作為買賣依據.可由RSI所形成的W底或M头等型态来作为买卖依据.
由於RSI為一敏感的指標,因此可以作其長天期均線來運用.以RSI線是否突破或跌破RSI均線來作分析.當RSI向上突破RSI均線時,則為買進訊號;而RSI跌破RSI均線時,則為賣出訊號.由于RSI为一敏感的指标,因此可以作其长天期均线来运用.以RSI线是否突破或跌破RSI均线来作分析.当RSI向上突破RSI均线时,则为买进讯号;而RSI跌破RSI均线时,则为卖出讯号.
PSY(Psychological Line)-心理線指標 PSY(Psychological Line)-心理线指标
1.公式 1.公式
PSY(n)=(n日內的上漲天數/ n ) *100 PSY(n)=(n日内的上涨天数/ n ) *100
其中n為參數,一般n的取值多用12或24其中n为参数,一般n的取值多用12或24
2.意義PSY指標是以心理面來推測人氣聚散的指標.就心理面而言,人們較相信外在環境不斷變動,股市也沒有永遠的漲或永遠的跌,一定是漲漲跌跌.也就是說,一般人會認為股市漲多了就應該跌,跌深了就應該漲,永遠在大趨勢的上上下下不停的波動.因此,為衡量多數人看多或看空,即可用PSY指標.不取漲跌數值,而只取是漲或是跌的原因是因為人們在感覺後勢時漲跌發生頻率的重要性會較漲跌數值來得重要. 2.意义PSY指标是以心理面来推测人气聚散的指标.就心理面而言,人们较相信外在环境不断变动,股市也没有永远的涨或永远的跌,一定是涨涨跌跌.也就是说,一般人会认为股市涨多了就应该跌,跌深了就应该涨,永远在大趋势的上上下下不停的波动.因此,为衡量多数人看多或看空,即可用PSY指标.不取涨跌数值,而只取是涨或是跌的原因是因为人们在感觉后势时涨跌发生频率的重要性会较涨跌数值来得重要.
3.應用原則 3.应用原则 一般而言,當PSY大於75時,代表上漲出現的頻率已高到多數樂觀人的水準,也就是股價到達買超區.這個時候盤勢反轉向下的可能性大增.一般而言,当PSY大于75时,代表上涨出现的频率已高到多数乐观人的水准,也就是股价到达买超区.这个时候盘势反转向下的可能性大增.
當PSY小於25時,代表下跌發生的頻率已高到多數悲觀者的預期程度,也就是股價到達了賣超區.此時應留意盤勢將反轉向上.当PSY小于25时,代表下跌发生的频率已高到多数悲观者的预期程度,也就是股价到达了卖超区.此时应留意盘势将反转向上.
OBV (On Balance Volumn)-能量潮指標 OBV (On Balance Volumn)-能量潮指标
1.公式: 1.公式: 傳統OBV_t = Σ成交量_i * (-1)^k ,传统OBV_t = Σ成交量_i * (-1)^k ,
I = 1 to t 其中i= 0到t, I = 1 to t 其中i= 0到t,
k=偶數 ifC_i > C_[i-1],當日漲,成交量為正= 奇數 k=偶数 ifC_i > C_[i-1],当日涨,成交量为正= 奇数
if C _i > C_[i-1],當日跌成交量為號但若股價收平盤,則當日之成交量不計算修正OBV_t = 成交量_t* 淨支撐_t if C _i > C_[i-1],当日跌成交量为号但若股价收平盘,则当日之成交量不计算修正OBV_t = 成交量_t* 净支撑_t
其中i=0到t, 淨支撐_i = (C_i – L_i)/(H_i – L_i)其中i=0到t, 净支撑_i = (C_i – L_i)/(H_i – L_i)
2.意義: 2.意义:
OBV為一測度量能的指標,或人氣的指標,主要在衡量買盤力道的強度.以傳統OBV而言,其意義為將上漲當日的全部成交量當作買盤,將下跌當日的全部成交量當作賣盤,所得到的累計淨買盤即為傳統OBV,以計算淨買盤,用以對量能作測度.但此法缺點在於易將賣盤算成買盤.例如股價由高點下殺後只剩小漲的情況時,直觀上當日籌碼是屬於賣盤,但因其小漲,會被計入買盤. OBV为一测度量能的指标,或人气的指标,主要在衡量买盘力道的强度.以传统OBV而言,其意义为将上涨当日的全部成交量当作买盘,将下跌当日的全部成交量当作卖盘,所得到的累计净买盘即为传统OBV,以计算净买盘,用以对量能作测度.但此法缺点在于易将卖盘算成买盘.例如股价由高点下杀后只剩小涨的情况时,直观上当日筹码是属于卖盘,但因其小涨,会被计入买盘.
而修正OBV則引入支撐觀念,以改進傳統的缺點.修正OBV將當日收盤價高於最低價的比率部分當作買盤(多頭力量),以計算人氣聚集程度,以判斷買方勢力的強弱,作為後勢的判斷依據.以此法計算之OBV,為免其過度波動,通常可採用12日移動平均值以平滑之.而修正OBV则引入支撑观念,以改进传统的缺点.修正OBV将当日收盘价高于最低价的比率部分当作买盘(多头力量),以计算人气聚集程度,以判断买方势力的强弱,作为后势的判断依据.以此法计算之OBV,为免其过度波动,通常可采用12日移动平均值以平滑之.
