国泰君安：钢铁行业周报-关注经营稳健的钢铁上市公司 - 行业研究股吧 - 和讯股吧

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国泰君安：钢铁行业周报-关注经营稳健的钢铁上市公司 飙升在即！老股民精选8只股 　赵本山：炒股？咱不差钱！ 　这只股后市将加速突破拉升！ 　股吧重要公告 楼主 股吧高手 发表于 2009年2月11日 14:57:06           
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【钢铁行业研究报告内容摘要】

春节后第一周钢铁板块上涨 11.31%，涨幅介于上证综指和深证成指之间，其中唐钢股份、承德钒钛和太钢不锈的周涨幅都超过了30%。

近期钢铁板块的良好表现主要受以下四个因素驱动：1）钢价自去年11 月中旬企稳以来，一直处于上升通道，而高价原材料库存的逐渐消耗使得成本压力减小，目前大部分钢厂都已经恢复到盈亏平衡线上方；2）年前经历大规模的08 年报预警潮后，市场普遍认为钢企对于高价存货的减值计提已比较充分，从而更加坚定了09 年1 季报将环比大幅好转的预期，而预减预亏公告也部分释放了年报业绩风险；3）继钢铁及汽车产业之后，造船、装备制造等主要用钢产业的调整振兴规划也陆续出台，提振了钢铁的中长期需求预期；4）市场流动性增加，而前期钢铁板块的估值相对较低。

整个行业可能 09 全年都会在低谷期徘徊，从而财务稳健和经营安全的公司可能成为投资者青睐的目标。我们选取了能够反映公司抵御经营风险能力的三大类八小类指标：经营现金流指标（包括毛利率、经营净收益/利润总额、经营现金流/经营净收益）、偿债能力指标（包括资产负债率、流动比率、已获利息倍数）、资产运作效率指标（包括营业周期、总资产周转率），对上市钢企的经营安全性进行排序，发现安全边际较高的公司主要有鞍钢股份、酒钢宏兴、本钢板材、凌钢股份、攀钢钢钒。

节后第一周钢价延续了年前的上涨惯性，但缺乏实际交易量的支撑，属于典型的钢厂及流通商人为“拉涨”。令人担忧的是，上周末流通市场库存量迅速飙升至941 万吨，较年前和1 月初的升幅分别高达34%和57%，这无疑将对钢价的短期走势形成巨大压力。

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