神马文学网中国冻结煤价对发电企业利好有限
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/07/14 10:50:54
中国冻结煤价对发电企业利好有限分析师们认为，中国决定冻结合同煤价不太可能使发电企业受益太多，因煤炭现价可能因此上涨，另外中国在对抗通胀压力的过程中，或许将采取行动遏制电费上扬。
德意志银行（Deutsche Bank）分析师在给客户的报告中写道，目前一半的火电厂都在亏损，暗示即使（2011年）煤炭价格持平，火电厂的前景也较为黯淡。
德意志银行说，他们此前预计电力企业将在明年1月把电费提高1%-3%，明年7月再提高3%。分析师说，如果合同煤价持平，那么电费也不可能上涨，因此我们预计企业获利不会大幅增加。
中国独立发电企业类股周五下跌，回吐了前一天的部分涨幅。周四官方媒体新华社援引国家发改委一位官员的话说，2011年度重点电煤合同价格维持上年水平不变。
紧缩忧虑加剧
尽管过去几个月中国实施了一系列紧缩政策，包括数次上调存款准备金率，遏制银行放贷，允许人民币兑美元升值，但却只在今年10月升息了一次。
在消费者物价上涨之际，人们普遍预计中国可能将升息，这被视为直接的政策工具，因为它也损及经济增长。
德意志银行在报告中指出，基于以往的经验，冻结煤价的执行力度总要打折扣，因为煤炭生产企业通过提供低热值原煤、减少合同供应，甚至以不遵守指导原则来回避。我们的谨慎观点也是基于升息周期，而这将对高负债的独立发电企业产生负面影响。
瑞银（UBS）研究分析师奥德菲尔德（Stephen Oldfield）写道，在他们对中国电力企业的预估中，他们假设合同煤价上涨5%。他说，假设电力企业能获得煤炭，那么冻结合同煤价可能将有利于电力企业。
奥德菲尔德说，但限制合同煤价上涨可能将使电力企业更难从一些供应商那里获得合同，或是会增加合同的违约率，尤其是那些小型供应商，从而更加依赖煤炭现价。
瑞银分析师估计，主要通过合同销售煤炭的中国神华和中煤能源可能不会上调明年一半数量煤炭的售价。但兖州煤业可能将受益，因为其只有12%的国内销售是通过合同来销售，这将允许该公司在现货市场以更高的价格出售煤炭。
奥德菲尔德补充说，冻结煤炭价格可能将进一步放缓煤炭生产企业的资本支出和供应增长。
德意志银行（Deutsche Bank）分析师在给客户的报告中写道，目前一半的火电厂都在亏损，暗示即使（2011年）煤炭价格持平，火电厂的前景也较为黯淡。
德意志银行说，他们此前预计电力企业将在明年1月把电费提高1%-3%，明年7月再提高3%。分析师说，如果合同煤价持平，那么电费也不可能上涨，因此我们预计企业获利不会大幅增加。
中国独立发电企业类股周五下跌，回吐了前一天的部分涨幅。周四官方媒体新华社援引国家发改委一位官员的话说，2011年度重点电煤合同价格维持上年水平不变。
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尽管过去几个月中国实施了一系列紧缩政策，包括数次上调存款准备金率，遏制银行放贷，允许人民币兑美元升值，但却只在今年10月升息了一次。
在消费者物价上涨之际，人们普遍预计中国可能将升息，这被视为直接的政策工具，因为它也损及经济增长。
德意志银行在报告中指出，基于以往的经验，冻结煤价的执行力度总要打折扣，因为煤炭生产企业通过提供低热值原煤、减少合同供应，甚至以不遵守指导原则来回避。我们的谨慎观点也是基于升息周期，而这将对高负债的独立发电企业产生负面影响。
瑞银（UBS）研究分析师奥德菲尔德（Stephen Oldfield）写道，在他们对中国电力企业的预估中，他们假设合同煤价上涨5%。他说，假设电力企业能获得煤炭，那么冻结合同煤价可能将有利于电力企业。
奥德菲尔德说，但限制合同煤价上涨可能将使电力企业更难从一些供应商那里获得合同，或是会增加合同的违约率，尤其是那些小型供应商，从而更加依赖煤炭现价。
瑞银分析师估计，主要通过合同销售煤炭的中国神华和中煤能源可能不会上调明年一半数量煤炭的售价。但兖州煤业可能将受益，因为其只有12%的国内销售是通过合同来销售，这将允许该公司在现货市场以更高的价格出售煤炭。
奥德菲尔德补充说，冻结煤炭价格可能将进一步放缓煤炭生产企业的资本支出和供应增长。
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