世界各地拉响经济衰退警报 09年05月21日

华尔街日报－－-中国内需低迷 贷款政策难辞其咎(转载)

作者：xjl801201 提交日期：2009-5-17 21:03:00 访问：5104 回复：34

中国非同寻常的贷款增长已经开始让人们担心有可能会再度爆发90年代时的那种不良贷款危机。第一季度新增贷款6,700亿美元，在短短的3个月里贷款总额就增长了15%，许多评论家都猜测这些钱到底流向了哪里。但很少有人思考这对中国的总体经济改革进程会有什么影响。一句话：影响很大。　　
　　要了解影响的原因和方式，首先应先看一看中国目前的增长模式。过去30年里，决策者一贯鼓励高储蓄和高投资。其结果是生产能力远远超出了中国消费者的消费意愿或能力。因此，中国只能依赖出口，尤其是对美国的出口来吸收过剩的产能──尤其是在过去的十年里，美国消费者也很乐意这样做。但对美国消费能力的疑虑表明，中国目前需要进行的一项最重要的改革就是通过扩大内需降低对美国消费者的依赖。　　
　　现在的问题是，政府指导或补贴的银行贷款往往都支持了产能的建设。上世纪90年代时就是这种情况。中国的银行主要作为政府的政策部门行事，它们将贷款投入到了经济效益低下的项目中。几乎无法避免的后果是不良贷款急剧增加到足以威胁中国银行体系生存能力的水平。可信度较高的估计认为，不良贷款的损失占到了中国国内生产总值(GDP)的40%至50%以上。　　
　　回过头来看，决策者当时采取的对策破坏了消费的增长。从上世纪90年代末到过去十年的大部分时间里，为了改善银行的资产状况，银行监管机构主要采取了两项措施，一是使用政府资源向银行注入资金，二是将存款利率设定到大大低于贷款利率的水平。为了确保银行的高利润，存贷款之间的息差超过了市场自行决定时应有的水平。　　
　　这从两个方面打击了消费。显然，通过将大量纳税人的资源用于支付预期损失，监管部门从中国的收入中拿走了本可以进行消费的大部分资金。影响更大的政策是：压低企业贷款利率，以减缓不良贷款的增速，和为了保证银行的盈利能力而将存款利率压得更低。实际上，中国的储户被迫接受低得可怜的储蓄回报率，以帮助银行凭借高息差获得的利润获得资金。　　
　　在美国，降低利率会鼓励人们今天消费，不再为明天而储蓄。但在中国，大多数储蓄都是银行存款，储蓄收益是家庭总收入的重要组成部分，因此降低存款利率会增加储蓄率。由于这些以及其他政策限制了消费，增加了储蓄，其他政策──如以极低的利率向资本密集型制造业大规模发放贷款的政策──迫使国内生产快速增长。这加剧了产能过剩的问题，只有国内消费才可以解决。　　
　　同90年代相比，现在的不同之处在于，美国消费者这次不会再帮着消化过剩的产能了。随着美国家庭修复负债过高的局面，很明显美国贸易逆差居高不下且不断扩大的日子已经成为过去时了。为了让产能过剩的经济重新平衡，并保持经济的继续增长，中国国内消费的增长速度需要多年远远超过国内的生产水平。　　
　　这就是目前的刺激政策为何如此危险的原因。虽然银行贷款的激增可能暂时缓解全球收缩对中国经济和就业的影响，但它很可能会带来不良贷款再次大幅增加。如果发生这种情况，在短期内中国将被迫再次修复和重建银行资产负债表，要么是向银行直接注资，要么是强迫储户补贴银行，最有可能的情况是这二者的结合。　　
　　这些政策将以与过去同样的方式限制今后国内消费的增长，产生的不良贷款数额越高，对消费增长的抑制作用就越大。随着中国无法依靠美国填补中国自身消费与生产间的鸿沟，中国将面临GDP增长受到国内消费增长严格限制的困境。　　
　　在这种情况下，任何限制未来中国消费增长的措施都必然会限制中国经济的增长。新增贷款的爆炸式增长就可能会如此。为了换取暂时的反弹而鼓励新一轮大规模资本的不当配置，中国可能会让自己陷入多年的低速经济增长。　　
　　（编者按：Michael Pettis为卡内基国际和平基金会(Carnegie Endowment for International Peace)高级研究员、北京大学金融学教授)


世界各地拉响经济衰退警报 2009年 05月 21日(转载)

