生物产业政策上报国务院 王亚伟重仓四只股

www.eastmoney.com   2009-03-23 09:24     东方财富网资讯部 【字体: 大 中 小】　【收藏】　【复制网址】　【打印】
    【编者注】国务院近日公布了十大产业振兴规划，而其他产业的相关调整促进政策也在酝酿当中。国家发改委副主任张晓强近日在第三届中国生物产业大会新闻发布会上向本报记者透露，金融危机下，国家发改委正积极推动关于促进生物产业发展的若干政策尽快出台，有关政策已上报国务院审批。哪些个股将受益此消息？

    ===本文导读===

　　【利好出台】发改委：生物产业发展促进政策已上报国务院
　　【基金重仓】王牌经理王亚伟押宝生物制药 重仓四股（名单）
　　【严重滞涨】医药白马股滞涨 基金咬紧筹码不松口？
　　【研报分析】生物医药行业：政策预期之中 关注防御性 荐6股 
　　【风投青睐】受惠医改利好 风投青睐生物医药领域成长型企业 

　　发改委：生物产业发展促进政策已上报国务院  

　　国务院近日公布了十大产业振兴规划，而其他产业的相关调整促进政策也在酝酿当中。国家发改委副主任张晓强近日在第三届中国生物产业大会新闻发布会上向本报记者透露，金融危机下，国家发改委正积极推动关于促进生物产业发展的若干政策尽快出台，有关政策已上报国务院审批。 

　　张晓强说，生物产业是我国“十一五”规划确定的战略性高技术产业，是对我国经济结构调整具有重大支撑作用的新兴产业，2008年生物产业实现产值8600多亿元，同比增长25.5％。张晓强透露，在当前全球性金融和经济危机情况下，国家发改委正积极推动关于促进生物产业发展的若干政策尽快出台，从而为发展生物产业创造更好的环境。“目前，这个政策稿已经上报国务院审批。”他说，国家发改委将与国家“十一五”生物产业规划所确定的九大专项紧密结合，重点组织实施，包括绿色农用生物产品、微生物制造、现代中药等高技术产业化的一些重大专项。 

　　他还表示，在生物产业领域，今年还将启动艾滋病、病毒性肝炎传染防治和转基因这三个国家重大科技专项，为我国生物产业发展创造更为有利的条件和机遇。生物产业包括生物医药、生物化工、生物能源、生物农业、生物林业等有关行业。由16个学会和行业协会联合吉林省政府等单位共同主办的第三届中国生物产业大会将于今年6月在吉林省长春市召开，卫生部部长陈竺将担任大会学术委员会主席。（京华时报）

　　王亚伟押宝生物制药 重仓四只股（名单） 

　　明星基金经理王亚伟执掌的华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选一直是市场上投资者的"风向标",而昨日华神集团（000790）公布的2008年年报显示,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选就在其中,并在去年四季度大幅增仓。 

　　《每日经济新闻》记者发现,除了华神集团之外,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选还先后持有岳阳兴长（000819）、ST协和、长春高新（000661）这样的生物制药概念股。 

　　四季度增持292万股华神集团 

　　华神集团2008年年报显示,公司前十大流通股东中华夏系的基金就占据了第二至第六的位置,可以说前十大流通股东中半数都是华夏系基金。当中最大的亮点自然还是大名鼎鼎的华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选。截至去年12月31日,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选总共持有396.27万股,较去年三季度末增持了292.27万股。资料显示,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选自去年一季度末就出现在华神集团前十大流通股东行列之中,并一直持有104万股至去年三季度末。

　　去年一季度末,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选还首次出现在ST协和的前十大流通股东当中,总共持有550.98万股。截至三季度末,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选还增持了50万股,达到600.98万股。 

　　而对于岳阳兴长和长春高新而言,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选则是"老关系"了。早在2006年三季度末,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选就出现在岳阳兴长的前十大流通股东中,截至去年三季度末,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选还持有岳阳兴长447.58万股。华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选首次出现在长春高新前十大流通股东之中是在2007年一季度末,不过在去年年中,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选退出了前十大流通股东的行列。 

