十二五全面改革资源税 节能减排六看点出炉

十二五全面改革资源税 节能减排六看点出炉
作者： 来源：中国证券网综合报道 2010-11-25 07:36:11
　　十二五最新动态

　　“十二五”全面改革资源税 更多鼓励性政策促减排（本页）

　　未来五年投资需求超3万亿 环保业迎黄金时代      节能减排不能搞成拉闸限电

　　全国工业增加值今年将超15万亿      “十二五”节能减排立足长效机制

　　化学制药“十二五”规划纲要已上报     垃圾发电，“变废为宝”的环保新能源产业

　　机构视点

　　基金再打“主题牌” 紧盯战略新兴产业

　　中金公司 电力板块：节能环保股将跑赢大盘

　　华泰联合 节能环保：政策业绩双利好

　　布局“十二五” 显示技术落入基金视野

　　中信证券“十二五规划20组合”

　　“十二五规划”明年开局 主题基金提前造势

　　基金“按图索骥”十二五掘金路 看好三领域

　　个股掘金

　　节能环保板块个股一览

　　七大新兴产业掘金图（附重点公司）

　　扫描7大新兴产业 36个细分领域最受益

　　7新兴产业中15子行业具投资机会

　　七大战略性新兴产业投资机会全扫描

　　谁将是下一个新兴产业牛股？十只潜力股票全点评

　　掘金“十二五” 十大领域成长股曝光

　　十二五：主题投资剑指四大引擎

　　“十二五规划”孕育十八项主题机会(附股)

　　“十二五”规划勾画未来投资新“钱”景

　　“十二五”规划股市藏宝图隐现

　　“十二五”全面改革资源税 更多鼓励性政策促减排

　　节能减排专项规划六大看点出炉

　　⊙中国证券网记者 秦菲菲 ○编辑 刘玉凤

　　国家发改委副主任解振华昨日表示，发改委正在抓紧研究制定“十二五”节能减排的专项规划，将建议的各项要求具体落实。据其介绍，规划内容涉及全面改革资源税、积极发展战略性新兴产业、推广合同能源管理等方面。

　　理顺资源类产品价格关系

　　解振华在“2010中国绿色产业和绿色经济高科技高峰论坛”上说，“十二五”期间，将把大幅度地降低能源消耗强度、二氧化碳排放强度和主要污染物的排放总量作为重要的约束性指标，强化各项政策措施，加快建立节能减排长效机制。

　　解振华表示，“十二五”节能减排专项规划重点涉及六大方面：

　　一要依法节能。使节能由劝导、鼓励逐步转向依法强制执行的硬性要求，坚决制止各种浪费能源资源的行为。

　　二要强化目标责任，要科学确定、分解落实节能减排和应对气候变化的各项目标任务，合理控制能源消费总量，加强评价考核，实行严格的责任制和问责制。

　　三要加快结构调整，实行固定资产投资项目节能评估审查和环境影响评估审查。大力淘汰落后产能，严控“两高”行业盲目扩张，加快发展服务业，拓宽新领域，发展新业态，培育新热点。积极有序地发展节能环保新能源、新材料和新能源汽车等战略性新兴产业，调整能源的消费结构，增加非化石能源的比重。

　　四要加大技术推广力度。大力支持先进节能技术产业化、节能技术改造、节能产品惠民工程，城镇污水垃圾处理配套设施建设，烟气脱硫脱硝、清洁生产、重金属污染治理等重点工程建设。积极推广合同能源管理、基础设施、特许经营等新机制。

　　五要完善政策机制，理顺煤、电、油气、水、矿产等资源类产品价格关系，严格落实差别电价、惩罚性电价和脱硫电价。加大财政金融支持力度，全面改革资源税，研究开征环境税，建立生态补偿机制，逐步建立碳排放交易市场，更多地采用鼓励性的经济政策，发挥市场机制，起到促进节能减排的作用。

　　六要引导绿色消费，要在城乡居民当中大力倡导节约意识，反对铺张浪费，减少使用塑料袋等一次性产品，抵制过度包装，鼓励使用节能节水的认证产品、环境标志产品和再生利用产品。

　　“十一五”节能目标有望如期实现

　　解振华透露，据初步估算，今年前三季度单位国内生产总值能耗同比下降了3%左右，“十一五”节能目标有望如期实现，而减排目标已经提前完成。

　　据介绍，“十一五”期间，关停小火电机组7000多万千瓦，淘汰炼铁落后产能超过1亿吨，水泥产能超过2.6亿吨。此外，通过实施工业锅炉改造余热余压利用，节约和替代石油、建筑节能、绿色照明等十大重点节能工程，形成2.6亿吨标准煤的节能能力；大力建设城镇污水、垃圾处理设施，新增城镇污水日处理能力4560万吨；普遍建设了火电厂烟气脱硫装置，投运的脱硫装置达到4.6亿千瓦，采取财政补贴方式推广节能灯3.6亿支以上，节能汽车20万辆以及高效节能电机等节能产品。

　　解振华说，“十五”期间中国国民经济年均增长9.8%，能源消费年均增长10.2%。“十一五”前四年，中国国民经济年均增长11.4%，而能源消费年均增长6.8%，大幅低于经济增长速度。

　　未来五年投资需求超3万亿 环保业迎黄金时代

　　⊙中国证券网记者 秦菲菲 ○编辑 刘玉凤

　　环保部副部长吴晓青24日表示，据预测，“十二五”期间中国的环保投资需求将超过3万亿元，比“十一五”期间增加一倍以上，“预计中国环保产业在未来较长时间内仍将保持年均15%-20%的增长速度，中国将成为世界最大的环保产业市场之一”。

　　由商务部、发改委、科技部等十二家单位共同主办的“2010中国绿色产业和绿色经济高科技国际博览会”（简称“绿博会”）于11月24日至27日在北京举行，同期举办“2010中国绿色产业和绿色经济高科技高峰论坛”。

　　吴晓青在绿博会上说，“十二五”期间，要不断培育壮大节能环保等绿色产业，构建节约环保、经济高效的现代产业体系，“随着中国环保事业的快速发展和前所未有的环保投入力度，环保产业正在成为中国的朝阳产业和引领绿色经济发展的支柱产业。”

　　另外，“十二五”的减排目标也为节能环保产业描绘出了一个良好的前景。据发改委副主任解振华介绍，“十二五”期间，碳强度、能源强度降低，非化石能源所占的比重，以及森林面积、蓄积量等，都会成为“十二五”规划中的一些约束性指标，这主要是为了确保实现碳强度在2020年降低40%-45%这一目标。“这些指标的确定，意味着未来五年节能环保产业的市场非常广阔，潜力惊人。”解振华表示，发改委还将制定一些配套的鼓励性经济政策，引导和支持节能环保产业的发展。

　　作为七大战略性新兴产业之首的节能环保产业在未来除了获得巨大的投资外，也将迎来政策上的密集发力期。记者了解到，国家发改委等部门共同编制的《节能环保产业发展规划》已基本完成，将尽快上报国务院。《规划》把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象，在财政、税收、金融等方面提供政策支持。

　　全国工业增加值今年将超15万亿
　　2010-11-25 来源：上海证券报 作者：雷敏

　　工业和信息化部副部长苗圩２４日说，“十一五”期间，我国工业节能减排取得明显成效，预计今年规模以上单位工业增加值能耗将比２００５年累计下降超过２５％，节约能源累计超过６．５亿吨标准煤。

　　苗圩在“２０１０中国绿色产业和绿色经济高科技高峰论坛”上说，五年来，我国工业增加值保持年均１３．５％以上的增速，预计今年年底全国工业增加值将超过１５万亿元，全世界约５００种工业产品中，我国有２１０种产品产量居世界第一位，已经成为具有全球影响力的制造业大国。

　　苗圩表示，节能减排、绿色发展重点在工业，难点也在工业，“十二五”时期是推进我国工业转型升级由工业大国变成工业强国的一个关键时期，我国必须坚持走中国特色的新型工业化道路，充分发挥比较优势，发展结构优化、技术先进、清洁安全、附加值高、吸纳就业能力强的现代产业体系。

　　苗圩认为，为实现上述目标，一要大力支持企业的技术改造，加快用高新技术和信息技术改造和提升传统产业；二要尽快培育战略性新兴产业；三要加快淘汰落后产能，大力推进工业节能减排。（据新华社）

　　“十二五”节能减排立足长效机制

　　国家发改委副主任解振华在24日开幕的2010中国绿色产业和绿色经济高科技国际博览会(以下简称绿博会)上透露，“十一五”节能目标有望如期实现。但有分析人士指出，“十一五”期间节能减排工作中呈现的“前松后紧”的现象值得警惕，特别是进入今年下半年以来，一些地方为完成节能任务甚至采取拉闸限电等非正常手段。

　　解振华表示，在“十二五”期间，政府将建立节能减排的长效机制，更多地采用市场机制和经济手段实现碳排放强度降低的目标。这意味着，下一个五年，节能环保产业有望迎来一轮跃升期。

　　据机构测算，“十二五”期间，完成节能减排目标所需资本投入约3.4万亿元。《经济参考报》记者24日在绿博会上发现，中国企业在节能减排、新能源等领域的技术正在加速产业化，绿色经济蕴藏巨大商机。

　　进展

　　“十一五”节能目标有望实现

　　中国政府在《“十一五”国民经济和社会发展规划》中提出到2010年单位G D P能耗比2005年降低20%左右、主要污染物排放总量减少10%的约束性目标。距2010年底目前仅剩一个多月的时间，预定的“十一五”节能目标能够完成吗？解振华24日在绿博会高峰论坛上表示，据初步估算，今年前三季度单位国内生产总值能耗同比下降了3%左右。“十一五”节能目标有望如期实现，减排目标已经提前完成。

　　国家统计局、国家发改委此前公布的前三季度各省区市单位G D P能耗情况也显示，除西藏数据暂缺外，前三季度有26个省份单位G D P能耗同比回落，比上半年增加了3个。其中吉林省降幅最大，达到5.3%。与上半年相比，随着国家节能减排政策力度的强化，目前多数省份能耗情况有所改善。贵州和安徽位居前三季度能耗降幅的第二、三位，分别同比下降4 .39%和4 .31%。但也有青海、新疆、宁夏和广西等四省区能耗情况不降反升，升幅分别为2.33%、1.55%、0.89%和0.44%。

　　分行业看，前三季度，钢铁、有色、化工、非金属、石油加工以及电力等六大高耗能行业增加值同比增长14.8%，增速比同期规模以上工业低1 .5个百分点，比上半年回落2 .4个百分点。分析人士指出 ， 前 三 季 度 工 业 节 能 局 面 的 扭转，为全年节能降耗目标的完成打下良好基础，但一些地方采取了拉闸限电等极端措施去节能减排，违背了政策的初衷，且造成了很不好的社会影响。

　　“ 既 然 政 府 现 在 连 限 电 都 敢做，完成‘十一五’节能减排目标应该说还是很有可能的。不过，如果只是为了完成节能减排目标而去节能减排，意义也不是很大，节能减排应立足长远。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强说。

　　林伯强认为，拉闸限电对中国经济是不利的：一方面，钢铁、水泥等行业产能遭到压缩，容易推高工业品价格；另一方面，高耗能企业很可能会采用其他替代能源，或者干脆自己发电。

　　眼下正在多个省市蔓延的“柴油荒”就是拉闸限电所带来的负面作用。受“突击式拉闸限电”影响，有些企业为保证生产的正常运行，不惜重金购买柴油发电机保障运转，这导致柴油的需求大幅上升，造成柴油紧缺的局面。

　　23日，国务院办公厅紧急下发通知说，少数地区为突击完成节能减排目标，仍在采取限制企业正常生产特别是居民生活用电合理需求、强制性停止火电机组发电等错误做法，干扰了正常的生产生活秩序和电网安全稳定运行，在社会上造成了严重的不良影响，必须立即纠正。

　　目标

　　“十二五”建立节能减排长效机制

　　尽管“十一五”节能减排目标有望如期完成，但“临时抱佛脚”的模式已不可借鉴，因此，建立一套标本兼治的、更为长远的节能减排机制势在必行。

　　中国政府承诺，到2020年，单位国内生产总值二氧化碳的排放比2005年要下降40%到45%，非化学能源占一次能源消费总量的比重达到15%左右，森林面积比2005年增加4000万公顷，森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。

　　解振华24日透露，目前，国家发改委正在抓紧研究制定“十二五”节能减排的专项规划，将建议的各项要求具体落实。“十二五”期间，将强化各项政策措施，加快建立健全政府为主导、企业为主体，适应社会主义市场经济要求的节能减排长效机制。

　　具体来看，一要依法节能，坚决制止各种浪费能源资源的行为；二要强化目标责任，要科学确定、分解落实节能减排和应对气候变化的各项目标任务；三要加快结构调整，实行固定资产投资项目节能评估审查和环境影响评估审查；四要加大技术推广力度；五要完善政策机制，理顺煤、电、油气、水、矿产等资源类产品价格关系；六要引导绿色消费。

　　在23日举行的国新办新闻发布会上，解振华亦表示，目前有关部门正在积极研究征收环保税、碳税。“十二五”期间有望开征环保税，将更多地采用市场机制和经济手段实现碳排放强度降低的目标。

　　解振华说，“十二五”期间，碳强度、能源强度降低，非化石能源所占比重及森林面积、蓄积量等，都将成为“十二五”规划中的约束性指标，以确保实现碳强度到2020年降低40%至45%的目标。这些指标确定后，将分配到各地方和各行业，而且将比“十一五”期间分配得更加科学、合理。

　　目前，我国已经在天津、北京、上海和其他一些地方探索开展碳交易。未来五年，随着应对气候变化进程的加快，预计采取的各项政策措施会越来越严格，减排目标可能也会越来越定量化。

　　林伯强认为，“十二五”期间，除了多用市场化手段推进节能减排外，考虑到中国国情，也要采取必要的行政手段，其中最重要的是彻底淘汰落后产能，次重要的是提高行业准入标准。

　　国务院办公厅通知指出，要把完成节能减排目标与加快转变发展方式、切实推进结构调整有机结合起来，充分利用资源环境约束性增强的倒逼机制，坚决抑制部分行业产能过剩和重复建设，特别是控制高耗能产业盲目发展和扩张。

　　“关停和淘汰落后产能是一个推进节能减排的很好办法，顺便还可以解决产能过剩的问题。不过，由于种种原因，地方政府在执行上做得还不是很好。”林伯强说。

　　影响

　　带动绿色技术产业全面提速

　　分析人士认为，中国政府“十二五”期间节能减排立足长效机制的努力必将带来中国节能环保产业的跃升和中国绿色技术产业化的全面提速。

　　商务部副部长蒋耀平在绿博会上表示，中国的绿色经济虽然起步较晚，但有良好的产业基础和巨大的市场，具有强劲的发展势头。中国正处在转变经济发展方式和调整产业结构的关键时期，绿色经济有着广阔的发展前景，蕴藏巨大商机。

　　据长城证券测算，“十二五”期间，技术减排的成本将会更高，每吨二氧化碳当量需耗费的资金强度将从“十一五”期间的300元升至400元，不能收回投资回报的技术所占的减排份额也从20%升至40%。若达到20%的中性节能目标，所需资本投入约3.4万亿人民币。

　　国家发改委提供的数据显示，“十五”期间，我国年均能源消费增长约10%，支撑了年均9 .8%的经济增长，而“十一五”前四年，我国年均能源消费的增长在6.8%左右，支撑了10%的经济增长。

　　在绿博会现场，一辆模型车驶入标有“E T C”的车道，车道前面的护栏在车辆接触到的瞬间抬起，车辆完全不用减速停车，就已经完成了交费 手 续 。 这 就 是 电 子 不 停 车 收 费(ET C)。

　　据介绍，每条E T C车道的通行能力相当于4条以上人工收费车道，单车使用E T C方式相对于人工收费方式可以减少油耗0 .03升，每条E T C车道与人工收费车道相比，减少排放二氧化碳近50%、一氧化碳约70%、碳氢化合物约70%。目前全国已经建设ET C车道1300余条，拥有近百万用户。

　　北京市交通委科技处处长王刚告诉《经济参考报》记者，除了E T C外，绿色智能交通体系还包括实时采集车辆信息的动态交通诱导、太阳能和节能灯具、快速公交系统、高速公路低路基建设技术、温拌沥青混合料筑路应用、废旧轮胎筑路技术应用等，这些技术都有效地疏导了交通，降低了车辆燃油消耗和城市能耗。

　　“在沙盘模型中展示的绿色交通技术和方案，来自国内不同的企业，目前都已经产业化了，并已经在北京市很多地方应用，未来还将继续加大推广使用的范围。”王刚说。

　　在中国华能集团展区，煤电循环经济技术应用引来很多关注：煤炭产出后不落地，从露天矿通过3 .7公里的封闭式皮带走廊直接送到电厂锅炉燃烧；采煤过程中产生的疏干水由管道输入电厂用于循环冷却补给水，电厂不设另外的生产水源地；发电产生的灰渣不落地，由皮带直接返排，回填露天矿采空区。

　　工作人员告诉《经济参考报》记者，这是国内第一家煤电联营试点，三期工程已经于今年投产。未来，降低能耗，提高能源转换效率，以及风电、水电、太阳能电技术的开发应用将得到更多重视和更快发展。（经济参考报）

　　化学制药“十二五”规划纲要已上报
　　五年后，我国医药工业总产值有望达3万亿元

　　⊙中国证券网记者 宦璐 ○编辑 艾家静

　　化学制药“十二五”规划纲要已制定完毕，目前已上报工信部，在通过发改委审核后将获批复。24日，本报记者从中国化学制药工业协会高层领导处获悉，化学制药工业“十二五”规划的主要宗旨是“以创新来引领医药产业发展”。

　　到“十二五”末，我国医药工业总产值有望达3万亿元。

　　据中国化学制药工业协会专家委员会副主任沈贤姬介绍，化学制药“十二五”规划的基本原则是坚持品种开发与改造传统医药产业相结合。她表示，未来化学制药工业的发展将大力鼓励发展生物医药，首先将鼓励创新药物，其次鼓励利用生物技术改造传统医药，促进传统医药的升级。同时，还应调整出口结构。

　　“当前我国制药工业出口态势仍不容乐观。”沈贤姬建议，企业应扩大新兴市场外销份额，增加国内市场份额。从“贴牌”（为跨国医药公司代工）逐步调整到以自主品牌“打天下”。

　　中国化学制药工业协会副会长潘广成表示，化学制药产业结构面临较大调整：企业将成为科技创新的主体；原料药生产更追求环保；制剂生产注重新技术的开发和使用，更多产品走向国际。

　　另据知情人士透露，我国卫生事业发展“十二五”规划的研究制定已接近尾声，最快将于年底出台。

　　基金再打“主题牌” 紧盯战略新兴产业

　　⊙中国证券网记者 吴晓婧 孙旭

　　○编辑 陈羽 张亦文

　　市场短期急跌之后，进入震荡期，在基金看来，资本市场“不差钱”，主题投资将成为市场资金持续关注的焦点，反复活跃。此外，从主题投资的行业和板块来看，均与经济结构转型高度相关，因此接下来的投资方向需要密切关注有基本面支撑的战略新兴产业。

　　投资理念悄然“易帜”

　　面对错综复杂的市场形势，主题投资正以一种全新的视角被业内关注和认可。

　　对于主题投资的优势，招商证券分析指出，在宽松的货币政策下，充足的流动资金如果不能有效进入实体经济，则会导致一定程度的流动性泛滥，流入商品市场或股市，股票价格被整体推高。此时如果用价值投资法，很可能找不到可以投资的股票，从而错失下一轮因流动性推动而形成的牛市。这种情况下，主题投资法将更适用。

　　招商证券认为，“在当前环境下，主题投资方法更有优势，并有望成为未来的发展趋势。但要真正发挥主题投资的威力，需要投资人对国内外宏观局势有超强的前瞻能力，还要把握好进入和退出的时间点、掌握好市场情绪、具备相关主题的专业知识等。”

　　交银趋势优先股票基金经理管华雨认为，今年市场主题投资蓬勃兴起，转换比较快。“这背后反映了两个事实。第一，资本市场资金比较宽裕，因为只有在资金比较宽裕的情况下，主题投资才会比较盛行。如果资本市场资金非常紧，就会对公司质地强调得更重一些。此外，今年主题投资反复活跃，从另一方面也说明了整个市场的参与者对未来经济转型比较看好。今年主题投资的行业和板块其实都是与改变经济增长方式和经济转型高度相关，只有对中国经济转型成功抱有比较大的信心，主题投资才会得到市场比较好的响应。”

　　战略新兴产业成热点

　　在市场急速下跌之后，多数基金经理认为，这次调整之后，A股市场可能面临较好的介入机会，投资方向则需要密切关注有基本面支撑的战略新兴产业。

　　在嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林看来，目前国内整体的货币宽松态势不会较快改变，同时国外在美国经济真正复苏前，美联储“印钞”的行为不会停止，大量泛滥的资金等市场经过一定调整后卷土重来概率较大。

　　东方基金投研人士表示，本周关于新兴产业又有消息传来——《节能环保产业发展规划》基本编制完成，近期将上报国务院。规划将把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象，在财政、税收、金融等方面提供政策支持，并有望享受所得税率在15%的基础上减半征收。东方基金认为，此规划将使节能减排等战略新兴产业继续成为市场的热点。

　　垃圾发电，“变废为宝”的环保新能源产业

　　见证·新能源变革

　　□招商证券电力行业研究员 张晨

　　垃圾是我们日常生产生活中的必然产物，随着城市化的推进，垃圾的产生更加集中，通过大自然消化更加困难，对我们生活的环境构成了巨大的压力。但另一方面，垃圾又可被视为促进发展的一种资源，垃圾发电正是垃圾资源化的重要方式之一，作为“变废为宝”的环保新能源产业，其发展潜力预计将在我国经济结构转型过程中逐渐释放。

　　垃圾发电目前主要包括填埋气发电和焚烧发电两种方式，其中焚烧发电更为多见，它利用垃圾在焚烧锅炉中燃烧放出的热量将水加热获得过热蒸汽，过热蒸汽推动汽轮机带动发电机发电。美国、日本等发达国家从上世纪70年代开始便开始发展垃圾发电。对于高热值的垃圾，焚烧2吨产生热量即相当于1吨煤；对于热值较低的垃圾，焚烧5-6吨产生热量相当于1吨煤。我国的人口基数较大，每年垃圾产生量居于世界首位，若将所有垃圾变废为宝，资源化利用，每年将能够有效节约煤炭资源3000万吨左右。

　　近年来，我国经历了高速的经济增长和城市化进程的快速推进，垃圾产生量也逐年增加，但垃圾处理能力并未同步跟上，根据统计局的数据，我国每年城市生活垃圾的清运量约在1.5亿吨左右，而无害化处理量仅在1亿吨左右，每年囤积生活垃圾至少在0.5亿吨以上，垃圾围城带来的环境压力日益增大，加快建设垃圾处理设施势在必行。

　　在此背景下，我们认为，垃圾处理相关产业的投资在“十二五”期间将快速提升，同时惠及垃圾发电。“十一五”期间，我国垃圾等固体废弃物处理产业投资约为2100亿元，“十二五”期间，这一数值有望达到8000亿元，4倍的投资增长将刺激垃圾处理产业在“十二五”期间高速增长，保持30%以上的复合增长率。垃圾发电作为垃圾处理和资源化的主要方式，产业也将随之进入高速增长期。

　　在垃圾发电行业的发展中，二噁英污染防治是一个关键问题。近日，工信部等九部委在联合发布的《关于加强二噁英污染防治的指导意见》中明确，要对现有的二噁英产生源要采取积极的污染防治措施，当前要重点抓好废弃物焚烧等重点行业二噁英污染防治工作。这一指导意见的出台，对于垃圾发电行业的发展又是一项利好。污染防治的加强并非对行业发展的限制，而是对行业发展的规范，反而能促进行业健康地快速成长。

　　随着投资的加大和政策的偏移，垃圾发电行业在“十二五”期间预计将迎来快速发展的时代，与之相关的设备制造企业、工程建设企业、垃圾发电运营企业等，在这一时期都将存在投资机会。(CIS)（中国证券网）

