成功篇之十：投资大师的盈利模式

查理斯·道琼斯--道琼斯指数发明者和道氏理论奠基者
中国的改革开放，由计划经济向市场经济转向，由于计划经济长期扭曲了价格，在向市场经济过渡的时候，出现了两个价格体系，中国的第一代富豪就是从这个 "双轨价格"中赚取第一桶金。同样中国投资市场也存在这样的 "双轨价格"的机会，股市一级、二级市场的中间价格"双轨制"、期货市场的现货市场和期货交易所的"双轨价格"，都给我们投资者非常好的稳定获利的机会。
寻找盈利模式是所有投资者、操盘手和实业家最关心的。要在市场稳定获胜，首先就需要明白市场的盈利模式，按照盈利模式去操作，才能在市场获利，否则按照了亏损模式操作，只能得到亏损的结果。
投资模式
投资模式分为四种：
1. "大师"长线盈利模式
2. "高手"短线盈利模式
3. "大众情人"亏损模式
4. "初学者"亏损模式
一. "大师"长线盈利模式
理念：
少量次数的巨额盈利20％--把握重大机会。
大量的小额度的亏损80％--不断地测试、确认机会的出现，最终累计盈利。
数学模式
盈利的次数：20次，每次盈利100％-200％
亏损的次数：80次，每次亏损5％-10％
累计盈利＝20×100％-80×5％＝1600％，
以100万投资为例：
盈利20次，每次100％＝20×100万＝2000万元
亏损80次，每次5％＝80×5万＝400万元
累计盈利＝2000万元－400万元＝1600万元
这是国内外市场大赢家中90％的人所采用的方式， 像巴菲特、彼特·林奇、丹尼斯、斯丹利·克罗、崔伟宏等，复制这种成功的方法，最关键的地方不是高明的技术，而是如何与之适应的生活方式去适应工作方式，也就是如何远离市场，经受市场的诱惑，中长线持仓。但是这种盈利模式是绝大部分投资者中最少应用的，所以这就是市场"20-80原则"的原因--20％的投资者赚取了80%投资者的钱。
"大师"长线盈利模式 在后面的【实战篇】有详细实战案例与投资者分享。
二.短线"高手"盈利模式
理念：
大量80％的小额度的盈利，少量20％的的小额度的亏损，最终累计盈利。
盈利的次数：80次，每次盈利5％
亏损的次数：20次，每次亏损5％
80×5％-20×5％＝300％，
以100万统计：
盈利80次每次5％＝80×5万＝400万元
亏损20次每次5％＝20×5万＝100万元
累计盈利＝400万元－100万元＝300万元
这是国内外市场大赢家中10％的人所采用的方式， 像华尔街著名短线炒手马丁·舒华兹、利文斯顿等，他们的获利方式是最难复制的，对技术和人性的要求是异常的高。但是也是绝大部分投资者所追求的方式，因为这种方式利润来的快，而且相当的多的媒体都在登载这些瞬间暴富的短线高手的神奇经历，很多投资者都非常的向往这种模式。很多投资公司、期货公司、证券公司都要笔者给他们推荐、培训短线的操盘手，但是培养一名短线获利操盘手的难度比培养长线获利操盘手的难度起码高4倍，而且人才非常难选，简直是百里挑一，因为对人性的要求比技术的培训更难。
我所认识的大部分短线操盘手，大部分都是当兵出身，纪律性和心理自我调整能力非常的强，个人的社会经历非常多。而且这部分的操盘手利润波动都非常的大，最后很少能持续多年盈利，能最终盈利的短线炒手，随着投资资金的增加，都逐渐转变为了中、长线操盘手。
短线"高手"盈利模式在后面的《实战篇》有详细实战案例与投资者分享。
三·"大众情人"亏损模式
理念：
大量80％的小额度的盈利，少量20％的大额度的亏损，最终累计亏损。
盈利的次数：80次，每次盈利5％
亏损的次数：20次，每次亏损30％
80×5％-20×30％＝300％，
以100万统计：
盈利80次每次5％＝80×5万＝400万元
