1800名分析师评级买入22只股

www.hexun.com 【2006.09.04 09:20】 今日投资

【作者：吴亚琴】
根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2006年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对集中：化工品有6只股票入选、位居第一，金属与采矿和制药各有4只股票入选、并列第二。
化工品股票被看好
化工品行业6只盈利预测上调的股票中，除G钾肥  （000792）外，其余均主要从事基础化学原材料的生产。上半年石油化工行业生产继续保持增长、产品价格由低走高、固定资产投资增势加快、进出口贸易继续增长，但经济效益出现下滑，实现利润2199亿元，同比增长28.2%，增幅同比回落9.1个百分点。行业专家预测下半年价格整体以高位盘整为主，无机化工原料、化肥、农药、两碱、燃料等产品由于供过于求，价格可能有所下降。因成本过快增加难以向下游转移，化工行业盈利水平可能会继续下降，但是受益于销量的较快增长，利润总额仍将保持增长。
中国铝业宣布从9月1日起将其现货氧化铝价格从4900元/吨下调至3800元/吨，东方证券分析师杨宝峰认为对于使用中铝现货比重较高的电解铝公司，调价将明显降低其生产成本、改善盈利空间。
8月底国家发展改革委发布关于制定青霉素等99种抗微生物药品最高零售价格的通知，平均降价幅度30%，降价金额为43亿元。海通证券分析师王友红认为此次降价是2006年药品大范围降价的延续，是继今年6月抗肿瘤药物全面降价后第二次药品降价，预计此后还将有药品降价政策的出台。这些降价政策对成药生产企业将产生负面影响，因此调低行业的投资评级至“中性”。
本周入选的30只股票中有19只股票的2006年预测市盈率小于20倍，综合投资评级为“买入”的股票有22只：G驰宏、G天成、G敖东、G曙光、苏宁电器、G中黄金、G钾肥、G华光、G双鹤、G云铜、G三一、G海化、G东电、G天业、苏泊尔、G泰豪、G南山、G亨通、G唐三友、G营口港、G金发、G双环。
本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择G中黄金和苏宁电器给予简要点评。
G中黄金：价格大涨提升毛利率
公司上半年生产矿产金2.51吨、矿产铜5259吨，实现主营收入24.43亿元、净利润1.02亿元，同比分别增长9.49%、233.28%，每股盈利0.37元，略高于市场预期。
金价、铜价大幅上涨是净利润暴涨的关键因素。上半年铜价、金价同比分别上涨了90.52%、38%，推动综合毛利率提升6个点以上，是利润增速远高于收入增速的原因。金价上涨使公司的采矿业毛利率2006年中期较2005年增长24%，较1季度增长3.25%；铜价上涨使公司的铜产品毛利率2006年中期较2005年增长34%，较1季度增长13%。与山东黄金相比，G中黄金的特点就是业绩对金价上涨的敏感性高。由于金矿的地质条件相对较差，矿产金固定成本高，因此公司的业绩受金价上涨的影响更敏感。
黄金价格的上涨和美元贬值在相当程度上是一种“同义反复”。美元的长期走势是贬值，原因在于美国的双赤字。美国的双赤字是经济结构问题，而结构问题不可能通过周期性手段来解决。加息对金价的影响是短期的，不能改变金价长期上涨的趋势。申银万国分析师任云鹤和中信证券分析师汪前明均认为黄金是所有金属中价格上涨持续时间最长，上涨空间最大的品种，预测金价将突破800美元/盎司。
今日投资《在线分析师》显示，公司2006、2007和2008年综合每股盈利预测分别为0.67、0.84和1.09元，对应动态市盈率为29.3、23.4和18.0倍。当前共有11位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”和“观望”的分别为3、5和3人，综合评级系数2.00，12个月目标价26.50元。
风险揭示：股价受黄金价格波动影响大。
苏宁电器：业绩增长高于预期
公司2006上半年共实现主营业务收入111.78亿元，同比增长57.51％；主营利润10.38亿元，增长67.32％；净利润2.57亿元，增长109％；实现每股收益0.71元，每股经营性现金流0.69元，增长84.84％。中期分配10转增10。
同城门店数首次超越国美。2006上半年苏宁新进17个城市、新开连锁店68家，目前在全国78个地级市拥有连锁店286家，平均每个城市的门店数达到了3.67家，延续了最近三年一直稳中有升的态势，而国美却从2004年高点5.76家下滑至3.48家。申银万国分析师表示，这充分印证了之前的看法：苏宁与国美走出了不同的扩张路径，由此呈现了不同的业绩增长轨迹，因此不能以国美和永乐的业绩趋势来套用苏宁。同城门店数体现的是零售公司的地区规模效益，在经历早期的分散扩张后，苏宁目前整体进入了地区密度强化带来收获期，地区规模优势逐渐显现。
继续全国扩张、集中布点，加强区域物流平台体系建设。全年仍计划新开150家门店，因此下半年开店速度将有所加快，并针对国美收购永乐事宜，公司将加快在上海市场的战略部署，密集开店，其它一级城市继续同城扩张，如北京、广州、深圳，继续新增旗舰店以及大店升级。二、三级市场的扩张仍然集中在华东地区，适当进入其他富裕地区的地级市。由于大量布点后，区域的物流平台尚未搭建起来，存货周转天数仍呈上升态势(折合全年51天)，但公司经营现金流在应收账款大幅下降的情况下有了明显改善，达到了2.5亿元。
今日投资《在线分析师》显示，公司2006、2007和2008年综合每股盈利预测分别为1.61、2.26和3.16元，对应动态市盈率为30.4、21.7和15.5倍。当前共有15位分析师跟踪，建议“强力买入”、“买入”、“观望”和“减持”的分别为5、7、2和1人，综合评级系数1.93，12个月目标价62.48元。
风险提示：行业竞争激烈。