　　中金公司   电力板块：节能环保股将跑赢大盘

　　10月发电量3328亿kwh，同比增长5.9%，环比回落4.5%。单月电量环比回落超出预期，主要源自居民用电和第三产业用电回落超预期：10月份，第三产业和居民用电环比下滑，分别带动全国用电量环比下滑2.1%和2.8%。工业用电部分波动于历史情况类似，10月份工业用电量为2488亿kw

　　h，带动全国用电量环比提升2.7%。

　　预计11月发电量同比增长5%-8%，全年电量同比增长13%。历史情况来看，四季度居民和第三产业用电会持续回落，工业用电保持上升态势。考虑今年节能减排任务繁重，我们预计11、12月工业用电回升速度慢于往年。加之去年基数偏高，预计11、12月月度电量同比增速逐步降至5%以内，维持全年电量同比增长13%的预测。预计2011年电量增速将在10%左右。

　　火电行业再次陷入亏损风险。2009年火电行业税前利润约500亿元，税前利润率4%；若吨标煤价格上涨35-40元/吨就会导致火电行业亏损。今年以来，电煤价格同比增速持续10%以上，10月多数省份电煤价格环比增速超过5%，若电煤价格进一步上涨，火电行业亏损风险加大。分地区来看，我们认为山西、山东、河北、安徽、云南等地区火电亏损压力大于其它地区。我们认为，若电煤价格继续上升，局部地区调整上网电价的可能性加大。

　　基于上述原因，看好电力节能环保板块，仍将跑赢市场；传统电力板块难有出色表现。展望2011年，我们认为，政策利好主要在于水电、核电的投资力度将显著加大，且电力节能环保相关政策有望明朗。具体子行业投资机会如下：1、电力节能环保：审慎推荐。产业政策出台是催化剂。看好龙源技术，建议关注九龙电力、凯迪电力。2、火电：中性。扎实的基本面（区域优势和低负债率）是选取防御品种的核心，调电价至引起短期的交易机会，对行业长期估值影响不大。建议关注内蒙华电、广州控股。3、水电、核电、电网：中性。短期行业投资加大带来的交易性机会，但利润增长仍待时日。建议关注：国投电力、川投能源。

　　总结来看，建议关注两类投资机会：1、业绩确定性相对较高（广州控股、深圳能源、内蒙华电、长江电力）；2、资产整合进展对股价提供催化剂（华能国际、九龙电力）。 （证券时报）

　　华泰联合 节能环保：政策业绩双利好

　　我们认为，节能环保行业在2011年面临政策及业绩双重刺激因素。

　　政策层面，节能环保列为七大战略性新兴产业的首位，又是国家未来的支柱性产业，未来市场空间广阔。2011年是“十二五”的开局之年，更多的政策将会陆续出台，而作为国家重点发展方向的节能环保产业也将

　　不缺乏政策刺激。

　　业绩层面，2010年各地方为了完成国家“十一五”的节能减排目标，纷纷采取拉闸限电的方式，这不仅影响了钢铁、水泥等行业的正常生产，也直接影响了节能减排产品的需求。我们预计，随着2011年部分推迟交货产品确认收入，以及行业自身需求的增长，2011年节能环保重点行业将保证30%以上的业务增长。

　　节能环保产业涉及面非常广，我们建议重点关注余热利用、垃圾焚烧、脱硝三个子行业。

　　1、余热利用领域，我们更加倾向于工程总包公司。随着EMC模式的开展，余热工程总包公司将可以更加充分的利用金融杠杆，迅速扩大自身的业务。2、垃圾焚烧发电领域，我们看好能够自主生产焚烧炉及配套余热锅炉的企业。随着我国城镇化的快速发展，已有的垃圾填埋场已经远远不能满足城市发展的需要，而且土地成本的高企也令垃圾处理成本不断提高。在脱硝领域，我们更加看好具有明显技术壁垒的前端脱硝。

　　具体公司可关注龙源技术、华光股份、荣信股份。 （证券时报）

　　节能减排不能搞成拉闸限电

　　“近期少数地区采取限制企业正常生产特别是居民生活用电合理需求、强制性停止火电机组发电的做法，不仅违背了节能减排的初衷，不利于节能减排的持续深入开展，也严重损害了人民群众的切身利益，危及电网安全稳定运行，是极其错误的，必须立即予以纠正。”

　　本报今年9月27日头版就刊登过《莫让“拉闸限电”替代节能减排》的评论文章，指出“拉闸限电能为完成‘十一五’单位GDP能耗降低20%的目标助一臂之力。但是，如果在执行过程中‘一刀切’，把原本针对高耗能、高排放、产能过剩企业的措施扩大到所有企业，这样的助力不要也罢。”

　　节能减排，原本针对的是高能耗、高排放、产能过剩的企业，但是，有的地方政府通过强制性拉闸限电的方式来完成此前所制定的目标，这是极其不合理的，也是非常不可取的。这样做，虽然“治标”了，但并不能“治本”，最终只会形成一种恶性循环。因为节能减排，是为了更好地发展经济，如果只是拉闸限电，停止人们对生活的享受，这是违背节能减排的初衷的。

　　同时，通过“拉闸限电”的方式实现“节能减排”，已经暴露了严重的社会危害：一方面，停电停产使得一些生产企业面临完不成订单、资金链断裂甚至巨大经济损失的风险；另一方面，群众的正常工作与生活受到了严重干扰，损害了政府在群众心目中的形象和公信力。

　　对于这种靠拉闸限电来完成节能减排的做法，国家发改委就连续发过通知，纠正有关地方作出的错误做法。此次国务院办公厅再次发文指出”靠拉闸限电来完成节能减排的做法是极其错误的，必须立即予以纠正“，显示出了政府对于做好节能减排工作决心的坚定不移。

　　那么，该如何正确的做好节能减排这项工作呢？笔者认为，在中国实现节能减排的很好的的一种方式就是做好工业节能和发展循环经济。换句话说，就是对于能耗低、效益好的企业要鼓励生产，把分母做大；而对于能耗高的企业要制定出节能标准，鼓励他们使用新材料、新技术，降低能耗，最终转型为节能企业。如果是分子分母一刀切，实际上是走入了节能减排的误区。

　　做好节能减排工作要标本兼治，不仅要认真做好有序用电工作，严格控制高能耗、高排放、产能过剩的企业用电，切实压减不合理用电需求，更要把完成节能减排目标与加快转变发展方式、切实推进结构调整有机结合起来，充分利用资源环境约束性增强的倒逼机制，加大重点产业调整和振兴规划的实施力度，支持新兴产业和结构调整项目，坚决抑制部分行业产能过剩和重复建设，特别是控制高耗能产业盲目发展和扩张，从根本上实现节能减排工作的持续深入开展。

　　和美国、日本等国家比起来，我国节能减排空间还有很大。但节能减排，绝对不是简单的拉闸限电。这是毋庸置疑的。（证券日报）

　　节能环保板块个股一览

　　代码 名称
　　000544 中原环保
　　300057 万顺股份
　　300055 万邦达
　　600526 菲达环保
　　000826 桑德环境
　　000915 山大华特
　　300056 三维丝
　　000967 上风高科
　　600388 龙净环保
　　600874 创业环保
　　600133 东湖高新
　　600846 同济科技
　　600481 双良节能
　　002015 霞客环保
　　300070 碧水源
　　600636 三爱富
　　600098 广州控股
　　600864 哈投股份
　　000723 美锦能源
　　000968 煤 气 化
　　600566 洪城股份
　　300125 易世达
　　000652 泰达股份

　　七大新兴产业掘金图

　　在“十二五”规划中，新兴产业的发展无疑将是惠及股市最重要的一环。

　　“‘十二五’时期政府对战略性新兴产业的支持力度将进一步加大。”中银国际策略分析师程漫江指出，预计今年年底前针对战略性新兴产业的具体政策将陆续公布。

　　大同证券认为，未来5年内，七个新兴战略产业对GDP的贡献将从目前的低于2%上升到8%。在新兴战略产业中，医药、替代能源（尤其是核电）、节能汽车以及环保相关技术和产品很有可能在未来5年大幅增长。

　　新能源

　　光伏预计将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强的板块

　　新能源是上轮牛市炒作的重点，市场对该行业十分熟悉。前段时间，多晶硅价格的上涨再次给太阳能股带来投资机会。而近期，燃气股在油价上涨的背景下，也大幅飙升。

　　光大证券（601788）不久前发布研报指出，光伏是跨年度行情，而非阶段性机会。从上半年光伏产业发展趋势来看，多晶硅产业实际新增产能小于市场预期，下游需求回升必然导致多晶硅价格重新上涨。

　　光大证券研究员王海生指出，从业绩看，光伏将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强、超预期概率最高的板块。在低碳经济诸行业中，光伏行业明年的增长仅次于新能源车和核电，可重点关注乐山电力（600644）。

　　◎重点公司

　　乐山电力：多晶硅业务弹性最高

　　乐山电力控股建设的乐电天威于4月起正式转产。未来，随着公司多晶硅产量的扩大，以及光伏产业下游需求的回暖，未来公司多晶硅业务毛利率将有较大的提升空间。

　　乐电天威项目同时受益乐山“硅谷”和天威光伏产业链的支持，其核心竞争优势在于：能源成本长期来看在全国最具优势；新光经验积累，技术先进成熟；集团内部销售提供业绩保障。大股东实力雄厚，将为公司新能源业务的后续发展提供支持。

　　新能源汽车

　　从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景

　　为减少我国对石油的严重依赖，并达到节能减排的目标，我国必将发展新能源汽车作为重中之重。

　　从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景。佛山照明（000541元）是锂下游上市公司的首选标的；集团拥有全产业链动力总成资产并有注入预期的万向钱潮（000559），以及将合作扩建锂电池产能的江淮汽车（600418）也值得关注。

　　电机零部件方面，万向钱潮、曙光股份（600303）在电机机电控方面优势明显；充电站方面建议关注奥特迅（002227）。

　　整车方面，主要有汽车终端，宇通客车（600066）和金龙汽车（600686），他们是我国大中客市场的双寡头，在新能源客车上具有巨大优势。

　　◎重点公司

　　曙光股份：制造市场均占优势

　　新能源客车方面，2010年3月公司与南车电动车公司签订合作意向协议，共同投资组建汽车销售公司。合资后，曙光股份在东北、中部、南方都将有生产企业，完成新能源客车的完整战略布局，有利于抢夺地方政府保护特征非常明显的新能源客车订单。合作后，关键零部件的国产化率将大幅提高，预计其产品售价会较国内其他厂家有一定优势。

　　曙光股份下属子公司时代电动车研制的电机驱动系统、BMS及充电机等已供应奥运会、世博会及国家电网。与南车的合作将使公司新能源客车迈向一个新台阶。

　　节能环保

　　智能电网和三废治理分别是“节能”和“环保”的重点

　　新兴产业中的节能环保可分为“节能”和“环保”两个脉络。

　　“节能”的重点将是智能电网，目前正在编制的能源行业 “十二五”规划，已将发展智能电网作为重要内容纳入其中。有数据称，未来10年，我国在智能电网建设上的总投资将接近4万亿。

　　从行业研究的角度看，智能电网建设重在远距离输电和配电网，重点关注设备龙头中国西电（601179），电网自动化领域龙头积成电子（002339），高压变频器行业龙头合康变频（300048）等。

　　“环保”的重点将是三废治理。目前，废水治理行业发展平稳，可重点关注中西部等地区公司，如重庆水务（601158）、污水处理企业碧水源（300070）、废气治理企业龙源技术（300105）；固废处理企业桑德环境（000826）。

　　◎重点公司

　　中国西电：智能电网龙头

　　公司主营110KV及以上电压等级的高压开关、变压器、电抗器等产品，是国内唯一一家具有一次设备成套生产能力的企业。

　　目前，公司加强了内外产业链整合力度，以西整公司为基础打造公司电力电子产业发展平台；与国电南自（600268）成立合资公司，开展智能组件及电子式互感器的研发制造。另外，公司还努力开拓海外市场，海外订单同比有较大幅度增长。

　　预计在“十二五”期间，国家将进行大规模智能电网建设，公司将受益于特高压变压器和开关设备的需求。

　　新一代信息技术

　　热点主要出现在物联网、云计算、地理信息产业

　　在七大新兴产业中，“信息网络”换成了“新一代信息网络”。

　　新一代信息技术包括遥感、物联网、下一代互联网、新一代宽带移动通信等，行业热点呈现在三个方面。一是将在中长期受到关注的物联网产业链，个股有新大陆（000997）（000997，收盘价14.70元）、远望谷（002161）（002161，收盘价26.01元）、同方股份（600100）（600100，收盘价24.64元）等；二是未来3年备受期待的信息技术革命云计算，相关个股有东华软件（002065）（002065，收盘价26.24元）、华胜天成（600410）（600410，收盘价16.40元）、中国软件（600536）（600536，收盘价22.68元）等；三是未来一段时间信息化建设的重点——地理信息系统产业，国内最大的电子地图提供商四维图新（002405）（002405，收盘价38.70元）值得关注。

　　◎重点公司

　　四维图新：GPS国内老大

　　四维图新是我国领先的导航电子地图和动态交通信息服务提供商。公司拥有世界先进的导航地图制作核心技术以及十余年的导航地图生产经验。

　　四维图新在导航电子地图市场占据垄断地位。2009年公司在车载导航前装导航市场、GPS手机市场和PND导航市场分别占据69.1%、64%和19%的市场份额，优势显著。

　　公司最大看点是在导航消费市场，包括车载导航市场、手持导航市场。公司处于GIS产业链的上游，上游的高附加值和公司在竞争中形成的寡头垄断地位，将保证公司从GIS下游需求的爆发中受益。

　　生物

　　生物医药将依旧是“生物”产业主要热点

　　新兴产业将“生物医药”扩大为“生物”。生物产业囊括了生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物环保等多个领域。

　　从行业的成熟度来看，生物医药依旧是主要热点。生物医药的发展有三大领域。一是基因工程，如重组蛋白的龙头公司长春高新（000661）（000661，收盘价50.10元）子公司金赛药业、国内生物药龙头企业双鹭药业（002038）（002038，收盘价42.84元）；二是单克隆抗体药物，如丽珠集团（000513）（000513，收盘价40.00元）、健康元（600380）（600380，收盘价11.38元）等；三是疫苗行业，相关个股有天坛生物（600161）（600161，收盘价23.43元）、华兰生物（002007）（002007，收盘价49.05元）等。

　　◎重点公司

　　智飞生物（300122）：民营疫苗龙头

　　公司所属的行业是生物制品中的疫苗行业。随着我国居民收入的不断提高和预防保健意识的普遍增强，未来我国二类疫苗市场将迎来较大发展。

　　公司目前公司自主产品众多，最近3年公司疫苗产品销售量分别占我国二类疫苗市场10.99%、11.13%和10.78%的份额，在民营疫苗企业中排名第一。公司拥有强大的营销网络和优秀的研发实力，营销体系覆盖全国30个省、市、自治区。公司目前拥有研发人员68人，拥有发明专利6项，正在申请的发明专利6项，非专利技术19项。

　　高端装备制造

　　航空航天、海洋工程、卫星等高水平装备产业将受益

　　之前，由于我国装备制造业存在诸多问题，市场对高端装备制造并不关注。如今，高端装备制造作为新兴产业被政府提出，有望在未来涌现出一批黑马。

　　从细分行业看，高端装备制造主要指航空航天、海洋工程、卫星以及数控机床、高速铁路等高水平的装备产业。其中，高铁和海洋工程方向的装备制造最受关注，中国北车（601299）（601299，收盘价5.76元）和中国南车（601766）（601766，收盘价6.39元）最为受益。

　　另外，海洋装备将成为未来5年国家战略的一大重点。我国海洋油气开采相对薄弱，未来发展空间巨大。在开发设计、勘探开采、工程配套等环节上，分别看好上海佳豪（300008）（300008，收盘价28.99元）、杰瑞股份（002353）（002353，收盘价105.88元）、海油工程（600583）（600583，收盘价7.51元）、中海油服（601808）（601808，收盘价16.58元）、巨力索具（002342）（002342，收盘价17.49元）、中集集团（000039）（000039，收盘价16.45元）等。

　　◎重点公司

　　中集集团：三大业务三足鼎立

　　中集集团积极进军海洋工程装备制造领域，近期公告拟以7500万美元价格收购海洋工程移动式钻井平台全球领先设计商F&；G公司75%的股权。此外公司已完成对国内最大海工制造企业烟台莱佛士的收购，持股比例为50.01%；并持有全球第三大海洋平台钻井系统供应商香港TSC海洋集团9%的股份，烟台莱佛士持有TSC8%的股份。

　　中集集团初步进入了以物流装备、清洁能源设备、海洋工程设备三足鼎立的新时代，成为国内最大海工装备制造企业之一。

　　新材料

　　高端产品目前仍依赖进口，未来发展空间广阔

　　由于新材料的研究以及规模化对国家的军事、工业以及环境的提升有很大的助益，全球主要发达国家均投入大量资源进行新材料的研究。

　　目前，国内化工新材料整体市场自给率约为40%。现阶段，国内中低档产品基本实现国产化，但高端产品仍依赖进口，未来发展空间广阔。

　　从新材料的细分看，三个领域的公司值得关注。一是行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司。如工程塑料行业龙头金发科技（600143）（600143，收盘价12.76元）和普利特（002324）（002324，收盘价32.62元）；聚氨酯行业的烟台万华（600309）（600309，收盘价19.00）和红宝丽（002165）（002165，收盘价14.76元）；有机硅龙头新安股份（600596）（600596，收盘价13.88元）和宏达新材（002211）（002211，收盘价14.4元）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）（002254，收盘价29.01元）等。

　　二是受益国家政策支持的节能环保、新能源领域龙头企业。如杉杉股份（600884）（600884，收盘价21.47元）、江苏国泰（002091） （002091，收盘价27.61元）、雅克科技（002409） （002409，收盘价26.08元）、鲁阳股份（002088）（002088，收盘价17.17元）、三维丝（300056）（300056，收盘价36.36元）、回天胶业（300041）（300041，收盘价59.20元）和博云新材（002297）（002297，收盘价23.32元）等。

　　三是自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永太科技（002326）（002326，收盘价49.95元）、联化科技（002250）（002250，收盘价32.30元）和天马精化（002453）（002453，收盘价29.00元）等。

　　◎重点公司

　　回天胶业：受益高铁建设

　　公司本部定位于汽车、高铁、航空等用胶市场，目前拥有有机硅胶和聚氨酯胶等多条生产线。目前，公司高铁聚氨酯胶订单1500吨，占整个高铁用胶市场的10%；公司在汽车维修市场用胶占30%，未来这块市场主要随下游需求增长而增长，而公司在汽车制造用胶市场份额仅占12%，大部分市场由汉高等国外大公司所占领。但公司已经与神龙汽车公司进行合作，未来如果合作顺利，公司将在汽车制造用胶市场取得大的突破。（每日经济新闻）

　　扫描7大新兴产业 36个细分领域最受益

　　9月8日，国务院召开常务会议，审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业。|

　　《决定》提出，对节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等7大产业加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓励社会资金投入，并设立战略性新兴产业发展专项资金。

　　本版对7大产业进行深度扫描，挖掘各大行业中细分领域的投资机会，供广大读者投资参考。

　　信息技术5个细分领域受益

　　2009年2月18日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过了《电子信息产业调整振兴规划》。

　　会议确定了今后3年电子信息产业的三大重点任务，分别为：完善产业体系，确保骨干产业稳定增长，着重增强计算机产业竞争力，加快电子元器件产品升级，推进视听产业数字化转型；立足自主创新，突破关键技术，着重建立自主可控的集成电路产业体系，突破新型显示产业发展瓶颈，提高软件产业自主发展能力；以应用带发展，大力推动业务创新和服务模式创新，强化信息技术在经济社会各领域的运用，着重在通信设备、信息服务和信息技术应用等领域培育新的增长点。

　　3G领域中有上海普天、广电信息、华胜天成、振华科技、烽火通信、航天通信、三维通信、中天科技、联创光电、中兴通讯、中创信测、长园集团、武汉凡谷、浪潮软件、上海贝岭、亿阳信通、新大陆、长江通信、光迅科技、东信和平等公司。

　　物联网领域中有大华股份、远望谷、赛为智能、金证股份、合众思壮、歌尔声学、太工天成、四维图新、北斗星通、上海贝岭、厦门信达、大立科技、东信和平等公司。

　　3D领域中有得润电子、利达光电、奥飞动漫、中视传媒、宁波GQY、出版传媒、华谊兄弟、海信电器、四川长虹、TCL集团等公司。

　　三网融合领域中有粤传媒、永鼎股份、拓维信息、中天科技、北纬通信、电广传媒、天威视讯、华闻传媒、出版传媒、博瑞传播、同方股份、二六三等公司。

　　移动支付领域中有长电科技、大唐电信、浙大网新、南天信息、新大陆、生意宝、恒宝股份、康强电子、证通电子、卫士通、焦点科技、国民技术、乐视网等公司。

　　新能源6个细分领域受益

　　7月20日，国家能源局规划司司长江冰在能源局上半年能源经济形势发布会上透露，媒体广为报道的新能源规划最终定名为“新兴能源产业发展规划”，规划经过多次修改和完善，现在已经比较完善和成熟。目前，正在按照有关程序准备上报国务院审批。规划期为2011-2020年，规划期内累计将直接增加投资5万亿元。

　　据了解，“新兴能源产业规划”明确部署了2011年至2020年先进核能、风能、太阳能、生物质能、地热能、非常规天然气等新能源和可再生能源的开发利用、洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等能源新技术的产业化应用的具体实施路径、发展规模以及重大政策举措。

　　业内人士称，高达5万亿的巨额投资将大大推动相关产业的发展，尤其是核能、风能、光伏、洁净煤、智能电网、车用新能源等核心产业将迎来巨大的市场空间，各个领域一批上市公司将从中成长起来或者获得巨大收益。

　　锂电领域的公司有成飞集成、湘潭电化、江特电机、盐湖集团、德赛电池、万向钱潮、亿纬锂能、金瑞科技、西藏矿业、华芳纺织、中国宝安、佛山照明、佛塑股份、凯恩股份、中信国安、江苏国泰、杉杉股份、路翔股份等公司。

　　风力发电领域中有青松建化、金风科技、九鼎新材、湘电股份、科学城、新赛股份、ST能山、海得控制、深圳能源、粤电力A等公司。

　　核能核电领域中有沃尔核材、华东数控、兰太实业、奥特迅、中核科技、江苏神通、自仪股份、方大炭素、上风高科、闽东电力、皖能电力、海陆重工、科新机电、大西洋等公司。

　　光伏太阳能领域中有钱江生化、鄂尔多斯、新华光、乐山电力、航天机电、中环股份、七星电子、安泰科技、金晶科技、天威保变、精功科技、大港股份、孚日股份、三安光电、江苏阳光、乾照光电、拓日新能等公司。

　　氢能领域中有厦门钨业、金瑞科技、同济科技、科力远、中炬高新、江苏索普、南都电源等公司。

　　乙醇汽油领域中有华资实业、海南椰岛、荣华实业、万向德农、ST甘化、丰原生化等公司。

　　新材料7个细分领域受益

　　新材料是指新近发展的或正在研发的、性能超群的一些材料，具有比传统材料更为优异的性能。近年来，我国先后出台一系列政策措施，鼓励、扶持和发展新材料等战略新兴产业。业内人士表示，在国家层面的大力支持下，中国的新材料产业将迎来高速成长期，2010年市场规模有望突破1300亿元。

　　A股新材料上市公司分属建材、化工新材料、水泥制造、玻璃制造、陶瓷制造、磁性材料、半导体材料等7大类。包括72家上市公司，从7月市场反弹以来，截至9月9日，新材料股票涨幅惊人，67家上市公司涨幅超过10%，占总数的93%。有3家上市公司已涨幅超过100%，分别包括北矿磁材（上涨112.06%）、包钢稀土（上涨107.56%）和横店东磁（上涨100.96%）；涨幅超过90%的上市公司有3家，分别为厦门钨业（上涨98.04%）、太原刚玉（上涨93.8%）和中钢天源（上涨91.27%）；涨幅超过70%的股票有3家，为中科三环（上涨76.92%）、中色股份（上涨75.21%）、金瑞科技（上涨72.17）；涨幅超过60%的股票有4家，为博云新材（上涨69.25%）、宁波韵升（上涨68.65%）、锌业股份（上涨66.67%）沃尔科技（上涨62.73%）。

　　值得注意的是，涨幅第一的北矿磁材，中期业绩并不理想，每股收益仅为-0.0247元，但由于同比增长190%，公司报告预计销售前景形势较为乐观。公司所属行业已明确为战略性新兴产业的发展方向，炒公司预期理所当然成为资金追逐的目标，但市场人士认为，现在公司估值有些偏高，追高需谨慎。

