震惊印度的一个案子 （图）——

萨蒂扬会计欺诈案震惊印度
时间：2009年01月08日 15:26:34 中财网




　　印度一家最大的信息技术公司的董事长承认在重要财务业绩上造假，包括虚报10多亿美元现金余额；这一消息在印度企业界引发轩然大波，在曾经繁荣的经济眼下正在放缓之际，这一事件可能令投资者质疑公司业绩的真实性。
　　萨蒂扬软件技术有限公司(Satyam Computer Services Ltd.)创始人兼董事长拉贾(B. Ramalinga Raju)在辞职信中表示，他还夸大了过去几年的公司利润和债权规模，少报了公司负债。他说，事情最终发展到无法收场的地步，他自己也是骑虎难下。"萨蒂扬"在梵文中是真实的意思。
　　Bloomberg News/Landov萨蒂扬董事长拉贾该消息引发了热门对印度企业界公司治理和会计标准的担忧，尤其是考虑到萨蒂扬是由普华永道(PriceWaterhouseCoopers)做的审计，而且直到最近该公司还拥有一些备受关注的独立董事，包括一位哈佛商学院教授。
　　普华永道表示，正在审查拉贾的声明，拒绝作出进一步评论。人们立即将这一事件和标志着美国公司治理和会计标准领域分水 的安然事件进行对比。
　　具有相当影响力的行业组织印度工业联合会(Confederation of Indian Industries)在一份声明中称，有必要立即检查导致这种错误发生的监管、会计、审计和公司治理方面的漏洞，并紧急加以解决。
　　孟买证交所基准Sensex指数下跌7.3%，收于9586.88点；萨蒂扬股价则暴跌78%，至39.95卢比。该公司在纽约上市的美国存托凭证(ADR)周三暂停交易。
　　印度主要市场监管机构证券交易委员会(Securities and Exchange Board of India)主席C.B. Bhave在接受电视采访中表示，萨蒂扬欺诈案的严重程度令人震惊。预计政府将把此案交给负责调查严重欺诈案的机构处理。据萨蒂扬一位发言人称，无法联系到现年54岁的拉贾就此置评。
　　出生农民家庭的拉贾是最先认识到印度科技公司可以通过解决威胁道全球电脑公司的"千年虫"问题而发展壮大的人之一。这家公司已发展成为印度销售额位居第四的科技企业，在其位于印度南部海得拉巴市的总部聘用了53,000人。许多跨国巨头都是它的客户，如雀巢(Nestle)、通用电气(General Electric)、卡特彼勒(Caterpillar)、索尼公司(Sony)和日产汽车(Nissan Motor)。
　　日产汽车的发言人称，目前没有断绝与萨蒂扬关系的计划，但今后会密切关注势态的发展。索尼发言人证实，该公司与萨蒂扬存在合作关系，但拒绝进一步置评。雀巢在电子邮件中称，萨蒂扬已向雀巢保证，它们的服务还会正常进行。预计雀巢的IT运作不会受到干扰。
　　其它公司不予置评或对记者的提问未予回应。
　　目前，印度主要科技公司正处于困难时期，它们曾一直是显示印度希望成为商业超级大国和全球外包及数据管理领域生力军的勃勃雄心的象征。该行业的直接就业人数仅占印度11亿人口中的大约200万人，但却在班加罗尔、孟买、德里和海得拉巴等繁荣发展的大都市建立了生机勃勃的服务业。
　　但由于主要客户深受全球经济下滑之苦，该行业也遭到重创。华尔街以及汽车公司都是他们的主要客户。在截至2008年3月31日的一年中，萨蒂扬所公布的21亿美元销售收入中有4亿美元来自汽车企业，其中包括陷入困境的通用汽车(General Motors)和福特汽车(Ford Motor)。
　　银行家和分析师认为，从更大范围看，印度经济减速可能促使印度公司披露更多负面消息，其中的一些公司几年内就从家族小企业发展成为国际大公司，可能不具备国际投资者要求的公司治理和透明度标准。这可能让印度难以重新吸引机构投资者的巨额资金回流印度。随着经济的放缓，此前有大量外资逃离了印度。
　　孟买金英证券(Kim Eng Securities Ltd.)研究部负责人吉格?沙哈(Jigar Shah)说，此类情况继续增多的可能性很大，肯定存在会计违规行为，真实情况目前被隐瞒了。
　　拉贾在向萨蒂扬董事会提交的5页自白信中承认，最初公司的实际营运利润与账面上显示的数据差距并不大。但随着萨蒂扬规模的扩大和成本的上升，缺口也越来越大。拉贾担心，如果公司被发现表现不佳，则可能会引发其它企业发起收购，进而导致这一缺口曝光，因此他便想方设法隐瞒事实。
　　其中，他用他和其它公司支持者所持股票作抵押，在过去两年里为萨蒂扬总共筹集了2.5亿美元贷款。他说，这些贷款并未在萨蒂扬的资产负债表中公布，主要是基于各种担保获得的，是为了确保萨蒂扬能够继续运营。
　　他在信中说，所有努力都是为了让车轮继续转动，确保迅速发放员工工资。但信中说，所有消除缺口的努力都失败了。
　　该公司对外发布的数据非常出色。在截至2008年3月31日的财年中，萨蒂扬公布的销售额为21亿美元，利润为4.2755亿美元。这相当于当年的收入和利润分别较上年增长了48%和35.5%。
　　但随着该公司财富的缩水，这种欺骗手法越来越难以隐瞒。拉贾在信中说，在截至9月30日的财季中，萨蒂扬的实际销售额为4.34亿美元，但公司公布的数据是5.55亿美元。萨蒂扬公布的利润是1.36亿美元，但实际利润只有1,250万美元。拉贾说，该公司还公布可用现金为11亿美元，但实际只有6,600万美元。
　　拉贾在这份信中称，他并未因虚增业绩而在财务上受益。
　 .华.尔.街.日.报








