春天2号 21私募珍藏股

　　极可能——极可能，会有丰厚报答。

　　萤幕上“让子弹飞”，资本市场却让K线图飞不出箱体。面对虎年“不”虎虎生威的股市，越来越近的兔年是否能让股市“跳”起来呢？

　　“前途是光明的，道路是曲折的”也许可以拿来形容即将到来的2011年股市。理财周报记者近期和多位基金、券商等业内人士交流，他们都认为股市2011年将会延续今年的震荡的行情。

　　一位券商首席经济学家表示，明年出现牛市要有三个条件——流动性充裕、房地产制造业的强劲支撑和上市公司的高增长业绩，而除了流动性充裕外，其他两个条件还不具备。因此，明年很难出现大牛市。

　　面对震荡市，寻找结构性机会将成为不二选择。本期理财周报寻找瑞天投资、和聚投资、云程泰、虎翼投资、尚雅投资、展博投资、隆盛投资、聚益投资等20多家最有想象力的私募，为投资者推荐21只私募珍藏股。

　　抓订单，上项目，提业绩

　　从2000多个上市公司的业绩来看，分化已成趋势。而在全球经济不确定，国内经济依然脆弱的背景下，公司可以短期实现的业绩自然成为私募最为看重的选股标准之一。

　　在私募推荐的21只股票中，大部分都有订单和项目支撑着业绩。中国南车（601766.SH）有国家高铁政策护航，并且已经手握900多亿订单，同时在国际市场大步前进。同样受到政策呵护的还有上市不久的榕基软件（002474.SZ），其是国家电网任务协作平台全国唯一的供应商，随着智能电网的推进，其与国家电网的合同收入就可维持2到3年的稳定业绩。

　　对于没有直接受到国家政策照顾的上市公司，也在不断通过自身产业链的完善提高业绩。中国宝安（000009.SZ）今年6月份投资打造的鸡西市贝特瑞石墨产业园正式开工建设，预计年销售额超5亿元，而其2010年前半年的整个高新技术业务收入仅6000多万元。

　　消费板块的金种子酒（600199.SH）和瑞贝卡（600439.SH）也开始投入项目建设。金种子酒募集5.5亿元投向优质基酒酿造技改、优质酒恒温窖藏技改、营销与物流网络建设项目和技术研发及品控中心建设；瑞贝卡的中化纤发丝项目和非洲大辫项目也成为市场关注的亮点。

　　题材依然有看点

　　题材永远是市场寻找的焦点。在私募的操作中，自然不会放过好的题材，即使在震荡市中。在21只股票中，有6只医药股成为私募青睐的对象，他们看中的更多是医药行业的重组整合题材。

　　华润三九（000999.SZ）的资产注入已经炒得沸沸扬扬。作为国家打造的央企医药企业平台，其母公司华润医药已经宣布与北京医药集团重组，而北药的中医资产被市场普遍认为会注入华润三九。同时，华东医药（000963）龙头上海医药（601607.SH）也加速并购步伐，今年已经基本实现将集团医药类资产整体上市，而接下来其董事长宣布，“明年将加快在医药工业领域的并购步伐。”

　　中恒集团（600252）也与步长集团签订销售协议，以明年23亿元的医药销售收入条款解决了其长久以来的销售难题。此外，非医药类的美的、广州浪奇（000523）、S仪化（600871）等也成为题材中的王者。

　　这21只股票，值得你看一年。

　　私募1-3号：中恒有人看百元 三九上药并购随时起飞

　　中恒集团：明年业绩增150%

　　前十大流通股东中机构数量：4

　　给予推荐评级的卖方机构：广发证券 中信证券 国信证券 中金公司

　　中恒集团（600252.SH）11月6日发布的公告引来四天跳空上涨。其控股子公司梧州制药将与步长医药签订为期5年的全部医药产品总经销权协议。根据协议，步长医药2011年要完成梧州制药含税销售收入23亿，2012年达到30亿元，以后三年均有递增。

　　23亿意味着什么？据半年报显示，中恒集团前六个月的制药销售收入3.6亿元，而国信证券预测全年的收入可能达到9.5亿元，也就是说明年的销售收入将爆发式增长150%。

　　销售渠道的不稳定一直是缠绕中恒集团的难题，此次牵手拥有一万多人销售队伍，覆盖全国网络的步长医药，让中恒集团解除了后顾之忧，剩下的只是全力在研发生产方面攻克。

　　中恒集团6月份非公开发行股票再融资3.6亿元，投入注射用血栓通产业化项目、中华跌打丸系列产品扩建项目和新药科研开发中心及中试基地建设项目三个项目。同时，中恒集团还收购广西梧州双钱实业有限公司，以其“龟苓宝”进军保健品领域。

　　“看好中恒集团，我们认为明年股价会冲刺100元。”一位私募界人士告诉理财周报记者。

　　华润三九：外延性并购

　　前十大流通股东中机构数量：4

　　给予推荐评级的卖方机构：安信证券 中信证券 华泰联合证券

　　“华润三九（000999.SZ）明年的最大的看点是外延性并购。”东北证券（000686）某分析师告诉理财周报记者，其最大看点是其母公司华润集团与北药集团的重组。

　　记者向华润三九求证时，董秘周辉表示：“这是母公司层面的问题，我们不清楚。”而根据国联证券的调研报告显示，华润三九称对于北药相关中药资产注入，华润医药层面已经着手相关安排。如果这一计划成行，华润三九在医药市场将如虎添翼。