　　生物2个细分领域受益

　　生物类股票包括生物医药和生物育种两大类。生物医药包括的上市公司有马应龙、广济药业、中牧股份、益佰制药、交大昂立、通化金马、双鹤药业、现代制药、丰原药业、西藏药业、中创信测、西南合成、华北制药、三精制药、华兰生物、新华制药、东北制药、浙江医药等18家公司；生物育种包括的上市公司有丰乐种业、顺鑫农业、隆平高科、登海种业、獐子岛、东方海洋、正邦科技、大北农、荃银高科、敦煌种业、万向德农等11家公司。

　　从7月反弹以来，生物育种股票的表现明显好于生物医药。生物类的股票整体涨幅在20%以上，但涨幅前列的多数是生物育种股票，位居第一位的东方海洋上涨幅度达78.3%；西南合成和西藏药业分属第二、三名，涨幅达75.2%和70.3%，其他位居四到十的股票均为生物育种股票。

　　据报道生物医药振兴规划的出台指日可待，100多亿元的扶持资金令投资者对生物医药产业的发展前景充满期待，且平均每个新药将获得500-1000万元项目资金也相当可观。所以，分析师认为，生物制药有望成为未来领涨板块。但真正的新兴产业需要很长时间扶持。另外，市场需求将起决定作用。

　　由于我国人口众多，国家粮食产需缺口正在扩大，加大对生物育种自主创新和产业化的支持力度，加快推进种业体制改革，抓紧培育有核心竞争力的大型种子企业将是国家今后的重点任务，所以，该产业的上市公司将受益匪浅。

　　高端设备制造7个细分领域受益

　　国务院总理温家宝8日主持召开国务院常务会议，高端装备制造被明确为战略性新兴产业的发展方向之一。在A股市场，高端设备制造的股票分属7类，包括冶金矿采设备、机床工具、电机、电气自控设备、航空航天设备、输变电设备和重型机械等。

　　从2009年各国统计局的数据来看，我国装备制造业规模总量为2.2万亿美元，美国则由2万亿美元下降至1.5万亿美元，日本为1.23万亿美元。工信部装备工业司重大技术装备处处长杨拴昌认为我国装备制造业已经“做大”，下一步的目标是“做强”。我国自主创新能力逐渐提高，部分领域国际竞争力显著增强，特别是输变电设备近几年的水平突飞猛进，大企业不断涌现，如上海电气、东方电气、哈电集团、特变电工等大型企业。

　　上半年装备制造业总体保持较快增长。1-7月，专用设备制造业、通用设备制造业实现利润同比分别增长58.9%和47.9%，其中7月份分别增长79.5%和31.3%;交通运输设备制造业实现利润同比增长94.5%，其中7月份增长31.8%。

　　从市场表现看，这7类股票涨势喜人，冶金矿采设备的13家上市公司，12只上涨，涨幅都远超过10%，只有中国一重微幅下跌，涨幅超过30%的股票有6家。北方股份涨幅达76%，天地科技涨56.2%，石油济柴涨40.8%，金自天正涨33%、太原重工32.8%、江钻股份31.3%。电机类股票有7家公司，涨幅最大的江特电机涨幅达94.1%。其他各类公司涨幅最大的股票为东源电器上涨64%；新华光上涨65.2%；百利电气上涨67.9%；*ST建机上涨25.7%。

　　节能环保5个细分领域受益

　　近几年来，国家陆续出台了包括《节能中长期规划》、《高技术产业十一五规划》、《能源发展十一五规划》在内的一系列政策推动节能环保工作的开展。

　　8月23日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动，审议并原则通过《公共机构节能条例（草案）》和《民用建筑节能条例（草案）》。会议强调，要突出重点，抓住汽车、锅炉、电机系统、空调、照明等应用面广、潜力大、见效快的关键领域，采取综合配套措施，形成有效的激励机制，大幅度提高能源利用效率。

　　9月8日，国务院常务会议通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将节能环保产业列入重点培育对象。

　　分析人士指出，由于政府的强制节能约束，有望迎来市场急剧扩张，考虑到能源利用效率提高的间接经济效益以及经济增长带来的能源需求增加，我国的节能产业的市场规模将迅速扩大，节能环保5大细分领域的上市公司将大大受益。

　　建筑节能领域中有延华智能、金晶科技、耀皮玻璃、智光电气、中航三鑫、伟星新材、方大集团、红宝丽、栋梁新材、烟台万华、达实智能、海螺型材等公司。

　　污水处理领域中有山大华特、创元科技、东湖高新、万邦达、武汉控股、华光股份、宁夏恒力、桑德环境、中原环保、国中水务、现代投资、菲达环保、三聚环保、龙净环保、创业环保、三维丝等公司。

　　节能电力电子设备领域中有东源电器、国电南瑞、奥特迅、新世纪、台基股份、长城开发、三变科技、智光电气、国电南自、科陆电子、平高电气、金智科技、威尔泰、齐星铁塔等公司。

　　绿色节能照明领域中有中材科技、东方电气、粤富华、银星能源、京能热电、长征电气、天奇股份、华仪电气、粤富华、长城电工等公司。

　　垃圾发电领域中有东湖高新、华光股份、山鹰纸业、凯迪电力、泰达股份、广州控股、哈投股份等公司。

　　新能源汽车4个细分领域受益

　　新能源汽车是指除汽油、柴油发动机之外所有其它能源汽车。包括燃料电池汽车、混合动力汽车、氢能源动力汽车和太阳能汽车等4大类。其废气排放量比较低。A股市场涉及新能源汽车的上市公司有江特电机、安源股份、宁波韵升、曙光股份、江淮汽车、万向钱潮、国电南瑞、海马股份、奥特迅、安凯客车、上海汽车、大洋电机、宇通客车、中通客车、一汽轿车、长安汽车、金龙汽车、东风汽车、许继电气、福田汽车、森源电气、亚星客车、荣信股份、一汽夏利、思源电气、卧龙电气等。

　　按照此前的《节能与新能源汽车发展规划（2011年至2020年）》草案显示，中国将最终实现插电式混合动力汽车及纯电动汽车的产业化；同时将加快研发燃料电池汽车技术。即到2020年，新能源汽车产业化和市场规模达到全球第一，其中新能源汽车（插电式混合动力汽车、纯电动汽车、氢燃料电池汽车等）保有量达到500万辆；以混合动力汽车为代表的节能汽车销量达到世界第一，年产销量达到1500万辆。这将给新能源汽车上市公司带来巨大商机。

　　从7月市场反弹以来，新能源汽车股票表现喜人。截至9月9日，26家上市公司，全部上涨且涨幅比较大。涨幅超过30的股票就有19只，占总数的73%，涨幅超过50%的股票有江特电机（上涨94.1%）、安源股份（上涨75.4%）、宁波韵升（上涨68.6%）、曙光股份（上涨66.8%）、江淮汽车（上涨64.7%）、万向钱潮（上涨56.29%）、国电南瑞（上涨52.69%）等个股。（证券日报）

　　7新兴产业中15子行业具投资机会

　　短期来看，由于部分板块经过前期的资金追捧，板块上涨幅度较大，股价高位回落风险加大，因此结合各新兴子行业的当前估值优势、前期市场表现，短期内看好三网融合、建筑节能、绿色节能灯照明和智能电网4个子行业的市场表现。

　　自2009年9月温家宝总理提出要重点扶持战略性新兴产业以来，新兴产业相关板块得到市场的热情追捧，部分行业出现过分炒作的现象，新兴产业子行业估值呈现明显分化。如稀土永磁板块前三个月的市场涨幅达到75%以上，PE为63倍，环保、卫星导航、锂电池板块的当前动态市盈率高达100倍、85倍和72倍，高估值风险特征明显。综合各板块的历史均值、当前估值、估值预测和前期市场表现，目前3G、CDM项目、三网融合、建筑节能、新能源、绿色节能灯照明和智能电网估值优势明显。

　　具体从动态市盈率来看，3G、高铁、乙醇汽油、新能源汽车、CDM项目、高端装备制造、3D、数字电视、三网融合、建筑节能、移动支付、垃圾发电、新能源、物联网、绿色节能灯照明和智能电网的当前动态PE与历史均值之比处于1.2以下，具备估值优势。从市净率来看，垃圾发电、高端装备制造、CDM项目、高铁、3G、网络游戏、清洁煤发电、风力发电、三网融合、核能核电、新能源、建筑节能、绿色节能灯照明、云计算的当前PB与历史均值之比在1.3以下，具备估值优势。

　　多个行业存在长期投资价值

　　通过对7大新兴产业下38类子行业分析，我们发现下述15个子行业均处于技术生命周期的增长繁荣期，中长期投资价值来临，具体分析如下：

　　一、新能源汽车：看好锂电池和永磁电机

　　就市场普及率而言，目前美国是全球最大的新能源汽车市场。统计显示，2008年4月，美国新能源汽车的销售与2007年同期相比增长了46%，新能源汽车的市场占有率首次达到3.2%。国内新能源汽车市场在政策的大力推进下（"十城千辆"工程），2012年市场渗透率（新能源汽车运营规模/汽车市场总运营规模）将达到10%左右。其中锂电池和永磁电机与国际市场差距不大，国内市场渗透率均在20%左右，投资价值来临。因此看好处于增长繁荣I期的锂电池和永磁电机。

　　二、新能源：看好智能电网和核电设备

　　核能方面，虽然2009年我国核电发电量仅占全部发电量的2%，但我们看好其中的核电设备板块。目前我国核电关键设备国产化率已经达到55%-90%，随着第三代核电技术的广泛引进，其关键设备将实现100%国产化。由于核电的建设周期为4-5年，设备采购周期为3-4年，根据我国目前在建和拟建的核电站规划，预计我国将于2013-2015年出现核电一波竣工高峰期，因此核岛设备的集中交付在2011-2013年，预计核电企业将迎来重大发展机遇。

　　从技术渗透率来看，目前智能电网板块处于增长繁荣期，行业存在整体的投资机会。虽然核电核能占发电市场的份额较小，尚处于技术创新期，然而核电设备的市场普及率已经进入繁荣期，因此，我们看好智能电网和核电设备的投资机遇。

　　三、节能环保：看好建筑节能、绿色节能灯照明、合同能源管理和污水处理
　　总体来看，节能环保技术国内外差距不大，行业的快速发展更多依赖于政策的执行力度。目前建筑节能下的绿色节能等照明、工业节能下的余热利用以及合同能源管理、污水处理行业已经进入技术生命周期的增长繁荣I期或II期，投资价值凸显。

　　四、新一代信息技术：看好物联网、三融合型平板显示

　　新一代信息技术代表了信息产业未来的发展方向，目前国内相关企业的技术和世界一流水平的差距正在缩小，同时具有非常明显的成本优势，发展空间巨大，我们看好受政策支持力度较大，技术处于增长繁荣期的物联网、三网融合和新型平板显示。

　　五、高端装备制造： 看好高铁、城市轨道交通和卫星产业

　　高端装备制造业的发展重点在于重大成套装备制造技术，主要包括大飞机项目、卫星产业、高铁、城市轨道交通和海洋工程等。目前，我国已经在高铁以及卫星产业取得了一定的关键技术和成果，同时在政策的大力推动下，技术迅速向产业普及，技术渗透率均已突破10%，进入快速成长期。而城市轨道交通建设相对落后，市场普及率处于较低水平。

　　六、生物产业 ：均处于创新期

　　几年来，在国家政策的大力推动下，我国生物医药发展增速，2008年我国生物医药实现产值8666亿元，其中生物制药增长达30.65%，比2007年同比增速增长8%，医疗器械同比增长31.43%，比2007年增长7.28%。总体而言，我国仍处于生物医药技术产业化的开始阶段，由于产业的特殊性后面仍有很长的一段路要走。

　　七、新材料：看好化工新材料、锂电池、LED、新型平板显示材料

　　目前与发达国家相比，我国新材料总体水平与一些发达国家相差约10～15年，目前我们大约10%左右的领域国际领先，60%-70%处于追赶状态，还有 20%-30%存在相当的差距。结合技术周期S曲线和国内外技术现状，推荐化工新材料、电子信息材料中的LED、新型平板显示，新能源材料中的锂电池。（证券时报）

　　七大战略性新兴产业掌控A股未来五年翻倍"钱景"

　　七大战略性新兴产业投资机会全扫描

　　10月18日，国务院正式发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，市场人士普遍认为，随着后续各大产业多项具体政策的陆续出台，未来七大战略性新兴产业的发展空间不可限量。

　　在A股市场，战略性新兴产业也将创造无数投资 "兴奋点"和广阔"钱景"。七大新兴产业对应了多达62个重点领域，涉及到数百家上市公司。究竟哪些公司在政策扶持下，能快速壮大，成为行业未来的龙头和佼佼者？究竟哪些股票具有"牛相"，能够在未来10年时间内翻上10倍？

　　《每日经济新闻》扫描战略性新兴产业的投资线路，历数七大战略性新兴产业中最出彩的投资热门品种，为你打开未来五年翻倍机会的"聚宝盆"。

　　回顾此次国务院 《决定》出台的历程，《每日经济新闻》记者发现，中央首次提出战略性新兴产业到七大战略性新兴产业的支持政策文件正式出台，历时仅仅1年。

　　对此，有市场人士表示，国务院《决定》出台的过程较短，究其原因，凸显了在国际、国内经济环境发生深刻变化的背景下，中央欲通过对新兴产业的主动培育，寻求中国下一轮经济增长的空间。

　　英大证券认为，自2008年全球金融危机以来，我国采用强力的货币政策和投资政策来刺激经济，一揽子经济刺激计划在避免经济下滑和实现经济平稳恢复中发挥了重要作用，推动了中国经济在危机之年由低迷到复苏。但中国在危机条件下所采用的强力经济刺激方案，已将中国既往经济增长中的高投资模式发挥到了极致。因此，中国经济要想保持既有的增长，必须实现对生产力的重塑，将经济增长的主要依赖因素由劳动力和资源投入转变为技术进步和管理效率提升。

　　国信证券认为，对中国而言，加快培育和发展战略性新兴产业是全面建设小康社会、实现可持续发展的必然选择；是推进产业结构升级、加快经济发展方式转变的重大举措；是构建国际竞争新优势，掌握发展主动权的迫切需要。

　　根据规划，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右；到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右；再经过十年左右的努力，即到2030年，战略性新兴产业的整体创新能力和产业发展水平要达到世界先进水平，将成为我国经济社会可持续发展的支柱性产业。

　　根据日信证券的估算，如果中央规划到2020年，战略新兴产业增加值占国内生产总值的比重力达到15%左右能顺利实现，那就意味着十年内战略新兴产业的年均复合增长率可达22.5%~31.5%。支撑这一发展速度的主要动力则来自于新兴产业中会有一批年均复合增长率保持在50%以上的 "龙头公司"涌现。

　　日信证券认为，若保持31.5%的行业"上限位"平均增速，这些"龙头公司"的营业收入和净利润有望在十年的时间内增长56倍。而即使保持25%的行业"下限位"平均增速，"龙头公司"也能用十年的时间实现营业收入和净利润增长8.3倍的目标。

　　投资主线

　　先盯政策再看技术紧抓爆发式增长潜力产业

　　毫无疑问，在七大战略性新兴产业总体性投资机会和投资前景巨大的背景下，单个产业投资炒作的空间和机会不可小觑。

　　以环保产业为例，根据相关部委的规划，到"十二五"末期，我国环保产业产值将达到2万亿元以上。到2020年，环保产业将成为国民经济的支柱产业。
　　又以新一代信息技术涵盖的子行业云计算为例，来自IDC的研究数据显示，从2009年年底到2013年年底的4年时间内，云计算能为全球带来8000亿美元的业务收入。单就中国而言，这四年时间内，云计算产生的新业务收入也将超过1.1万亿元人民币。

　　再来看新能源汽车行业，平安证券的相关研究报告指出，新能源汽车产业将以纯电动车的生产、运行为主体，以动力电池生产为核心形成庞大的高技术产业群。若新能源电动汽车达到年产500万辆的规模水平，整个产业的年产值可突破万亿元大关。

　　对于如何寻找新兴产业的投资机会，机构普遍认为应先盯紧政策、再深挖产业和公司的技术背景。

　　在紧跟政策导向上，七大战略新兴产业涉及62个重点领域，被政府规划的产业未必都能最终成长起来。由于政策的推出也是循序渐进的，那么炒作脉络也将是时刻围绕政策。金元证券分析师徐传豹认为，从长线看，高成长股能获得超额收益。在政策继续控通胀和调结构的背景下，受益于"十二五"规划的品种行情有望逐个爆发。

　　在精选真正具备自主创新能力的细分行业龙头公司上，主要是看些这些细分行业龙头公司的关键自主核心技术能否被突破。经济的转型和产业的升级关键是技术创新，如果不能占领技术制高点，那么只能在国际产业分工中处于产业价值链的低端。

　　这方面可以从两条主线进行相应的投资布局：

　　一条主线是根据产业的发展程度和周期，重点寻找那些在扶持政策出台之前，自身就有一定积累的产业。这些产业经过前期的技术和实力积累，已经具备了快速发展的条件，市场需求会在明确的政策刺激下出现大幅增长，由此使行业出现爆发式增长，如核电等。

　　另一条主线可以重点关注那些在扶持政策出台之前，在规模化上几乎处于空白的产业。在我国一些新兴产业中，国内企业并没有控制产业链中的关键环节，一些关键技术和产品往往为欧美和日韩所有。随着新兴产业发展规划的实施，在政策的强力推进下，这些产业也将实现从无到有的快速发展，势必在产业构建过程中实现利润和收益的快速增长，如新材料、高端装备制造等。

　　热门品种

　　曝光投资炒作路线点击新兴产业金股

　　A股市场上的七大战略性新兴产业投资炒作标的股数量很多，大部分市场人士认为，投资炒作新兴产业概念股，需要在充分理解新兴产业基本内容的基础上，将各个产业逐一深挖，才能找到最适合自己投资理念和操作思路的股票。

　　◎节能环保：

　　挖出优秀骨干企业

　　在国家大力投资和政策扶持的环境下，据权威部门预计，到2015年，节能环保产业总产值将达5.3万亿元，相当于同期GDP的10%左右，年均增长率达到20%；节能环保骨干企业产值年均增长率达到30%，形成若干个年产值过百亿元的大型节能环保企业。

　　因此，对于节能环保产业，把握投资布局可以紧跟相关政策。比如，合同能源管理项目投资在2008年达到116.7亿元，2009年则达到了195.3亿元。预计2010年~2012年，中国EPC市场的年增长速度约为36%~45%，将带动节能电机、LED照明等节能产品的国内需求。预计到2012年，中国EPC项目的总投资为500亿~600亿元。一些优秀骨干企业有望通过快速成长突破估值限制，这些企业可以从领域上划分为：

　　一、合同能源管理模式比较成熟的上市公司，如泰豪科技（600590）、达实智能（002421）；

　　二、资源循环利用产业类公司，如桑德环境（000826）；在固废资源循环利用领域的格林美（002340）；

　　三、受益于“十二五”政策的龙源技术（300105），以及业绩成长确定的南海发展（600323），加上有废水治理新技术且股权激励价格较高的碧水源（300070）；

　　四、具有较大业绩弹性，四季度拥有股价催化剂的公司，如川投能源（600674）、创元科技（000551）、浙江阳光（600261）等；

　　五、业绩稳健成长，受宏观和市场环境影响较小的行业细分龙头，如银星能源（000862）、泰豪科技等。

　　◎新一代信息技术：

　　战略规划引出亮点

　　工信部有关人士指出，国家之所以将新一代信息技术产业确定为战略性新兴产业，主要是由于新一代信息技术代表了产业现在和未来的技术发展趋势。

　　从国家对未来软件和计算机行业的战略规划我们可以从中发现以下的投资机会：

　　一、高端软件和高端服务器等核心基础产业，涉及公司如浪潮信息（000977）；

　　二、物联网的研发和示范应用。智能交通、智能医疗、智能电网以及数字城市等方案的提出及应用越来越成熟，后期标准化体系的建立以及自主知识产权核心技术的突破，将带来更加广阔的市场空间。涉及公司如银江股份（300020）、数字证通；

　　三、云计算的研发和示范应用。形成区域性的服务器群、云计算中心产业群将成为未来主导发展模式，市场规模将达到万亿元以上。主要涉及公司如华胜天成（600410）、启明星辰（002439）、卫士通（002268）、网宿科技（300017）；

　　四、软件服务和网络增值服务等，如欣网视讯（600403）；

　　五、软件企业的整合趋势更加明显，目前来看，系统集成的行业集中度相当低，前十大企业占比不到10%，未来企业间的横向、纵向并购都将加剧。可关注公司有东华软件（002065）、华胜天成；

　　六、高端制造业的核心控制软件。高端装备制造产业主要包括四个部分：航空产业、空间卫星应用、轨道交通装备、海洋工程装备以及智能制造装备。主要公司包括川大智胜（002253）、软控股份（002073）、海兰信（300065）、华力创通（300045）、超图软件（300036）、四维图新（002405）、华力创通。

　　◎生物：

　　细分生物医药和生物农业

　　就投资机会而言，市场大多数人认为，生物产业的投资机会主要集中在生物医药和生物农业上。

　　生物医药方面，权威人士预测，按照2015年实现生物医药产业总产值3万亿元的目标，可以倒推出未来五年我国生物医药的年均增长速度将在20%左右。

　　在国家提出“紧跟世界生物技术飞速发展的步伐，研发防治恶性肿瘤、心脑血管疾病、神经系统疾病、消化系统疾病、艾滋病以及免疫缺陷等疾病的基因工程药物和抗体药物，加大传染病新型疫苗研发力度，争取有15个以上新的生物技术药物投放市场”的情况下，兴业证券（601377）认为，治疗性疫苗、单抗药物、传统的蛋白质大分子药物，都会有发展空间。

　　生物农业方面，大致可分为生物种业、生物农药、生物疫苗、生物饲料和生物肥料等几大领域，其中生物育种是生物农业的龙头。

　　生物育种方面可以关注：登海种业（002041）、丰乐种业（000713）、隆平高科（000998）；

　　生物饲料添加剂生产领域可关注：海大集团（002311）、大北农（002385）；

　　水产养殖与繁育行业可关注：东方海洋（002086）、壹桥苗业（002447）；

　　动物疫苗与营养领域可关注：中牧股份（600195）、天康生物（002100）。

　　◎高端装备制造：

　　由大变强创造投资机会

　　中央此次将高端装备制造业作为重点推进发展的战略性新兴产业，主要逻辑就是将我国的装备制造业由大变强。

　　从行业细分上看，航空工业是国家的战略性支柱产业。目前，我国自主研制的ARJ21新支线飞机全面进入高强度取证试飞阶段，大飞机研制也取得关键突破，我国首家大型民用直升机C313首飞成功。

　　这方面的可选择股票有：西飞国际（000768）、航空动力（600893）、成发科技（600391）。

　　卫星产业是航天工业的核心领域，应用范围覆盖军事、交通、通讯、气象、测绘等多个关系国际民生重要领域。

　　这方面的股票有：中国卫星（600118）、国腾电子（300101）、北斗星通（002151）。

　　在高铁技术方面，全国铁路“十二五”规划将给铁路设备制造业带来巨大的发展机遇。

　　值得关注的股票有：中国南车（601766）、中国北车（601299）、特锐德（300001）、许继电气（000400）、回天胶业（300041）。

　　海洋工程装备是深海开采石油的基础。我国未来会加大海洋油气田的勘探和开采，这将提升中国海洋工程装备制造业的全球市场份额和推动相关技术升级。

　　以数控机床为代表的智能制造装备业是高端装备制造业的“工作母机”。

　　相关公司有沈阳机床（000410）、华东数控（002248）、法因数控（002270）等。

　　◎新能源：

　　多点开花精选个股

　　在国家加快培育发展的七大战略性新兴产业中，新能源产业被列在了国家未来10年先导产业的首要位置。

　　核电方面，装备的发展能够促进高端装备制造“多点开花”。

　　可关注水电、核电、风电、火电设备领域的龙头企业，如东方电气（600875）、中核科技（000777）等；

　　水电方面，发展进程将重新启动，到2020年我国水电总装机容量将达到3.8亿千瓦，十年内将新增水电装机容量1.8亿千瓦，平均每年1800亿千瓦，相当于每年兴建一座三峡水电站。建议关注从事水轮发电机组生产安装的浙富股份（002266）；

　　风电方面，调整后的风电将重新回归高增长。建议关注大型风力发电机组的开发、生产商金风科技（002202）；

　　智能电网方面，“十二五”期间的特高压项目有望相继开工，从特高压设备来看，变压器、电抗器、断路器、控制保护系统的市场需求将迅速放大。建议关注输电一次设备制造领域的龙头企业特变电工（600089）、中国西电（601179）；