3.應用原則OBV指標的使用必須配合股價走勢,才具有判斷意義.OBV可用以.判斷籌碼是趨於集中(accumulation)或分散(distribution),尤其是股價處於盤整時. 3.应用原则OBV指标的使用必须配合股价走势,才具有判断意义.OBV可用以.判断筹码是趋于集中(accumulation)或分散(distribution),尤其是股价处于盘整时. 當股價盤整或小跌時,OBV卻呈現大增的情況時,則顯示市場可能有人在作集中籌碼的動作.這個情況可視為買進訊號.当股价盘整或小跌时,OBV却呈现大增的情况时,则显示市场可能有人在作集中筹码的动作.这个情况可视为买进讯号.
當股價在上漲情況,但OBV卻在下降時,則顯示市場籌碼正在分散,主力出貨的可能性高.為賣出訊號.当股价在上涨情况,但OBV却在下降时,则显示市场筹码正在分散,主力出货的可能性高.为卖出讯号.
股價盤整許久時,當股價出現突破時,需配合OBV來檢視成交量是否伴隨著股價上漲而擴大.如果是,才是有效突破,則此時為買進訊號.股价盘整许久时,当股价出现突破时,需配合OBV来检视成交量是否伴随着股价上涨而扩大.如果是,才是有效突破,则此时为买进讯号.
VR(Volumn Ratio)-成交量比率指標 VR(Volumn Ratio)-成交量比率指标
1.公式 1.公式
VR= (Qu_n + Qf_n / 2) / (Qd_n + Qf_n / 2) VR= (Qu_n + Qf_n / 2) / (Qd_n + Qf_n / 2)
其中Qu_n代表n日內上漲天的成交總量其中Qu_n代表n日内上涨天的成交总量
Qd_n代表n日內下跌天的成交總量 Qd_n代表n日内下跌天的成交总量
Qf_n代表n日內股價平盤的成交總量 Qf_n代表n日内股价平盘的成交总量
而n 為參數,n不可設定太短,否則常會使VR失去意義.而n 为参数,n不可设定太短,否则常会使VR失去意义.
一般設定為26.一般设定为26.
2.意義成交量比率指標VR主要的理論基礎是通常量為價的先行指標,因此觀察上漲與下跌的成交量變化,可作為研判行情的依據.一般而言,底部區與高點區時的買賣盤行為均會由成交量表現出來,因此成交量比率指標適合作買超與賣超的研判.VR指標是用上漲天的量除上下跌天的量,因此這亦是一種相對強弱的概念. 2.意义成交量比率指标VR主要的理论基础是通常量为价的先行指标,因此观察上涨与下跌的成交量变化,可作为研判行情的依据.一般而言,底部区与高点区时的买卖盘行为均会由成交量表现出来,因此成交量比率指标适合作买超与卖超的研判.VR指标是用上涨天的量除上下跌天的量,因此这亦是一种相对强弱的概念.
3.應用原則根據研究,在底部區時VR多在40%以下,而在多頭行情時,VR會超過260%.不過每檔股票特性不同,數值亦各異.但一般而言,VR在40%以下可視為底部量,高過450%可視為頭部. 3.应用原则根据研究,在底部区时VR多在40%以下,而在多头行情时,VR会超过260%.不过每档股票特性不同,数值亦各异.但一般而言,VR在40 %以下可视为底部量,高过450%可视为头部.
ADR(Advance-Decline Ratio)－漲跌比率指標 ADR(Advance-Decline Ratio)－涨跌比率指标
1.公式 1.公式
nADR=( n日內每天上漲家數的加總)／(n日內每天下跌家數的加總) nADR=( n日内每天上涨家数的加总)／(n日内每天下跌家数的加总)
其中n為參數,n值應取適當,因為當n值過大時,指標反應不夠靈敏,而n值過小時,則會造成訊號過於頻繁。其中n为参数,n值应取适当,因为当n值过大时,指标反应不够灵敏,而n值过小时,则会造成讯号过于频繁。 一般而言,n值取10較適當。一般而言,n值取10较适当。
2.意義 2.意义
這是對大盤熱度測試的一個指標。这是对大盘热度测试的一个指标。 一般加權指數的缺點是對資本額大的公司給與較高的權值，而ADR則可較忠實的反應市場普遍的狀況。一般加权指数的缺点是对资本额大的公司给与较高的权值，而ADR则可较忠实的反应市场普遍的状况。 這個指標的根本原理在於「物極必反」，即任何漲勢都不能毫不停歇的上漲，即使長期大多頭也必須要經過修正走勢也才能進一步上揚。这个指标的根本原理在于「物极必反」，即任何涨势都不能毫不停歇的上涨，即使长期大多头也必须要经过修正走势也才能进一步上扬。 同樣的，任何跌勢也會因價格下跌吸引買盤而造成反彈情況。同样的，任何跌势也会因价格下跌吸引买盘而造成反弹情况。 所以當累計上漲家數相對較高且持續一段時間後，漲勢預期將受阻。所以当累计上涨家数相对较高且持续一段时间后，涨势预期将受阻。 同理，當累計下跌家數相對較高且持續一段時間後，跌勢將稍止。同理，当累计下跌家数相对较高且持续一段时间后，跌势将稍止。 當ADR指標數值大時，顯示市場發生買超現象，則預期市場賣壓將會出現；當數值低時，為賣超意涵， 則勢必吸引買盤進入使得行情將出現反彈。当ADR指标数值大时，显示市场发生买超现象，则预期市场卖压将会出现；当数值低时，为卖超意涵， 则势必吸引买盘进入使得行情将出现反弹。 由於ADR指標的運用是心理面的預期，因此在多數的情況，均為大盤的一個領先指標，具有預測性質。由于ADR指标的运用是心理面的预期，因此在多数的情况，均为大盘的一个领先指标，具有预测性质。 ADR的理論數值最小值是0，最大則無上限。 ADR的理论数值最小值是0，最大则无上限。 不過一般情況下，10ADR的數值多以1為中心，正負0.5的範圍均是出現頻率高的數值。不过一般情况下，10ADR的数值多以1为中心，正负0.5的范围均是出现频率高的数值。
