神马文学网不同品种价差拉大 钢材价格理性回归
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/02 16:24:45
先随着商品市场的巨幅回调，上期所钢材品种间价差近日也出现较大“异动”，周一期货螺纹钢相对线材收盘价差达到216元，为上市以来最高。而钢材上市之初，期货螺纹对线材升水只有区区90多元，如今加速飙升，其背后有什么特殊的原因呢？
根据钢之家的统计，在2005~2009年间，国内现货螺纹对线材差价最高到过300多元，最低为-600元左右，中间大多数时间维持在-200~200元之间；且2008年之前，螺纹总体相对线材贴水，之后至今才有所改观。
金瑞期货分析师侯心强指出，在钢材消费大户——建筑领域，螺纹钢主要用于钢混结构，线材主要用于砖混结构；近几年国家对工程建筑要求逐步提高，除了小城市和农村地区以外，绝大多数城市的建筑都是钢混结构，砖混结构已被淘汰。“所以现货市场需求结构的变化是期货上螺纹价格高于线材价格的背景之一，与以往不同，今后这个价差可能还会继续拉大。”侯心强表示。
除了消费结构变化，交易所交割标的设置可能也主导了螺纹钢对线材升水的提高。永安期货分析师吴剑剑表示，现货螺纹钢与线材的价差并没有出现期货上大幅上升的情况。“一方面，现货上多是二级螺纹钢，而期货上的交割标的是三级螺纹，价格上高出70~100元；另一方面，钢材期货交割是过磅称重的，而现货上钢厂是按理算价格销售的，二者也存在价差。”
至于现货理算价格的概念，吴剑剑指出，现货螺纹钢的计价是按不同直径标准的理算价格来分的，每个直径标准有一个允许的浮动区间，只要直径在该区间内的螺纹钢都按相同的理算价格计算。打比方说，假如现货市场上某种20毫米直径的螺纹钢价格是3900元/吨，并规定只要在19.5~20.5毫米内的螺纹钢都可按此价交易。如此一来，钢厂的销货标准就有松动，很多钢厂以“负公差”生产，即贴近浮动区间下界生产，这样每吨钢材可以赚取更高的利润。而期货螺纹钢是按重量过磅交割的，自然要比负公差的现货来得贵，过磅价格对理算价格的升水一般在4%左右。
MYSTEEL负责市场数据分析的张先生表示，除广州等少数几个地区螺纹钢采用过磅销售外，我国华东一带的螺纹钢市场都普遍是按理算价格交易，很多钢厂一吨钢材可以赚到原本1.04吨才可以赚到的利润。而市场上线材销售都是过磅的，与期货上交割相统一，所以期货螺纹钢高于线材价格实属正常。张先生指出：“目前国内现货二级螺纹钢价格在3900元/吨左右，若加上负公差和交割品级带来的升水，价格约在4100~4200元/吨之间。”而昨日期货螺纹钢主力价格收在4436元/吨，现货价格正逐步跟近，这可能意味着在螺纹对线材价差拉大之时，其本身价格也正处于对现货的理性回归之中。