神马文学网中国提高央票利率 发出信贷调控信号
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/04 17:37:54
中国提高央票利率 发出信贷调控信号中国央行周四发行的3个月期央票收益率突然上升，无异于是在向国内银行发出明确信号，要求银行不要在2010年过度放贷。
周四发行的3个月期央票收益率由原先的1.3280%升至1.3684%，是近五个月来首次上升。在经济刺激措施导致去年银行信贷激增的情况下，此举凸显出中国应对这一问题的决心。
不过，尽管部分金融市场对这一消息反应悲观，但央行调整一周的货币市场公开操作，不一定意味着政府随后会突然收紧信贷。
中国央行这样做只是在告诉商业银行，不希望银行因预计信贷政策即将收紧而在今年头几个月大肆发放贷款。这也是央行为回笼2009年过度松弛的信贷投放所带来的过剩流动性而采取的具体措施。
最近几周，中国领导人都在公开场合提到了政府的大规模经济刺激措施所带来的问题。为了确保经济增长和促进就业，中国划拨了巨额财政支出并发放了大规模信贷，但随之而来的副产品可能就是房地产价格、股市以及通货膨胀的飙升。
国务院总理温家宝在去年12月底罕见地接受了新华社的采访，并提到了这些问题。虽然没有谈及具体的解决办法，但温家宝表示，可能会根据形势的发展变化来调整政策。
温家宝还反驳了其他国家对人民币汇率政策的批评。他说，人民币币值稳定有益于全球经济。温家宝明确表示，中国不会屈服于人民币升值压力。
这位中国最高层领导人所传递出的信息是，中国深知大规模经济刺激措施所带来的负面影响，并将采取措施进行调整，但允许人民币升值不在讨论范围之内。
周四央票收益率上升就是中国所采取的措施之一，而且与中国央行周三的表态相吻合。央行周三表示，将通过调整信贷和货币供应政策来抗击通货膨胀。央行的措辞也发生了变化：既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，同时又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。
不过，中国国内以及海外的金融市场对周四中国央票收益率上升的反应可能有些过头。投资者从这一消息联想到中国将可能上调主要政策利率，经济增长随之放缓，对大宗商品的需求也会下降。
中国的基准股指上证综合指数和深证综合指数当日分别下跌1.9%，周边其他股市也纷纷下挫，全球市场的大宗商品价格下跌。
Lombard Street Research驻伦敦的分析师Charles Dumas在给客户的报告中写道，如果换作其他国家，这种央票收益率上升4个基点的情况可能不会被理会，但中国则不然，因为中国还没有一个敏感的、以市场为基础的货币体系。
Dumas称，问题是中国央行是否在藉此暗示什么。
中国央行确实是在作出暗示，暗示希望国内银行控制信贷，来顺应大局。虽然市场的第一反应有些消极，但这是一个积极的信号。
周四发行的3个月期央票收益率由原先的1.3280%升至1.3684%，是近五个月来首次上升。在经济刺激措施导致去年银行信贷激增的情况下，此举凸显出中国应对这一问题的决心。
不过，尽管部分金融市场对这一消息反应悲观，但央行调整一周的货币市场公开操作，不一定意味着政府随后会突然收紧信贷。
中国央行这样做只是在告诉商业银行，不希望银行因预计信贷政策即将收紧而在今年头几个月大肆发放贷款。这也是央行为回笼2009年过度松弛的信贷投放所带来的过剩流动性而采取的具体措施。
最近几周，中国领导人都在公开场合提到了政府的大规模经济刺激措施所带来的问题。为了确保经济增长和促进就业，中国划拨了巨额财政支出并发放了大规模信贷，但随之而来的副产品可能就是房地产价格、股市以及通货膨胀的飙升。
国务院总理温家宝在去年12月底罕见地接受了新华社的采访，并提到了这些问题。虽然没有谈及具体的解决办法，但温家宝表示，可能会根据形势的发展变化来调整政策。
温家宝还反驳了其他国家对人民币汇率政策的批评。他说，人民币币值稳定有益于全球经济。温家宝明确表示，中国不会屈服于人民币升值压力。
这位中国最高层领导人所传递出的信息是，中国深知大规模经济刺激措施所带来的负面影响，并将采取措施进行调整，但允许人民币升值不在讨论范围之内。
周四央票收益率上升就是中国所采取的措施之一，而且与中国央行周三的表态相吻合。央行周三表示，将通过调整信贷和货币供应政策来抗击通货膨胀。央行的措辞也发生了变化：既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，同时又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。
不过，中国国内以及海外的金融市场对周四中国央票收益率上升的反应可能有些过头。投资者从这一消息联想到中国将可能上调主要政策利率，经济增长随之放缓，对大宗商品的需求也会下降。
中国的基准股指上证综合指数和深证综合指数当日分别下跌1.9%，周边其他股市也纷纷下挫，全球市场的大宗商品价格下跌。
Lombard Street Research驻伦敦的分析师Charles Dumas在给客户的报告中写道，如果换作其他国家，这种央票收益率上升4个基点的情况可能不会被理会，但中国则不然，因为中国还没有一个敏感的、以市场为基础的货币体系。
Dumas称，问题是中国央行是否在藉此暗示什么。
中国央行确实是在作出暗示，暗示希望国内银行控制信贷，来顺应大局。虽然市场的第一反应有些消极，但这是一个积极的信号。
中国提高央票利率 发出信贷调控信号
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