3.應用原則 3.应用原则
a. 當10ADR數值低於0.5時，顯示市場過度悲觀，此時為買進訊號。 a. 当10ADR数值低于0.5时，显示市场过度悲观，此时为买进讯号。
b. 當10ADR數值高於1.5時，則顯示市場可能過度樂觀，此時應減碼。 b. 当10ADR数值高于1.5时，则显示市场可能过度乐观，此时应减码。
c. 臨界值0.5或1.5為一參考數值，仍應配合大環境使用。 c. 临界值0.5或1.5为一参考数值，仍应配合大环境使用。 若趨勢為多頭市場時，則臨界數值應往上調高，反之，當市場處於空頭時，則臨界數值應該向下修正。若趋势为多头市场时，则临界数值应往上调高，反之，当市场处于空头时，则临界数值应该向下修正。
TAPI(Total Amount Weigh Stock Price Index)—指數點成交值指標 TAPI(Total Amount Weigh Stock Price Index)—指数点成交值指标
1.公式 1.公式
a.用於大盤時: a.用于大盘时:
TAPI=(每日成交總值) / (當日發行量加權股價指數) TAPI=(每日成交总值) / (当日发行量加权股价指数)
由於波動可能相當大,因此通常會取其10日均量來作研判.由于波动可能相当大,因此通常会取其10日均量来作研判.
b.用於個股時: b.用于个股时:
TAPI=(每日個股成交張數) / (個股收盤價) TAPI=(每日个股成交张数) / (个股收盘价)
2.意義 2.意义
TAPI為一研判盤勢的量能指標.其意義為“每一加權股價指數點數擁有的成交.量”,用來研判股市人氣的聚散情況,以作為後勢的判斷.而其沒有絕對的高低值,因此亦需配合其他圖形來使用. TAPI为一研判盘势的量能指标.其意义为“每一加权股价指数点数拥有的成交.量”,用来研判股市人气的聚散情况,以作为后势的判断.而其没有绝对的高低值,因此亦需配合其他图形来使用.
當盤勢上漲時,必須要有足夠的量能才足以支撐上漲力道,否則漲勢無法持久.因此在判斷量能上,我們可以計算指數每一點所擁有的成交量是否出現擴大.在量是價的先行指標下,盤勢要大漲前TAPI必定要先增加,有量作基礎的漲勢是較可以持久的波段行情.当盘势上涨时,必须要有足够的量能才足以支撑上涨力道,否则涨势无法持久.因此在判断量能上,我们可以计算指数每一点所拥有的成交量是否出现扩大.在量是价的先行指标下,盘势要大涨前TAPI必定要先增加,有量作基础的涨势是较可以持久的波段行情.
3.應用原則 3.应用原则
a.當指數上漲時,TAPI應該要同步上升.如果指數仍在上漲波段,但TAPI開始發生縮小情況時,則產生了背離現象,表示後勢的追價力道不夠強,人氣已開始有分散現象,這是賣出訊號. a.当指数上涨时,TAPI应该要同步上升.如果指数仍在上涨波段,但TAPI开始发生缩小情况时,则产生了背离现象,表示后势的追价力道不够强,人气已开始有分散现象,这是卖出讯号.
b.指數處於盤整或是下跌中,但TAPI探底後先行上升,表示人氣已開始聚集,此時為買進訊號. b.指数处于盘整或是下跌中,但TAPI探底后先行上升,表示人气已开始聚集,此时为买进讯号.
OBOS(Over Bought & Over Sold) OBOS(Over Bought & Over Sold)
1.公式OBOS=n日內上漲家數的總和- n日內下跌家數的總和如ADR指標，n值一般都取10. 因為當n值過大時,指標反應不夠靈敏,而n值過小時,則會造成訊號過於頻繁。 1.公式OBOS=n日内上涨家数的总和- n日内下跌家数的总和如ADR指标，n值一般都取10. 因为当n值过大时,指标反应不够灵敏,而n值过小时,则会造成讯号过于频繁。
2.意義OBOS是一個對大盤買賣超測試的指標。 2.意义OBOS是一个对大盘买卖超测试的指标。 有別於成交量會因為資本額大的公司給與較高的權值，因而造成對市場看法的偏誤， OBOS可反應市場普遍的狀況。有别于成交量会因为资本额大的公司给与较高的权值，因而造成对市场看法的偏误， OBOS可反应市场普遍的状况。 而OBOS指標的原理主要是對投資人心理面的變化作假定，認為當行情持續上漲時，必發生投資人具有獲利了結的情況；當行情持續下跌時，將逐漸吸引買盤而使行情發生反彈。而OBOS指标的原理主要是对投资人心理面的变化作假定，认为当行情持续上涨时，必发生投资人具有获利了结的情况；当行情持续下跌时，将逐渐吸引买盘而使行情发生反弹。 因此當OBOS指標逐漸升高，並超過平常水準時，即代表市場的買氣逐漸加熱，並發生買超現象。因此当OBOS指标逐渐升高，并超过平常水准时，即代表市场的买气逐渐加热，并发生买超现象。 同理，當OBOS指標持續下跌時，則為賣超現象。同理，当OBOS指标持续下跌时，则为卖超现象。
對大盤指數而言，由於OBOS指標在某種程度上反應了大多數投資人的行為模式，因此在預測上，OBOS指標理論上具有領先大盤指數的能力。对大盘指数而言，由于OBOS指标在某种程度上反应了大多数投资人的行为模式，因此在预测上，OBOS指标理论上具有领先大盘指数的能力。
ADL(Advance-Decline Line)－騰落指標 ADL(Advance-Decline Line)－腾落指标
1.公式 1.公式
ADL_t = ADL_[t-1] + 每日上漲家數- 每日下跌家數 ADL_t = ADL_[t-1] + 每日上涨家数- 每日下跌家数
起始值ADL_0可任意設定.起始值ADL_0可任意设定.
