四大主线掘金“高送转”

四大主线掘金“高送转”

2010-12-01 07:03来源 ：南方日报【大中小】

　　一块大饼2元，拆成两份就能卖3元，这样看似滑稽的故事却在A股市场上却反复上演，这就是无论牛熊都长炒不衰的高送转题材。

　　近期市场热点概念轮番轰炸后，大盘持续震荡下跌，而具备高送转预期的创业板和中小板次新股显得十分强势。每股公积金高达20.41元的科伦药业和每股净资产高达19.32元的海普瑞均成为了近期市场上的明星。高送转题材的炒作逻辑如何演绎？今年哪些个股最有潜力值得潜伏？

　　高送转进入炒作期

　　高送转股的炒作一般分成三阶段。第一阶段为猜宝期，市场将有潜力的个股罗列出来，依次进行炒作；第二阶段为明朗期，方案亮相的个股，如果超出市场预期，游资往往大炒一把；第三阶段为抢权填权期，对于业绩较好，成长性突出的个股还能再往上冲。

　　从历史经验上看，高送转行情最适合炒作的时间通常在猜谜期和明朗期。猜谜期一般从每年的11月底到12月初。以2008年的中兵光电为例，其披露10转10分配预案的时间是2009年1月15日，但对该股的炒作基本上是之前的两个月。

　　高送转有迹可循

　　安信证券分析师叶柳青表示，“从理论上讲，如果每股未分配利润大于1元，该公司就具备了10股送10股红股的潜力，如果每股资本公积金大于1元，就具备了10股转增10股的潜力。总之，每股未分配利润和资本公积金越多，潜力就越大。”

　　从经验来看，总股本低于5亿股、每股未分配利润大于1元、每股资本公积金大于2元、2010年预测每股收益在0.5元以上，上市时间不足两年的或最近两年没有分配过红利的次新股，在年报中“高送转”的概率偏高。“在某种意义上，市场炒作高送转个股，其实早期就是在炒作高送转预期”，上市公司调研网负责人刘山地告诉本报记者。

　　线索一：主板中的“迷你股”

　　由于历史因素，部分主板公司的股本并不大，具备股本扩张的需要，例如大西洋、片仔癀和亨通光电当前的A股总股本分别只有1.38亿股、1.4亿股和1.66亿股，具备股本扩张的需要。另外，赛马实业、恒源煤电和现代投资的每股未分配利润都超过4元，年报高送转优势明显。而三季度每股公积金最高的则是昊华能源，达到7.13元。

　　线索二：定增后容易高送转

　　上市公司增发后，尤其是参与定向增发的机构投资者，一般有一年的锁定期，过了锁定期后，上市公司一般会利用年报高送转的题材刺激股价，使得参与定向增发的投资者能有合理的回报进行退出。据统计，2010年实施过定向增发的公司总共有366家。排除掉已经实施过高送转方案的公司，考虑定向增发股份上市时间节点，进一步统计后其每股未分配利润在1元以上，每股资本公积金最高的三只股票是：宏图高科、南洋股份、川润股份。

　　线索三：降低股价刺激人气

　　过高的股价不利于成交活跃度的保持，特别是绩优公司的送转要求最强。而厚实的资本公积金和未分配利润，将在很大程度上决定送转潜能是否能够变为现实。从这个层面来看，百元股中当前每股资本公积金分别高达20.40元的科伦药业、每股未分配利润分别高达4.08元、3.16元的七星电子和杰瑞股份相对具备比较充足的底气。股价高达265元的洋河股份，市场也有很强的高送转预期。

　　线索四：创业板次新股

　　在海通证券分析师王伟看来，在创业板中选择高送转预期股还有一个思路可以关注，即头几批上市的公司中，去年年报和今年中报从未有高送转方案的公司。据统计，在首批上市的28家创业板公司中，目前仅有莱美药业、南风股份、特锐德 3只个股尚没有实施高送转。

　　另外就是上市后破发的次新股，上市公司也有通过高送转刺激股价的动机。例如，海普瑞昨日以158元涨停报收，而之前股价长期徘徊在发行价148元以下。

通信行业：2011年三网融合关键年

2011年三网融合的关键年。
　　三网融合主要表现在三个方面：网络层的互联互通；业务层的相互渗透、融合；监管层的趋向统一。国家三网融合按照先试点后推广的原则，第一步2010年至2012年重点开展业务双向进入试点，探索三网融合的模式和政策体系，2011年成为完成有线网络省网整合(包括区县级)、跨区域并购和大规模推广三网融合新业务的关键年。
　　刺激有线用户倍增和广电设备需求剧增。
　　目前只有14个省市的市区完成了有线网络整合，县和乡的有线网络仍然没有整合，剩下的17个省市的市区有线网络正在整合中，2011年随着有线网络整合的推进，有线网络运营商的用户将成倍增长。有线网络改造和数字化，对广电设备的改造升级主要集中在电视台前端设备的数字化、客户端设备包括数字机顶盒及CAS(条件系统)，相应的上市公司数码视讯(CAS)、同洲电子(机顶盒)、金亚科技(系统平台).
　　关注三网融合的战略性机会。
　　部分视频网站由于获得了广电的牌照资源，同时拥有平台建设、运营的经验，成功的进入电信运营商的IPTV平台和3G手机视频平台的建设和运营。随着三网融合的推进，这类公司将复制神州泰岳飞信业务发展的模式，用户将成倍的增长，我们看好乐视网在的在三网融合下的战略布局。同时在三网融合刺激下，广电和电信在FTTX上的推进力度加大，光通信设备商继续维持高景气度，主要集中在烽火通信、中天科技、亨通光电和光迅科技。

有色金属：小金属涨价趋势依旧

我们认为有中国资源优势的小金属品种的未来走势，取决于中国政府对此类行业整治的决心及下游需求的坚挺(目前锑、钨和稀土价格走势就是很好的证明)。近期有色板块的整体调整对此类品种的股价也造成了较大冲击，但我们认为有中国资源优势的小金属已经处于战略性投资阶段，我们因此将继续推荐辰州矿业和包钢稀土。
　　此外，我们认为下游深加工领域的品种也在一定程度受到了板块整体调整的冲击。我们坚持认为铝电解电容器行业结构性调整，将为铝电解电容器产业链带来的战略性投资机会。继续推荐新疆众和和东阳光铝。
　　中长期看，全球继续维持低利率导致的不断高企的通胀压力大环境，仍将有利于资源品价格的上涨及资源股的投资。大宗金属方面，我们中长期推荐基本面最为良好的铜，维持对江西铜业的"推荐"投资评级，江西铜业较高的资源价值为投资者提供了较高的安全边际。黄金股方面，我们继续中长期推荐四只黄金资源股：山东黄金、中金黄金、辰州矿业和紫金矿业。