　　从今年下半年起，光伏产业从上游多晶硅到下游组件普遍进入大规模扩产周期，这将使得对各种中间材料的需求提升，包括制造太阳能电池基板的基础原料太阳能超白玻璃，以及多晶硅切割过程中的耗材——刃料和切割液等。对应公司可关注金晶科技（600586）、南玻A（000012）、新大新材（300080）和奥克股份（300082）。

　　◎新材料：

　　三方面提炼上市公司

　　新材料涵盖了稀土功能材料、高性能膜材料、特种玻璃、功能陶瓷、半导体照明材料、高品质特殊钢、新型合金材料、工程塑料、高性能纤维及其复合材料、纳米材料、超导材料等10多个重点领域。

　　中银国际分析师陈恬认为，新材料行业可从三个方面挖掘投资机会。

　　一是看好行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司，如聚氨酯行业的烟台万华（600309）和红宝丽（002165）；工程塑料行业龙头金发科技（600143）和普利特（002324）；具备复苏预期的有机硅龙头新安股份（600596）和宏达新材（002211）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）等；

　　二是从受益国家政策支持的节能环保、新能源以及重点工程建设等领域的龙头企业。如新能源材料领域的杉杉股份（600884）、江苏国泰（002091）和多氟多（002407）；国家节能减排战略涉及的有机磷阻燃剂龙头雅克科技（002409），陶瓷耐高温材料先导鲁阳股份（002088），能源净化专家三聚环保（300072）和高端除尘领域翘楚三维丝（300056），以及国家高铁、大飞机重点工程建设相关领域的回天胶业和博云新材（002297）等公司；

　　三是从中长期角度，结合中国化工新材料结构转型这一背景，可看好自身具有技术壁垒、并且未来下游市场比较繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永泰科技、联化科技（002250）和天马精化（002453）等。

　　◎新能源汽车：

　　重视关键零部件企业

　　在石油资源日见紧缺、环保要求日渐盛行的背景下，发展“低碳、绿色”为核心价值的新能源汽车已迫在眉睫。

　　整车制造方面，可看好曙光股份（600303）、宇通客车（600066）等大客车生产企业。中银国际认为传统乘用车生产企业短期内难以受益，并且将承担研发、产能投入等带来的风险。而关键零部件总成制造企业将在未来不断涌现和快速发展，竞相制定行业标准，预计1~2年后将出现有实力的零部件生产企业。

　　动力电池方面，正极材料的特性差异使得锰酸锂电池适用于公交车等大型车辆，而磷酸铁锂适合成为中速的小型乘用车动力源（600405）。建议关注集团拥有全产业链动力总成资产并有注入预期的万向钱潮（000559），和将与正道合作扩建锂电池产能的江淮汽车（600418）。而镍氢系电池也有望成为我国主流电池技术路线之一，建议关注科力远（600478）等镍氢系公司；

　　电机制造方面，由于我国的矿产、人力资源优势，建议关注宁波韵升（600366）以及将与南车集团合作的曙光股份；

　　充电站方面则建议关注奥特迅（002227）。
　　（每日经济新闻）

　　谁将是下一个新兴产业牛股？十只潜力股票全点评

　　10月18日，国务院下发《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略性新兴产业。

　　根据规划，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业将成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业将成为国民经济的先导产业。

　　到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重要力争达到8%左右，2020年力争达到15%左右。

　　新兴产业是未来10年的长线题材，也与通胀、消费并列为中期内的三大投资主线之一。

　　投资者该如何抓住新兴产业的潜力牛股？

　　谁是下一个新兴产业牛股？

　　新兴产业概念股的又一个春天似乎近在眼前。

　　10月18日已经公布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(下称《决定》)，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略型新兴产业。这一规划的出台，使得新兴产业板块在A股市场上刮起了一股"新兴产业风暴"。

　　10月27日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》(下称《建议》)提出，坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，这彰显出未来五年我国攻坚调结构促转型的决心。

　　自10月18日起截至本周二，除风力发电机、垃圾发电两大板块涨幅分别为6.69%、5.62%外，其余包括新材料、太阳能发电、物联网等新兴产业板块涨幅均超过10%。

　　对此，分析师纷纷认为，尽管有12个板块涉及新兴产业，但从中挑选有价值个股需要火眼金睛，应该抓住政策重点，提炼行业龙头，避免题材股。

　　节能环保：政策优势的贵族派

　　10月18日由国务院下发的《决定》，对新兴产业进行了进一步定调。在A股市场中，大资金也在此《决定》中需找投资良机。

　　深圳私募雨哥11月3日向理财一周报记者透露，对于新兴产业的配置，不少资金早有涉及，但均未开始大规模布局。按他预计，应该还在处于试探及寻找期。

　　民生证券分析师张琢指出，由于新兴产业在发展初期处于对技术、市场和生产方式的探索阶段，产业发展缓慢。然而，国外新兴产业发展的经验表明，政策对新兴产业的恰当扶持和有力引导会加快新兴技术的产业化进程，起到良好的效果。经过我们对七大新兴产业相关政策的分析发现， 节能环保将是受政策扶持受益最大行业。

　　随后公布的《建议》也对节能环保产业发展方向进行了定调，提出重点开发推广高效节能技术装备及产品，实现重点领域关键技术突破，带动能效整体水平的提高。加快资源循环利用关键共性技术研发和产业化示范，提高资源综合利用水平和再制造产业化水平。示范推广先进环保技术装备及产品，提升污染防治水平。推进市场化节能环保服务体系建设。加快建立以先进技术为支撑的废旧商品回收利用体系，积极推进煤炭清洁利用、海水综合利用。

　　此外，剔除政策因素，市场需求也为节能环保的发展提供了生存的环境。目前，我国总体能源利用效率在33%左右，比国际先进水平低10%左右，在能耗总量和利用效率上都存在着巨大的改进空间，每年的可节约空间大约有几千亿元。后哥本哈根时代，我国政府承诺，到2020年实现单位GDP二氧化碳排放量比2005年下降40%~45%。节能环保产业的发展是实现我国减排目标和经济发展目标并举的必然保障。

　　与此同时，湘财证券研究员吴江分析指出，目前市场主要关注的是其前端节能和后端污染治理(环保)。对于资源循环利用，由于市场对其了解不多，且目前投资标的较少，因而有所被忽视。实际上，资源循环利用领域蕴含了一个规模巨大的市场，涉及到几乎所有行业。本次《决定》的出台，再次强调了资源循环利用在节能环保产业中的重要地位，其发展前景极为广大。

　　目前，在A股中，节能环保类上市公司共有121家，总市值达8000亿元。在二级市场上，新能源汽车、太阳能、多晶硅等节能环保板块个股均是今年A股主角。

　　因此，在投资策略上，日信证券研究小组在近期发布的一份研究报告中提到，应该关注节能技术和相关产品的推广，重点领域是工业节能的电机节能和余热余压利用；而在资源回收领域和综合利用领域，重点是核电燃料回收、海水综合利用等；此外，在"三废"治理中，重点关注脱硝政策出台和垃圾焚烧事业的破冰；与此同时，还应关注撬动节能环保产业的相关专业中介服务，比如EMC、CDM等。

　　智能电网：最临近爆发的新兴产业

　　据了解，目前A股市场中新兴产业上市公司不在少数，其中主营业务涉及相关产业的多达536家，其中创业板公司便多半属于此类。

　　此外，从行业发展情况分析，张琢认为，根据产业发展状况将七大战略性新兴产业分为三类：第一类是技术比较成熟、产业基础较好，能够近期发挥作用的产业，技术渗透率在60%~90%；第二类是技术进步很快，有可能在近期有较大发展的产业，技术渗透率10%~40%；第三类是近期有发展，但中长期战略意义更为显著的产业，技术渗透率在10%以下。

　　其中，第三类企业正如国信证券分析师陈健所推荐的："我们比较看好产业处于临近爆发期的行业。此类行业在技术进步和推广成本上已经处于产业化的临界点，需求只需政策适当的扶持便能爆发出来。"

　　陈健所说的"临近爆发期的行业"，主要包括已处于爆发期的核电设备，以及临近爆发期的智能电网、物联网、三网融合、动力电池行业和节能相关的LED行业。

　　其中智能电网正处于行业的临界爆发点，因此受到市场重点关注。自10月18日《决定》发布以来，智能电网概念股累计涨幅达到12.93%，在12个新兴产业板块中的涨幅排名第四。从其产业发展可见，早在2009年相关部门已公布了智能电网规划，当前智能电网已经进入规范试点收尾阶段，相关试点及规范基本完成。

　　同时，自国家电网公司7月启动智能电网第一批项目主设备招标以来，在9月初和9月底又分别启动了智能电网第二批和第三批项目招标，其中第二批招标规模远大于第一批，且第二、三批之间的时间间隔只有一个月。南京证券尹建辉指出，由于前期智能电网的推进速度较慢，预计随着各方面条件的成熟，智能电网招标频率有望加快，且二次设备有望在年内开始招标。届时将对一批智能电网企业起到利好作用。

　　核能：估值合理的优势派

　　此外，新兴产业中具有估值优势的个股同样值得关注。张琢表示，从估值角度来讲，他同时也看好前期涨幅较小、具备估值优势的高铁装备制造、建筑节能、合同能源管理、智能电网、核能核电、物联网、绿色节能灯照明、新化工材料八个子行业。

　　其中，核能核电受到多家券商研究机构推荐。金百灵投资分析师秦洪同样对该板块情有独钟。据了解，"十二五"规划将在2007年《核电中长期发展规划》基础上对2020年核电装机容量机型调整，调整后的2020年核电装机容量有望达到100GW。不过中航证券分析师李勇强认为，100GW这一数据相对保守，根据对国内现有已建、在建和规划中核电站的情况进行分析，2020年核电装机容量将达到120GW，是当前核电装机容量的12倍，估计未来十年将给国内核电设备企业带来5600亿元设备投资业务。

　　从投资角度而言，李勇强将核电产业分为上游、中游、下游三个板块进行分析，上游中，应该关注具有锆、核级石墨、核级钠等材料的上市公司，这些材料主要用于核反应堆中的涂层、冷却剂等。

　　在中游产业链中，则应关注核电设备，核电站辅助设备中大型铸锻件、压力容器的产能主要集中在中国一重(601106)、二重重装(601268)等公司中。

　　至于下游产业，则主要集中在核电站建设、运营及维护。申能股份(600642)、皖能电力(000543)均是获益者。

　　就二级市场而言，目前核电板块涨幅在12大新兴产业板块中处于下游水平，自10月18日以来累计涨幅为10.61%，市盈率为129.68倍，远低于新兴产业中的太阳能发电224倍及锂电池223倍的市盈率。

　　机器人：高端装备订单增加助推业绩提升

　　分析师表示新产品数量增加，公司前景可期

　　三季度，指数触底反弹，它在横盘；10月，指数大涨，它仍在横盘。自4月中旬除权以来，机器人(300024)横盘近半年。

　　截至今年三季度，公司所获得的订单数较2009年增长超过30%，分析师预计这将在年底甚至明年成为公司的利好因素之一。

　　高端制造业促进公司发展

　　对于拥有自主知识产权的工业机器人与自动化成套装备提供商的机器人而言，未来发展将会更多地趋向高端装备制造业。

　　公司的主要产品包括了工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线和轨道交通自动化。可以看出，轨道交通自动化与高端装备制造业中的"提升轨道交通装备水平"不谋而合。

　　根据中信建投分析师高晓春介绍，由于现在对于"十二五"规划中的高端装备制造业还没有一个明确的细分，所以并不能十分确定机器人中到底有多少产品会直接受益。

　　订单数增加明显

　　根据公司公布的三季报显示，报告期内公司共实现营业收入1.38亿元，净利润达到2339.21万元，与上年同期相比增长幅度分别为1.20%和3.45%。而从年初至今的情况来看，公司净利润为5470.07万元，同比增长18.09%。

　　另外，在三季报中，公司透露其市场规模正在逐步扩大，截至三季度末，公司新签订工业机器人成套设备合同额1.2亿元，超过上年全年合同额。11月2日，高晓春在接受理财一周报记者采访时认为，三季度订单数的增加，并不一定会对其业绩有一个快速的利好。"基本上会对明年或者是年底的业绩有一定的帮助。机器人现在拿到的订单肯定会有一个时间间隔，并不能很快反映到今年的业绩上去。"

　　机器人在上市时共募得资金5.76亿元，中报显示，公司所投资的5个投资项目已经全部在建设当中。公司三季报也透露公司将对已达到或部分达到使用状态的厂房逐步投入使用，"以缓解生产场地不足的压力"。

　　新产品市场拓展平稳进行

　　在今年中报中，公司提及的激光设备、军用特种机器人和智能电表自动化检定系统都取得实质进展。根据天相投资研究报告显示，公司的激光设备在手订单为4300万元，而军用特种机器人已完成测试的85%，并有望在年内签订合同。

　　智能电表自动化检定系统也已累计中标6150万元。公司透露，随着智能电网的自动化和智能化在全行业的推广，该产品将成为公司重要的利润增长点。

　　机器人今年开发的不少新产品也已经或即将推向市场，高晓春认为这些新产品都是公司市场拓展的一个手段。"现在还并不好去量化这些新产品将给公司带来多大的收益，还没有一个比较准确的数字，还需要看未来公司在市场开拓方面的进展如何。"在高晓春看来，由于机器人开发的新产品数量较多，公司的研发实力也处于较强水平，加上公司符合未来"十二五"规划的发展方向，所以未来的前景还将继续看好。

　　福田汽车：新能源业务已贡献利润

　　分析师认为公司估值偏低，股价应在30元上下

　　福田汽车(600166)作为国内商用车的龙头企业，销量已经连续6年蝉联国内第一，其中，2009年福田汽车以60.20万辆的销售额，首次跃居全球商用车单一汽车生产企业销量第一的位置。在开发新能源汽车中，福田汽车已成为国内商用车领域新能源汽车生产的主要厂家之一。

　　借道亚运新增订单

　　福田汽车从2003年起开始布局新能源领域，并将新能源的研发和应用作为其核心战略。到了2007年，福田汽车的新能源客车正式亮相，并在广州的公交线路上进行了混合动力客车BJ6123C7B4D车型的试运行。一年以后，广州第一巴士股份有限公司一次性采购了30辆福田混合动力客车并投入正式运营。

　　值得一提的是，在2009年的国庆彩车巡游中，新能源汽车首次出现，其中9辆彩车采用了福田欧V新能源客车的底盘。而在动力源方面，所有的60辆彩车均采用了福田欧V客车自主开发研制的电力或混合动力作为动力源。

　　9月14日公告称，公司接到广州新穗巴士的30辆混合动力客车的订单，这30辆新能源客车将用于广州亚运会服务。可见，福田汽车在新能源客车的制造上已经处于国内领先位置。

　　不过宏源证券一汽车行业分析师11月2日向理财一周报记者透露，有司机反映，在广州运行的混合动力客车并不比普通客车省油，"所以现在混合动力是否真的省油还不好说。"

　　新能源客车业绩贡献率未来将增大

　　11月2日，渤海证券分析师冯冲告诉理财一周报记者："虽然福田的新能源客车单车的利润率比较高，但是量太小了，所以暂时对公司整体的业绩影响并不是很大。现在公司最主要依赖的还是轻卡和中重卡，大中客只是其补充，不过在未来的贡献率可能会慢慢增加。"

　　宏源证券汽车组某分析师在接受理财一周报采访时也持相同观点，"短期内，新能源汽车不会对公司业绩有太大贡献，从中长期来看，可能会有一定贡献，毕竟'十二五'规划也提到要发展新能源汽车。"

　　福田汽车在中报中提及，公司在新能源汽车的开发上，除了欧V 新能源客车以外，纯电动的环卫车实现了批量生产，而纯电动出租车也已经在试验验证阶段。

　　在冯冲看来，现在的新能源客车主要集中在大中城市的公交客车领域，而这些大中城市都倾向购买地方车企的新能源客车，所以福田的新能源客车市场主要限定在北京。"现在北京是新能源汽车试验的排头兵，福田的新能源客车之所以能处在全国领先水平也得益于北京新能源客车更新的比较多。"冯冲粗略统计，北京从2009年至今，已更新的福田新能源客车数量在1400-1500辆，"现在北京也在搞新能源客车试验基地，我计算北京一年要更新2000辆左右的新能源汽车，所以这一块对福田汽车单车的利润率贡献较多。"

　　在福田汽车中报中提到，"公司正积极准备在轻卡、中重卡等产品上进行混合动力系统拓展的可行性分析研究"，关于该项目现在的进展如何，理财一周报记者2日致电福田汽车公司，但被告知公司董秘出差在外。

　　三季报表现突出

　　公司三季报显示，公司在第三季度共取得净利润4.42亿元，比去年同期增长80.25%。此外，今年1至9月的净利润已经达到15.89亿元，而去年全年公司的净利润仅为10.37亿元。此外，福田汽车预计全年净利润将比去年同期增长超过50%。

　　除了新能源汽车的发展，公司在其他车型上的销售量增加也是公司今年业绩快速增长的原因之一。据宏源证券研报分析，公司主导产品之一的轻卡在前三季度销售量达到40.81万辆，同比增长13.5%，在同行业中排名第一。公司的汽车出口量也将创出新高，今年前三季度公司共实现汽车出口23653辆，接近2009年全年水平，宏源证券预计今年全年出口量将突破3万辆的历史高点。

　　冯冲认为，今年公司业绩迅速增长的原因主要来自于两点，一是公司汽车销售量的大幅提升，二是公司对其产品结构进行调整，使得轻卡的销售比例提高较多。

　　上述宏源证券分析师认为，福田汽车现在最需要关注的是其乘用车市场，"现在公司正努力发展这一领域，因为轻卡和中重卡的提升空间已经十分有限。如果公司能像江淮汽车一样在乘用车方面打开市场，那对公司业绩的促进将是非常显著的。"

　　从福田汽车的股价来看，目前福田汽车的估值只有13倍左右，在客车行业中属于较低水平。冯冲介绍："商货车行业的估值一般都在15-20倍。其实今年整个汽车板块的业绩都比较好，因为还有很多政策刺激的因素，所以我们不能把现在的市场作为一个常态来看，在这个前提下，我认为估值应该在15倍左右较为正常。按照这个估值计算，福田汽车的股价应该在30元上下，所以现在还是有上涨的空间存在。"

　　乐普医疗：解决产能瓶颈，扩大海外市场

　　公司证券代表表示择机启动与天方药业、天方中药的重组

　　虽然7月以来大盘触底反弹，但是乐普医疗(300003)持续横盘，不过，11月3日，理财一周报记者从公司证券代表处获悉，公司正在研发的无载体支架，在未来将成为公司重点产品。

　　产能得到释放，新产品技术领先

　　三季报显示，公司实现营业收入1.81亿元，比上年同期增长33.41%，净利润也达到9521.72万元，同比增长41.22%。

　　国泰君安研究称，主要原因应归结为公司主导产品药物支架和封堵器产品销售收入增长较快，其中药物支架产品销售收入同比增长34.07%，约占收入的85%以上。

　　在公司的药物支架已经成为公司最主要的利润来源之一的同时，公司在研发力度上也进一步加大投入。据统计，公司1-9月的管理费用为5718万元，比上年同期增长53.44%，其主要原因在于公司研发费用增长较快所致，公司三季报显示，今年1-9月，公司的研发费用达到2142万元，同比增长89.31%。

　　乐普医疗IPO投资项目中，心血管药物支架及输送系统生产线技术改造建设项目在报告期内已经有2 条药物支架生产线及1条输送系统生产线投产，而第三条药物支架生产线和第二条输送系统生产线也将在年底基本完成，届时将能满足17万套药物支架的生产能力。

　　理财一周报记者11月3日以投资者身份致电乐普医疗证券代表张执交，他表示，目前公司的生产能力基本正常，"目前只有配件产品的产能存在一定的产能瓶颈，因为配件产品都是我们自己生产的，所以产能扩大后一时跟不上，但其他产品已经不存在产能瓶颈了。"

　　公司如今正在研发的无载体支架已经在报告期内完成了第二次评审后相关资料的上报工作，相关审批流程已基本完成，今年获批的可能性大增。公司证券代表表示，新产品在技术上和国内同类产品相比更为先进，"现在相关研究表明，载体造成扭曲血栓的比例会比较高，有的厂商选择把载体降解掉，而我们则是把载体拿掉。因为如果把载体降解掉并不清楚会不会造成不良影响，拿掉是比较安全的做法。"该产品在技术指标和安全性上均处于国际领先地位，未来将成为公司重点产品。

　　对内并购，向外扩张

　　作为医药行业，营销网络的建立和扩大也是其重要环节之一。第三季度，公司在一线城市医院市场的增长保持稳定，并在二三线城市市场获得较快速度的增长。

　　国际化战略成为公司下一步发展的重要一步。报告期期间，公司及全资子公司共取得CE产品认证证书10项，其中9项为报告期内获得。据了解，CE产品认证证书主要是药物出口欧盟的一个通行证，类似于出口美国需要有FDA的认证。张执交告诉记者，"药是有专利保护期的，所以很多国内的药拿到国外去卖是不可以的，这要到2012年才截止。不过有些国家则不受这约束，所以我们的药物支架只能在部分国家进行销售。"

　　海通证券医药行业分析师11月3日在接受理财一周报记者采访时表示，"现在出口到欧洲的这些产品国内只有乐普医疗一家公司，国外也有类似的产品，不过性价比不如乐普的高。"

　　据悉，目前公司产品已在包括东南亚、俄罗斯、南非和一些欧洲国家等29个国家建立了代理商渠道。但张执交表示，由于现在代理渠道刚刚建立，还没有产生大的销售收入。

　　此外，公司在第三季度启动了对天方药业合作项目的调查工作，双方的合作工作正在稳步推进。

　　公司之前在相关公告中提及公司将"在满足相关条件后，实施进一步重组，乐普医疗将持有天方中药51%股权，天方药业持有49%股权"。 张执交告诉记者，所谓"满足相关条件"是指由于天方中药属于央企控股，所以需要行政审批，"等审批完成后，我们双方再谈成立分公司、分配股份比例等问题。"

　　根据海通证券研报显示，公司将天方中药作为双方发展心血管业务的平台，公司最终将获得天方中药51%的股权，使公司快速进入心血管药物领域。

　　丰乐种业：机构扎堆进驻押宝四季度业绩

　　公司代表确认地产业务已剥离，但分析师认为酒店业务暂不剥离

　　丰乐种业(000713)预计今年全年净利润可能达到1.47亿元，最高比上年同期6681万元增长120%。作为水稻行业的龙头，借着"十二五"规划中新兴产业的东风，丰乐种业的未来值得看好。

　　全年净利润同比增长120%

　　从公司三季报表现来看，虽然公司在营业收入上取得了18.19%的增长，达到2.08亿元，但净利润却出现了大幅的下降。公司第三季度净利润仅为634.55万元，比上年同期锐减52.65%。造成这样大幅度的净利润缩减，主要原因在于去年报告期内，公司收到合肥市土地储备中心收储土地款，从而导致当期业绩上涨。

　　公司三季报同时披露，公司预计今年全年累计净利润可能达到1.14亿元至1.47亿元，增幅较去年将有70%至120%的增长。对于业绩大幅提升，公司在报告中给出的解释为公司全资子公司丰乐房地产开发有限公司开发的"丰乐世纪公寓"项目6 月底前全部交付，增加公司净利润。公司主要产品种子销售收入、香料产品销售与毛利较上年同期增加。

　　剥离副业专注主业

　　今年上半年，公司全资子公司丰乐房地产开发有限公司开发的"丰乐世纪公寓"项目结算收入为2.21亿元，占到上半年公司营业收入的29.6%。

　　公司在上半年将丰乐地产转让给兄弟公司，转让价格为6274.30万元。截至6月30日，公司收到转让款4652 万元。11月3日，理财一周报记者致电公司证券代表获悉，该笔资金已经确认交付完成。

　　为何一家能够为丰乐种业带来盈利的公司会被转让，丰乐种业给出的回答是为了专注于发展主营业务。记者就此询问天相投资一名分析师，她认为，除了要发展主营业务以外，国家对房地产的调控使得未来的房地产市场不确定因素增加，对于涉足房地产市场时间并不是很长的丰乐种业来说，提前将子公司转让获取回报不失为一种较好的选择。

