神马文学网创投概念或有后发制人的机会
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/05 23:32:05
创投概念或有后发制人的机会
一、创业板再度走强，创投板块或水涨船高
创业板推出后，首批挂牌的28个家公司超100倍的市盈率，引起了市场的极大争议。相对于主板30-40倍PE的估值水平而言，创业板的估值的确有点高处不胜寒。然而，较高的估值似乎没有影响投资者对创业板的关注：经过调整后创业板再度走强。
本栏认为，投资者偏好创业板，一方面得益于当前活跃、乐观的市场氛围；另一方面，与创业板自身的巨大想象力有关。寻找"中国微软"、寻找连锁模式的"下一个苏宁"等等，成为市场热衷的话题。
相对而言，受益于创业板的创投概念表现相对平淡；事实上，在创业板已经明确推出的近几个月里，创投概念均没有非常突出的表现，与07、08年时相比，有明显的差距。
本栏认为，"创投概念"的冷遇，与A股市场中历来有"利好出尽是利空，见光死"之类的思维有很大的关系。当然，这里并不是认为这种思维不好。存在即合理，由于股价是未来现金流的折现，本身已经包括预期因素（尤其是明确的预期）；因此，当利好兑现时，已经反映充分的股价显示缺失上升动力。
然而，股市不是完全有效的。受某些因素影响，股价有时并没有完全反映利好因素，也就是平时所说的股价低估情形。我们认为，对于偏向概念的创投概念公司来说，股价已经反应是可以理解的；但对于具有实质性受益创业的公司而言，反映估计是不足的。如果我们参考保险公司、参股券商等情况，不能发现投资收益成为这些公司的重要盈利来源之一，在市场气氛较好时，这些投资收益对于公司估值有较强的提升作用。对于一部分的创投主题公司来说，参股将上市创业板的公司，不仅可以带来股权增值投资收益，而且往往具有一定的持续性。因此，在创业板推出后，具有实质性的创投公司仍然值得关注。尤其是可以持续获得优秀项目的创投公司，其价值更不容忽视。
综合而言，随着创业板炒作气氛的升温，预计具有实质性的创投概念将有望后发制人，因此，投资者应把握节奏，关注创投概念的再度崛起。
二、如何把握创业板推出后的投资机会
创投概念的炒作早而有之，相关的创投名单也较为完整，主要分成两种。第一种主要是参股创投的上市公司，另一种主要是拥有创业板储备项目的上市公司。在第一种创投概念中，投资者需要结合上市公司参股的创投公司的股权比例、创投公司的实力、参股创投对公司的收益贡献程度来选择。在第二种创投概念中，主要是指拥有创业板储备项目的上市公司，涉及的上市公司有不少，其中具有实质性题材的投资者可重点关注。
三、券商也是创业板推出的受益者
券商受益于创业板，主要体现在直投业务、承销业务等方面。直投业务方面，从07年直投业务试点启动以来，已超过十家券商获得试点资格。如果年内创业板顺利推出，那么直投业务将成为券商盈利的重要增长点。承销业务方面，创业板推出后中小企业上市的数目将明显增加，对于具有承销资格的券商而言，承销的市场空间将明显增加，对于承销业务收入的提升将有积极的作用。
本文来自:飞越图书下载论坛:http://pk2009.5d6d.com 原文链接：http://pk2009.5d6d.com/thread-9928-1-1.html
一、创业板再度走强，创投板块或水涨船高
创业板推出后，首批挂牌的28个家公司超100倍的市盈率，引起了市场的极大争议。相对于主板30-40倍PE的估值水平而言，创业板的估值的确有点高处不胜寒。然而，较高的估值似乎没有影响投资者对创业板的关注：经过调整后创业板再度走强。
本栏认为，投资者偏好创业板，一方面得益于当前活跃、乐观的市场氛围；另一方面，与创业板自身的巨大想象力有关。寻找"中国微软"、寻找连锁模式的"下一个苏宁"等等，成为市场热衷的话题。
相对而言，受益于创业板的创投概念表现相对平淡；事实上，在创业板已经明确推出的近几个月里，创投概念均没有非常突出的表现，与07、08年时相比，有明显的差距。
本栏认为，"创投概念"的冷遇，与A股市场中历来有"利好出尽是利空，见光死"之类的思维有很大的关系。当然，这里并不是认为这种思维不好。存在即合理，由于股价是未来现金流的折现，本身已经包括预期因素（尤其是明确的预期）；因此，当利好兑现时，已经反映充分的股价显示缺失上升动力。
然而，股市不是完全有效的。受某些因素影响，股价有时并没有完全反映利好因素，也就是平时所说的股价低估情形。我们认为，对于偏向概念的创投概念公司来说，股价已经反应是可以理解的；但对于具有实质性受益创业的公司而言，反映估计是不足的。如果我们参考保险公司、参股券商等情况，不能发现投资收益成为这些公司的重要盈利来源之一，在市场气氛较好时，这些投资收益对于公司估值有较强的提升作用。对于一部分的创投主题公司来说，参股将上市创业板的公司，不仅可以带来股权增值投资收益，而且往往具有一定的持续性。因此，在创业板推出后，具有实质性的创投公司仍然值得关注。尤其是可以持续获得优秀项目的创投公司，其价值更不容忽视。
综合而言，随着创业板炒作气氛的升温，预计具有实质性的创投概念将有望后发制人，因此，投资者应把握节奏，关注创投概念的再度崛起。
二、如何把握创业板推出后的投资机会
创投概念的炒作早而有之，相关的创投名单也较为完整，主要分成两种。第一种主要是参股创投的上市公司，另一种主要是拥有创业板储备项目的上市公司。在第一种创投概念中，投资者需要结合上市公司参股的创投公司的股权比例、创投公司的实力、参股创投对公司的收益贡献程度来选择。在第二种创投概念中，主要是指拥有创业板储备项目的上市公司，涉及的上市公司有不少，其中具有实质性题材的投资者可重点关注。
三、券商也是创业板推出的受益者
券商受益于创业板，主要体现在直投业务、承销业务等方面。直投业务方面，从07年直投业务试点启动以来，已超过十家券商获得试点资格。如果年内创业板顺利推出，那么直投业务将成为券商盈利的重要增长点。承销业务方面，创业板推出后中小企业上市的数目将明显增加，对于具有承销资格的券商而言，承销的市场空间将明显增加，对于承销业务收入的提升将有积极的作用。
本文来自:飞越图书下载论坛:http://pk2009.5d6d.com 原文链接：http://pk2009.5d6d.com/thread-9928-1-1.html
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