2.意義 2.意义
ADL由於是一個累計值，因此它是一個趨勢指標。 ADL由于是一个累计值，因此它是一个趋势指标。 ADL以漲跌家數來衡量整個市場的人氣聚集程度，進而研判大盤的趨勢變化。 ADL以涨跌家数来衡量整个市场的人气聚集程度，进而研判大盘的趋势变化。 由於大盤加權指數的漲跌受資本額大的個股影響大，因此在某些時候會有大多數個股下跌但加權指數是上升的情況。由于大盘加权指数的涨跌受资本额大的个股影响大，因此在某些时候会有大多数个股下跌但加权指数是上升的情况。 然而，股市反映的是整體經濟面的榮枯，因此當大多數公司狀況不佳是，代表著整體經濟狀況的股市也終將會不佳，但權值大的績優股通常是景氣不佳時最後才受影響的公司(市場會先淘汰體質差的公司)，因而指數最後才會完全反映整體狀況(因績優股的權值大多都較大)。然而，股市反映的是整体经济面的荣枯，因此当大多数公司状况不佳是，代表着整体经济状况的股市也终将会不佳，但权值大的绩优股通常是景气不佳时最后才受影响的公司(市场会先淘汰体质差的公司)，因而指数最后才会完全反映整体状况(因绩优股的权值大多都较大)。 所以ADL利用漲跌家數作指標，具有普遍性的特質，所以將具有領先指數的意涵存在。所以ADL利用涨跌家数作指标，具有普遍性的特质，所以将具有领先指数的意涵存在。 由於ADL是一個累計值，並且其絕對數值與起始計算時間點有關，因此絕對值在應用上較沒有意義。由于ADL是一个累计值，并且其绝对数值与起始计算时间点有关，因此绝对值在应用上较没有意义。 指標的重點為其變化或走勢。指标的重点为其变化或走势。 而且ADL作為研判大盤的指標，因此在運用上，應與大盤指數相互參考，以作判斷。而且ADL作为研判大盘的指标，因此在运用上，应与大盘指数相互参考，以作判断。
3.應用原則 3.应用原则 當大盤指數持續上揚，但ADL開始下降時，則表示多數個股已上攻無力，需要回檔休息，此時為賣出訊號。当大盘指数持续上扬，但ADL开始下降时，则表示多数个股已上攻无力，需要回档休息，此时为卖出讯号。
當大盤指數連續下跌，但ADL則是由降轉升，則表示人氣已聚集，許多個股出現回升現象，顯示大盤即將反轉，為買進訊號。当大盘指数连续下跌，但ADL则是由降转升，则表示人气已聚集，许多个股出现回升现象，显示大盘即将反转，为买进讯号。
ADL與大盤指數呈現同現變動時，則表示該趨勢尚未結束，因此上漲或下跌的趨勢將持續。 ADL与大盘指数呈现同现变动时，则表示该趋势尚未结束，因此上涨或下跌的趋势将持续。
將ADL線當作大盤指標處理，對其作趨勢線觀察，或建立各種指標如KD、MACD等作買賣訊號。将ADL线当作大盘指标处理，对其作趋势线观察，或建立各种指标如KD、MACD等作买卖讯号。 ADL應與大盤趨勢彼此相互確認，以確定趨勢的轉變與否。 ADL应与大盘趋势彼此相互确认，以确定趋势的转变与否。
道氏理論
趨勢理論研究的是整個市場的價格走向趨勢，最早是由道氏(Charles H。 Dow)所提出趨勢的概念，其後繼者William P。 道氏理论
趋势理论研究的是整个市场的价格走向趋势，最早是由道氏(Charles H。 Dow)所提出趋势的概念，其后继者William P。 Hamilton將之整理及編寫而成為道氏理論。 Hamilton将之整理及编写而成为道氏理论。 其後經過演進，趨勢線理論及波浪理論逐漸出現，成為技術分析的重要工具。其后经过演进，趋势线理论及波浪理论逐渐出现，成为技术分析的重要工具。 並且許多的指標被創造出來，都是用來對趨勢發生之後加以確認的工具，以及支撐與壓力的技巧是用來判斷趨勢的期間及潛在幅度等。并且许多的指标被创造出来，都是用来对趋势发生之后加以确认的工具，以及支撑与压力的技巧是用来判断趋势的期间及潜在幅度等。 所以趨勢分析是技術分析中最重要的方法，亦為其他分析方法的基石。所以趋势分析是技术分析中最重要的方法，亦为其他分析方法的基石。
趨勢理論建構於二個重要的假設，即是:趋势理论建构于二个重要的假设，即是: 價格走勢存在著某種趨勢進行，並且在沒有證據來確認趨勢改變之前，應假定趨勢仍未改變。价格走势存在着某种趋势进行，并且在没有证据来确认趋势改变之前，应假定趋势仍未改变。
趨勢終將週而復始，重複發生。趋势终将周而复始，重复发生。 因此觀察過去的趨勢，可以作為對未來價格走勢的依據。因此观察过去的趋势，可以作为对未来价格走势的依据。
這二項是趨勢分析能夠進行的重要依據。这二项是趋势分析能够进行的重要依据。 而觀察過去的歷史資料，可發現價格走勢確實存在著某種重複發生的情況，這些事實，主要是因為人類行為本身便具重複性所致。而观察过去的历史资料，可发现价格走势确实存在着某种重复发生的情况，这些事实，主要是因为人类行为本身便具重复性所致。
就整個價格趨勢來分析，觀察過去的歷史資料，可將整個趨勢的循環分為三種最重要的走勢，分別為主要趨勢、次級趨勢及小型趨勢。就整个价格趋势来分析，观察过去的历史资料，可将整个趋势的循环分为三种最重要的走势，分别为主要趋势、次级趋势及小型趋势。 這三個趨勢分別包含了三種不同的時間架構，並且循環不已。这三个趋势分别包含了三种不同的时间架构，并且循环不已。
