Freddie股东与政府利益冲突

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/10/01 22:02:11
联
邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)的收益报告比以往任何时候都清楚地显示了该公司股东与将公司视为支撑房市的主要工具之一的政府之间的矛盾。
这一抵押贷款巨头周三发布的报告表明，该公司本季度的亏损缓冲大幅下降，令其资产负债表成为金融界最薄弱的之一，并使它在房市危机中更容易受到进一步的冲击。
Freddie Mac财务基础的削弱将会让一些政界人士紧张起来，后者急于让Freddie收购更多抵押贷款及为之提供担保，以缓解信贷危机。
关注Freddie股票的投资者或许也应该注意其削弱的资产负债表。那是因为该公司很可能要发行大量新股以支撑其资产负债表，而这种做法会稀释现有股权。
Freddie周三表示，其计划发行55亿美元的普通股和优先股。FBR Capital Markets的分析师保罗•米勒(Paul Miller)说：“我认为他们会继续筹资。”
该公司资产负债表的削弱并未影响投资者，后者对于亏损小于预期高兴不已，将其股价推高了9%。但小于预期的亏损其实是该季度的会计方法改变，允许该公司计入某些收益增长，而剔除了某些损失的结果。
Freddie将900亿美元重新划分为证券，令利润与第四季度相比增长了10亿美元左右。另一个变化与其抵押贷款担保有关，使可能的利润损失与第四季度相比降低了约10亿美元。一项推迟计入信贷亏损的举措也令公司得以避免计入本季度的亏损。
Freddie的亏损额度仅为1.51亿美元，但排除了以上及其他一些会计方法的变化，亏损额度本来会是更令人不安的20亿美元。
看透收益干扰的一个方法是找出它的资产负债表，重点看它的杠杆──Freddie用于支撑其8,030亿美元资产的股权数额，即它所保有的贷款。
第一季度，Freddie的资产超出了其160亿美元的股权（即杠杆率）50.2倍。据SNL Financial提供的数据，房利美(Fannie)第一季度杠杆率为21.7倍，而美国20家最大贷款机构第一季度平均杠杆率仅为不到12倍。
Freddie发言人拒绝就其杠杆情况置评。而且，公平地说，压低Freddie股权的一些市场亏损可能会恢复。比如说，第四季度的股权从267亿美元下降至160亿美元，部分原因在于次级抵押贷款担保证券的未兑现损失。
但如果Freddie是一家普通银行，其监管机构就不会让它的杠杆率接近50倍了。在这么高的水平上，就算它的某些股权损失可能是短暂的，监管机构也会促使Freddie继续筹资。
股东可能会对股权继续稀释气急败坏，但政府不会报以同情。
野村控股问题重重
野村控股(Nomura Holdings Inc.)在高风险抵押贷款相关债务方面的问题可能还不算严重，但这家日本大经纪公司还有别的问题需要担心。
这家经纪公司上个月划出了近13亿美元的拨备，用于与债券保险商的交易相关的损失，这类交易本来应该对冲其所持债券的损失。这一举措令该公司全年亏损额达6.70亿美元。
就算野村没有受到次债危机的影响，它的两大核心业务仍然面临疲软境地。
首先，虽然野村试图实现多元化，但其半数收入仍然依靠零售经纪业务。但东京证券交易所上市的股票总市值较去年下跌了25%，意味着散户投资者买进和卖出少了，由此实现的佣金收入也比去年少了。
第二，该公司的投资银行业务也受到交易活动减缓的影响。
野村的信贷问题或许也并未完全解决。其贷款坏帐准备金只涵盖了由某些债券保险商承保的债券，但整个行业都在继续挣扎。
要说最好的情况，野村目前没有太多的好消息。而照最坏的情况，情形还可能恶化。
Freddie股东与政府利益冲突 “瓜田李下”与防止利益冲突 精英与平民利益冲突趋尖锐 与他人利益冲突时如何做选择 精英与平民利益冲突趋尖锐 群体性事件与非直接利益冲突 中国与印度没有根本的利益冲突 上海楼房倒塌调查：多名股东与政府人员同名 上海在建楼倒塌调查：多名股东与政府人员同名 上海在建楼倒塌调查 多名股东与政府人员同名（图） 上海在建楼倒塌调查 多名股东与政府人员同名（图） 整楼倒塌调查：多名股东与政府人员同名 上海“莲花河畔景苑”多名股东与政府人员同名 - 上海整楼倒塌多名股东与政府人员同名 股东人数与庄家 塌楼多名股东疑为政府人员_ 学者：中国最大矛盾是精英与平民利益冲突 中国最大矛盾是精英与平民利益冲突 学者：中国最大矛盾是精英与平民利益冲突 论城市房屋拆迁立法中的利益冲突与平衡机制 谢海军：群体性事件与非直接利益冲突 医药公司股东与官员“重名” 富通股东否决交易 比利时政府处境尴尬 东航股东批准政府70亿元注资方案