亏损20次每次30％＝20×30万＝-600万元
累计盈亏＝400万元－600万元＝-200万元
这种模式是绝大部分90％投资者失败的亏损模式，笔者称为"大众情人"亏损模式，很多投资者被"大众情人"自己的高成功率所迷惑，感觉自己这么高的交易成功率，盈利应该是非常可观的，但是最后帐算下来的结果--亏损。关键的原因是没有进行风险控制的概念--止损。亏损一笔，等于6笔的盈利。解决的方法就是将这些出现大额的亏损都控制在一定的幅度之内--5％，那么结果就会和第二种"高手"短线盈利模式一样，最终产生盈利。
四·"初学者"亏损模式
理念：
大量的小额度的亏损，少量的的小额度的盈利，最终累计亏损。
盈利的次数：20次，每次盈利5％
亏损的次数：80次，每次亏损5％
20×5％-80×5％＝-300％，
以100万统计：
盈利20次每次5％＝10×5万＝100万元
亏损80次每次5％＝80×5万＝－400万元
累计盈亏＝100万元－400万元＝-300万元
这是初入门的投资者初进场出现的情况，如果投资者处于这个交学费的阶段，说明还没有充分的认识市场，需要大量的学习投资技巧等必需的方法。这个阶段的投资者最好先多做模拟单，等模拟交易能产生盈利后才进行实战交易。当然最快、最好的方法是跟高手学习，复制他们成功模式、思维模式。
投资者看完以上四种投资模式，目前你自己处于哪一种模式？如果是第一、第二种，那么恭喜你，你已经进入了赢家的行列，但是如果不幸是在第三、第四投资模式，看着别人在市场上获利，享受着投资获利带来的住别墅、开名车，享受旅游假期，你自己有什么感觉？这样的情况持续下去一年、两年、十年，你有什么感觉？
从现在开始，马上改变，马上行动，别人能做到的，你通过本书学习，你一定能做到，享受你想要的生活乐趣！
投资成功就是简单的、正确的事情重复做。
思考练习：
1. 以上四种投资模式，目前你自己处于哪一种模式？为什么？
2. 为什么第一种"大师"长线盈利模式式盈利次数比例这么少，还能盈利？你身边有这样的投资者？
3. 你身边有短线"高手"盈利模式这样的投资者？这种盈利模式对投资者有什么要求？
4. "大众情人"亏损模式盈利的次数多于亏损的次数，那么亏损原因是什么？投资者自己你如果属于这种模式，你的投资决策需要做哪些方面的改变？
5. 如果你是属于"初学者"亏损模式，你需要做些什么才能令你投资盈利？
成功篇之十一：总结后形成一套自己的盈利模式
如果人从不犯错，他就能在一个月内拥有全世界。但如果他从来不在错误中汲取有帮助的教训，他就不会拥有一点有价值的东西。（读书也是一样，不汲取书中有用的东西，等于没有读书，浪费时间）一个人只能用把错误的教训变成下次盈利的参考这种方式才能原谅自己的过失！
--《股票做手回忆录》杰西·利物莫
从哪里跌倒就从哪里爬起
1992年一个国内知名的媒体对北京、上海、广州等十大城市的万名青年进行了一个问卷调查，其中一个问题是"写出你最崇拜的青年人物。"
结果是：第一名：比尔·盖兹。
第二名：史玉柱。
在当时巨人集团的总裁史玉柱是全中国30岁青年中著名的佼佼者。1989年史玉柱以筹借的4000元起家，创立了珠海巨人集团，几年后史玉柱5亿资产规模的大老板，他走了一条和中关村小老板不同的路，迅速完成了资本积累，创造出年均300％的增长奇迹。
但是1997年由于70层巨人大厦的债务危机让这位"巨人"倒下了。但是史玉柱并没有因此倒下。对待失败的态度是一个人能否成功的基本素质，既然向往成功就一定可能要拥抱失败。史玉柱对自己做了深刻的总结，在2001年2月25日的"2001年在全国民营科技实业家协会高峰论坛上，他对自己做了深刻的总结自己四大失误：
1. 盲目追求发展速度。没有以追求利润为核心，好看不好用。