主趨勢
主要趨勢又稱初級趨勢(the primary trends)，它是反應股價的長期性上升或下降的走勢。 主趋势
主要趋势又称初级趋势(the primary trends)，它是反应股价的长期性上升或下降的走势。 這裏的長期通常是指一年以上的股價趨勢。这里的长期通常是指一年以上的股价趋势。 股價的主要趨勢是最重要的股價走勢，其他的趨勢均以主趨勢為中心作擺動。股价的主要趋势是最重要的股价走势，其他的趋势均以主趋势为中心作摆动。
當每一波漲勢的高點均高過前波高點時，則多頭或上升的趨勢形成。当每一波涨势的高点均高过前波高点时，则多头或上升的趋势形成。 而當跌勢的低點愈來愈低時，且中間夾著的反彈也愈來愈低是，則主要趨勢便是處於空頭或下降的狀態。而当跌势的低点愈来愈低时，且中间夹着的反弹也愈来愈低是，则主要趋势便是处于空头或下降的状态。
主要趨勢是整個價格走勢的大方向。主要趋势是整个价格走势的大方向。 趨勢觀察自1991年至2000年台灣股票市場的大盤指數走勢，可以看出，這段期間台股指數大約經歷了四次的循環─四個主要上升趨勢以及四個主要下降趨勢(第四個下降趨勢未走完)，而每一次的循環時間大約在2~3年左右的水準。趋势观察自1991年至2000年台湾股票市场的大盘指数走势，可以看出，这段期间台股指数大约经历了四次的循环─四个主要上升趋势以及四个主要下降趋势(第四个下降趋势未走完)，而每一次的循环时间大约在2~3年左右的水准。 而在其間，價格亦夾雜著上下的波動走勢，包含了數個次級趨勢及無數個小型趨勢。而在其间，价格亦夹杂着上下的波动走势，包含了数个次级趋势及无数个小型趋势。
修正趨勢或是折返趨勢(corrections or reactions) 修正趋势或是折返趋势(corrections or reactions)
當主要趨勢發生過度延伸的情況時，股價將產生與主要趨勢反向變動的暫時性折返現象，這便是修正趨勢或是折返趨勢(corrections or reactions)，有別於主要趨勢的走向，稱為次級趨勢。当主要趋势发生过度延伸的情况时，股价将产生与主要趋势反向变动的暂时性折返现象，这便是修正趋势或是折返趋势(corrections or reactions)，有别于主要趋势的走向，称为次级趋势。 次級趨勢的走勢將是以主要趨勢為中心所形成的走勢，在技術分析上常稱為中期折返走勢，就其持續的時間而言，次級趨勢經常維持在數週到數個月之久。次级趋势的走势将是以主要趋势为中心所形成的走势，在技术分析上常称为中期折返走势，就其持续的时间而言，次级趋势经常维持在数周到数个月之久。
次級趨勢是主要趨勢的折返修正波，其折返的幅度通常在前一段主要趨勢波幅度的1/3~至1/2，但偶爾也會發生2/3甚至100%的折返走勢，尤其在初升段期。次级趋势是主要趋势的折返修正波，其折返的幅度通常在前一段主要趋势波幅度的1/3~至1/2，但偶尔也会发生2/3甚至100%的折返走势，尤其在初升段期。 而依照Eilliott的波浪理論，次級趨勢即為波浪理論中的第二波或第四波修正走勢，或為下降趨勢中的B波。而依照Eilliott的波浪理论，次级趋势即为波浪理论中的第二波或第四波修正走势，或为下降趋势中的B波。 依照並且依照波浪理論，修正波的折返幅度理想上是在38.2%(=1-0.618)的幅度。依照并且依照波浪理论，修正波的折返幅度理想上是在38.2%(=1-0.618)的幅度。 這個修正波形成的主要原因，这个修正波形成的主要原因，
發生次級折返趨勢的主要原因可能為獲利回吐賣壓，亦可能為投資人對第一波中期漲勢的過度樂觀等因素造成的。发生次级折返趋势的主要原因可能为获利回吐卖压，亦可能为投资人对第一波中期涨势的过度乐观等因素造成的。 一般而言，次級折返趨勢都是較難辨識的，也因而較難以預測，有時折返幅度過大時，甚至容易造成一般人誤以為主要趨勢發生改變。一般而言，次级折返趋势都是较难辨识的，也因而较难以预测，有时折返幅度过大时，甚至容易造成一般人误以为主要趋势发生改变。 掌握次級折返趨勢的特徵，才不至於迷思於折返趨勢中。掌握次级折返趋势的特征，才不至于迷思于折返趋势中。 次級折返趨勢的低點應該要高於前一個折返的低點，以保持波谷間的連線為上升趨勢線。次级折返趋势的低点应该要高于前一个折返的低点，以保持波谷间的连线为上升趋势线。 亦有人研究過認為，折返的幅度與主要中期走勢的幅度有關，主要中期走勢較小時，則表示市場信心不夠強，折返走勢的幅度將較大，反之亦然。亦有人研究过认为，折返的幅度与主要中期走势的幅度有关，主要中期走势较小时，则表示市场信心不够强，折返走势的幅度将较大，反之亦然。
