udn理财会客室 - 股市期权 - Mr.K论坛 - Mr.K的2009年Q2投资展望—T...

这次全球金融风暴的威力比起2000年的网络泡沫絶对是有过之而无不及，毕竟影响所及已经横跨你所能想像的各个产业。我们先从下面这张台股走势来回顾一下2000年的壮烈景况，从2000年的10,000点下来到最低点3,600点大概花了1年半左右，接着出现了为期半年，1,700点的熊市反弹，然后又花了半年去回测3,600的低点，自此，出现了为期五年的大多头行情。

2009年Q2是收割季节

如果要我去模拟的话，我认为台股现在正是处在那半年的熊市反弹，照这样来推算的话，低点在2008年的11月底，那高点就约莫落在2009年5月左右了，这是从股价相对位置所做的推论。至于，从产业景气面所做的推论，其实在去年底写的「2009年投资展望」已多有着墨，也在文章中写到我认为2009Q1就是进场时点。那么Q2呢? 当然就是收割季节罗!

台股如果从去年低点往上算已经涨了超过40%，这个幅度其实是相当惊人的。轮涨的格局也轮到了最弱的金融类股，加上股东会的融券回补规定，不论是筹码或者价格其实都已经处在相对不利的位置。也因此，就我自己而言会持续站在卖方，将之前持有的54254台半四、59052南仁二及3504扬明光陆续获利了结，以待下一个买点。

生技与节能仍为首要选择

去年的文章曾提过我今年看好的产业包含生技、节源与宅男产业，其实到了现在还是没有多大改变，只是把涨高了的宅经济给剔除在观察名单之外而已。生技产业虽然已经涨了一波，ㄟ…严格来说应该是几乎涨了快一倍，但是在政府政策补助以及媒体推波助澜之下，这类族群还是大有可为，其中我比较看好的还是以开发新药为主的族群。

节能产业包含LED、太阳能以及电池产业。LED在TV的渗透率预计会在三星大幅推广后开端提升，届时才有能优化供过于求的情况，而LED照明的进度则是在国际大厂纷纷宣布新的协作案后有了进展，例如飞利浦这家公司近两年就花了40亿美金来并购相关公司，Toshiba则是与德国BJB协作，而台湾的亿光与欧斯朗做了交叉授权，中电则是与Cree协作进军照明市场。

太阳能的部分，多晶矽掉价的状况真的很恐怖啊，从每公斤500块跌到破100块，前几年签的料源长约现在看起来都变成了卖身契，这产业似乎需要一段时间去做整并了。但从另一个方面想，料源下跌，也让太阳能发电工本跟着下降，整并过后也许就能够提供更低的发电工本，进而刺激市场的需求也不一定。

电池产业我只看好汽车电池，也就是所谓的磷酸锂铁电池(LiFePO4)，除了台湾的必翔宣称成功开发用在电动车之外，似乎只有比亚迪是成功使用在汽车身上。只不过这个东西还需要相对应的基础设施来做搭配，例如充电站等等，这也并非一朝一夕可以达成的，现阶段还是观望就好，毕竟我们不像巴菲特有那么多子弹啊。

房地产仍持观望中

房地产空头大师张金鹗发表了2009年还看不到房地产低点的看法，其实我跟他的看法是差不多的，有兴趣的话可以复习一下我一年前的文章「买房再等等」。那最近房价是在热什么? 看房子的人数似乎增加很多啊? 其实就这跟股市跌多了总是会出现反弹一样，这只不过是个熊市反弹，想买房子的，还是可以继续等一等。

从我自创的楼地板面积指针来看，现在的「KD」指针才刚由高档出现死亡交叉两年。也就是说，房价落底时间应该还要2-3年，也就是会落在2010~2011年左右。最近去看了一些案子，发现已经有比较优质的房子逐渐在释出，而价格也由去年高档滑坡了10%~15%，有兴趣的可以去看看罗，但真要出手的话，还是等下半年或明年吧!

强力买进中国，卖出美元资产

这个想法也是跟去年底一样，没有改变。我想，在未来的几年之内应该也不会改变了。道·琼斯指数从2008年底收盘的8,634点到2009/03/31的7,608点下跌了近12%，上海A股则是从1,844点上升到2,299点，涨幅近25%，这一来一回就差了快40%了。而台币兑美元则是由33.005贬值2.76%至33.917，这全都归功于我们的5A总裁。

中 国的崛起是救不了全世界经济的，但事实上他也不用去扮演这种角色，他只要能够救自己就好，而商机其实就存在于中国的自救政策之中。包含节能减排、医改与内 需建设等等，台湾自然有许多有远见的公司看到了这一块市场，但如果想要赚纯正的人民币，建议还是到香港或美国开个海外券商帐户吧!

2009Q2就投资而言是个辛苦的一季，因为最轻松的1,500点已经过去了。不过没赚到的也不用难过啦，毕竟机会是等出来的，获利也是等出来的，就当作是培养自己的耐性，静待下一个好的买点出现吧! 不过，如果破4,000的买点真的来了，你敢进场吗？

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