2. 盲目追求多元化经营。对于不熟悉的项目乱投资，就像投资者没有摸清投资品种就下单进场，很多投资者买菜、买米就斤斤计较，但是对于几十万、几百万的投资却没有仔细研究过。
3. 巨人集团的决策机制难以适应企业的发展。史玉柱占公司股份90％，基本是独裁制决策，没有形成制约机制。很多投资者由于资金是自己的，决策、操作过程过于随意，以个人感情因素为主，导致很多不明智的决策。
4. 没有把主业的技术创新放在重要的位置。
已经一贫如洗的史玉柱通过对自己的失败的总结，把失败当作是学飞的机会。1998年经过自己亲自上街调查，他选择了保健品行业作为东山再起的突破口。1998年5月，史玉柱借款30万，保健品市场出现了一个"脑白金"的推出，第二个月就赚钱了，2001年初一篇收购珠海"巨人大厦"楼花的公告宣布了史玉柱的再次起飞，2001年中旬入股"ST国货"，标志史玉柱正式翻身。史玉柱被评为CCTV十大年度经济人物。
失败如果不总结，是没有任何价值的，他只是成功的基础，只有检讨、总结了经验教训才是成功的真正关键--成功之母。只有具备了"父"和"母"，才能"生"出成功之果。史玉柱总结忏悔的过程就是提升觉悟的过程，正是这样的过程，不断反省、不断超越，才练就了反败为胜的本领。
史玉柱的反省是深刻的，我们迄今为止听到的失败者的反省很少行出其右。"一个人敢于无情的解剖自己，标志这个人正在走向成熟。"投资者在每天和每一个波段的操作后都应该要不断地反省自己的得失、进步了多少、还有什么能做的更好的。
美国期货市场里传奇色彩的人物理查·丹尼斯（Richard Dennis），60年代末，未满20岁的理查·丹尼斯在交易所担任场内跑手员（runner），两、三年后,他觉得时机成熟，准备亲自投入期货市场一试身手。他从亲朋好友处借来l600美元，但因资金不足，只能在合约量较小的芝加哥买了一个"美中交易所"的席位，花去l200美元，剩下的交易本金只有400美元。对绝大多数人来说，400美元从事期货交易，赚钱的可能性根本是微乎其微的，但是在理查·丹尼斯追随趋势的交易原则下，就是这400美元，最终被丹尼斯像变魔术般地变成了两亿多美元。用他父亲的话说："理查这四百块钱滚得不错。"
在成功之余并亲自培训带出来的十几个徒弟，成为美国期货市场的一支生力军，管理的资金达数十亿美元。理查·丹尼斯成功的关键在于及时总结经验教训。他基本上属于无师自通，所有的经验和知识都是在实践中从市场学来的。一般人赚了钱后欣喜若狂，赔了钱后心灰意冷，很少用心去想为什么赚？为什么赔？理查·丹尼斯在赔钱后总是认真反思，找出错误所在，下次争取不再犯。赚钱时则冷静思考对在哪里？同样的方法如何用到其他市场上。这样日积月累下来，自然形成自己一套独特的做单方法：
1. 追随趋势
2. 技术分析
3. 反市场心理
4. 风险控制
1. 追随趋势： 绝对不要一厢情愿认为某一价位是高价区和低价区，自以为是的"逢高卖，逢低买",抄底、摸顶都是非常危险的。理查·丹尼斯认为能判断对的只是市场可能走的方向，但朝某个方向究竟走多少得由市场去决定。理查·丹尼斯偶尔也破例试一试抄底或摸顶。在1974年的糖交易中，理查·丹尼斯在60美分/磅的价格抛空糖，但是11月时最高升到66美分/磅，后来一路跌到13美分/磅。但他后来又在10美分/磅附近抄底，屡抄屡败，据他自己说，赔的钱超过摸顶抛空下来赚的。所以逆势的结果仍然是得不偿失。做单要顺势，势越强，越容易赚钱。他在交易所现场当交易员，主要是靠跟市场走赚钱。很多人有了利润总是急着离场，甚至在市场涨停板时也急着获利出场，生怕赚到的钱泡汤，这时候丹尼斯总是把单子接下来，第二天总是赚大钱。