　　然而，在公司的其余一些副业中，其业绩却并不十分理想。公司的酒店业务继续亏损，与去年同期亏损422.62万元相比，继续下滑16.51%，长江证券一位分析师告诉理财一周报记者，出现亏损的原因是酒店门前主干道在建设立交桥，使得道路基本不通车，导致公司客流急剧下滑。该分析师透露，"在道路维修之前，该酒店的入住率可达到80%，2007年净利润可达200多万元，2008年也有100多万元。"长江证券在研报中预计，改修路工程将在2011年竣工。但在分析师看来，酒店业务在短时间内不会被剥离。

　　此外，在生态园业务方面，公司也遭遇了连年的亏损。2008年时，生态园亏损540.58万元，2009年其亏损金额更是达到了1193.86万元。由于该生态园并非以营利性为目的，只是作为做珍稀花卉展览和观光旅游之用，所以高昂的花卉维护费用及经营不善成为了生态园项目亏损的主要原因。

　　销售旺季带动四季度业绩

　　公司在完成副业剥离后，将全力发展主营业务。2009年公司水稻种销量达到1500 万斤，占全国市场份额的15%，成为水稻种子行业的龙头老大。

　　此外，农化是其另一项发展重点项目。据天相投资研报分析，上半年受国际国内市场产品价格大幅下跌的影响，公司农化产业销售额仅增长3.82%。天相投资预计下半年随着农产品价格的上涨及自然灾害等影响，农化市场需求将增加。

　　由于近期农产品价格上涨势头凶猛，不少分析师都表示这对未来种业利润的提升有一定的帮助。长江证券分析师叶思阳告诉记者，"今年下半年的低温会影响到玉米和水稻制种，所以种子的价格肯定会有一个上涨。"

　　截至9月30日，公司前十大流通股股东中，6家机构新进入榜，叶思阳认为这与现在热炒该行业有一定的关系，"因为第四季度和第一季度都将会是种子行业销售的旺季。"

　　南玻A:拥有最完整的太阳能产业链

　　公司人员表示，iPhone屏幕业务业绩不错，但占比不大

　　10月25日，南玻A(000012)发布了三季报，公司于今年1-9月实现每股收益0.5元，净利润同比增长80.32%。

　　11月2日，国泰君安分析师白晓兰在接受理财一周报记者采访时表示："自2009年8月以来，我们团队对公司进行了6次调研、撰写公司研报12篇。公司今年业绩好于预期，多晶硅和节能玻璃等太阳能完整产业链是重要贡献，是比较看好的建材公司之一。"

　　机构携游资狂买

　　5月14日为南玻A的除权除息日，在经历除权除息后出现的短期窄幅下跌后，该股开始踏入向上通道。

　　自发布三季报的10月25日算起至11月2日，南玻A走出了六阳夹一阴的亮丽图形来。数据显示，南玻A股价在上述期间实现了26.39%的上涨幅度。

　　此轮拉升过程中，南玻A更是在10月28日以18.59元每股的价格涨停收盘。从公司股票当日的龙虎榜数据来看，除去中国建银投资证券江门堤东路营业部买进9271万元外，其余买入席位均为机构所占据，四家机构席位共计买入2.75亿元。

　　从南玻A当日的前五名卖出席位来看，卖出金额最多的平安证券交易单元仅出货4930.6万元，两家机构共计卖出6032.7万元。

　　由此来看，多空力量可见一斑。值得一提的是，南玻A于11月2日盘中以20.25元每股的价位走出了公司股票自除权除息以来的股价新高，该价位也与南玻A除权除息前股价相差无几。

　　从机构持公司股份情况来看，三季报显示南玻A前十大流通股东中5家A股机构投资者共计持有公司股份1.23亿股，其中银华系3只基金合计持有9476万股，汇添富系一只基金新进1300万股。

　　项目进行顺利如期完工

　　三季报显示，南玻A实现营业收入54.79亿元，同比增长54.45%，实现利润总额13.49亿元，同比增长93.92%，归属母公司的净利润10.42亿元，同比增长80.32%。

　　据了解，公司总投资60亿元在湖北宜昌建设的多晶硅材料及太阳能电池投资项目的规划占地1500亩，总规模年产5000吨高纯多晶硅、450兆瓦太阳能电池组件，年销售收入约为100亿元。

　　其中，2009初即投产的宜昌南玻一期1500吨高纯多晶硅项目于今年3月开始进行改造和扩容，产能计划提升至2000吨每年，，计划于2011年二季度建成试产。

　　另外，公司投资6.95亿元在宜昌南玻多晶硅项目基地内新建规模年产能160MW太阳能级电池硅片加工项目。该项目一期60MW工程已投产，二期100MW生产线将于2010年底安装调试。

　　11月2日，理财一周报记者就上述项目致电南玻A公司询问了进展情况。公司股证事务部负责人在电话中向记者表示："公司多晶硅技术改革的项目以及太阳能二期项目目前均在进行中，相信都能如期顺利完工。"

　　国泰君安分析师白晓兰在采访中告诉记者："南玻A拥有最完整的太阳能产业链，其太阳能产业链主要是多晶硅、TCO 导电玻璃、太阳能超白浮法与压延玻璃、太阳能电池组件。"

　　白晓兰表示，宜昌南玻多晶硅生产基地的建成，为南玻集团打通太阳能光伏产业链、成为未来国内太阳能新能源的领先企业奠定了基础，并将形成以多晶硅材料为龙头的"高纯多晶硅材料→硅片→电池片→太阳能电池组件"完整的产业链。

　　iPhone屏幕业务已开始量产

　　值得一提的是，公司曾在中报披露应用于苹果第四代手机的电容式触摸屏产品经过客户三阶段的严格审查认定，已于今年6月下旬开始量产。

　　如今，iPhone4已成为热卖的紧俏货，那么生产该手机屏幕的南玻A受其利好影响究竟多大呢？

　　公司股证事务部上述负责人告诉记者："公司现在高端的手机触摸屏都有做，尽管收益不错，但是精细玻璃在公司主营构成中占比并不是很大，占比最重的还是平板玻璃以及太阳能业务。"

　　有研硅股：半导体行业景气度上升增加订单

　　公司工作人员表示，定向增发进军太阳能的想法不会因方案取消而放弃
　　2009年，有研硅股(600206)业绩受半导体行业低迷影响。不过随着半导体行业的回暖，11月2日，有研硅股证券部工作人员在接受理财一周报记者采访时表示："今年一季度、中期及前三季度扭亏为盈后，2010年度也将延续这个趋势，与同期相比肯定扭亏为盈。"

　　扭亏为盈成定局

　　2009年，公司实现营业收入4.75亿元，同比下降53.67%，亏损3373.45万元，对应每股收益-0.16元。

　　不过，公司在今年一季度就一改亏损状况，盈利41.59万元。此后，有研硅股在中报以及最近的三季报中都披露了同期扭亏为盈的信息。

　　对于扭亏，公司表示受益于国内半导体市场持续好转，硅片产品销量较去年同期有较大增幅，大直径单晶产品也显著回升，公司前三季度营业收入增幅较大，实现了扭亏为盈。

　　从三季报发布后的首个交易日算起，有研硅股走出了九阳夹一阴的走势。

　　数据显示，在这波拉升中有研硅股股价实现了37.26%的区间涨幅。11月2日，尽管收盘报于18.86元每股，全日下跌4.84%，但盘中走出的20.15元每股的价位是有研硅股近三年以来的新高。

　　牛散入驻后再度加仓

　　尽管从三季报流通股东来看，有研硅股并没有获得任何一家机构投资者的青睐，但理财一周报记者发现，公司流通股东中依旧潜伏着不断加仓的散户牛人。

　　今年中报显示，有研硅股前十大流通股东中出现了一位名叫李静的新进股东，持有60万股，占流通股0.28%。一个季度之后，这位名为李静的自然人股东增持至90.05万股，位居有研硅股第四大流通股东。

　　此外，李静还持有吉林高速(601518)89.24万股。目光前移，鑫龙电器(002298)、北矿磁材(600980)流通股东中此前也曾显现李静介入的身影。从其操作手法来看，李静以往持股最长时间不超过两个季度，此次选择加仓有研硅股实属罕见。

　　定向增发进军太阳能电池

　　据了解，有研硅股是处在半导体产业最上游的硅材料生产和研发企业。

　　中银国际分析师胡文洲在研报中指出公司的4-6英寸直拉单晶硅片现在处于满产状态。电子行业下游景气度仍然维持在高点，下游补库存及需求驱动了硅片需求。此外，有研硅股也在今年历次财报中表示扭亏为盈是受益于国内半导体市场持续好转所致。

　　有研硅股证券部一工作人员在理财一周报记者致电时告知："因为半导体行业转好，行业整体需求回升，公司接到的订单也有所增多。"

　　此外，该工作人员表示："除去之前发布的定向增发进军太阳能产业外，公司尚无其他计划，主要还是集中资源扩大生产规模。"

　　早在今年7月31日，有研硅股曾发布了定向增发预案，拟以不低于10.32元每股的价格面向机构投资者、其他法人及自然人不超过10名发行对象，发行合计不超过4000万股，募集资金4亿元。

　　公司表示，此次募集资金将分别投向8英寸硅单晶抛光片扩产项目1.04亿元和太阳能电池用单晶硅产业化项目2.5亿元。据有研硅股预计，8英寸硅单晶抛光片扩产项目达产后年平均实现销售收入1.8亿元，年平均利润总额1842万元。太阳能电池用单晶硅产业化项目将实现太阳能电池用单晶硅600吨。

　　略有波折的是，公司原定于10月19日审议上述定向增发议案的临时股东大会却被取消了。

　　有研硅股证券工作人员向记者表示："取消的原因就是方案中涉及的项目与主管部门还在沟通中，为保证定向增发能够顺利实施，因此取消了。但是公司实施定向增发的态度是不会改变的。"

　　中天科技：增发项目年内将批量生产

　　目前国内生产光电复合低压电缆的企业只有中天科技、亨通光电两家

　　被誉为特种光缆第一股的中天科技(600522)是国内光电缆品种最齐全的专业企业之一，电力光缆和海底光缆国内市场占有率高达30%~40%。

　　11月3日，国泰君安分析师杨昊帆在接受理财一周报记者采访时表示："公司光纤光缆业务未来仍将受益于3G 网络建设、宽带建设、三网融合的投资需求。公司今年5 月专门成立智网事业部，着力于智能电网市场需求开发，现已处于同行前列。"

　　机构扎堆

　　自10月18日起至10月29日，中天科技十连阳。10月18日，中天科技以22.41元收盘，9个交易日过后中天科技在10月29日收盘已报出了27.6元的价格。

　　数据显示，中天科技股价在这轮十连阳的走势中实现了25.51%的区间涨幅。值得一提的是，中天科技股价的这轮拉升也使得公司股票在11月1日盘中以27.95元的价格走出了年初1月末以来的新高股价。

　　此外，三季报披露，公司股东人数减少了20%，筹码进一步集中。中天科技三季报披露的前十大流通股东中共有6家基金，合计持有2498万股，其中3只基金是新进股东。

　　尽管受诸多机构热捧，但中天科技近来却被公司股东不断减持。10月12日公告，公司股东中天投资减持490万股。10月26日公告，中天投资再度减持1114万股。10月29日公告，中天投资再度减持405.82万股。这轮减持后，中天投资不再拥有公司股份。

　　行业前景大好的背景下，机构热捧，公司原股东却不断减持。杨昊帆告诉记者："中天科技现在的估值与其他业务相似的公司相比肯定是不贵的，还是具有吸引力的。另外，二股东的减持也只是个人行为，与公司的基本面运作并没有什么联系。如果之前是对于减持的担忧，现在减持好了，也就没什么了。"

　　光纤光缆行业龙头

　　公司今年前三季度实现主营业务收入30.5亿元，净利润3.2亿元，同比增长分别为19.2%和36.1%，其中第三季度公司收入和净利润分别达到43%和56.4%。

　　中天科技主营光纤通信和电力传输两大类产品，两类产品广泛应用于电信、电力运营商和广电、交通、能源、国防等领域。2005年至2009年主营业务收入复合增长率达到50.93%。公司产品中，ADSS、OPGW均是国内首家通过国家级鉴定的拳头产品，国内市场占有率稳居第一，海外市场占有率接近8%。

　　7月17日，中天科技公告，股东大会通过公开增发不超过8000万股、募集不超过16.8亿元，投向光纤预制棒制造项目和装备电缆项目。其中，光纤预制棒制造项目总投资额11.8亿元，建设期两年，建成后新增年产光纤预制棒400吨生产能力，达产后实现年均销售收入5.94亿元，年均净利润1.83亿元。装备电缆项目总投资5亿元，建设期2年，项目达产后实现年销售收入10亿元，年净利润1.2亿元。

　　湘财证券分析师周明巍在研报中指出，光纤预制棒项目将导致光纤光缆行业进入新一轮洗牌，光纤预制棒不论是技术的难度还是利润占比一直是光纤光缆行业的制高点，国内大部分长期依靠进口。公司目前相关研发进展顺利，今年即将有30吨批量产出，通过增发实现募投目标产能与效益确定性较大。随着光预制棒技术的掌握，中天有望在未来竞争中胜出。

　　此外，记者了解到目前国内能够生产OPLC(光电复合低压电缆)的企业只有中天科技以及亨通光电两家，中天科技开发的OPLC率先通过了国网信通的实验认证，成功应用于福州、海盐、重庆等电力光纤到户试点工程。

　　德邦证券分析师夏根大在研报中指出，国家电网光纤化的难点和重点就是接入网的光纤化，光电复合低压电缆(OPLC) 是低压通信接入网目前集成度高、节省资源的优选技术。同时，OPLC比传统低压电缆成本增加不到10%，利用OPLC的电力光纤接入到户(PFTTH)方案比传统的电缆+光缆线路方案建设的综合成本降低40%。

　　银江股份：交通智能、建筑智能双管齐下

　　分析师看好公司交通智能、建筑智能业务，称公司目前估值并不高

　　作为首批登陆创业板的"二十八星宿"之一，银江股份(300020)称得上是A股中少有的纯正的物联网企业，公司主要从事城市智能交通、智能建筑和智能医疗等物联网垂直行业应用领域。

　　来自巨灵金融服务的信息显示，8月初至11月3日共有7家券商以及1家研究机构对银江股份出具了11份投资研报，其中9份研报评级为"增持"，1份评级为"买入"，1份评级为"中性"。另外，三季报共有四只基金产品入驻公司十大流通股东中，筹码高度集中。

　　三季报催生市场热抄

　　上市公司三季报业绩大涨历来是市场炒作的一大由头，此次也不例外。

　　10月22日银江股份发布三季报，公司今年1-9月每股收益0.24元，每股净资产3.73元，实现营业总收入4.2亿元，同比增长31.1%，实现净利润3878.5万元，同比增长32.4%。

　　三季报发布的当天，银江股份股价即上涨了1.67%，此后该股更是呈现直线拉升态势。数据显示，自10月22日起至11月1日的6个交易日中，银江股份实现了31.09%的区间涨幅。

　　从单个交易日来看，6个交易日里共有4个交易日单日涨幅逾3%。其中，10月29日，银江股份更是以30.23元的价格涨停收盘。11月1日，公司股票延续之前强势以33.25元的价格走出了自除权除息以来的新高股价。

　　上述两个交易日里，机构也参与了银江股份的炒作。10月29日龙虎榜显示，两家机构分别以2415.56万元、611万元的净买入额出现在了买入前五名席位中。11月1日，一家机构席位以1543.25万元的净买入额位居银江股份当日买入榜次席。值得一提的是，在上述两个交易日里银江股份卖出前五名席位中也有机构席位的出现。

　　此外，三季报显示公司前十大流通股东合计持仓959.82万股，占流通盘的24%。前十大流通股东中5家基金持仓合计437.28万股，其中4家为新进股东。另外，4家信托持仓合计461.86万股。公司股东人数为8660户，较上期的10547户减少近18%。

　　11月3日，一位不愿署名的研究员在接受记者采访时表示："尽管是创业板个股，但银江股份现在的估值也并不能说是很高，真要说问题的话就是盘子太小，市场资金一炒就容易炒疯掉。公司基本面的话，医疗信息方面已经比较成熟了，上升空间不是很大，但是智能交通以及智能建筑还是有很大的看头。"

　　营销体系覆盖全国

　　作为上市一年的次新股，银江股份如今募集资金项目进展如何也是人们所关心的话题。

　　三季报披露，公司此次募资投入8000万元用于"补充营运资金和扩大智能化系统工程总包业务投资"进度为99.7%，数字化医疗关键技术开发及产业化项目总投资4000万元进度为17.6%，项目投产后，预计贡献税后利润1819.2万元。城市职能交通全集成控制系统开发及产业化项目总投资为3500万元进度为15.6%，达产后当年税后利润1554.4万元。城市快速公交营运系统(BRT)优先信号控制系统项目总投资为1502万元，进度为10%，达产后当年税后利润可达648.8万元。

　　上述不愿署名的研究员对记者表示："公司加大了全国市场的开拓力度，在全国已经建成了20多家分公司，已经形成覆盖全国的营销体系，并且浙江省外的收入占比已经出现明显上升，效果显现。"

　　从主营业务来看，银江股份从事城市交通智能化业务和建筑智能化业务以及医疗信息化业务。中报显示，交通智能化业务实现主营收入1.2亿元，占比45.78%，建筑智能化业务实现主营收入1.18亿元，占比45.13%，医疗信息化业务主营收入2345万元，占比8.09%。

　　华泰联合证券分析师关海燕在研报中指出，银江股份的智能交通业务更偏重于市内交通智能管理，与其他公司(例如新大陆、交技发展、皖通科技等)侧重于城市间高速公路的收费、通信、监控等业务有较大差别。目前全国除了北京、上海、杭州、青岛之外，各城市市内红绿灯都是单点运行，未来集中控制、统一调度将是大势所趋，作为行业领先厂商，银江股份将迎来难得的机遇。

　　科陆电子：智能电表项目占有率提升

　　分析预测未来三年智能电表需求爆发式增长将拉动公司业绩

　　科陆电子(002121)拥有国内最大单相智能电能表检定系统产品。去年12月起至今年10月，公司已连续三次中标国家电网组织的智能电表项目。

　　此外，受今年订单同比大幅增长刺激，科陆电子在三季报中披露，公司全年净利润同比增长最高为90%。

　　两度中标智能电表项目

　　科陆电子三季报显示，2010年1-9月，公司实现营业收入2.85亿元，同比增加124.48%；营业利润1.14亿元，同比增加91.63%。此外，公司预计全年净利润同比增长60%~90%，去年全年利润为7859万元。

　　报告期内，公司营业收入比上年同期增加30094.41万元，涨幅为111.50%，主要原因是国家拉动内需的相关产业政策刺激公司主营产品市场需求旺盛，公司获取的订单大幅增加。

　　国家电网本年度已经进行了三次智能电表的集中招标，其中科陆电子在两次表现较好，中标数量上，在2级单相智能表中从第一次招标的8%上升至目前的11.7%，排名第三，在1级三相智能表中占比为10%左右；在0.5S级三相智能表中厚积薄发，从5%到19.5%再到目前的45.5%，市场占有率第一。

　　此外，今年10月8日，公司公告中标国家电网公司集中规模招标采购2010年电能表第三批项目，共有8个包，中标的智能电能表总数量为37.38万只。

　　财富证券预计今年还有最后一次集中招标，规模预计会比第三次翻番，而未来2-3年随着智能电网的全面建设开始，智能电表的需求将有较大规模的爆发。

　　同时，三季报还披露，公司预计2010年净利润同比增长60%~90%。增长原因是国家拉动内需的相关产业政策刺激公司主营产品市场需求旺盛，公司获取的订单比去年同期大幅增长；公司生产基地全面投入运营，配套设备已到位，产能得以释放。

　　拥有行业核心技术

　　2010年4月国内最大的单相智能电能表全自动检定系统产品在科陆电子龙岗工业园电能表生产车间正式投入使用，标志着公司自主研发的CL1000AT单相智能电能表全自动检定系统产品正式投入市场。

　　同时，公司的核心技术领先，公司自主开发了"一种对电能量进行远方采集的方法"专利技术，成为生产用电管理系统基础和核心技术。科陆电子是掌握新一代有源逆变技术的三个生产厂家之一，成功开发出国内第一台0.2S级电子式多功能电能表，在国内首先突破0.2S级技术难关，开发了国内第一台全智能化电测量变送器检定装置CL301，成功实现了0.05级计量，推出后即占据同类产品近70%市场份额。

　　另外，科陆电子下属控股子公司深圳市科陆变频器有限公司于2010年成功研制出新一代并网光伏逆变器，打破了国外企业长期技术垄断的市场局面。公司将向澳大利亚Green Resoureces Group Limited公司出售金额为1582.6万美元、折合人民币约为1.053亿元的并网光伏逆变器，占该公司2009年度营业总收入的24.22%。

　　三季度高管增持

　　从三季报看，科陆电子被高管增持。

　　三季报显示，公司前十大流通股股东中，袁继全在三季度增持了536.17万股。而公司曾经有一位高管的名字就是袁继全。资料显示，袁继全在2006年11月-2009年11月担任深圳市科陆电子科技股份有限公司的董事和财务总监。

　　同时，袁继全这一姓名还出现在金证股份(600446)曾经的高管名单中。据资料，袁继全在2002年-2007年担任金证股份独立董事。

　　除了个人投资者外，该股还受到大资金关注。全国社保基金六零三组合持有160万股科陆电子。此外，该股还被外资关注，QFII富通银行三季度增持186.49万股科陆电子，总共持有该股556.7万股。

　　除此之外，该股还被诸多基金持有，三季度共有4只基金合计持有该股1400.37万股，占流通股比例达到了9.75%。

　　广东榕泰：首家ML复合新材料生产商

　　深圳天寅三季度增持，牛散高凤洁15个月持股不动

　　广东榕泰(600589)是国内唯一生产ML复合新材料(广东榕泰创新的新型复合材料)替代密胺塑料的厂家，现有生产能力居国内首位，公司早在2006年9月就被认定为第十三批享受优惠政策的企业技术中心。

　　数据显示，三季度公司净利润同比增长8.58%，每股收益0.17元。虽然公司三季报业绩表现平平，但是值得注意的是，曾投资多个股票的私募深圳市天寅投资公司(下称深圳天寅)连续增持。

　　行业龙头

　　广东榕泰的新材料概念主要是其主导产品ML复合新材料，国内市场占有率较高与烟台万华有相似之处。2005年3月，公司"榕泰"氨基复合材料商标经广东省著名商标认定委员会认定为广东省著名商标，获得"中国名牌"称号，这是国内同类产品中唯一获此殊荣的产品。

　　同时，公司在行业内也处于龙头地位，公司是国内外唯一生产ML复合新材料替代密胺塑料的厂家，拥有国家人事部批准设立的企业博士后科研工作站，现有生产能力居国内首位，"榕泰"牌氨基复合材料目前在国内市场占有率已达50%以上，公司ML新材料年生产能力达7.5万吨，用于替代进口同类材料，公司目前已成为国际上氨基塑料类材料生产规模最大企业。

　　此外，该股还有高新技术概念，公司研发的IC塑封料国内技术先进，属战略性进口替代产品，一期500吨产能已投产，目标3000吨，目前国内市场需求为8万吨左右，但公司成本比市场仅低10%。

　　低价股

　　虽然该股本周接触前期高点，在价格上有一定风险，但该股股价较低，拥有低价股概念。

　　4月该股创出9.05元的高点后，价格迅速回落，并跌出了5.98元的新低，之后触底反弹，缓慢上行，进入10月该股并没有跟着"十一"长假后的行情而大幅上涨，虽然"十一"长假后的第一周，该股稍有上涨，从7元多上涨到了8元之上，不过10月14日该股再次下跌，令之前的上涨告吹。直到10月末，该股再次发起攻势，再度上扬，价格也一度逼近9元，达到了8.99元。

　　虽然该股已经逼近了之前的最高点，短期内有一定风险，但是相比A股市场的其他股票，不得不说，该股的股价较低。

　　私募看好三季度增持

　　比起表现平平的三季报，广东榕泰的股东值得关注。

　　三季报显示，公司第三大流通股股东深圳天寅增持692.28万股，广东榕泰被私募投资公司持有，并连续增持。深圳市天寅投资有限公司，在今年中报首次出现在广东榕泰前十大流通股股东名单中。

　　据资料显示，深圳天寅曾参与过多个上市公司的定向增发，如沧州明珠(002108)、中航三鑫(002163)、天康生物(002100)、青海明胶(000606)、新野纺织(002087).