分析：印度Satyam爆出假帐事件 凸显新兴市场投资风险
时间：2009年01月08日 15:24:46 中财网
　　路透纽约1月7日电---印度电脑服务公司Satyam爆发巨额假帐事件,恐将使投资人对于新兴市场不牢靠的企业治理及监管制度感到更为不安.
　　Satyam创办人及董事长Ramalinga Raju周三承认,该公司现金及银行馀额浮报了超过500亿卢比(1亿美元),但目前问题扩散的程度并不明朗,且若其他丑闻跟着爆发,事况恐将更为难堪.
　　这宗丑闻已经被部分分析师称为"印度的安然(Enron)案",且将之与马多夫在美国疑似诈财500亿美元相提并论,而这宗丑闻爆发的时点正值新兴市场的多事之秋.
　　自从2008年初以来,指标新兴市场股市指数已经暴跌了52%,除了因为投资人避开风险资产之外,也是因为已开发市场经济放缓与新兴市场表现脱勾的期望大致已经落空.
　　"这将摇撼投资人信心,同时我认为这加重了已然存在于全球市场中的恐惧情结."毕马威会计师事务所珐律事务合夥人Lesley Hand表示.
　　"目前还不知道事态的严重程度."Hand表示."我不知道这是否会拖上很长的时间.但若有其他丑闻跟着爆发,我敢断言市况一定会变得更糟."
　　在Raju承认丑闻之前数日,Satyam这家承揽软体代工业务的企业还在别手别脚地进行两家基础建设企业的收购计划,而Satyam管理阶层握有这两家基础建设企业的股票.
　　Satyam股价周三在印度暴跌近80%,拖累孟买30股价指数重摔7.3%.
　　市场监理单位--印度证券交易委员会(SEBI)已经下令对Satyam进行调查,而这桩丑闻可能引发投资人在美国提出多起诉讼,除了状告公司董监事之外,同时也将控告该公司的财报签证会计事务所普华永道(罗兵咸永道/资诚).
　　普华永道指出,他们正在检视Raju的声明,不愿进一步置评.
　　"就算精明干练的投资人,或者是公司的外部董事,也难发现这些帐务上的问题,这也是会计上令人沮丧的诸多问题之一."法律事务所Willkie Farr & Gallagher的合夥人Michael Young表示."这也就是帐务问题往往会出乎众人意料之外的原因."Michael Young曾经出版金融诈骗方面的专书.
　　**危机四伏**
　　这桩丑闻突显出投资于监管力道不足、欠缺保护措施的市场时所面临的风险.
　　"当在因应如印度或其他新兴国家等监理环境风险偏高的市场时,的确存在着企业内部监控标准比西方国家来得差的风险."法律事务所Dewey & LeBoeuf印度业务团队的主管Geoffrey Coll表示.
　　这起丑闻也突显出印度家族企业所存在的文化上的风险;印度家族企业长期以来一直难以摆脱用人唯亲、管理欠佳、董事会效能不彰、缺乏透明度及专业化等问题.
　　孟买30股价指数中,约有半数的企业是由家族所控制.
　　"会做这样诈欺案的人往往都很自我中心.他们有极高的天资,通常身边会围绕着唯唯诺诺的一群人支持他们的意见."Hand表示."这几乎可说是搞偶像崇拜."
　　不过Dewey & LeBoeuf的Coll指出,这起丑闻应该不会让投资人大感意外.
　　"若我是在新兴市场买进股票的投资人,我必然会已经抱持某整程度的质疑."Coll表示.
　　而这类的丑闻也不只有开发中市场才会发生,安然、世界通讯(WorldCom)、及目前还在发展中的马多夫案殷鉴不远,均在近几年对已开发国家造成冲击.
　　部分欧洲投资人表示,他们将会观察印度企业违法事件是否有扩大的迹象,再来决定是否会改变对印度的投资策略.
　　纽约梅隆银行印度海外存托凭证(ADR)指数下跌5.2%,但Satyam的竞争对手Infosys Technologies在Nasdaq市场收高1.3%.
　　"显然公司治理是一大疑虑,但从ADR的表现来看,似乎不是个大问题."摩根大通亚洲现货交易主管John Ploscowe表示."这可能只是单一个案的情况."
　　
　 .路.透