2. 技术分析：丹尼斯分析行情主要以技术分析为主，并根据自己多年的经验，以跟随大市趋势为原则，与他的合伙人数学博士威廉·厄克哈德,设计了一套电脑程序自动交易系统，但当电脑程序自动电脑程序自动交易系统与自己的入市灵感背道而驰时，他会选择暂时离场，不买不卖。
3. 反市场心理：不要向多数人认同，因为在期货市场大部分人是赔钱的。期货市场有一种"市场心理指标"指出，如果80%的交易者看多，则表示头部不远了，行情会跌；80%的交易者看空，则表示底部不远了，行情会涨。（但对于初入门者须慎之又慎，笔者。）
4. 风险控制。从第一次犯错误赔掉1／3本金时起，丹尼斯就学会了风险控制。一般说来，好单进场后不久就会有利润，一张单进场后要是过了一两周还赔钱，十有八九是方向错了。就算回头打平了出来，但是过了那么长时间你可能还是错了·进单后总要做最坏的打算，你认为不可能的事情往往就会发生。所以要设好砍仓价位，过了价位坚决砍仓。
"从哪里失败就从哪里爬起来，从失败中总结经验"。并选择到一套适合自己的交易体系，从400美元摇身变为2亿美元，丹尼斯成为一代投资大师。
失败并不是成功之母，因为就算失败了一万次，但是还是按照原来的方式操作，最终只能是重复得到失败的结果。失败他只是成功之父，失败后只有检讨、总结才能从哪里失败就从哪里爬起来，最终迈向成功。
提高投资水平速度的方法
每检讨、总结一次，你就提升一次
一个月检讨一次，一年就可以提升12次
一周检讨一次，一年就可以提高40次
一天检讨一次一年就提高365次，
一天检讨2次就是一年提高730次，
你想提高水平的最好的方法是？每天进步一点点，一年就提高…
最少每天检讨一次以上，这样你就会比你的同行提升的水平要快，这样你成为赢家，否则你的钱就给比你下功夫的同行抢了。
【交易日记】格式请看书后附录
请投资者再次复习《投资成功四大步骤》
一．"知己"--自我分析。
二．"学习"--向世界顶尖投资大师学习
三．"复制"--复制世界顶尖投资大师的盈利模式
四．"创新"--总结后形成一套自己的盈利模式
投资者除却要拥有乐观、敢冒险、自信等性格特质之外，最重要的是要坚韧不拔和执著。"投资不同于科研，投资者首先要相信自己及自己所做的事，然后就是要不断听从自己心灵的呼唤而不能靠所谓的理性的指引，这有点像掷硬币，你要一直掷下去直到自己想要的那一面出现为止。"
尽管间或有各种挫折，投资期货、股票、外汇有些像吸毒，一旦你开始了投资，就会上瘾。自从我开始进入投资行业以来，我就已经认定这辈子就只干这一件事了。即便有可能失败，我还会重新开始投资.投资，就像比尔·盖茨所说的那样，是世界上最好的工作，给什么我也不换。

学习、复制、总结、创新
成功的关键是学习并模仿投资大师，不断重复他们做过的事，说他们所说，做他们所做，思想他们所思想的，直到他们的成功模式成为你的习惯，久而久之，你会发现，你也拥有他的成功的效果了。
实战篇之一：来自“未来世界”的投资者
美一男子靠非法炒股致富 愿拿拉登下落换释放
2004年02月04日 半岛晨报
美国联邦调查人员2003年逮获了纽约华尔街一名谜一般的股票投资者。此人仅靠800美元起家，在不到半年的时间内，卡尔森就购买了126次股票，几乎每股必涨，卡尔森赢利数千万美元。美国调查人员相信他之所以能"东方不败"，股市长胜，是因为非法获得了可靠的"证券内幕消息"。但当调查人员要求他透露"消息来源"时，此人竟破天荒地声称他是一名来自200年后2256年的"未来世界"的时间旅行者，他之所以炒股屡胜，只因为对21世纪初的美国股市涨跌行情"了如指掌"。
这个新闻不知道"是真是假"，但是当投资者掌握了投资市场的获利模式之后，就像拥有了"时空穿梭机"，对市场的走势"了如指掌"。