　　深圳天寅背后有实力雄厚的大股东。根据深圳市市场监督管理局的资料显示，深圳市天寅投资于2007年12月27日成立，该公司股东分别为甘肃明珠投资股份有限公司和甘肃明珠电力房地产有限公司，公司董事长为李三存。而甘肃明珠集团总经理的名字也同样是"李三存"。

　　牛散长期跟踪

　　除了超级私募以外，该股还被牛散户长期跟踪。广东榕泰前十大股东中的高凤洁持有该股234.42万股，而持有该股时间长达15个月。

　　根据公开资料显示，高凤洁曾经还持有过德美化工(002054)、大族激光(002008)、金鹰股份(600232)、南风化工(000737)、北新建材(000786)、科华生物(002022)、华胜天成(600410)、电广传媒(000917)8个股票，和这些股票相比，持有广东榕泰时间最长。

　　其中南风化工是三季度新进股票，同样具有新材料概念，而该股本周突然爆发，截至11月3日收盘，该股已连续三个交易日涨停。(.理.财.一.周.报 .陈.金.艳 .鲍.闻.博 .周.知.秋 .夏.珖.玘)

　　布局“十二五” 显示技术落入基金视野

　　⊙中国证券网 安仲文 ○编辑 张亦文

　　在十二五规划中对下一代显示技术大力支持的背景下，LED节能显示、触控显示、OLED及3D等显示相关上市公司成为当前A股市场的最热的主题。昨日以莱宝高科为代表的触控显示技术遭资金打压的同时，3D显示领域的一批个股却逞强于A股，机构资金昨日抢筹迹象也异常明显。

　　触控显示遭资金打压？

　　在经历疯狂的拉升之后，昨日以触摸屏为代表的触控显示技术板块昨日显现调整格局。触控显示的主要投资标的“莱宝高科”昨日跌幅达到4.89%。虽然遭遇昨日的调整，但莱宝高科在苹果热销的背景下凭借触控显示技术而演绎剽悍走势，在25个交易日内股价涨幅超过100%。

　　莱宝高科短期内股价翻倍或已给相关基金提供了高位卖出的时机。其中景顺长城投资总监王鹏辉管理的内需增长二号基金、以及泰达宏利旗下基金最为值得一提，两只基金是今年三季度增持莱宝高科力度最大的机构，景顺投资总监王鹏辉期间增持了449万股，泰达宏利也增持超过100万股。

　　景顺长城、泰达宏利或对显示技术领域的上市公司早就情有独钟。除了上述从事触控显示的莱宝高科外，景顺投资总监王鹏辉以及泰达宏利基金还是LED显示领域的“粉丝”，上述两只基金在今年三季度继续重仓持有从事LED显示的士兰微。

　　值得一提的是，昨日触摸屏业务的领头羊“莱宝高科”遭遇市场调整，但前期同样被炒作触摸屏的超声电子、宇顺电子、深天马A昨日却继续演绎凌厉走势。这又是为何？个中蹊跷从三家公司的业务特点以及昨日机构资金买入方向上便可管中窥豹。

　　基金预先抢筹3D显示个股

　　昨日A股两家上市公司同一时间发布了几乎完全相同的两份信息。深康佳表示在广州亚运会期间正式向全球推出72英寸智能3D电视，TCL昨日也表示公司将成为一家横跨三大3D显示技术的企业，同时承担广州亚运会的3D体赛赛事实拍活动。昨日两家上市公司均强势收阳，融资进军3D电视的ST厦华也封于涨停。

　　综合上述信息，触摸屏上市公司昨日的分化迹象可能是机构资金转战3D的结果，与莱宝高科不同，超声电子、宇顺电子、深天马A继续逞强于A股的一大原因很可能是三家公司不仅仅从事触控显示，而且业务已经涉足到3D显示领域。

　　其中深天马A的3D眼镜原材料目前投产，成为公司新的利润增长点，深天马也已涉足3D眼镜液晶芯片业务，而宇顺电子则公开招聘研发3D眼镜的工程师。与此同时，并没有涉足触摸屏业务的歌尔声学在前期强势拉升后昨日继续收红。公开信息显示，歌尔声学是国内最大的3D眼镜成品供应商，今年获得了韩国三星公司约5亿元的3D眼镜订单。

　　值得关注的是，昨日从事液晶显示技术的上市公司闽闽东出现在深交所公开信息中，虽然该股昨日跌幅超过3%，但龙虎榜上的前五大买入席位却清一色显示为机构投资者，这或是昨日基金抢筹的表现。虽然闽闽东主营业务为液晶显示，但公司控股股东中华映管在3D显示领域拥有深厚的技术优势，这或许引发了机构投资者对该股未来的期待。截至今年三季度末，华商基金为闽闽东最大的机构投资者，前者持有闽闽东超过1000万股。

　　传统LED显示行业继续逞强

　　虽然A股当前的显示技术板块行情最初来自触摸屏所代表的触控显示行业，但是传统LED显示相关上市公司昨日也盘中起舞，士兰微昨日一度强势涨停，三安光电、德豪润达涨幅也均超过3%。

　　市场人士指出，在莱宝高科、超声电子等触控显示公司遭到资金不断推高之际，部分资金开始转战炒作从事LED显示的上市公司。考虑到消费升级、消费变革带来的利好，以基金为代表的机构投资者对显示技术的追捧并非首次。2009年四季度中表现最为凌厉的三安光电、士兰微、德豪润达皆是因当时公告涉足LED显示行业而遭到基金经理的追捧。

　　三安光电甚至在很大程度上制造出2009年度的股票型基金的业绩冠军，也成为当时基金投资总监十分青睐的品种。银华投资总监陆文俊管理银华核心价值基金四季度共持有737万股的三安光电，为该股第一大基金投资者，而该股第二大基金投资者则来自大成基金，大成投资总监刘明管理的大成优选基金持有该股近500万股。三安光电为银华核心价值基金业绩贡献颇多，并最终赢得2009年的偏股型基金业绩冠军。值得一提的是，截至今年三季度末，银华、大成的两位投资总监目前依然是三安光电最主要的两位机构投资者。

　　中信证券：市场将围绕2800整理

　　⊙中国证券网记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

　　中信证券最新发布的A股策略报告认为，由于市场快速下跌集中释放了这轮紧缩性调控的预期，沪深300指数已处于合理估值区间，预计市场短期将围绕2800点一线震荡整理。

　　中信证券认为，四种可能的紧缩政策已经使用两项，未来宏观调控的紧缩力度恐怕难以再超预期，目前沪深300指数在2010年、2011年的PE估值（一致预期）分别为14.85倍和12.29倍，对应这两年的增长率为33.43%和20.85%，处在合理估值区间。

　　报告预计下月初公布的CPI将会略低于当前4.8%到5%的预测；信贷规模预计也可能会好于当前市场6到6.5万亿的悲观预期。

　　中信证券预计未来经济将逐步向消费和服务转型，居民收入的增长仍将是逐步提高而非跳跃式增长，依靠收入增长对传统消费影响有限。同时，为防止经济增速的过快下滑，投资依然是经济增长的主力，下一个五年的投资将改变过去“铺路架桥”的粗放模式，将转向新产业和民生两大领域。

　　由此，报告建议投资者掘金“十二五”，布局“十大领域”的成长股。一是保障房建设有望持续超预期；二是电信投资将超预期，宽带领域是重点；三是污水处理依旧空间巨大，污泥处理是新亮点；四是脱硝有望作为强制要求进入节能环保专项规划要求；五是节能服务将占节能领域半壁江山；六是核电是新能源领域重头戏；七是快速铁路网建设将超2.5万亿；八是农田水利建设将大幅弥补欠账；九是高端装备制造大有可为；十是地方重大工程值得关注。

　　中信证券认为，目前市场正处在“政策渐进、通胀渐稳”的过程中，由于市场快速下跌集中释放了这轮紧缩性调控的预期，市场短期将围绕2800点一线震荡整理。中长期看，“十二五”规划、新兴产业政策、保障房建设等结构性促增长的政策将会重新主导市场。

　　同时，市场上行需要明确两大因素，一是11月通胀数据能否确认价格管制的初步效力，是否会低于目前市场CPI4.8%到5%的增长预期；二是近期的经济工作会议确定明年的信贷规模是否高于市场预期的6到6.5万亿水平。

　　在个股选择上，中信证券提出了中信“十二五规划20组合”：即烽火通信、中兴通讯、大立科技、富春环保、天通股份、龙源技术、龙净环保、荣信股份、浙富股份、东方电气、辉煌科技、中海油服、广东榕泰、中国北车、杰瑞股份、智光电气、雅克科技、桑德环境、盛运股份、九龙电力。

　　掘金“十二五” 十大领域成长股曝光

　　近期大盘通过快速下跌集中释放了这轮紧缩性调控的预期，我们判断短期市场将围绕2800点一线震荡整理；未来市场上行需要明确两大因素：一是11月的通胀数据能否确认价格管制的初步效力，是否会低于目前市场4.8%-5%的预期；二是近期即将召开的经济工作会议确定明年的信贷规模是否高于市场预期的6-6.5万亿水平。结构配置上，我们重点围绕“十二五”规划，挖掘十大领域成长股；本期推出“中信十二五规划20组合”：烽火通信、中兴通讯、大立科技、富春环保、天通股份、龙源技术、龙净环保、荣信股份、浙富股份、东方电气、辉煌科技、中海油服、广东榕泰、中国北车、杰瑞股份、智光电气、雅克科技、桑德环境、盛运股份、九龙电力。

　　三问紧缩下的A股市场

　　冲击缘何我们认为，影响当前市场最主要的因素是宏观紧缩性调控政策及预期，因而需要确定这轮宏观调控的性质，事实上此次紧缩性政策更多偏向于针对流动性而非经济过热。

　　幅度多深这轮调整的幅度多大，一方面取决于市场对应的合理估值，另一方面取决于紧缩性政策出台的力度。从前一个方面看，目前沪深300在2010年、2011年的PE估值(一致预期)分别为14.85倍和12.29倍，对应这两年的增长率为33.43%和20.85%，应当说处在合理的估值区间。另一方面，政府未来的政策是否会超出预期。目前来看，会否加息还依赖于未来通胀水平是否会超预期，我们预计下月初公布的CPI会略低于当前4.8-5%的预测。因此，市场在2800点一线可能已经反应了目前所能看到的宏观紧缩政策及其影响，未来这方面超预期的可能性正在减弱。

　　何以结束这种紧缩性的政策对市场影响如何结束，可能需要两个层次的条件，一是紧缩性的政策本身有所松动，二是市场对这种政策的预期充分消化。从前一个条件来看，控制流动性的同时还需要呵护经济的稳定增长。从紧缩性政策的趋势来看，目前有针对性地控制流动性并不会影响到促进经济增长的各项政策正常实施(即便是加息也会相应考虑结构优化)。从后一个条件来看，目前处在“政策渐进、通胀渐退”的局面，投资者对通胀继续大幅攀升的预期显然已大为降低，那么该因素冲击的力度也将会减小。

　　布局“十大领域”成长股

　　保障房建设有望持续超预期我们预计“十二五”期间各类保障房建设接近3000万套，总投资规模接近3万亿。如果乐观估计，2011年有望成为保障房建设的又一个高峰年，建设套数可能达到1000万套。在此背景下，具备良好政府关系、参与政府土地一级开发、拥有重组土地储备的房地产企业将获益，同时上下游的建材、装修、家电企业也将一定程度上受益，如首开股份、金螳螂、亚厦股份等。

　　电信投资超预期，宽带领域是重点我们预计“十二五”期间，典型领域投资仍将持续，将在“十一五”期间1.4万亿规模的基础上大幅增长，乐观估计可达2万亿左右，重点是宽带建设。预计光通信领域将再度迎来发展机遇，未来将以本土厂商为主，逐步完成对洋品牌的替代；受益公司如烽火通信及中兴通讯。

　　污泥处理是新亮点我们预计“十二五”期间新增污水处理能力大幅增长，总投资有望超过5000亿元。需要重视的是，“轻水重泥”的格局将被纠正，预计未来政府将加大对污泥处理的关注；其中污水污泥处理的材料和设备提供商将更加受益。受益公司如碧水源、天通股份及富春环保。

　　脱硝有望列入节能环保专项规划要求脱硝将是下一个大气污染治理的重点，我们预计“十二五规划”将把脱硝作为强制要求，预计到2015年，新增电厂烟气脱硝设施接近2亿千瓦，受益公司为龙源技术、龙净环保。

　　节能服务占“节能”半壁江山我们预计“十二五”期间，在节能减排的投资规划中，运营服务和设施设备将平分秋色；国家会重点扶持少数大型节能综合服务(合同能源管理)的企业。除了在节能服务领域已经占据优势的央企，具有灵活机制、异地扩张能力强的民营企业值得重点关注。今年以来发改委和工信部陆续公布了合同能源管理企业审核名单和首批重点扶持名单，预计未来的节能服务的龙头企业将从中诞生。受益公司如荣信股份及达实智能。

　　核电是新能源领域重头戏考虑到建设周期较长，“十二五”期间将是核电开工的集中期；其中核电设备实施提供商将受益核电的大发展，如浙富股份、东方电气等。

　　快速铁路网建设将超2.5万亿铁路领域“十一五”总投资约2.2万亿，其中2009年是铁路投资的爆发期，也是当时“四万亿”应对金融危机的重要组成部分。预计“十二五”期间每年还有超过5000亿的投资，数额依旧较大。其中快速铁路设备提供商，尤其是安全设备、信息化设备企业将大大受益，如中国北车、辉煌科技等。

　　农田水利建设将大幅弥补欠账 2009年水灾频发引起国家高度重视，未来的发展方向主要是中小水利设施建设、灌区配套和节水工程、主要流域水库加固。预计明年国家会在财政预算方面加大对这一领域的支持，实际投资可能会远超规划目标。其中建材企业和农用机械设备将受益，如吉峰农机、利欧股份。

　　高端装备制造大有可为我们预计“十二五”期间将重点发展航空航天、海洋工程装备和高端智能装备，每年(连续三年)安排200亿元，支持企业技术改造，有望带动社会投资5000亿元，并带动设备采购投资约2000亿元。海洋工程领域的杰瑞股份、海油工程、中海油服等将大幅受益。

　　地方重大工程值得关注近几年东部沿海地区都在努力争取大型石化、钢铁项目落地。根据广东石化产业的规划，未来三年，广东将重点打造四大石化基地，一是中海油惠州大亚湾石化基地，二是中石化茂名和湛江石化基地，三是中石化广州石化基地，四是中石油揭阳石化基地，广东榕泰将直接受益。（中国证券报）

　　十二五：主题投资剑指四大引擎

　　⊙中国证券网记者 丁宁 婧文

　　11月18日，旨在帮助投资者前瞻性把握十二五规划下投资机遇的嘉实基金“经济转型 谁执牛耳——解读十二五规划的投资机会暨嘉实主题投资论坛”圆满在沪落幕。嘉实基金表示，“十二五规划”投资机会将集中在四个方向，分别为城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。

　　会上国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平为与会人士清楚地描绘了下一个五年的发展蓝图和投资重心。他在综合分析了国际国内形势后指出，“十二五”时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。面对新环境，十二五规划部署了新的战略方向，即扩大内需战略、科教兴国和人才强国战略、区域发展总体战略和主题功能区战略。与这些战略规划相对应，中国经济将孕育新的投资热点。

　　嘉实基金副总经理戴京焦也相信在经济成功转型的过程中，必然能找到一批相当优秀的股票，取得相当大的回报。戴京焦进一步分析到，历史经验表明，股价表现出色的公司往往契合经济发展的阶段特征。在目前筹划未来5-10 年财富新版图的“十二五规划”阶段，新能源、新技术、新模式等新兴产业的发展和传统产业的转型升级等增长动力将是中国经济持续增长的重要引擎。具体看来，将集中在四个方向，分别为城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。

　　面对这些投资机会，戴京焦介绍，不同于传统的按照行业进行组合配置的投资思路，主题投资方法从市场众多的事件及热点中，归纳、提炼出最重要的主题驱动因素，再根据这个关键主题进行延展，挖掘出受益于该主题的投资机会及个股进行投资，能够把握中国经济转型过程中的多层次、多样化、动态变化的“多主题驱动”投资机会。

　　据了解，目前正在热销的嘉实主题新动力股票型基金便是嘉实基金基于中国经济增长及结构转型的新形势而推出的第二只主题投资基金，希望在十二五规划这个大背景下，帮助投资人把握经济转型中的投资机会。戴京焦表示，十二五期间，战略机会依然在成长股。嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林系研究员出身，在过去的投资经历中管理年金组合业绩突出，并善于成长股的挖掘，基金经理将主题投资与成长股投资相结合，更能把握投资机会。

　　“十二五规划”明年开局 主题基金提前造势

　　年底将至，不少基金公司开始赶搭主题投资这班车。除了现有的13只主题类基金以外，很快包括金鹰主题优势、嘉实主题新动力、银华抗通胀主题、泰信发展主题等4只新基金也将加入主题阵营。

　　年末之际，主题类基金为何突然成为新宠？对此，国金证券（600109）基金分析师张剑辉在接受《证券日报》记者采访时表示，主题类基金发行增温一点也不奇怪。

　　“主题类基金本来就是最近10年间国际市场发展比较快的基金品种，目前国内经济结构转型，为市场提供了丰富的主题，如消费、人口，节能减排等，这会加速该品种向中国市场引入。另外，就是公募基金十几年来有较大的发展，大部分基金公司大类产品线都比较完善。在一般的产品线完善以后，他们会选择其他更有特色的产品来完善其深度产品线，主题基金也是其中一种选择。”张剑辉表示。

　　此外，张剑辉还强调，投资者可以从其新基金中窥知该公司其未来投资趋势的把握和判断。4只在发主题类基金除了银华通胀主题以外，其余均瞄准了“十二五”规划期间经济结构转型以及消费升级带来的主题投资机会。

　　自上而下选股

　　主题基金升温

　　虽然主题投资并非什么新鲜事，但对基金来说却是近几年才有之物。《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，截至目前， 市场上已经成立并被冠以“主题”之名的基金共有13只。包括博时主题行业、嘉实主题精选、银华富裕主题、富国天博创新主题、南方隆元产业主题、诺德主题灵活配置、银华和谐主题、国联安主题驱动、富国通胀通缩主题、中邮核心主题、交银主题优选、金元比联消费主题和诺安主题精选。

　　博时主题行业可以说是国内主题类基金的“鼻祖”。该基金成立于2005年1月份。根据其最新招募说明书，该基金主要“针对当前中国经济发展中城市化、工业化和消费升级的阶段性特征，选择其中成长相对持续的消费品行业、需求相对稳定的基础设施行业及业务具有一定程度垄断性的原材料行业作为投资重点。”根据WIND数据，自成立以来，截至11月19日，该基金累计回报率为398.86%。2010年初至今单位净值缩水了-7.76%，小幅跑输业绩比较基准3.54个百分点。

　　若论到今年最红的主题类基金则数嘉实主题精选莫属。该基金今年业绩抢眼，年初以来截至11月19日，单位净值累计增长了18.62%，跑赢业绩比较基准将近30个百分点。值得一提的是，今年上半年，该基金还是同类主动偏股基金中当时仅有的一直获得正收益的基金。

　　按照嘉实主题精选的最新招募说明书，“在主题发掘基础上，基金管理人将根据嘉实‘企业投资价值评估体系’，对不同主题进行分析和评估，根据主题与企业的关联度，确定明确受惠于相关主题的企业，形成“主题企业群”， 根据不同主题因素对企业EPS 和企业价值的影响幅度，确定主题企业群的受益程度； 根据企业群所涵盖的企业数目、市值等指标，确定主题企业群的市场容量； 根据证券市场的情绪、主题企业群在证券市场近一个月的表现，确定主题企业群的市场反应速度。根据上述三个关键变量，确定“主题企业群”的配置权重。对于受益程度高、市场容量大、反应时间快的主题企业群，基金将加大配置力度。”

　　张剑辉则表示，所谓主题类基金，主要是自上而下的策略会占比较大的比重，主题的选择就是一个自上而下的过程，然后再在符合主题要求的股票中进行选择。

　　主题投资勃发

　　年内发9只主题基金

　　值得一提的是，2010年，主题基金发行突然提速，主题基金的风潮从年初延续至今，始终方兴未艾。富国通胀通缩主题、中邮核心主题、交银主题优选、金元比联消费主题、诺安主题精选均是年内成立的主题类基金。

　　根据WIND数据统计，目前在发的27只中新基金中，便有4只以主题为名的基金，包括了金鹰主题优势、嘉实主题新动力、银华抗通胀主题、泰信发展主题等。

　　张剑辉表示，主题基金如此盛行，与国内环境有很大关系。由于中国经济转型，由此催生了多种投资主题，加上中国基金资产大幅增长，产品多样化要求也随之加强，主题基金的推出也帮助基金公司进一步拓展产品线。

　　跟着主题基金做投资

　　瞄准经济转型、消费升级

　　张剑辉提醒，透过这些新发的主题类基金，投资者还可以看到各家公司对未来经济和投资前景看法。实际上，虽然这些新发主题基金瞄准的主题看似不同，其实本质上还是一样的。

　　嘉实主题新动力基金主要瞄准“新兴动力主题主要是指驱动中国经济发展和结构转型所带来的主题性投资机会”，认为现阶段的新兴动力主要围绕在以下四个方面延展：城镇化、扩大内需、战略性新兴产业、资源环境及人口约束等主题。展开来说，城镇化主题主要体现在二三线城市以及区域经济的崛起；内需主题主要体现在消费升级及医药相关题材等；战略性新兴产业主题主要关注新技术、新能源、新产品、及新的赢利模式等；资源环境及人口约束主题主要关注循环经济、环保、低碳、及人口老龄化等关键因素。

　　金鹰主题优势的招募书中提到，其所谓“主题”，是指国内外实体经济、政府政策、科学技术、社会变迁、金融市场等层面已经发生或预期将发生的，将导致行业或企业竞争力提升、盈利水平改善的驱动因素，重点关注产业政策、区域振兴、科技进步、经济结构转型、社会结构变迁所带来的投资主题。

　　金鹰主题优势拟任基金经理冼鸿鹏表示，在当前结构性市场背景下，将重点关注产业政策主题、区域振兴主题、经济结构转型主题和社会结构变迁主题等。

　　银华抗通胀主题（LOF）则紧盯着全球通胀的投资主题，其合约规定了“投资于基金的资产合计不低于本基金基金资产的60%，其中不低于80%投资于抗通胀主题的基金，现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。抗通胀主题的基金指跟踪综合商品指数的 ETF，跟踪单个或大类商品价格的ETF，业绩比较基准90%以上是商品指数的共同基金，以及主要投资于通货膨胀挂钩债券的 ETF或债券型基金。”

　　泰信发展主题则瞄准了将将“新经济”和“新生活”两大主题作为核心主题。前者主要围绕着战略性新兴产业的投资者机会，后者则是指生命健康、消费升级等方面的投资机会。（证券日报）

　　“十二五规划”孕育十八项主题机会(附股)

　　物联网 全球物相连

　　近两年，一个号称要建设全球“物物相连的互联网”的新技术浮出水面，专家表示，物联网是新一代信息技术的重要组成部分，而随着中国的物联网产业政策逐渐明朗化，十二五期间物联网有望成为核心关键。日前工信部也表示，目前正同有关部门和省市共同努力，希望通过十二五专项规划的制定，完善物联网产业，短期内在制造业、物流业等领域的应用将大有进展。

　　刚刚召开的2010年中国国际物联网(传感网)博览会暨中国物联网大会指出，2010年中国物联网产业市场规模有望超过2000亿元，2015年中国物联网整体市场规模有望达到7500亿元。分析人士表示，目前我国物联网产业链现已形成了物联网制造业、物联网基础设施服务业和物联网服务业等产业链条，推广物联网的条件已趋于成熟。

　　具体到A股上市公司方面，券商研究报告指出，物联网主要分三个环节：传感器、系统集成和通讯网络。传感器层次包括智能监控领域的海康威视、大华股份、大立科技、威创股份和宁波GQY，位置定位领域的四维图新、超图软件、合众思壮和华力创通，金融电子领域的广电运通、恒宝股份、东信和平和三泰电子，电子标签领域的中瑞思创、远望谷等；在系统集成和通讯网络层次，有辉煌科技、赛为智能、银江股份、数字政通、东华软件、用友软件、键桥通讯、启明信息等。