　　同时，借助国家医改要求整合医药市场的春风，华润三九将沿着品类规划的需求借助外延式扩张手段寻找好的品种以完善产品种类。

　　上海医药（601607）：最大看点是整合

　　前十大流通股东中机构数量：4

　　给予推荐评级的卖方机构：中信证券 中金公司 国泰君安

　　上海医药（601607.SH）有着完善的销售网络，却在产品种类方面后劲不足。

　　先是三月份通过重大资产重组将除抗生素业务外的其他经营性医药资产全部注入上海医药，近期又通过整合将抗生素业务收入囊中。此次收购为上市公司增加26个重点品种，不仅丰富了产品结构，并且这些本身具有良好效益的产品会在之后的利润表中有所表现。

　　一位私募界人士告诉理财周报记者，“上海医药明年的看点还是整合。”这一观点也基本符合上医董事长吕明方近日的表态，“明年将加快在医药工业领域的并购步伐。”这一战略的内驱力则是公司要增加目前只有22%份额的工业收入，以实现工商联动。而并购是其完善品种种类的主要步骤。同时，加速在H股上市也是其不断整合的另一原动力。作为华东地区的老大，其并购整合将进入快速通道。

　　私募4-6号：天科的煤层气要井喷 榕基一家订单撑2年

　　中国西电：龙头借政策发力，进入十大金股

　　前十大流通股东中机构数量：10

　　近两个月中给予推荐评级的卖方机构：申银万国、东方证券、华创证券

　　作为蓝筹股票的代表，中国西电（601179.SH）有望在2011年迎来业绩更高速的增长。其投资亮点主要在于它的地位——国内最大的输电设备公司。在股市前景不明，而国家又扶持智能电网发展的背景下，选择中国西电这样业绩稳定、质地优良的安全性蓝筹股是最好的选择之一。

　　高压开关业务作为公司主营业务之一，2009年占据了国内25%的市场份额，名列第一。

　　变压器业务也是国内变压器三大基地（西变、特变和保变）之一。而公司制造的电抗器产品更是已在国内首个百万伏级特高压交流试验示范工程中使用，并已承接云广和向上两条特高压直流线路的换流变压器订单。此外，绝缘子、避雷器和电容器也牢牢占据着国内市场的前三甲。

　　2011年是“十二五”规划的开局之年，规划中的特高压建设将进入高峰期，受益板块中自然少不了作为龙头的中国西电，而刚刚和南方电网签署的合同已经展现出其提速增长的趋势。

　　同时中国西电携龙头之势加紧布局海外。中国西电目前是唯一一个中标范围从变压器、电抗器、高压开关直至换流阀所有关键输配电设备的企业。

　　所以凭借成套能力，中国西电海外市场的开拓业绩在国内可比公司中名列前茅，2010年中期海外收入同比增加45%。

　　其实一直被低估的中国西电在市场早已有反应，自9月30日以来，其K线图开始走出大浪上升的趋势。

　　同时，中国西电被多家机构选为2011年十大金股。中金公司预测其明年的业绩增速在20%左右，如果按照目前40倍的市盈率来看，增速相对较低，但市场估值体系对优质蓝筹的重估将会进一步提升股价上市的空间。

　　榕基软件：四大业务支撑，国家电网合同保底

　　前十大流通股东中机构数量：10

　　给予推荐评级的卖方机构：国信证券、国海证券、光大证券

　　作为2010年9月15日刚上市的榕基软件，目前流通股2600万股，总股本10370股。动态市盈率58倍。这只新晋股一经面世便受到机构的热捧，十大流通股东全部为基金，其中更有社保基金进驻。

　　榕基软件的业务主要是围绕软件生产销售与相关服务为主。

　　可以大致分成四类业务：电子政务、信息安全、质检三电工程、协同管理。四大业务中最大的投资亮点在于协同管理这块业务。

　　公司参与国家电网公司“SG186”工程协同办公系统的研发及推广，是国网任务协作平台全国唯一供应商。其协同管理的客户除了国家电网，还有其下属企业、南车集团、北车集团、福建联通、湖南联通、山西晋煤等，而仅与国家电网的合同收入可维持2到3年的稳定业绩。

　　另一个亮点在其电子监管业务。目前这个市场的龙头九城集团占比市场份额70%，而榕基软件占比26%，对应每年新增的电子监管收费用户大概在10000家，短期有业绩爆发的机会。

　　据三季报显示，公司平均的业绩增速为62%。多方机构也研究认为未来三年公司业绩增速将持续保持在60%以上。

　　天科股份：掌握减排核心技术，环保概念下打开上升通道

　　前十大流通股东中机构数量：4

　　近两个月中给予推荐评级的卖方机构：信达证券、中信证券

　　在环保概念的市场认可下，天科股份近期走势明显强于大盘，而且走势良好。

　　天科股份究竟如何与环保挂钩？又如何获得私募人士的青睐？

　　天科股份作为一家在成都的上市公司，拥有国内及国际上领先的变压吸附气体分离（PSA）、碳捕捉、催化剂和以碳一化学为主的工程技术，而变压吸附技术和碳捕捉技术将是未来节能减排的核心技术。同时，公司涉及垃圾填埋处理行业，并有能力将变压吸附技术应用于低浓度煤层气利用和页岩气开发上。

　　从明年的投资逻辑来看，节能减排是重中之重，并且原始拉闸限电政策将不具备持续性。从减排技术上下功夫才是持续发展的动力。

　　财达证券分析师表示，“天科股份无论在变压吸附气体分离、碳捕捉和碳一化学，还是在垃圾填埋技术上，都是与国家节能减排政策息息相关。”

　　在良好预期的支撑下，资金也开始关注天科股份。虽然只有3000万的流通股，但良好的上升通道趋势使得最近的成交量明显较10月份前放大。