本章【实战篇】，为投资者提供了数种市场【获利模式】，在《超级操盘手培训课程》里，我要求学员随着学习的【获利模式】的增加，将未来一周、一个月的走势图模拟画出来。就像拥有了"时空穿梭机"，对市场的走势"了如指掌"，你担心不是如何获利，而是获利之后……
长线"大师"盈利模式

彼得·林奇--美国最著名的基金经理之一
这是国内外市场90％的大赢家所采用的方式，像巴菲特、彼特·林奇、丹尼斯、斯丹利·克罗、崔伟宏等，持续获利数十倍、数百倍、上万倍。投资者如何去复制这种投资成功的方法？经过笔者研究投资大师和自己的实战经历，下面将和投资者一起分享这些投资大师、高手的成功秘诀。
长线"大师"盈利模式
理念：
少量次数的巨额盈利20％--把握重大机会。
大量小额度的亏损80％--不断地测试、确认机会的出现，最终累计盈利。
数学模式
盈利的次数：20次，每次盈利100％-200％
亏损的次数：80次，每次亏损5％-10％
累计盈利＝20×100％-80×5％＝1600％，
以100万投资为例：
盈利20次，每次100％＝20×100万＝2000万元
亏损80次，每次5％＝80×－5万＝－400万元
累计盈利＝2000万元－400万元＝1600万元
长线"大师"盈利模式获利丰厚，但是为什么这么少投资者使用？原因何在？
长线"大师"盈利模式最关键的地方不是高明的技术，而是如何与之适应的"生活方式"去适应投资方式，也就是如何远离市场，经受市场利润的"诱惑"和"寂寞"，中长线持仓。这是笔者在投资理论界首次提出的长线操作理论中关键要点。但是这种盈利模式是绝大部分投资者中最少应用的，所以这就是市场"20-80法则"的原因--20％的投资者赚取了80%投资者的钱，市场中总是少数人在持续稳定获利的真理。
80-20法则
多位投资大师在总结他们自己的成功经历时候，都多次的强调他们的绝大部分80％的利润来源于少数的20％的交易，也就是在通过关键几次交易，获取重大的利润。像下面案例中提到的巴菲特、斯丹利·克罗等长线"大师"的大部分利润都来源于数量不多的几次、十几次交易。
（待续）
实战篇之二：最顶尖的长线“大师”巴菲特
巴菲特
下面笔者通过投资大师和笔者自己的实战案例和投资者一起通过研究这些投资大师的实战案例来分享长线"大师"操作盈利模式的思路和盈利模式：
首先和投资者一起分享的是"股神"巴菲特的案例。
世界头号股神巴菲特11岁从100美元起家，经过数十年的时间，资产达到了400多亿美元，仅次于比尔·盖兹，是当今世界最具有传奇色彩的最顶尖证券投资家。他的主要收益来源于不多的十几笔重大的"超级长线"交易，长期投资于可口可乐、迪斯尼、吉列、通用电气等著名公司等股票大获成功。巴菲特是属于基本面价值投资分析派，笔者详细研究过巴菲特投资的这些股票的财务数据、年度报表和投资过程，属于典型的长线"大师"盈利模式。
这里和投资者一起分享世界股神巴菲特如何进行投资的整个过程，通过研究这些案例，去学习和复制大师思考的思路和操作秘诀。巴菲特投资的这些股票，几乎所有的重要信息都是来自于上市公司的"年报"，通过这些所有投资者都知道的公开信息，能赚到数百亿美元，巴菲特看年报的眼光和看法很有独特之处。在1988年巴菲特投资可口可乐公司股票，我们一起来看看他巴菲特对可口可乐年报独特的研究角度：
1. 5个最。最大的软饮料销售者，软饮料是世界最大的产业，有最好的分销渠道，最好的品牌，有世界155个国家最低成本的生产商和装瓶商。
2. 可口可乐公司除了有出色的管理层与财务经验外，最吸引巴菲特的是他们认识到扩张海外市场。
3. 行业特点：大规模生产、高边际利润、高现金流、低成本、高回报。是一个非常有吸引力的行业。