　　信息安全 无处不在

　　所谓信息安全，就是服务于通信网络和各种信息系统的信息安全与信息保密，确保通信系统和信息网络中各类信息的保密性、完整性、真实性及可靠性。随着信息化程度的加深，网络的普及，全球都面临着愈演愈烈的网络供给压力，重要数据及信息丢失所造成的潜在风险愈来愈大，信息安全已成为保障国家政治、经济和社会稳定的重要力量。

　　据IDC预测，2010年全球信息安全市场的总额可达1188亿美元，其中硬件、软件和服务的市场占有率将分别达到32%、34%和34%，市场规模平均增长率分别为11.8%、12.2%和15.8%。

　　而目前整个我国信息安全市场仍处于发展初期，整个信息安全的市场占IT总投入远低于发达国家，未来随着各类新技术的蓬勃兴起，国家在信息安全上的投入将不断加大，同时随着启明星辰、卫士通、榕基软件等信息安全企业的上市，行业集中度将进一步加大，在产品化、服务化的理念下，国内信息安全格局将面临较大的变化。

　　根据国金证券的假设，如果未来我国信息化安全投入上升到14.5%的国际水平，则相关企业至少将面临200亿元的新增市场需求；从这个角度而言，国金证券长期看好信息安全行业的发展，维持行业“增持”的评级。另外，自电子政务12大金字工程起，政策就异常重视信息安全的建设，近期通过发改委信息安全专项扶持信息安全类企业资金量就达到千万。启明星辰、卫士通及榕基软件是国内实力较强的安全厂商，券商普遍都表示关注。

　　三网融合 畅游信息海不是梦

　　十一五期间，我们已经切身感受到了电信网、广播电视网、互联网给生活、工作、学习等等带来的无限帮助。如果未来这三网合成了一个更大的有机整体，那么我们在信息的海洋里自在畅游还是梦想吗？

　　所谓三网融合，即推进电信网、广播电视网和互联网融合发展，实现三网互联互通、资源共享，为用户提供话音、数据和广播电视等多种服务。就在今年6月30日，国务院办公厅正式下发通知，公布第一批三网融合试点地区/城市名单，包括北京、上海、深圳等在内的12个城市均在其中。分析人士指出，三网融合对于促进信息和文化产业发展，拉动国内消费，形成新的经济增长点，具有重要意义。

　　十七届五中全会推动文化产业成为国民经济支柱性产业，传媒文化是战略新兴产业的重要内容。近日，广电总局听取三网融合试点工作汇报，要求尽快细化试点城市间网络互联互通和业务共享技术方案。此外，按照广电总局计划，到今年年底前要在试点城市全面推广NGB业务，而为了给建网准备“弹药”，近期多家广电运营商也纷纷加快融资。

　　A股方面，研究机构大多表示看好传媒行业未来表现，中信证券分析师给予传媒行业“强于大市”评级。投资主线上，分析师建议关注三网融合与有线整合板块，包括歌华有线、天威视讯、武汉塑料、东方明珠、电广传媒等。

　　西藏板块 关注基建与特色产业

　　今年以来，西部地区的区域振兴计划相继出台，在十二五规划政策的扶持下，西藏、新疆等上市公司数量少、资产规模低的地区，有望迎来跨越式的发展。

　　十二五期间西藏将继续加大交通运输的建设投资力度，规划投资498.9亿元，用于提升经济干线的通畅水平、农村公路和交通运输枢纽的建设，拟到2015年公路通车里程达到7万公里，5条国道全部实现路面黑色化，实现县县通油路，60%以上的乡镇通沥青(水泥)路，初步建成拉萨及各地区综合交通运输枢纽，完成8个货运枢纽站、50个乡镇客运站和300个停靠点的建设。

　　对于西藏板块的投资，市场人士认为在国家加大对西藏政策扶持中，西藏面临政策性机遇，而首先受益于此的将是基础建设类的公司。以西藏天路为资本平台的西藏建筑工业集团的成立，为西藏产业整合重组打响头炮，水泥等建材产品也将供不应求。

　　此外，矿业、旅游等特色优势产业也将从政策支持中受益。此前，西藏推出矿产资源开发整合总体实施方案，计划做大做强优势矿产业，尽快把资源优势转变为经济优势。由西藏矿业发展总公司控股的西藏矿业拥有铬铁矿、锂矿和铜矿资源，有望从矿产业整合中获益。

　　农业 通胀预期提升价值

　　近期央行突然加息，进一步说明经济体中的通胀情况不容乐观，前期农产品价格大幅上涨已逐渐传递出这一信号。今年灾害天气频现、农产品供求紧张、流动性充裕等因素，仍将支撑农产品板块的火热行情。

　　中金公司认为，2007年以后农业股受关注程度大大提高，而且作物受灾时初加工产品多会上扬，由此，市场的关注以及明确的价格信号使得灾害天气极易成为农业股炒作热点。

　　浙商证券认为，农业板块调整后，目前行业整体市盈率已经落入2011年30-35倍的合理市盈率区间，通胀预期和政策支持将是农业股再次走强的催化剂，建议投资者在农业股下跌过程中逢低积极配置农业板块个股。中长线依然以种子和水产养殖为主。

　　齐鲁证券认为，4季度多数农产品进入收获及销售旺季，11月份惠农政策(种子产业规划等)可能密集出台，因此继续全面看好农业股的表现。除了景气度最高的水产品和种子外，重点关注糖、玉米油和饲料行业。今年冬天来得早且近期东北华北黄淮地区将遭遇12-16℃的降温，引发了市场对出现寒冬以及明年3、4月遭遇霜冻的担忧，建议关注遭遇寒冬或霜冻时业绩受益的农业股。

　　分析师建议重点关注以下股票：隆平高科、登海种业、丰乐种业、獐子岛、东方海洋、好当家、壹桥苗业、敦煌种业、南宁糖业、海大集团、新希望、中粮屯河、顺鑫农业、国投中鲁、海升果汁等。

　　新材料 新兴产业发展的基础

　　广发证券指出，新材料是发展其他新兴产业的基础，如果说新兴产业是经济发展的先导，那么新材料就是新兴产业的先导。投资新材料领域是绕不开的永恒主题。对于新材料行业，广发证券认为应遵循“两个方向、一条主线”的投资逻辑，即遵循自上而下选择相关行业和自下而上选择标的的方向，抓住节能环保绿色低碳这一持续贯穿其中的主线。

　　东北证券进一步指出，新材料领域的电池材料、磁性材料和显示材料等重点板块值得重点关注。山西证券则认为，新材料是发展战略性新兴产业的基石，日益受到世界各国的重视，是十二五国家重点发展领域，具备较高的资源壁垒或技术壁垒，尤其是涉及新材料领域深加工、具有自主创新及开发应用和核心竞争力的企业，值得重点关注。

　　就具体个股而言，综合多家分析师的观点，在化工新材料领域，与工程塑料相关的金发科技和普利特，与高性能纤维相关的中钢吉炭、烟台氨纶和中纺投资，与高性能膜材料相关的佛塑股份、云天化和南洋科技，可适当关注。同时，分析师建议关注与锂子行业相关的西藏矿业、天齐锂业、佛山照明、万向钱潮、多氟多、江苏国泰、当升科技、杉杉股份、南都电源等。分析师还建议关注金属新材料领域的西部矿业、厦门钨业、宝钛股份、贵研铂业、包钢稀土、厦门钨业、中科三环、安泰科技、豫金刚石。另外，三安光电、杉杉股份、综艺股份、中航三鑫、回天胶业、鼎龙股份、红宝丽、三维丝和三聚环保，也被分析师看好。

　　节能减排 面临发展新契机

　　银河证券报告认为，从十七届五中全会会议公告来看，政策落实节能减排的决心和目标超出预期，环保行业在政策和资金上将得到很大的支持，十二五将是环保行业的黄金发展时期。在十二五期间，预计我国环保投资将达到3万亿以上，未来5年行业复合增长率至少有20%，到2015年将达到GDP的7%-8%，到2020年环保将成为国民经济的支柱产业。

　　环保产业链上游是环保设备制造，中游是环保基础设施建造，下游是环保基础设施运营。环保上游产业的技术和工艺门槛比较高，投资回报率高于下游产业，容易出现爆发性增长的公司。下游产业投资回报率会受到行业政策的限制，重大投资机会在于并购。银河证券认为，污水处理和固废处理是环保行业中最具投资价值的细分行业，工业污水处理投资机会在产业链上游，生活污水处理投资机会在下游，固废处理在整个产业链上都有投资机会。

　　日信证券则认为，就节能减排的细分行业而言，以下四个投资方向值得重点关注：节能技术和相关产品的推广，重点领域是工业节能的电机节能和余热、余压利用；资源回收领域和综合利用领域，重点是核电燃料回收、海水综合利用等；“三废”治理中，重点关注脱硝政策出台和垃圾焚烧事业的破冰；撬动节能环保产业的相关专业中介服务，比如EMC、CDM等。

　　综合多家分析师的观点来看，与污水处理设备相关的碧水源，与电机节能相关的合康变频和汇川技术，与余热利用相关的易世达和海陆重工，与资源回收相关的格林美和九龙电力，与海水利用相关的双良节能和青岛碱业，与垃圾焚烧相关的桑德环境和华光股份，与EMC相关的泰豪科技和智光电气，与CDM相关的天富热电等节能减排概念股，均被分析师看好。

　　航空制造 低空开放添“羽翼”

　　航空制造业10月迎来多项利好，先是《低空空域管理改革指导意见》获批，此后在十二五规划中明确提出将“改革空域管理体制”，通用飞机和直升机类上市公司将迎来大发展的新机遇。

　　宏源证券指出，航空制造业作为高端装备制造业，属于技术和资本密集型行业，根据欧美发达国家经验统计，其投入产出比在1:10以上，所以推进航空制造业的发展将带来巨大的社会效益和经济效益。尤其在民用飞机领域，近些年国家加大投入，有望在十二五期间呈现爆发性增长。

　　从产业看，通用飞机和直升机整机将首先受益，其次是飞机维护、机场建设相关设备，再次是通飞和直升机零部件公司。从相对估值角度分析，制造业相对估值仍然在该产业链中处在较高位置。重点受益股票：中信海直、海特高新。

　　电力设备 估值优势明显

　　据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右，到2020年达到15%左右。

　　上海证券认为，电力设备行业相对估值具有合理性，行业动态市盈率为24.65倍，市净率为2.24倍，低于沪深300指数；电力设备行业动态市盈率为37.38倍，市净率为5.34倍。前期沪深300涨幅较大，与其相比，电力设备行业估值已具有相对估值优势。建议重点关注核电，智能电网、清洁煤发电和专用变频器行业等技术壁垒较高、发展空间较大的细分行业股票，如国电南自、荣信股份、华光股份等。

　　消费升级 奏响华美乐章

　　历史上每一次消费升级的代表性商品，其实就意味着一批相关产业的升级和发展。如汽车和住宅的发展会带动钢材、石化、建材等行业的发展，进而加速中国重工业化的演化进程。也就是说，消费结构的不断升级，带动了产业结构的升级。

　　从中国人均GDP的数据来看，2003年超1000美元，2006年超2000美元，2008年超3000美元，2009年达到3700美元，2010年则接近4000美元。而根据国外经验，当人均GDP超过3000美元并逐渐向上攀升的时候，住房房租及燃料费用、医疗保健、汽车、交通通讯、休闲娱乐等消费支出会明显增加。东兴证券指出，仅仅从第三次消费升级所涵盖的领域来看，目前我国居民在燃料费用、医疗保健、交通通讯、休闲娱乐等方面的消费支出还依然相对薄弱。由此可见，我国当前正处于第三次消费升级逐渐向第四次消费升级过渡和发展的阶段。

　　从我国现阶段消费的现状和发展趋势来看，城镇居民在完成了从衣食向住行消费的过渡之后，正处在住行消费的推广阶段，加速推进住房、汽车等消费，同时完成阶段消费的升级换代。结合收入分配体制改革所依仗的大力发展第三产业的前景，东兴证券最终得出未来由消费升级所衍生的行业投资机会将集中在汽车、房地产、旅游酒店、化工燃料、医药、交通通讯、文化传媒以及家电等领域。其中，一汽富维、华域汽车、中天城投、首旅股份、康缘药业、宏图三胞、华谊兄弟及苏宁电器等是券商普遍关注的投资标的。

　　新能源 全球经济新希望

　　新能源将是推动未来全球经济增长的“希望”。我国已紧跟世界步伐，密集推出鼓励政策，大力推动新能源产业发展。其中，新能源汽车战略正在紧锣密鼓的实施，电动汽车及其关键零部件产业链会出现爆发式增长；而从新能源产业内部分析，核能、风能、太阳能又是重中之重。

　　据国务院办公厅10月18日发出《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，要求5年后，知识技术密集、物质资源消耗少的战略性新兴产业增加值将占到GDP比重的8%。而10年后，新能源汽车等产业将成为国民经济的先导产业。

　　决定指出，到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。

　　在高端装备制造产业方面，决定提出，要重点发展以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备，而在新能源汽车产业方面，则指出要着力突破动力电池、驱动电机和电子控制领域关键核心技术，推进插电式混合动力汽车、纯电动汽车推广应用和产业化。继续看好以下两类公司：首先，有望较早实现产业化并产生业绩的新能源电机类公司，如大洋电机、曙光股份、宁波韵升等；其次，产业链较为完整的公司，如中国宝安、杉杉股份。新能源产业汽车的发展也带动新材料产业的发展，如稀土材料，高性能膜材料等产品，主要受益公司为包钢稀土、厦门钨业、佛塑股份等。此外，传统行业中的威孚高科将长期受益于节能环保的发展要求和排放标准提高。

　　手机支付 市场蛋糕巨大

　　十二五期间，3G网络、智能终端、云计算三大新兴信息技术的重点培育和发展，将为移动互联网的突破性应用奠定坚实基础。作为移动互联网领域的重头戏之一，我国手机支付业务未来几年将得到高速发展。近日，中国人民银行与三家电信运营商达成共识，共同发展基于13.56MHz的手机支付技术标准。支付标准这一瓶颈的打破，为手机支付的大规模应用扫清了障碍，手机支付市场有望迎来井喷。

　　手机支付业务分类包括远程支付和现场支付，分别针对小额支付和大额支付。有机构预计，到2013年，中国手机用户数为9.96亿，手机支付用户数将达到4.1亿人，其中手机远程支付用户数为2.41亿人，手机现场支付用户数为1.69亿人。知名机构易观国际发布研究报告认为，我国手机支付市场规模将在2010年内突破30亿，年增长率将达到50%。

　　手机支付产业链上存在着两条主线：基础设备制造和运营服务平台的提供，可以细化为芯片、卡片封装、COS集成、POS 终端制造、服务商、运营商和金融支持等。分析师认为，手机支付业务在近几年内仍将处于投入期，先期受益的将是基础设备制造商；当手机支付用户发展到一定数量，移动支付平台和综合平台运营商将逐步受益。上市公司中，分析师一致看好的有国民技术(芯片)、长电科技(封装)、东信和平(卡商)和证通电子(POS 终端制造商)等个股。

　　海洋经济 描绘“蓝海”

　　十二五规划中对海洋经济浓墨重彩，这给包括海产养殖、港口运输、海洋工程设备等相关板块上市公司带来了非常好的投资机会。

　　例如，海洋工程装备涉及到的行业包括海洋油气开发、海工平台制造、配套设备制造、油气开采服务以及设备设计总承等。我国海洋工程装备业发展整体较为落后，自主设计能力不足。中邮证券认为，国内具备海洋工程装备设计、制造能力的上市公司包括中集集团、振华重工、上海佳豪、中国船舶及中国重工，上述公司有望受益于十二五规划政策利好。

　　值得一提的是，全球油气需求增加强劲，这不仅利好中石油、中海油等巨头，也为海运费的上涨奠定了基础。尤其是随着寒冬的降临，北方港口大风、大雾、冰冻等恶劣天气条件将严重影响船舶的周转，导致有效运力减少，加剧运力紧张的状况，为沿海运输船公司带来投资机会。

　　分析人士建议重点关注：中集集团、振华重工、上海佳豪、中国船舶、中国重工、中海发展、珠海港、东方海洋、好当家、中海油服、壹桥苗业、海油工程、中信海直等个股。

　　机械 受益现代产业体系

　　由于传统制造业、新兴产业、现代能源产业、现代农业、综合运输体系建设等都是未来重点发展的产业，因此以工程机械为代表的机械行业无疑发挥着重要作用。首先，未来人工成本上涨趋势明确，这将使工程机械的应用率越来越高，单位固定资产投资将更明显地拉动工程机械的需求。其次，目前国内工程机械行业规模占全球的比重只有20%左右，并且挖掘机等产品的市场占有率不高，进口替代空间较大。再次，城市化和新农村建设是十二五规划的重点，将带动工程机械的需求持续增长。

　　上市公司中，工程机械一线龙头三一重工、中联重科、徐工机械均规划2015年达到1000亿元收入规模，二线企业柳工、山推股份也规划达到500亿收入规模。国泰君安认为，工程机械行业短期受益流动性和业绩高增长利好，中期受益城市化和新农村建设、替代人工、行业整合。重点推荐徐工机械、三一重工、柳工、厦工股份、安徽合力。

　　水电 再造五座“三峡”

　　我国水能资源储量丰富，可开发量居世界首位，水电也是我国第二大常规能源资源。

　　随着我国在碳减排方面压力和责任的增大，水电对降低二氧化碳排放、发展低碳经济的作用和效果将会愈加明显。国家发改委和国家能源局公开表示，为了达到2020年非化石能源在一次能源中占比15%的目标，水电将承担至少9%的责任，以当前整个电力建设的平均水平看，水电的发展速度将要明显大于整个发电行业的平均水平，水电投资有望迎来一波高峰期。据英大证券测算，2015年中国水电装机容量计划达到3亿千瓦或者更多，也意味着十二五期间我国至少将有1亿千瓦水电开工建设，基本相当于每年兴建一座三峡水电站。

　　长城证券认为，目前看来，水电将在可再生能源中发挥主体作用，相关企业将受益于国家对重大水电工程建设的支持，包括川投能源、国投电力、国电电力、长江电力等。

　　新能源汽车 前景广阔

　　作为十二五规划的发展重点，新能源汽车将为多个新兴产业带来广阔的发展前途，A股相关板块和公司也将迎来投资机会。

　　首先，新能源汽车将带动电池产业规模快速发展，相关板块的投资机会值得看好。锂电池行业相关个股较多，经营能力强、技术领先、有一定规模效应、未来有产能扩张或产业链延伸能力的公司将超越行业发展。个股方面，国海证券推荐上游碳酸锂材料企业佛山照明，电解质六氟磷酸锂企业多氟多，正极材料企业当升科技、中信国安、杉杉股份，锂电池薄膜企业佛塑股份，电解液企业江苏国泰、新宙邦等。

　　其次，作为新能源汽车基础设施，电动汽车充电站也有望爆发。考虑国家电网2015年建设1700个充电站的规划和新能源汽车发展状况，平安证券预计未来五年我国充电站建设年均投资有望达到30亿元，年均增速50%以上。直接充电设备是充电站的核心，目前进入该领域的上市公司包括奥特迅、科陆电子、思源电气、许继电气、国电南瑞等。

　　另外，新能源汽车也将为稀土永磁行业未来的高速发展提供强劲动力。按照国家新能源汽车发展规划，平安证券预计到2020年国内混合动力车年产量124万辆，纯电动车年产量超过400万辆，保守估计带来4.4万吨/年高性能钕铁硼需求，市场规模超过200亿元。行业内的重点上市公司中科三环、宁波韵升等将充分享受行业高速成长带来的收益，前景值得关注。

　　核电 高景气或持续20年

　　在十二五规划出台之前，今年9月8日，国务院发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业，决定在现阶段以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业作为重点培育对象予以加快推进。在新能源的重点发展方向中，将以核能、太阳能、风能和生物质能为发展重点，其中核电被置于首要位置。

　　业内人士表示，核电将是未来新能源发展中确定性最高的方向。英大证券指出，根据既有的规划，到2020年和2030年我国核电的装机将超过8000万千瓦和2亿千瓦，按照当前核电装机不足1000万千瓦计算，这意味着未来十年核电装机容量将翻八倍，十年期间投资额将超过6000亿元。而且，根据目前相关部委人士的表态来看，中长期核电建设目标可能还会超出市场预期。

　　面对持续的高规模投资，核电设备产业将迎来历史性发展机遇。由于核电设备制造具有技术壁垒，这个市场注定将被少数企业分享。其中，中国一重、二重重装、中核科技、江苏神通、南风股份，以及东方电气、上海电气被机构广泛看好。

　　云计算 第四次IT革命

　　所谓“云计算”，是指一种基于因特网的超级计算模式，通过建立大型的、集中性的远程计算中心，为普通用户提供安全、快速的数据存储和网络计算服务。云计算被认为是网络发展到一定程度必然出现的技术模式，代表的是下一代的因特网计算和下一代的数据中心，云计算产业被认为是继大型计算机、个人计算机、互联网之后的第四次IT产业革命。

　　10月18日，国务院出台了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，新一代信息技术紧随节能环保之后位列七项战略新兴产业的第二位，其中明确提出要“促进云计算的研发和示范应用”。10月22日，工信部与国家发改委联合印发《关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知》，进一步表明了国家层面对云计算产业发展的支持。预计未来将会有更多的产业相关支持政策出台。

　　从市场的渗透情况看，云计算在目前甚至是未来几年内在中国仍是一门新兴产业，其未来的发展尚有赖于云计算知识的普及以及相关使用者对其的评价和反馈。机构预计，未来五年云端服务的平均年复合增长率可望达到30%以上，发展速度是传统IT行业的6倍以上。

　　投资机会方面，从产业链受益顺序来看，依次为硬件采购和软件开发——系统集成——运行维护——服务提供商。而在现有相关上市公司中，被众多机构共同看好的有华胜天成、华东电脑、浪潮软件等。（中国证券报 ）

　　基金“按图索骥”十二五掘金路 看好三领域

　　27日新华社全文播发了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》。随着十二五长卷的徐徐揭开，基金又开始进行布局怎样的掘金路线图呢？

　　东方基金认为，结合本次规划建议的核心重点——经济结构调整、发展新兴产业、收入分配改革——不难看出，以下投资领域将成为未来市场机会关注的焦点：

　　一是以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业。相关概念上市公司会在很长一段时间内得到政府资源的倾斜与支持，其发展速度也会远远超过传统行业。

　　二是以酒店旅游、食品饮料、休闲娱乐、品牌服装、医疗保健、家电、人寿保险等行业为代表的大消费行业。国家在中长期战略上提出了不断增加国民收入，提高居民消费能力，扩大内需，平衡经济结构，消化过剩产能，这为消费类行业带来了前所未有的市场机遇。

　　三是城镇化、节能环保、资源要素价格改革等领域。从近期市场表现可以看出，在国际货币流动性泛滥的背景下，煤炭、钢铁、大宗商品等能源要素价格迅速上涨，带动相应品种的股市表现强劲。我国不断持续的城镇化进程，也为对应板块提供了良好的投资机遇。

　　“当前背景下全球经济复苏趋势并没有改变，未来十年国内经济高速增长的状态仍可持续，并将为投资者带来较好的投资机会。”建信基金表示：“经历了2008年金融危机之后，全球经济面临转型，我国也处于经济转型的关键时期。在复杂的国际形势下我国外需增长乏力，外需对经济的贡献已越来越小，经济增长的驱动力正在逐步从出口这一外生性增长向投资消费等内生性驱动力转移。虽然固定投资已接近本轮增长的高点，但是我国消费增长的潜力正在逐渐被挖掘，未来十年持续保持高速增长仍是大概率事件。”

　　“中国的消费行业是刚刚开始发掘的金矿，还有非常大的市场空间。无论从人均收入还是从国民的消费观念和消费习惯来看，中国的消费都正在进入一个加速上升的阶段。”大摩华鑫基金研究总监、大摩消费领航拟任基金经理袁航表示，看好中国消费行业的巨大发展前景，未来将采用“深挖细分行业，精细动态选股”投资策略挖掘“消费金矿”里的投资机会。

　　袁航表示，之所以看好未来消费行业的发展前景，主要是三大长期因素在支持，即：人口结构的变化、经济发展周期、政府政策的转变。消费股总体估值已经较高，但袁航认为，考察一只股票是否值得投资，不能仅仅看其在某一时点的估值，而应该深入考察它的业绩能否保持较快速度的增长。（上海证券报）

　　“十二五”规划勾画未来投资新“钱”景

　　10月15日至18日召开的中共十七届五中全会，备受各方瞩目，会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》，也已然成为万众关注的焦点。这一规划将决定中国经济未来5年的发展方向，也将决定A股市场未来5年最大的赢家。

