申购新股屡落空 上市公司"打新" 该出手时就出手::全景网::

申购新股屡落空 上市公司"打新" 该出手时就出手
来源： 证券时报 作者： 庞珂 发布时间： 2006年07月21日 04:37
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证券时报记者 庞珂
老吴最近比较烦———他申购新股的欲望屡屡落空。作为银河证券某营业部大户室里的职业股民，前段时间他斥资300万申购德美化工的新股，结果一股没中，难免郁闷，不禁向周围朋友抱怨世道艰辛。
几天后，老吴的心情稍稍平复，原因是他得知另一位大户融了些资加上本钱总共1000万也参加了这次申购，结果中了1000股，那位大户比他更加郁闷，还不知到时新股的收益够不够支付融资的利息。
老吴的烦闷恐怕是近期申购新股的许多散户共同的感受，不过这种烦闷估计以后还会时有发生。在新股申购中，且不论财大气粗的各类机构，就与动辄投入上亿元的上市公司相比，即使百万身家的大户，也只能是小巫见大巫。而新股这块香饽饽，正吸引着越来越多的上市公司参与其中。
各家公司行动快
在目前已公布打算申购新股的公司中，G宇通就是其中之一。6月22日，该公司宣布，为提高资金利用效率，决定将部分闲置资金用于新股认购，最大认购新股资金总额不超过人民币5亿元，授权总会计师管理使用，同时承诺中签新股原则上应于上市首日获利了结，并保证新股认购资金专款专用。
G宇通出手能够如此阔绰，与其实力是分不开的。截至2006年第一季度末，该公司货币资金余额为8.88亿元；从经营活动产生的现金流量净额看，今年第一季度为9768万元，2005年为5.06亿元，应该说充裕的现金流量为公司巨资“打新”提供了保障。
据了解，G宇通参与认购的第一支新股是中国银行，并且此后发行的新股只要时间安排上无冲突，该公司基本都参与了申购。目前，该公司中签的新股除中国银行已于上市当日获利了结外，其余还未上市。对于“打新”的盈利情况，该公司证券事务代表于莉表示，由于涉及信息披露制度，不方便透露，但在公司的三季报中会有所体现。
虽然宇通方面未给出具体数据，但还是可以对其收益进行简单模拟。如果宇通以5亿元认购中国银行，根据1.938%的中签率计算，其中签股数约为315万股，假设其以上市当日中国银行最低价3.76元卖出，则公司获利约为214万，收益比较可观。
与宇通类似的还有G京城乡、G水业和G葛洲坝，上述三家公司也分别于近日公告，将以部分资金参与认购新股。其中，G京城乡的最大认购总金额不超过4亿元，中签新股同样原则上上市首日获利了结。截至第一季度末，该公司的货币资金余额为5.56亿元。据悉，G京城乡的新股认购已开始实施。
相较于G宇通和G京城乡，G水业的“打新”的“弹药”少得多，其最大认购总金额不超过5000万元，其余认购原则也类似于上述两家公司。在接受记者采访时，该公司董秘康乐平表示，目前公司仅投入2000多万元参与了德润电子的申购。但谈及预期收益，他却不太提得起劲。根据中签率，估计最多能中2000股。
7月14日，G葛洲坝公告将用不超过2亿元参与认购新股，时间为2006年6月至2007年12月，授权公司经理层具体实施。该公司第一季度末货币资金余额为3.58亿元，经营活动现金净流量为362万元，足以支撑其行动。
据葛洲坝证券部一位始终不肯透露姓名的工作人员称，上述议案目前只是董事会通过，还需取得股东大会的批准，因此，葛洲坝申购新股的计划还未具体实施。
各类新股齐上阵
在上市公司“打新”意愿高涨的同时，市场也给予了他们丰富的可供选择的资源，本周网上定价发行新股的公司达到了5家。因此，上市公司可能不得不在其中做出抉择，究竟参加哪些股票的申购或者还是全部都参与，对此，上述几家公司对策有所差异。
从G宇通的情况看，由于公司认为“打新”的收益较为稳健，因此会尽可能多的参与新股认购，直到用足限额为止，不过对于密集时段内多支新股资金的分配，目前似乎还没有什么确切的参考依据。而G水业表示，对新股的选择随意性可能较大。
虽然还没进入具体操作，葛洲坝已表示，其未来选股将会倾向于基本面好一些，发行价格和市盈率低一些的公司。
在广义的新股申购中，应该还包括上市公司增发、定向增发等再融资的新股发行，而实际上，已有上市公司参与了该类新股的认购，最突出的当属G佛照。
佛山照明参与了G铸管增发A股的网下申购，以每股6.22元的价格获得1730万股，一跃成为G铸管的第二大股东。此外，公司还参加了G申能的增发。佛山照明董秘林奕辉表示，主要是从投资收益考虑，因为这两家公司均属蓝筹，对其也比较了解熟悉，风险相对较小，比较稳健。
据悉，除了上述增发，近期佛山照明还陆续参与了IPO新股的申购，申购总金额控制在股东大会授权的净资产的10％以内，若以2005年底净资产计算，则约为2.3亿元。目前，佛山照明仍持有中签获得的中国银行股票，公司认为作为大盘蓝筹，该股可以长期持有。
虽然前期中签了中工国际，但日前采访时，林奕辉对记者表示，佛山照明选股的标准首先是基本面比较好；其次盘子大，不在乎马上卖掉；安全性、盈利性、流动性是其选股的三条标准，而小盘股由于中不了多少，将来可能会减少申购。
定向增发是目前再融资的另一个热门形式，定向增发获得的股票有一年的锁定期，不过仍有上市公司参与认购，并且直接和间接两种情况并存。
根据G鲁西的定向增发结果，七喜控股以2.6元/股成功认购了1000万股。七喜控股董秘廖健表示，参与鲁西的增发是从战略投资的角度考虑，公司认为鲁西化工是一支非常优质的蓝筹股，可以长期持有。而七喜控股目前没有参与其他新股的申购或增发，也暂时没有这方面的计划。G天威的十名定向增发对象，其中之一是北新物流有限公司。该公司是北新建材控股80％的子公司，此次以17.6元的价格认购了100万股G天威股票。
对于是否参与定向增发，宇通客车方面对这一点尚未明确，公司还在论证中。佛山照明目前未参与，未来则不能确定。G水业方面则表示，一般不参与。
各显神通寻捷径
相对稳健的收益回报是上述公司积极参与“打新”的主要原因，可预见未来会有更多的上市公司加入到这一行列。作为一个个人投资者，看着投入巨资的各类机构和逐渐增多的上市公司，老吴意识到他想中签新股难度是越来越大了，为了提高收益率，他注意到专为“打新股”设计的理财产品。
由于机构投资者在“打新股”上网下配售和网上申购均可参与，因此中签率高于只能通过网上申购的散户和上市公司，“打新股”理财产品设计的出发点就是使投资者可间接参与网下配售。目前，该类产品主要形式有债券型基金、银行人民币理财产品、券商集合理财品种、信托计划等。从实际情况看该类产品也得到了市场的追捧，首只标明以“打新股”为特色的基金于7月18日提前结束募集，这是近期基金市场上少有的提前结束募集的债券型基金。
这些理财产品除了吸引个人投资者，相当大的一部分还是公司客户，其中也包括上市公司。对于是否会通过购买这类基金的方式来申购新股以提高中签率，宇通客车表示在公司的理财计划中有购买基金的打算，但目前还未实施；佛山照明也认为这种方式可以考虑；葛洲坝则明确表示不会购买，原因是其要保持资金流通性，做到随时可调度；G水业表示，目前没有购买，将来还不确定。