　　研究员:王亚伟看好生物医药 

　　根据有关资料显示,在过去三年间,生物医药子行业无论是从收入还是利润增长都是远远高于整个医药制造行业,大部分的医药行业研究员也对生物医药的未来发展表示看好。而华神集团、岳阳兴长、ST协和、长春高新这四家公司正是属于生物制药概念,其中华神集团的抗癌药物"利卡汀",岳阳兴长的"胃病疫苗"、ST协和的"干细胞概念"、长春高新的 "基因工程药物"无疑都具有极大的想像空间。 

　　同时有数据显示,华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选2007年末在生物医药行业投资的市值达到2557.77万元,占净值比例仅为0.45％。但随后该比例开始上升,去年一季度生物医药行业投资占净值比例为1.98％,年中比例达到2.94％,截至去年年末,这一数字达到7.03％。 

　　在生物医药行业的配置不断上升,是不是意味着华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选非常看好这个行业的未来发展前景呢？ 

　　东兴证券一位不愿透露姓名的研究员认为:"华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选比较偏爱冷门股,因此它选择的公司都是有望发生业绩转折的,华神集团、岳阳兴长、ST协和都是这样的上市公司。" 

　　"不过华夏大盘（净值，档案，基金吧）配置这类的股票也体现了一个逻辑,那就是王亚伟认为下一个泡泡很可能就是生物医药,因此他把所有这类上市公司都买了。"另一位券商研究员这样向记者表示。（每日经济新闻）

    医药白马股滞涨 基金咬紧筹码不松口

　　轮番爆炒后未见新医改方案细则出台，医药板块疲态渐现。根据天相投顾数据，上周医药板块全周仅上涨不到5个百分点，居证监会30个行业倒数第二；2009年以来该板块的涨幅不到25％，同样排在涨幅榜倒数位置。数据更显示，以恒瑞医药（600276）为首的基金重仓股本涨幅普遍低于板块指数。 

　　然而这并不表示基金持有医药股的决心出现动摇。有分析人士指出，在市场前期争相追逐下，优质白马股的筹码早已派发完毕，一季度基金等投资者不得不转向挖掘二三线医药股，以期全面分享新医改的市场蛋糕。 

　　白马股“滞涨” 

　　黑马股狂飙 

　　去年四季度，基金继续进医药板块。根据天相投顾数据，基金持有生物医药行业的总市值占基金全部持股市值的比例为7.16％，超配比例为2.49％，较三季度提升了1.16个百分点。 

　　虽然今年前三个月医药股上涨乏力，但一季度市场资金仍以流入该板块为主。根据天相系统数据，年初以来流入医药板块的资金达到3.5亿元，其中流入资金最多的个股主要是四环生物（000518）、华北制药（600812）、东北制药（000597）、同仁堂（600085）等，流入资金分别达到9.0亿元、3.9亿元、2.4亿元和1.7亿元，同期这些个股涨幅分别达到75.58％、61.61％、72.85％和29.08％。 

　　从数据来看，在过去的两个多月里，华北制药和同仁堂同时遭遇主力资金增持，其中前者的七、八、九档账户总共增仓了1.95个百分点，约合1647万股；而后者这三档帐户增仓比例合计为0.73个百分点，约合170万股。 

　　另方面，虽然恒瑞医药、双鹭药业（002038）、科华生物（002022）和云南白药（000538）等一线白马股在一季度出现“滞涨”，而且资金呈现净流出态势，然而没有迹象表明基金大规模撤离这些个股。据统计，2009年以来，恒瑞医药净流入资金达到2.3亿元，同期该股的七档和九档账户持仓比重只是分别减少了0.13％和0.09％，而八档帐户则继续增仓了流通盘0.1个百分点。 

　　增量抑或总量 

　　8500亿引爆基金激情 

　　值得一提的是，几乎难以听到基金经理发表看空医药股的言论。基金裕隆经理孙占军的话或许代表了多数基金经理的心声。“尽管2009年全市场的盈利将下滑，但是部分行业的增长还是能保证的，如基建、建材、医药，这里面的优秀个股，能保证绝对正增长，因此对这部分的配置我们基本不会动”，他说到。 

