管理層收購---MBO
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管理層收購
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跳轉到: 導航, 搜尋管理層收購(Management Buyout,簡稱MBO)是指公司的高級管理層從金融機構或風險投資得到資金的支持,從公開市場上買下公司很大比例的的股權,甚至全部股權,以達到控股的程度。管理層收購是併購的一種特殊形式。
在現代企業管理制度的公司治理結構中,所有權和經營權分離是一種先進的制度,但是由於這種制度會帶來代理成本。管理者收購重新將所有權和經營權集中到高級管理層手中,達到剩餘索取權與剩餘控制權合二為一:管理層獲得公司的控制權,管理層將從企業經營的成功中得到更多的利益。
在中國的國有企業改制過程中,管理層收購成為一些國有企業高層管理者變相侵吞國有資產的辦法,造成國有資產流失。對於這個重要問題,中國許多經濟學家集體失語。還有一些經濟學家認為國有資產由於所有者缺位,導致產權不清,而管理層收購後變為私有企業,產權明晰,從而使這個問題得到解決。根據寇斯定理將有助於降低扯皮成本,提高總體效率。著名經濟學家郎咸平指出了科龍、海爾、TCL公司的管理層收購問題,認為高管層僅僅是公司這個「小孩」的「保姆」,而不能保姆越位變為「小孩」的「父母」。
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