巴菲特在看年报的同时，估计在美国2.5亿人口，世界其它国家47.5亿人口，根据10年时间非美国地区的每人消费量将提高到美国地区的一半，巴菲特对可口可乐作了10年的业绩预测，10年后的可口可乐公司的收益为35.33亿美元，大约是1987年的3倍。根据此项预测巴菲特开始了大手投入可口可乐股票：
在1988年巴菲特投资可口可乐公司股票1417万股，总成本5.93亿美元。平均股价为41.81美元
1989年又购买了917.75万股，投入4.91亿美元，平均股价53.5美元
1994年有买入了2.75亿美元，平均股价166.7美元，
在1988年末巴菲特投入的13亿美元的投资变成了74亿美元，还获得了4亿美元的现金分红，1997年末巴菲特可口可乐的市场价值达到了133亿美元。

注：图表的价格为股票分红除权价格
"如果你是投资家，你会考虑你的资产--即你的企业将会怎样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业。"--巴菲特
仔细研究巴菲特投资可口可乐公司的案例，投资者可以看到最重要的是巴菲特对行业前景的预测、对可口可乐公司10年利润的精确预测，当然这需要深厚的财务知识和管理经验，更重要的是一般人所忽视的对这些公开信息的深刻理解，会发觉影响其最终成功的投资决定，虽然确实与"市场尚未反映的信息"有关，但所有信息却都是公开的，是摆在那里谁都可以利用的。没有内幕消息，也没有花费大量的金钱。是运气好吗？就像投资学术界的比喻：当有1000只猴子掷币时，总有一只始终掷出正面。但这解释不了有成千上万个投资者参加的投资竞赛中，只有巴菲特取得连续40年战胜市场的纪录。这就是大师成功秘诀的核心。给巴菲特带来巨额利润的投资还有包括：
美国运通公司：（信用卡）1994年投资14亿美元，1997年变成44亿美元
美国吉列公司：（刀片）1989年投资6亿美元，1997年价值48亿美元
迪斯尼、通用电气等。
有投资者可能在想，笔者你研究巴菲特，是否和我们中国距离太远了，不但有点落伍而且时间太长了，但是下面投资者看看巴菲特在1996年年报提到的一段有关可口可乐的小故事就知道为什么了？
"最近我正在研究可口可乐一百年前(1896年)的年报，虽然在当时可口可乐已成为饮料的领导者有十年之久，年营业额仅十几万美金，但其往后一百年的发展蓝图在当时却早已规划好了，当时的总裁坎德勒说道:"对于如何告诉全世界可口可乐是能为全人类带来健康与快乐的极致之品而所作努力，我们从未敢松懈"。虽然"健康"与否难定论，但我欣赏该公司在一百年后的今天仍奉行当时坎德勒所定下的目标，坎德勒继续说到:"没有任何一样东西的味道能够像可口可乐一般地深植人心"。在那一年总共不过卖出了十几万加仑的可乐糖浆，时至今日1996年销售量则成长为三十二亿加仑。
坎德勒还说到:「大约从今年3月1日开始……我们雇用了十名与办公室有直接系统联系的销售员四处旅行，如此一来我们的销售网就几乎覆盖了整个合众国的领土。」这就是我要的销售人员。
管理者和投资者你有多远大的目光和计划，你就有多大的收益！
长期制胜的法宝：远离市场
其实，巴菲特的成功，靠的是一套与众不同的投资理念，不同的投资哲学与逻辑，不同的投资技巧。在看似简单的操作方法背后，你其实能悟出深刻的道理，又简单到任何人都可以利用。巴菲特曾经说过，他对华尔街那群受过高等教育的专业人士的种种非理性行为感到不解。也许是人在市场，身不由己。所以他最后离开了纽约，躲到美国中西部一个小镇巴菲特老家奥马哈里去了。
巴菲特"远离市场"，他也因此战胜了市场。这个和索罗斯有非常相近的地方，因为大部分的投资者进行投资时只是盯着价格，他们用了太多的时间、经历来观望和预测股票价格的变化，而几乎没有时间去理解、研究他们拥有股权的公司。这就是巴菲特及其信徒与其它人区别的分界线。