　　医药股的防御特性在不确定日增的经济环境中越发突显，更何况还有8500亿元可供分享？在今年1月21日国务院通过的《关于深化医药卫生体制改革的意见》，即新医改方案和实施方案中，提出将在2009~2011即3年间，各级政府预计投入8500亿元用于医保、基本药物、基层医疗服务体系、公共服务均等化、公立医院改革等五项重点。 

　　而卫生部长竺可桢在两会期间的谈话，无疑让基金热情更加增添一把。竺可桢提到：“它（8500亿元）是增强，实在原来基础上，原来政府已经投入，去年接近两千四百多亿，加上两千八百多亿就会超过五千亿了”。国信证券医药行业分析师贺平鸽等表示，如果8500亿元确实为增量的话，则国家对卫生的投入将翻倍。 

　　激情过后投资回归业绩 

　　尽管基金对市场走势仍无定论，但几乎可以肯定多数基金经理不会轻易抛掉手中的医药股筹码。易方达行业领先拟任基金经理伍卫反复强调，医药板块今年受宏观经济影响小，盈利前景广阔，业绩增长稳定，今年仍会有不错的机会，值得重点关注。 

　　贺平鸽等表示，随着2008年年报和2009年一季度报的出炉，真实业绩情况逐步披露，基本面改善和业绩增长同步并符合或接近市场预期的公司有望支撑，其成长地位乃至估值水平“向上轮动”、未能达到预期的公司则可能无法维持高估值而出现“向下回归”。 

　　根据国信证券预测，2008-2010年65％的重点公司复合增长率超过25％。而截止3月21日，两市已有31家医药上市公司披露2008年报。其中不乏基金重仓复星医药（600196）、康美药业（600518）、恒瑞医药、科华医药等，这些公司的业绩多数向好。 

　　复星医药于3月21公布了2008年报显示，去年公司实现营业收入37.7亿元，同比增长2.16％；归属于上市公司股东的利润为6.9亿元，同比增长10.4％，而基金第一重仓医药股恒瑞医药公司去年实现营业收入24亿元，同比增长21％，实现净利润4.23亿元，同比增长1.97％，若扣除非经常性损益后，主业净利润为5.7亿元，同比翻了一倍。（证券日报）

　　生物医药行业：政策预期之中 关注防御性 荐6股 

　　3月下半月行业投资策略 

　　3月下半月A股市场维持区间振荡的可能性较大。“两会”之后，中央和各地政府的主要经济任务以实施前期的经济刺激计划为主，短期内继续出台大规模的经济刺激计划的可能性较小；另外，1-2月份的主要宏观数据基本公布完毕，数据喜忧参半，今后一段时间的经济数据可能好坏不齐，推动前期市场反弹的经济回暖预期难以得到确认，如果未来数据难以继续支持经济见底回升的预期，股价反映的乐观情绪将受挑战；同时，1-2月份的流动性充溢程度难以维持，因此A股3月下半月维持区间振荡的格局的可能性较大。 

　　3月下半月生物医药行业将相对大盘体现出抗跌性，但对配套方案带来的“惊喜”还需抱有邂逅的心态。下半月支撑生物医药行业股价的因素主要有三：一是新医改配套方案即将推出的预期；二是08年行业上市公司较好的业绩、三是行业今后3年相对明确的乐观发展前景。限制生物医药行业股价进一步表现的因素主要也有三：一是新医改的主体框架已定，市场期待的配套方案很大程度上是“最后一层面纱”，揭开“面纱”后还有多少惊喜值得商榷；二是目前行业相对较高的溢价水平已经基本反映了业绩的良好预期；三是A股市场的振荡格局难以支持生物医药行业独立演绎出上升格局。 

　　在投资品种的选择方面，重点突出预期的“新医改”配套方案对公司的影响以及公司业绩。 

　　3月上半月行业个股精选 

　　天坛生物（600161）：公司是国内生物制品的龙头企业，控股股东是我国疫苗和血液制品最大生产供应商和出口商，公司是集团旗下生物制品产业的整合平台，发展前景看好。中生集团有望在未来5年内完成疫苗资产整合，受益于国家医药产业政策、新医改方案，公司面临巨大的发展机遇和广阔的发展空间。 