中期走勢的表現行為，有助於判斷主要趨勢是否開始反轉。中期走势的表现行为，有助于判断主要趋势是否开始反转。 主要趨勢通常是由2.5個中期走勢所構成，當主要趨勢進入第三個主要中期走勢時，則須開始注意主要趨勢是否即將反轉。主要趋势通常是由2.5个中期走势所构成，当主要趋势进入第三个主要中期走势时，则须开始注意主要趋势是否即将反转。 然而，不是所有的主要趨勢均是由2.5個中期走勢所構成，有可能更多或更少。然而，不是所有的主要趋势均是由2.5个中期走势所构成，有可能更多或更少。 如此，觀察中期走勢的表現，才能夠幫助我們對反轉作確認。如此，观察中期走势的表现，才能够帮助我们对反转作确认。
需注意一點，即次級折返走勢不一定是以股價修正的型態出現，它可能會以橫盤整理來取代拉回，而這種情況便是道氏理論中的盤整(lines)。需注意一点，即次级折返走势不一定是以股价修正的型态出现，它可能会以横盘整理来取代拉回，而这种情况便是道氏理论中的盘整(lines)。
小趨勢
除了主要趨勢及修正趨勢外，股價亦受到每日的訊息而干擾，造成股價會以主要趨勢或次級趨勢為中心而進行波動。 小趋势
除了主要趋势及修正趋势外，股价亦受到每日的讯息而干扰，造成股价会以主要趋势或次级趋势为中心而进行波动。 這種每日的小波動即構成短線上的小型趨勢。这种每日的小波动即构成短线上的小型趋势。
小型趨勢屬於短暫性的價格現象，它的主要的成因是由於交易行為所造成的波動，甚至有人認為小型趨勢的波動方向是隨機的，因此不具有隱含意義的走勢。小型趋势属于短暂性的价格现象，它的主要的成因是由于交易行为所造成的波动，甚至有人认为小型趋势的波动方向是随机的，因此不具有隐含意义的走势。 所以在預測上，小型趨勢不具備預測的價值。所以在预测上，小型趋势不具备预测的价值。 一般在作投資決策是，小型趨勢是一個可以忽略的走勢。一般在作投资决策是，小型趋势是一个可以忽略的走势。
波浪理論 波浪理论
1.圖形及意義波浪理論是由Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他將市場上的價格趨勢型態，歸納出幾個不斷反覆出現的型態，波浪理論也就是研究價格趨勢型態種類的最完整研究。 1.图形及意义波浪理论是由Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳出几个不断反覆出现的型态，波浪理论也就是研究价格趋势型态种类的最完整研究。
Eilliott歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第1、3及5波，而修正波則為第2及第4波；在三波下降趨勢波則分為a、b、c三波。 Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波(impulse wave)以及二个修正波(corrective wave)，三个推动波分别为第1、3及5波，而修正波则为第2及第4波；在三波下降趋势波则分为a、b、c三波。 這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整週期，而且這樣的週期將不斷的反覆持續，並且這八個波動的完整週期的現象普遍存在於各種時間刻度，而形成各種大小的波浪，每一個波都可包含了更小規模的波動，並且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。这上升及下降的八波形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的反覆持续，并且这八个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。
而在空頭市場中，波動的型態亦呈現出同樣的型態走勢，只是形狀上下相反。而在空头市场中，波动的型态亦呈现出同样的型态走势，只是形状上下相反。 由圖b的(a)(b)二波，其便是由八個次級波所構成。由图b的(a)(b)二波，其便是由八个次级波所构成。
2.波浪理論的原理整體而言，波浪理論的基礎是建構在歸納過去的價格行為而產生，而其更根本的哲理在於人類的欲念古今皆然，以致於歷史現象將不斷的重複，使得波浪理論持續有效。 2.波浪理论的原理整体而言，波浪理论的基础是建构在归纳过去的价格行为而产生，而其更根本的哲理在于人类的欲念古今皆然，以致于历史现象将不断的重复，使得波浪理论持续有效。
然而，Eilliott將波浪理論基植於費波納奇數列的發展。然而，Eilliott将波浪理论基植于费波纳奇数列的发展。 所謂費波納奇數列，A1, A2, ..., An,...,...，其產生規則為: An=An-2 + An-1 。所谓费波纳奇数列，A1, A2, ..., An,...,...，其产生规则为: An=An-2 + An-1 。 所以其數列排列為:所以其数列排列为:
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55...... 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......