　　“十二五”规划热点

　　已浮出水面

　　有关此次“十二五”的规划，众多研究机构高度一致的认为，这将成为刺激市场的一个亮点，对未来的投资策略指明方向，将给A股市场带来的投资机会。毫无疑问，“十二五”规划不但指出了A股市场未来的投资方面，同业也将勾勒出中国未来五年经济、社会、民主民生方面的发展路径与图景。

　　从近日的市场表现可见，关于“十二五”规划的热点已开始浮出水面。本轮反弹从受益于能源保护的资源股开始掀起，高端制造、航空航天等板块也走势强劲。

　　上周五，公路桥梁、飞机制造、船舶制造、有色、钢铁、煤炭等受益于“十二五”的板块涨幅居前。主营重型装备制造的川股二重重装15日冲击涨停，股价也创出其上市以来的新高12.5元；同样属于装备制造的振华重工、中船股份、精功科技、航天动力等多只个股也以涨停报收。

　　上周，整个A股市场表现突出，节节攀升。上证综指飙升232.42点，周涨幅达8.49%，周成交额为12486亿元。深证成指上涨854.13点，周涨幅7.17%，周成交额为8436亿元。两市的周成交额达历史最高。经济的触底、热钱的涌入虽是市场上涨的主要动力，但对“十二五”规划的期待，则更加为市场注入了做多的信心。

　　统计显示，上周有色金属板块表现最为出色，资金净流入最多达245.68亿元，周涨幅达17.87%，位居第二。其次，煤炭采掘业资金净流入达119.88亿元，周涨幅达13.73%；然后是证券期货业资金净流入66.89亿元；农业资金净流入17.59亿元；食品加工业资金净流入11.16亿元。可见，仅有色金属和煤炭这2个行业资金净流入已达365亿元。

　　历次规划对市场投资方向

　　有重要的中期影响

　　对于十二五规划如此的期待和信心，并不是毫无来由的。历次五年规划对于股票市场的投资方向有着重要的中期影响。自从1953年以来，我国的每个五年计划或规划，对我国经济的发展有着风向标意义。在资本市场上，相关规划也为投资者指明了后期的投资主线和热点板块。

　　今年是“十一五”规划的最后一年。在“十一五”期间（2006年-2010年），股市当中成就了有色金属、证券行业、医疗保健、电器设备、食品饮料等多个板块的良好表现。据东方证券统计，从2006年至2010年9月末收益排名靠前的行业中（共163个行业），可以看到排名前10的行业中有6个行业属于受到十一五规划发展所涉及的行业，而在排名前30位的行业中，有14个行业是十一五规划所涉及的行业。

　　“十五”规划期间，据东方证券统计，从2001至2005年收益排名靠前的行业中（共155个行业），排名前10位的行业中，有7个行业属于受到十五规划发展所涉及的行业，而在排名前30位的行业中，有17个行业是十五规划所涉及的行业。

　　“九五”规划期间，据东方证券统计，从1995至2000年收益排名靠前的行业中（共98个行业），可以看到证券市场对九五规划所涉及行业的印证。其中，排名前10的行业中，有6个行业属于受到九五规划扶持的重点行业，而在排名前30位的行业中，有一半属于受到九五规划扶持的重点发展行业。

　　历史一次次验证着，每个五年规划都是针对当时特殊的经济环境和面临的问题所制定的，其对于中长期经济影响的重要性不言而喻。东方证券表示，回顾历史，不难发现历次五年规划中的主要宏观目标几乎都能超额完成，期间重点扶持的行业都会受到政府资源的高度倾斜与扶持，从而实现行业的高速发展，并且在证券市场上，相关行业也可以获得较为明显的超额收益。

　　一条主线 两大主题

　　成为投资新路线

　　此次规划的内容，不仅“转变经济增长方式”、“平衡区域发展”、“产业升级”和“节能减排”等高频词汇将继续出现，“改善收入分配、”战略新兴产业“以及”房改“等新的关键词汇也将出现在”十二五规划中，而这些领域所涉及的行业也将从中受益。

　　在十二五期间，中国经济的发展将遵从“三点一线”的发展路径，即以包容性增长为主线，以均衡发展、保障民生为基础，以工业升级和转型为动力，以创新和改革为手段，来实现中国经济和社会发展的成功转型。“包容性增长”将成为贯穿十二五规划的主线，并将全面引发政府价值导向的转变。

　　具体到市场投资方面，瑞银投资认为，尽管十二五规划会涵盖所有重要的结构性主题并将提议进行全面性改革，但其中许多目标和改革措施并不一定会得到坚决贯彻和落实。即便如此，未来一两年的两大主题已经清晰出现在眼前，区域发展与产业升级。这两个主题都与中央政府调整经济结构的目标相一致，并且都涉及到投资，因此会受到各方尤其是地方政府的欢迎。

　　四大概念

　　具有投资新“钱”景

　　结构的区域发展与产业升级是“十二五”的重要主题，业内人士称，所以A股相关的新兴产业、节能环保、消费概念、区域经济概念等四大概念的投资机会值得重点关注。

　　发展战略性新兴产业方面，第一创业预计生物医药振兴将纳入到“十二五”规划中，重点可能包括产业升级、产品升级和保障体系升级。高端装备制造包括海洋工程、航天工程、高端智能装备、高端机械设备等。此外，新材料是高科技和高端装备制造的基础和先导，有望继续保持高速成长。节能环保和新能源行业将得到政策的重点扶持，他们预计未来五年政府将继续加大LOW-E玻璃等节能环保产品的应用。此外，政府将加大太阳能、风电、核电产业的扶持力度。

　　消费概念方面，第一创业认为，在外围经济可能需要较长时间走出衰退，导致外部需求可能继续疲软的情况下，为保持国内经济的高速增长，政府可能会优先出台促进国内消费和服务需求的政策，预计2010年出台的家电、汽车、摩托车下乡等政策将得到延续，这些促扶持政策都将推动消费稳步增长，汽车、家电行业仍然受益最大。未来看好行业成长空间较大的零售、食品、家庭耐用消费品、医疗保健和文化娱乐行业。

　　区域经济概念方面，瑞银证券认为沿海地区在享受了高增长的同时，其土地和劳动力成本已经上升。更重要的是，他们增长动力之一的出口，预计今后将日趋疲软。未来几年政府将着力加快西部和其它内陆地区的经济增长步伐，加速这些地区的城镇化进程。为实现这些目标，政府将通过倾斜的政策促进制造业向内陆地区迁移。区域发展直接意味着内陆地区将增加基建投资，兴建工业园区，并进行旧城改造。这意味着中西部地区的投资和GDP增长速度将继续领先于东部沿海地区。

　　“十二五”规划中，重点涉及了资本市场发展和涵盖人民生活的“衣食住行”各个行业，尤其是房地产及其带动的整个产业链，这个行业的大发展都非常真切地反映在了A股市场中。此外，在“十二五”规划中，除了促进经济增长方式转变的举措对A股市场具有指导意义之外，其所涉及的体制改革内容，也值得关注，多数改革内容也为资本市场提供了炒作热点。

　　总结多家研究机构的预测，“十二五”规划可能通过七大改革，分别为资源要素价格改革、垄断行业改革、金融体制改革、收入分配制度改革、财税体制改革、行政管理体制改革、土地市场和物业税改革。其中，资源要素价格改革、土地市场和物业税改革对A股市场有较大影响。

　　(证券日报)

　　“十二五”规划即将出炉 股市藏宝图隐现

　　今年10月份，中央关于“十二五”规划的《意见》将出炉。近段时间，各行业、地区关于“十二五”规划的讨论开始见诸报端，股市也在“十二五”规划面前蠢蠢欲动。“十二五”规划就是要给未来五年设计一套和谐发展的大计。金木水火土之五行，被认为是宇宙万物生生不息的本源，五者不缺是为和谐。那么“十二五”规划发展蓝图又将对应哪些投资标的呢？

　　动态篇

　　规划出炉前夜行业已躁动

　　在“十二五”规划尚未明确之时，近几个月来，多家行业的“十二五”规划已经蠢蠢欲动，让人眼花缭乱。

　　7月份，中国有色金属工业协会副会长尚福山首次披露了有色金属行业“十二五”规划草案，控制产能是有色行业的“十二五”目标，到2015年，十种有色金属产量控制在4100万吨以内。

　　8月，国家电网“十二五”特高压投资规划出台。未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较“十一五”期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。在此背景下，智能电网特别是涉足特高压的银河科技 （000806）、平高电气（600312）等个股大幅拉升。

　　科技部高新技术发展及产业化司能源与交通处处长郑方能则表示，“十二五”能源规划正在拟定，其补贴将高于“十一五”期间的50亿元。9月初，科技部高新技术发展及产业化司信息与空间处处长强小哲表示，卫星导航已作为新兴产业列入空间海洋发展“十二五”规划中，第二日，航天军工股集体高开。

　　日前，中国轻工业联合会会长步正发指出，家电业“十二五”规划将立足节能减排、新能源和低碳经济，大力推进技术改造和技术创新是本次规划的重点。

　　中宣部副部长孙志军指出，“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平。

　　据《中国工业报》报道，“十二五”期间我国传统煤化工行业应该严格行业准入，其方针将是，严格限制煤炭调入地区发展煤化工，在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工。而作为化工新材料之一，氟化工在“十二五”规划中有望单列一个专项规划。重点扶持企业发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。

　　回顾篇

　　“十一五”成上轮牛市助推器

　　记者统计发现，除特殊时期以外，每隔五年，我国都将制定一套符合未来的“五年规划”。

　　有意思的是，“十一五”规划出台前，中国股市经历了一轮长达1年多的熊市，最终于6月6日沪指见底998点，随后股市便出现了一轮长达2年之久的牛市。

　　虽然，大多数市场人士将上市公司“股改”看作是那轮牛市的一大原因，但政策明确了经济产业发展方向，却不能不说是为这轮牛市描绘出了了美好蓝图。

　　《每日经济新闻》记者梳理“十五”规划和“十一五”规划后发现，整个上轮大牛市的炒作脉络与 “十一五”规划的特点异常吻合。从 “十五”、“十一五”的具体规划对比看，共有三大方面的显著区别。

　　首先是“十一五”加大了对新农村建设的指引。“十五”规划的第二篇是《经济结构》，里面有一部分提及了农业农村，但“十一五”规划的第二篇标题便是 《建设社会主义新农村》，可见“十一五”对“三农问题”的重视。

　　在此背景下，“十一五”期间，我国农产品价格及农民收入大幅上涨，2007年和2008年农产品生产价格总指数较上年分别上涨18.5%和14.1%；2006~2008年，农民人均纯收入年均实际增长超过8%。而股市方面，农业股在政策频出下炙手可热，冠农股份（600251）从2005年中期的1.5元，涨至2008年中期的55.62元，区间最大涨幅高达3472.27%；而北大荒（600598）、通威股份（600438）等农业股在此三年里，区间最大涨幅均超过了1000%。

　　再者，“十一五”规划第六篇为《建设资源节约型、环境友好型社会》，“十五”规划第四篇为《人口、资源和环境》。新的规划将人与环境的关系上升到社会与环境的关系，加大对环保节能减排的投入。在此背景下，新能源、环保股反复炒作。包钢稀土（600111）、天威保变（600550）、特变电工（600089）、宝新能源（000690）、南玻A（000012）均是那段时间的明星股。

　　最后，“十五”规划的第五篇是《加快改革开放》，相对应的 “十一五”规划的第五篇则是《促进区域协调发展》。很明显，在改革开放过度发展沿海城市的背景下，政府已经意识到区域不平衡发展的问题。对应股市，可以发现越来越多的区域振兴规划出现。昨日，内蒙古振兴规划将出台的消息又是铺天盖地，两只内蒙古当地股涨停。

　　虽然，上轮牛市中涨势最猛的板块是有色和地产，但它们的爆发与资源价格、人民币升值有关，与政策因素关系不大。而农业、新能源、区域概念则是直接受益于政策利好。由此可见，发掘新时期经济特点、政策方向，对股市投资来说至关重要。

　　寻宝篇

　　新规划勾勒“金木水火土”五大机会

　　五行学说认为宇宙万物，都由木火土金水五种基本物质的运行（运动）和变化所构成。那么，在“十二五”规划中，那一些行业可以称得上五行学说中的五行呢？

　　金：国民收入倍增计划

　　关键词：新的股市制度红利

　　背景：古时金曰从革，“从革”即“变革”“收敛”之意。现在金融乃经济之根本，作为金融危机后的首个五年计划，金融政策显得尤为重要。

　　国家发改委副秘书长杨伟民表示，作为统领未来5年中国经济和社会发展的一个总体规划，“十二五”规划应明确提出“富民”的目标和任务。

　　2010年6月3日，人保部劳动工资研究所所长苏海南表示，我国可实施国民收入倍增计划。如果年均工资增长15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出台。

　　机会：市场有理由期待，在“十二五”规划中，会明确写出“国民收入倍增计划”一条。

　　众所周知，2006年——2007年的那轮大牛市便是上市公司股改造就的政策红利行情。“所有股票最终都会实现全流通，如果没有好的行情作为支撑，股改全流通就是一纸空谈。”目前，国民收入倍增计划对股市来说利好效应明显，如果国民收入翻一倍，无论从股民追加投资，还是新的股民涌入市场看，股票市场的市值都应该会大幅上涨。

　　广发基金副总经理朱平指出，在国家不断进行宏观调控的背景下，房地产是不适合投资的。在投资渠道有限的情况下，资金涌入股市是必然。国民收入倍增后，投资股市是更佳的选择。

　　木：扩大内需

　　关键词：流通、零售、旅游

　　背景：木曰曲直，“曲直”即树木枝干曲直，四周舒展。如今，三驾马车，出口和投资已经失灵，经济结构需要变革需要拓展，消费成为经济转型的延伸和重中之重。国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣在对“十二五”规划脉络做展望时指出，“十二五”将把以扩大居民消费需求和调整投资结构为重点的扩大内需战略放在首位。

　　机会：广发内需增长基金经理陈仕德认为，总体来说，未来十年间，中国的内需肯定是看好的，其适合长期投资。从扩大内需来看，物流、零售、商业是扩大内需的主要方向。

　　物流方面，目前我国第三方物流将迎来类似美、日上世纪70年代中至80年后黄金增长期。基础物流服务商依托资源优势综合拓展发展空间较大；增值物流服务商取决于能否横向拓展壮大；综合供应链服务商一旦模式完善，成长潜力巨大。

　　东兴证券交运行业分析师周宁指出，重点关注在综合供应链管理占得先机的企业，推荐品种有怡亚通（002183）、保税科技（600794）、铁龙物流（600125）。

　　旅游方面，根据“十二五”规划的目标，到2015年，国内旅游人数将年均增长10%；旅游业总收入年均增长12%以上，旅游业增加值占全国GDP的比重提高到4.5%，占服务业增加值的比重达到12%。这意味着，旅游业的发展速度将远远跑赢其他行业。

　　长城证券分析师刘月平指出，西藏和海南的旅游产业成为优势产业，将迎来大的发展机遇。重点推荐中国国旅（601888）和首旅股份（600258），关注西藏旅游（600749）、三特索道（002159）、ST东海A（000613）等；招商证券分析师苏平则看好扩张型、整合能力突出的公司。如华侨城A（000069）、中青旅（600138）、锦江股份（600754）、湘鄂情（002306）、桂林旅游（000978）。

　　商业方面，招商证券分析师朱卫华认为零售行业值得长期看好和投资。零售行业的方向不是价格竞争而是整个产业链的整合。据统计，机构多看好下列商业股：收入和业绩增长，股权激励彰显公司信心，加速向三四级市场扩张的苏宁电器（002024）；区域垄断优势凸显，外延扩张稳步推进的鄂武商A（000501）；上半年业绩增长加速，预期重组方案为吸收合并的百联股份（600631）；世博效应显著，主业增势迅猛的豫园商城（600655）；增发方案水落石出，公司旧貌换新颜的西单商场（600723）。

　　水：精神文明

　　关键词：文化、影视、传媒

　　背景：老子有云：水能载舟亦能覆舟；马克思说：意识能够反作用于物质。从以往的“五年计划”看，在一方面发展经济的同时，一方面始终强调精神文明建设。作为精神文明建设的主要载体，文化行业就像水一样，亦能载舟，亦能穿石。

　　文化产业近年来发展势头迅猛，电影第一股华谊兄弟（300027，收盘价32.49元）上市、网络电视第一股乐视网（300104，收盘价38.48元）登陆创业板，而京报集团和北青集团两大报业集团拟合并组建新集团，更表明文化产业做大做强的方向。8月底，中共中央政治局常委李长春在参加BIRTV2010展会时表示，“十二五”将成为文化业加速发展期。日前，中央文化体制改革工作领导小组办公室主任、中宣部副部长孙志军表示，“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高我们国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平是其一大特点。

　　机会：文化产业的发展可以分为大企业做强，小企业做大两个方面。

　　从做强的角度看，“我国将在‘十二五’期间，形成10家左右跨地区、跨行业、跨媒体经营的大型国有报刊出版传媒集团。”西南证券分析师马凤桃指出，现有上市公司将抢占先机，出版传媒（601999）、皖新传媒（601801）、新华传媒（600825）、博瑞传播（600880）、时代出版（600551）等上市公司有望在出版业重组兼并的过程中受益。

　　从做大的角度看，一批小企业将通过兼并、拓展进军新的领域。比如，今年6月份，华谊兄弟投资参股了掌趣科技22%的股权。华谊兄弟对手机游戏的开发体现出其拓展传媒价值、面向全娱乐市场，最终走向“综合影视娱乐集团”的战略定位是其价值的最大体现。另外，汉王科技（002362）作为电子书龙头企业。尽管业内关于电纸书的前景有不同看法，但长期来看，保持快速增长是确定无疑的。

　　火：节能减排

　　关键词：新能源、环保、新材料

　　背景：火曰炎上，“炎上”即发热向上，热情豪迈。当下无论是经济还是股市，最火热的项目和题材无疑就是新能源、新材料和环保产业。

　　随着全球传统能源消费量不断上升和储量的相对有限这一矛盾的日渐深化，新能源逐渐成为能源行业甚至全球经济的焦点。据统计，A股上市公司中，有100多家新能源概念股。

　　机会：新能源方面，山西证券指出，在“十二五”能源规划中，天然气、核电、水电等传统能源中的清洁能源将成为主要受益方向，其中天然气将成为清洁能源的主力军；中长期看，风电、太阳能、生物质能将在智能电网得到发展后获得长足进展。

　　环保行业方面，银河证券冯大军指出，在节能减排的大背景下，环保行业可以长期看好。其中，固废处理行业处于发展初期，未来5年将进入建设高峰期；污水处理行业面对目前约25%的城市和近80%的县城未建污水处理厂，市场需求将保持快速增长。他建议关注固废处理业绩进入全面释放期，下半年募投项目建成投产有望带来跨越式发展的

　　桑德环境 （000826元）；重大资产重组完成，大股东自来水资产注入值得期待的兴蓉投资（000598）；未来业绩将至少保持15%的稳定增长的南海发展（600323）。

　　新材料方面，中银国际陈恬认为可从三个方面挖掘投资机会。一是看好行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司，如聚氨酯行业的烟台万华 （600309）和红宝丽（002165）；工程塑料行业龙头金发科技（600143）和普利特（002324）；具备复苏预期的有机硅龙头新安股份（600596）和宏达新材（002211）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）等；

　　二是从受益国家政策支持的节能环保、新能源以及重点工程建设等领域龙头企业。如新能源材料领域的杉杉股份（600884）、江苏国泰（002091）和多氟多（002407）；国家节能减排战略涉及的相关行业：有机磷阻燃剂龙头雅克科技（002409），陶瓷耐高温材料先导鲁阳股份（002088元），能源净化专家三聚环保（300072）和高端除尘领域翘楚三维丝（300056），以及国家高铁、大飞机重点工程建设相关的领域的回天胶业（300041）和博云新材（002297）等公司。三是看好自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永泰科技（002326）和天马精化（002453）等。

　　土：生物医药产业

　　关键词：生物药、疫苗、基因

　　背景：土爰稼穑。播种为稼，收获为穑。土有生化万物之特性，承载受纳之功用。俗话说，身体是革命的本钱。随着全球各种各样的怪病层出不穷，传统的抗生素即化学制剂已经难以应对，欧美爆发的超级细菌就是最好的证明。在这种情况，生物制药大有可为。今年8月，市场就盛传生物医药产业“十二五”规划将出台。

　　机会：中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示，本次生物医药产业振兴规划主要规划了生物医药产业发展的重点，包括基因药物、蛋白药物、单抗克隆药物、治疗性疫苗、小分子化学药物等，主要将对具有这些主营业务的上市公司带来利好。

　　安信证券首席医药行业分析师洪露看好生物医药三大领域。一是基因工程。重组蛋白缔造的重磅药物经久不衰，国内市场潜力巨大。看好中国最大基因工程公司——长春高新（000661元）子公司金赛药业，研发实力强大的国内生物药龙头企业双鹭药业 （002038）。二是单克隆抗体药物引领生物制药进入医学蓝海。近期，丽珠集团（000513）、健康元（600380）、双鹭药业、海正药业（600267）等多家药企进入单抗领域，而复星医药（600196）未来也将在该领域有长足发展。

　　三是疫苗行业。流感疫苗，狂犬疫苗等二类疫苗市场正在迅速崛起，华兰生物（002007）、长春高新子公司百克生物等优秀民营企业将成为新一代疫苗行业的领导者。癌症疫苗、治疗性疫苗等新型疫苗将点燃医药界未来发展的希望。看好依托中生集团强大背景、受益于国家免疫扩容的疫苗龙头天坛生物（600161），以及正在成为国内疫苗产业新一代领军者的华兰生物、辽宁成大（600739元）、重庆啤酒（600132）。

　　私募观点

　　中融海天杨虎：新一轮制度红利可期

　　对于“十二五”规划的炒作思路，昨日，《每日经济新闻》专访了阳光私募新海天投资投资总监杨虎，他掌管的中融海天一期基金在8月份的排名中，位列全国八百多家阳光私募基金的第五名。

　　NBD：目前市场对“十二五”规划炒作有升温之势，您怎么看？

　　杨虎：目前政策传递出的信息是：战略性新兴产业、国民收入分配、城镇化区域振兴等都属于国家“十二五”规划的主要内容。在未来较长的时间里，受到政策引导的相关概念和品种都将是市场资金关注的重点。但需要注意的是，在短期爆炒过度的情况下，部分品种已经透支了未来2年甚至3年的增长预期，这类品种需要防范股价向价值回归，所带来的阶段性损失。

　　NBD：根据以往经验，“十二五”规划会如何炒作？

　　杨虎：每一次的五年经济规划，基本就是一个产业发展的路线图。在战略性新兴产业中，重点关注低碳经济相关行业。一方面是在政策推动下，节能降耗的市场广阔；另一方面是低碳经济在涵盖的范围以及产业规模上都具有明显的优势。其中核电等电力设备，智能电网、节能产品，新能源汽车等均长期受益。

　　城镇化及区域发展的机会主要集中在地域性优势企业上。一是推动城镇化所带来的基础建设需求，具备地域性规模优势的水泥等建材、以及机械设备等行业面临增长机会；二是区域振兴所倡导的产业转移和升级，区域内的优势行业面临整合并购，一些优势行业如资源型企业面临做大做强的良好契机。此外,国家改善民生，扩大内需的政策将推动国内的消费升级,医疗保健、电子、旅游以及服务业的需求将稳步增长。

　　NBD：国家提出“国民收入倍增计划”会成为新一轮制度红利么？

　　杨虎：关于中国的制度红利，从历史上看有两次。一是1979年改革开放放松了以前的制度管制，使得民间的创造力得到极大的发挥，推动了经济的恢复性增长；二是改革开放后，政府大力发展经济所提供的优越政策，低廉的人力成本，吸引到大量的国际投资，是政府推动型的经济增长。这两次都给中国经济带来了高速发展的机会。

　　在中国改革开放所带来的制度红利已经失去推动力的情况下，必须寻找新的经济推动力。我认为，如果“国民收入倍增计划”能够顺利实施，这就是中国的新一轮制度红利。

　　另外，“国民收入倍增计划”在投资和消费两个方面都将为社会带来相当多的机会。一是实体经济的发展将为资本市场带来更多优质的投资品种，更多的红利以及更好的投资环境；二是城镇化以及居民收入的增长也为资本市场带来更多的参与者与增量资金。（每日经济新闻）

上一页  第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] 页 (共81页)  下一页