　　鱼跃医疗（002223）：公司是国内最大的康复护理和医药供氧系列医疗器械专业生产企业，产品品种丰富，其中的制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器占有率全国第一；多种产品获得国际权威认证。公司今后两年的成长将明显受益于我国医疗器械的出口增长和国内农村医疗体系的建设。 

　　东阿阿胶（000423）：我国最大的阿胶生产企业。掌握全国90％的驴皮资源，占据70％以上的国内阿胶市场，具有较强的资源垄断优势和产品定价权。公司定位从第一补血品牌向第一滋补品牌转变，由此将打开广阔的市场空间。另外，公司大股东华润对公司的扶持力度大，东阿阿胶产品将在09年全面进入华润万家2600余个网络终端，从而搭建更广阔的销售平台。纵观公司近年的发展，可以看出围绕品牌定位转变的战略，公司在驴皮资源控制方面和销售渠道方面均取得实质性进展，后续快速发展可期。 

　　国药股份（600511）：国药股份拥有国内医药流通领域优质采购和批发销售渠道资源，是国内少有的拥有全方位跨区域药品批发流通集中优势的医药流通企业，具有得天独厚的行业地位和市场优势，有望在“新医改”过程中进一步巩固行业龙头地位。 

　　同仁堂（600085）：公司是传统中药的典范，中医药文化传承的最佳代表。公司业务涵盖从医药研发、药材种植、中药饮片、中药制造、到药品流通甚至中医院管理的完整产业链。主导产品包括六味地黄丸、乌鸡白凤丸、安宫牛黄丸、牛黄清心丸等久负盛名的品种。预计公司2008年每股收益0.52元，2009年到2010年的收入和利润增速均在10％以上。“新医改”对中药的扶持态度明显，公司的多种产品有望进入国家基本药物目录，由此形成的销售渠道将很大程度上弥补公司的销售短板，公司有望成为“新医改”的明显收益者。 

　　恒瑞医药（600276）：公司是我国最大的抗肿瘤药物生产企业，产品抗肿瘤领域覆盖面广，其中多个产品为国内独家生产。手术用麻醉药和造影剂是公司目前强力切入的领域，08年取得了显著增长。在重视产品均衡发展的同时，公司在研发方面更为突出。08年投入2亿元左右用于新药研发，有力地推进了公司产品从仿制药向创新药的升级。雄厚的研发实力和丰富的后续储备产品为公司的持续成长提供了有力的保障。 

　　风险提示 

　　1、目标公司的预期变化和增长可能和我们预测出现不一致，从而导致结论出现较大错误。 

　　2、国家政策变化对行业发展具有重大影响，政策因素的变化难以预计，可能会导致我们原有的判断出现偏离。（中银国际）


　　受惠医改利好 风投青睐生物医药领域成长型企业 

　　全球性的金融动荡和信贷紧缩，使得几乎所有行业都进入了“没有风投的日子”，生物医药却是一个例外，甚至有风投机构为生物医药设专项基金。 

　　发端于美国华尔街的金融危机像流感病毒一样，蔓延于整个国际金融市场，引发全球性的金融动荡和信贷紧缩，在海外上市的中国药企亦无法独善其身。然而与此同时，各路风投仍纷涌而至，一再鼓吹拔高中国生物医药产业价值，甚至有风投机构专门设立了投资医药领域的专项基金。 

　　美国洛克菲勒家族专属的风险投资公司Venrock日前宣布，其旗下投资已上市生物医药的专项基金目前已经募集到1.94亿美元。据悉，此专项风投基金是Venrock首次针对单个具体领域的上市公司设立基金的“破冰行动”。 

　　“金融危机使得生物医药类公司处境困难，研发失败的风险也非常大，这对其中的上市公司是个严峻的考验，一些高成长型的公司难免被市场低估，目前是非常好的投资机会。”Venrock组建者表示。 

　　走俏严冬 

　　过去一年，在公开市场，所有生物医药企业的上市行动都进退维谷。国际知名审计师事务所安永远东区医药行业主管合伙人黎永光向《医药经济报》记者承认，受金融风暴影响，不仅公开市场上鲜见风投身影，该公司去年所有关于生物医药方面的上市审计工作亦基本处于搁置状态。然而，种种迹象表明，同期风投机构仍活跃异常。 