其中，5+3的數字正是波浪理論的推動波及修正波的波數。其中，5+3的数字正是波浪理论的推动波及修正波的波数。
3.波的型態分類上述之波浪的構成為其最簡化之基本理論。 3.波的型态分类上述之波浪的构成为其最简化之基本理论。 一般而言，在時間刻度較小的觀察期中，波浪的型態會依循基本規則進行，但在時間刻度拉大時，波浪會有變異的型態出現。一般而言，在时间刻度较小的观察期中，波浪的型态会依循基本规则进行，但在时间刻度拉大时，波浪会有变异的型态出现。 因此在整個實際的情況中，價格走勢的型態遠比上述的簡單八波還複雜許多。因此在整个实际的情况中，价格走势的型态远比上述的简单八波还复杂许多。 波浪的變異型態，在推動波與修正波時的狀況不同，推動波的變異型態較單純，而修正波的變異型態則較複雜。波浪的变异型态，在推动波与修正波时的状况不同，推动波的变异型态较单纯，而修正波的变异型态则较复杂。 在了解波的變異型態之後，所有實際市場上的波型態均將離不開其中的變化。在了解波的变异型态之后，所有实际市场上的波型态均将离不开其中的变化。
一個大的原則為:任何一個次級的波動走勢，都將傾向於其大一級的波具有一致的走勢。一个大的原则为:任何一个次级的波动走势，都将倾向于其大一级的波具有一致的走势。 這個原則將有助於波行進的判斷。这个原则将有助于波行进的判断。
觀察波的變異型態，可分為推動波的變異型態及修正波的變異型態。观察波的变异型态，可分为推动波的变异型态及修正波的变异型态。 由於推動波是主趨勢的方向，因此其波形較為明顯易辨別，但修正波則較不易清楚辨識和分割。由于推动波是主趋势的方向，因此其波形较为明显易辨别，但修正波则较不易清楚辨识和分割。
逆時鐘曲線 逆时钟曲线
1.圖型 1.图型
2.意義所謂逆時鐘曲線是指成交量與價格的關係。 2.意义所谓逆时钟曲线是指成交量与价格的关系。 一般而言，在多頭市場時，可以觀察到成交量具有與價格同向增加的趨勢，而在空頭市場時，亦可觀察到成交量經常隨著價格呈現同步減少的現象。一般而言，在多头市场时，可以观察到成交量具有与价格同向增加的趋势，而在空头市场时，亦可观察到成交量经常随着价格呈现同步减少的现象。 也就是說，多頭市場與空頭市場，二者都會發生價量相互配合的同向情況。也就是说，多头市场与空头市场，二者都会发生价量相互配合的同向情况。
在另一方面，當一個空頭到達底部，發生趨勢反轉前，通常都會先發生成交量放大，亦即量會先價而行，造成短期間內的價量背離。在另一方面，当一个空头到达底部，发生趋势反转前，通常都会先发生成交量放大，亦即量会先价而行，造成短期间内的价量背离。 但隨著量大而來的便是價格突破底部區，展開多頭格局。但随着量大而来的便是价格突破底部区，展开多头格局。 相反的，當一個多頭持續許久時，經常會發生多頭在價格高點持續延伸，但成交量反而開始縮減的現象，這是因為開始有少數投資人對價格是否過高發生疑慮，這種觀望的氣氛使得價格雖然能夠創新高，但成交量不但沒有跟著增加，且反而減少。相反的，当一个多头持续许久时，经常会发生多头在价格高点持续延伸，但成交量反而开始缩减的现象，这是因为开始有少数投资人对价格是否过高发生疑虑，这种观望的气氛使得价格虽然能够创新高，但成交量不但没有跟着增加，且反而减少。 成交量的減少開始使得高價位無法獲得持續的支持力道，因此繼之而來的便是趨勢的反轉，價格的下跌。成交量的减少开始使得高价位无法获得持续的支持力道，因此继之而来的便是趋势的反转，价格的下跌。 也就是說，當趨勢即將反轉前，通常可以觀察到價跌但量增或價漲但量減的價量背離現象，而這個發生的時間通常很短。也就是说，当趋势即将反转前，通常可以观察到价跌但量增或价涨但量减的价量背离现象，而这个发生的时间通常很短。
想像市場的一個循環。想像市场的一个循环。 在空頭底部時，成交量先發生增加(價量背離)，打破市場觀望的氣氛，繼之而來的是更大的成交量伴隨著價格的上漲(價量配合)。在空头底部时，成交量先发生增加(价量背离)，打破市场观望的气氛，继之而来的是更大的成交量伴随着价格的上涨(价量配合)。 經過一段多頭之後，市場在某一個持續的利多發生時價格雖持續上漲，但成交量並沒有跟上來(價量背離)，顯示許多投資人認為可能發生利多出盡，因此接著而來的是悲觀氣氛漸漸出現，且成交量隨著價格下跌而縮小(價量配合)，而進入空頭市場。经过一段多头之后，市场在某一个持续的利多发生时价格虽持续上涨，但成交量并没有跟上来(价量背离)，显示许多投资人认为可能发生利多出尽，因此接着而来的是悲观气氛渐渐出现，且成交量随着价格下跌而缩小(价量配合)，而进入空头市场。 經過一段整理修正期間，空頭又重回底部，於是完成了一次的市場循環。经过一段整理修正期间，空头又重回底部，于是完成了一次的市场循环。 