世界各地拉响经济衰退警报 2009年 05月 21日
　　
　　墨西哥、日本和德国这三个美国最大贸易伙伴的经济遭遇严重滑坡，这凸显出全球衰退的严重程度，并给主要的工业化国家带来压力，要求恢复停滞不前的全球贸易谈判。　　
　　曾经喧嚣的旅游胜地现在冷冷清清
　　周三，墨西哥成为最新一个宣布经济下滑的国家。墨西哥一季度国内生产总值(GDP)折合年率下降21.5%，是1995年墨西哥比索危机以来的最差表现，那次危机导致国际货币基金组织(IMF)和美国财政部出手救助。这一次，墨西哥预先向IMF申请了470亿美元贷款，从而在某种程度上保护了自己。　　
　　墨西哥宣布GDP下滑的前一天，日本公布第一季度经济折合年率下降15.2%，是1955年以来最糟糕的。上周，德国宣布一季度GDP下滑，降幅折合年率为14.4%，是1970年来的最差状况。　　
　　上述三国都依赖对美出口。但随着美国消费者减少购买汽车、电器和其他海外大规模生产的产品，这些国家的经济也大幅下滑。2009年一季度，美国商品进口总额较上年同期下降30%，至3,525亿美元。由于北美自由贸易协定(North American Free Trade Agreement)的原因，墨西哥经济与美国的联系尤为紧密。墨西哥一季度汽车生产较上年同期下滑41%。　　
　　大多数预测者和政府认为有迹象表明当前季度将好于第一季度，而全球股市上扬也说明投资者相信最糟糕的时候已经过去。不过，海外产出的下滑也令美国出口市场缩小，同时减少了投资机会。　　
　　美国经济一季度折合年率收缩6.1%。美联储(Fed)官员周三表示，他们预计美国经济只会从今年下半年开始“逐步复苏”。美联储官员预测失业率将会升至9%上方，2010年全年都将停留在这一水平。当前美国失业率为8.9%。　　
　　衰退的严重程度肯定会增加恢复陷入停顿的多哈回合贸易谈判的压力。德国有意在7月份发达国家首脑集会时提出这个问题。

作者：牛比啊　回复日期：2009-05-23　13:30:38　

　　4月钢企亏损18.7亿 钢价跌至1994年以来新低
    http://www.sina.com.cn 2009年05月23日 06:27 每日经济新闻　吴伟
　　
　　钢企的亏损在继续扩散。中钢协昨日最新数据显示，4月份大中型钢企亏损了18.7亿元，亏损企业增加了4家。而钢价在底部徘徊则成为钢企亏损的主要原因。中钢协表示，当前的钢价已跌至1994年以来的新低。而对于后期钢价是触底反弹还是低位震荡，业内出现了不一致的判断。
　　钢企亏损18.7亿元
　　中钢协常务副会长罗冰生在昨日举行的“2009年中国钢铁市场形势研讨会”上表示，今年1～4月实现利润整体亏损51.79亿元，大中型钢铁企业中有29户企业亏损。相比一季度钢企整体亏损33.08亿元。4月份大中型钢企净亏损达到18.7亿元。而钢企亏损面也比一季度的25家增加了4家。
　　“亏损51.79亿元，与上年1～4月实现利润634.01亿元形成明显的反差。”罗冰生表示。宝钢董事长上周末表示，鉴于持续的产量过剩，今年中国钢铁行业将可能全年亏损。
　　钢价跌至新低
　　中钢协最新数据显示，今年4月末国内市场钢材综合价格指数95.56点，比上年4月末146.48点，下跌50.92点，降幅34.76%。
　　“总体来看，目前国内市场钢材价格处于不断下滑的状态，当前的钢材价格已经低于1994年的价格水平。”罗冰生在会上表示。
　　罗冰生认为，在1～4月国内市场需求明显减弱的情况下，钢铁生产总量过高，资源供应总量增长，是造成国内市场供大于求的根本原因。
　　需求回暖 后期钢价或走高
　　尽管目前钢价已经跌至1994年以来的最低水平，但罗冰生对于后期钢价的走势比较看好。罗冰生表示，随着中国投资拉动经济的复苏，国内市场钢材需求将转好，国内钢价将有反弹。
　　“国家刺激投资计划已经显效，加上5、6月进入了钢材消费的旺季，后期国内钢材需求将比较旺盛。”冶金工业规划研究院李新创向记者表示。
　　中钢协数据显示，今年1～4月国内市场粗钢表观消费量17043.08万吨，比上年同期增加1103.24万吨，增长6.92%。
　　“3、4月份单月的粗钢消费量较2月增长超过1000万吨，显示钢材终端消费有所启动。”平安证券分析师聂秀欣表示，“在需求拉动下，钢厂库存的第二次压力轻松化解，3月末钢厂钢材库存量825.3万吨，环比下滑0.9%，占钢材产量的26.2%，向正常水平靠拢。”
　　而在北京钢联麦迪资讯总监徐向春看来，目前需求的反弹更多的是季节性反弹，下半年的需求并不一定会复苏。钢价后期的走势缺乏上涨动力，仍将在低位震荡。
　　=====钢材价格不会说谎　

作者：牛比啊　回复日期：2009-05-23　13:32:58　

　　全球电力消费将出现60多年来首次下滑
    http://www.sina.com.cn 2009年05月23日 11:21 新华网
　　新华网巴黎5月22日电(记者芦龙军)据国际能源机构预计，由于受经济危机影响，今年全球电力消费将同比萎缩3.5%，从而出现60多年来首次下滑。
　　国际能源机构首席经济师比罗尔日前表示，国际能源机构分析了金融危机对能源投资的影响，分析报告将于23日在罗马举行的八国能源部长会议上公布。报告预计，今年全球电力消费将出现自1945年以来的首次下滑。其中俄罗斯电力消费将减少10%左右，经济合作与发展组织成员减少5%，中国电力(2.11,0.03,1.44%)消费也将萎缩2%。
　　报告还估计，近年来全球新能源投资一直在增长，但今年新能源投资将会锐减38%。比罗尔解释说，新能源投资下降主要是因为石油和天然气价格下降，以及企业很难找到贷款用于投资。
　　国际能源机构认为，面对全球气候变暖的挑战，二十国集团成员的经济刺激计划中用于新能源的开支远远不够。比罗尔表示，要想有效地克服挑战，这些国家应将新能源方面的开支提高5倍。
　　====电力也是