　　来自法国方面的消息称，尽管发生了全球性的金融和经济危机，但2008年法国风险投资总额达10.3亿欧元，同比增幅8％——这也是最近8年来法国风投额首次突破10亿欧元大关。而从风险投资的总额分析可见，2008年下半年，医疗保健领域吸收的风险投资额最多，达1.22亿欧元，涉及的生物或医药企业达76家，这也是该领域连续第5次（每6个月统计一次）占据风险投资额的首位。 

　　与此同时，仅从公开消息可见，2008年有近8000万美元的风险投资额被注入中国生物医药领域。2008年1月，中国诺康生物医药股份有限公司与美国红杉资本中国基金、HBM生物基金在上海举行了隆重的私募融资签字仪式，成功完成了诺康集团1700万美元的海外融资，实现了国际基金资本与国内产业资本的结合；同月，新兴医药研发外包企业诺凡麦医药有限公司继2007年7月获得Atlas公司首笔500万美元风险投资后，又获得了Atlas公司、富达亚洲、富达生物技术公司第二轮1380万美元风投；3月，深圳市翰宇药业有限公司从软银赛富亚洲投资、深圳市创新投获得了首期1500万美元；4月，美国生命科学风险资本公司BayCityCapital及德同资本共同向凯晟生物科技有限公司投入2100万美元风投资金；8月，由晨兴创投和礼来亚洲投资领投，辉瑞风险投资参与投资，上海华大天源生物科技获得新一轮融资，将主要用于公司的屏蔽项目，活性生物学以及DMPK生物分析服务；10月，北京科美东雅生物技术有限公司宣布完成第二轮私募资金1650万美元，是由中国健康医疗基金主导，中经合、西门子风险投资基金、软银中国共同参与。 

　　投资领域在生物制药、工程生物领域、医疗器械和医疗服务行业的百奥维达投资咨询（上海）有限公司合伙人李毅认为，目前中国医药（600056）产业具有强抗周期性且受惠医改利好，加之整体市场估值较去年有所下降，正是投资的好时机。“我们正在积极找项目。”李毅表示。 

　　据悉，在百奥维达成立的近4年时间中，所投资的8个项目1.2亿美元，主要投向生物制药领域。 

　　知道者得 

　　目前，资本的诱惑在金融海啸的寒流下，迫使企业与风投在看待投资估值方面有了一丝理性。 

　　“风险投资公司不仅仅追求项目本身所带来的利润，也追求项目在资本运作过程中资本增值所带来的财富。对于风险投资公司来说，他们是以企业创业的始点为基础，目前的发展为保证，最终看重的是企业将来的发展前景，即在企业发展成熟时退出后所获得的实际收益。”一位资深投资机构负责人向《医药经济报》记者表示，风投逐利的本性使其从考虑投资标的开始即目标明确，而在金融海啸袭卷全球经济的情况下，小型生物医药企业充满了被大企业吞并等不确定性因素，而生物医药行业较高的行业投资门槛亦使得一些缺乏专业知识及行业背景的风投机构望而却步。 

　　据悉，风险投资机构正从一些小型生物医药企业抽身撤离。它们中有不少甚至明确表示，其对于品种的青睐和与企业高层间的有效沟通已经变得比企业自身价值更为重要。 

　　有行业研究员向记者分析指出，去年风投青睐的凯晟生物独家创新的封闭式核酸提取技术、翰宇药业的“多肽”生物制药技术、诺康生物独家品种注射用血凝酶和心脑血管药腺苷注射液等“绩优”项目才是促使其拿出“真金白银”的主要原因。李毅亦表示，百奥维达在投资方向上，更看重拥有自主产品平台技术的生物制药公司。 

　　业界专家认为，其实有很多非专业生物医药行业的风投看好该行业的项目，但因缺乏专业知识，核心价值难以把握，一般不会轻意出手。“对于专注于单一领域的风投而言，高度专业的知识及行业背景是必不可少的。由于生物医药领域技术门槛较高，泛业投资的横向基金较难看懂该行业的门道。”（医药经济报）