在這個循環裏，如果觀察價格與成交量，可發現二者的走勢關係會如上圖的A點開始，發生空頭結束前的量增價跌的價量背離走勢，之後便進入量增價漲的價量配合關係，接著便走到多頭頂部而發生量縮價漲的價量背離，最後進入量縮價跌的價量配合關係。在这个循环里，如果观察价格与成交量，可发现二者的走势关系会如上图的A点开始，发生空头结束前的量增价跌的价量背离走势，之后便进入量增价涨的价量配合关系，接着便走到多头顶部而发生量缩价涨的价量背离，最后进入量缩价跌的价量配合关系。 這樣的關係繪製成量價關係圖時，其循環會呈現一個逆時鐘的曲線，因此這逆時鐘曲線便是循環週期的量價關係圖。这样的关系绘制成量价关系图时，其循环会呈现一个逆时钟的曲线，因此这逆时钟曲线便是循环周期的量价关系图。 而由這個圖來觀察目前的價格位置所在，將可以清楚的判別出目前所處的景氣循環位置，這對投資決策的形成具極大的幫助。而由这个图来观察目前的价格位置所在，将可以清楚的判别出目前所处的景气循环位置，这对投资决策的形成具极大的帮助。
3.應用原則 3.应用原则 由於價格與成交量的波動性均相當高，因此一般在繪製逆時鐘曲線時，通常會先將價格與成交量取其移動平均，將小趨勢的波動性給消除掉，而得到較純的趨勢資訊。由于价格与成交量的波动性均相当高，因此一般在绘制逆时钟曲线时，通常会先将价格与成交量取其移动平均，将小趋势的波动性给消除掉，而得到较纯的趋势资讯。 視研究的循環週期而取適當的移動平均。视研究的循环周期而取适当的移动平均。 例如，欲觀察一個完整的循環趨勢，則可取24日(月線)移動平均價格及24日移動平均成交量作為觀察數值。例如，欲观察一个完整的循环趋势，则可取24日(月线)移动平均价格及24日移动平均成交量作为观察数值。
將均價與均量視為一組數對(或一個平面座標點)，點入「量-價圖」中。将均价与均量视为一组数对(或一个平面座标点)，点入「量-价图」中。 並依照每個點實際的發生順序用直線連接起來，便會出現一個大致以逆時鐘方向旋轉的價量圖形。并依照每个点实际的发生顺序用直线连接起来，便会出现一个大致以逆时钟方向旋转的价量图形。
持續觀察記錄曲線。持续观察记录曲线。 當曲線繞到左下角時，須靜待盤勢落底。当曲线绕到左下角时，须静待盘势落底。 當發生曲線由左下角開始向右上方延伸時，則表示市場出現變化，新的多頭將開始，為買進訊號。当发生曲线由左下角开始向右上方延伸时，则表示市场出现变化，新的多头将开始，为买进讯号。 同理，當曲線開始自右上角向左延伸時，表示投資者開始產生觀望，為空頭的徵兆，此時為賣出時點。同理，当曲线开始自右上角向左延伸时，表示投资者开始产生观望，为空头的征兆，此时为卖出时点。
壓力與支撐 压力与支撑
1.圖形 1.图形
2.意義支撐的意義即為需求集中的區域，亦即潛在的買進力道的聚集區；而壓力則為供給集中的區域，價格達到該區域時，將引發賣方力量出現。 2.意义支撑的意义即为需求集中的区域，亦即潜在的买进力道的聚集区；而压力则为供给集中的区域，价格达到该区域时，将引发卖方力量出现。
支撐與壓力是與趨勢線相關的觀念。支撑与压力是与趋势线相关的观念。 趨勢線談論的是未來價格的可能走向，因此在上升趨勢線的下端，存在著潛在不小的買進力量，使得價格持續往趨勢線方向走，這個力量即為支撐。趋势线谈论的是未来价格的可能走向，因此在上升趋势线的下端，存在着潜在不小的买进力量，使得价格持续往趋势线方向走，这个力量即为支撑。 同理，在下降趨勢線的上端，存在著為數不小的賣出力量，使得價格有沿著下降趨勢線進行的傾向，而這個力量即為壓力。同理，在下降趋势线的上端，存在着为数不小的卖出力量，使得价格有沿着下降趋势线进行的倾向，而这个力量即为压力。
另一方面，支撐與壓力亦與價格的型態有密切的關係。另一方面，支撑与压力亦与价格的型态有密切的关系。 某些價格型態，已表現出需求或供給集中的意涵，所以在特定的價格型態下，將會出現特定的支撐或壓力的現象。某些价格型态，已表现出需求或供给集中的意涵，所以在特定的价格型态下，将会出现特定的支撑或压力的现象。 例如，反轉型態的W底的頸線，本身即為一壓力線，當價格突破頸線(壓力線)後，壓力轉而成為支撐，趨勢反轉。例如，反转型态的W底的颈线，本身即为一压力线，当价格突破颈线(压力线)后，压力转而成为支撑，趋势反转。
3.支撐或壓力出現的位置 3.支撑或压力出现的位置 過去發生的波峰或波谷，將是支撐或壓力區域过去发生的波峰或波谷，将是支撑或压力区域
趨勢線為支撐及壓力的所在趋势线为支撑及压力的所在
短線過熱將形成心理關卡，為壓力或支撐的所在短线过热将形成心理关卡，为压力或支撑的所在
整數價位亦為支撐或壓力之所在整数价位亦为支撑或压力之所在
經常出現的價位亦顯示其為支撐壓力區经常出现的价位亦显示其为支撑压力区
支撐及壓力將相互轉換支撑及压力将相互转换